【邁點(diǎn)研究院】2024年文旅集團(tuán)投資運(yùn)營(yíng)發(fā)展報(bào)告

2024年文旅集團(tuán)投資運(yùn)營(yíng)發(fā)展報(bào)告邁點(diǎn)研究院首席分析師郭德榮北京：2024年6月01宏觀經(jīng)濟(jì)背景02文旅集團(tuán)概況03投資并購(gòu)分析04財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)分析05發(fā)展趨勢(shì)展望經(jīng)濟(jì)變化：GDP、居民人均可支配收入逐年遞增消費(fèi)變動(dòng)：消費(fèi)者信心指數(shù)偏低，消費(fèi)信心不足旅游提升：旅游人次和收入恢復(fù)，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度回升信心增長(zhǎng)：注冊(cè)旅游企業(yè)數(shù)量創(chuàng)新高，產(chǎn)業(yè)發(fā)展信心全面增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)變化GDP、居民人均可支配收入逐年遞增，帶動(dòng)旅游消費(fèi)需求潛力增加、旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展>中國(guó)GDP從2015年的68.9萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2023年的126萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率約6%;>全國(guó)居民人均可支配收入由2015年的2.2萬(wàn)元增長(zhǎng)到2023年的3.9萬(wàn)元，9年間增加1.7萬(wàn)元；2015-2024Q12015-2024Q1中國(guó)GDP及同比變動(dòng)情況0國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(億元)—GDP同比增長(zhǎng)全國(guó)居民人均可支配收入及同比020152016201720182019202居民人均可支配收入(元)——同比增長(zhǎng)消費(fèi)變動(dòng)消費(fèi)信心不足、收入預(yù)期偏悲觀、消費(fèi)意愿不2023年1月至2024年3月消費(fèi)者信心指數(shù)變化a數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，邁點(diǎn)研究院整理制圖●消費(fèi)者信心指數(shù)統(tǒng)計(jì)滿(mǎn)分為200分，指數(shù)大于100,表明消費(fèi)者趨于樂(lè)觀，消費(fèi)意愿強(qiáng)烈，越接近200樂(lè)觀程度越高；指數(shù)小于100,表明消費(fèi)者趨于悲觀，消費(fèi)意愿不強(qiáng)?！窠荒甓鄟?lái)，各月的消費(fèi)者滿(mǎn)意度指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)、消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)均低于100,整體宏觀消費(fèi)市場(chǎng)疲軟。效益轉(zhuǎn)化漏斗效應(yīng)：從流量到“留量”,再?gòu)摹傲袅俊钡叫б孓D(zhuǎn)化消費(fèi)偏向保守和謹(jǐn)慎，如何讓旅游者“花錢(qián)”?旅游收入、旅游人次觸底反彈，旅游對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度顯著提升50.01■201620172018201920202021數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家旅游局(原)、文化和旅游部，邁點(diǎn)研究院整理制圖數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家旅游局(原)、文化和旅游部，邁點(diǎn)研究院整理制圖2023年旅游相關(guān)企業(yè)注冊(cè)數(shù)量大幅上漲，超越2019年水平，創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)業(yè)發(fā)展信心全面增長(zhǎng)50201420152016201720182019注冊(cè)量(萬(wàn)家)—增速數(shù)據(jù)來(lái)源：企查查，僅統(tǒng)計(jì)企業(yè)名稱(chēng)、品牌產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)范圍含旅游、旅行的企業(yè)邁點(diǎn)網(wǎng)德州文旅集團(tuán)(注冊(cè))貴州村超文化旅游開(kāi)發(fā)集團(tuán)(注冊(cè))北京新東方文旅有限公司公司由新東方教育科技集團(tuán)有限公司全資持股，(注冊(cè))安慶文