2024年中國上市公司產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告(DVI)·摘要版-2024.08-35正式版

2024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告12024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告目錄綜述..................................................3中國與全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展大事............................8第一章2024年DVI研究特點(diǎn)與綜述......................12第二章新能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資研究..................16第三章新能源汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資研究..............20第四章人工智能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資研究................23第五章芯片產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資研究....................26第六章數(shù)據(jù)要素價(jià)值投資研究..........................29第七章DVI體系構(gòu)建說明...............................33免責(zé)聲明.............................................3422024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告綜述DVI是“上市公司產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)體系”英文縮寫值投資評(píng)價(jià)體系與投資服務(wù)生態(tài)。采用原創(chuàng)的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資理論和方式，字科技與實(shí)體產(chǎn)業(yè)深度融合的上市公司創(chuàng)造價(jià)值方式和實(shí)現(xiàn)方式所形成的分類組合變化、定價(jià)邏輯變化、定價(jià)模型變化、定價(jià)方式變化而創(chuàng)建的評(píng)價(jià)體系。DVI價(jià)值投資評(píng)價(jià)模型以及可以延伸出來的各種投資組合。2024年的4月30日上市公司2023年年報(bào)披露時(shí)間截止，DVI又進(jìn)入一年中最忙碌的階段，上市公司產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)體系（DVI）對(duì)中國上市公司的數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)進(jìn)入第三個(gè)會(huì)計(jì)年度。在2022年3月9日啟動(dòng)上市公司產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資體系的時(shí)候，主要是因?yàn)?021年5月2日受巴菲特股東大會(huì)巴菲特講話影響，創(chuàng)造性的設(shè)計(jì)了各行我們對(duì)這些企業(yè)自身的價(jià)值評(píng)價(jià)是否也應(yīng)該發(fā)生變化？是否應(yīng)該建立數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代數(shù)字化上市公司價(jià)值估值體系？在2021年底，我們開始組織研究團(tuán)隊(duì)，系統(tǒng)的研究上市公司數(shù)字化進(jìn)程和2020年年報(bào)和2021年年報(bào)披露上市公司數(shù)字化進(jìn)程增長率很快，2021年比2020年增長了25%2021年年報(bào)披露上市公司數(shù)字化已經(jīng)達(dá)到50%32024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告經(jīng)濟(jì)時(shí)代價(jià)值投資理論和方法；2022年年報(bào)在2023年4月30帶來資本市場整個(gè)生態(tài)的數(shù)字化。通過對(duì)2022年年報(bào)的進(jìn)一步分析，我們不僅發(fā)現(xiàn)上市公司數(shù)字化覆蓋面不僅提高到了78%市場投資關(guān)系的變化看到了數(shù)字化和資本市場整體的規(guī)則和秩序也在悄然發(fā)生產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資（DVI）觀點(diǎn)的書，能夠引起更多的共鳴。在我們研究持續(xù)推進(jìn)的時(shí)候，看到了來自美國華爾街資深價(jià)值投資者亞當(dāng).西塞爾出版的書《價(jià)值投資3.0。首先是我們終于看到這個(gè)世界出現(xiàn)了第二個(gè)和我們觀點(diǎn)相似的對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代價(jià)值投資的觀點(diǎn)，這讓我們不再孤單。亞當(dāng)..格雷厄姆提出的價(jià)值投資是價(jià)值投資的1.0，而巴菲特提出的價(jià)值投資是價(jià)值投資的2.0，他認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代應(yīng)該誕生價(jià)值投資3.0讓數(shù)字科技企業(yè)發(fā)展得這么大又這么快?