工程經(jīng)濟（工程管理） 試卷答案3

工程經(jīng)濟學試卷2021/2022學年第一學期考試類型開卷課程編0403021

題號—?12345二67891()111213總分

得分

某生產(chǎn)A產(chǎn)品的企業(yè)根據(jù)市場需要擬增加生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)規(guī)模進一步增強企業(yè)競爭力。據(jù)預測，

新線設計能力為年產(chǎn)A產(chǎn)品10萬噸。項目實施后，每年可減少A產(chǎn)品進口1萬噸。A產(chǎn)品的進口到岸價

為1000美元，美元兌換人民幣的牌價匯率為6.5元。A產(chǎn)品在國內(nèi)市場競爭中的價格為6500元。新線

租賃科技園的廠房布設，年租金200萬元。

經(jīng)預測，新線需要可研等前期投入150萬元、設備及其安裝調試投入3000萬元，鋪底流動資金4500

萬元。滿足A產(chǎn)品產(chǎn)能需要，每年外購原材料需要12000萬元、燃料動力等8000萬元、支付人工費2000

萬元、管理費1200萬元。

按建設計劃，新線一年建設完成，第二年達到設計生產(chǎn)能力的70%,第三年全面達產(chǎn)。預計項目周

期10年。固定資產(chǎn)按原值的5%在計算期末回收，以線性法計提折舊。

A產(chǎn)品計征增值稅，增值稅率為11臨房屋租賃增值稅率9%。企業(yè)所得稅率25%。行業(yè)基準折現(xiàn)率

10%,投資者期望收益15%。

項目以平價發(fā)行普通股新股的方式籌集資本金，以溢價率10%發(fā)行票面價格為50元債券的形式籌集

債務資。債券票面年利率為8%,發(fā)行費用率6%。資本金不低于35%。就上述擴建項目試向投資商提供如

下咨詢建議：

一、工程經(jīng)濟學基礎知識（30分）。請結合上述案例簡答以下問題：

1.擴建項目經(jīng)濟評價的方法有哪些？該案例中比較適宜用哪種？

2.從資產(chǎn)形成的角度看建設投資的目的是什么？該案例中哪些屬于屬于建設投資？

3.租賃廠房和建設廠房在工程經(jīng)濟分析中有何不同？該案例中的廠房租賃費歸集到哪項經(jīng)濟要素

中？

4.建設項目財務評價和國民經(jīng)濟評價有何異同？該案例中哪些應歸集到國民經(jīng)濟評價的營業(yè)收入

中？

5.股票融資和債券融資有何異同？一般如何確定搭配資金結構？證券平價發(fā)行和溢價發(fā)行對融資

主體有何不同？

二、工程經(jīng)濟學實務（70分）。完成該案例的財務可行性分析。

5.確定項目投資規(guī)模，并進行投資的現(xiàn)金流量分析（單位：萬元）。

年份匯總0123

建設投資

其中：固定資產(chǎn)