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)安慶市政府直屬?lài)?guó)有獨(dú)資公司，注冊(cè)資本20億元(注冊(cè))(注冊(cè))哈爾濱馬迭爾文旅投資集團(tuán)(揭牌)眉縣文化旅游發(fā)展集團(tuán)寶雞市眉縣屬?lài)?guó)有獨(dú)資企業(yè)，注冊(cè)資金5000萬(wàn)元(揭牌)浙江金柯橋文化旅游集團(tuán)(揭牌)黃岡文化旅游集團(tuán)有限公司冊(cè)資本6億元(揭牌)信息來(lái)源：公開(kāi)資料、企查查等，邁點(diǎn)研究院整理文旅集團(tuán)概況數(shù)量：880家類(lèi)型：省市級(jí)文旅集團(tuán)、地方國(guó)有文旅集團(tuán)、民營(yíng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)企業(yè)等7類(lèi)分布：32個(gè)省(直轄市、自治區(qū)、特別行政區(qū))、300個(gè)城市基本概況：數(shù)量類(lèi)型大型央企>包括省市級(jí)文旅集團(tuán)、地方國(guó)有文旅集團(tuán)、民營(yíng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)企業(yè)、民營(yíng)項(xiàng)目公司等7大類(lèi)型；省市級(jí)文旅集團(tuán)60家省市級(jí)文旅集團(tuán)60家880家大型文旅集團(tuán)類(lèi)型占比民營(yíng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)企業(yè)文旅集團(tuán)639家民營(yíng)投資公司，文旅集團(tuán)639家民營(yíng)投資公司，大型央企，民營(yíng)項(xiàng)目公司，民營(yíng)項(xiàng)目公司，省市級(jí)文旅集團(tuán)民營(yíng)項(xiàng)目公司民營(yíng)產(chǎn)業(yè)服企業(yè)，8.18%民營(yíng)項(xiàng)目公司民營(yíng)產(chǎn)業(yè)服企業(yè)，8.18%大型民營(yíng)28家地方國(guó)有文旅集團(tuán)30家邁點(diǎn)網(wǎng)邁點(diǎn)研究院基本概況：空間分布青海省吉林省黑龍江省海南省河北省重慶市上海市云南省安徽省陜西省山西省四川省山東省文旅集團(tuán)各省區(qū)分布情況(單位：家)北京市重慶市南京市鄭州市文旅集團(tuán)數(shù)量城市分布TOP10(單位：家)分布于全國(guó)32個(gè)省(直轄市、自治區(qū)、特分布于全國(guó)32個(gè)省(直轄市、自治區(qū)、特別行政區(qū)),以山東、四川、浙江、江蘇、河南等文旅大省最為集中；分布于全國(guó)300個(gè)城市(直轄市、自治分布于全國(guó)300個(gè)城市(直轄市、自治州),排名前十的城市依次為北京、杭州、上海、成都、重慶、南京、廣州、濟(jì)南、上述省份與城市的文旅資源豐富、產(chǎn)業(yè)基上述省份與城市的文旅資源豐富、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)良、文旅消費(fèi)能力強(qiáng)，利于優(yōu)秀文旅集團(tuán)(企業(yè))的培育、發(fā)展與成長(zhǎng)壯大。投資并購(gòu)分析投資：偏好于旅游景區(qū)樂(lè)園及新興項(xiàng)目，數(shù)字化、沉浸式項(xiàng)目成為熱門(mén)賽道并購(gòu)：文旅行業(yè)并購(gòu)重組活躍，加快資產(chǎn)的整合優(yōu)化，塑造集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力融資：國(guó)企文旅集團(tuán)積極利用資本市場(chǎng)融資，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金保障投資分析(體量規(guī)模、類(lèi)型)累計(jì)投資金額超3400億元，偏好于旅游景區(qū)樂(lè)園及新興項(xiàng)目，數(shù)字化、沉浸式項(xiàng)目成為熱門(mén)賽道(不完全統(tǒng)計(jì))002023Q22023Q32023Q42024Q1簽約項(xiàng)目數(shù)量(個(gè))士投資金額(億元)·據(jù)邁點(diǎn)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2023年至2024Q1各大文旅集團(tuán)投資簽約重點(diǎn)項(xiàng)目205個(gè)，投資金額超3400億元；·且從簽約數(shù)量來(lái)看，2023Q4、2024Q1有大幅增加，表明文旅市場(chǎng)的復(fù)蘇帶動(dòng)了資本對(duì)于文旅行業(yè)的投資信心，各集團(tuán)紛邁點(diǎn)網(wǎng)·從簽約項(xiàng)目類(lèi)型分析，以旅游度假區(qū)、旅游綜合開(kāi)發(fā)、主題樂(lè)園·同時(shí)，伴隨數(shù