我們能不能設(shè)計(jì)出一套新的估值體系來雖然亞當(dāng).西塞爾看到的僅僅是數(shù)字科技股票，沒有從數(shù)字經(jīng)濟(jì)形態(tài)看數(shù)字學(xué)習(xí)、借鑒到跟隨，從過去的全面質(zhì)量管理、到精益制造、到工商管理（MBA、ISOWTOUDVI產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資體系。42024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告通過三年的研究分析，我們看到了別人沒有看到的特點(diǎn)和內(nèi)容：第一、數(shù)字經(jīng)濟(jì)定義的是經(jīng)濟(jì)數(shù)字化的數(shù)字經(jīng)濟(jì)定義方向；從中國2016年杭州G20峰會(huì)第一次定義數(shù)字經(jīng)濟(jì)到今天，中國對(duì)數(shù)字第二、數(shù)字化價(jià)值投資資理論和數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)體系；90去說明。第三、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化分類方法52024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告業(yè)化分類方式已經(jīng)不能客觀反映行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和價(jià)值。目前資本市場信息服務(wù)機(jī)構(gòu)以及金融大數(shù)據(jù)資訊平臺(tái)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)這樣一類，但這些分類達(dá)不到對(duì)這些分類的深入理解。第四、核心生產(chǎn)要素的復(fù)雜性2023年年報(bào)伴隨的是年第一季度報(bào)告，這是中國將數(shù)據(jù)要素作為五大生產(chǎn)要素的實(shí)質(zhì)性操作，財(cái)政部通過2023年發(fā)布的《企業(yè)數(shù)據(jù)要素相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》從2024年1月1日起實(shí)施，這也意味著數(shù)據(jù)資產(chǎn)可以正式成為資產(chǎn)進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表。在2024年上市公司一季報(bào)顯示，共有18家上市公司數(shù)據(jù)資源入資產(chǎn)負(fù)債表，總金額1.01億元。的市場經(jīng)濟(jì)核心，是資本成為核心生產(chǎn)要素。這個(gè)時(shí)代從1602年世界第一個(gè)股份公司成立到1792年世界第一個(gè)資本市場規(guī)則創(chuàng)建再到1884年道瓊斯400多年歷史創(chuàng)造了人類市場經(jīng)濟(jì)的繁榮和工業(yè)文明的發(fā)達(dá)。從1946年計(jì)算機(jī)誕生和1956年人工智能出現(xiàn)到今天也已經(jīng)過去了大半我們盡快找到數(shù)據(jù)要素作為核心要素的發(fā)展和治理規(guī)律。為核心生產(chǎn)要素的意義、作用以及運(yùn)作提出我們的解讀和分析。第五、DVI誕生在前面這些理論和方法驅(qū)動(dòng)下，我們于2023年在上海成立了中創(chuàng)數(shù)經(jīng)62024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告DVI建，創(chuàng)建DVI產(chǎn)品服務(wù)。根據(jù)全球ETFDVI產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資分合指數(shù)，并且授權(quán)創(chuàng)建被動(dòng)投資ETF。2024年發(fā)布DVI產(chǎn)業(yè)分類組合包括以下五個(gè)：人工智能數(shù)字化價(jià)值投資組合；數(shù)據(jù)要素價(jià)值投資組合；芯片產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資組合；新能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資組合；新能源汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資組合。本報(bào)告將隨機(jī)選擇列示每個(gè)組合的20家上市公司。每年持續(xù)跟蹤和研究，增加評(píng)價(jià)組合分類，形成DVI大數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)生態(tài)。以上形成了我們2024年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資（DVI）報(bào)告的基本內(nèi)容。72024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告中國與全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展大事2023年4月至2024年4月期間，中國與全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展重大事回顧。第一、2023年2月27日數(shù)字中國建設(shè)規(guī)劃發(fā)布(2023-2027年)明展提供了指導(dǎo)和支持。《規(guī)劃》主要內(nèi)容有：到2025年，基本形成橫向打通、縱向貫通、協(xié)調(diào)有力的一體化推進(jìn)格局，數(shù)字中國建設(shè)取得重要進(jìn)展。