流動資金

項目總投資

6.確定項目經(jīng)營成本，并進行其現(xiàn)金流量分析（單位：萬元）。

年份123???10

外購原材料

外購燃料動力

廠房租賃

人工費

管理費

經(jīng)營成本

7.確定項目的營業(yè)收入、增值稅并進行現(xiàn)金流分析（單位：萬元）。

年份123?,.10

營業(yè)收入（含稅）

年份123.,?10

銷項稅

進項稅

增值稅

9.項目方案設計的合理性分析。項目投資現(xiàn)金流表（單位：萬元）。

年份012310

營業(yè)收入

資產(chǎn)回收

CI

投資

經(jīng)營成本

流轉稅

co

NCF

判斷方案設計的合理性。

10.項目籌資分析。確定合理的杠桿資金結構及籌集和使用計劃。

年份1234???10

營業(yè)收入

EBIT

安排合理的資金使用計劃（單位：萬元）

年份匯總0123

項目投資

其中：資本金

債務資金

安排合理的借款及其償還計劃（利息計算保留小數(shù)點后一位數(shù)字）（單位：萬元）。

年份當年借款期初資金當期計息當期付息當期還本期末資金

1

2

3

4

11.項目應繳納的企業(yè)所得稅分析（單位：萬元）。

年份193???10

EBIT

利息

折舊攤銷

企業(yè)所得稅

12.項目資本金盈利能力分析。資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬元）。

年份012310

營業(yè)收入

資產(chǎn)回收

CI

資本金

經(jīng)營成本

增值稅

債務資金還本

債務資金付息

企業(yè)所得稅

co

NCF

判斷資本金盈利能力。

13.項目清償能力分析。

年份123

EBIT

EBITAD-Tu

PD

判斷項目的清償能力。

工程經(jīng)濟學試卷2021/2022學年第一學期考試類型開卷課程編0403021-1

題號―-12345二678910111213總分

得分

某生產(chǎn)A產(chǎn)品的企業(yè)根據(jù)市場需要擬增加生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)規(guī)模進一步增強企業(yè)競爭力。據(jù)預測，

新線設計能力為年產(chǎn)A產(chǎn)品10萬噸。項目實施后，每年可減少A產(chǎn)品進口1萬噸。A產(chǎn)品的進口到岸價

為1000美元，美元兌換人民幣的牌價匯率為6.5元。A產(chǎn)品在國內(nèi)市場競爭中的價格為6500元。新線

租賃科技園的廠房布設，年租金200萬元。

經(jīng)預測，新線需要可研等前期投入15。萬元、設備及其安裝調試投入30000萬元,鋪底流動資金4500

萬元。滿足A產(chǎn)品產(chǎn)能需要，每年外購原材料需要12000萬元、燃料動力等8000萬元、支付人工費2000

萬元、管理費1200萬元。

按建設計劃，新線一年建設完成，第二年達到設計生產(chǎn)能力的70%,第三年全面達產(chǎn)。預計項目周

期10年。固定資產(chǎn)按原值的5%在計算期末回收，以線性法計提折舊。

A產(chǎn)品計征增值稅，增值稅率為11%,房屋租賃增值稅率9%。企業(yè)所得稅率25%。行業(yè)基準折現(xiàn)率

10%,投資者期望收益15%。

項目以平價發(fā)行普通股新股的方式籌集資本金，以溢價率10%發(fā)行票面價格為50元債券的形式籌集

債務資。債券票面年利率為8%,發(fā)行費用率6%。資本金不低于35%。就上述擴建項目試向投資商提供如

下咨詢建議：

一、工程經(jīng)濟學基礎知識（30分）。請結合上述案例簡答以下問題：

1.擴建項目經(jīng)濟評價的方法有哪些、各自做法及其優(yōu)缺點？該案例中比較適宜用哪種？

總量法和增量法?？偭糠ò鸭扔衅髽I(yè)和改擴建項目視為一對互斥方案，既考察各自的總量效益，又

考察相對效益，并通過相對效益判斷改擴建項目的經(jīng)濟可行性。增量法程序嚴謹、結論客觀，不足是需

要預先對既有企業(yè)資產(chǎn)進行估值。

增量法借助于有無法產(chǎn)生的現(xiàn)金流評價增量效益，并通過增量效益判斷改擴建項目的經(jīng)濟可行性。

增量法回避了對既有企業(yè)資產(chǎn)進行估值的難題，不足是不能以其結論判斷改擴建項目的經(jīng)濟可行性。

2.從資產(chǎn)形成的角度看建設投資的目的是什么？該案例中哪些屬于屬于建設投資？

建設投資的目的是形成供投資者經(jīng)營的固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。

該案例中用于新線項目的可研等前期投入、設備及其安裝調試投入屬于建設投資。

3.租賃廠房和建設廠房在工程經(jīng)濟分析中有何不同？該案例中的廠房租賃費歸集到哪項經(jīng)濟要素

中？

租賃廠房付出屬于項目經(jīng)營中的代價，應計入成木。

建設廠房行為屬于固定資產(chǎn)投資行為，其付出應歸入建設投資。該案例中的廠房租賃費歸集到經(jīng)營

成本中。

4.建設項目財務評價和國民經(jīng)濟評價有何異同？該案例中哪些應歸集到國民經(jīng)濟評價的營業(yè)收入

中？

同：都是為決策提供支持，都是遵循經(jīng)濟效益等原則，都是采用現(xiàn)金流分析的方法。

異：邊界不同一一財務評價只考慮直接效益和直接費用，國民經(jīng)濟評價除考慮直接效益和直接費用

之外，還要考慮相關效益和費用；現(xiàn)金流識別標準不同一一財務評價以微觀利益最大化為原則，國民經(jīng)

