中級財務(wù)管理歷年試題

2022年中級會計師《財務(wù)管理》考試真題與答案解析（word版）

-單項選擇題〈共25題，每題1分，共25分.＞

1、下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險的是?.

A.發(fā)行普通股

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行公司債券

D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

［參考答案］A

［解析］財務(wù)風(fēng)險從低到高:權(quán)益資金，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、融資租賃、發(fā)行公司

債券,所以財務(wù)風(fēng)險最低的是發(fā)行普通股，優(yōu)先股是結(jié)余債務(wù)和權(quán)益之間的,選項

A正確.

2、下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對至少的是?

A.融資租賃

B.發(fā)行股票

C.發(fā)行債券

D.發(fā)行短期資券

［參考答案］A

［解析］企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條

件的現(xiàn)值，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的政府管制等.相比

之下，融資租賃籌資的限制條件很少.所以選項A正確.

3、下列各項中，與留存收益籌資相比,屬于吸收直接投資特點是＜＞

A.資本成本較低

B.籌資速度快

C.籌資規(guī)模有限

D.形成生產(chǎn)能力較快

［參考答案］D

［解析］吸收直接投資的籌資特點包括：＜1＞能盡快形成生產(chǎn)力;＜2＞容易進行

信息溝通;＜3＞資本成本較高;〈4＞公司控制權(quán)集中＜5＞不容易進行產(chǎn)權(quán)交易.留存

收益的籌資特點包括：＜1〉不用發(fā)生籌資費用;＜2＞維持公司控制權(quán)分布;＜3＞籌資

數(shù)額有限.所以選項D正確.

4、下列各種籌資方式中，企業(yè)無需要支付資金占用費的是?

A.發(fā)行債券

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行短期票據(jù)

D.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

［參考答案］D

［解析］發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)

先股的股利,這些都會產(chǎn)生資金的占用費,發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要資金的占用費.所

以選項D是正確的.

5、某公司向銀行借貸2000萬元，年利息為8%籌資費率為0.5%該公司使用

的所得稅稅率為25%,則該筆借款的資本成本是?

A.6.00%

B.6.03%

C.8.00%

D.8.04%

［參考答案］B

［解析］資本成本=年資金占用費/〈籌資總額-籌資費

用〉=2000x8%x〈l-25%>/［2000x〈l-0.5%>］=6.03%

6、下列各種財務(wù)決策方法中,可以用于確定最有資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應(yīng)

和風(fēng)險因素的事<>

A.現(xiàn)值指數(shù)法

B.每股收益分析法

C.公司價值分析法

D.平均資本成本比較法

［參考答案］C

［解析］每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資

本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析,沒有考慮市場反映,也即沒有考慮因素.公司價值分析法,實

在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化.所以選項C

正確.

7、某公司計劃投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，估計生產(chǎn)線接產(chǎn)后

每年可為公司新增利潤4萬元,生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元,則該投資的靜態(tài)回收

期位?年

2/17

A.5

B.6

C.10

D.15

［參考答案］B

［解析］靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金流量,每年現(xiàn)金流量=4+6=10<

萬元》，原始投資額為60萬元，所以靜態(tài)回收期=60/10=6,選項B正確.

8、某公司估計M設(shè)備報廢時的凈殘值為3500元,稅法規(guī)定的凈殘值為5000

元,該公司合用的所得稅稅率為25%,則該設(shè)備報廢引起的估計現(xiàn)金凈流量為?

元

A.3125

B.3873

C.4625

D.5375

［參考答案］B

［解析］該設(shè)備報廢引起的估計現(xiàn)金凈流量=爆粉是凈殘值+〈稅法規(guī)定的凈殘

值-報廢時凈殘值》x所得稅稅率=3500=<5000-3500>x25%=3875〈元〉

9、市場利率和債券期對債券價值都有較大的影響.下列相關(guān)表述中，不正確

的是?

A.市場利率上升會導(dǎo)致債券價值下降

B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券

C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小

D.債券票面利率與市場利率不同時,債券面值與債券價值存在差異

［參考答案］B

［解析］長期債券對市場利率的敏感會大于短期債券,在市場利率較低時,長

期債券的價值遠高于短期債券,在市場率較高時,長期的價值遠低于短期債券.所

以選項B不正確.