數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施高效聯(lián)通，數(shù)據(jù)資源規(guī)模和質(zhì)量加快提升，數(shù)據(jù)要素價(jià)值有效釋放，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量效益大幅增強(qiáng)，政務(wù)數(shù)字化智能化水平明顯提升，數(shù)字文化建設(shè)躍上新臺(tái)階，數(shù)字社會(huì)精準(zhǔn)化普惠化便捷化取得顯著成效，數(shù)字生態(tài)文明建設(shè)取得積極進(jìn)展，數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)重大突破，應(yīng)用創(chuàng)新全球領(lǐng)先，數(shù)字安全保障能力全面提升，數(shù)字治理體系更加完善，數(shù)字領(lǐng)域國際合作打開新局面。到2035年，數(shù)字化發(fā)展水平進(jìn)入世界前列，數(shù)字中國建設(shè)取得重大成就。數(shù)字中國建設(shè)體系化布局更加科學(xué)完備，經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)、生態(tài)文明建設(shè)各領(lǐng)域數(shù)字化發(fā)展更加協(xié)調(diào)充分，有力支撐全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家。《規(guī)劃》明確，數(shù)字中國建設(shè)按照“2522”的整體框架進(jìn)行布局，即夯實(shí)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)資源體系“兩大基礎(chǔ)”，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)、生態(tài)文明建設(shè)“五位一體”深度融合，強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系和數(shù)字安全屏障“兩大能力”，優(yōu)化數(shù)字化發(fā)展國內(nèi)國際“兩個(gè)環(huán)境”。DVI認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為全新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)和以往的經(jīng)濟(jì)形態(tài)存在巨大區(qū)別，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心是因?yàn)榫C合性、系統(tǒng)性、協(xié)同性數(shù)字科技與經(jīng)濟(jì)的深度融合從而形成新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，由于綜合性、系統(tǒng)性、協(xié)同性數(shù)字科技不僅作用于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，還與整個(gè)社會(huì)所有要素產(chǎn)生融合，于是就會(huì)出現(xiàn)全社會(huì)要素的數(shù)字化。數(shù)字中國的背景來源于早期的“數(shù)字福建”，2000年時(shí)任福建省長的習(xí)近平提出“數(shù)字福建”建設(shè)，與今天的“數(shù)字中國”遙相呼應(yīng)。第二、ChatGPT橫空出世2022年年底發(fā)布，成為2023年全年最重要數(shù)字科技事件的ChatGPT，成為2023年數(shù)字科技最大的熱點(diǎn)。82024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告ChatGPT是美國人工智能研究實(shí)驗(yàn)室OpenAI新推出的一種人工智能技術(shù)驅(qū)動(dòng)的自然語言處理工具，使用了Transformer神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，也是GPT-3.5架構(gòu)，這是一種用于處理序列數(shù)據(jù)的模型，擁有語言理解和文本生成能力，尤其是它會(huì)通過連接大量的語料庫來訓(xùn)練模型，這些語料庫包含了真實(shí)世界中的對(duì)話，使得ChatGPT具備上知天文下知地理，還能根據(jù)聊天的上下文進(jìn)行互動(dòng)，做到與真正人類幾乎無異的聊天場景進(jìn)行交流。ChatGPT不單是聊天機(jī)器人，還能進(jìn)行撰寫郵件、視頻腳本、文案、翻譯、代碼等任務(wù)。一時(shí)間，引起中國數(shù)字科技和數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的高度關(guān)注和討論，在此影響下，國內(nèi)多家數(shù)字科技大型機(jī)構(gòu)，包括華為、百度、阿里巴巴、騰訊等相繼推出自己的大模型，很快在不到一年之內(nèi)，中國已經(jīng)誕生超過130個(gè)生成式大模型。在ChatGPT一輪全球人工智能的發(fā)展和如何規(guī)避人工智能風(fēng)險(xiǎn)的討論。產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方方面面，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化高質(zhì)量發(fā)展。民共和國會(huì)計(jì)法》和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等相關(guān)規(guī)定，由財(cái)政部制定的規(guī)定，以財(cái)會(huì)〔2023〕11號(hào)印發(fā)，自2024年1月1日起施行。20222023產(chǎn)負(fù)債表。92024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告地方公共數(shù)據(jù)評(píng)估之后列為地方資產(chǎn)負(fù)債表降低地方負(fù)債，改善地方資產(chǎn)信用。