《企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)則》

ICSFORMTEXT03.100.01FORMTEXTA02FORMTEXT?????T/FORMTEXTXXXFORMTEXTXXXXX—FORMTEXTXXXXFORMTEXT?????FORMTEXT企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)則FORMTEXTGuidelinesforenterpriseinvestmentandfinancingriskmanagementFORMTEXTFORMDROPDOWNFORMTEXT?????FORMTEXTXXXX-FORMTEXTXX-FORMTEXTXX發(fā)布FORMTEXTXXXX-FORMTEXTXX-FORMTEXTXX實(shí)施FORMTEXT中國中小商業(yè)企業(yè)協(xié)會???發(fā)布T/XXXXXXXX—XXXX企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)則范圍本標(biāo)準(zhǔn)提供了企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理原則，明確了投融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程和重要實(shí)施措施。本標(biāo)準(zhǔn)適用于各種類型和規(guī)模的非金融企業(yè)在境內(nèi)和境外從事的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目或類似投資項(xiàng)目與股權(quán)投資（包括并購重組）項(xiàng)目。企業(yè)以外的其他類似經(jīng)營性主體開展投融資風(fēng)險(xiǎn)管理活動可參照本標(biāo)準(zhǔn)。規(guī)范性引用文件下列文件對于本文件的應(yīng)用是必不可少的。凡是注日期的引用文件，僅注日期的版本適用于本文件。凡是不注日期的引用文件，其最新版本（包括所有的修改單）適用于本文件。GB/T24353-2009風(fēng)險(xiǎn)管理原則與實(shí)施指南ISO31000-2018Riskmanagement—Guidelines（風(fēng)險(xiǎn)管理指南）術(shù)語和定義下列術(shù)語和定義適用于本文件。

投資investment企業(yè)為獲得經(jīng)濟(jì)效益而進(jìn)行的墊付貨幣或其他資源用于購置和建造固定資產(chǎn)、獲得其他企業(yè)股權(quán)等的經(jīng)濟(jì)活動。項(xiàng)目投資projectinvestment企業(yè)以特定項(xiàng)目為對象，利用籌集的資金進(jìn)行基本建設(shè)、技術(shù)改造、購買大型機(jī)器、設(shè)備及新興項(xiàng)目建設(shè)等長期投資行為。

股權(quán)投資equityinvestment企業(yè)將一定數(shù)量的貨幣資金、股權(quán)、以及經(jīng)評估后的實(shí)物或無形資產(chǎn)等作價(jià)出資,為參與或控制某一企業(yè)的經(jīng)營活動、獲取未來收益購買其股權(quán)的行為。

投資管理investmentmanagement企業(yè)根據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，對將資金投入營運(yùn)進(jìn)行的管理活動。

融資financing企業(yè)資金籌集的行為與過程。企業(yè)通過一定的融資方式和渠道向企業(yè)的投資人和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營和資本運(yùn)作需要的經(jīng)濟(jì)行為。

債權(quán)融資debtfinancing企業(yè)通過舉債的方式進(jìn)行融資，承擔(dān)資金利息，在借款到期后向債權(quán)人償還本金。

股權(quán)融資equityfinancing企業(yè)通過出讓部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。對于股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長。

融資管理financingmanagement企業(yè)為實(shí)現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)匹配的原則下，對通過一定的融資方式和渠道籌集資金進(jìn)行的管理活動。

投融資風(fēng)險(xiǎn)investmentandfinancingrisk企業(yè)在投融資活動中產(chǎn)生的不確定性對企業(yè)實(shí)現(xiàn)其投融資目標(biāo)的影響。與企業(yè)日常經(jīng)營活動相比較，企業(yè)投融資活動周期較長、金額較大、影響因素較多、不確定性較復(fù)雜。

投資風(fēng)險(xiǎn)investmentrisk企業(yè)投資項(xiàng)目的未來收益的不確定性，投資項(xiàng)目可能無法獲得預(yù)期收益，甚至遭受本金損失。投資風(fēng)險(xiǎn)除涵蓋投資運(yùn)營項(xiàng)目（或股權(quán)投資目標(biāo)企業(yè)）的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)外，項(xiàng)目投資會面臨項(xiàng)目建設(shè)過程中的政策風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、工程技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、外部配套風(fēng)險(xiǎn)、社會風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)投資會面臨投資決策過程中的政策風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)。

融資風(fēng)險(xiǎn)financingrisk企業(yè)不能按照既定融資成本、既定時間足額籌集企業(yè)發(fā)展所需資金以及無法按時償付到期債務(wù)的不確定性。融資風(fēng)險(xiǎn)涵蓋融資過程中所面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與融資操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)營industrialoperation企業(yè)通過對自身的人力資源、自然資源和市場資源進(jìn)行整合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營成本，逐步擴(kuò)大市場占有率，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

資本營運(yùn)capitaloperation對企業(yè)所擁有的一切有形與無形的存量資產(chǎn)，通過流動、裂變、組合、優(yōu)化配置等各種方式進(jìn)行有效運(yùn)營，以最大限度地實(shí)現(xiàn)增值。

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)cashflowrisk現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致所形成的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題，可能會導(dǎo)致企業(yè)投資項(xiàng)目和融資項(xiàng)目陷入困境，給企業(yè)帶來投資損失，使企業(yè)的形象和聲譽(yù)遭受不利影響。

資本結(jié)構(gòu)capitalstructure長期股權(quán)資本與債權(quán)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。