10、某公司用長期資金來源滿足全部非流動資產(chǎn)和部份永久性流動資產(chǎn)的需

要,而用短期資金來源滿足剩下部份永久性流動資產(chǎn)和全部波動性流動資產(chǎn)的需

要,則該公司的流動資產(chǎn)融資策略是〈>

A.僅僅融資策略

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B.保守融資策略

C.折中融資策略

D.期限匹配融資策略

［參考答案］A

［解析］激進融資策略的特點：長期融資小于〈非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)》、

短期融資大于波動性流動資產(chǎn)，收益和風(fēng)險較高.所以選項A正確.

11、某公司全年需用x材料18000件，計劃開工360天.該材料定貨日至到貨

日的時間為5天,保險儲備量為100件,該材料的再定貨點是?件.

A.100

B.150

C.250

D.350

［參考答案］D

［解析］再定貨點=估計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備,估計交貨期內(nèi)的需求

=18000/360x5=250＜件＞，因此，再定貨點=250=100=350〈件〉.

12、某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%,銀行要求保留12%的補償性金

額,則該借款的實際年利率為?

A.6.67%

B.7.14%

C.9.09%

D.11.04%

［參考答案］C

［解析］借款的實際利率=100x8機100x＜l-12%＞］=9.09%所以選項C正確.

13、下列關(guān)于量本利分析基本假設(shè)的表述中,政務(wù)額的是＜＞

A.產(chǎn)銷平衡

B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定

C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈徹底線性關(guān)系

D.總成本由營業(yè)成本和期間收費用兩部組成

［參考答案］D

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［解析］量本利分析主要假設(shè)條件包絡(luò)：＜1＞總成本與固定成本和變動成本兩

部份組成：＜2＞銷售收入與業(yè)務(wù)量呈徹底線性關(guān)系：＜3＞產(chǎn)銷平衡：＜4＞產(chǎn)品產(chǎn)銷

結(jié)構(gòu)穩(wěn)定.所以選項D不正確.

14、某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻為2元,2022年銷售

量為40萬件,利潤為50萬元.假設(shè)成本性態(tài)保持不變,則銷售量的利潤敏感系數(shù)

是＜〉

［參考答案］D

［解析］單位邊際貢獻為2,銷售量為40,利潤為50,根據(jù)Qx〈P-V＞-F=利潤,則

有40x2-F=50,可以得出固定成本F=30＜萬元〉，假設(shè)銷售量上升10%變化后的銷

售量=40x〈l+10%＞=44〈萬元》,變化后的利率=44x2-30=58〈萬元》,利率的變化率

=＜58-50＞/50=16%,所以銷售量的敏感系數(shù)=16%/10%=1.60,選項D正確.

15、下列成本項目中,與傳統(tǒng)成本法相比,運用作業(yè)成本法核算更具有優(yōu)勢的

是＜＞

A.直接材料成本

B.直接人工成本

C.間接創(chuàng)造費用

D.特定產(chǎn)品專用生產(chǎn)線折舊費

［參考答案］C

［解析］在作業(yè)成本法下，對于直接費用的確認(rèn)和分配與傳統(tǒng)的成本計算方法

是一致的，而間接費用的分配對象再也不是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動.采用作業(yè)成本法,

創(chuàng)造費用按照成本動因直接分配,避免了傳統(tǒng)成本計算法下的成本扭曲.所以本

題選C.

16、某股利分配理論認(rèn)為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益

征收的稅率，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策.該股利分配理由是?

A.代理理論

B.信號傳遞理論

C."手中鳥”理論

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D.所得稅差異理論

［參考答案］D

［解析］所得稅差異理論認(rèn)為，資本利得收益比股利收益更有利于實現(xiàn)收益最

大化目標(biāo),公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策.對資本利得收益征收的稅率低于對股利收

益征收的稅率.再者.即使兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的

納稅時間選擇更具彈性，投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收益差異.

17、下列各項中，收企業(yè)股票分割影響的是?

A.每股股票價值

B.股東權(quán)益總額

C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

D.股東持股比例

［參考答案］A

［解析］股票分割，知識增加企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù),而企業(yè)的股東權(quán)益總

額與內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會產(chǎn)生變化.股數(shù)增加導(dǎo)致每股價值降低，所以選項A正確.

18、下列各種股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是?