各地?cái)?shù)據(jù)交易所也將數(shù)據(jù)交易作為新的生產(chǎn)要素交易市場，激活各地?cái)?shù)據(jù)要素。于2024年3月307第四、國家數(shù)據(jù)局成立2023年3月7日，根據(jù)國務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的議案，組建國家數(shù)據(jù)局。3組建國家數(shù)據(jù)局2023年10月25設(shè)。國家發(fā)展和改革委員會(huì)管理。DVI對(duì)于推進(jìn)中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，具有重要意義。我們從國家數(shù)據(jù)局成立一段時(shí)間以來的工作中我們發(fā)現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：1、自國家數(shù)據(jù)局成立開始，按照中國舉國體制的特點(diǎn)，整個(gè)中國關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的所有工作從過去觀點(diǎn)林立到今天變成了一個(gè)聲音，國家數(shù)據(jù)局推進(jìn)的事情才是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的工作內(nèi)容，過去的關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的各種思路和觀點(diǎn)沒有了。2、國家數(shù)據(jù)局設(shè)立之后，主要推動(dòng)了數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化工作，所以全國各地都在開展數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化培訓(xùn)、治理、確權(quán)、評(píng)價(jià)、入表。但是數(shù)據(jù)資10userid:139428,docid:168516,date:2024-07-22,2024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告產(chǎn)如表之后如何經(jīng)營管理、如何創(chuàng)造價(jià)值缺乏政策。3、國家數(shù)據(jù)局聯(lián)合17各地將數(shù)據(jù)要素與12布、舉辦大賽來發(fā)現(xiàn)更多的案例。式?jīng)]有關(guān)系。112024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告第一章2024年DVI研究特點(diǎn)與綜述一、2024年數(shù)字產(chǎn)業(yè)化上市公司39%占比15%；軟件開發(fā)占比12%；其余分類均不到10%。34%39%12%

15%電子元器件及設(shè)備制造信息技術(shù)服務(wù)軟件開發(fā)其他圖一數(shù)字產(chǎn)業(yè)化各領(lǐng)域占比資料來源：融量科技、DVI研究中心電子元器件以及設(shè)備制造領(lǐng)域的507家上市公司未來的成長主要是自身產(chǎn)決于企業(yè)對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的進(jìn)化與認(rèn)知。二、2023年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化上市公司69%占比17%6%會(huì)、智慧物流等占比8%。122024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告8%

6%17%69%智能制造其他數(shù)字化效率提升業(yè)數(shù)字商貿(mào)其他圖一產(chǎn)業(yè)數(shù)字化各領(lǐng)域占比資料來源：融量科技、DVI研究中心過綜合性、系統(tǒng)性、協(xié)同性開展全面數(shù)字化創(chuàng)新還沒有大面積展開。所有上市公司對(duì)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的理解目前還停留在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)數(shù)字化階段，字化平臺(tái)創(chuàng)建和運(yùn)營的水平?？v觀產(chǎn)業(yè)數(shù)字化平臺(tái)上市公司數(shù)量，目前不超過10家企業(yè)，而我們相信未來世界最大市值公司將主要出現(xiàn)在這個(gè)群體中。三、2024年上市公司數(shù)字化進(jìn)程根據(jù)我們對(duì)截至2024年05月日前公布年年報(bào)的5361年報(bào)的分析，我們看到：1、完全沒有被數(shù)字化滲透的公司目前有977家，占滬深京上市公司總數(shù)的18.22%；其中上交所36516.08%53118.67%；北交所81家，占北京市場32.79%；24384132024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告市公司總數(shù)的81.78%；其中上交所1905家，占上海市場83.92%；深交所2313家，占深圳市場81.33%；北交所166家，占北京市場67.21%；3、對(duì)比2023年上市公司數(shù)字化進(jìn)程同比增長4.1%。18%82%完全沒有被數(shù)字化滲透要開展數(shù)字化或已開展數(shù)字化圖一上市公司數(shù)字化進(jìn)程占比資料來源：融量科技、DVI研究中心4、從行業(yè)滲透率看：銀行最高100%滲透；計(jì)算機(jī)、傳媒、通信、非銀金融、社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售、交通運(yùn)輸、食品飲料、建筑裝飾滲透率90%以上；家用電器、機(jī)械設(shè)備、輕工制造、美容護(hù)理4個(gè)行業(yè)滲透率85%以上；6個(gè)行業(yè)滲透率85%以上其余行業(yè)滲透率均50%以上。