社會(huì)服務(wù)行業(yè)行業(yè)周報(bào)：國(guó)內(nèi)AI浪潮加速關(guān)注AI+教育及平臺(tái)龍頭價(jià)值重估

中國(guó)銀河證券|CGS行業(yè)周報(bào)·社會(huì)服務(wù)行業(yè)國(guó)內(nèi)AI浪潮加速，關(guān)注AI+教育及平臺(tái)龍頭價(jià)值重估核心觀點(diǎn)●板塊表現(xiàn)：本周SW社服行業(yè)漲跌幅為+2.5%,其中，教育(+5.2%),專業(yè)服務(wù)(+1.9%),旅游及景區(qū)服務(wù)(+1.7%),酒店餐飲(+2.2%)。●教育：頭部教育企業(yè)接入Deepseek,關(guān)注具備教學(xué)數(shù)據(jù)積累及Know-How能力的龍頭公司。節(jié)后至今，頭部教育公司好未來(lái)、有道宣布接入Deepseek模型，推動(dòng)AI+教育板塊大漲，核心邏輯在于伴隨開源大模型快速為：1)當(dāng)前AI+教育應(yīng)用主要聚焦工具環(huán)節(jié)，短期尚無(wú)法顛覆教學(xué)形態(tài)與教是以語(yǔ)言學(xué)習(xí)類應(yīng)用為主；2)接入某個(gè)大模型本身不存在門檻，能成為爆款研九章大模型并接入Deepseek,智能學(xué)習(xí)機(jī)市占率領(lǐng)先),豆神教育(24年已基于智譜大模型開發(fā)AI應(yīng)用),此外建議關(guān)注擁有高質(zhì)量教學(xué)數(shù)據(jù)積累的新東方、學(xué)大教育、天立國(guó)際控股?！衤糜危撼鲂行枨?AI技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)，港股消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭價(jià)值有望重估。節(jié)后出行消費(fèi)進(jìn)入淡季，但各地發(fā)放文旅消費(fèi)券(上海發(fā)放9000萬(wàn)“樂(lè)游上?！甭糜蜗M(fèi)券)+入境游免簽政策(春節(jié)假期結(jié)束后至今，成都市平均每天入境外籍游客環(huán)比春節(jié)+10%)預(yù)計(jì)將為淡季提供增量。本周港股消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭普遍大漲，攜程、同程各上漲4.4%、3.6%,美團(tuán)上漲10.3%,一方面受來(lái)，我們觀察到龍頭餐飲品牌已開始調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)策略，例如KFC于2024年底兩年以來(lái)首次上調(diào)部分SKU價(jià)格，喜茶則于2月發(fā)布公開信宣布停止價(jià)格和價(jià)改善共振，餐飲板塊業(yè)績(jī)彈性可觀。建議關(guān)注百勝中國(guó)、海底撈、蜜雪冰城、古茗。社會(huì)服務(wù)行業(yè)推薦維持顧熹閩相對(duì)滬深300表現(xiàn)圖2025-2-14證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份有限公司免責(zé)聲明行業(yè)周報(bào)·社會(huì)服務(wù)行業(yè)一、細(xì)分板塊跟蹤及觀點(diǎn) 3 4(一)社零：12月社零增速環(huán)比提升，商品零售表現(xiàn)較優(yōu) 4(二)免稅：節(jié)后進(jìn)入出行淡季，海南客流量同比下滑 5(三)酒店：OCC、ADR表現(xiàn)分化，平均房?jī)r(jià)大幅下跌 5(四)博彩：受春節(jié)錯(cuò)位影響，1月GGR同比下滑 8三、行業(yè)要聞 9 9 9 9(四)旅游 10 四、市場(chǎng)行情 (二)個(gè)股行情 五、重點(diǎn)覆蓋股票盈利預(yù)測(cè)與估值 六、風(fēng)險(xiǎn)提示 1333節(jié)后至今，頭部教育公司好未來(lái)、有道宣布接入Deepseek模型，推動(dòng)AI+教育板塊大漲，輯在于伴隨開源大模型快速迭代發(fā)展，使用效率與成本優(yōu)化，下游應(yīng)用類產(chǎn)品或?qū)⑤^快迎來(lái)爆款。我們認(rèn)為：1)當(dāng)前AI+教育應(yīng)用主要聚焦工具環(huán)節(jié)，短期尚無(wú)法顛覆教學(xué)形態(tài)與教育治理模式。