A.股票股利

B.財產(chǎn)股利

C.負債股利

D.現(xiàn)金股利

［參考答案］A

［解析］發(fā)放股票股利對公司來說,并沒有現(xiàn)金流出企業(yè),也不會導(dǎo)致公司的

財產(chǎn)減少,而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積,不改變公司股東

權(quán)益總額，但會改變股東的結(jié)構(gòu)成，所以選項A是正確的.19、確定股東是否有權(quán)

領(lǐng)取股利的截止日期是。

A.除息日

B.股權(quán)登記日

C.股權(quán)宣告日

D.股權(quán)發(fā)放日

［參考答案］B

［解析］股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期,所以正

確答案是選項B.

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20、產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反應(yīng)的信息是?

A.財務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健

B.長期償債能力越強

C.財務(wù)杠桿效應(yīng)越強

D.股東權(quán)益的保障程度越高

［參考答案］C

［解析］產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額X100%,這一比率越高,表明企

業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項B、D不正確;產(chǎn)權(quán)比率

高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)杠桿效應(yīng)強，所以選項C正確，選項A不正

確

21、某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%,期限為1年,則該借款的實

際年利率為?

A.2.01%

B.4.00%

C.4.04%

D.4.06%

［參考答案］D

［解析］實際年利率=<l+i7m>mT=〈l+4%/4〉T=4.06%

22、當(dāng)某上市公司的B系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益表述中，

正確的是。

A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險

B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

［參考答案］B

魏軍析］根據(jù)上述B系數(shù)的定義可知，當(dāng)某資產(chǎn)的P系數(shù)大于1時，說明該資

產(chǎn)的收益率和市場平均收益率呈同方向、同比例的變化,即如果市場平均收益率

增加〈或者減少》1%那末該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)得增加（或者減少>1%.也就是說，

該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致,當(dāng)某資產(chǎn)的B系數(shù)小于1時，

說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益的變動幅度，因此其所含的系

統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險.

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23、運用彈性預(yù)算法編制成本費用預(yù)算包括以下步驟：①確定合用的業(yè)務(wù)量

范圍;②確定各項成本與業(yè)務(wù)量的數(shù)量關(guān)系;③選項業(yè)務(wù)量計算單位;④計算各項

預(yù)算成本.這四個小步驟的正確順序是?

A.①一②一③一④

B.③—②一①一④

C.③一①—②—④

D.①一③一②一④

［參考答案］C

［解析］運用彈性預(yù)算法編制預(yù)算的基本步驟是：第一步,選擇業(yè)務(wù)量的計量

單位;第二步,確定合用業(yè)務(wù)量的業(yè)務(wù)范圍,第三步,逐項研究并確定各項成本和

業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系：第四步,計算各項預(yù)算成本,并用一定的方法來表達,所

以正確答案是C.〈參見教材65頁〉

24、隨著預(yù)算執(zhí)行不斷補充預(yù)算，但始終把持一個固定預(yù)算期長度的預(yù)算編

制方法是<>

A.滾動預(yù)算法

B.彈性預(yù)算法

C.零基預(yù)算法

D.定期預(yù)算法

［參考答案］A

［解析］滾動預(yù)算法是指在編制預(yù)算時,將預(yù)算預(yù)會計期間脫離,隨著預(yù)算的

執(zhí)行不斷地補充預(yù)算,逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度的一種

預(yù)算方法,所以本題的正確答案是選項A<C參考教材68頁》

25、當(dāng)一些債務(wù)即將到期時,企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的

資本結(jié)構(gòu),仍然舉新債還舊債.這種籌資的動機是?

A.擴張性籌資動機

B.支付性籌資動機

C.調(diào)整型籌資動機

D.創(chuàng)立性籌資動機

［參考答案］C

［解析］調(diào)整性籌資動機,是指企業(yè)因調(diào)整資金結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機.當(dāng)一

些債務(wù)即將到期,企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu),仍然

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舉新債還舊債.這是為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu),所以本題正確答案是選項C.〈參見教材

86頁〉

二、多項選擇題〈共10題，每題2分，共20分）

1、下列各項措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有?

A.減少對外投資

B.延遲支付貨款

C.加速應(yīng)收賬款的回收

D.加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售

［參考答案］BCD

［解析］現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-對付賬款周轉(zhuǎn)期.對外投

資不影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，故A錯.延遲支付貨款會延長應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期,從而縮短現(xiàn)

金周轉(zhuǎn)期，故B正確.加速應(yīng)收賬款的回收會縮短加速應(yīng)收賬款的周期，故C正確.

