《上市公司財務(wù)報表探析：以S快捷物流公司為例（定量論文）》13000字

No上市公司財務(wù)報表分析—以S快捷物流公司為例目錄TOC\o"1-2"\h\u21903摘要 126632引言 211341財務(wù)報表分析概述 4162551.1財務(wù)報表概念 4313481.2財務(wù)報表種類 4282341.3財務(wù)指標概念 4105181.4財務(wù)指標種類 4267461.5財務(wù)報表分析對公司的意義 57392S公司概況 6292102.1S公司簡介 6206202.2S公司現(xiàn)狀 7150103S公司財務(wù)報表分析 738533.1資產(chǎn)負債表分析 7125363.2利潤表分析 9102743.3現(xiàn)金流量表分析 11155044S公司財務(wù)指標分析 1280544.1S公司償債能力分析 12113644.2盈利能力分析 14251294.3S公司營運能力分析 14294064.4發(fā)展能力分析 1650225.S公司存在的主要財務(wù)問題及解決對策 17158565.1S公司存在的主要財務(wù)問題 17188715.2S公司財務(wù)問題的解決對策 1813535結(jié)論 2131713參考文獻 22摘要隨著我國經(jīng)濟水平的不斷發(fā)展，出現(xiàn)了許多不一樣的企業(yè)發(fā)展模式和管理方法，不同的企業(yè)發(fā)展模式和管理方法也影響著企業(yè)的發(fā)展，這也意味在錯綜復(fù)雜的大背景下的財務(wù)管理也會面臨著更為復(fù)雜的挑戰(zhàn)。復(fù)雜的環(huán)境滋生出許多財務(wù)的問題。本文就我國上市公司財務(wù)報表進行分析，從財務(wù)報表中發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)問題，清晰地規(guī)劃出企業(yè)未來的戰(zhàn)略布局，從而對于利益相關(guān)者來說具有很好的參考價值。本文以S公司借殼上市后的財務(wù)數(shù)據(jù)為例，首先概述了財務(wù)報表分析的相關(guān)內(nèi)容，包括財務(wù)報表概念、財務(wù)報表種類、財務(wù)指標概念、財務(wù)指標種類以及財務(wù)報表分析對公司的意義等五個方面。其次文章引入S公司的簡介及其發(fā)展現(xiàn)狀，從公司的不同方面去剖析公司過往的發(fā)展情況。緊接著根據(jù)其2020—2023的四年間的財務(wù)報表，從報表的相關(guān)理論介紹到應(yīng)用的現(xiàn)狀進行分析，進一步分析了S公司的資產(chǎn)負債表，利潤表，現(xiàn)金流量表的整體情況。隨后在財務(wù)報表中整理出相關(guān)數(shù)據(jù)，從償債能力、盈利能力、營運能力、發(fā)展能力四個方面進行分析。最后根據(jù)分析所得數(shù)據(jù)總結(jié)出公司存在的相應(yīng)問題，并提出相應(yīng)建議。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負債表；現(xiàn)金流量表；財務(wù)報表分析；財務(wù)指標分析；引言隨時地域區(qū)間的限制以及商業(yè)活動的增多,快遞行業(yè)在大眾的視線中出現(xiàn)得越來越頻繁，所以在這樣的頻繁交易過程中，其財務(wù)狀況的分析與評定、行業(yè)管理模式如何適應(yīng)當(dāng)下多變環(huán)境的現(xiàn)狀極具意義。企業(yè)的管理創(chuàng)新需要財務(wù)狀況的支持，良好的財務(wù)分析也可以在一定程度上規(guī)避企業(yè)的決策失誤，為企業(yè)減少了不必要的人力財力的機會費用，減少風(fēng)險開支。而管理模式運營的有效性也能在財務(wù)報表中得以體現(xiàn)。在財務(wù)報表的披露中，我們對于數(shù)據(jù)的分析尤為重要，隨著針對數(shù)據(jù)的變化，我們的分析方法也在不斷完善，數(shù)據(jù)真實性和公開透明度的加強，對于公開交易市場上的股民也有著重要意義。隨隨著經(jīng)濟的飛速發(fā)展，市場在新增經(jīng)濟活動下越來越活躍，快遞行業(yè)的發(fā)展趨頭也越來越好。在行業(yè)中隨之而來的新增崗位也在不斷增加，在一定程度上緩解了一大部分社會的就業(yè)壓力，也在GDP的增長中作出了一份強有力的貢獻?？v觀整個經(jīng)濟市場，隨著經(jīng)濟一體化和對外開放政策的不斷加強，我國的各行各業(yè)在飛速發(fā)展餓同時也在激烈競爭，企業(yè)如何在“變”中求“穩(wěn)”，在“穩(wěn)”中求“變”成為了很重要的工作，在這個過程中，財務(wù)報表的分析就是極為重要的一個環(huán)節(jié)，如何提升企業(yè)盈利，如何降低企業(yè)的成本，如何制定合時宜的管理政策，都是管理者需要關(guān)心的問題，這有利于管理者更好的把控企業(yè)的狀況及時調(diào)整戰(zhàn)略的復(fù)盤，在獲得數(shù)據(jù)之后，整理相關(guān)信息，從償債能力、營運能力、獲利能力、發(fā)展能力四個方面進行分析，得到的信息對于企業(yè)提升效率、控制成本有著重要意義。財務(wù)報表的分析在當(dāng)今企業(yè)發(fā)展中的作用越來越重要，很大程度上可以覺得行業(yè)的發(fā)展。嚴曉霞曾在《企業(yè)財務(wù)報表分析存在的問題與對策研究》中提到：由于財務(wù)報表使用者僅通過財務(wù)報表并不能直觀、全面地了解企業(yè)實際的經(jīng)營狀況，特別是企業(yè)發(fā)展的不同生命周期所展現(xiàn)出的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況又會有所不同，因此，需要對財務(wù)報表中的重要項目進行深度剖析，以明確項目內(nèi)部的情況以及原因。