2025年展望報(bào)告介紹

<<<濟(jì)仍保持韌性2金磚國(guó)家的重要性與日劇增3政策重心從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè)4政府赤字仍是棘手難題=-→=-→主題以及主要經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)和赤字高企。財(cái)政政策緊縮程度則趨于放松。未來(lái)一年形勢(shì)將逐漸改善=-→縮性貿(mào)易環(huán)境中美國(guó)可能會(huì)比其他經(jīng)濟(jì)體運(yùn)轉(zhuǎn)得更加自如。中轉(zhuǎn)國(guó)家重新連通分散的貿(mào)易路線 越南越南摩洛哥印度尼西亞印度尼西亞開(kāi)支的壓力。=-→0●●●度=-→金磚國(guó)家集團(tuán)日益壯大為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出更大貢獻(xiàn)金磚國(guó)家集團(tuán)加強(qiáng)內(nèi)部合作合作將會(huì)增強(qiáng)。=-→貢獻(xiàn)率超過(guò)一半金磚國(guó)家及新興經(jīng)濟(jì)體美國(guó)、七國(guó)集團(tuán)及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體世界經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)率來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)容。面臨特朗普反對(duì)的情況下。=-→抗擊通脹之戰(zhàn)取得勝利抗擊通脹之戰(zhàn)取得勝利將轉(zhuǎn)向創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。向也已箭在弦上。創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)的重要性=-→闡述最大就業(yè)持開(kāi)放態(tài)度。失業(yè)率接近近年來(lái)的低點(diǎn)過(guò)去十年最低水平最新水平=-→政府預(yù)算赤字和債務(wù)高企政府預(yù)算赤字和債務(wù)高企而巨額財(cái)政赤字意味著債務(wù)水平仍摒棄緊縮政策債務(wù)水平高企難以促使各國(guó)政府采取緊美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普尋求“最大透明度”旨在解決公共部門(mén)機(jī)構(gòu)臃腫問(wèn)題的一次=-→4預(yù)算赤字削減力度就足以穩(wěn)定采取行動(dòng)以穩(wěn)定或削減債務(wù)。我們可以通過(guò)觀察下列三個(gè)主要方面來(lái)評(píng)估各國(guó)債務(wù)和赤字狀況。=-→債務(wù)可持續(xù)性評(píng)分卡債務(wù)比率是否保持平穩(wěn)或如果前兩者為否，采取穩(wěn)定債務(wù)的舉措是是A是否是B否是C是否否C否否是D否否否E問(wèn)題仍需拭目以待。=-→建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。=-→生成式人工智能被迅速采用生成式人工智能被采用的速度比互聯(lián)網(wǎng)生成式人工智能被迅速采用生成式人工智能被采用的速度比互聯(lián)網(wǎng)美國(guó)處于領(lǐng)先地位美國(guó)的人工智能發(fā)展水平領(lǐng)跑歐洲和中新建基礎(chǔ)設(shè)施云基礎(chǔ)設(shè)施亟需擴(kuò)大規(guī)模并順應(yīng)上述變=-→5英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛表算力將保持每年四倍的增長(zhǎng)速度。美國(guó)在人工智能領(lǐng)域的投資美國(guó)在人工智能領(lǐng)域的投資令中國(guó)和歐元區(qū)相形見(jiàn)絀過(guò)去十年的人工智能投資規(guī)模過(guò)去十年的人工智能投資規(guī)模=-→需求增長(zhǎng)將不可避免。