利益相關(guān)方stakeholder可以影響、被影響、或者覺得自己會被投融資決策或活動影響的個人或組織。

第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)thirdpartyprofessionalorganization針對企業(yè)投融資活動影響因素復(fù)雜、專業(yè)性強(qiáng)的特征，為企業(yè)提供可行性研究、盡職調(diào)查、專項(xiàng)咨詢等投融資相關(guān)專業(yè)服務(wù)，支持企業(yè)有效識別、評估并管控其投融資活動中各類風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、智庫等第專業(yè)機(jī)構(gòu)。企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理原則GB/T24353-2009給出了風(fēng)險(xiǎn)管理一般原則：為了風(fēng)險(xiǎn)管理有效，組織宜在各個層次遵循以下原則。風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造和保護(hù)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)管理有助于目標(biāo)明確的實(shí)現(xiàn)和績效的改進(jìn)，例如，在人員的健康安全、治安、法律法符合性、公眾接受性、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)品質(zhì)量、項(xiàng)目管理、運(yùn)營效率、治理和聲譽(yù)方面。風(fēng)險(xiǎn)管理是整合在所有組織過程中的部分風(fēng)險(xiǎn)管理不是與組織的主要活動和過程分開的孤立活動。風(fēng)險(xiǎn)管理是管理職責(zé)的部分和整合在所有組織過程中的部分，包括戰(zhàn)略規(guī)劃、所有項(xiàng)目、變更管理過程。風(fēng)險(xiǎn)管理支持決策風(fēng)險(xiǎn)管理可以幫助決策者做出明智的選擇、優(yōu)先的措施和辨別行動方向。風(fēng)險(xiǎn)管理明晰解決不確定問題風(fēng)險(xiǎn)管理明確地闡述不確定性、不確定性的性質(zhì)、以及如何加以解決。風(fēng)險(xiǎn)管理具備系統(tǒng)、結(jié)構(gòu)化和及時性系統(tǒng)、及時和結(jié)構(gòu)化的風(fēng)險(xiǎn)管理方法有助于提高效率和取得一致、可衡量和可靠的結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)管理基于最可用的信息風(fēng)險(xiǎn)管理過程的輸入基于信息源，如歷史數(shù)據(jù)、經(jīng)驗(yàn)、利益相關(guān)方的反饋、觀察、預(yù)測和專家判斷。然而，決策者宜告誡自身和考慮，數(shù)據(jù)或所使用模型的局限性，或者專家之間分歧的可能性。風(fēng)險(xiǎn)管理是量體裁衣的風(fēng)險(xiǎn)管理是與組織的外部和內(nèi)部狀況及風(fēng)險(xiǎn)狀況相匹配的。風(fēng)險(xiǎn)管理考慮人文因素風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識到可以促進(jìn)或阻礙組織目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部和外部人員的能力、觀念和意圖。風(fēng)險(xiǎn)管理是透明和包容的利益相關(guān)方、尤其是組織各層面的決策者適當(dāng)、及時的參與，確保了風(fēng)險(xiǎn)管理保持相關(guān)和先進(jìn)性。參與過程也允許利益相關(guān)方適當(dāng)?shù)匕l(fā)表意見，并將其觀點(diǎn)考慮到風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則的確定中。風(fēng)險(xiǎn)管理是動態(tài)、迭代和應(yīng)對變化的風(fēng)險(xiǎn)管理持續(xù)察覺和響應(yīng)變化。由于外部和內(nèi)部事件發(fā)生，狀況和知識在改變，風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和評審在進(jìn)行，新的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，一些風(fēng)險(xiǎn)在改變，而另一些風(fēng)險(xiǎn)消失了。風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)現(xiàn)組織的持續(xù)改進(jìn)組織宜制定和實(shí)施戰(zhàn)略，協(xié)同組織的其他方面共同改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的成熟度。有效的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理在遵循GB/T24353-2009中規(guī)定的一般原則基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)，還應(yīng)遵循下列原則：聚焦戰(zhàn)略與資源匹配企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)聚焦發(fā)展戰(zhàn)略與企業(yè)資本實(shí)力、融資能力、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、管理水平和風(fēng)險(xiǎn)綜合承受能力相匹配，促進(jìn)企業(yè)遵循戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本營運(yùn)雙輪驅(qū)動發(fā)展，。統(tǒng)籌協(xié)調(diào)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理企業(yè)應(yīng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理，從整體上關(guān)注投資與融資數(shù)額和時間的風(fēng)險(xiǎn)因素及其變化，對投資風(fēng)險(xiǎn)與融資風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)之間的伴生性和相互轉(zhuǎn)化性進(jìn)行分析，明確各風(fēng)險(xiǎn)事件之間的影響路徑和傳遞關(guān)系，有效實(shí)施統(tǒng)籌管理重視與利益相關(guān)方溝通企業(yè)進(jìn)行投融資風(fēng)險(xiǎn)管理時，應(yīng)識別利益相關(guān)方，充分考慮利益相關(guān)方的需求和投融資活動對其產(chǎn)生的影響，確保利益相關(guān)方在投融資活動整個周期內(nèi)全程參與，恰當(dāng)?shù)仨憫?yīng)和采納關(guān)鍵利益相關(guān)方的訴求。前期控制關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)和全程關(guān)注動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)在投融資前期控制投融資風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，并在投融資活動周期內(nèi)持續(xù)關(guān)注投融資的內(nèi)外部環(huán)境變化對企業(yè)投融資活動的影響，針對事前、事中、事后不同階段的風(fēng)險(xiǎn)因素采用不同的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，將風(fēng)險(xiǎn)控制貫穿于投融資實(shí)施全過程。充分發(fā)揮第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)作用企業(yè)在投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，應(yīng)根據(jù)自身投融資管理人員能力狀況，考慮與第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，借助第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)提供的可行性研究、盡職調(diào)查、專項(xiàng)咨詢等投融資相關(guān)專業(yè)服務(wù)，有效識別、評估并管理投融資活動的各類風(fēng)險(xiǎn)。確保合法合規(guī)企業(yè)投融資活動應(yīng)遵守中國和投融資活動所在國／區(qū)域法律法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)定、指引等，結(jié)合企業(yè)章程和相關(guān)管理制度、辦法的規(guī)定，建立一套完整、系統(tǒng)、適合企業(yè)所處行業(yè)和發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的、具有實(shí)操性的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系。權(quán)力制衡與科學(xué)決策企業(yè)應(yīng)明確股東、董事會、經(jīng)理層以及其他利益相關(guān)者在企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的責(zé)、權(quán)、利，加強(qiáng)信息溝通與監(jiān)督，保障各方權(quán)益，實(shí)現(xiàn)投融資活動的權(quán)力制衡和科學(xué)決策。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程概述企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理由5.2到5.7所描述的活動組成，即明確投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對、溝通與咨詢、監(jiān)督和檢查、記錄與報(bào)告，如圖1所示。其中，風(fēng)險(xiǎn)評估包括風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)等三個步驟，記錄與報(bào)告應(yīng)貫穿于企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程的各項(xiàng)活動中。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程明確投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息總體說明明確投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息是應(yīng)用適當(dāng)?shù)姆椒?，對企業(yè)與投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的內(nèi)、外部環(huán)境信息進(jìn)行收集、分析、整理、歸納的一系列活動過程。明確投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息是一個動態(tài)的過程，應(yīng)保持投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息的持續(xù)更新，掌握與投資相關(guān)的最新信息，特別是與投資相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管政策變化等影響投資生態(tài)的信息。外部投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的外部環(huán)境信息包括但不限于下列方面：國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化、科技等相關(guān)環(huán)境；與企業(yè)投資活動相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管體制、政策以及執(zhí)行狀況；投資項(xiàng)目所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競爭環(huán)境以及行業(yè)發(fā)展趨勢；金融市場、資本市場歷史動態(tài)與未來趨勢；國家稅收政策的變化趨勢；影響企業(yè)投資活動的其他外部關(guān)鍵因素及其歷史變化、未來趨勢；投資項(xiàng)目所在地的自然環(huán)境和資源供給狀況；外部利益相關(guān)者及其價(jià)值觀、利益訴求、博弈能力、風(fēng)險(xiǎn)承受度以及與企業(yè)的關(guān)系等。內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部環(huán)境信息包括但不限于下列方面：企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資本結(jié)構(gòu)與綜合資源狀況；企業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本運(yùn)作規(guī)劃；與企業(yè)投資活動相關(guān)的組織結(jié)構(gòu)、管理流程、資源配置、現(xiàn)金流量管理和預(yù)算安排等情況；與企業(yè)投資活動相關(guān)的績效考核與獎懲機(jī)制；與企業(yè)投資活動相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)事件歷史記錄與報(bào)告文件；與第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)在企業(yè)歷史投資活動中的合作情況；與企業(yè)投資活動相關(guān)的重大合同、協(xié)議及其管理情況；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化與投資風(fēng)險(xiǎn)容忍水平。確定投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則是衡量投資風(fēng)險(xiǎn)重要程度所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)，要體現(xiàn)企業(yè)對投資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、價(jià)值觀、資源、偏好和承受度。確定投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則時要考慮但不限于下列因素：企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍、對象，以及投資風(fēng)險(xiǎn)的分類；投資風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性、影響程度以及投資風(fēng)險(xiǎn)的度量方法；投資風(fēng)險(xiǎn)等級的劃分標(biāo)準(zhǔn)；利益相關(guān)者可接受的投資風(fēng)險(xiǎn)或可接受的投資風(fēng)險(xiǎn)等級；重大投資風(fēng)險(xiǎn)的確定原則。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則應(yīng)在企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作開始實(shí)施前制定，并根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。投資風(fēng)險(xiǎn)評估投資風(fēng)險(xiǎn)評估包括投資風(fēng)險(xiǎn)識別、投資風(fēng)險(xiǎn)分析和投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)三個環(huán)節(jié)。投資風(fēng)險(xiǎn)識別總體說明通過識別可能影響企業(yè)投資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)源、影響范圍、事件以及原因和潛在后果等，對其進(jìn)行描述、分類、分析和歸納，全面、系統(tǒng)和準(zhǔn)確地描述企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的狀況，形成投資風(fēng)險(xiǎn)清單，為投資風(fēng)險(xiǎn)分析明確對象和范圍。企業(yè)所采用的投資風(fēng)險(xiǎn)識別方法應(yīng)當(dāng)與其投資風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)、能力及其所處環(huán)境相適應(yīng)。構(gòu)建投資風(fēng)險(xiǎn)識別框架企業(yè)應(yīng)當(dāng)從“風(fēng)險(xiǎn)識別源”和“投資項(xiàng)目”兩個維度構(gòu)建投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)識別框架，作為全面、系統(tǒng)和準(zhǔn)確識別企業(yè)投資活動風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。投資風(fēng)險(xiǎn)的“風(fēng)險(xiǎn)識別源”包括但不限于下列方面：根據(jù)企業(yè)投資管理目標(biāo)識別。