企業(yè)研究論文-論企業(yè)控制權(quán)配置.doc

企業(yè)研究論文-論企業(yè)控制權(quán)配置摘要企業(yè)權(quán)利的合理配置，有助于企業(yè)資源的有效利用和發(fā)揮。在影響企業(yè)績效的各種權(quán)利和制度安排中，企業(yè)控制權(quán)是關(guān)鍵。所有權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)針對的是作為單個體的原子，是整體意義上的控制權(quán)；而非所有權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)針對的是原子內(nèi)部系統(tǒng)，原子內(nèi)部是一個作用與反作用的互聯(lián)互動系統(tǒng)。企業(yè)控制權(quán)是這兩種控制權(quán)的有機結(jié)合與動態(tài)協(xié)調(diào)。關(guān)鍵詞企業(yè)；所有權(quán)；非所有權(quán)一、企業(yè)控制權(quán)問題的提出關(guān)于公司資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離并引出控制權(quán)制度安排的理論問題，最早是1924年由Veblen述及的，而Berle和Means則從經(jīng)濟學(xué)命題角度，把控制權(quán)和所有權(quán)的分離問題擺到了公司理論爭議的中心位置。此后，Baumol、Williamson、Marris和Calabresi等都對“二權(quán)分離”與否問題作過實證分析。隨著20世紀(jì)80年代以來公司治理理論的提出及對其進行的系統(tǒng)性研究，有關(guān)控制權(quán)理論研究更加深入。將其納入正式的契約理論模型研究是近20年來的熱點課題。Grossman和Hard開創(chuàng)了剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)的研究，Aghion和Bolton則提出了資本結(jié)構(gòu)模型，探討了在合約結(jié)構(gòu)中控制權(quán)應(yīng)如何配置以取得效率。其他還有如Harris和Raviv的投票與剩余所有權(quán)匹配模型，Dow的討價還價模型，以及楊小凱和黃有光的企業(yè)一般均衡的契約模型等都是富有啟發(fā)性的。對于企業(yè)控制權(quán)的配置問題，現(xiàn)有文獻存在眾多不同的觀點。特別是大量新型企業(yè)的出現(xiàn)，人力資本在企業(yè)中作用的日益重要，不同理論之間就此問題的爭論也變得更為激烈。隨著現(xiàn)代公司制企業(yè)資產(chǎn)權(quán)利的控制結(jié)構(gòu)由簡單向復(fù)雜演化，企業(yè)控制權(quán)也就具有多元和多維度特征。當(dāng)我們考察企業(yè)資源的構(gòu)成和企業(yè)內(nèi)部契約的特征時，依據(jù)委托代理關(guān)系中的權(quán)利分布，可將企業(yè)控制權(quán)劃分為所有權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)和非所有權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)兩個層次，股東擁有所有權(quán)意義上的控制權(quán)，經(jīng)營者擁有非所有權(quán)意義上的控制權(quán)。當(dāng)然，企業(yè)控制權(quán)與一般意義上的控制權(quán)是有差異的：一般意義上的控制權(quán)側(cè)重于主體對于客體的絕對意志，而企業(yè)控制權(quán)意義上的企業(yè)控制權(quán)主體實施其意志是相對的。對于企業(yè)物資資源而言，在企業(yè)法人制度下，其最初的所有者即股東個人雖擁有所有權(quán)意義上的控制權(quán)，但無權(quán)隨便撤回其對企業(yè)的投資，而只能是通過資本市場轉(zhuǎn)讓股權(quán)來實現(xiàn)，企業(yè)所有權(quán)主體的變化不一定意味著企業(yè)控制權(quán)的變化。對于企業(yè)人力資源而言，企業(yè)管理者和企業(yè)生產(chǎn)者擁有非所有權(quán)意義上的控制權(quán)，是一種派生的控制權(quán)，其權(quán)能范圍受授權(quán)者授權(quán)范圍的約束。二、基于所有權(quán)意義上企業(yè)控制權(quán)配置1.