濟評價以國民福利最大化為原則；參數(shù)和判斷標準不同一一財務評價采用市場交易價格和行業(yè)基準折現(xiàn)

率、投資者期望收益，國民經(jīng)濟評價采用影子價格和社會折現(xiàn)率等。

5.股票融資和債券融資有何異同？一般如何確定搭配資金結構？證券平價發(fā)行和溢價發(fā)行對融資

主體有何不同？

股票融資和債券融資有屬于證券融資方式，但股票融資屬于資本金融資，而債券融資屬于債務資金

融資。

當項目投資收益率大于債務利率時，宜舉債，可提高債務資金比例；反之，不宜舉債，應提高資本

金比例。

溢價發(fā)行相對于平價發(fā)行可以降低資金成本。

三、工程經(jīng)濟學實務（70分）。完成該案例的財務可行性分析。

6.確定項目投資規(guī)模，并進行投資的現(xiàn)金流量分析（單位：萬元）。

年份匯總0123

建設投資3015030150

其中：固定資產(chǎn)30000S0000

流動資金45004500

項目總投資34650301504500

7.確定項目經(jīng)營成本，并進行其現(xiàn)金流量分析（單位：萬元）。

年份12C70%)3-10(100%)

外購原材料340012000

外購燃料動力56008000

廠房租賃200200

人工費14002000

管理費8401200

經(jīng)營成本1644023400

8.確定項目的營業(yè)收入、增值稅并進行現(xiàn)金流分析（單位：萬元）。

年份12(70%)3-10(100%)4

營業(yè)收入（含稅）4550065000

外購原材料（含稅）840012000

外購燃料動力（含稅）56008000

廠房租賃（含稅）200200

年份123-104

銷項稅（11%）4509.0096441.441

進項稅-外購原材料832.43241189.189

-外購燃料動力（11%）554.955792.7928

一廠房租賃（9%）16.5137616.51376

增值稅3105.1084442.946

9.項目方案設計的合理性分析。項目投資現(xiàn)金流表（單位：萬元）。

年份0123-910

營業(yè)收入455006500065000

資產(chǎn)回收6000

CI455006500071000

投資301504500

經(jīng)針成本164402340023400

流轉稅3105.1084442.9464442.946

co30150450019545.1127842.9527842.95

NCF-30150-450025954.8937157.0543157.05

判斷方案設計的合理性。

求得，IRR=47%>ic=10%,所以，方案設計具有經(jīng)濟合理性。

10.項目籌資分析。確定合理的杠桿資金結構及籌集和使用計劃。

年份匯總123-104

營業(yè)收入4550065000

經(jīng)營成本1644023400

折舊攤銷3183.3333183.333

增值稅3105.1084442.946

EBIT22771.5633973.72

EBIT/年=32729.04

R0I=3729.04/34650=94.5%>Rd=8%,所以，宜舉債。資本金安排35%。

安排合理的資金使用計劃（單位：萬元）

年份匯總0123

項目投資34650301504500

其中：資本金12127.512127.5

債務資金22522.518022.54500

安排合理的借款及其償還計劃（利息計算保留小數(shù)點后一位數(shù)字）（單位：萬元）。

年份當年借款期初資金當期計息當期付息當期還本期末資金

118022.518022.51441.819464.3

2450023964.31917.14425881.44

325881.442070.5152070.51512940.7212940.72

412940.721035.2581035.25812940.720

11.項目應繳納的企業(yè)所得稅分析（單位：萬元）。

年份12345-10

EBIT22788.2333990.3933990.3933990.39

利息2070.5151035.258

應稅所得22788.2331919.8832955.1333990.39

企業(yè)所得稅5697.0587979.9698238.7838497.598

12.項目資本金盈利能力分析。資本金現(xiàn)金流量表（單位：萬元）。

年份012345-910

營業(yè)收入4550065000650006500065000

資產(chǎn)回收6000

CI4550065000650006500071000

資本金12127.5

經(jīng)營成本1644023400234002340023400

增值稅3105.1084442.9464442.9464442.9464442.946

債務資金還本12940.7212940.72

債務資金芍息2070.5151035.258

企業(yè)所得稅5597.0587979.9698238.7838497.598