通過對投資規(guī)模和時間目標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)影響投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)與投資相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管政策識別。通過梳理法律法規(guī)、監(jiān)管政策的現(xiàn)有約束機(jī)制和動態(tài)變化，發(fā)現(xiàn)影響投資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)利益相關(guān)者識別。通過分析與投資相關(guān)的利益相關(guān)者參與企業(yè)投資的目標(biāo)、利益訴求和風(fēng)控流程，發(fā)現(xiàn)影響投資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)經(jīng)濟(jì)生態(tài)識別。通過對投資相關(guān)政治、經(jīng)濟(jì)、文化、社會等環(huán)境因素及其變化進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)影響投資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)典型投資事件識別。通過對投資相關(guān)區(qū)域范圍內(nèi)的典型歷史投資事件進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)影響投資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)投資工作流程識別。通過對投資工作流程進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)影響投資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；附錄A給出了企業(yè)構(gòu)建投資風(fēng)險(xiǎn)識別框架的示例。查找投資風(fēng)險(xiǎn)事件無論投資風(fēng)險(xiǎn)事件的風(fēng)險(xiǎn)源是否在企業(yè)的控制之下，或其原因是否已知，都應(yīng)對其進(jìn)行識別。投資風(fēng)險(xiǎn)識別的方法可以考慮包括但不限于頭腦風(fēng)暴法、結(jié)構(gòu)化/半結(jié)構(gòu)化訪談法德爾菲法、情景分析法、檢查表法、風(fēng)險(xiǎn)矩陣法、業(yè)務(wù)影響分析法、問卷調(diào)查法、標(biāo)桿分析法、流程圖分析法、歷史事件分析法、文件資料分析法等。在投資風(fēng)險(xiǎn)識別過程中，應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，選擇多種方法結(jié)合使用，以更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別。附錄B給出了投資風(fēng)險(xiǎn)識別方法的應(yīng)用指南。形成投資風(fēng)險(xiǎn)清單在風(fēng)險(xiǎn)識別階段，對查找出的投資活動風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行歸類并進(jìn)行適當(dāng)分析，將識別的風(fēng)險(xiǎn)事件統(tǒng)一列表，列示每種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、可能產(chǎn)生的后果、可能發(fā)生的時間、涉及部門／崗位、責(zé)任人員、涉及利益相關(guān)者、適用管理依據(jù)等信息，形成投資風(fēng)險(xiǎn)清單。附錄C給出了投資風(fēng)險(xiǎn)清單的示例?？紤]投資內(nèi)外部環(huán)境的動態(tài)變化，企業(yè)應(yīng)適時對投資風(fēng)險(xiǎn)清單予以定期更新。投資風(fēng)險(xiǎn)分析總體說明投資風(fēng)險(xiǎn)分析對識別出的風(fēng)險(xiǎn)，需要考慮導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的原因、風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性及其后果、影響后果和可能性的因素、不同風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)源的相互關(guān)系，還要考慮現(xiàn)有的管理措施及其效果和效率以及投資活動的其他特性，并對其進(jìn)行定性與定量分析，為風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對提供支持。根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)分析的目的、可獲得的信息數(shù)據(jù)和資源，投資風(fēng)險(xiǎn)分析采用定性分析、定量分析以及兩者的有機(jī)結(jié)合，一般首先通過定性分析了解投資風(fēng)險(xiǎn)等級和揭示主要投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況決定投資風(fēng)險(xiǎn)分析的詳細(xì)程度。在投資風(fēng)險(xiǎn)分析過程中，除了采用“5.3.1投資風(fēng)險(xiǎn)識別”部分所介紹的風(fēng)險(xiǎn)評估方法外，還可采用決策樹分析法、層次分析法、均值－方差模型法、蒙特卡羅模擬法、資本資產(chǎn)定價(jià)模型法等方法。關(guān)于這些方法的應(yīng)用指南，詳見附錄B。在投資風(fēng)險(xiǎn)分析中，應(yīng)考慮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及其對投資前提和假設(shè)的敏感性，適時與投資決策者、利益相關(guān)者和第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)有效地溝通，充分考慮所依據(jù)分析數(shù)據(jù)和模型的局限性和可能存在的投資管理重要參與人的不同意見。風(fēng)險(xiǎn)可能性分析對投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性進(jìn)行分析時，可以考慮但不限于下列因素：外部環(huán)境的穩(wěn)定性與影響程度，包括政治、經(jīng)濟(jì)、社會、法律、輿論等外部環(huán)境因素對投資的影響；外部監(jiān)管執(zhí)行力度，包括與企業(yè)投資活動相關(guān)的國家監(jiān)管政策、法律法規(guī)的完善程度，以及相關(guān)監(jiān)管部門的執(zhí)行力度等；利益相關(guān)者的綜合狀況，包括利益相關(guān)者的行業(yè)地位、利益訴求、財(cái)務(wù)實(shí)力、經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)容忍水平；內(nèi)控制度的完善與執(zhí)行，包括企業(yè)內(nèi)部用以控制相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的制度完善程度以及落實(shí)情況等；投資工作人員能力素質(zhì)，包括相關(guān)人員對投資相關(guān)政策、法律法規(guī)、內(nèi)容規(guī)章制度、風(fēng)險(xiǎn)控制方法的掌握程度等；過去發(fā)生的類似投資風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生頻率與影響程度。對于投資風(fēng)險(xiǎn)事件可能性分析，可參照附錄C給出的示例。風(fēng)險(xiǎn)影響后果分析對投資風(fēng)險(xiǎn)影響程度進(jìn)行分析時，可以考慮但不限于下列因素：后果的類型，包括投資風(fēng)險(xiǎn)事件對企業(yè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響等經(jīng)濟(jì)損失和對企業(yè)行業(yè)地位、社會聲譽(yù)負(fù)面影響等非經(jīng)濟(jì)損失等；后果的嚴(yán)重程度，包括經(jīng)濟(jì)損失金額的大小、非經(jīng)濟(jì)損失的影響范圍、利益相關(guān)者的反應(yīng)等。企業(yè)可以通過設(shè)定與投資活動相關(guān)的若干關(guān)鍵指標(biāo)界定投資風(fēng)險(xiǎn)影響后果。企業(yè)要對投資風(fēng)險(xiǎn)與融資風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)之間的伴生性和相互轉(zhuǎn)化性進(jìn)行分析，明確各風(fēng)險(xiǎn)事件之間的影響路徑和傳遞關(guān)系，有效實(shí)施統(tǒng)籌管理。對于風(fēng)險(xiǎn)可能性與影響后果分析，可參考附錄D給出的示例。社會敏感度分析對于在企業(yè)重大投資項(xiàng)目、跨境投資項(xiàng)目，投資風(fēng)險(xiǎn)分析在考慮直接利益相關(guān)者的影響程度以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力的同時，應(yīng)充分考慮社會公眾對投資風(fēng)險(xiǎn)事件的潛在態(tài)度，在更大的空間范圍、更長的時間跨度對可能產(chǎn)生的社會負(fù)面影響和連帶風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎評估。社會敏感度分析可以在實(shí)施民意調(diào)查、問卷調(diào)查、座談走訪、聽證會等基礎(chǔ)上進(jìn)行。投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)是指將投資風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果與企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則相比較，或在各種風(fēng)險(xiǎn)的分析結(jié)果之間進(jìn)行比較，確定投資風(fēng)險(xiǎn)等級，以幫助企業(yè)做出投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的決策。在投資風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，綜合考慮投資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、成本和收益、資源的投入安排等因素，對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不同維度的排序，包括投資風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生可能性的高低、影響程度的大小以及風(fēng)險(xiǎn)水平的高低。在投資風(fēng)險(xiǎn)水平排序的基礎(chǔ)上，對照企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則，可以對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分級，具體等級劃分的層次可以根據(jù)企業(yè)的管理需要設(shè)定。在投資風(fēng)險(xiǎn)排序和分級的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以根據(jù)其投資管理需要，進(jìn)一步確定需要重點(diǎn)關(guān)注和優(yōu)先應(yīng)對的投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對總體說明投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對是指企業(yè)針對投資風(fēng)險(xiǎn)或投資風(fēng)險(xiǎn)事件采取相應(yīng)措施，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可承受的范圍。投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對包括選擇投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略、評估投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)狀、制定和實(shí)施投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃三個環(huán)節(jié)。投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對是一個遞進(jìn)的動態(tài)過程，需要根據(jù)內(nèi)外部投資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境變化對制定的措施進(jìn)行評估調(diào)整，以確保措施的實(shí)時有效性。選擇投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略選擇投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略應(yīng)該考慮但不限于下列因素：企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、核心價(jià)值觀和社會責(zé)任等；投資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、資源、風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受度等；投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略的實(shí)施成本與預(yù)期收益；利益相關(guān)者的訴求和價(jià)值觀、對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和承受度。投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和其他策略等。投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略可包括下列各項(xiàng)具體內(nèi)容：決定停止可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的投資活動以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，例如,為規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)放棄規(guī)劃中的投資項(xiàng)目和停止已在進(jìn)行的投資項(xiàng)目；增加風(fēng)險(xiǎn)或承擔(dān)新的風(fēng)險(xiǎn)以尋求投資機(jī)會，例如，針對趨好的行業(yè)發(fā)展前景，積極實(shí)施擴(kuò)大產(chǎn)能的項(xiàng)目投資或股權(quán)投資；消除具有負(fù)面影響的投資活動風(fēng)險(xiǎn)源，例如，實(shí)施去杠桿措施，積極進(jìn)行股權(quán)融資，提升支持現(xiàn)有投資規(guī)模的能力；改變投資風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性的大小及其分布的性質(zhì)；改變投資風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能后果；轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)，例如，為規(guī)避資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，將投資項(xiàng)目或股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)；分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，積極引進(jìn)項(xiàng)目合伙人，分擔(dān)實(shí)施過程中的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；保留投資風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)在確定投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略時，要關(guān)注收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時，也會失去未來收益的機(jī)會，接受風(fēng)險(xiǎn)的同時也會獲得未來收益的機(jī)會。