)字科技、跨界融合的發(fā)展，數(shù)字文旅、沉浸式體驗(yàn)2024年一季度文旅集團(tuán)簽約項(xiàng)目類(lèi)型分布其他投資分析(特征趨勢(shì))各文旅集團(tuán)不斷豐富和優(yōu)化文旅產(chǎn)品項(xiàng)目供給投資主體：投資主體：頭部文旅集團(tuán)集中，亦呈現(xiàn)多元化、國(guó)際化、跨界化項(xiàng)目類(lèi)型：新建項(xiàng)目為主導(dǎo)，存量改造提升類(lèi)有增長(zhǎng)投資轉(zhuǎn)向：從重建設(shè)投資向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)品牌軟性投資空間區(qū)域：浙江、福建、湖北三省為文旅投資相對(duì)熱門(mén)省份集團(tuán)名稱(chēng)國(guó)家投資簽約項(xiàng)目項(xiàng)目金額普德賦PuyduFou法國(guó)法國(guó)普德賦(狂人國(guó))主題樂(lè)園園50億元縵合縵集團(tuán)印度尼西亞縵合縵國(guó)際文旅項(xiàng)目70億元阿聯(lián)酋賓扎耶德集團(tuán)亞洲投資公司阿聯(lián)酋武當(dāng)山-丹江口文化旅游帶項(xiàng)目500億元新加坡海南五指山熱帶雨林飛禽動(dòng)物園13億元2023-2024Q1文旅集團(tuán)簽約重大項(xiàng)目省份分布情況數(shù)據(jù)來(lái)源：邁點(diǎn)研究院統(tǒng)計(jì)整理數(shù)據(jù)來(lái)源：邁點(diǎn)研究院統(tǒng)計(jì)整理并購(gòu)重組文旅集團(tuán)并購(gòu)重組交易活躍，推進(jìn)企業(yè)補(bǔ)鏈延鏈、轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展步伐，提高集團(tuán)綜合競(jìng)爭(zhēng)力文旅集團(tuán)并購(gòu)重組目標(biāo)：或聚焦業(yè)務(wù)、或謀求上市、或優(yōu)化資產(chǎn)、或多元化發(fā)展收購(gòu)資產(chǎn)類(lèi)收購(gòu)資產(chǎn)類(lèi)■豫園股份：擬以8.28億元收購(gòu)日本北海道滑雪場(chǎng)相關(guān)資產(chǎn)，利于其全球化布局?！鍪召?gòu)資產(chǎn)交易優(yōu)點(diǎn)：直接取得公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，非主業(yè)及其他資產(chǎn)、人員、法律瑕疵繼續(xù)留在原企業(yè)，可以實(shí)現(xiàn)主業(yè)的整合；缺點(diǎn)：需要繳納一定的流轉(zhuǎn)稅；涉及各類(lèi)資產(chǎn)權(quán)屬、資質(zhì)變更，交易程序相對(duì)繁雜。收購(gòu)股權(quán)類(lèi)收購(gòu)股權(quán)類(lèi)口海南旅投：同康泰旅游、東方俄賢嶺簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議；口中國(guó)中免：擬以12.28億元參與中出服增資，收購(gòu)中出服免稅49%股權(quán)；口國(guó)旅聯(lián)合：以自有及自籌資金5088.06萬(wàn)元收購(gòu)海際購(gòu)公司100%股權(quán)；口祥源文旅：以自有資金5.3億元收購(gòu)雅安東方碧峰峽旅游有限公司80%股權(quán)；擬5773.73萬(wàn)元收購(gòu)齊云山旅游100%股權(quán)；口香港中旅：擬8.98億港元收購(gòu)銀達(dá)(香港)有限公司的100%股份；口同程旅行：以6.91億元收購(gòu)?fù)搪脴I(yè)100%股權(quán)；口唐山文旅：以7.13億元受讓周鎮(zhèn)科及大晟資產(chǎn)所持17.35%公司股份，成為新控股股東，2024年5月股東轉(zhuǎn)讓股份完成過(guò)戶(hù)登記；口青島環(huán)海灣文旅：出資3.60億元，受讓凱撒旅業(yè)17.02%股權(quán)，將成為實(shí)際控制人；口西嶺文旅投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)：擬以現(xiàn)金收購(gòu)成都文旅約33.33%股份。資產(chǎn)置換類(lèi)資產(chǎn)置換類(lèi)◆成都文旅：與萊茵體育重大資產(chǎn)置換過(guò)戶(hù)，將旗下冰雪旅游資產(chǎn)納入上市平臺(tái)；◆祥源文旅：置出與文旅主業(yè)協(xié)同性較弱的無(wú)線(xiàn)增值等業(yè)務(wù)及其相關(guān)資產(chǎn)，置入“大黃山”區(qū)域旅游目的地綜合服務(wù)業(yè)務(wù)及配套資產(chǎn)，包括齊云山酒店、黃山云谷酒店等。◆資產(chǎn)置換交易優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)化資源配置、提高資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)等。