以海外市場(chǎng)為例，多鄰國(guó)、Chegg等美國(guó)頭部在線教育平臺(tái)接入GPT-4模型，主要運(yùn)用于檢索與總能形成爆款的教育應(yīng)用，預(yù)計(jì)仍將以具備高質(zhì)量教學(xué)數(shù)據(jù)積累，智能學(xué)習(xí)機(jī)市占率領(lǐng)先),豆神教育(24年已基于智譜大模型推動(dòng)AI應(yīng)用),此外建議關(guān)注擁有季，但各地發(fā)放文旅消費(fèi)券(上海發(fā)放9000萬(wàn)“樂(lè)游上?！甭糜蜗M(fèi)券)+入境游免簽政策(春節(jié)假期結(jié)束后至今，成都市平均每天入境外籍游客環(huán)比春節(jié)+10%)預(yù)計(jì)將為淡季提供增量。本周港股消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭普遍大漲，攜程、同程各上漲4.4%、3.6%,美團(tuán)上漲10.3%,一方面受政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)，另一方面伴隨DeepSeek面世，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)龍頭在降本增效頭餐飲品牌已開始調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)策略，例如KFC于2024年底兩年以來(lái)首次上調(diào)部分SKU價(jià)格，喜茶則于2月發(fā)布公開信宣布停止價(jià)格和規(guī)模內(nèi)卷，并將聚焦差異化和創(chuàng)新。我們認(rèn)為當(dāng)前餐飲業(yè)出現(xiàn)更重要的是，當(dāng)下消費(fèi)者對(duì)質(zhì)價(jià)比的追求，核心在于產(chǎn)品質(zhì)量、創(chuàng)新而非疊加中央已將擴(kuò)內(nèi)需和提振消費(fèi)擺到首要位置，兩會(huì)后或有相關(guān)服務(wù)2024年12月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額45172億元，同比+3.7%。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年12月我國(guó)社會(huì)零售總額4.5萬(wàn)億元，同比+3.7%,環(huán)比+0.7%,增速較11月有所提升。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額4萬(wàn)億元，同比+4.2%,環(huán)比+1.7%。圖1:社零總額當(dāng)月同比——當(dāng)月同比(%)——當(dāng)月同比(%)002019-102020-112019-102020-112021-122023-102024-112019-102020-122021-112021-112022-122023-102024-11分渠道看，當(dāng)月線下增速持續(xù)領(lǐng)先線上增速。2024年全年，全國(guó)網(wǎng)上、線下累計(jì)零售額分別同比增加7.2%、4.9%。分類型來(lái)看，本月商品零售增速領(lǐng)先餐飲收入增速。2024年12月，餐飲收入、商品零售額分別同比增長(zhǎng)+2.7%、+3.9%,增速分別環(huán)比-1.3pct、+1.1pct。440資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)銀河證券研究院(二)免稅：節(jié)后進(jìn)入出行淡季，海南客流量同比下滑圖7:?？诿捞m機(jī)場(chǎng)運(yùn)送旅客量及同比增速圖8:三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)進(jìn)港旅客量及同比增速1-Feb1-Feb1-Feb1-Feb進(jìn)港旅客(人次，左軸)——1-Feb1-Feb1-Feb1-Feb進(jìn)港旅客(人次，左軸)——00資料來(lái)源：美蘭機(jī)場(chǎng)官方微博，中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：鳳凰機(jī)場(chǎng)官方微博，中國(guó)銀河證券研究院據(jù)酒店之家數(shù)據(jù)，2.9當(dāng)周，國(guó)內(nèi)酒店OCC為56%,同比+11.3pct;ADR為200.4元/間，同比-19.1pct;RevPAR為208.2元/間，同比-17.3pct。春節(jié)假期后平均房?jī)r(jià)大幅下跌。