企業(yè)控制權(quán)配置的前提條件企業(yè)對社會經(jīng)濟資源的配置在客觀上要求“空間上的并存性、時間上的繼起性和產(chǎn)權(quán)上的穩(wěn)定性”。企業(yè)只有取得完整而穩(wěn)定的現(xiàn)實資本才能實現(xiàn)資本的增殖，完成由貨幣資本到生產(chǎn)資本再到商品資本的循環(huán)。股份制將歸屬于不同所有者的資本集中到企業(yè)，隨著企業(yè)所有權(quán)的權(quán)能分解與運動，以及所有權(quán)主體的多元化和股權(quán)分散化，從而融集到為適應(yīng)社會化大生產(chǎn)所必需的規(guī)模化資本，實現(xiàn)眾多所有者的經(jīng)濟資源在企業(yè)內(nèi)的穩(wěn)定性聯(lián)合。企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)的穩(wěn)定性是企業(yè)控制權(quán)的核心環(huán)節(jié)。正是法人產(chǎn)權(quán)的穩(wěn)定性，資本規(guī)?；虺鲑Y者分散化無論怎樣演變，都不會直接影響經(jīng)營性資產(chǎn)對穩(wěn)定性和延續(xù)性的本質(zhì)要求。雖然所有權(quán)的“控制權(quán)威”似乎已今非昔比，但這并不是剝奪股東所有權(quán)對企業(yè)資產(chǎn)的本源性控制權(quán)能的理由。在這里，所謂“本源性”，主要是從兩個意義上說的：第一，法人產(chǎn)權(quán)和生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)中的控制權(quán)能，是從股東所有權(quán)中派生出去的，而股東仍然得保留著未被分離出去的所有權(quán)控制權(quán)能；第二，股東所有權(quán)的控制權(quán)能依然具有最終歸屬性和最終決定性的“控制權(quán)威”，這是神圣不可侵犯的所有權(quán)控制權(quán)能。而作為企業(yè)法人代表機構(gòu)的董事會，依法擁有對企業(yè)資產(chǎn)進行相對獨立的占有、支配和處分的控制權(quán)能，這些控制權(quán)是排他性的，無論是單個股東還是非企業(yè)股東都無權(quán)侵犯，這也就確保了法人履行民事權(quán)利的穩(wěn)定性能力?；谝陨险撌觯覀冋J(rèn)為企業(yè)股東對企業(yè)資產(chǎn)本源性的控制權(quán)能以及法人產(chǎn)權(quán)的穩(wěn)定性是企業(yè)控制權(quán)配置的前提條件。2.企業(yè)控制權(quán)配置的市場約束企業(yè)控制權(quán)配置直接決定了企業(yè)內(nèi)部人力資源與非人力資源如何結(jié)合，如何相互作用。企業(yè)績效在很大程度上取決于企業(yè)控制權(quán)配置狀況以及由此導(dǎo)致創(chuàng)新過程中資源利用效率。最優(yōu)控制權(quán)配置應(yīng)該是控制權(quán)代理成本最小，實現(xiàn)企業(yè)績效。當(dāng)然，這里所謂最優(yōu)是就特定的時空下的市場條件而言的。首先是產(chǎn)品市場。企業(yè)存在的基本功能就是通過資源合理利用，向社會提供滿足人們需要的產(chǎn)品和服務(wù)。企業(yè)進行競爭的基本方式是向市場提供質(zhì)量更高價格更低的產(chǎn)品和服務(wù)。產(chǎn)品競爭力的強弱，是評價經(jīng)理業(yè)績最直接最有效的尺度，從而也是反映控制權(quán)配置效率的最直接最有效的尺度。其次是經(jīng)理人市場。經(jīng)理人的行為是否符合股東的長期利益，除了內(nèi)在的利益驅(qū)動外，同時受到各種外在機制的影響，其中最直接的是來自經(jīng)理人市場的壓力。職業(yè)經(jīng)理市場提供了一種市場選擇機制，在這種機制下經(jīng)理人的價值是市場確定的，經(jīng)理市場能夠客觀地反映出經(jīng)理人人力資本的信號，而這種價值信號機制對于經(jīng)理行為的積累結(jié)果又具有記憶效應(yīng)，在良好的市場競爭狀態(tài)下將不合格的經(jīng)理人淘汰出局。因此，理性經(jīng)理人在經(jīng)營過程中會考慮自身在經(jīng)理市場中的價值定位而避免采取投機和偷懶等行為。最后是資本市場即控制權(quán)市場?？刂茩?quán)市場是指以所有權(quán)的轉(zhuǎn)移和集中為基礎(chǔ)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移機制，控制權(quán)的爭奪形式是接管。