缺點(diǎn)：操作復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)較高、需要專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行評(píng)估和定價(jià)等。邁點(diǎn)網(wǎng)A邁點(diǎn)研究院融資分析(債務(wù)融資)國(guó)企文旅集團(tuán)積極利用資本市場(chǎng)融資，創(chuàng)新融資方式，加快“增資補(bǔ)血”,為企業(yè)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金保障2023-2024Q1文旅集團(tuán)融資項(xiàng)目2023-2024Q1文旅集團(tuán)融資項(xiàng)目數(shù)量及金額項(xiàng)目數(shù)(筆)融資金額(億元)PPN(定向債務(wù))14中期票據(jù)·2023年度各文旅集團(tuán)完成193筆債務(wù)融資，融資金額1302.23億元；·2024Q1文旅集團(tuán)完成73筆債務(wù)融資，融資金額528.53億元，同比2023Q1增長(zhǎng)58%,融資活躍度和力度提升。·從融資工具類(lèi)型看，包括超短期融資券、短期融資券、私募債券、中期票據(jù)等，其中以超短期融資券發(fā)行數(shù)量最多，廣受青睞，其具有融資成本低、融資便利快捷、一次籌集金額數(shù)額大等優(yōu)點(diǎn)。融資分析(權(quán)益融資)>2021年6月，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs>2021年6月，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)工作的通知》中指出，在交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施等九大類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施方面試點(diǎn)REITs。其中，特別指出在自然文化遺產(chǎn)(以《世界遺產(chǎn)名錄》為準(zhǔn))、國(guó)家5A級(jí)旅游景區(qū)等具有較好收益的旅游基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)展試點(diǎn)。>截止2024年6月，我國(guó)擁有339家5A級(jí)景區(qū)、57項(xiàng)世界遺產(chǎn)(其中文化遺產(chǎn)39項(xiàng)、文化和自然遺產(chǎn)4項(xiàng)、自然遺產(chǎn)14項(xiàng))。REITs被認(rèn)為是文旅行業(yè)與金融結(jié)合作出的重大機(jī)制改景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施序號(hào)集團(tuán)(公司)名稱(chēng)項(xiàng)目名稱(chēng)發(fā)行規(guī)模(億元)項(xiàng)目進(jìn)度1武當(dāng)山文化旅游發(fā)展集團(tuán)武當(dāng)山風(fēng)景區(qū)公募REITs項(xiàng)目作2福建土樓旅游投資集團(tuán)南靖土樓景區(qū)類(lèi)REITs產(chǎn)品不超過(guò)15億元2023年2月中信銀行漳州分行中標(biāo)3黃山旅游集團(tuán)黃山風(fēng)景區(qū)公募REITs項(xiàng)目2023年2月與浙商證券簽訂協(xié)議4陜西華山旅游集團(tuán)華山景區(qū)REITs試點(diǎn)項(xiàng)目——2023年3月開(kāi)展專(zhuān)題調(diào)研，西部證券參與5洛陽(yáng)龍門(mén)旅游集團(tuán)目 2023年3月中航基金中標(biāo)>遵義文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)赤水5A級(jí)景區(qū)公募REITs項(xiàng)目2023年4月南方基金(聯(lián)合體西部證券和7REITs項(xiàng)目8安徽省萬(wàn)佛湖旅發(fā)公司六安市萬(wàn)佛湖風(fēng)景區(qū)REITs項(xiàng)目——2023年5月目推進(jìn)會(huì)，9吉首市天行健文旅投公司募REITs項(xiàng)目山海關(guān)區(qū)第一關(guān)旅游發(fā)展有限公司山海關(guān)景區(qū)公募REITs項(xiàng)目礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目REITs項(xiàng)目計(jì)劃10-20億2024年1月中海基金中標(biāo)2024年4月底啟動(dòng)喀納斯景區(qū)旅游REITs革創(chuàng)新，未來(lái)的發(fā)展探索空間較大。