加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售會是存貨周期縮短，故D正確.所以，答案為BCD.

2、根據(jù)責(zé)任成本管理基本原理,成本中心只對可控負責(zé).可控成本應(yīng)具備的

條件有?

A.該成本是成本中心計量的

B.該成本的發(fā)生是成本中心可預(yù)見的

C.該成本是成本中心可調(diào)節(jié)和控制的

D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的

［參考答案］ABC

［解析］可控成本的確定應(yīng)具備三項條件：有關(guān)的責(zé)任單位或者個人有辦法了

解所發(fā)生耗費的性質(zhì)；有關(guān)的責(zé)任單位或者個人有辦法對所發(fā)生耗費加以計量；

有關(guān)的責(zé)任單位或者個人有辦法對所發(fā)生耗費加以控制和調(diào)節(jié).所以答案為

ABC.

3、下列各項中，屬于剩余鼓勵政策優(yōu)點有<>

A.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

B.降低再投資資本成本

C.使股利與企業(yè)贏余掛鉤

D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

［參考答案］ABD

［解析］采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均

資本成本最低,從而實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化.而固定股利支付率政策能使股

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利與公司贏余密切地配合，以體現(xiàn)多盈多分,少盈少分,無盈不分的原則.所以答

案為ABD.

4、下列各因素中，影響企業(yè)償債能力的有?

A.經(jīng)營租賃

B.或者有事項

C.資產(chǎn)質(zhì)量

D.授信額度

［參考答案］ABCD

［解析］影響企業(yè)償債能力的其他因素包括：可動用的銀行貸款指標(biāo)或者

授信額度（2>資產(chǎn)質(zhì)量<3>或者有事項或者承諾事項<4>經(jīng)營租賃.所以答案為

ABCD.

5、公司制企業(yè)有可能在經(jīng)營者和股東之間的利益沖突,解決這一沖突的方式

有<〉

A、解聘

B、接收

C、收回借款

D、授予股票期權(quán)

［參考答案］ABD

［解析］協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵，其中

激勵分為股票期權(quán)和績效股兩種，所以本題的答案為ABD.

6、某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%,分6次還清，從第5年至第10

年每年末償還本息5000元.下列計算該筆款現(xiàn)值的算式中，正確的有?

A.5000X<P/A,10%,6>X<P/F,10%,3>

B.5000X<P/A,10%,6>X<P/F,10%,4>

C.5000X［<P/A,10%,9>-<P/F,10%,3>］

D.5000X［<P/A,10%,10>-<P/F,10%,4>］

［參考答案］BD

［解析］本題考遞延年金的計算.計算公式為P=A<P/A,i,n>X<P/FIi,m>或者

P=AX［〈P/A,i,m+n>YP/A,i,m〉.題目中的年金是第5年至第10年發(fā)生的.所以遞

延期m=4,年金期數(shù)n=6.

年金A=5000,利率i=10%所以答案為BD.

7、下列各項預(yù)算中，與編制利潤表預(yù)算直接相關(guān)的是?.

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A.銷售預(yù)算

B.生產(chǎn)預(yù)算

C.產(chǎn)品成本預(yù)算

D.銷售與管理費用預(yù)算

［參考答案］ACD

［解析］利潤表中的銷售收入、銷售成本、銷售與管理費用分別來自銷售收入

預(yù)算,產(chǎn)品成本預(yù)算,銷售與管理費用預(yù)算.而生產(chǎn)預(yù)算只涉與實物量不涉與價值

量.所以選ACD.

8、下列各項中，屬于贏余公積金用途的有?

A.彌補不損

B.轉(zhuǎn)贈股本

C.擴大經(jīng)營

D.分配股利

［參考答案］ABC

［解析］企業(yè)的贏余公積主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展,也可用于彌補虧損.

但是,用贏余公積彌補虧損應(yīng)當(dāng)由董事會提議,經(jīng)股東大會或者類似機構(gòu)批準(zhǔn);轉(zhuǎn)

增資本〈股本〉,當(dāng)提取的贏余公積積累比較多時，企業(yè)可以將贏余公積轉(zhuǎn)增資本

〈股本》,但是必須經(jīng)股東大會或者類似機構(gòu)批準(zhǔn),而且用贏余公積轉(zhuǎn)增資本〈股

本》后，留存的贏余公積不得少于注冊資本的25%.贏余公積不得用于以后年度

的利潤分配.所以D不對.正確答案為ABC.