財務(wù)報表分析是依據(jù)財務(wù)報表與相關(guān)數(shù)據(jù)，采用專門方法，結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素，進行系統(tǒng)比較和評價企業(yè)的經(jīng)營狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況的過程。隨著市場經(jīng)濟的高速發(fā)展，企業(yè)間的競爭愈發(fā)激烈，企業(yè)財務(wù)分析工作的作用已愈發(fā)重要。[3]S公司是快遞行業(yè)中比較重要的企業(yè),由于自身業(yè)務(wù)具有獨特性加之管理模式也有待提升，綜上而言它的未來發(fā)展也是機遇與挑戰(zhàn)并存的。S公司于2020年2月在深圳證券交易所借殼上市,在短期內(nèi)，S公司快速成長，獲利表現(xiàn)較好，在其管理、運營、財務(wù)管理模式中都有很多值得探究的地方，也讓S公司迅速成為行業(yè)龍頭，為其他企業(yè)的發(fā)展提供了很多參考的價值。但近年來多地投訴案例增多也在另外一方面表現(xiàn)出公司的業(yè)務(wù)能力、財務(wù)運營能力有待提高。作為管理者來說，通過對S公司的財務(wù)報表分析，才能發(fā)現(xiàn)問題、解決問題、優(yōu)化問題，不斷迎接挑戰(zhàn)和機遇。對于投資者來說，也能更全面的了解快遞行業(yè)的發(fā)展狀況。1財務(wù)報表分析概述1.1財務(wù)報表概念財務(wù)報表在廣義上是指國有企業(yè)或者其他企業(yè)的預(yù)算部門，在一定時期內(nèi)流動資金、盈利虧損情況的會計報表。在我國現(xiàn)行方案中,針對財務(wù)報表的具體種類、格式、編報時間要求,都是相關(guān)的財務(wù)會計制度部門作出具體要求之后,再讓財務(wù)企業(yè)定期進行編報。目前,我國法律規(guī)定國營大型工業(yè)投資企業(yè)在財務(wù)報告期末(月末、季末、年末)時,還應(yīng)分別同時編報財務(wù)資金平衡情況表、專用基金及企業(yè)專用資本撥款平衡表,基建資金借款及專項資金借款平衡表等財務(wù)資金平衡報表,以及企業(yè)利潤表、產(chǎn)品銷售表及利潤情況明細表等企業(yè)利潤明細報表。1.2財務(wù)報表種類提及財務(wù)報表種類，更多時候我們所說到的便是“三表一附注”，這三表廣義上指的是資產(chǎn)負債表、利潤表（損益表）、現(xiàn)金流量表、加上附注的形式構(gòu)成。1.3財務(wù)指標概念企業(yè)用來概括和評析財務(wù)狀況以及經(jīng)營盈利虧損的相對指標稱為財務(wù)指標，在我國《企業(yè)財務(wù)通則》中有成文規(guī)定，我國的財務(wù)分析中制定了三張指標，其分別是：盈利能力指標、償債能力指標、營運能力指標。1.4財務(wù)指標種類上述1.3中說到——《企業(yè)財務(wù)通則》,該通則可以細分為三個方面,更詳細地,我們會發(fā)現(xiàn),償債能力指標由包含在內(nèi)的部分,即資產(chǎn)負債率,流動比率和速動負債比率三個方面組成;在營運能力方面,主要有兩項指標:營運能力(即應(yīng)付實收賬戶存款資金周轉(zhuǎn)率,存貨存款周轉(zhuǎn)率);企業(yè)的盈利能力指數(shù)包含了注冊資本金收益率、銷售額利潤率(含營業(yè)性財務(wù)所得額盈利稅)、成本費用收入利潤率等組成。1.5財務(wù)報表分析對公司的意義隨著經(jīng)濟活動的增多，各行各業(yè)之前的交流也越來越緊密，合作和競爭成為大主題，交流中也存在復(fù)雜的財務(wù)溝通。要想在群雄逐鹿中脫穎而出，就必須要擁有較好的運營管理能力與符合發(fā)展的決策能力。在管理者作出進一步的規(guī)劃時，財務(wù)報表的分析會為其提供良好的改革方向支持。具體來說，對企業(yè)財務(wù)報表的分析可以提升公司的經(jīng)營管理效率。深入的溝通。定期在證券交易市場上公開財務(wù)數(shù)據(jù)也會讓投資人更加深入的了解行業(yè)，從而預(yù)判企業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)融來資金。財務(wù)報表的編制在一定程度上能夠比較全面性地反映企業(yè)的真實財務(wù)情況,在經(jīng)營收獲和企業(yè)現(xiàn)金流量發(fā)展情況上也有一定助力。但是,財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)也只是單方面反應(yīng)了一個純數(shù)據(jù)導(dǎo)向的結(jié)果,不能究其原因,所以單純從企業(yè)財務(wù)報表上的統(tǒng)計整理數(shù)據(jù)分析中所得到的簡單數(shù)字,還不能直接或全面性地說明當(dāng)前企業(yè)的整體財務(wù)狀況。財務(wù)狀況錯綜復(fù)雜,一環(huán)扣一環(huán),所以數(shù)據(jù)不能準確說明一定時期中,該企業(yè)財務(wù)狀況的是否良性發(fā)展,或者說企業(yè)經(jīng)營管理成果的價值是否降低,只有將當(dāng)前企業(yè)的主要財務(wù)指標與當(dāng)前有關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)結(jié)果進行一次綜合分析比較之后才能準確說明企業(yè)財務(wù)狀況,因此就需要正確進行企業(yè)財務(wù)報表上的分析。