信息來(lái)源：各地文旅部門(mén)、各集團(tuán)官網(wǎng)等公開(kāi)資料，邁點(diǎn)研究院整理邁點(diǎn)研究院文旅項(xiàng)目公募文旅項(xiàng)目公募RRITs操作結(jié)構(gòu)和循環(huán)：償債轉(zhuǎn)讓價(jià)款REITs運(yùn)營(yíng)分紅>資本金不足，擴(kuò)張面臨隱形債務(wù)約束；項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入用于償還債務(wù)，財(cái)政一般還需要承擔(dān)擔(dān)保、差額補(bǔ)足等責(zé)任；>債務(wù)周期長(zhǎng)，項(xiàng)目投資方完成投資收回和債務(wù)償還通常需要10-20>資本金不足，擴(kuò)張面臨隱形債務(wù)約束；項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入用于償還債務(wù)，財(cái)政一般還需要承擔(dān)擔(dān)保、差額補(bǔ)足等責(zé)任；>債務(wù)周期長(zhǎng)，項(xiàng)目投資方完成投資收回和債務(wù)償還通常需要10-20>股權(quán)完全轉(zhuǎn)讓?zhuān)笃诓辉俪袚?dān)任何債權(quán)債務(wù)；文旅項(xiàng)目公募REITs收益完全由運(yùn)營(yíng)收入決定，無(wú)需政府增信；>項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓給文旅項(xiàng)目公募REITs后獲得的資金鼓勵(lì)投資于新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。邁點(diǎn)網(wǎng)邁點(diǎn)研究院財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)分析財(cái)務(wù)表現(xiàn)：文旅上市公司及國(guó)企文旅集團(tuán)2023年業(yè)績(jī)恢復(fù)，但2024Q1不如預(yù)期運(yùn)營(yíng)創(chuàng)新：各文旅集團(tuán)以流量賦能、跨界融合、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用等，探尋新質(zhì)生產(chǎn)力12023年經(jīng)營(yíng)情況明顯好轉(zhuǎn)，2024Q1業(yè)績(jī)承壓成長(zhǎng)能力2023年文旅上市公司經(jīng)營(yíng)情況明顯好轉(zhuǎn)，整體大幅扭虧；營(yíng)收同比均值為1倍、凈利潤(rùn)同比均值為3.88倍，利潤(rùn)恢復(fù)快于收入2021-2023年49家文旅上市公司營(yíng)收及凈2021-2023年49家文旅上市公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)合計(jì)情況02021年--1462022年--2502023年數(shù)據(jù)來(lái)源：各文旅上市公司財(cái)報(bào)，邁點(diǎn)研究院整理集團(tuán)名稱(chēng)營(yíng)收同比飛揚(yáng)集團(tuán)長(zhǎng)白山數(shù)據(jù)來(lái)源：各文旅上市公司財(cái)報(bào)，邁點(diǎn)研究院整理邁點(diǎn)網(wǎng)2023年49家文旅上市公司相比2022年盈虧情況分布中國(guó)中免)成長(zhǎng)能力低基數(shù)效應(yīng)減弱，2024Q1文旅上市公司的營(yíng)收恢復(fù)優(yōu)于凈利潤(rùn)情況，虧損企業(yè)占比約43%;“增收不增利”、經(jīng)營(yíng)承壓營(yíng)收同比均值33%營(yíng)收同比均值33%凈利潤(rùn)同比均值-2.2%凈利潤(rùn)同比均值-2.2%2024年一季度43家文旅上市公司營(yíng)收分布情況營(yíng)收區(qū)間，單位：億元(單位：家)營(yíng)收區(qū)間，單位：億元(單位：家)4226家，約占60%82024一季度42家文旅上市公司凈利潤(rùn)TOP5(單位：億元)(單位：億元)0攜程中國(guó)中免同程旅行宋城演藝王府井●一季度，42家公司中，虧損企業(yè)18家，占比超四成；●虧損額超億元的包括華僑城A、*ST東園和棕櫚股份，且東方園林面臨退市壓力，并于6月啟動(dòng)預(yù)重整計(jì)劃。42家文旅集團(tuán)2024Q1同比2023Q1盈虧分布情況景區(qū)樂(lè)園*ST西域虧損1198景區(qū)樂(lè)園償債能力資產(chǎn)負(fù)債率均值為44%,長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，整體風(fēng)險(xiǎn)可控；現(xiàn)金流量比率均值為2%,整體短期償債能力不足、現(xiàn)金流短缺2024Q142家文旅上市公司資產(chǎn)負(fù)債率情況6數(shù)據(jù)來(lái)源：各文旅上市公司財(cái)報(bào)，邁點(diǎn)研究院整理邁點(diǎn)網(wǎng)邁點(diǎn)研究院嶺南控股西安旅游國(guó)旅聯(lián)合*ST凱撒華僑城A*ST新聯(lián)黃山旅游西藏旅游ST雪發(fā)三夫戶(hù)外錦旅B股長(zhǎng)白山探路者*ST西域-0.05天目湖中青旅數(shù)據(jù)來(lái)源：各文旅上市公司財(cái)報(bào)，邁點(diǎn)研究院整理盈利能力總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率均值低于1%;毛利率均值約28%、凈利率均值為負(fù)；盈利能力整體薄弱2024一季度42家文旅上市公司主要盈利指標(biāo)表現(xiàn)●各細(xì)分領(lǐng)域的文旅上市公司擁有較高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品定價(jià)能力，創(chuàng)造利潤(rùn)的能力強(qiáng)。