9、下列各項因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有。

A、企業(yè)的經(jīng)營狀況

B、國家的信用等級

C、國家的貨幣供應(yīng)量

D、管理者的風(fēng)險偏好

［參考答案］ABCD

［解析］影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率、企業(yè)的

財務(wù)狀況和信用等級、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度、行業(yè)特征

和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策.所以本題答案為ABCD.

10、在考慮企業(yè)所得稅的前提下，下列可用于計算現(xiàn)金流量的公式有?

A.稅后經(jīng)營凈利潤+非付現(xiàn)成本

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B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

C.〈營業(yè)收入-付現(xiàn)成本>義<1-所得稅稅率》

D.營業(yè)收入X<1-所得稅稅率》+非付現(xiàn)成本X所得稅稅率

［參考答案］AB

［解析］在考慮企業(yè)所得稅的時，營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=

稅后經(jīng)營凈利潤+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入X<1-所得稅稅率》-付現(xiàn)成本X所得稅稅

率+非付現(xiàn)成本X所得稅稅率.所以答案為AB.

三、判斷題〈共10題，每題1分，共10分〉

1、企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資,而在成長期通常采用內(nèi)部籌資.?

［參考答案］錯

［解析］處于成長期的企業(yè)，內(nèi)部籌資往往難以滿足需要.這就需要企業(yè)廣泛

地開展外部籌資,如發(fā)行股票、債券、取得商業(yè)信用等.

2、資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標(biāo)準(zhǔn).?

［參考答案］對

［解析］資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn),也是對投資獲得經(jīng)濟效益

的最低要求,通常用資本成本率表示.

3、某投資者進行間接投資,與其交易的籌資者實在進行直接籌資;某投資者

進行直接接投資，與其交易的籌資者實在進行間接籌資.

［參考答案］錯

［解析］直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本所有者商議，

融通資本的一種籌資活動.直接籌資主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券

和商業(yè)信用等籌資方式.間接融資是指以貨幣為主要金融工具,通過銀行體系吸

收社會存款,再對企業(yè)、個人貸款的一種融資機制.這種以銀行金融機構(gòu)為中介進

行的融資活動場所即為間接融資市場,主要包括中長期銀行信貸市場、保險市場、

融資租賃市場等.

4、營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)等特點.?

［參考答案］錯

［解析］營運資金的來源具有靈便多樣性;營運資金的數(shù)量具有波動性;營運

資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性.

5、對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時,使用的考核指標(biāo)可以是財務(wù)指標(biāo)也

可以是非財務(wù)指標(biāo)，其中非財務(wù)指標(biāo)主要用于時間、質(zhì)量、效率三個方面的考慮.

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［參考答案］對

［解析］若要評價作業(yè)和流程的執(zhí)行情況,必須建立業(yè)績指標(biāo),可以是財務(wù)指

標(biāo)也可以是非財務(wù)指標(biāo)，非財務(wù)指標(biāo)主要體現(xiàn)在時間、質(zhì)量、效率三個方面，比如：

投入產(chǎn)出比、次品率、生產(chǎn)周期等.

6、當(dāng)公司處于經(jīng)營穩(wěn)定或者成長期,對未來的盈利和支付能力可作出準(zhǔn)確的

判斷并具有足夠的把握時,可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策,增強投資者信息.

［參考答案］對

［解析］采用固定或者穩(wěn)定的股利政策,要求公司對未來的盈利和支付能力可

作出準(zhǔn)確的判斷.固定或者穩(wěn)定的股利政策通常合用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或者正處

于成長期的企業(yè).

7、業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標(biāo)進行考核，而不要求股價的上漲，因此比

較適合業(yè)績穩(wěn)定性的上市公司.

［參考答案］對

［解析］業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標(biāo)進行考核,而不要求股價的上漲,因

此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司與其集團公司、子公司.

8、企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值

最大化和相關(guān)者利益最大化等理論,其中利潤最大化、股東財富最大化和相關(guān)者

利益最大化都是以利潤最大化為基礎(chǔ)的.

［參考答案］錯

［解析］利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關(guān)者利益最大化

等各種財務(wù)管理的目標(biāo)都是以股東財富最大化為基礎(chǔ).