55請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份有限公司免責(zé)聲明?！?CC—ADR—0CC—ADR資料來(lái)源：酒店之家，中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：酒店之家，中國(guó)銀河證券研究院一線城市——新一線城市——二線城市資料來(lái)源：酒店之家，中國(guó)銀河證券研究院資料來(lái)源：酒店之家，中國(guó)銀河證券研究院66請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份有限公司免責(zé)聲明。weekl6week40weekl6week40據(jù)酒店之家數(shù)據(jù)，2.9當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豪華型/高檔型/中檔型酒店OCC分別為50.4%/51.6%/55.1%,同比+2.8pct/+5.2pct/+8.8pct;ADR分別為723.5元/340.4元/232.3元每間，同比-19.3pct/-week19week19 據(jù)酒店之家數(shù)據(jù)，2.9當(dāng)周，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)型酒店OCC為56.6%,同比+12.7pct;ADR為147.4元/間，同比-16.3pct。77中國(guó)銀河證券|CGS行業(yè)周報(bào)·社會(huì)服務(wù)行業(yè)——經(jīng)濟(jì)型——經(jīng)濟(jì)型week10復(fù)率環(huán)比12月-7pct;1月日均博彩毛收入5.9億澳門元，環(huán)比12月持平。1月澳門博彩收入下滑預(yù)計(jì)主要受今年春節(jié)假期較早影響，同時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇進(jìn)度及出境游分流亦對(duì)澳門旅游市場(chǎng)產(chǎn)生沖澳門入境旅客：12月澳門共錄得入境旅客304萬(wàn)人次/同比+3%,恢復(fù)至2019年同期的99%,月-2pct。88博彩毛收入(百萬(wàn)澳門元)人均博彩消費(fèi)(元)——恢復(fù)率0099中國(guó)銀河證券|CGS行業(yè)周報(bào)·社會(huì)服務(wù)行業(yè)三、行業(yè)要聞【中免集團(tuán)海南六店春節(jié)活動(dòng)8天銷售額超22億元】春節(jié)是海南旅游旺季，離島免稅消費(fèi)市場(chǎng)也掀起了一股免稅購(gòu)物熱潮。春節(jié)期間，中免集團(tuán)海南六店主打“免稅+年俗”“免稅+國(guó)風(fēng)”,打造“蛇來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)在中免”特色春節(jié)系列主題活動(dòng)?，F(xiàn)場(chǎng)活動(dòng)人氣滿滿、年味十足、消費(fèi)熱情旺。據(jù)統(tǒng)計(jì)，活動(dòng)期間(1月28日至2月4日)中免集團(tuán)海南區(qū)域?qū)崿F(xiàn)銷售超22億元(包含有稅商品),購(gòu)買人數(shù)近35萬(wàn)人次。(資料來(lái)源：證券導(dǎo)報(bào))【春節(jié)假期海南離島免稅購(gòu)物金額近21億元】?？诤ｊP(guān)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)假期(1月28日至2月4日),?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購(gòu)物金額20.94億元(人民幣，下同),免稅購(gòu)物24.05萬(wàn)人次，人均消費(fèi)8706元。與2024年春節(jié)假期銷售數(shù)據(jù)相比，今年離島免稅購(gòu)物金額和購(gòu)物人數(shù)少于去年，但人均消費(fèi)高于去年。為吸引春節(jié)消費(fèi)客群，?？谑小⑷齺喪邪l(fā)的離島免稅消費(fèi)券，可與店內(nèi)優(yōu)惠疊加使用。離島免稅購(gòu)物是海南旅游消費(fèi)的“金字招牌”,不過(guò)2024年銷售承壓。今年官方提出將推動(dòng)優(yōu)化離島免稅政策，引導(dǎo)差異化經(jīng)營(yíng)，加快“免稅+”行業(yè)融合，離島免稅經(jīng)營(yíng)主體銷售額520億元。(資料來(lái)源：中國(guó)新聞網(wǎng))(二)酒店的南京神旺大酒店項(xiàng)目有了新進(jìn)展。近日，神旺酒店集團(tuán)官宣，計(jì)劃斥資5億元重啟南京神旺大酒店，計(jì)劃2027年開業(yè)投入運(yùn)營(yíng)。旺旺集團(tuán)自1992年起正式在大陸投資設(shè)廠，至今已發(fā)展為橫跨食品、飲料、酒店、醫(yī)院、地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域的綜合性企業(yè)，旗下酒店產(chǎn)業(yè)自2007年以來(lái)足跡遍布上海、淮安、西寧等地。