142024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告110.00%100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%圖二主要行業(yè)滲透率資料來源：融量科技、DVI研究中心四、2024年上市公司數(shù)字化區(qū)域統(tǒng)計(jì)2024年5361家數(shù)字化上市公司按區(qū)域分析：廣東省871家，名列第一，占16.2%；浙江省707家，位列第二，占13.2%；江蘇省694家，排名第三，占12.9%；北京市474家，占8.8%；上海市448家，占8.4%；安徽省176家，占3.3%；福建省171家，占3.2%；四川省171家，占3.2%；90080070060050040030020010001廣東浙江江蘇北京上海安徽福建四川資料來源：融量科技、DVI研究中心152024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告第二章新能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資研究2023“新型電力系架體系?！彼{(lán)皮書規(guī)劃時(shí)間將中國新型電力系統(tǒng)建設(shè)規(guī)劃為三個(gè)階段：一個(gè)階段是從現(xiàn)在到2030年是加速轉(zhuǎn)型期；2030年到2045年是總體形成期；從2045到2060年是鞏固完善期。DVI從2023年《年度報(bào)告》中已發(fā)現(xiàn)這樣的大變局機(jī)會(huì)，我們首先關(guān)注到能源產(chǎn)業(yè)，發(fā)現(xiàn)超過1000家上市公司和能源產(chǎn)業(yè)有關(guān)，這個(gè)比重超過了上市公司總數(shù)的20%。DVI認(rèn)為，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略必然出現(xiàn)的分化是：第一、傳統(tǒng)能源企業(yè)必須通過參與新能源、數(shù)字化才能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)入新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期；我們已經(jīng)從評(píng)價(jià)中看到傳統(tǒng)能源上市公司同樣在參與新能源和數(shù)字化革命進(jìn)程中，分享到巨大的紅利。企業(yè)；這些企業(yè)構(gòu)成了巨大的新能源產(chǎn)業(yè)增量。第三、數(shù)字科技領(lǐng)域誕生出一批致力于新能源數(shù)字化的數(shù)字產(chǎn)業(yè)化企業(yè)；這類企業(yè)不僅僅是向能源領(lǐng)域或者能源企業(yè)出售自己的數(shù)字技術(shù)軟硬產(chǎn)品，織形式。第四、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈領(lǐng)域企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展壯大的企業(yè)；162024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告這個(gè)環(huán)節(jié)有機(jī)會(huì)創(chuàng)造、誕生中國乃至全球最大的能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化企業(yè)平臺(tái)。類企業(yè)可能成為中國乃至世界最大的企業(yè)群體；第六、不一樣，所以，新能源企業(yè)的數(shù)字化、智能化也會(huì)非常多的創(chuàng)新企業(yè)涌現(xiàn)；企業(yè)。算力相關(guān)的新能源企業(yè)。新能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資組合，最終評(píng)價(jià)結(jié)果為98家上市公司，本報(bào)告隨機(jī)挑選其中的20家上市公司示例如下：股票代碼中文簡稱上市日期市場省份城市688676金盤科技20210309上海海南省海口市600406國電南瑞20031016上海江蘇省南京市688248南網(wǎng)科技20211222上海廣東省廣州市688100威勝信息20200121上海湖南省長沙市000682東方電子19970121深圳山東省煙臺(tái)市002063遠(yuǎn)光軟件20060823深圳廣東省珠海市601126四方股份20101231上海北京北京市000400許繼電氣19970418深圳河南省許昌市002015協(xié)鑫能科20040708深圳江蘇省江陰市300124匯川技術(shù)20100928深圳廣東省深圳市600131國網(wǎng)信通19980402上海四川省阿壩藏族羌族自治州688063派能科技20201230上海上海上海市172024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告600875東方電氣19951010上海四川省成都市002594比亞迪20110630深圳廣東省深圳市300750寧德時(shí)代20180611深圳福建省寧德市300014億緯鋰能20091030深圳廣東省惠州市688006杭可科技20190722上海浙江省杭州市688819天能股份20210118上海浙江省湖州市600821金開新能19940128上海天津天津市資料來源：融量科技、DVI研究中心98家上市公司分布于中國22個(gè)各省市自治區(qū)，其中前十名分布如下：區(qū)域數(shù)量（家）廣東25浙江15江蘇13北京11河南6上海5四川5福建4重慶3湖南3182024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告20181614121086420廣東浙江江蘇北京上海四川河南湖南資料來源：融量科技、DVI研究中心192024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告第三章新能源汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資研究服務(wù)。