9、必要收益率與投資者認(rèn)識到的風(fēng)險有關(guān),如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較低,那末

投資者對該項資產(chǎn)的必要收益率就較高.

［參考答案］錯

［解析］必要收益率與認(rèn)識到的風(fēng)險有關(guān),人們對于資產(chǎn)的安全性有不同的看

法.如果某公司陷入財務(wù)艱難的可能性很大，即該公司股票的產(chǎn)生損失的可能性

很大,那末投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率,所以,該股票的必要收

益率就較高.

10、企業(yè)正式下達執(zhí)行的預(yù)算，執(zhí)行部門普通不能調(diào)整，但是，市場環(huán)境、政

策法規(guī)等發(fā)生重大變化,將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差時,可經(jīng)逐級審批后

調(diào)整.

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［參考答案］對

［解析］企業(yè)正式下達執(zhí)行的預(yù)算，普通不予以調(diào)整，但預(yù)算單位在執(zhí)行中由

于市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化,導(dǎo)致預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立或者導(dǎo)致預(yù)

算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差時,可做調(diào)整.

四、計算分析題〈共4題，每題5分，共20分》

1、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購入時支付20%的款項，剩

余80%的款項下年初付清;新設(shè)備購入后可即將投入使用，使用年限為5年，估計

凈殘值為5萬元〈與稅法規(guī)定的凈殘值相同〉，按直線法計提折舊.新設(shè)備投產(chǎn)時

需墊支營運資金10萬元，設(shè)備使用期滿時全額收回.新設(shè)備投入使用后，該公司

每年新增凈利潤11萬元.該項投資要求的必要報酬率為12%.相關(guān)貨幣時間價值

系數(shù)如下表所示：

貨幣時間價值系數(shù)表

年份(n)12345

<P/F,12%,n>0.89290.79720.71180.63550.5674

<P/N,12%,n>0.89291.69012.40183.03733.6048

要求：

<1>計算新設(shè)備每年折舊額.

<2>計算新設(shè)備投入使用后第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量.

<3>計算新設(shè)備投入使用后第5年營業(yè)現(xiàn)金凈流量.

<4>計算原始投資額.

<5>計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值.

［參考答案］

<1>每年折舊額=<100-5>/5=19萬元.

<2>第1-4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=19+11=30萬元

<3>第5年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=30+5+10=45萬元

<4》原始投資額=100+10=110萬元

<5>凈現(xiàn)值

=30X<P/A,12%,4>+45X<P/F,12%,5>-100X20%-10-100X80%X<P/F,12%,1>=15

.22萬元.

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2、乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量.根據(jù)有關(guān)資料分析,2022年該

公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的

機會成本率為10%.

要求:

〈1>計算最佳現(xiàn)金持有量.

<2>計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化次數(shù).

<3>計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本.

<4>計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本.

<5》計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本.

［參考答案］

<1>最佳現(xiàn)金持有量=<2X8100X0.2/10%>1/2=180萬元

<2>現(xiàn)金轉(zhuǎn)化次數(shù)=8100/180=45次.

<3>現(xiàn)金交易成本=45X0.2=9萬元.

<4>計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本180/2X10%=9萬元.

<5>計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本=9+9=18萬元.

也可用公式算=<2X8100X0.2X1O96>1/2=18萬元

3、丙公司是一家上市公司，管理層要求財務(wù)部門對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成

果進行評價，財務(wù)部門根據(jù)公司2022年和2022年的年報整理出用于評價的部份

財務(wù)數(shù)據(jù),如下表所示：

丙公司部份財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元

資產(chǎn)負債表項目2022年期末余額2022年期末余額

應(yīng)收賬款6500055000

流動資產(chǎn)合計200000220000

流動負債合計120000110000

負債合計300000300000

資產(chǎn)總計800000700000

利潤表項目2022年度2022年度

營業(yè)收入420000400000

凈利潤6750050000

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要求：

<1》計算2022年度的下列財務(wù)指標(biāo)：①營運資金②權(quán)益乘數(shù).

〈2>計算2022年度的下列財務(wù)指標(biāo)：①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率②凈資產(chǎn)收益率③資

本保值增長率.

[參考答案]

<1>營運資金=200000-120000=80000

權(quán)益乘數(shù)=800000/<