ESG評級的具體步驟及案例講解

研究過程從深入評估與每個行業(yè)相關(guān)的ESG風(fēng)關(guān)鍵議題，各行業(yè)在其中選擇2到7個關(guān)鍵議題進行評估，關(guān)鍵議題的選擇對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的年度審核和分析人員的審核。下文將詳細(xì)介紹這普遍的關(guān)鍵議題所有行業(yè)的所有公司均會被評估其治理支柱的關(guān)鍵議題，其中包括跨越兩個個治理關(guān)鍵議題：企業(yè)治理和企業(yè)行為（參見第3.4.5國家機構(gòu)和開發(fā)銀行的治理略微不同）。MSCIESG研究部認(rèn)為環(huán)境和社會關(guān)鍵議題因行業(yè)而異，選擇依據(jù)是各行業(yè)公司在業(yè)務(wù)活動產(chǎn)生大?對每家公司而言，報告的業(yè)務(wù)板塊都與標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)活動相對應(yīng)。MSCIESG研究使用?每項業(yè)務(wù)活動都會根據(jù)每個ESG關(guān)鍵議題所產(chǎn)生的外部性水平進行評估，從而得例如，MSCIESG研究部根據(jù)公司業(yè)務(wù)板塊易發(fā)生率為0.13。根據(jù)行業(yè)強度的相對等級，這些指標(biāo)將轉(zhuǎn)換為?每家公司的總體業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口評分是公司各業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險敞口分值的加權(quán)平均值?MSCIESG研究部根據(jù)相關(guān)公司的ESG業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險敞口平均評分，對每個關(guān)鍵附錄2：行業(yè)關(guān)鍵議題選擇示例中展示的示例通常情況下，MSCIESG研究部將基于以下內(nèi)容提議變更?當(dāng)外部效應(yīng)的規(guī)模（基于該子行業(yè)中公司的平均業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口得分）達到或超過所有子行業(yè)的第80個百分位，且業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險敞口平均評分大于或等時，我們建議為該GICS子行業(yè)添加一個ESG于該子行業(yè)中公司的平均業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口得分）達到或低于所有子行業(yè)的第7百分位，且業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險敞口平均評分低于或等于3.3時，基于該子行業(yè)ESG業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險敞口平均評分，我們建議為GICS子行業(yè)移除該ESG在每個日歷年的第4季度，MSCIESG研究部會設(shè)立一個為期30天的客戶咨詢和評在一些情況下，一家公司可能會面臨獨有的環(huán)境或社會關(guān)鍵議題，而這些問題用于該公司所在行業(yè)內(nèi)的其他公司。這可能起因于多種情況，從具有獨特或多業(yè)模式的公司到業(yè)內(nèi)面臨獨特風(fēng)險的公司子集（見圖7）。在這些情況下，分考慮公司特定關(guān)鍵議題，同時其他關(guān)鍵議題的權(quán)重也將按比例在其他情況下，一家公司可能不會面臨業(yè)內(nèi)其他公司面臨的個別環(huán)境或社會關(guān)對公司特定關(guān)鍵議題的分析有助于公司的整體評級，但不會影響業(yè)內(nèi)同行評級該特定關(guān)鍵議題對后者無顯著影響。