評估投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)狀評估投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)狀，應(yīng)考慮但不限于下列因素：資源配置：企業(yè)組織機(jī)構(gòu)設(shè)置能否滿足投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對需要、用于投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的人員配備是否充足以及用于投資風(fēng)險(xiǎn)控制的經(jīng)費(fèi)是否充足等；風(fēng)險(xiǎn)意識：投資風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)人員是否充分認(rèn)識和理解風(fēng)險(xiǎn)的存在、風(fēng)險(xiǎn)造成的后果以及如何開展風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對等；人員素質(zhì)：企業(yè)是否對投資風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)人員能力有明確要求，包括職業(yè)資質(zhì)、業(yè)務(wù)技能、綜合素質(zhì)等；職責(zé)權(quán)限：是否明確與投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對相關(guān)的職責(zé)和權(quán)限；過程監(jiān)控：是否要求建立風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)預(yù)警體系，促進(jìn)投資風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)防控；獎懲機(jī)制：是否對相關(guān)管理人員在投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對工作中的表現(xiàn)建立獎懲機(jī)制。投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)狀的評估，應(yīng)隨著投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略的實(shí)施進(jìn)行動態(tài)、持續(xù)進(jìn)行。制定和實(shí)施投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施通常包括下列幾種類型：資源配置類，指設(shè)立或調(diào)整與投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對相關(guān)的機(jī)構(gòu)、人員，增加費(fèi)用預(yù)算等；制度、流程類，指制定或完善與投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對相關(guān)的制度、流程；標(biāo)準(zhǔn)、指引類，指針對特定投資風(fēng)險(xiǎn)，編寫內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)、指南類文件，供業(yè)務(wù)人員使用；技術(shù)手段類，指利用技術(shù)手段規(guī)避、控制或轉(zhuǎn)移某些投資風(fēng)險(xiǎn)；信息類，指針對某些投資風(fēng)險(xiǎn)事件建立預(yù)警系統(tǒng)和發(fā)布預(yù)警信息；活動類，指開展某些專項(xiàng)活動，規(guī)避、控制或轉(zhuǎn)移某些投資風(fēng)險(xiǎn)；培訓(xùn)類，指對某些關(guān)鍵崗位人員進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)，提高其投資風(fēng)險(xiǎn)意識和風(fēng)險(xiǎn)管理工作能力。在確定投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施后，企業(yè)應(yīng)評估其預(yù)期采取投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施后的剩余風(fēng)險(xiǎn)是否可以承受。如果無法承受，應(yīng)調(diào)整或重新制定投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施，并評估更新后的投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的效果，直到剩余風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到可以承受的水平。在確定投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)制定應(yīng)對措施的實(shí)施計(jì)劃。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施實(shí)施計(jì)劃中至少應(yīng)該包括下列內(nèi)容：實(shí)施投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的機(jī)構(gòu)、人員安排，明確責(zé)任和獎懲；應(yīng)對措施涉及的具體業(yè)務(wù)及管理活動；報(bào)告和監(jiān)督、檢查的要求；資源需求和配置方案；實(shí)施投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的優(yōu)先次序和條件；實(shí)施時間表。溝通與咨詢企業(yè)在投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，應(yīng)積極謀求在投資事項(xiàng)上的信息對稱，保證企業(yè)實(shí)施投資風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任人和利益相關(guān)方深入認(rèn)識和溝通與投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理決策的依據(jù)和需要采取的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對方案，促進(jìn)企業(yè)利益相關(guān)各方洞察風(fēng)險(xiǎn)、理解風(fēng)險(xiǎn)。溝通與咨詢應(yīng)貫穿于企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理全過程，溝通著力于對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識和理解，咨詢著力于獲取有效反饋和信息，在企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中兩者緊密結(jié)合，保證風(fēng)險(xiǎn)管理信息溝通的完整、真實(shí)、及時、相關(guān)、準(zhǔn)確和可理解，達(dá)成對投資風(fēng)險(xiǎn)管理保持同一界面。在溝通與咨詢過程中，需要考慮信息的保密性和個人的隱私權(quán)。溝通與咨詢的內(nèi)容包括但不限于下列事項(xiàng)：企業(yè)投資的內(nèi)外部環(huán)境信息；企業(yè)投資的重大事項(xiàng)；企業(yè)投資的重大風(fēng)險(xiǎn)情況；利益相關(guān)者的利益訴求和風(fēng)險(xiǎn)偏好；企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)識別、分析、評價(jià)的情況；企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃和應(yīng)對措施的原因、依據(jù)及預(yù)期效果等。監(jiān)督和檢查企業(yè)應(yīng)根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對措施實(shí)施計(jì)劃以及引起企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部環(huán)境的變化，履行投資風(fēng)險(xiǎn)管理流程中的監(jiān)督和檢查職責(zé)，適時監(jiān)督和檢查投資風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行的有效性，并針對發(fā)現(xiàn)的問題，持續(xù)改進(jìn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作。監(jiān)督和檢查的內(nèi)容包括但不限于下列內(nèi)容：監(jiān)測、分析企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)因素的變化、發(fā)展趨勢；跟蹤了解在不采取新措施的情況下可以接受的風(fēng)險(xiǎn)后果；洞察內(nèi)部和外部環(huán)境信息的變化，如新產(chǎn)業(yè)政策出臺、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整、技術(shù)進(jìn)步、市場變化、行業(yè)格局變化、資本結(jié)構(gòu)的變化、法律法規(guī)變化、融資環(huán)境的變化、投資協(xié)議的動態(tài)執(zhí)行狀況等；監(jiān)督并記錄企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施實(shí)施后的剩余風(fēng)險(xiǎn)，評估其影響程度，以便在適當(dāng)時做進(jìn)一步處理；檢查投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對工作進(jìn)度與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃的偏差，保證企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的設(shè)計(jì)和實(shí)施有效；實(shí)施投資風(fēng)險(xiǎn)管理績效評估等；發(fā)現(xiàn)新的投資風(fēng)險(xiǎn)，在需要時根據(jù)情況做相應(yīng)處理。監(jiān)督和檢查活動包括常規(guī)檢查、監(jiān)控已知的風(fēng)險(xiǎn)、定期或不定期檢查。定期或不定期檢查都應(yīng)被列入企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃。企業(yè)應(yīng)客觀、公正地記錄監(jiān)督和檢查的結(jié)果，并適時對內(nèi)或?qū)ν鈭?bào)告，以保證企業(yè)與投資相關(guān)利益相關(guān)者及時了解企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行情況，確保投資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性和持續(xù)性。對于涉及復(fù)雜利益關(guān)系、公共利益的重大投資項(xiàng)目的決策和實(shí)施，企業(yè)應(yīng)主動接受外部監(jiān)督，充分獲取利益相關(guān)者和社會公眾的意見。記錄與報(bào)告記錄在企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，將投資風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行記錄，是實(shí)施和改進(jìn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程的基礎(chǔ)。建立投資風(fēng)險(xiǎn)管理記錄的目的包括但不限于下列考慮：出于投資管理目的重復(fù)使用信息的需要；進(jìn)一步分析投資風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)整投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的需要；投資風(fēng)險(xiǎn)管理活動的可追溯要求；在投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，實(shí)施有效溝通的需要；法律、法規(guī)和業(yè)務(wù)操作規(guī)程對記錄的需要；持續(xù)提高和改善投資管理的需要等。投資風(fēng)險(xiǎn)管理記錄包括但不限于下列內(nèi)容：與投資活動相關(guān)的重大事項(xiàng)信息，包括但不限于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、績效目標(biāo)、可行性研究報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告、專項(xiàng)投資咨詢報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、投資方案、財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、投資協(xié)議等重要信息；與企業(yè)投資有關(guān)的重要文件，包括股東大會／股東會、董事會、等決議文件以及相關(guān)職能部門的會議紀(jì)要；投資風(fēng)險(xiǎn)的識別、分析和評價(jià)的方法及結(jié)果；風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施、實(shí)施計(jì)劃及取得的效果；與利益相關(guān)者之間的溝通信息；監(jiān)督和檢查的相關(guān)內(nèi)容。建立投資風(fēng)險(xiǎn)管理記錄應(yīng)當(dāng)適當(dāng)考慮下列因素：建立和維護(hù)記錄所需的成本和工作量；獲取信息的方法、讀取信息的容易程度和儲存媒介；記錄保留期限；信息的敏感性。報(bào)告在企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，應(yīng)當(dāng)因地制宜地確定風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告類型與方式，促進(jìn)企業(yè)治理和管理層履行管理職責(zé)，提高與企業(yè)利益相關(guān)方的溝通質(zhì)量。建立投資風(fēng)險(xiǎn)管理的報(bào)告機(jī)制包括但不限于下列方面：建立風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告制度，以使企業(yè)股東、董事、監(jiān)事、總經(jīng)理以及其他根據(jù)工作需要應(yīng)當(dāng)知曉投資風(fēng)險(xiǎn)管理信息的任何人員均能及時、準(zhǔn)確和完整地掌握風(fēng)險(xiǎn)信息；根據(jù)動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制部門應(yīng)保持與投資負(fù)責(zé)部門的溝通，及時了解投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況，定期或不定期擬定投資項(xiàng)目動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，并向企業(yè)治理層和管理層書面報(bào)告；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制部門可在編制年度風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告時，將年度內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)控制工作執(zhí)行情況以與投資相關(guān)重大事項(xiàng)進(jìn)展情況向企業(yè)治理層和管理層報(bào)告；總經(jīng)理年度工作報(bào)告中應(yīng)當(dāng)包含企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理情況的相關(guān)內(nèi)容，提交董事會審議。根據(jù)外部監(jiān)管部門相關(guān)監(jiān)管要求，風(fēng)險(xiǎn)控制部門應(yīng)出具各項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)控制執(zhí)行情況工作報(bào)告，并由企業(yè)向相關(guān)部門匯報(bào)。企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程概述企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理由6.2到6.7所描述的活動組成，即明確融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對、溝通與咨詢、監(jiān)督和檢查、記錄與報(bào)告，如圖2所示。其中，風(fēng)險(xiǎn)評估包括風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)等三個步驟。記錄與報(bào)告，應(yīng)貫穿于企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程的各項(xiàng)活動中。企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程明確融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息總體說明明確融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息是應(yīng)用適當(dāng)?shù)姆椒?，對企業(yè)與融資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的內(nèi)外部環(huán)境信息進(jìn)行收集、分析、整理、歸納的一系列活動過程。明確融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息是一個動態(tài)的過程，企業(yè)應(yīng)保持融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息的持續(xù)更新，掌握與融資相關(guān)的最新信息，特別是與融資相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管政策變化等影響融資生態(tài)的信息。