中國(guó)中免九華旅游宋城演藝探路者中國(guó)中免眾信旅游九華旅游峨眉山A探路者麗江股份九華旅游探路者天目湖中國(guó)中免數(shù)據(jù)來(lái)源：各文旅上市公司財(cái)報(bào)，邁點(diǎn)研究院整理邁點(diǎn)網(wǎng)邁點(diǎn)研究院數(shù)據(jù)來(lái)源：各文旅上市公司財(cái)報(bào)，邁點(diǎn)研究院整理2023年業(yè)績(jī)有所恢復(fù)，2024Q1不如預(yù)期邁點(diǎn)網(wǎng)邁點(diǎn)研究院成長(zhǎng)能力2023年國(guó)企文旅集團(tuán)整體營(yíng)收小幅攀升、凈利潤(rùn)暴增；內(nèi)部分化明顯，梯級(jí)結(jié)構(gòu)逐步形成2022-2023年61家國(guó)企文旅集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入總計(jì)對(duì)比(單位：億元)(單位：億元)39家增長(zhǎng)增長(zhǎng)6.56%22家下降2023年61家國(guó)企文旅集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間分布情況50~100億元820~50億元910~20億元13<10億元23邁點(diǎn)網(wǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：各集團(tuán)2023年度報(bào)告，邁點(diǎn)研究院整理(不完全統(tǒng)計(jì)，樣本數(shù)據(jù))邁點(diǎn)網(wǎng)2022-2023年61家國(guó)企文旅集團(tuán)凈利潤(rùn)總計(jì)對(duì)比(單位：億元)0增長(zhǎng)1671%31家增長(zhǎng)30家下降凈利潤(rùn)(億元)中國(guó)旅游集團(tuán)浙旅投資集團(tuán)杭商旅集團(tuán)廣東旅控集團(tuán)泉州文旅集團(tuán)舟山旅游集團(tuán)景德鎮(zhèn)陶文旅集團(tuán)瘦西湖旅游集團(tuán)黃山旅游集團(tuán)南京旅游集團(tuán)鎮(zhèn)江文旅集團(tuán)南京牛首山文旅集團(tuán)甘肅公航旅集團(tuán)九華山文旅集團(tuán)南京牛首山文旅集團(tuán)首旅集團(tuán)南京旅游集團(tuán)山西文旅集團(tuán)陜旅集團(tuán)河北旅投集團(tuán)邁點(diǎn)研究院數(shù)據(jù)來(lái)源：各集團(tuán)2022、2023年度報(bào)告，邁點(diǎn)研究院整理(不完全統(tǒng)計(jì)，樣本數(shù)據(jù))資產(chǎn)規(guī)模逐步壯大，承債壓力增加；資產(chǎn)負(fù)債率均值約為60%,處于警戒線(xiàn)水平，自有資金不足，具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2023年61家國(guó)企文旅集團(tuán)總資產(chǎn)分布情況(單位：家)總資產(chǎn)區(qū)間，單位：億元總資產(chǎn)區(qū)間，單位：億元≥100且<20023≥200且<3009≥300且<4008≥400且<5005≥500且<10005≥10005數(shù)據(jù)來(lái)源：各集團(tuán)2023年度報(bào)告，邁點(diǎn)研究院整理(不完全統(tǒng)計(jì)，61家樣本數(shù)據(jù))負(fù)債總計(jì)1.77萬(wàn)億元負(fù)債總計(jì)1.77萬(wàn)億元資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率均值資產(chǎn)負(fù)債率均值數(shù)據(jù)來(lái)源：各集團(tuán)2023年度報(bào)告，邁點(diǎn)研究院整理(不完全統(tǒng)計(jì)，61家樣本數(shù)據(jù))邁點(diǎn)網(wǎng)2023年61家國(guó)企文旅集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率TOP2023年61家國(guó)企文旅集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率TOP10數(shù)據(jù)來(lái)源：各集團(tuán)2023年度報(bào)告，邁點(diǎn)研究院整理(不完全統(tǒng)計(jì)，61家樣本數(shù)據(jù))◆受文旅產(chǎn)業(yè)重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期的特性的影響，國(guó)企文旅集團(tuán)面臨著投資與債務(wù)的雙重壓力；◆據(jù)邁點(diǎn)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2023年度64家國(guó)企文旅集團(tuán)通過(guò)發(fā)放超短期融需求；◆國(guó)企文旅集團(tuán)自身“造血”能力有待提升?！