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，盡管每一位投資者在某一股份公司中所占的股份比例很小，不足以構(gòu)成對經(jīng)理的有效約束，但是，高度流動的股票市場為將分散的股份迅速集中起來提供了條件，這就使得公司接管具備了可能性?？刂茩?quán)配置的市場化有助于企業(yè)資源得到更好的利用。3.企業(yè)控制權(quán)配置：狀態(tài)依存性企業(yè)資產(chǎn)的諸項合法權(quán)利可以處于相互分離而獨立運動的狀態(tài)，這是以基于效率目標(biāo)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)加以保障的。就內(nèi)涵而言，企業(yè)資產(chǎn)(A)的控制權(quán)可以用向量C(A)=(C1，C2，Cn)來表示，其中分向量Ci代表某一經(jīng)濟主體所擁有的一項控制權(quán)能。企業(yè)控制權(quán)向量C(A)表明，其諸項控制權(quán)可以分屬于企業(yè)的不同經(jīng)濟主體。假定將控制權(quán)能界定給經(jīng)濟主體Mi，則所涉及的經(jīng)濟主體可表示為向量M=(M1，M2，Mn)，于是向量組C；M所表示的就是控制權(quán)結(jié)構(gòu)。企業(yè)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)通過制度予以確立，便形成治理結(jié)構(gòu)。因此，所謂企業(yè)控制權(quán)配置，實質(zhì)上就是基于企業(yè)整體的資源配置效率目標(biāo)，將企業(yè)產(chǎn)權(quán)的諸項控制權(quán)能界定和配置給股東層及董事層面和經(jīng)理及員工層面，以及與之相應(yīng)的一系列行為規(guī)則的控制權(quán)安排。這種安排，本質(zhì)上是一種旨在發(fā)揮復(fù)合性權(quán)利分權(quán)化配置優(yōu)勢。根據(jù)張維迎(1996)提出現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)包括企業(yè)控制權(quán)在內(nèi)處于“依存狀態(tài)”特性看，在正常狀態(tài)下，股東或經(jīng)理是企業(yè)控制權(quán)的擁有者；在企業(yè)面臨清算、破產(chǎn)狀態(tài)下，企業(yè)控制權(quán)就轉(zhuǎn)移到債權(quán)人手中。也就是說，企業(yè)控制權(quán)呈現(xiàn)出狀態(tài)依附和變化特征，其依附和變化的載體則是企業(yè)產(chǎn)權(quán)，即指超越了企業(yè)所有權(quán)而形成的行為性權(quán)利的真實體現(xiàn)，行使企業(yè)控制權(quán)，就是為一定行為或不為一定行為并最終產(chǎn)生一定法律后果之可能性提供保障。三、基于非所有權(quán)意義上企業(yè)控制權(quán)配置企業(yè)的存在，一個首要的功能是其生產(chǎn)性，在生產(chǎn)過程中通過改變物資資源的形態(tài)，形成新的使用價值，而人力資源在對物資資源的改造過程中，通過企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)，逐步掌握了特定條件下生產(chǎn)的經(jīng)驗型知識，即所謂的“干中學(xué)”，從而實現(xiàn)價值增值與財富創(chuàng)造。企業(yè)的合作剩余源自于分工經(jīng)濟和協(xié)同效應(yīng)，這與知識的創(chuàng)造和共享相關(guān)。按照OECD的觀點，知識可以分為四類：1)知道是什么的知識(know-what)；2)知道是為什么的知識(know-why)；3)知道是怎么做的知識(know-how)；4)知道是誰的知識(know-who)。前兩類知識為顯性知識，可以通過讀書，聽講，查閱資料等學(xué)習(xí)方式獲得；后兩類知識則為隱性知識，只能通過人的思考和實踐來獲得。從這一角度看，企業(yè)資源的配置，實質(zhì)上是人的知識的各種運用。在現(xiàn)代典型的公司制企業(yè)中，股東是企業(yè)的外部人，企業(yè)的經(jīng)營者企業(yè)的人力資源的所有者是企業(yè)的內(nèi)部人。內(nèi)部人的知識的各種運用結(jié)果表