所有公司特定關(guān)鍵議題均由ESG評級方工業(yè)集團、貿(mào)易公司和分銷商、多元化支持服務(wù)、多元化消費服務(wù)、專房地產(chǎn)投資信托基金等多元化行業(yè)的公司最常受到公司特定關(guān)鍵議題的評些行業(yè)，在行業(yè)研究開始時就對每家公司的商業(yè)模式在為GICS子行業(yè)選擇關(guān)鍵議題后，MSCIESG研究部就會設(shè)定權(quán)重，以確?環(huán)境和社會支柱中的各個關(guān)鍵議題；以及?治理支柱。各個環(huán)境和社會關(guān)鍵議題通常占ESG總評級的5%至30%。在為各GI這些關(guān)鍵議題的權(quán)重時，會根據(jù)該子行業(yè)對與關(guān)鍵議題相關(guān)的負(fù)面外部效應(yīng)的對于治理支柱，權(quán)重是在支柱層面設(shè)置的而非關(guān)鍵議題層面。所有子行業(yè)的治權(quán)重都是在分別對公司治理和公司行為進行"高貢獻/長期"和"中貢獻/基礎(chǔ)上確定的。3此外，治理支柱的權(quán)重下限為33%。對于具有多元化商業(yè)模式、面臨爭議或基于適用于某些行業(yè)預(yù)定義規(guī)則的公司3如果治理參考實體因披露不充分而無法計算企業(yè)治理得分，則僅參考企業(yè)行為?對環(huán)境或社會外部效應(yīng)的影響程度：在上述流程中，根據(jù)MSCIESG研究部對相關(guān)數(shù)據(jù)（例如平均碳排放強度）的分析，各GICS子行業(yè)對各關(guān)鍵議題議題，MSCIESG研究部會考慮爭議的嚴(yán)重程度，以確定對環(huán)境或社影響程度。例如，發(fā)生嚴(yán)重/非常嚴(yán)重的爭議被視為對相關(guān)外部效應(yīng)響。相反，發(fā)生較小的爭議被視為對相關(guān)外部行業(yè)中有很多公司在某個領(lǐng)域經(jīng)歷了嚴(yán)重的爭議，則影響程度如果觀察到一個行業(yè)中有很多公司在某個領(lǐng)域經(jīng)歷了較小的爭據(jù)每個關(guān)鍵議題給公司帶來的風(fēng)險或機遇的類型進行動還是由較緩慢的時間范圍問題驅(qū)動，例如消費者與一般工人生產(chǎn)力相關(guān)時，它被確定為中期問題；但在勞?風(fēng)險關(guān)鍵議題：風(fēng)險敞口評分和風(fēng)險管理得分相結(jié)合，這意味著面臨更高風(fēng)險敞ESG風(fēng)險敞口評分的計算基于對公司業(yè)務(wù)的細(xì)致拆分：其核心產(chǎn)品或業(yè)務(wù)板其資產(chǎn)或收入所在地以及外包生產(chǎn)依賴度等其他相關(guān)指標(biāo)。參見第3.?機遇關(guān)鍵議題：機遇敞口評分和機遇管理得分相結(jié)合，這意味著更高的機遇敞口可得出的關(guān)鍵議題評分范圍更廣，而較低的機遇敞?治理關(guān)鍵議題：公司在每項關(guān)鍵議題會獲得一個絕對分?jǐn)?shù)。關(guān)鍵議題得分為0到在環(huán)境和社會支柱中，每個關(guān)鍵議題模型都包含兩個部分：風(fēng)險敞口和風(fēng)險管理。4這種區(qū)分使得模型可以通過調(diào)整所要求達到的管理體系水平，以得出特定的相反地，如果公司面臨特定風(fēng)險的風(fēng)險敞口較低或極低，該公司不會因為僅區(qū)別于風(fēng)險關(guān)鍵議題，對于機遇關(guān)鍵議題的敞口MSCIESG研究部對風(fēng)險敞口的評估可能包括三個不同的分析領(lǐng)域，具體情況取決于關(guān)4對于原材料采購，風(fēng)險敞口和風(fēng)險管理在更細(xì)分的材料層面（木材/紙張、牛肉/乳制品、海鮮/水產(chǎn)養(yǎng)殖、棕櫚油、棉花、皮革）接受評估。對于企業(yè)治理（所有權(quán)和控制權(quán)、董事會、薪酬、會計），我們應(yīng)用不同的評分方?業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口—拆分并分析公司在不同業(yè)務(wù)板塊的收入、資產(chǎn)及運營。?