外部融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的外部環(huán)境信息包括但不限于下列方面：國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化、科技等相關(guān)環(huán)境；與企業(yè)融資活動相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管體制、政策以及執(zhí)行狀況；國內(nèi)外金融市場、資本市場、外匯市場歷史動態(tài)與未來趨勢；資金供求關(guān)系、利率、匯率的動態(tài)變化；國家財(cái)政、稅收政策的變化趨勢；金融機(jī)構(gòu)、潛在投資人的投資、貸款的基礎(chǔ)條件以及動態(tài)變化；資金市場中常規(guī)融資渠道與融資方式以及動態(tài)變化；可能涉及的利益相關(guān)者及其價(jià)值觀、利益訴求、博弈能力；影響企業(yè)融資活動的其他外部關(guān)鍵因素及其歷史變化、未來趨勢。內(nèi)部融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境信息企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部環(huán)境信息包括但不限于下列方面：企業(yè)融資現(xiàn)狀、現(xiàn)金流狀況、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債率水平與未來融資規(guī)劃；與企業(yè)融資活動相關(guān)的組織結(jié)構(gòu)、管理流程、資源配置、現(xiàn)金流量管理、預(yù)算安排等情況；與企業(yè)融資活動相關(guān)的績效考核與獎懲機(jī)制；企業(yè)對已有融資渠道和常用融資方式的總結(jié)評估；企業(yè)未來融資渠道和融資方式的創(chuàng)新；與企業(yè)融資活動相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)事件歷史記錄與報(bào)告文件；募集資金使用規(guī)劃或投資項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書；與第三方機(jī)構(gòu)在企業(yè)歷史融資活動中的合作情況；與企業(yè)融資活動相關(guān)的重大合同、協(xié)議及其管理情況；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化與風(fēng)險(xiǎn)容忍水平。確定融資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則是衡量融資風(fēng)險(xiǎn)重要程度所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)，要體現(xiàn)企業(yè)對融資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、價(jià)值觀、資源、偏好和承受度。確定融資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則時，要考慮但不限于下列因素：企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍、對象，以及融資風(fēng)險(xiǎn)的分類；融資風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性、影響程度以及融資風(fēng)險(xiǎn)的度量方法；融資風(fēng)險(xiǎn)等級的劃分標(biāo)準(zhǔn)；利益相關(guān)者可接受的融資風(fēng)險(xiǎn)或可容許的融資風(fēng)險(xiǎn)等級；重大融資風(fēng)險(xiǎn)的確定原則。企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則應(yīng)在企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作開始實(shí)施前制定，并根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。融資風(fēng)險(xiǎn)評估步驟說明融資風(fēng)險(xiǎn)評估包括融資風(fēng)險(xiǎn)識別、融資風(fēng)險(xiǎn)分析和融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)三個環(huán)節(jié)。融資風(fēng)險(xiǎn)識別總體說明融資風(fēng)險(xiǎn)識別，企業(yè)為明確融資風(fēng)險(xiǎn)分析對象和范圍，采用適當(dāng)?shù)姆椒?，通過識別可能影響融資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)源、影響范圍、事件以及原因和潛在后果等，對其進(jìn)行描述、分類、分析和歸納，全面、系統(tǒng)和準(zhǔn)確地描述融資風(fēng)險(xiǎn)的狀況，形成融資風(fēng)險(xiǎn)清單。企業(yè)所采用的融資風(fēng)險(xiǎn)識別方法應(yīng)當(dāng)與其融資風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)、能力及其所處環(huán)境相適應(yīng)。構(gòu)建融資風(fēng)險(xiǎn)識別框架企業(yè)應(yīng)當(dāng)從“風(fēng)險(xiǎn)識別源”和“融資項(xiàng)目”兩個維度進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)識別框架構(gòu)建，作為全面、系統(tǒng)和準(zhǔn)確識別企業(yè)融資活動風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。融資風(fēng)險(xiǎn)的“風(fēng)險(xiǎn)識別源”包括但不限于下列方面：根據(jù)企業(yè)融資管理目標(biāo)識別。通過對融資規(guī)模和時間目標(biāo)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)影響融資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)與融資相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管政策識別。通過梳理法律法規(guī)、監(jiān)管政策的現(xiàn)有約束機(jī)制和動態(tài)變化，發(fā)現(xiàn)影響融資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)利益相關(guān)者識別。通過分析與融資相關(guān)的利益相關(guān)者參與企業(yè)融資的目標(biāo)、利益訴求和風(fēng)控流程，發(fā)現(xiàn)影響融資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)經(jīng)濟(jì)生態(tài)識別。通過對融資相關(guān)政治、經(jīng)濟(jì)、文化、社會等環(huán)境因素及其變化進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)影響融資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)典型融資事件識別。通過對融資相關(guān)區(qū)域范圍內(nèi)的典型歷史融資事件進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)影響融資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素；根據(jù)融資工作流程識別。通過對融資工作流程進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)影響融資活動的風(fēng)險(xiǎn)因素。企業(yè)構(gòu)建融資風(fēng)險(xiǎn)識別框架，可參照附錄A。查找融資風(fēng)險(xiǎn)事件無論融資風(fēng)險(xiǎn)事件的風(fēng)險(xiǎn)源是否在企業(yè)的控制之下，或其原因是否已知，都應(yīng)對其進(jìn)行識別。融資風(fēng)險(xiǎn)識別的方法，可以考慮但不限于頭腦風(fēng)暴法、結(jié)構(gòu)化／半結(jié)構(gòu)化訪談法德爾菲法、情景分析法、檢查表法、風(fēng)險(xiǎn)矩陣法、業(yè)務(wù)影響分析法、問卷調(diào)查法、標(biāo)桿分析法、流程圖分析法、歷史事件分析法、文件資料分析法。在融資風(fēng)險(xiǎn)識別過程中，應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，選擇多種方法結(jié)合使用，以更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別。附錄B給出了融資風(fēng)險(xiǎn)評估方法的應(yīng)用指南。形成融資風(fēng)險(xiǎn)清單在風(fēng)險(xiǎn)識別階段，對查找出的融資活動風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行歸類并進(jìn)行適當(dāng)分析，將識別的風(fēng)險(xiǎn)事件統(tǒng)一列表，列示每種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、可能產(chǎn)生的后果、可能發(fā)生的時間、涉及部門／崗位、責(zé)任人員、涉及利益相關(guān)者、適用管理依據(jù)等信息，形成風(fēng)險(xiǎn)清單。關(guān)于融資風(fēng)險(xiǎn)清單的形成，可參考附錄C的示例?？紤]融資內(nèi)外部環(huán)境的動態(tài)變化，企業(yè)應(yīng)適時對風(fēng)險(xiǎn)清單予以定期更新。融資風(fēng)險(xiǎn)分析總體說明在進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)分析時，對于識別出的風(fēng)險(xiǎn)，既要考慮導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的原因、風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性及其后果、影響后果和可能性的因素、不同風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)源的相互關(guān)系，還要考慮現(xiàn)有的管理措施及其效果和效率，以及融資活動的其他特性，并對其進(jìn)行定性與定量分析，為風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對提供支持。根據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)分析的目的、可獲得的信息數(shù)據(jù)和資源，融資風(fēng)險(xiǎn)分析采用定性分析、定量分析以及兩者的有機(jī)結(jié)合，一般首先通過定性分析了解融資風(fēng)險(xiǎn)等級和揭示主要融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況決定融資風(fēng)險(xiǎn)分析的詳細(xì)程度。在融資風(fēng)險(xiǎn)分析過程中，除了采用“6.3.1融資風(fēng)險(xiǎn)識別”部分所介紹的風(fēng)險(xiǎn)評估方法外，還可采用決策樹分析法、層次分析法、均值－方差模型法等方法。關(guān)于這些方法的應(yīng)用指南，詳見附錄B。在融資風(fēng)險(xiǎn)分析中，應(yīng)考慮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及其對前提和假設(shè)的敏感性，并適時與融資決策者、利益相關(guān)者和第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)有效地溝通，充分考慮所依據(jù)分析數(shù)據(jù)和模型的局限性和可能存在的重要參與人的不同意見。風(fēng)險(xiǎn)可能性分析對融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性進(jìn)行分析時，可以考慮但不限于下列因素：外部環(huán)境的穩(wěn)定性與影響程度，包括政治、經(jīng)濟(jì)、社會、法律、輿論等外部環(huán)境因素對融資的影響；外部監(jiān)管執(zhí)行力度，包括與企業(yè)融資活動相關(guān)外部政策、法律法規(guī)的完善程度，以及相關(guān)監(jiān)管部門的執(zhí)行力度等；利益相關(guān)者的綜合狀況，包括利益相關(guān)者的行業(yè)地位、利益訴求、財(cái)務(wù)實(shí)力、經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)容忍水平；內(nèi)控制度的完善與執(zhí)行，包括企業(yè)內(nèi)部用以控制相關(guān)融資風(fēng)險(xiǎn)的制度完善程度以及落實(shí)情況等；融資工作人員能力素質(zhì)，包括相關(guān)人員對融資相關(guān)政策、法律法規(guī)、內(nèi)容規(guī)章制度、風(fēng)險(xiǎn)控制方法的掌握程度等；過去發(fā)生的類似融資風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生頻率與影響程度。風(fēng)險(xiǎn)影響后果分析對融資風(fēng)險(xiǎn)影響程度進(jìn)行分析時，可以考慮但不限于下列因素：后果的類型，包括融資風(fēng)險(xiǎn)事件對企業(yè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響等經(jīng)濟(jì)損失和對企業(yè)資信評級下降、聲譽(yù)受損等非經(jīng)濟(jì)損失等；后果的嚴(yán)重程度，包括經(jīng)濟(jì)損失金額的大小、非經(jīng)濟(jì)損失的影響范圍、利益相關(guān)者的反應(yīng)等。企業(yè)可以通過設(shè)定與融資活動相關(guān)的若干關(guān)鍵指標(biāo)界定融資風(fēng)險(xiǎn)影響后果。企業(yè)要對融資風(fēng)險(xiǎn)與投資風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)伴生性和相互轉(zhuǎn)化性進(jìn)行分析，明確各風(fēng)險(xiǎn)事件之間的影響路徑和傳遞關(guān)系，有效實(shí)施統(tǒng)籌管理。對于融資風(fēng)險(xiǎn)可能性與影響后果的分析，可參考附錄D。社會敏感度分析對于在公開市場發(fā)行債券、發(fā)行股票等大型企業(yè)融資行為，融資風(fēng)險(xiǎn)分析在考慮直接利益相關(guān)者的影響程度以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力的同時，充分考慮社會公眾對風(fēng)險(xiǎn)事件的潛在態(tài)度，在更大的空間范圍、更長的時間跨度對可能產(chǎn)生的社會負(fù)面影響和連帶風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎評估。社會敏感度分析可以在實(shí)施民意調(diào)查、問卷調(diào)查、座談走訪、聽證會等基礎(chǔ)上進(jìn)行。融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)融資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)是指將融資風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果與企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則相比較，或在各種風(fēng)險(xiǎn)的分析結(jié)果之間進(jìn)行比較，確定融資風(fēng)險(xiǎn)等級，以幫助企業(yè)做出融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的決策。在融資風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，綜合考慮融資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、成本和收益、資源的投入安排等因素，對融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不同維度的排序，包括融資風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生可能性的高低、影響程度的大小以及風(fēng)險(xiǎn)水平的高低。在融資風(fēng)險(xiǎn)水平排序的基礎(chǔ)上，對照企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)則，可以對融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分級，具體等級劃分的層次可以根據(jù)企業(yè)的管理需要設(shè)定。