瘛駱I(yè)績(jī)下滑2024Q1整體營(yíng)收合計(jì)同比降低約18%、凈利潤(rùn)總計(jì)同比下降約30%,即“雙降”明顯，業(yè)績(jī)不如預(yù)期、發(fā)展挑戰(zhàn)明顯65家國(guó)企文旅集團(tuán)2024Q1與2023Q1營(yíng)收合計(jì)、凈利合計(jì)對(duì)比情況050營(yíng)收總計(jì)(億元)凈利潤(rùn)總計(jì)(億元)數(shù)據(jù)來(lái)源：各集團(tuán)2024一季度報(bào)告，邁點(diǎn)研究院整理(不完全統(tǒng)計(jì)，65家樣本數(shù)據(jù))2024一季度65家國(guó)企文旅集團(tuán)營(yíng)收總計(jì)1171億元，同比下降約18%;凈利潤(rùn)合計(jì)15.34億元，同比增長(zhǎng)約30%;2024一季度64家國(guó)企文旅集團(tuán)中，營(yíng)收同比下降的共計(jì)22家，約占34%;2024一季度64家國(guó)企文旅集團(tuán)中，凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)即虧損的共計(jì)23家，約占邁點(diǎn)網(wǎng)65家國(guó)企文旅集團(tuán)2024Q1營(yíng)業(yè)收入TOP10(單位：億元)(單位：億元)0V65家國(guó)企文旅集團(tuán)2024Q1凈利潤(rùn)TOP10(單位：億元)數(shù)據(jù)來(lái)源：各集團(tuán)2024—季度報(bào)告，邁點(diǎn)研究院整理(不完全統(tǒng)計(jì)，65家樣本數(shù)據(jù))品牌指數(shù)頭部文旅集團(tuán)更加重視品牌的構(gòu)建、營(yíng)銷(xiāo)推廣，且主要通過(guò)微信、抖音、小紅書(shū)等新媒體運(yùn)營(yíng)2023年1月至2024年5月文旅集團(tuán)品牌指數(shù)502023年1月至2024年5月TOP100文旅集團(tuán)品牌指數(shù)0邁點(diǎn)網(wǎng)02024年1-5月TOP100文旅集團(tuán)各維度指數(shù)分析5月5月大型央企品牌指數(shù)排行榜2024年05月中國(guó)中免中國(guó)旅游集團(tuán)o大型央企品牌指數(shù)排行榜2024年05月中國(guó)中免中國(guó)旅游集團(tuán)o地方國(guó)有文旅企業(yè)品牌指數(shù)排行榜2024年05月曲江文旅三亞旅文集團(tuán)流量賦能重構(gòu)品牌傳播，新媒體運(yùn)營(yíng)為文旅集團(tuán)旗下景區(qū)或所屬城市帶來(lái)流量與人氣，煥新出圈、激發(fā)新活力貴州“村超”精心培育了1.2萬(wàn)個(gè)新媒體賬號(hào)和2200個(gè)本地網(wǎng)絡(luò)直播營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，發(fā)動(dòng)全縣群眾自發(fā)拍攝賽事短視頻，并通過(guò)抖音、快手等新媒體平臺(tái)大力宣傳。2023年榕江縣累計(jì)接待游客765.85萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)52.2%;實(shí)現(xiàn)旅游綜合收入83.98億元，同比增長(zhǎng)73.94%。哈爾濱冰雪大世界第25屆哈爾濱冰雪大世界整體宣傳可統(tǒng)計(jì)曝光量達(dá)885.06億次。61天的運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，接待海內(nèi)外游客271萬(wàn)人次，各項(xiàng)銷(xiāo)售指標(biāo)均超過(guò)歷屆最高值，成就了一項(xiàng)又一項(xiàng)的最佳業(yè)績(jī)?！队鲆?jiàn)·哈爾濱》沉浸式演出邁點(diǎn)網(wǎng)邁點(diǎn)研究院“王婆說(shuō)媒”節(jié)目的情感營(yíng)銷(xiāo)、傳統(tǒng)文化的植入，短視頻平臺(tái)傳播宣傳，圈粉600萬(wàn)，帶動(dòng)了開(kāi)封旅游熱度的上漲。根據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)，截至3月26日，開(kāi)封景區(qū)門(mén)票訂單量周環(huán)比增長(zhǎng)超3倍，在開(kāi)封美團(tuán)趣玩榜中，萬(wàn)歲山武俠城位列“必玩人氣榜”第一名?？