地理位置風(fēng)險敞口—拆分并分析公司在不同地理區(qū)域的收入、資產(chǎn)及運營。?公司級別風(fēng)險敞口要素—例如員工人數(shù)、公司規(guī)模、業(yè)務(wù)是否依賴政府合約或業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口是公司各業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險敞口得分的加權(quán)平均值或收入的比例進行調(diào)整。業(yè)務(wù)板塊風(fēng)險敞口得分衡量的是每項業(yè)務(wù)活動所性程度（例如，水泥生產(chǎn)的每一美元收入所產(chǎn)生的碳排放量）。MSCIES的行業(yè)不夠細(xì)化，無法進行準(zhǔn)確的ESG地理位置風(fēng)險敞口是公司運營所在國家和地區(qū)的值。計算地理位置風(fēng)險敞口分?jǐn)?shù)的方法各不相同，且僅適用于某些關(guān)鍵議題。一說，每種方法都依賴于外部數(shù)據(jù)集和MSCIESG研究評估，以根據(jù)各種因?監(jiān)管（例如：監(jiān)管的嚴(yán)格程度、補貼的差異）。?社會與治理（例如：對腐敗的看法、員工死亡頻率）對于某些關(guān)鍵議題，我們會用額外的因素來評估公司的風(fēng)購敏感商品的數(shù)量、來自自有品牌商品的銷請參閱各個關(guān)鍵議題的方法論文件，了解用于評估公司在每個關(guān)鍵議題上的風(fēng)險在環(huán)境和社會支柱中，每個關(guān)鍵議題的風(fēng)險敞口評分范圍為0到10分，表在環(huán)境和社會支柱中，MSCIESG研究部對于某家公司在某個?舉措和計劃?表現(xiàn)盡管不同關(guān)鍵議題的具體評估指標(biāo)有所不同，但戰(zhàn)略和治理部分通常評估的對關(guān)鍵風(fēng)險和機遇的組織能力和管理層的承諾水平，包括對特定風(fēng)險/機遇的水平和范圍、政策承諾的力度和范圍，以及對遵守標(biāo)準(zhǔn)的承諾的力度和范舉措部分通常評估旨在提高關(guān)鍵議題表現(xiàn)的舉措、計劃和目標(biāo)的力度表現(xiàn)部分評估公司在管理特定風(fēng)險或機遇方面的績效記錄。涉及收集、標(biāo)準(zhǔn)化分析一系列適用的定量指標(biāo)，也包括對定性績效指標(biāo)的評估。作為評價公司ESG關(guān)鍵議題表現(xiàn)的定性指標(biāo)的一部分，MSCIESG研究部納入了公司所涉及的MSCIESG研究部擁有一支專門的分析師團隊，會持續(xù)識別和評估涉及我們評級范圍內(nèi)爭議事件被定義為公司運營和/或產(chǎn)品據(jù)稱對環(huán)境、社會和/或治件或持續(xù)情況。爭議事件包括公司據(jù)稱違反了其應(yīng)遵守的現(xiàn)行法律和/或法規(guī)爭議事件通常是單個事件，例如泄漏、事故或監(jiān)管措施，或者是一或指控，例如對同一設(shè)施的健康和安全罰款、與同一產(chǎn)品線相關(guān)的多項反競爭控、在同一運營所在地發(fā)生的多起社區(qū)抗議活動或針對同一種歧視行為發(fā)起的每個爭議事件都會根據(jù)其對社會或環(huán)境影響的嚴(yán)重程度進行評估，并因此被?傷害的性質(zhì)——從非常嚴(yán)重到輕微。?影響的規(guī)?！獜臉O其廣泛到低。下表將上述評估結(jié)合在一起，以初步確定嚴(yán)重性，不同的影響非常嚴(yán)重嚴(yán)重輕微低雖然最初的嚴(yán)重性評估由爭議事件在矩陣中的位置決?ESG爭議事件對最弱勢的群體產(chǎn)生負(fù)面影響。弱勢群體的定義僅限于正在受到嚴(yán)重、系統(tǒng)且長期的人權(quán)侵犯行為影響的民族、族裔、種族和宗教群體（包人民），這些侵犯行為符合國際機構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)的定義，權(quán)倡導(dǎo)組織（如國際特赦組織和人權(quán)觀察）?ESG爭議事件對最脆弱的生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生負(fù)面影響。