做好企業(yè)財務(wù)報表分析、編制、公布等工作,也可以正確客觀地評析企業(yè)的經(jīng)營狀況、管理成果和現(xiàn)金流量,在綜合數(shù)據(jù)評析中發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)未來的財務(wù)盈利和經(jīng)營因素,去實行適當(dāng)?shù)墓芾砀深A(yù),及時調(diào)整企業(yè)步伐;同時,定期的財務(wù)報表分析,也是對企業(yè)財務(wù)預(yù)算工作的監(jiān)督和考察,考核企業(yè)決策層和管理層的經(jīng)營業(yè)績和管理能力,反之作用于企業(yè),使得企業(yè)不斷完善健全合理的經(jīng)營管理機制。另一方面,財務(wù)報表分析也是上市公司在股票市場中籌集資金等行金融行為的入場券,所以做好財務(wù)報表分析也是利益相關(guān)者對于公司有更深了解的前提,這也會給公司帶來更多的機會。2S公司概況2.1S公司簡介S公司是我國第一家快捷物流綜合性服務(wù)企業(yè),總部設(shè)在廣州深圳。目前,s公司己經(jīng)具有為快遞顧問提供全方位一體化流程的特色專門快遞服務(wù)的技術(shù)和管理水平,在不斷的實踐中,s公司的經(jīng)營管理水平和業(yè)務(wù)技巧也都得到了極大的發(fā)展和進步。在產(chǎn)品配送終端的特色物流配送服務(wù)方面,s公司持續(xù)地把自己的業(yè)務(wù)拓展到整個行業(yè)價值鏈上,包含著產(chǎn)、供、銷、配各個環(huán)節(jié)。廣大客戶市場需求一直以來都是S公司分析的開始源頭和最終目標,不斷建立以行業(yè)數(shù)據(jù)分析為核心的基點,在互聯(lián)網(wǎng)時代利用其大數(shù)據(jù)、移動端口以及云計算等新興手段,為甲方企業(yè)提供產(chǎn)品的倉儲數(shù)量管理、銷售訂單數(shù)量變化預(yù)測、大數(shù)據(jù)分析、金融管理等一攬子信息解決服務(wù)方案。S公司還是一家專業(yè)具有物流網(wǎng)絡(luò)運營規(guī)模綜合優(yōu)勢的企業(yè),隨著5G時代的到來,物流機器人成為公司的倉儲運營主力,這都多虧于智能物流運營商在前期的投入的前瞻性的戰(zhàn)略布局以及中間過程嚴謹?shù)姆?wù)工序?，F(xiàn)如今,觀望S公司的藍圖,已形成擁有"天、地、信息"三條網(wǎng)線合一。其最大的特點就是直營網(wǎng)絡(luò),因為這種直營線路的系統(tǒng)在我國物流服務(wù)行業(yè)內(nèi)是一個網(wǎng)絡(luò)控制能力比較好、穩(wěn)健度和技術(shù)水平比較高的綜合型物流網(wǎng)絡(luò)。正是這樣,s公司在全國范圍內(nèi)采取了直營企業(yè)模式,并且由總部針對各個省份的分支公司執(zhí)行了統(tǒng)一化運作、統(tǒng)一管理等標準,從而保證了網(wǎng)絡(luò)在整體上的運作。很驕傲的說,S公司也是A股首家采用直營化模式銷售且取得良好經(jīng)濟效益的快遞公司。2.2S公司現(xiàn)狀2019年2月18日,S公司正式發(fā)布《上市輔導(dǎo)公告》,宣布擬在國內(nèi)首次公開市場發(fā)行股票并掛牌上市(ipo),鑒于目前持有ipo公司排隊掛牌時間實在過長,s公司果斷決定放棄持有ipo,選擇借殼上市,在之后便開始了不一樣的新型企業(yè)模式。目前,S公司通過多元化服務(wù),在沉淀已有經(jīng)驗的同時,不斷引領(lǐng)物流行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新工具,不斷賦與行業(yè)力量,進行供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型升級,加強產(chǎn)業(yè)前端與后延一體化的服務(wù)。業(yè)務(wù)上,S公司從之前相對單一的快遞物流服務(wù)公司發(fā)展成為多元化創(chuàng)新綜合物流服務(wù)公司,這其中強大的物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋線路基礎(chǔ)建設(shè)為之提供了優(yōu)質(zhì)的技術(shù)支撐。在現(xiàn)階段,S公司不斷夯實科技底盤,加大創(chuàng)新力度投入,實現(xiàn)線上與閑暇聯(lián)動,打造全新科技產(chǎn)品、管理模式以及物流解決方案。另一方面,S公司在很多科技前沿進行了規(guī)劃如:ai(人工智能,大數(shù)據(jù),機器人),目前是行業(yè)內(nèi)比較吸引眼球的。ai方面,構(gòu)筑了一個超大尺度aiot感知平臺,讓經(jīng)營發(fā)展走向更加精細化,打造了具有自身優(yōu)勢的"人+ai"saas產(chǎn)品,助力線下數(shù)++智慧化經(jīng)營。在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域,創(chuàng)建一站式、及時的數(shù)倉,能夠完成億級數(shù)據(jù)瞬間處理;打造統(tǒng)一+云融合"的企業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺。S公司還在機器人上下了不少功夫,公司全面構(gòu)建物流無人機領(lǐng)域,旗下無人機可實現(xiàn)載重3公斤至1.5噸。并在2023年,"無人機"成為S公司的發(fā)展"新星"。3S公司財務(wù)報表分析3.1資產(chǎn)負債表分析一個企業(yè)在一定的財務(wù)時間段內(nèi)所體現(xiàn)的財務(wù)綜合情況的會計報表，我們稱之為“資產(chǎn)負債表”。