缃缛诤弦瞬宦眉瘓F(tuán)宜昌交旅集團(tuán)G348三峽公路交旅研學(xué)廊道、“綠色游輪產(chǎn)業(yè)”不斷拓展船舶應(yīng)用場(chǎng)景，做精游輪旅游文章成功打造了“兩壩一峽”水上移動(dòng)愛(ài)國(guó)主義教育基地科技賦能文旅新業(yè)態(tài)以文塑旅、以旅彰文實(shí)踐從《長(zhǎng)恨歌》到絲路歡樂(lè)世界《絲路之聲》2023年《長(zhǎng)恨歌》演出銷(xiāo)售收入5.3億元，超過(guò)華清池景區(qū)門(mén)票收入景德鎮(zhèn)陶文旅集團(tuán)景德鎮(zhèn)陶文旅集團(tuán)聚焦老城保護(hù)、文創(chuàng)旅游、陶文化IP“陶然集”藝術(shù)集市\(zhòng)植入了產(chǎn)品化的思維\陶溪川直播基地大運(yùn)河杭鋼公園，圍繞音樂(lè)內(nèi)容、場(chǎng)景、用戶(hù)三大要素推進(jìn)杭鋼公園文、旅、產(chǎn)、商融合“工業(yè)銹帶”正式轉(zhuǎn)向“生活秀帶”邁點(diǎn)研究院數(shù)字技術(shù)應(yīng)用推動(dòng)科技在旅游領(lǐng)域應(yīng)用，數(shù)字賦能文旅產(chǎn)業(yè)，探尋文旅數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑與新質(zhì)生產(chǎn)力數(shù)字化激活新場(chǎng)景，創(chuàng)數(shù)字化激活新場(chǎng)景，創(chuàng)造新體驗(yàn)新業(yè)態(tài)文旅數(shù)據(jù)資產(chǎn)化，挖掘大數(shù)據(jù)價(jià)值■■陜文投集團(tuán)：陜西首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表、融資應(yīng)用雙突破；■四川能投文旅集團(tuán)：牛背山景區(qū)完成全國(guó)第一筆，旅游景區(qū)交易數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表?！酎S山旅游集團(tuán)：全國(guó)首個(gè)“黃山先游進(jìn)景區(qū)二次銷(xiāo)售；◆泰山文旅集團(tuán)：“泰山神啟”跨維數(shù)字藝術(shù)體驗(yàn)館，智能交互、沉浸式體驗(yàn)。數(shù)字化治理，提升管理效能數(shù)字化驅(qū)動(dòng)文旅營(yíng)銷(xiāo)宣數(shù)字化治理，提升管理效能數(shù)字化驅(qū)動(dòng)文旅營(yíng)銷(xiāo)宣傳與服務(wù)●云南康旅集團(tuán)：?jiǎn)?dòng)財(cái)務(wù)數(shù)字化管理系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目，數(shù)智化轉(zhuǎn)型；●湖北文旅集團(tuán)：“辦公一張網(wǎng)，管理一盤(pán)棋”,經(jīng)營(yíng)、工程、投資、協(xié)同辦公、大數(shù)據(jù)可視化等?！裨颇峡德眉瘓F(tuán)：?jiǎn)?dòng)財(cái)務(wù)數(shù)字化管理系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目，數(shù)智化轉(zhuǎn)型；●湖北文旅集團(tuán)：“辦公一張網(wǎng)，管理一盤(pán)棋”,經(jīng)營(yíng)、工程、投資、協(xié)同辦公、大數(shù)據(jù)可視化等。模型“攜程問(wèn)道”,Al智能助手。邁點(diǎn)網(wǎng)A邁點(diǎn)研究院發(fā)展趨勢(shì)展望投資趨勢(shì)：投資規(guī)模質(zhì)量提升、投資目標(biāo)效益精準(zhǔn)、投資動(dòng)能轉(zhuǎn)換等運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變：運(yùn)營(yíng)管理將由粗放化進(jìn)入品質(zhì)化、規(guī)范化、精細(xì)化、數(shù)字化等研討話(huà)題：旅游強(qiáng)國(guó)建設(shè)背景下，如何建設(shè)世界級(jí)文旅集團(tuán)投資趨勢(shì)以新質(zhì)生產(chǎn)力推動(dòng)文旅經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新階段，投資目標(biāo)、投資重點(diǎn)、投資主體等將發(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)整與變化文旅市場(chǎng)的穩(wěn)步復(fù)蘇帶動(dòng)了文旅投資呈現(xiàn)回暖擴(kuò)張趨勢(shì)，未來(lái)文旅投資將呈現(xiàn)如下特征與變化：1投資規(guī)模質(zhì)量提升伴隨國(guó)家對(duì)旅游業(yè)的新定