在融資風(fēng)險(xiǎn)排序和分級的基礎(chǔ)上，企業(yè)可以根據(jù)其管理需要，進(jìn)一步確定需要重點(diǎn)關(guān)注和優(yōu)先應(yīng)對的融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對總體說明融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對是指企業(yè)針對融資風(fēng)險(xiǎn)或融資風(fēng)險(xiǎn)事件采取相應(yīng)措施，將融資風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可承受的范圍。融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對包括選擇融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略、評估融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)狀、制定和實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃三個環(huán)節(jié)。融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對是一個遞進(jìn)的動態(tài)過程，需要根據(jù)內(nèi)外部融資風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境變化對制定的措施進(jìn)行評估調(diào)整，以確保措施的實(shí)時有效性。選擇融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和其他策略等。選擇融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略應(yīng)該包括但不限于考慮下列因素：——企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、核心價(jià)值觀和社會責(zé)任等；融資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、資源、風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受度等；融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略的實(shí)施成本與預(yù)期收益；利益相關(guān)者的訴求和價(jià)值觀、對融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和承受度。融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略可包括下列各項(xiàng)：決定停止可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的融資活動以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，例如，擬上市企業(yè)為規(guī)避嚴(yán)格監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)終止正在進(jìn)行的IPO；由于市場利率或匯率的變化，停止境外發(fā)債融資項(xiàng)目增加風(fēng)險(xiǎn)或承擔(dān)新的風(fēng)險(xiǎn)以尋求融資機(jī)會，例如，針對趨好的行業(yè)發(fā)展前景，擴(kuò)大債權(quán)融資規(guī)模；消除具有負(fù)面影響的融資活動風(fēng)險(xiǎn)源，例如，針對資產(chǎn)負(fù)債率過高的不利狀況，采取債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股等去杠桿措施；改變?nèi)谫Y風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性的大小及其分布的性質(zhì)；改變?nèi)谫Y風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能后果，例如，通過緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)，緩解不同市場主體對企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)的顧慮，降低由違約風(fēng)險(xiǎn)帶來的高融資成本；轉(zhuǎn)移融資風(fēng)險(xiǎn)，例如，實(shí)施債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組等；分擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)；保留融資風(fēng)險(xiǎn)等。評估融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)狀評估融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)狀應(yīng)考慮但不限于下列因素：資源配置，企業(yè)組織機(jī)構(gòu)設(shè)置能否滿足融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對需要、用于融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的人員配備是否充足以及用于融資風(fēng)險(xiǎn)控制的經(jīng)費(fèi)是否充足等；風(fēng)險(xiǎn)意識，融資風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)人員對風(fēng)險(xiǎn)的存在、風(fēng)險(xiǎn)造成的后果以及如何開展風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對等有充分的認(rèn)識和理解；人員素質(zhì)，是否對有融資風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)人員能力有明確要求，包括職業(yè)資質(zhì)、業(yè)務(wù)技能、綜合素質(zhì)等；職責(zé)權(quán)限，是否明確與融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對相關(guān)的職責(zé)和權(quán)限；過程監(jiān)控，是否要求建立風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)預(yù)警體系，促進(jìn)融資風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)防控；獎懲機(jī)制，是否對相關(guān)管理人員在融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對工作中的表現(xiàn)建立獎懲機(jī)制。融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對現(xiàn)狀的評估，應(yīng)隨著融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略的實(shí)施進(jìn)行動態(tài)、持續(xù)進(jìn)行。制定和實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施通常包括下列幾種類型：資源配置類，指設(shè)立或調(diào)整與融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對相關(guān)的機(jī)構(gòu)、人員，增加費(fèi)用預(yù)算等；制度、流程類，指制定或完善與融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對相關(guān)的制度、流程；標(biāo)準(zhǔn)、指引類，指針對特定融資風(fēng)險(xiǎn)，編寫內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)、指南類文件，供業(yè)務(wù)人員使用；技術(shù)手段類，指利用技術(shù)手段規(guī)避、控制或轉(zhuǎn)移某些融資風(fēng)險(xiǎn)；信息類，指針對某些融資風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)布預(yù)警信息；活動類，指開展某些專項(xiàng)活動，規(guī)避、控制或轉(zhuǎn)移某些融資風(fēng)險(xiǎn)；培訓(xùn)類，指對某些關(guān)鍵崗位人員進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)，提高其融資風(fēng)險(xiǎn)意識和風(fēng)險(xiǎn)管理技能。企業(yè)在確定融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施后，應(yīng)評估其預(yù)期采取融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施后的剩余風(fēng)險(xiǎn)是否可以承受。如果不可承受，應(yīng)調(diào)整或重新制定融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施，并評估更新后的融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的效果，直到剩余風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到可以承受的水平。在確定融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)制定應(yīng)對措施的實(shí)施計(jì)劃。實(shí)施計(jì)劃中至少應(yīng)該包括下列信息：實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的機(jī)構(gòu)、人員安排，明確責(zé)任和獎懲；應(yīng)對措施涉及的具體業(yè)務(wù)及管理活動；報(bào)告和監(jiān)督、檢查的要求；資源需求和配置方案；實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的優(yōu)先次序和條件；實(shí)施時間表。溝通與咨詢企業(yè)在融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，應(yīng)積極謀求在融資事項(xiàng)上的信息對稱，保證企業(yè)實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任人和利益相關(guān)方深入認(rèn)識和溝通企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理決策依據(jù)和需要采取的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對方案，促進(jìn)企業(yè)利益相關(guān)各方洞察風(fēng)險(xiǎn)、理解風(fēng)險(xiǎn)。溝通與咨詢應(yīng)貫穿于企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理全過程，溝通著立于對融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識和理解，咨詢著力于獲取有效反饋和信息以支持融資決策，在企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中兩者緊密結(jié)合，保證風(fēng)險(xiǎn)管理信息溝通的完整、真實(shí)、及時、相關(guān)、準(zhǔn)確和可理解，達(dá)成對融資風(fēng)險(xiǎn)管理保持同一界面。在溝通與咨詢過程中，需要考慮信息的保密性和個人的隱私權(quán)。溝通與咨詢的內(nèi)容可以包括但不限于下列內(nèi)容：企業(yè)融資的內(nèi)外部環(huán)境信息；企業(yè)融資的重大事項(xiàng)；企業(yè)融資的重大風(fēng)險(xiǎn)情況；利益相關(guān)者的利益訴求和風(fēng)險(xiǎn)偏好；企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)識別、分析、評價(jià)的情況；企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃和應(yīng)對措施的原因、依據(jù)及預(yù)期效果等。監(jiān)督和檢查企業(yè)應(yīng)根據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)對計(jì)劃以及引起企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部環(huán)境的變化，履行融資風(fēng)險(xiǎn)管理流程中的監(jiān)督和檢查職責(zé)，適時監(jiān)督和檢查融資風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行的有效性，并針對發(fā)現(xiàn)的問題，持續(xù)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。監(jiān)督和檢查的內(nèi)容包括但不限于下列內(nèi)容：監(jiān)測、分析企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)因素的變化、發(fā)展趨勢；跟蹤了解在不采取新措施的情況下可以接受的風(fēng)險(xiǎn)后果；洞察內(nèi)部和外部環(huán)境信息的變化，如財(cái)政貨幣政策變化、利率匯率變化、法律法規(guī)變化、新產(chǎn)業(yè)政策出臺、企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整、金融市場的動態(tài)變化、資本結(jié)構(gòu)的變化、債權(quán)人管理政策變化、投資人投資戰(zhàn)略變化、融資協(xié)議的動態(tài)執(zhí)行狀況等；監(jiān)督并記錄企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施實(shí)施后的剩余風(fēng)險(xiǎn)，評估其影響程度，以便在適當(dāng)時做進(jìn)一步處理；檢查融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對工作進(jìn)度與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃的偏差，保證企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的設(shè)計(jì)和執(zhí)行有效；實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)管理績效評估等；發(fā)現(xiàn)新的融資風(fēng)險(xiǎn)，在需要時根據(jù)情況做相應(yīng)處理。監(jiān)督和檢查活動包括常規(guī)檢查、監(jiān)控已知的風(fēng)險(xiǎn)、定期或不定期檢查。定期或不定期檢查都應(yīng)被列入企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃。企業(yè)應(yīng)客觀、公正地記錄監(jiān)督和檢查的結(jié)果，并適時對內(nèi)或?qū)ν鈭?bào)告，以保證企業(yè)與融資相關(guān)利益相關(guān)者及時了解企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行情況，確保融資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性和持續(xù)性。對于涉及復(fù)雜利益關(guān)系、公共利益的重大融資項(xiàng)目的決策和實(shí)施，企業(yè)應(yīng)主動接受外部監(jiān)督，充分獲取利益相關(guān)者和社會公眾的意見。記錄與報(bào)告記錄在企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，將融資風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行記錄，是實(shí)施和改進(jìn)融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程的基礎(chǔ)。建立融資風(fēng)險(xiǎn)管理記錄的目的包括但不限于下列方面：出于管理的目的而重復(fù)使用信息的需要；進(jìn)一步分析融資風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)整融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的需要；融資風(fēng)險(xiǎn)管理活動的可追溯要求；在融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，進(jìn)行溝通的需要；法律、法規(guī)和業(yè)務(wù)操作規(guī)程對記錄的需要；持續(xù)提高和改善融資管理的需要等。