以下所制作的表格主要是針對S公司2020年至2023年資產(chǎn)負債表中的部分重要項目進行解析，通過數(shù)據(jù)，能夠明晰的了解S公司的未來發(fā)展與財務(wù)情況表現(xiàn)。表1主要財務(wù)數(shù)據(jù)一覽表單位：億元項目2023年2022年2021年2020年貨幣資金164.18185.12161.31173.86應(yīng)收賬款168.49120.4573.5458.07預(yù)付賬款31.7726.5425.1717.68存貨9.848.828.184.46流動資產(chǎn)合計516.77428.97319.38349.12固定資產(chǎn)223.57189.04139.67118.96無形資產(chǎn)106.33100.0866.6252.67非流動資產(chǎn)合計594.83496.38398.26263.35資產(chǎn)總計1111.60925.35717.65612.47應(yīng)付賬款154.85119.8878.8769.07預(yù)收賬款0.256.704.683.68流動負債合計418.09309.82263.69245.57長期借款18.6665.409.9827.21非流動負債合計125.92190.6083.3137.59負債合計544.00500.82347.01283.17（1）貨幣資金:在2020年至2023年,貨幣資金保持一個比較穩(wěn)定的增降區(qū)間,在2022年到2023年時,有過下降幅度,主要是由于短期銀行存款的減少,導(dǎo)致貨幣部分出現(xiàn)下降幅度。這是短期貨幣的一個靈活力。（2）應(yīng)收賬款：從數(shù)據(jù)中可以看到,近四年的應(yīng)收賬款的增長幅度較大,究其主要原因，是由于S公司更新新的收款模式，自己的業(yè)務(wù)也在飛速的發(fā)展，資金往來交易的增多也體現(xiàn)在應(yīng)收賬款的增多上，說明在應(yīng)收帳款的控制上面，S公司做的還是比較好的，相應(yīng)來說，出現(xiàn)壞賬的情況就比較少了。（3）存貨：存貨的大幅度變化體現(xiàn)在2020-2021年度，增長了一倍左右，主要原因是這期間S公司在戰(zhàn)略上更加注重"天網(wǎng)"和"地網(wǎng)"的發(fā)展,在智能化配件上也大量的購置，增設(shè)了相關(guān)固定資產(chǎn)的配件等等。這種幅度的放緩出現(xiàn)在了2021年至2022年，期間存貨增幅放緩，第一個原因是因為存貨出現(xiàn)了飽和狀態(tài)，倉儲費用達到了一個高值，相應(yīng)的存貨增長速度也就下降了，另外一個原因是產(chǎn)成品庫存的減少這一點也導(dǎo)致了存貨增長速度放緩。（4）流動資產(chǎn)：隨著規(guī)模的不斷擴大，交易的不斷增多，S公司的流動資產(chǎn)在近四年持續(xù)升高，因為公司有大量的應(yīng)收賬款，導(dǎo)致流動資產(chǎn)的也相應(yīng)的增加；同時這也說明S公司短期償債能力變強，不排除存貨的周轉(zhuǎn)情況出現(xiàn)變動的原因。（5）固定資產(chǎn)：在表格中相比于2020年，2023年的同比增長了48%，這四年間也是一直增長的狀態(tài)，總體來說S公司更多是一些類似于飛機，大貨車等固定資產(chǎn)會比較多，在業(yè)務(wù)擴張的過程中，固定資產(chǎn)的增長也相應(yīng)提升了。（6）無形資產(chǎn)：在表格中無形資產(chǎn)呈現(xiàn)了一個逐年增加的趨勢，主要原因是S公司一直以來致力于長期的可持續(xù)發(fā)展，不斷加大科技的競爭力，類似“數(shù)據(jù)生態(tài)建設(shè)”、“智慧回流地圖”、“AI智慧決策”的建設(shè)。（7）應(yīng)付賬款：近四年的應(yīng)付賬款也是逐年遞增的趨勢,主要原因是由于公司規(guī)模擴大，采購原料大幅增長，對材料和設(shè)備的購進也增長了應(yīng)收帳款的額度，綜上績點發(fā)現(xiàn)S公司的發(fā)展處于高速期的一個狀態(tài)。（8）長期借款:2020年、2021年、2023年三年的長期借款都處在一個比較平穩(wěn)的狀態(tài)。但是值得一提的是在2022年，長期借款突然陡增，主要原因是因為2022年公司的由于盈利狀態(tài)不佳，出現(xiàn)了長期借款增多的現(xiàn)象，S公司背負著負債依舊去進行購置固定資產(chǎn)。當(dāng)長期借貸增多，短期的債務(wù)也相對變大的時候，也就意味這公司出現(xiàn)了一定的風(fēng)險提示。3.2利潤表分析企業(yè)在一定會計期間段中盈利與虧損的會計報表，我們稱之為利潤表，又可以叫做損益表。下列表格是對利潤表中的重要項目進行解析，根據(jù)數(shù)據(jù)從收入、費用、成本、支出的方面去綜合分析盈利和虧損的情況。表2利潤表主要數(shù)據(jù)一覽表單位：億元項目2023年2022年2021年2020年營業(yè)收入1539.871121.93909.43712.73營業(yè)成本1288.10926.50746.42569.05毛利251.77195.43163.01143.68銷售費用22.5219.9718.2613.87管理費用11696.9984.1567.51研發(fā)支出17.4211.939.846.49公允價值變動1.343.50-0.57-0.31營業(yè)利潤101.3674.0958.1864.61利潤總額100.3974.2658.6765.13所得稅費用31.0718.0214.0317.58凈利潤69.3256.2544.6447.55營業(yè)收入:近幾年的營業(yè)收入一直保持持續(xù)增長的勢頭,主要原因是S公司由于借殼上市,且快速打開了國內(nèi)外的新市場,使得營業(yè)收入增幅顯著,保持了良好的發(fā)展狀況。而且S公司開啟了新銷售業(yè)務(wù)和線上模式。