們很難發(fā)現(xiàn)這個(gè)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。20233,000汽車銷量的比重超過30%60%。臺(tái)中心。中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)得益于國家將新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性續(xù)發(fā)展提供了新的驅(qū)動(dòng)力，提升了用戶對(duì)“中國制造”的認(rèn)知和信任。也面臨著一些挑戰(zhàn)，技術(shù)更新迭代加速，用戶對(duì)智能化的需求多樣化等挑戰(zhàn)。技術(shù)變革和需求變革的疊加，對(duì)車企響應(yīng)變化的能力提出更高的要求。世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，2023年中國汽車行業(yè)在復(fù)雜的宏觀環(huán)境中呈現(xiàn)“低開高走，逐步向好”趨勢(shì)。隨著國家及各地一系列促消費(fèi)、穩(wěn)增長好發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年中國汽車產(chǎn)銷量累計(jì)完成3,016.1萬輛和3,009.411.6%和12%在政策和市場的雙重驅(qū)動(dòng)下，我國新能源汽車高速發(fā)展。2023年我國新能源汽車?yán)^續(xù)保持快速增長，產(chǎn)銷量為958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期，市場占有率達(dá)到31.6%，同比提升6個(gè)2023年全國乘用車市場價(jià)格202024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告段銷量結(jié)構(gòu)走勢(shì)持續(xù)上行，高端車型銷售占比提升明顯。2023年國內(nèi)生產(chǎn)的高端品牌乘用車銷量為451.615.4%，35-40萬元以及50萬元以上車型的銷量增幅最大。隨著人工智能技術(shù)與汽車產(chǎn)業(yè)的深度融合發(fā)展，汽車的智能化水平不斷提升，汽車已成為移動(dòng)智能終端。2023年汽車智能化呈現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢(shì)，智能駕駛技術(shù)、車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等行業(yè)發(fā)展帶來了新的機(jī)遇。不是工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的企業(yè)，所以，DVI根據(jù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代汽車這個(gè)行業(yè)的變化，小鵬、理想這些品牌企業(yè)都沒有選擇在國內(nèi)上市。新能源汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資組合，最終評(píng)價(jià)結(jié)果為77家上市公司，本報(bào)告隨機(jī)挑選其中的20家上市公司示例如下：股票代碼中文簡稱上市日期市場省份城市300750寧德時(shí)代20180611深圳福建省寧德市300124匯川技術(shù)20100928深圳廣東省深圳市002594比亞迪20110630深圳廣東省深圳市002920德賽西威20171226深圳廣東省惠州市002050三花智控20050607深圳浙江省紹興市600104上汽集團(tuán)19971125上海上海上海市002518科士達(dá)20101207深圳廣東省深圳市601965中國汽研20120611上海重慶重慶市002906華陽集團(tuán)20171013深圳廣東省惠州市688006杭可科技20190722上海浙江省杭州市000625長安汽車19970610深圳重慶重慶市300590移為通信20170111深圳上海上海市002766索菱股份20150611深圳廣東省深圳市212024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告603305旭升集團(tuán)20170710上海浙江省寧波市002405四維圖新20100518深圳北京北京市002126銀輪股份20070418深圳浙江省臺(tái)州市601689拓普集團(tuán)20150319上海浙江省寧波市300014億緯鋰能20091030深圳廣東省惠州市002192融捷股份20071205深圳廣東省廣州市601127賽力斯20160615上海重慶重慶市資料來源：融量科技、DVI研究中心77家上市公司分布在中國11個(gè)省市，其中主要區(qū)域是：區(qū)域數(shù)量（家）廣東21浙江12江蘇7北京6上海4安徽4四川3福建321127