融資風(fēng)險(xiǎn)管理的記錄內(nèi)容包括但不限于下列方面：與融資活動相關(guān)的重大事項(xiàng)信息，包括但不限于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、績效目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、融資方案、財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、融資協(xié)議等重要信息；與企業(yè)融資有關(guān)的重要文件，包括股東大會／股東會、董事會、等決議文件以及相關(guān)職能部門的會議紀(jì)要；融資風(fēng)險(xiǎn)的識別、分析和評價(jià)的方法及結(jié)果；風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對措施，應(yīng)對計(jì)劃及取得的效果；與利益相關(guān)者之間的溝通信息；監(jiān)督和檢查的相關(guān)內(nèi)容。建立融資風(fēng)險(xiǎn)管理記錄應(yīng)當(dāng)適當(dāng)考慮下列方面：建立和維護(hù)記錄所需的成本和工作量；獲取信息的方法、讀取信息的容易程度和儲存媒介；記錄保留期限；信息的敏感性。報(bào)告在企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，各種風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是風(fēng)險(xiǎn)管理工作的一個組成部分，應(yīng)因地制宜地確定風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告類型與方式，促進(jìn)企業(yè)治理和管理層履行管理職責(zé)，提高與企業(yè)利益相關(guān)方的溝通質(zhì)量。建立融資風(fēng)險(xiǎn)管理的報(bào)告機(jī)制包括但不限于下列方面：建立風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告制度，以使企業(yè)股東、董事、監(jiān)事、總經(jīng)理以及其他根據(jù)工作需要應(yīng)當(dāng)知曉融資風(fēng)險(xiǎn)管理信息的任何人員均能及時、準(zhǔn)確和完整地掌握風(fēng)險(xiǎn)信息；根據(jù)動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制部門應(yīng)保持與融資負(fù)責(zé)人的溝通，及時了解融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況，定期或不定期擬定融資項(xiàng)目動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，并向企業(yè)治理層和管理層書面報(bào)告；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制部門可在編制年度風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告時，將年度內(nèi)融資風(fēng)險(xiǎn)控制工作執(zhí)行情況以與融資相關(guān)重大事項(xiàng)進(jìn)展情況向企業(yè)治理層和管理層報(bào)告；總經(jīng)理年度工作報(bào)告中應(yīng)當(dāng)涵蓋企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理情況相關(guān)內(nèi)容，提交董事會審議。根據(jù)監(jiān)管部門相關(guān)監(jiān)管要求，風(fēng)險(xiǎn)控制部應(yīng)出具各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制執(zhí)行情況工作報(bào)告，并由企業(yè)向相關(guān)部門匯報(bào)。投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施概述為確保投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的有效實(shí)施，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化，并將其貫穿于投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作中，建立健全投融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括制定企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理方針，優(yōu)化投融資風(fēng)險(xiǎn)管理組織職能、制度建設(shè)、管理流程，完善資源配置、信息溝通機(jī)制以及相關(guān)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理人力資源保障，營造“同一理念、同一界面、同一節(jié)拍”的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理良好境界。培育投融資風(fēng)險(xiǎn)管理文化企業(yè)培育投融資風(fēng)險(xiǎn)管理文化，應(yīng)當(dāng)樹立投資效益理念和風(fēng)險(xiǎn)防范意識，對投融資活動中的各種風(fēng)險(xiǎn)因素保持高度敏銳性，包括但不限于下列方面：樹立風(fēng)險(xiǎn)管理是全體投融資管理人員共同職責(zé)的理念；強(qiáng)化治理層、管理層對投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的重視程度、工作定位和管理承諾；積極與外部投融資利益相關(guān)者進(jìn)行多層次、多類型的溝通，實(shí)現(xiàn)控風(fēng)險(xiǎn)、廣資源、優(yōu)決策三位一體；提高投融資重要流程和核心崗位員工風(fēng)險(xiǎn)管理意識與能力；建立與第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作關(guān)系，依據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，將相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控專業(yè)工作外包，充分利用外部專業(yè)機(jī)構(gòu)的工作成果，加強(qiáng)投融資工作的外部專業(yè)保障能力；實(shí)施系統(tǒng)、務(wù)實(shí)的投融資風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，采取多種途徑加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理理念、知識、流程、方法、技能的培訓(xùn)；加強(qiáng)對內(nèi)部違法違規(guī)行為的懲治力度，促進(jìn)良好風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍的形成；鑒于部分投融資活動的社會影響廣泛，遵循國家政策，接受外部利益相關(guān)者和社會公眾的監(jiān)督。制定投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作規(guī)劃企業(yè)要針對一定時期投融資活動的業(yè)務(wù)屬性與風(fēng)險(xiǎn)特性，結(jié)合現(xiàn)行投融資相關(guān)法律法規(guī)，充分考慮外部利益相關(guān)者和第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的合作模式，制定投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作規(guī)劃。風(fēng)險(xiǎn)管理投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作規(guī)劃應(yīng)明確下列事項(xiàng)：風(fēng)險(xiǎn)管理理念；風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)；風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)與投融資活動其他目標(biāo)的關(guān)系；風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)分配；風(fēng)險(xiǎn)管理程序；風(fēng)險(xiǎn)管理方法；持續(xù)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的承諾。明確投融資風(fēng)險(xiǎn)管理組織職能企業(yè)應(yīng)明確界定投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能，保證相關(guān)部門和人員在不同層級充分、有效地履行投融資風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，通過業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法務(wù)四務(wù)協(xié)同，優(yōu)化投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作。企業(yè)對投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)認(rèn)定和授權(quán)，通過包括但不限于下列主要方法實(shí)現(xiàn)：明確投融資風(fēng)險(xiǎn)管理方案的制定、實(shí)施、監(jiān)督等人員的職責(zé)；明確執(zhí)行投融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施和報(bào)告相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)信息等人員的職責(zé)；明確企業(yè)其他人員在其本職工作中有關(guān)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的職責(zé)；明確內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)管理資源的配置、分工和合作方式；建立投融資授權(quán)、批準(zhǔn)、監(jiān)督、檢查制度；建立投融資活動績效考評和獎懲制定；建立與內(nèi)、外部利益相關(guān)者和第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制；建立對內(nèi)、對外報(bào)告機(jī)制。健全投融資風(fēng)險(xiǎn)管理制度流程企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，建立完善適當(dāng)?shù)呐涮字贫群托袨橐?guī)范，涵蓋包括但不限于下列要求，將投融資風(fēng)險(xiǎn)管理納入到流程控制中，確保投融資風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)內(nèi)部的統(tǒng)一理解和執(zhí)行：明確界定企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作的范圍和內(nèi)容；具體分析可納入流程管理的投融資風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)管理措施與其他風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)的嵌套關(guān)系；有效整合企業(yè)現(xiàn)有管理制度體系和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，確保一致性和工作效率；對制度規(guī)范進(jìn)行定期更新和修訂，確保其時效性；優(yōu)化投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的資源配置企業(yè)要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，為投融資風(fēng)險(xiǎn)管理分配適當(dāng)?shù)馁Y源，具體考慮下列因素：投融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的資金、人員、設(shè)備、物資和其他資源需求；投融資風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)人員的能力和經(jīng)驗(yàn)要求；投融資風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)、成本與效益的關(guān)系。建立投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的溝通和報(bào)告機(jī)制建立內(nèi)部溝通和報(bào)告機(jī)制，以保證：有效溝通投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵信息以及調(diào)整修正；在企業(yè)內(nèi)部充分報(bào)告投融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對計(jì)劃實(shí)施的效率與效果；在適當(dāng)?shù)臅r間提供投融資風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)信息給適當(dāng)管理層級人員；建立和落實(shí)與內(nèi)部利益相關(guān)者的協(xié)商程序；整合內(nèi)部渠道的投融資風(fēng)險(xiǎn)信息。建立外部溝通和報(bào)告機(jī)制，以保證：符合法律法規(guī)的要求；遵循投融資監(jiān)管規(guī)則的要求；與外部利益相關(guān)者保持及時、有效的信息溝通；強(qiáng)化信息對稱，增強(qiáng)外部利益相關(guān)者對企業(yè)發(fā)展的信心；在發(fā)生與投融資相關(guān)突發(fā)事件和緊急情況時，進(jìn)行適時、有效信息披露，履行社會責(zé)任。加強(qiáng)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理人力資源保障企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)具備洞察經(jīng)濟(jì)生態(tài)、謀求戰(zhàn)略與資源匹配、優(yōu)化“四務(wù)（業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法務(wù)）協(xié)同”的跨專業(yè)、復(fù)合型的綜合工作能力，以應(yīng)對與投融資管理相交融的公司治理、戰(zhàn)略管理、管理控制、技術(shù)管理、運(yùn)營管理、績效評價(jià)、信息管理、資源管理等多個管理職能領(lǐng)域的工作要求。政府部門應(yīng)當(dāng)重視投融資風(fēng)險(xiǎn)管理保障工作，倡導(dǎo)企業(yè)大力塑造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化、充分利用外部第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的智力資源、立足企業(yè)實(shí)踐需要積極培養(yǎng)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理人才，鼓勵社會組織加強(qiáng)企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，研究企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理能力能力框架，開發(fā)系統(tǒng)、務(wù)實(shí)的企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)課程，實(shí)施企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理水平評估，促進(jìn)企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理水平提升。企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定和實(shí)施科學(xué)、系統(tǒng)的企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)計(jì)劃，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，采用多種途徑加強(qiáng)對企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理理念、知識、方法和流程的培訓(xùn)，達(dá)到應(yīng)知盡知、能懂善用。中國中小商業(yè)企業(yè)協(xié)會風(fēng)險(xiǎn)管理工作委員會作為風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的重要社會組織，在深入調(diào)查研究和征詢各方意見、廣泛吸取國內(nèi)外投融資風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出投融資風(fēng)險(xiǎn)管理職業(yè)能力框架，投融資風(fēng)險(xiǎn)管理職業(yè)能力框架涵蓋政策水平、戰(zhàn)略規(guī)劃、項(xiàng)目管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、協(xié)調(diào)溝通等五方面的能力，詳見附錄E。

