企業(yè)研究論文-解決中小企業(yè)融資難的策略探討.doc

企業(yè)研究論文-解決中小企業(yè)融資難的策略探討摘要：改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的中小企業(yè)迅猛發(fā)展，為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增加就業(yè)崗位，緩解就業(yè)壓力，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)讓等方面發(fā)揮出越來(lái)越重要的作用。然而，大多數(shù)中小企業(yè)都面臨著融資難的困境，嚴(yán)重阻礙中小企業(yè)的發(fā)展。我國(guó)目前中小企業(yè)融資難存在企業(yè)本身金融機(jī)制政府三個(gè)層面的多方面的原因，為此要制定相應(yīng)的治理對(duì)策。就中小企業(yè)融資難問(wèn)題，進(jìn)行分析研究，并關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資難；1（1）融資難以得到滿足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)已超過(guò)4000萬(wàn)戶，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.6%，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值已占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的58.5%，生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額的59%，上繳稅收占48.2%，提供的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位已占到85%。但是，創(chuàng)造了30%GDP的國(guó)有企業(yè)獲得了70%的銀行貸款，而創(chuàng)造了70%GDP的非國(guó)有企業(yè)卻只獲得了30%的銀行貸款，據(jù)調(diào)查，接近90%的中小企（2）融資渠道和融資方式單一。我國(guó)的中小企業(yè)有相當(dāng)?shù)谋壤莻€(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙制企業(yè)，企業(yè)組織形式?jīng)Q定了其不能在資本市場(chǎng)上進(jìn)行直接融資。但是，即便是公司制的中小企業(yè)，雖然擁有以債券和股票的形式向社會(huì)直接融資的權(quán)利，在我國(guó)絕大部分也只徒有虛名，難以上市和發(fā)行債券融資，更多的只能是（2）融資期限結(jié)構(gòu)不合理。我國(guó)中小企業(yè)無(wú)論是利用民間資本還是銀行信貸，更多的是籌集到的短期資金，難以籌集到中長(zhǎng)期資金。融資期限結(jié)構(gòu)極不合2我國(guó)中小企業(yè)融資難的原（1）貸款“歧視”現(xiàn)象。大銀行更多的是愿意信貸“批發(fā)”，而不愿意“零售”，由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模大都比較小，其需要的資金量都不大，對(duì)于大銀行來(lái)講，這樣“零售”放貸的平均成本相對(duì)較高，對(duì)大企業(yè)“批發(fā)”放貸的成本要（2）資信評(píng)級(jí)體系還沒(méi)有真正建立起來(lái)。在資信評(píng)級(jí)體系還沒(méi)有真正建立起來(lái)或還不夠完善的情況下，企業(yè)的資信方面的信息就顯得不夠透明，信息傳遞也不通暢，這樣，包括銀行在內(nèi)的社會(huì)資金供給方不太了解企業(yè)的真實(shí)狀況，所以，在向中小企業(yè)融資時(shí)就顯得比較吝嗇，即便幫助融資了，多半也是短期融資。而且，中小企業(yè)之間資信度參差不齊，企業(yè)在黑暗中渾水摸魚的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，（3）中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，未來(lái)發(fā)展不確定性較大。由于大多中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模偏小，很難達(dá)到直接上市發(fā)行股票和債券的要求，所以，其融資渠道和融（4）中小企業(yè)的融資方式缺乏創(chuàng)新。相比西方國(guó)家而言，我國(guó)的中小企業(yè)融資渠道和方式顯得很傳統(tǒng)和狹窄，缺乏必要的創(chuàng)新，大多西方國(guó)家都為本國(guó)的中小企業(yè)建立了專門的融資渠道，如成立專門從事短期流動(dòng)資金貸款的商業(yè)銀行和專門從事中小企業(yè)金融服務(wù)的中小企業(yè)投資公司。所謂變則活，我們也應(yīng)該求3（1）中小企業(yè)加強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)管理水平，努力提高資信度。中小企業(yè)要不斷提升自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，健全企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。努力進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，提高產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企（2）建立一套關(guān)于中小企業(yè)的新的資信評(píng)級(jí)體系。這里政府（主要是中央政府）應(yīng)該主動(dòng)積極地承擔(dān)起相關(guān)責(zé)任，要組織專門的業(yè)內(nèi)人士和專家團(tuán)隊(duì)，根據(jù)我國(guó)中小企業(yè)的自身特點(diǎn)和我國(guó)的實(shí)際國(guó)情，建立一套適合我國(guó)中小企業(yè)的新的資信評(píng)級(jí)體系。這套體系要既能夠客觀地反映中小企業(yè)間的良莠和資信水平，同時(shí)，又要有新的標(biāo)準(zhǔn)，不能完全按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量企業(yè)的資信度。