旺旺集團(tuán)總經(jīng)理蔡旺庭在2023年11月接對(duì)旺旺集團(tuán)酒店產(chǎn)業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，全力打造全新“神旺酒店”品牌，此次斥資5億元，將把南京神旺大酒店打造為旺旺集團(tuán)第一家五星級(jí)旺仔IP主題酒 (資料來(lái)源：金陵晚報(bào))新一輪開業(yè)與簽約熱潮。受春節(jié)探親及異地旅游過(guò)年需求影響，今年春節(jié)市長(zhǎng)，全國(guó)酒店業(yè)表現(xiàn)出色。2月，錦江酒店(600754)(中國(guó)區(qū))發(fā)布2025年春節(jié)期間數(shù)據(jù)，旗下全國(guó)門店綜合RevPAR及oCC同比2024年分別小幅上漲，同時(shí)超過(guò)2019年春節(jié)假期。同時(shí)，華住集團(tuán)酒店累計(jì)接待人次同比增長(zhǎng)18.6%,達(dá)832.58萬(wàn)人次，外賓接待人次同比上漲68.19%。表明國(guó)際旅游市場(chǎng)也在逐步回暖，為酒店業(yè)帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。(資料來(lái)源：邁點(diǎn))(三)餐飲【新茶飲第三股古茗上市首日跳水】2月12日，古茗正式登陸港交所，成為第三家在港股上市最終收盤報(bào)每股9.3港元，較發(fā)行價(jià)跌6.44%;總市值217億港元。(資料來(lái)源：深圳商報(bào))【刷屏!京東開啟外賣服務(wù)，0傭金招募商家】京東外賣業(yè)務(wù)蓄勢(shì)待發(fā)。2月11日，據(jù)京東黑板報(bào)消息，京東外賣宣布啟動(dòng)“品質(zhì)堂食餐飲商家”招募。2025年5月1日前入駐的商家，全年免傭金。值得一提的是，近日，一條關(guān)于“京東外賣以只抽5%的傭金的旗號(hào)上對(duì)”的帖子引發(fā)關(guān)注。此后，美團(tuán)回應(yīng)稱網(wǎng)傳高傭金率數(shù)據(jù)不實(shí)，實(shí)際商戶傭金率為6%-8%。如今，隨著京東的官宣，也意味著其正式入局餐飲外賣市場(chǎng)。(資料來(lái)源：證券時(shí)報(bào))【同慶樓擬在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行總金額不超過(guò)人民幣7億元、期限不超過(guò)3貸，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管法律法規(guī)，同慶樓餐飲股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)擬向中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債務(wù)融資工具(CB)。公司通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保債務(wù)融資工具(CB)不僅能夠降低短支持長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展，有助于提升公司的信用評(píng)級(jí)和市場(chǎng)形象，為投資者帶來(lái)更可持續(xù)的回報(bào)。(資(四)旅游【打造“中國(guó)入境旅游首選地”,北京今年力推“+旅游”多元業(yè)態(tài)】2月14日，北京商報(bào)記者從2025年北京市文化和旅游工作會(huì)上獲悉，今年北京將聚焦國(guó)際一流旅游城市和全球旅游目的加強(qiáng)國(guó)際語(yǔ)言環(huán)境建設(shè)，完善景區(qū)、機(jī)場(chǎng)等場(chǎng)所的外語(yǔ)標(biāo)識(shí)，推動(dòng)入境游市場(chǎng)加快發(fā)展。(資料來(lái)【商務(wù)部、文旅部等9單位聯(lián)合發(fā)文，增開銀發(fā)旅游列車打造旅游列車品牌】商務(wù)部、文化和旅游部、國(guó)鐵集團(tuán)等9單位日前印發(fā)《關(guān)于增開旅游列車促進(jìn)旅游消費(fèi)發(fā)展的行動(dòng)《計(jì)劃》),提出到2027年，構(gòu)建覆蓋全國(guó)、線路多樣、主題豐富、服務(wù)全面的銀發(fā)旅游列車產(chǎn)品旅客運(yùn)輸量較2024年實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。