對于盈利也有一定的支撐。營業(yè)成本：表格中近四年的營業(yè)成本逐漸增加，是因為S公司在成本控制上有所松懈，對于成本的控制意識不強，在大型設(shè)備以及多人數(shù)人員中消耗了太多中間成本，隨著相對量的增加，營業(yè)成本這個部分隨著不良的管理政策會一直處于惡性循環(huán)中。期間費用：期間費用在這幾年中不斷增長，其中管理費用和行政費用的占比很大，尤其是行政支出中的與員工相應(yīng)的成本部分花銷變大，客觀上是因為員工數(shù)量的增加，另外一部分原因是，自打公司借殼上市之后，多家各地的分公司建設(shè)費用也在相應(yīng)的增長。(4)營業(yè)利潤：在2020-2023年的四年間利潤水平總的來說是增長的，雖然在2021年因為上市初期建設(shè)費用過多，導(dǎo)致一小步的降低，但是總體來說還是保持小幅度穩(wěn)定增長。隨著費用控制的不斷優(yōu)化,毛利也逐年增長穩(wěn)定。(5)研發(fā)支出：自公司2020年借殼上市之后，公司從整個長遠戰(zhàn)略進行布局，營造了全線生態(tài)物流網(wǎng)，打造更多新型物流工具和平臺，進而研發(fā)支出的占比就變大了，公司規(guī)模上不斷拓展新業(yè)務(wù)，也不斷的研發(fā)新產(chǎn)品，導(dǎo)致這筆費用增長。3.3現(xiàn)金流量表分析企業(yè)在一個規(guī)定的會計時間段內(nèi)的現(xiàn)金存款增減變動情況，我們稱之為現(xiàn)金流量表，整理數(shù)據(jù)如下：表3現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)一覽表單位：億元年度2023年2022年2021年2020年經(jīng)營現(xiàn)金流入654.252393.091721.341093.43經(jīng)營現(xiàn)金流出666.742279.851615.351024.11凈流量-12.49113.24105.9969.32投資現(xiàn)金流入222.371142.67871.77531.35投資現(xiàn)金流出313.871291.521039.27710.05凈流量-91.53-148.84-167.51-178.70融資現(xiàn)金流入84.57206.42165.95142.16融資現(xiàn)金流出26.30193.10151.09116.71凈流量58.2613.3214.8625.46現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加凈額-45.59-22.98-46.73-83.74年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物109.07154.66130.9193.91(1)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:在2020年和2022年期間,凈流量為正，在2023年這個值卻變成了負值，在此期間S公司的應(yīng)收帳款數(shù)量變少所導(dǎo)致的，另一方面由于新產(chǎn)品的研發(fā)，出現(xiàn)了一定的存貨積累?？傮w來說，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)是經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不能支撐S公司的現(xiàn)金流出成本。2022年公司的長期借款增多，也是說明了目前公司需要靠銀行貸款維持經(jīng)營，綜合考慮也是因為疫情的襲來也對公司產(chǎn)生了一定的影響。(2)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：從表格的數(shù)據(jù)中可以看到，近四年的投資業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流都是負值，表明公司處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)時所產(chǎn)生的費用流出已經(jīng)遠大于所產(chǎn)生的收益流入，結(jié)合企業(yè)2022年的負債累計，投資收益所產(chǎn)生的負流量很大程度上致使企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)短缺的風(fēng)險。(3)籌資活動產(chǎn)生的凈流量:表格顯示，在2020-2023年的四年間,公司的融資呈現(xiàn)的是先降后增的形式，是因為在2023年，S公司在北京信潤恒、ccp、鼎暉新嘉、Genuine等公司的投資下，榮獲了3億美元，迅速盤活了融資鏈條中的現(xiàn)金流部分。在強大資本的背后也不難看出S公司想從傳統(tǒng)的快遞公司轉(zhuǎn)型科技公司的想法，而支持該決策則需要大量的籌集資金，來迅速研發(fā)高科技產(chǎn)出品，打開市場形成自己獨特的產(chǎn)業(yè)鏈條。4S公司財務(wù)指標分析4.1S公司償債能力分析償債債務(wù)能力主要含義指的也就是一個大型企業(yè)能夠使用自己的固定資產(chǎn)價值來同時償還其短期與長一段時間的資產(chǎn)債務(wù)。表4償債能力分析表年度2023年2022年2021年2020年流動比率1.231.381.211.42速動比率1.211.351.181.40現(xiàn)金流動負債比率（%）-20374028資產(chǎn)負債率（%）48544846流動比率:從表格中的數(shù)據(jù)可以看出S公司在2020-2023年的整體情況,該比率在宏觀上大體位于1-2之間，每年呈現(xiàn)下降的趨勢，從這一方面有在說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力在降低，短期償債能力也相應(yīng)的在降低。