在建立和完善新的針對(duì)中小企業(yè)的資信評(píng)級(jí)體系的同時(shí)，要鼓勵(lì)并切實(shí)的促進(jìn)信用評(píng)估業(yè)的發(fā)展，而且，可以出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)和要求中小企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)估，從而使中小企業(yè)的相關(guān)信息真正透明，信息能真正在市場(chǎng)中傳遞暢通無(wú)阻。以此能在較大（3）建立區(qū)域性的中小融資機(jī)構(gòu)。由于大銀行的運(yùn)作成本較高，為了提高效率節(jié)約成本，可以發(fā)展區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的發(fā)展提供全方位的金融服務(wù)。這里地方政府應(yīng)該起到積極的推動(dòng)作用，區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu)，其主要特點(diǎn)是業(yè)務(wù)對(duì)象主要是本區(qū)域（行政區(qū)域）的中小企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍主要是為本區(qū)域的中小企業(yè)融通短期和中長(zhǎng)期資金，及為其提供一系列金融服務(wù)。從成本角度看，國(guó)有大銀行從事中小企業(yè)的小額貸款成本是較高的，因此它的職業(yè)定位應(yīng)是“批發(fā)行”，“零售行”的業(yè)務(wù)應(yīng)讓位于中小金融機(jī)構(gòu)。所以，政府應(yīng)該鼓勵(lì)發(fā)起成立區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu)，積極主動(dòng)地為中小金融機(jī)構(gòu)的建立和推廣（4）大力發(fā)展金融租賃。在諸多中小企業(yè)籌資方案中，金融租賃卻很少被認(rèn)識(shí)和運(yùn)用。根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況，金融租賃應(yīng)該是解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的一種行之有效和立桿見(jiàn)影的方法，在一定程度上，既可以解決短期資金不足，更可以解決中長(zhǎng)期資金融資難的問(wèn)題。國(guó)家應(yīng)采用多種方式和政策大力倡導(dǎo)和鼓勵(lì)金所謂金融租賃也稱融資租賃，是出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商以對(duì)承租人提供資金融通為目的而購(gòu)買設(shè)備，承租人通過(guò)與出租人簽訂融資租賃合同以支付租金為代價(jià)，而獲得設(shè)備的長(zhǎng)期使用權(quán)。金融租賃能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供一定的資金支持。因?yàn)樗倪\(yùn)作是通過(guò)融物的形式達(dá)到融資的目的，這樣其實(shí)可以滿足中小企業(yè)籌措資金和更新設(shè)備的雙重功能。利用金融租賃方式購(gòu)置設(shè)備，中小企業(yè)可以在不投入或較少投入的情況下，獲得所需設(shè)備的使用權(quán)，待投產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后，再?gòu)臓I(yíng)業(yè)收入中分期支付租金，實(shí)際上相當(dāng)于取得了銀行貸款。這樣中小企業(yè)在自身積累率較低的情況下不但同樣可以更新先進(jìn)設(shè)備，而且可以把自己的有限資金另作他用，有利于企業(yè)提高自己的資金利用的效率。同時(shí)利用金融租賃進(jìn)行融資，限制條件少，手續(xù)也簡(jiǎn)便易行，還款方式靈活，可以降低中小企業(yè)的融資成本。另外，當(dāng)中小企業(yè)資金緊張時(shí)還可以利用回租租賃將自己原來(lái)?yè)碛械馁Y產(chǎn)賣給租賃公司以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價(jià)從租賃公司租回已售出資產(chǎn)，這樣將其流動(dòng)性較差的物化資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性最強(qiáng)的現(xiàn)金資產(chǎn)（5）建立符合我國(guó)國(guó)情的為中小企業(yè)服務(wù)的二板市場(chǎng)。投資者具有追求盡可能多的投資收益和盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)的投資動(dòng)機(jī)，這在客觀上就要求有一個(gè)能使投資者“進(jìn)可攻，退可守”的“通道”。對(duì)成熟的上市公司而言，就是證券市場(chǎng)。雖然深圳證券交易所于2006年專門設(shè)置了中小型公司聚集板塊中小板，但由于門檻較高，到目前也只有200多家中小企業(yè)上市。而絕大多數(shù)中小企業(yè)無(wú)法像成熟的上市公司那樣在證券市場(chǎng)上進(jìn)行股票交易或股權(quán)交易。為了解決這個(gè)問(wèn)題，“第二證券市場(chǎng)”也叫二板市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。與主板市場(chǎng)相比，二板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)和條件相對(duì)較低，只要企業(yè)的規(guī)模和資金達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)就可以在二板市場(chǎng)上發(fā)行股票，籌集資本。它的明確定位就是為具有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)提供融資目前，建立符合我國(guó)國(guó)情的“二板市場(chǎng)”的條件已基本具備。首先，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，中小型科技企業(yè)的作用日益增強(qiáng)，為保證這類關(guān)系未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力的企業(yè)的發(fā)展，必須盡快建立符合其融資特點(diǎn)的“二板市場(chǎng)”。其次，是我國(guó)證券市場(chǎng)已日漸成熟，國(guó)家的金融監(jiān)管能力大大加強(qiáng)。第三，經(jīng)過(guò)幾年的調(diào)查和了解，我國(guó)已基本掌握了有關(guān)“二板市場(chǎng)”的運(yùn)行規(guī)律。必要的物質(zhì)