MSCIESG研究部將脆弱的生態(tài)?當(dāng)有指控表明公司或公司代表或員工參與構(gòu)成蓄意危害社會或環(huán)境的活動時，這些可能包括故意阻撓調(diào)查、試圖掩蓋事件或活動，或者懲罰或解?對于符合嚴(yán)重性加劇情況標(biāo)準(zhǔn)的事件，其最終評估可能比僅從影響的性質(zhì)和規(guī)模得出的初始嚴(yán)重性評估更嚴(yán)重。隨著事件的展開或有效信息增加，可能雖然每個爭議事件都可能預(yù)示著名譽風(fēng)險，但并非每個風(fēng)險；因此，并非每個爭議事件都會影響公司的MSCIESG評級通常要評估爭議事件是否表明公司的風(fēng)險管理能力存在結(jié)構(gòu)性問題。在ESG評級方法論中，如果分析師認(rèn)為某一爭議事件存在結(jié)構(gòu)性問題，未來可能給公司帶來重大風(fēng)險，那么其對關(guān)鍵議題造成的扣分要多于那些僅被視為反映近期表現(xiàn)的重要指標(biāo)但并未表明未來存在重大風(fēng)險的爭議事件。相反，如果一個爭議事件案例按照預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)提交給ESG評級方法論委員會且該事件被認(rèn)為未來不太可能對公司構(gòu)成重大風(fēng)險時，分析師可以提議，在風(fēng)險管理分析過程的一個關(guān)鍵組成部分是將分析師收集的公共數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，以準(zhǔn)示例：ESG數(shù)據(jù)專家收集有關(guān)健康和安全生產(chǎn)率的歷史的單位或涵蓋的范圍方面通常不可比（例如，統(tǒng)計口徑涵蓋合同蓋正式員工，或統(tǒng)計口徑涵蓋合資企業(yè)或僅涵蓋全資子公司）。公司以不同方式報告的數(shù)據(jù)進行歸一化操作，以支持行業(yè)內(nèi)的對分析公司在關(guān)鍵議題上承諾的目標(biāo)，例如，為應(yīng)對因水資源短對于擁有相同關(guān)鍵議題的不同行業(yè)的公司，分析師打分采用的是標(biāo)準(zhǔn)化的指標(biāo)助于就每個關(guān)鍵議題進行跨行業(yè)比較，但分析師在對指標(biāo)進行評分時盡可能示例：生物多樣性和土地利用關(guān)鍵議題指標(biāo)：“公司在多大在MSCIESG研究部的石油和天然氣研究中和泄漏強度的數(shù)據(jù)（單位美元銷售額泄漏的桶）；評級，然后轉(zhuǎn)化為關(guān)鍵議題模型中該指標(biāo)的0-10分雖然ESG評級模型和分析過程包括對特定行業(yè)ESG研究部的評級方法論也能夠適應(yīng)披露規(guī)范間的巨大露信息很少或幾乎沒有的公司的披露不足行為，這樣的企業(yè)包括環(huán)境影響較低的行業(yè)運營的公司和/或剛剛開始關(guān)注ESG關(guān)鍵議題根據(jù)該模型的結(jié)構(gòu)，環(huán)境和社會關(guān)鍵議題對整體ESG評級的貢獻有一半來風(fēng)險敞口的評估。由于MSCIESG研究部評財務(wù)披露，因此，通常無需修改我們的模型即可適應(yīng)ESG披露度對于風(fēng)險管理評估，分析更依賴公司與ESG相關(guān)的披露。通部確定了一組基線指標(biāo)，它們符合雙重標(biāo)準(zhǔn)，一方面最常披露，另一方面最每個關(guān)鍵議題相關(guān)的風(fēng)險管理方面將公司與業(yè)內(nèi)同如果公司沒有披露屬于風(fēng)險管理表現(xiàn)類別的指標(biāo)相關(guān)信息，ESG評級示例：在健康與安全關(guān)鍵議題中，數(shù)據(jù)專家收集了數(shù)據(jù)，可用于判斷該指標(biāo)表現(xiàn)的變化趨勢。對這些數(shù)據(jù)的分析用標(biāo)評分，即“對比業(yè)內(nèi)同行，對公司關(guān)于以上指標(biāo)（傷亡統(tǒng)計數(shù)行評分？”