第六章-證券投資的基本分析

第六章第一節(jié)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益分析一、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)（一）投資風(fēng)險(xiǎn)概述1．風(fēng)險(xiǎn)含義

風(fēng)險(xiǎn)是指因?qū)ξ磥硇袨榈臎Q策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預(yù)定目標(biāo)發(fā)生多種負(fù)偏離的綜合。2．股票投資風(fēng)險(xiǎn)

股票投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資者預(yù)期股票投資收益的不確定性。（二）股票投資風(fēng)險(xiǎn)的分類1．系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

（1）購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)（2）利率風(fēng)險(xiǎn)（3）匯率風(fēng)險(xiǎn)（4）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（5）社會(huì)、政治風(fēng)險(xiǎn)2．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（3）信用風(fēng)險(xiǎn)（4）道德風(fēng)險(xiǎn)（三）股票投資風(fēng)險(xiǎn)的防范1．資產(chǎn)類型分散2．行業(yè)分散3．公司分散4．投資風(fēng)格分散5．地域分散（一）股票投資收益的分類1．紅利收益2．資本收益（二）股票投資收益率1．股票收益率本期股利收益率＝年現(xiàn)金股利/本期股票價(jià)格×100%2．持有期收益率持有期收益率＝出售價(jià)格－購(gòu)買價(jià)格+現(xiàn)金股利/購(gòu)買價(jià)格×100%三、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)1．政策風(fēng)險(xiǎn)2．稅收風(fēng)險(xiǎn)3．利率風(fēng)險(xiǎn)4．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)5．信用風(fēng)險(xiǎn)6．贖回風(fēng)險(xiǎn)7．再投資風(fēng)險(xiǎn)8．轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)9．轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

四、債券投資的收益

1．名義收益率

名義收益率=年利息收入÷債券面值×100%

2．即期收益率

即期收益率=年利息收入÷投資支出×100%

3．持有期收益率

持有期收益率=[年利息+（賣出價(jià)格-買入價(jià)格）/持有年數(shù)]/買入價(jià)格×100%

4．認(rèn)購(gòu)者收益率第二節(jié)證券投資分析概述一、證券投資分析的概念

證券投資是指投資者（法人或自然人）購(gòu)買股票、債券、基金券等有價(jià)證券，以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。（一）證券投資分析的意義1．有利于提高投資決策的科學(xué)性2．有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值（二）證券投資分析的分類1．證券投資理念2．證券投資分析類別。（1）基本分析方法。（2）技術(shù)分析方法。（3）行為分析方法。（4）組合分析法。二、證券投資分析的信息1．證券投資分析的信息來源（1）政府部門（2）證券交易所（3）上市公司（4）中介機(jī)構(gòu)（5）媒體。媒體是信息發(fā)布的主體之一。（6）其他來源2．證券投資信息分類（1）歷史價(jià)格信息。（2）公開披露的信息。（3）內(nèi)幕信息。三、市場(chǎng)利率分析1．利率上升對(duì)證券市場(chǎng)的影響2．利率下降對(duì)證券市場(chǎng)的影響四、匯率波動(dòng)分析1．匯率的變動(dòng)將影響進(jìn)出口企業(yè)的利潤(rùn)2．匯率的變動(dòng)還將影響國(guó)外投資者的投資方向五、貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響1．貨幣政策的作用2．貨幣政策工具3．貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響六、財(cái)政政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響七、戰(zhàn)爭(zhēng)及政治局勢(shì)分析第三節(jié)宏觀分析一、經(jīng)濟(jì)周期分析1．復(fù)蘇階段2．繁榮階段3．衰退階段4．蕭條階段二、通貨膨脹分析1．通貨膨脹促進(jìn)股票價(jià)格上漲2．通貨膨脹促進(jìn)股票價(jià)格下跌第四節(jié)行業(yè)分析一、行業(yè)的分類1．道—瓊斯分類法2．標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法3．我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分類4．我國(guó)上市公司的行業(yè)分類5．上海證券交易所上市公司行業(yè)分類調(diào)整二、行業(yè)生命周期分析1．初創(chuàng)階段2．成長(zhǎng)階段3．成熟階段4．衰退階段三、影響行業(yè)興衰的因素1．技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響2．政府政策對(duì)行業(yè)的影響3．產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新對(duì)行業(yè)的影響4．社會(huì)習(xí)慣的改變對(duì)行業(yè)的影響5．經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)行業(yè)的影響第五節(jié)公司分析一、公司競(jìng)爭(zhēng)地位分析1．年銷售額的大小2．年銷售額增長(zhǎng)率3．年銷售額的穩(wěn)定4．銷售利潤(rùn)率二、公司經(jīng)營(yíng)管理能力分析1．公司管理人員的素質(zhì)和能力分析2．從事管理工作的愿望3．