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33廣東浙江江蘇北京上海安徽四川福建資料來源：融量科技、DVI研究中心222024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告第四章人工智能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資研究AI20232022年底美國的OpenAI公司發(fā)布ChetGPT生成式大模型轟動(dòng)世界，成為數(shù)字科技領(lǐng)域最大的全球熱點(diǎn)。自1956年首次提出“人工智能”這一術(shù)語之后的將近70DVI認(rèn)為，2023化、智能化的分水嶺。業(yè)，又是強(qiáng)大的應(yīng)用技術(shù)。過去的人工智能主要是體現(xiàn)在機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)、的形成起到了加速器的作用。對(duì)生成式預(yù)訓(xùn)練大模型構(gòu)成真正促進(jìn)或者制約的是生成式人工智能背后的算力、算法、數(shù)據(jù)三大要素，也就是人工智能的上游產(chǎn)業(yè)。DVI充分認(rèn)識(shí)到生成式人工智能大模型以及所有人工智能技術(shù)和體系對(duì)于有意義。在2024年5361家披露年報(bào)的上市公司中，人工智能產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司占11.9%。DVI把人工智能按照產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系分為四個(gè)節(jié)點(diǎn)，分別是產(chǎn)業(yè)鏈上游；產(chǎn)業(yè)232024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告鏈中游；產(chǎn)業(yè)鏈下游。產(chǎn)業(yè)鏈下游分為兩種模式，一種是產(chǎn)業(yè)鏈下游技術(shù)應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)與社會(huì)，另一種是產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用人工智能技術(shù)服務(wù)于各行業(yè)。人工智能下游兩個(gè)領(lǐng)域空間都非常大，不管是將人工智能技術(shù)應(yīng)用于各領(lǐng)域還是用人工智能技術(shù)重建數(shù)字經(jīng)濟(jì)形態(tài)下的生產(chǎn)方式，都有機(jī)會(huì)創(chuàng)造巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)，也會(huì)誕生許多大型企業(yè)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈、智能業(yè)態(tài)和領(lǐng)先程度，形成人工智能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化組合。人工智能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資組合，最終評(píng)價(jià)結(jié)果為99家上市公司，本報(bào)告隨機(jī)挑選其中的20家上市公司示例如下：股票代碼中文簡稱上市日期市場省份城市601138工業(yè)富聯(lián)2018-06-08上海廣東省深圳市002415?？低?010-05-28深圳浙江省杭州市300059東方財(cái)富2010-03-19深圳上海上海市688041海光信息2022-08-12上海天津天津市002352順豐控股2010-02-05深圳廣東省深圳市688111金山辦公2019-11-18上海北京北京市688036傳音控股2019-09-30上海廣東省深圳市000063中興通訊1997-11-18深圳廣東省深圳市002230科大訊飛2008-05-12深圳安徽省合肥市603019中科曙光2014-11-06上海天津天津市688256寒武紀(jì)2020-07-20上海北京北京市688008瀾起科技2019-07-22上海上海上海市000938紫光股份1999-11-04深圳北京北京市002236大華股份2008-05-20深圳浙江省杭州市000977浪潮信息2000-06-08深圳山東省濟(jì)南市300442潤澤科技2015-04-24深圳上海上海市603986兆易創(chuàng)新2016-08-18上海北京北京市002624完美世界2011-10-28深圳浙江省湖州市688169石頭科技2020-02-21上海北京北京市688568中科星圖2020-07-08上海北京北京市242024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告資料來源：融量科技、DVI研究中心99家上市公司分布在中國18個(gè)省市自治區(qū)，其中主要區(qū)域是：區(qū)域數(shù)量（家）北京30廣東18上海11浙江7湖南4四川435302520151050北京廣東上海浙江湖南四川資料來源：融量科技、DVI研究中心252024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告第五章芯片產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資研究定律的極限，尋求突破極限的方法。DVI產(chǎn)業(yè)數(shù)字化價(jià)值投資芯片產(chǎn)業(yè)的分類組合實(shí)際包括了整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)和生和人工智能概念的提出都在同一個(gè)時(shí)代。從披露202310.85%個(gè)比例雖然約低于人工智能的11.9%增長的幅度。從市值分析來看，中國在芯片產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量很多，但是普遍規(guī)模較小，整體上在芯片這個(gè)資本密集度很高的領(lǐng)域，企業(yè)規(guī)?？傮w上缺乏競爭力。但我們每年卻要從國外進(jìn)口超過3000億美元以上的芯片。由于中國有巨大的場產(chǎn)業(yè)集群，在芯片產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)都有機(jī)會(huì)成長出面向全球的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。