0分表示在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)最差，10分表示在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)最佳。如果公司沒有披露關(guān)鍵議題風(fēng)險管理舉措類別的指標(biāo)，則ESG評公司大部分運營業(yè)務(wù)所在的地點以及所述關(guān)鍵議題的風(fēng)示例：在生物多樣性和土地利用關(guān)鍵議題中，分析師運營干擾所做的努力。對于那些主要在高度管制的市場中運營，但量減少其運營對環(huán)境干擾的信息披露的公司，我們假設(shè)它們至少達對于主要在環(huán)境保護和執(zhí)法有限的市場運營的公司，我們不假設(shè)公司會為了減示例：相比之下，如果是供應(yīng)鏈勞工標(biāo)準(zhǔn)關(guān)鍵議題的供應(yīng)商行為準(zhǔn)則表明公司可能沒有這樣的政策，從而增加了如果一家公司缺乏關(guān)于特定關(guān)鍵議題的披露，從而導(dǎo)致在評估其相對績時存在不確定性，ESG評級公司報告會明確指出評估公司業(yè)績的在某些情況下，MSCIESG研究部在公司未披露的數(shù)據(jù)時使用法通常依賴于行業(yè)平均水平、區(qū)域標(biāo)準(zhǔn)，以及從公司披露的信息中推斷出更在環(huán)境和社會支柱中，每個關(guān)鍵議題的管理得分為0到10分，表明公司有?收集的各相關(guān)指標(biāo)都會轉(zhuǎn)化為0-10分，其中10分表示最佳實踐，0分表?每個管理類別內(nèi)的得分均等加權(quán)。例如，如果評估三個指標(biāo)以確定公司的戰(zhàn)略，?在考慮爭議之前，對類別層面的得分均等加權(quán)以確定總體管理得分。對于大多數(shù)關(guān)鍵議題，管理得分被認(rèn)為是實踐（通常包括與戰(zhàn)略、政策、計劃、舉相關(guān)的指標(biāo)）和表現(xiàn)（包括相對于前幾年和業(yè)內(nèi)同行的表現(xiàn)趨勢相關(guān)指?根據(jù)公司在特定關(guān)鍵議題上面臨爭議的嚴(yán)重性和類型，從總體管理得分中減去0評估企業(yè)治理支柱表現(xiàn)的方法不同于評估公司在環(huán)境和社會支柱方面表現(xiàn)的方境和社會風(fēng)險通常適用于特定行業(yè)（某些關(guān)），在評估公司的風(fēng)險管理策略時會考慮到其環(huán)境或社會風(fēng)險相比之下，治理支柱下的兩個主題——企業(yè)治理和企業(yè)行為與所有公司都相關(guān)一些治理風(fēng)險普遍存在，但其他風(fēng)險可能因所有權(quán)結(jié)構(gòu)、主要利益相關(guān)方情況、文化因素以及相關(guān)市場投資者保護的演變踐之間差距，并確定其投資者面臨的治理風(fēng)險這一辦關(guān)鍵指標(biāo)是企業(yè)治理得分模型的基礎(chǔ)單元。每個治理關(guān)鍵指標(biāo)旨在評定治理風(fēng)險方面的狀況。關(guān)鍵指標(biāo)可能反映出某種類型的所有權(quán)治理風(fēng)險因素，亦可能反映出公司缺乏用來減輕相關(guān)治理風(fēng)險關(guān)鍵指標(biāo)標(biāo)記是通過/未通過評估，幫助ESG評級的使用者了解響公司的主題得分或關(guān)鍵議題得分。在數(shù)據(jù)饋送和MSCI的篩選器工具中，雖然某些關(guān)鍵指標(biāo)僅標(biāo)記極少數(shù)公司，但其他關(guān)鍵指型區(qū)分領(lǐng)先者和落后者，并呈現(xiàn)整個0-10對于每個關(guān)鍵指標(biāo)，MSCIESG研究部還會計算一個分?jǐn)?shù)分?jǐn)?shù)。關(guān)鍵指標(biāo)的分?jǐn)?shù)會被轉(zhuǎn)換為得分貢獻，并顯爭議事件被定義為公司運營和/或產(chǎn)品涉嫌對環(huán)境、社會和/或其他事件可能不會被歸類為爭議事件，但可能會對公司的治理風(fēng)險狀況產(chǎn)生解。