（資料性附錄）

投融資風(fēng)險(xiǎn)識別框架示例投融資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)識別框架可以從“風(fēng)險(xiǎn)識別源”和“投資／融資項(xiàng)目”兩個維度（例如，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目、股權(quán)投資項(xiàng)目、債權(quán)融資項(xiàng)目、股權(quán)融資項(xiàng)目）兩個維度進(jìn)行構(gòu)建。表A.1以股權(quán)投資為例給出了投融資風(fēng)險(xiǎn)識別框架示例，說明如何針對股權(quán)投資項(xiàng)目，從“風(fēng)險(xiǎn)識別源”和“企業(yè)投資項(xiàng)目”兩個維度構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)識別框架。表A.1股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)識別框架示例風(fēng)險(xiǎn)識別源投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)具體描述風(fēng)險(xiǎn)類別風(fēng)險(xiǎn)界定股權(quán)投資項(xiàng)目1股權(quán)投資項(xiàng)目2……政策風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目企業(yè)所屬行業(yè)的國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)規(guī)劃、稅收政策等發(fā)生重大變化導(dǎo)致項(xiàng)目投資前后技術(shù)、市場、產(chǎn)品不確定性,導(dǎo)致項(xiàng)目企業(yè)偏離投資方案本項(xiàng)目存在國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)規(guī)劃重大調(diào)整…………經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生重大變化導(dǎo)致項(xiàng)目投資前后市場的不確定性,導(dǎo)致項(xiàng)目企業(yè)偏離投資方案國際貿(mào)易摩擦導(dǎo)致國際市場需求大幅下降…………合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目企業(yè)存在對經(jīng)營管理活動未能符合法律法規(guī)和證監(jiān)會的監(jiān)管要求,存在理解有誤、故意違反情形本項(xiàng)目在環(huán)保、稅收合規(guī)方面存在風(fēng)險(xiǎn)…………法律風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)合同協(xié)議存在缺失導(dǎo)致出現(xiàn)不利于本企業(yè)的訴訟情形投資協(xié)議對項(xiàng)目企業(yè)業(yè)績條款界定存在模糊…………操作風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)投資業(yè)務(wù)包括投資項(xiàng)目的選擇(即項(xiàng)目開發(fā)、初步審查、項(xiàng)目立項(xiàng)、盡職調(diào)查、投資決策、項(xiàng)目實(shí)施)、投資項(xiàng)目的管理和項(xiàng)目退出等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié),每個環(huán)節(jié)均存在操作風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于決策失誤、投資失控、員工內(nèi)部欺詐、被投資方和合作方的外部欺詐、盡職調(diào)查存在缺失、資金劃撥差錯、項(xiàng)目企業(yè)經(jīng)營管理不善、項(xiàng)目跟蹤缺失、項(xiàng)目企業(yè)報(bào)告不暢等風(fēng)險(xiǎn)。其中,決策失誤、投資失控屬于重大風(fēng)險(xiǎn)。盡職調(diào)查不充分，項(xiàng)目跟蹤缺失…………市場風(fēng)險(xiǎn)由于宏觀經(jīng)濟(jì)、項(xiàng)目所屬行業(yè)、產(chǎn)品市場、證券市場等的波動,導(dǎo)致股權(quán)投資項(xiàng)目企業(yè)估值、項(xiàng)目退出的市場環(huán)境發(fā)生變化,從而投資目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)市場需求大幅下降，導(dǎo)致股權(quán)投資發(fā)生減值損失…………

（資料性附錄）

投融資風(fēng)險(xiǎn)評估方法及其應(yīng)用下列表格給出了投融資風(fēng)險(xiǎn)評估方法及其應(yīng)用一覽表，歸納說明投融資風(fēng)險(xiǎn)管理主要風(fēng)險(xiǎn)評估方法及其應(yīng)用。表B.1投融資風(fēng)險(xiǎn)評估方法及其應(yīng)用一覽表風(fēng)險(xiǎn)評估方法風(fēng)險(xiǎn)評估方法說明風(fēng)險(xiǎn)評估過程中的應(yīng)用應(yīng)用影響因素能否提供定量結(jié)果風(fēng)險(xiǎn)識別風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)資源與能力不確定性性質(zhì)與程度復(fù)雜性影響后果可能性風(fēng)險(xiǎn)等級頭腦風(fēng)暴法召集專家、利益相關(guān)者和第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)人士參加研討會，以投融資風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)為中心，營造充分自由討論的氛圍，使與會者暢所欲言，充分交流有關(guān)投融資相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的看法，作為進(jìn)一步分析的基礎(chǔ)。非常適用適用適用適用適用低低低否結(jié)構(gòu)化/半結(jié)構(gòu)化訪談法訪談?wù)咭罁?jù)事先準(zhǔn)備好的提綱向訪談對象提問事先準(zhǔn)備好的問題，或進(jìn)行更自由的對話，以獲取訪談對象對投融資風(fēng)險(xiǎn)的看法，探討可能出現(xiàn)的問題非常適用適用適用適用適用低低低否德爾菲法通過專家獨(dú)立分析和投票綜合各類專家觀點(diǎn)并促其一致，支持投融資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中風(fēng)險(xiǎn)源及影響的識別、可能性與后果分析、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)適用適用適用適用適用中中中否情景分析法在想象和推測的基礎(chǔ)上，對投融資可能發(fā)生的未來情景進(jìn)行描述，對未來可能出現(xiàn)的多種風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行預(yù)測，對引發(fā)投融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素及其影響程度進(jìn)行識別非常適用非常適用適用適用適用中高中否檢查表法參考以前的風(fēng)險(xiǎn)清單、投融資管理規(guī)定或標(biāo)準(zhǔn)等，對融資可能面臨的許多潛在風(fēng)險(xiǎn)列于一張表上，供風(fēng)險(xiǎn)識別人員進(jìn)行檢查核對，以判斷投融資活動是否存在表中所列或類似的風(fēng)險(xiǎn)非常適用不適用不適用不適用不適用低低低否風(fēng)險(xiǎn)矩陣法用于識別風(fēng)險(xiǎn)并對其進(jìn)行優(yōu)先程度排序的有效工具，將后果分級與風(fēng)險(xiǎn)可能性分析相結(jié)合，分析投融資活動的風(fēng)險(xiǎn)非常適用非常適用非常適用非常適用適用中中中是業(yè)務(wù)影響分析法分析重要風(fēng)險(xiǎn)影響投融資的方式，并明確如何對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理適用非常適用適用適用適用中中中否問卷調(diào)查法依據(jù)企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)因素，按照類別形成表格，向內(nèi)、外部相關(guān)人員發(fā)放，獲得有關(guān)投融資風(fēng)險(xiǎn)的重要信息非常適用適用適用適用適用低低低否標(biāo)桿分析法關(guān)注并跟蹤外部環(huán)境，將企業(yè)投融資的各項(xiàng)活動實(shí)際情況與具有對標(biāo)企業(yè)的良好實(shí)踐、與投融資相關(guān)的法律法規(guī)、監(jiān)管制度核心要求等進(jìn)行對比、分析，識別出實(shí)現(xiàn)投融資目標(biāo)的潛在風(fēng)險(xiǎn)非常適用適用適用適用適用低低低否流程圖分析法通過對投融資相關(guān)流程的分析，可以發(fā)現(xiàn)和識別投融資工作各個環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)及其原因和影響適用適用適用適用適用低低低否歷史事件分析法分析曾經(jīng)發(fā)生的對投融資目標(biāo)造成一定影響的歷史事件，進(jìn)一步剖析導(dǎo)致事件發(fā)生的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)適用適用適用適用適用低低低否文件資料分析法通過對公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、年度報(bào)告、工作總結(jié)、盡職調(diào)查報(bào)告、可行性研究報(bào)告等有關(guān)資料的分析來識別和發(fā)現(xiàn)與投融資有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)適用適用適用適用適用低低低否決策樹分析法以序列凡事表示投融資決策的選擇和結(jié)果，并以樹形圖的形式呈現(xiàn)不適用非常適用非常適用適用適用高中中是層次分析法通過定性與定量分析相結(jié)合，應(yīng)用于多目標(biāo)、多層次的、復(fù)雜程度高的投融資決策不適用適用適用非常適用非常適用中任何任何是蒙特卡羅模擬法蒙特卡羅模擬用于確定多種風(fēng)險(xiǎn)影響因素的綜合變化，計(jì)算確定多種因素之間的相互作用，用于規(guī)模大、復(fù)雜程度高的投資項(xiàng)目不適用不適用不適用不適用非常適用高低高是資本資產(chǎn)定價(jià)模型法以風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量關(guān)系為基礎(chǔ)，將期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)作為影響投資決策的重要因素不適用不適用不適用