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在探討萬(wàn)科A高派現(xiàn)股利政策的動(dòng)因及其可能帶來(lái)的后(1961)在其著名的MM理論中提出，在沒(méi)有稅收和交易成本的完美不對(duì)稱和市場(chǎng)摩擦等因素使得股利政策對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生影響(Graham返還給股東來(lái)限制管理層的自由裁量權(quán)(JensenMeckling,1976)。金流狀況的信號(hào)(BakerWurgler,2000)。證研究的結(jié)果，為后續(xù)分析萬(wàn)科A的股利政策提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。萬(wàn)科A的高派現(xiàn)股利政策可能源于公司良好的盈利能力和現(xiàn)金萬(wàn)科A的高派現(xiàn)股利政策也可能是公司對(duì)股東回報(bào)的一種承諾。位有關(guān)。在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策不斷加強(qiáng)的背景下，萬(wàn)科A通過(guò)高派萬(wàn)科A的高派現(xiàn)股利政策是公司綜合考慮盈利能力、股東利益、萬(wàn)科A高派現(xiàn)股利政策的可能后果進(jìn)行分析。在深入研究萬(wàn)科A高派現(xiàn)股利政策的動(dòng)因及其可能帶來(lái)的后果要的回顧。萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“萬(wàn)科A”),是中國(guó)著名的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，自1984年成立以來(lái)，一直活躍在中國(guó)的房地產(chǎn)利能力和現(xiàn)金流狀況的良好。高派現(xiàn)股利政策的實(shí)施并非沒(méi)有爭(zhēng)議，動(dòng)因分析：萬(wàn)科A實(shí)施高派現(xiàn)股利政策的動(dòng)因主要包括響應(yīng)投市場(chǎng)反應(yīng)：從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，高派現(xiàn)股利政策在短期內(nèi)對(duì)萬(wàn)科A的股價(jià)有一定的正面影響，但長(zhǎng)期而言，投資者更關(guān)注公司的盈利財(cái)務(wù)影響：高派現(xiàn)股利對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況有一定的影響。雖然加強(qiáng)與投資者的溝通：公司應(yīng)加強(qiáng)與投資者的溝通，明確傳達(dá)注重可持續(xù)發(fā)展：在實(shí)施高派現(xiàn)股利的同時(shí)，萬(wàn)科A應(yīng)注重可1)公司盈利能力：美的集團(tuán)盈利能力較強(qiáng)，為高派現(xiàn)股利政策2)現(xiàn)金流狀況：美的集團(tuán)現(xiàn)金流充裕，使得公司有足夠的資

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