此類事件的例子可能包括違反或放棄債務(wù)契約、履行與證券上市相關(guān)的持某些關(guān)鍵指標(biāo)基于爭議或事件。其中一些關(guān)鍵指標(biāo)的扣分會根據(jù)爭議評估的應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)不同，但這種方法提供了更多的跨示例：評估CEO薪酬時，會使用一套標(biāo)準(zhǔn)化的方法套標(biāo)準(zhǔn)化的規(guī)則去建立業(yè)內(nèi)同行參照組，這兩者都在單獨的關(guān)鍵議題方披露實踐會因公司成立或監(jiān)管、證券上市的所在司法管轄區(qū)，以及其他因素于未披露的部分，MSCIESG研究部根據(jù)該披露?董事會成員：如果未披露公司的董事會成員，則不公布企業(yè)治理主題得分。這?治理政策和實踐：如果公司未披露特定政策是否存在，或董事會是否采用了特示例：如果一家公司未披露其是否采用了適用酬的追回政策，將被解釋為不存在追回政策。因此，該公司?定量數(shù)據(jù)：如果公司未披露用于計算關(guān)鍵指標(biāo)得分的定量數(shù)據(jù)，MSCIESG研示例：審計師任期關(guān)鍵指標(biāo)根據(jù)已披露的公司數(shù)。若該審計師的任期未披露，則采用默認(rèn)的不披露扣?司法管轄默認(rèn)條款：一些指標(biāo)是基于公司成立所在司法管轄區(qū)和/或與公司的于適用公司法中規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)，除非管理文件中有關(guān)鍵指標(biāo)關(guān)鍵指標(biāo)是治理評估的基礎(chǔ)單元。各關(guān)鍵指標(biāo)用以評估各種企業(yè)治理供簡單的通過/未通過評估結(jié)果。當(dāng)指標(biāo)被評估“標(biāo)記”。某些關(guān)鍵指標(biāo)僅與某些因所有權(quán)類型、管理結(jié)構(gòu)或其他因素影響的治理特關(guān)鍵指標(biāo)分?jǐn)?shù)對于每個關(guān)鍵指標(biāo)，MSCIESG研究部還會計算一個分?jǐn)?shù)分?jǐn)?shù)。關(guān)鍵指標(biāo)的分?jǐn)?shù)會被轉(zhuǎn)換為得分貢獻，并顯示在報告上。得分貢獻越關(guān)鍵議題各關(guān)鍵指標(biāo)都分屬于一個類別，并被納入特定的關(guān)鍵議題。每項關(guān)鍵議泛的治理風(fēng)險領(lǐng)域。公司在每項關(guān)鍵議題會獲得一個絕對分?jǐn)?shù)。關(guān)鍵議題得分為所有關(guān)鍵議題下的關(guān)鍵指標(biāo)分?jǐn)?shù)均用于計算主題得分。主題得分為0到1治理支柱得分治理支柱得分是對公司整體治理情況的絕對評估，使用統(tǒng)一適用的0題得分的計算采用類似的方法，而所有主題的所有關(guān)鍵議題中的關(guān)鍵指標(biāo)分對于超國家機構(gòu)和開發(fā)銀行，治理支柱由企業(yè)行為主題得分（權(quán)重70%）和政得分（權(quán)重30%）組成。政府支持得分基于成員國政治治理風(fēng)險因素評分的值，該平均值來自MSCIESG政府評對于用來評估風(fēng)險的關(guān)鍵議題，采取風(fēng)險敞口評分和風(fēng)險管理得分相互結(jié)合的?為了避免公司僅僅因為對關(guān)鍵議題的暴露程度低而獲得非常高的總體關(guān)鍵議題得分的情況，該模型需要一個最低管理閾值，以實現(xiàn)總體關(guān)鍵議?此外，在風(fēng)險敞口水平非常高的情況下，一家公司能夠獲得的最高關(guān)鍵議題得分低于10分，這表明無論一家公司采取何種行動或計劃來降低風(fēng)險，一定管理得分管理得分9876543210對于衡量機遇的關(guān)鍵議題（清潔技術(shù)機遇、綠色建筑機遇、可再生能源機遇、營養(yǎng)和健康領(lǐng)域的機會、融資可得性、醫(yī)療保健服務(wù)可得性以及通訊可得性），將敞口評分和管理得分相結(jié)合的模型有所不同。