(資料來(lái)源：中國(guó)消費(fèi)網(wǎng))(五)教育【301個(gè)縣(市、區(qū))實(shí)現(xiàn)學(xué)前教育普及普惠】日前，教育部認(rèn)定301個(gè)縣(市、區(qū))為學(xué)前教育普及普惠縣。其中，浙江省湖州市、衢州市，山東省青島市爾自治區(qū)博爾塔拉蒙古自治州等6個(gè)市(州)已全域通過(guò)國(guó)家評(píng)估認(rèn)定。按照教育部要求，各地要深入研判學(xué)前人口規(guī)模結(jié)構(gòu)變化對(duì)教育提出的新挑戰(zhàn)新要求，統(tǒng)籌近期和中長(zhǎng)期、理調(diào)整變量，區(qū)分輕重緩急，加強(qiáng)前瞻性布局，建立同學(xué)前人口變化相協(xié)落實(shí)以游戲?yàn)榛净顒?dòng)，創(chuàng)設(shè)豐富的教育環(huán)境，支持幼兒主動(dòng)探究學(xué)習(xí)，促健康快樂(lè)成長(zhǎng)，不斷提升科學(xué)保教質(zhì)量和人民群眾滿意度。(資料來(lái)源：教育部)【傳智教育成功收購(gòu)優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)51%股份交易金額1.06億元】2月12日，傳智教育(003032)發(fā)布公告，宣布已成功收購(gòu)廈門優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)信息科技股份有限公司51%股份，交割已完成。此次交易的現(xiàn)金金額為1.06億元，股份數(shù)量為1561萬(wàn)股。此舉旨在增強(qiáng)公司在教育行業(yè)的布局，提高行業(yè)影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)收購(gòu)，傳智教育將成為優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)的控股股東，并計(jì)與監(jiān)事會(huì)成員。優(yōu)優(yōu)匯聯(lián)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是為中、高等職業(yè)院校提供電子決方案。此次收購(gòu)符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向，預(yù)計(jì)將豐富數(shù)字化業(yè)院校的專業(yè)建設(shè)服務(wù)領(lǐng)域，進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和客戶服務(wù)能力。(資料來(lái)源：公司公告)四、市場(chǎng)行情(一)市場(chǎng)整體本周社服行業(yè)漲跌幅為2.5%,領(lǐng)先滬深300指數(shù)1.4pct,在所有31個(gè)行業(yè)中周漲跌幅排名第6位。其中，各細(xì)分板塊漲跌幅分別為：教育(5.2%),專業(yè)服務(wù)(1.9%),旅游及景區(qū)服務(wù)(1.7%),酒店餐飲(2.2%)。SW社服板塊本周上漲主要可歸因于：一方面，SW一級(jí)行業(yè)整體普漲，大科技行情帶動(dòng)市場(chǎng)整體向好；另外DeepSeek風(fēng)潮下AI與教育的結(jié)合成為討論熱點(diǎn)，細(xì)分板塊拉動(dòng)整體行業(yè)上漲。86420(二)個(gè)股行情得益于DeepSeek大火，AI在教育中的應(yīng)用得到市場(chǎng)關(guān)注，推動(dòng)各教育股大漲，其中漲幅以科德教育為首，其持有中昊芯英6.5%的股權(quán)，該公司的推理芯片在AI發(fā)展中為重要硬件組成。另外，科瑞國(guó)際同樣受益于AI熱潮，通過(guò)接入SeepSeek-R1以探究AI在中高端招聘領(lǐng)域的應(yīng)用。中升控股和永達(dá)汽車等汽車經(jīng)銷商受制于油車需求疲軟和新能源汽車轉(zhuǎn)型帶來(lái)的壓力，市場(chǎng)對(duì)其仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。