但變動幅度不大，維持低水平的變動。速動比率:從表格中可以看出，該比率在2020-2023年間一直維持在1-1.5的比值，屬于常規(guī)范圍。橫向來看，從17年到20年呈現(xiàn)出了波浪形變動，說明在流動性上，公司的變動還是比較大。從速動比率的公式中可以看出，比率是排除了存貨以外的現(xiàn)金、短期投資等項目，這一點來說相比于流動資產(chǎn)變動會有所下降，說明存貨在S公司中對于流動變現(xiàn)有著比較多的影響力?，F(xiàn)金流動負債比率：從常規(guī)數(shù)據(jù)而言，我們一般認定比值在10%以上為比較合理的數(shù)值。在2020-2022年間，現(xiàn)金流動負債比率是比較大的數(shù)值，說明企業(yè)當(dāng)期償付短期負債能力較好，但是在2023年時,該比率突然為負值，由于研發(fā)的新業(yè)務(wù)長期處于虧損狀態(tài)加之不斷的擴張導(dǎo)致S公司沒有能力利用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入去清償目前的負債，這是及其危險的警報。換而言之公司只能憑借自持資金進行周轉(zhuǎn)，而這種周轉(zhuǎn)方式及其容易導(dǎo)致資金流斷裂，從而產(chǎn)生財務(wù)的風(fēng)險。從這一點可以看出，此時S公司的現(xiàn)金流處于管理失誤的狀態(tài)。(4)資產(chǎn)負債率：在表格中可以看到，48%的資產(chǎn)負債率在其他行業(yè)領(lǐng)域來說算是比較正常范圍。在輕資產(chǎn)運營行業(yè)中，將近50%的資產(chǎn)負債率還是比較高的，相比同行來說高出很多?？v觀S公司高達300億的高負債，還是非常讓人擔(dān)憂的，這導(dǎo)致資產(chǎn)負債率的百分比數(shù)額變得很高，如果這一高比例能給順豐帶來營運業(yè)績上的增長的話也是能夠接受的，如若不能，這樣長時間的高負債就會像滾雪球越滾越大，讓人深思警惕。4.2盈利能力分析企業(yè)在一定經(jīng)營周期中賺取利潤的能力，我們稱之為盈利能力。如下圖所示，通過整理數(shù)據(jù)得出下表：表5盈利能力分析表年度2023年2022年2021年2020年銷售毛利率（%）16.3017.4117.9220.10銷售凈利率（%）4.55.04.96.7總資產(chǎn)凈利率（%）6.236.076.227.76銷售毛利率：如上述表格所示，2020年-2023年的銷售毛利率從縱向比較，處于一個比較低水平的獲利狀態(tài)?？v向來看，每一年的比率都在逐年下降,浮動范圍在4%上下，說明在毛利收入上的轉(zhuǎn)化率不是很高，期間費用扣除的部分不少。銷售凈利率：表格中顯示的數(shù)據(jù)表明，在2020年-2023年間，S公司的銷售凈利率保持在5%上下。橫向來看，S公司的銷售凈利潤四年間下降了2.2%，能夠發(fā)現(xiàn)S公司的銷售凈利潤表現(xiàn)不是很好。在中間環(huán)節(jié)的費用控制還是有所欠缺?？傎Y產(chǎn)凈利率：S公司的比率維持在6%-7%的范圍，橫向來看2020年到2023年，總體浮動下降了1.5個百分點，整體來看總資產(chǎn)凈利率并不是很高，資產(chǎn)所帶來的收益也沒有得到很好的體現(xiàn)，需要進一步加強資金管理，提升資金的利用效率。4.3S公司營運能力分析運營能力主要是指企業(yè)因為外部市場環(huán)境的變化,會影響到企業(yè)的運營,具有約束力。而企業(yè)通過自己內(nèi)部的資源,例如:人力資源、生產(chǎn)資料的分配組合、管理模式等等的能力。表6營運能力分析表年度2023年2022年2021年2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）10.6411.2813.3713.72存貨周轉(zhuǎn)率（次）137.87109.02118.07134.91固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）7.466.837.04-流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.263.002.872.69總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(天)238.11263.35255.86257.73應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：S公司自2020年借殼上市后，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，這意味著回收速度變慢了，這側(cè)面反映出公司的償債能力變?nèi)趿?，在資金的流動方面也不能保證其順暢。需要不斷提高周轉(zhuǎn)周期。存貨周轉(zhuǎn)率：從表格的數(shù)據(jù)中可以看到，S公司近4年的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出u型波的發(fā)展趨勢，在2021年-2022近兩年的存貨周來看，有所下降，究其原因這兩年的存貨有所偏多，周轉(zhuǎn)其實速度有所下降，反觀企業(yè)則有管理不當(dāng)?shù)南右?，對于堆積比較久的庫存，要及時處理固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：在表格中的數(shù)據(jù)橫向看，S公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在6.8次-7.5次之間，屬于正常標準偏高,這說明S公司的固定資產(chǎn)的使用效率比較高，這一點可以從公司的業(yè)務(wù)主要以大型運載工具為主看出，側(cè)面反映出在固定資產(chǎn)的使用這個環(huán)節(jié)上，S公司所作出的管理還是很好的，以至于利用率高。