敞口是指從一家公司當(dāng)前的業(yè)務(wù)板塊和地理細(xì)分來看，某個環(huán)境與社會機遇與這家公司的相關(guān)性。低水平的敞口將會限制評分并將評原因是，在較高的風(fēng)險敞口下，公司可以利用市場機遇獲得更多收益，但如果他們未能利用機會，從競爭的角度來看，他們在同業(yè)競爭中落后很多。在風(fēng)險敞口水平較低產(chǎn)品創(chuàng)新或研發(fā)計劃可能表明公司在利用未來機會和保持競爭優(yōu)勢方面具有更強的能關(guān)鍵議題得分*管理+*5.0環(huán)境和社會支柱的主題得分（10個主題中的8個）是根據(jù)每個主題關(guān)鍵議題加權(quán)平均值計算，并根據(jù)每個主題的權(quán)重總和進行歸一化處理。如果在氣候然資本和人力資本主題下有權(quán)重關(guān)鍵議題缺失的情況下，主題得分使用每個無權(quán)重關(guān)鍵議題得分填充，即使該關(guān)鍵議題評分未在整體ESG評級中重）。5對于其余的環(huán)境和社會主題（污染和廢棄物、環(huán)境機遇、產(chǎn)品責(zé)任、社會機），環(huán)境和社會支柱的支柱得分是根據(jù)每個支柱的關(guān)鍵議題得分的加權(quán)平均值進參見附錄1：ESG評級模型層級結(jié)構(gòu)每個治理支柱得分、主題得分和關(guān)鍵議題得分均以扣分的方法獨立計算，并治理模型結(jié)構(gòu)治理模型結(jié)構(gòu)見以下圖14。企業(yè)治理的關(guān)鍵指標(biāo)分為四個關(guān)鍵制權(quán)、董事會、薪酬和會計。類似地，企業(yè)行為的關(guān)鍵指標(biāo)分為兩個關(guān)鍵議題關(guān)鍵議題關(guān)鍵指標(biāo)企業(yè)行為企業(yè)治理治理得分流程在企業(yè)治理主題中，MSCIESG研究部的分析師團隊持東大會文件和年度報告的年度更新通常是最重要的更新，但分析師還處理全年選舉結(jié)果、董事變動、重大所有權(quán)變動以及治理爭議和事件等發(fā)布數(shù)據(jù)變更后，驅(qū)動整體評估和得分的相關(guān)關(guān)鍵指治理得分步驟能分值?？傮w主題和關(guān)鍵議題得分的計算基于這些分值，6這些分值會因關(guān)鍵它們會輸出零或分配給該關(guān)鍵指標(biāo)的界定分值，兩2.各關(guān)鍵議題的分值按該關(guān)鍵議題下的關(guān)不允許出現(xiàn)負(fù)值；因此，如果支柱分值高于最大值，則6.0-10分的主題得分通過應(yīng)用針對主題分7.0-10分的關(guān)鍵議題得分的計算類似但獨關(guān)鍵議題分值、分?jǐn)?shù)轉(zhuǎn)換公式并參考各自關(guān)鍵議題的最大值。0-10的評分；因此，如果關(guān)鍵議題分值高于最大值，則8.將主題分和關(guān)鍵議題分與全球和本土市場業(yè)內(nèi)同行進9.對于各關(guān)鍵指標(biāo)，對照主題得分計算得分貢獻。得7對違反證券條約和高級管理人員的不當(dāng)行為的指控會影響商業(yè)道德關(guān)鍵議題中的商業(yè)值，從而影響企業(yè)行為主題和治理支柱得分。為了避免企業(yè)行為和企業(yè)治理主題的重復(fù)，高級管理人為和違反證券條約關(guān)鍵指標(biāo)的分值不會反映在企業(yè)治理主題得分中，因此也沒有反映在治理支柱0-10分））））最大值上述分?jǐn)?shù)轉(zhuǎn)換公式中最大值的目的是提供更歸一化的分?jǐn)?shù)分布，并避免表的長尾占據(jù)0-10分評分量表的大部9主題最大值的總合并非有意等同于治理支柱最大值。這是因為對每組分值的獨特分布294922MSCIESG研究部計算并披露每個關(guān)鍵指標(biāo)從公司最初的滿分10分扣分的情況。11、各關(guān)鍵指標(biāo)的扣分均按照計算到小數(shù)點后一位的負(fù)數(shù)表示。關(guān)鍵指標(biāo)的?關(guān)