100機(jī)挑選其中的20家上市公司示例如下：股票代碼股票名稱省份城市601138工業(yè)富聯(lián)廣東省深圳市002475立訊精密廣東省深圳市601766中國中車北京北京市603501韋爾股份上海上海市300308中際旭創(chuàng)山東省龍口市262024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告000938紫光股份北京北京市300418昆侖萬維北京北京市300339潤和軟件江蘇省南京市688088虹軟科技浙江省杭州市300115長盈精密廣東省深圳市300474景嘉微湖南省長沙市603160匯頂科技廣東省深圳市688385復(fù)旦微電上海上海市603290斯達(dá)半導(dǎo)浙江省嘉興市688120華海清科天津天津市688099晶晨股份上海上海市002405四維圖新北京北京市000547航天發(fā)展福建省福州市300857協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)廣東省深圳市300007漢威科技河南省鄭州市資料來源：融量科技、DVI研究中心100家上市公司分布在中國22個(gè)省市自治區(qū)，其中主要區(qū)域是：區(qū)域數(shù)量（家）廣東11北京6江蘇4上海3山東3272024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告121086420廣東北京江蘇上海山東資料來源：融量科技、DVI研究中心282024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告第六章數(shù)據(jù)要素價(jià)值投資研究隨著A股2024年一季報(bào)披露收官，首批將數(shù)據(jù)資源入表的上市公司浮出水面。此前在2024年1月1日，財(cái)政部印發(fā)的《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》正式開始施行。根據(jù)融量科技統(tǒng)計(jì)，在2024年一季報(bào)中首次披露數(shù)據(jù)資源入表上市公司有25家，涉及總金額15.34億元，分別計(jì)入了存貨、無形資產(chǎn)和研發(fā)支出科目，但其中7家在一季報(bào)披露后發(fā)出更正報(bào)告，刪減或調(diào)整了“數(shù)據(jù)資源”相關(guān)數(shù)據(jù)，涉及總金額14.31億元。2024年一季報(bào)是上市公司首次嘗試將數(shù)據(jù)資源作為資產(chǎn)納入財(cái)務(wù)報(bào)表中，對(duì)數(shù)據(jù)資源的理解和實(shí)際操作都面臨諸多挑戰(zhàn)，從而導(dǎo)致多家企業(yè)對(duì)發(fā)布的一季報(bào)進(jìn)行后續(xù)會(huì)計(jì)更正。威星智能（002849.SZ688651.SH閩能源（600163.SH603008.SH600686.SH鐵（600022.SH601608.SH）這7家上市公司在披露一季報(bào)后發(fā)布了更正報(bào)告，大多為制造企業(yè)，且此前均將“數(shù)據(jù)資源”計(jì)入存貨。其中中信重工和金龍汽車更正的“數(shù)據(jù)資源”金額較高，分別為7.16億元、5.84億元。2006〕3號(hào)）中第1號(hào)存貨還是第6號(hào)無形資產(chǎn)的規(guī)定，如果企業(yè)持有的數(shù)據(jù)資源最終目的用于出售，也即出售過程伴隨權(quán)利轉(zhuǎn)移，則確認(rèn)為存貨，否則確認(rèn)為無形資產(chǎn)。用歷史成本法進(jìn)行初始計(jì)量。構(gòu)成數(shù)據(jù)資產(chǎn)入賬成本的僅為形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)所必要的投入，一般包括人工成本、資源引進(jìn)成本、軟硬件成本等，不應(yīng)包含交易成本。從此次一季報(bào)的披露情況看，大部份公司數(shù)據(jù)資源入表的金額較小，占總資產(chǎn)的比例不大，整體影響有限。數(shù)據(jù)顯示，18家數(shù)據(jù)資源入表的上市公司，數(shù)據(jù)資源占總資產(chǎn)的比例僅恒信東方超過1%，卓創(chuàng)資訊、海天瑞聲、每日互動(dòng)超過0.5%，其余均不足292024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告0.5%。資料來源：融量科技、DVI研究中心此外，2024年一季度18家上市公司表內(nèi)列表數(shù)據(jù)資產(chǎn)外，還有40家上市公司表外披露數(shù)據(jù)資源，由此可見大部分公司態(tài)度更為謹(jǐn)慎。從披露格式和內(nèi)容來看，尚未形成披露標(biāo)準(zhǔn)模板，各公司披露的差異化明顯?？傮w均圍繞公司業(yè)務(wù)展開。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代增加了上市公司創(chuàng)造價(jià)值的復(fù)雜性，難以采用工業(yè)化價(jià)值投資估值邏輯進(jìn)行估值量化，如果將數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化，通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)可以給二級(jí)市場估值提供量化依據(jù)，從數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值和數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營中，發(fā)掘投資價(jià)值。數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造力和數(shù)據(jù)資產(chǎn)比重將帶來新的估值邏輯和依據(jù)。100302024年度中國上市公司數(shù)字化價(jià)值投資評(píng)價(jià)報(bào)告其中的20家上市公司示例如下：股票代碼股票名稱上