《黃金供給與需求分析》1300字

黃金供給與需求分析綜述第一節(jié)黃金的供給分析從地球黃金存量來(lái)看，黃金作為一種有色貴金屬，是不可再生資源，在地球上的存量是非常有限的。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的調(diào)查數(shù)據(jù)，截至2020年底，地球黃金存量為20.1萬(wàn)噸。如圖3-1所示，地球黃金存量從1974年的9.8萬(wàn)噸上升至2019年的19.79萬(wàn)噸，算術(shù)年均增長(zhǎng)率約為2.2%，復(fù)合年均增長(zhǎng)率約為1.6%；而全球人口則從1974年的39.9億人上升至2020年的76.7億人口，算術(shù)年均增長(zhǎng)率約為2.1%，復(fù)合年均增長(zhǎng)率約為1.5%。這說(shuō)明，在1974年至2019年的四十余年間，從人均黃金存量來(lái)看，數(shù)量變化不大。而從地球黃金存量總量來(lái)看，受到地球金礦數(shù)量和探測(cè)、開(kāi)采技術(shù)的影響，地球黃金總量從2010年的16.84萬(wàn)噸上升至2020年的20.13萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)3000噸，黃金總量變化不大。表3-1地球黃金存量表（單位：噸）珠寶官方持有私人投資其他形式總量201084,070.428,979.231,193.124,107.5168,350.2201184,528.629,459.932,956.524,267.5171,212.6201285,021.830,029.134,529.324,571.9174,152.1201386,543.330,658.635,372.724,705.3177,280.0201487,938.631,259.736,289.925,033.9180,522.1201589,331.831,839.337,252.025,435.4183,858.4201690,101.532,234.138,866.126,115.8187,317.5201791,230.932,612.740,181.626,784.1190,809.2201892,368.433,269.341,341.927,383.8194,363.4201993,223.233,937.742,611.128,123.2197,895.2202093,253.134,210.644,384.429,448.0201,296.1數(shù)據(jù)來(lái)源：世界黃金協(xié)會(huì)從全球黃金供給量來(lái)看，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示（見(jiàn)表3-2全球黃金供給表），2010年至2020年間，每年平均黃金供給量約為4555噸，每年上下的波動(dòng)都小于500噸，其中，金礦產(chǎn)量均值約為3245噸，約占總量的70%，回收金及官方售金的均值約為1319噸，約占總量的30%。從價(jià)格彈性來(lái)看，從2010年至2020年，全球黃金供給總量的彈性約為0.23，這說(shuō)明全球黃金供給和國(guó)際黃金價(jià)格的相關(guān)性較小?？傮w而言，從黃金供給端來(lái)看，地球黃金存量和全球黃金供給總體趨于穩(wěn)定，對(duì)黃金價(jià)格影響較小，這與張明（2003）在《全球黃金價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)與影響因素》一文中的每年黃金產(chǎn)出量較黃金現(xiàn)存量而言規(guī)模較小，供給端的影響因素對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格影響相對(duì)較小的研究結(jié)論相一致張明：《全球黃金價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)與影響因素》，《金融評(píng)論》2013年第4期，第33～47頁(yè)。張明：《全球黃金價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)與影響因素》，《金融評(píng)論》2013年第4期，第33～47頁(yè)。表3-2全球黃金供給表（單位：噸）金礦產(chǎn)量生產(chǎn)商凈套保回收金總供應(yīng)量20102750.24-108.811674.524315.9420112862.3222.531638.184523.0220122939.56-45.321647.984542.2220133127.86-27.941214.504314.4220143242.18104.911149.104496.1920153336.2712.891086.084435.2520163459.0637.631249.104745.8020173491.76-25.521128.064594.3020183554.19-12.481147.114688.8220193531.826.181281.904819.9020203400.84-65.101297.384633.13均值3245.10-9.181319.454555.36數(shù)據(jù)來(lái)源：世界黃金協(xié)會(huì)第二節(jié)黃金的需求分析世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球黃金需求可以分為金屬飾品需求、科技用金需求、投資需求和各國(guó)央行及其他機(jī)構(gòu)黃金需求（見(jiàn)表3-3全球黃金需求表）。2010年至2020年期間，全球黃金需求均值為4381噸，期間需求波動(dòng)率較大，變化率達(dá)到10%。黃金需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，金屬飾品需求、科技用金需求、投資需求和各國(guó)央行及其他機(jī)構(gòu)黃金需求量分別占比50%、8%、31%和11%。可見(jiàn)，黃金的主要需求來(lái)自于金屬飾品需求和投資需求，需求量占世界黃金總需求量80%以上。從需求的價(jià)格彈性來(lái)看，金屬飾品需求的價(jià)格彈性為0.9，缺乏彈性；投資需求的價(jià)格彈性為3.8，富有彈性。也即，金屬飾品需求量與國(guó)際黃金價(jià)格的相關(guān)性較弱，而投資需求和國(guó)際黃金價(jià)格的相關(guān)較強(qiáng)。因此，本文對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格影響因素的研究主要側(cè)重在需求側(cè)，具體是指黃金的投資需求。表3-3全球黃金需求表（單位：噸）金飾科技投資各國(guó)央行及其他機(jī)構(gòu)數(shù)量占比數(shù)量占比數(shù)量占比數(shù)量占比20102,057.149.10%460.710.99%1,593.138.02%79.21.89%20112,104.244.04%429.18.98%1,763.436.91%480.810.06%20122,157.346.08%382.38.17%1,572.833.60%569.212.16%20132,726.259.85%355.87.81%843.518.52%629.513.82%20142,533.257.57%348.47.92%917.120.85%601.113.66%20152,459.856.77%331.77.65%962.122.20%579.613.37%20162,103.947.43%323.07.28%1,614.136.39%394.98.90%20172,241.052.51%332.67.79%1,315.430.82%378.68.87%20182,248.451.10%334.87.61%1,160.426.37%656.614.92%20192,122.748.39%326.0