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：從表格中可以看出，整個公司的流動資產(chǎn)維持在比較低的水平，橫向來看基本在2-3次的流轉(zhuǎn)速度，這一點其實還是比較低的。說明相對于固定資產(chǎn)流轉(zhuǎn)率來說，S公司對于流轉(zhuǎn)資產(chǎn)的控制比較差，也還需要進一步優(yōu)化?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：從表格看出，2020年-2023年間，總資產(chǎn)率都維持在238天-263天的水平（66%-73%），低于一般企業(yè)設(shè)置的標準值292天（80%）。這說明S公司的銷售轉(zhuǎn)化率還是比較弱,對于循環(huán)利用總資產(chǎn)的能力有待提升。4.4發(fā)展能力分析企業(yè)通過自身在長時間中的精心管理和誠信經(jīng)營，慢慢擴張規(guī)模與自身實力的潛在能力，我們稱之為發(fā)展能力。以下為發(fā)展能力分析表格：表11發(fā)展能力分析表年度2023年2022年2021年2020年營業(yè)收入增長率（%）37.2523.3727.9223.68營業(yè)利潤增長率（%）23.2426.00-6.0514.21總資產(chǎn)增長率（%）20.1329.2124.2030.65營業(yè)收入增長率：總體來看，營業(yè)收入的在2020年到2023年是增長的趨勢，四年時間有波動，尤其是在2022年到2023年這一年增長了59%，在2022年這一年，S公司加大力度投入無形資產(chǎn)的建設(shè)，也多線發(fā)展了自身的業(yè)務(wù)，從而實現(xiàn)了營業(yè)收入的增長，在不斷的摸索和調(diào)整中，S公司也不斷創(chuàng)新升級，找到了自身比較合適的發(fā)展路線，但是也要注意自身的費用問題所帶來的抵扣效應(yīng)。營業(yè)利潤增長率：從表格中，不難看出，2021年的增長率為負數(shù)，這一年是S公司上市的第二年，這一年中營業(yè)利潤增長率呈現(xiàn)負值狀態(tài)，而收入增長率為正，不難看出S公司的費用占比非常大，所涉及到的很多關(guān)于行政人工以及費用類的管理不當(dāng),導(dǎo)致了該年比率的降低。這種現(xiàn)象在2022-2023年又出現(xiàn)了正向增長，是因為在這兩年籌資而來的借款用以開拓新業(yè)務(wù)線的發(fā)展，在管理模式上，也精進了對成本的控制?？傎Y產(chǎn)增長率：橫向來看，在2020年-2023年間，總資產(chǎn)增長率有所浮動，但是趨勢來說還是下降了不少，S公司的預(yù)期收益率在降低，經(jīng)營規(guī)模也在變化。理應(yīng)保持一個比較穩(wěn)定的增長空間，從而保持資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。如果資產(chǎn)增長數(shù)額都趨于穩(wěn)定,未來的發(fā)展一定也會更好。S公司存在的主要財務(wù)問題及解決對策5.1S公司存在的主要財務(wù)問題資產(chǎn)負債率過高從剛才的數(shù)據(jù)可以看出，在2020年到-2022年，S公司的資產(chǎn)負債率從43%增長54%。從總體來看是增長趨勢，未來也有可能保持增長，在這一方面，應(yīng)該要引起管理層的關(guān)注。因為在一般企業(yè)來說，資產(chǎn)負債率的風(fēng)險線應(yīng)該控制在40%的位置，如果超出這個風(fēng)險線，企業(yè)的負債情況就不容樂觀了，長期的負債積累，會讓企業(yè)處在不良三角債的死循環(huán)中，這是不利于企業(yè)發(fā)展的，久而久之也會限制企業(yè)的發(fā)展。目前來說資產(chǎn)負債率還是有高走位的風(fēng)險，受2023年疫情的影響包括社會主義現(xiàn)代化建設(shè)中企業(yè)改革的政策因素的影響。S公司更加面對這多重的挑戰(zhàn)，更甚是使得企業(yè)無暇顧及全面，容易在忙亂之中出現(xiàn)決策失誤的現(xiàn)象。一旦決策失誤，容易導(dǎo)致資金流斷裂，這樣對于企業(yè)來說償債的能力就大大降低了，會面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。因此，降低資產(chǎn)負債率對于S公司來說刻不容緩。主營業(yè)務(wù)收入不穩(wěn)定S公司的主要快遞業(yè)務(wù)包含了重貨包裹、標準零擔(dān)、大票直送以大宗商品為主的形式,這基本上占了S公司盈利部分的很大一個比重,也成為了之后利潤不穩(wěn)定的一個罪魁禍首。大宗商品的商業(yè)來源途徑依舊存在這一些不穩(wěn)定之處,例如2023年的新冠肺炎爆發(fā),重大的公共醫(yī)療事故的發(fā)生,導(dǎo)致快遞業(yè)幾乎癱瘓,且S公司主要負責(zé)的是一線城市業(yè)務(wù)較多,在二三線城市所收獲到的比重利潤其實并不高,在交通運輸方向上,以陸運和航運為主,這種方式的交通運輸,成本其實比較大,更多的時候,這種主營業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定就會導(dǎo)致利潤的不穩(wěn)定,這種情況是不能形成一個良好的循環(huán)的。這一點上,也能從利潤表當(dāng)中看出來。成本費用增長過快據(jù)資料顯示,S公司成本在持續(xù)增長。