EPS(元)板塊公司中免集團(tuán)未評(píng)級(jí)教育學(xué)大教育同程旅行美高梅中國(guó)未評(píng)級(jí)天目湖百勝中國(guó)未評(píng)級(jí)未評(píng)級(jí)北京人力1)自然災(zāi)害及其他不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)；2)政策進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3)宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)銀河證券|CGS行業(yè)周報(bào)·社會(huì)服務(wù)行業(yè)圖表目錄圖1:社零總額當(dāng)月同比 4圖2:除汽車外社零總額當(dāng)月同比 4圖3:網(wǎng)上&線下商品和服務(wù)零售額當(dāng)月同比 4圖4:網(wǎng)上&線下商品和服務(wù)零售累計(jì)同比 4圖5:社零：商品零售&餐飲收入當(dāng)月同比 5圖6:社零：商品零售&餐飲收入累計(jì)同比 5圖7:海口美蘭機(jī)場(chǎng)運(yùn)送旅客量及同比增速 5圖8:三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)進(jìn)港旅客量及同比增速 5圖9:中國(guó)大陸整體酒店OCC&ADR漲幅 6圖10:中國(guó)大陸整體酒店RevPAR漲幅 6圖11:中國(guó)二線及以上城市OCC漲幅 6圖12:中國(guó)二線及以上城市ADR漲幅 6圖13:中國(guó)三線及以下城市OCC漲幅 7圖14:中國(guó)三線及以下城市ADR漲幅 7圖15:中國(guó)中高端酒店OCC漲幅 7圖16:中國(guó)中高端酒店ADR漲幅 7圖17:中國(guó)經(jīng)濟(jì)型OCC漲幅 8圖18:中國(guó)經(jīng)濟(jì)型ADR漲幅 8圖19:澳門博彩毛收入當(dāng)月值及恢復(fù)率 8圖20:澳門博彩人均博彩消費(fèi)及恢復(fù)率 8圖21:SW一級(jí)行業(yè)指數(shù)本周漲跌幅(%) 圖22:SW社服細(xì)分行業(yè)本周漲跌幅情況(%) 圖23:本周漲幅排名前5的個(gè)股(%) 圖24:本周跌幅排名前5的個(gè)股(%) 表1:重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)與估值 中國(guó)銀河證券|CGS分析師承諾及簡(jiǎn)介本人承諾以勤勉的執(zhí)業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告，本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的任何部分過(guò)去不曾與、現(xiàn)在不與、未來(lái)也將不會(huì)與本報(bào)告的具體推薦或觀點(diǎn)直接或間接相關(guān)。顧熹閩社會(huì)服務(wù)行業(yè)首席分析師。同濟(jì)大學(xué)金融學(xué)碩士，8年證券研究經(jīng)驗(yàn)。曾先后任職于海通證券、民生證券、國(guó)聯(lián)證券，2022年7月加入中國(guó)銀河證券。曾獲2022第十屆Choice社會(huì)服務(wù)業(yè)最佳分析師，2020年《財(cái)經(jīng)》雜志行業(yè)盈利預(yù)測(cè)最準(zhǔn)確分析師。本報(bào)告由中國(guó)銀河證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱銀河證券)向其客戶提供。銀河證券無(wú)需因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。若您并非銀河證券客戶中的專業(yè)投資者，為保證服務(wù)質(zhì)量、控制投資風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)首先聯(lián)系銀河證券機(jī)構(gòu)銷售部門或客戶經(jīng)理，完成投資者適當(dāng)性匹配，并充分了解該項(xiàng)服務(wù)的性質(zhì)、特點(diǎn)、使用的注意事項(xiàng)以及若不當(dāng)使用可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)或損失。本報(bào)告所載的全部?jī)?nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對(duì)客戶的投資咨詢建議，并非作為買賣、認(rèn)購(gòu)證券或其它金融工具的邀請(qǐng)或保證。客戶不應(yīng)單純依靠本報(bào)告而取代自我獨(dú)立判斷。銀河證券認(rèn)為本報(bào)告資料來(lái)源是可靠的，所載內(nèi)容及觀點(diǎn)客觀公正，但不擔(dān)保其準(zhǔn)確性或完整性。本報(bào)告所載內(nèi)容反映的是銀河證券在最初發(fā)表本報(bào)告日期當(dāng)日的判斷，銀河證券可發(fā)出其它與本報(bào)告所載內(nèi)容不一致或有不同結(jié)論的報(bào)告，但銀河證券沒(méi)有義務(wù)和責(zé)任去