人工智能搜索耗電量巨大人工智能及人工智能搜索的耗電量遠(yuǎn)高核電可以滿(mǎn)足電力需求成為催化因素。=-→人工智能搜索耗電量相當(dāng)巨大人工智能搜索耗電量相當(dāng)巨大l谷歌人工智能搜索谷歌人工智能搜索模擴(kuò)張將支撐全球電力需求蓬勃增長(zhǎng)。電力占最終能源消耗的比例預(yù)計(jì)將繼續(xù)攀=-→中國(guó)核電發(fā)電量處于領(lǐng)先地位0中國(guó)俄羅斯=-→和利差機(jī)會(huì)。=-→企業(yè)盈利增長(zhǎng)企業(yè)盈利增長(zhǎng)期內(nèi)超出預(yù)期的幅度對(duì)股市而言具投資者對(duì)上述盈利增長(zhǎng)預(yù)期能否實(shí)現(xiàn)的主要擔(dān)憂(yōu)在于美股市場(chǎng)的集中度。=-→總體趨勢(shì)顯而易見(jiàn)。企業(yè)盈利和標(biāo)普企業(yè)盈利和標(biāo)普500指數(shù)的長(zhǎng)期走勢(shì)0000=-→主題此高企前所未見(jiàn)。三大考量因素表明高集中度本身并不構(gòu)=-→2.不能僅依據(jù)歷史市盈率等簡(jiǎn)單指標(biāo)來(lái)判斷前10大股競(jìng)爭(zhēng)格局以及估值倍數(shù)擴(kuò)張或收縮等多種因素。大的跟蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)。我們上一次目睹美國(guó)股市在少數(shù)幾只股票的推動(dòng)下強(qiáng)勁上漲還是在時(shí)機(jī)似乎尚未成熟。標(biāo)普500指數(shù)盈利=-→我們的板塊選擇我們的板塊選擇非必需消費(fèi)品板塊?；久嬷蜗M(fèi)支出提供支撐。非必需消費(fèi)品板塊的估值在美股中=-→整個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面為該板塊提供了三大支撐因素。鉤的貸款比例較高。0美國(guó)歐元區(qū)國(guó)家中國(guó)大陸加拿大=-→值得關(guān)注的機(jī)會(huì)固定收益市場(chǎng)中總是存在各類(lèi)值得關(guān)注值得關(guān)注的機(jī)會(huì)固定收益市場(chǎng)中總是存在各類(lèi)值得關(guān)注其富于吸引力。我們認(rèn)為收益率曲線總體上將呈走陡之息差以及金磚國(guó)家市場(chǎng)存在著息差機(jī)會(huì)。=-→疫情期間是前四次中唯一一次由于10年期收益率上升而導(dǎo)致收益率這一變化將主要由政策利率下調(diào)推動(dòng)。市場(chǎng)硬通貨債券和本幣債券也存在投資機(jī)會(huì)。美國(guó)收益率曲線斜率呈上升趨勢(shì)美國(guó)收益率曲線斜率呈上升趨勢(shì)00過(guò)往表現(xiàn)并不預(yù)示未來(lái)業(yè)績(jī)。==-→ 兩院大獲全勝。==-→這意味著人口規(guī)模將隨著時(shí)間的推移而逐漸縮減。 我們認(rèn)為某些估值嚴(yán)重偏低的貨幣對(duì)美元匯率將出現(xiàn)反貨幣英鎊在過(guò)去一年中對(duì)美元小幅升值。 二-→市場(chǎng)動(dòng)向和全球經(jīng)濟(jì)前景。年度旗艦出版物CapitalMarketAssumptio概述過(guò)去一周發(fā)生的主要宏觀經(jīng)濟(jì)事件全球房產(chǎn)觀察提供資產(chǎn)配置指引、宏觀概況以及投資理念分析當(dāng)前市場(chǎng)活動(dòng)分享他對(duì)影響市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)邀嘉賓對(duì)話。如需了解更多信息和訂閱我們的定期投/insights<文件而采取的任何行動(dòng)或不行動(dòng)所造成的附帶或間接損害賠償責(zé)任。寸可能與本文件中表達(dá)的觀點(diǎn)不一致。向最終客戶(hù)/投資者提供本文件時(shí)，應(yīng)確保略及其投資的證券。麥郵政信箱。件人依賴(lài)本文件而采取或不采取任