相比之下,同一時期其營業(yè)利潤雖然也處于不斷擴大的階段,但是與成本費用凈額相比,營業(yè)利潤的擴大空間要小于成本費用凈額。近年來,S公司的成本費用不斷上升,不斷觸及營業(yè)收入的值,說明S公司的利潤空間在逐漸緊縮,直接體現(xiàn)出S公司在成本管理方面存在問題。雖然伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,網(wǎng)購的遍及,但這也加重了快遞物流行業(yè)間的競爭。除此之外,全球經(jīng)濟受新冠疫情的影響,各行業(yè)萎靡,也使得國內(nèi)快遞業(yè)備受打擊。現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)率降低S公司的股權(quán)資本比率在被借殼上市后再次出現(xiàn)下降的情況,這就說明S公司在股權(quán)資本流入和流出等各個環(huán)節(jié)中,對于現(xiàn)金的控制能力還是相對較差,沒有把握住這些因素,導(dǎo)致S公司的股權(quán)資本流動性低,導(dǎo)致S公司的股權(quán)資本流動性低,這一情況也就導(dǎo)致S公司在資本流動中存在著一種"風(fēng)險"的情況。在加大對應(yīng)收帳款的征管接受力度等方面,企業(yè)也有所放松,應(yīng)該得到高度的重視。在壞賬準備這一點上,S公司還是需要我們時刻警惕,防止流入資金數(shù)額太多的事件再次發(fā)生。5.2S公司財務(wù)問題的解決對策(1)降低資產(chǎn)負債率公司在資產(chǎn)品質(zhì)方面,應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)監(jiān)管上進行不斷加大,并且有利于適應(yīng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變動的地區(qū)予以充分重視。S公司主營業(yè)務(wù)是速運物流,其中所有固定資產(chǎn)都是運輸車輛。在這個部分,若非周期性原因的客戶需求,應(yīng)該避免盲目選擇大量的運輸工具,盡管能夠取得短時間內(nèi)的收益,但是會給企業(yè)在財務(wù)上造成更多的包袱。例如2019年,由于固定資產(chǎn)處置不善,S公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就跌到了谷底,這便是一個大例證。據(jù)此,建議企業(yè)可以通過外包的形式和一些與其他相關(guān)公司進行合作,或是將自己的固定資產(chǎn)出售和租借等一些交易。通過減少固定資產(chǎn)的持有金額,二次性投資來擴大固定資產(chǎn)規(guī)模,提高資產(chǎn)靈活性和利用率,通過創(chuàng)建反饋式的決策體系,提高資產(chǎn)質(zhì)量。另外,在進行融資決策之前,公司也要針對自身外部的宏觀環(huán)境及內(nèi)部的財務(wù)情況進行一個全面的調(diào)研。外部環(huán)境的調(diào)研主要集中于以下幾個方面:市場狀態(tài),宏觀經(jīng)濟條件,以及相關(guān)政策。內(nèi)部的財務(wù)情況則表現(xiàn)為資本積累的動機性,即公司取得資本的動機與獲利能力之間的比值。最后,資產(chǎn)負債表本身也是一個重要的方面,公司的資產(chǎn)負債率需要有效控制在50%以內(nèi),這就能使得公司資產(chǎn)控制在健康狀態(tài)之中。而站在債權(quán)人的角度上來看,該范圍內(nèi)的公司資產(chǎn)負債率,才能保障其債權(quán)償付能力。（2）多元化業(yè)務(wù)不僅僅是在大宗物品上進行單一業(yè)務(wù)能力擴展,在其他的業(yè)務(wù)水平上也涵蓋更多的方面,支持"同城急送"、"同城行李驛站"等聯(lián)動性業(yè)務(wù),雞蛋不裝在一個籃子中。也可以像京東一樣,互聯(lián)網(wǎng)線上平臺+線下專屬倉儲聯(lián)動,也可以像菜鳥驛站一樣,選擇好合作方,成為某一專業(yè)領(lǐng)域的專屬市場。（3）改善成本控制問題更嚴格地管控企業(yè)成本,以科技研發(fā)倒逼成本縮減為重心。同時,加強企業(yè)內(nèi)部管理工作,例如在預(yù)算工作方面制訂周期計劃、在管理費用方面加強控制管理,從而盡其所能地降低成本提高公司市場占有率。不斷學(xué)習(xí)先進的管理方法,取其精華不斷創(chuàng)新適合自己的方式,最后慢慢過度到成熟的低成本運營模式,不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)模式,以獲得最大化的經(jīng)濟效益。另外,還更需要對成本問題定期復(fù)盤,采用內(nèi)部審計的方式發(fā)現(xiàn)成本過高而確未獲得理想效益的業(yè)務(wù),從而可及時止損,暫定或是取消該項業(yè)務(wù),也可采用外包的方式靈活轉(zhuǎn)換。（4）加強現(xiàn)金流管理S公司要不斷加強對于現(xiàn)金流相關(guān)制度和體系的建設(shè),在企業(yè)管理層級提升管理能力,對相關(guān)知識面進行定期培訓(xùn),反向來對公司各項規(guī)章制度不斷完善,增強管理人員、操作人員的綜合能力,對應(yīng)收賬款回收加大力度,并須在規(guī)定在時間上要從嚴實施。同時在工作中不斷建立完善的信用檔案,讓公司所有相關(guān)部門人員紛紛參與到全方位的監(jiān)督工作中。再次,企業(yè)也要針對產(chǎn)品開采中的成本問題,做好有效地控制,減少了各個環(huán)節(jié)、流程所帶來的有關(guān)費用,降低了支出,不斷地進行優(yōu)化,加快了資金周轉(zhuǎn)(速度)、提高了資金的利用率,使