ch06企業(yè)貸款_aa.ppt

第六章企業(yè)貸款 1 企業(yè)貸款的種類2 對(duì)企業(yè)貸款理由的分析3 借款企業(yè)的信用分析4 企業(yè)貸款的定價(jià) 一 企業(yè)貸款的種類 企業(yè)貸款 指銀行發(fā)放給工商企業(yè)的貸款 占銀行貸款大部分比例 包括長(zhǎng)期和短期企業(yè)貸款 短期貸款 一年以下 流動(dòng)性資金貸款 有自動(dòng)清償?shù)男再|(zhì) 企業(yè)貸款購(gòu)買原材料 產(chǎn)品售出即可償還貸款 是商業(yè)銀行發(fā)放貸款的主要種類 可以沒有抵押品對(duì)證券交易商進(jìn)行融資 混業(yè)經(jīng)營(yíng) 以政府證券作抵押 區(qū)別于融資 融券業(yè)務(wù) 資產(chǎn)擔(dān)保貸款 企業(yè)以短期資產(chǎn) 應(yīng)收帳款 存貨等 作抵押 銀行以面值的一定百分比 如70 發(fā)放貸款 待資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金時(shí)用于償還貸款 關(guān)鍵 抵押資產(chǎn)的流動(dòng)性和質(zhì)量 流動(dòng)性貸款自動(dòng)清償過程 定期貸款 一年以上的企業(yè)貸款 不具有自動(dòng)清償性 只能由企業(yè)收益或新借債來(lái)償還 風(fēng)險(xiǎn)較大 循環(huán)信貸額度 規(guī)定借款人最高借款限額 在一定期限內(nèi) 只要不超過限額 借款人可隨時(shí)獲得或償還貸款 銀行收入包括 實(shí)際利息收入 按實(shí)際借款額和時(shí)間計(jì) 和承諾費(fèi) 按限額大小計(jì) 不需擔(dān)保 只對(duì)信用等級(jí)高的企業(yè)發(fā)放形式靈活 利于企業(yè)熨平現(xiàn)金流項(xiàng)目貸款 常用于對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目貸款 如礦山 水庫(kù) 鐵路 港口 發(fā)電廠等 一般數(shù)額大期限長(zhǎng) 銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大 自然 法規(guī) 利率等 要求擔(dān)保 較高利息銀行組成銀團(tuán)貸款 以分散風(fēng)險(xiǎn) 11家銀行組團(tuán)拋出300億大單滬4條軌道線齊開建 國(guó)際金融報(bào) 2006 4 4 4月3日上午 上海軌道交通6 7 8 9號(hào)線項(xiàng)目300億元銀團(tuán)貸款協(xié)議正式簽約 經(jīng)國(guó)家有關(guān)方面批準(zhǔn) 上海軌道交通6 7 8號(hào)線和9號(hào)線一期工程建設(shè)全面展開 此次 工商銀行 農(nóng)業(yè)銀行 中國(guó)銀行 建設(shè)銀行 交通銀行 浦東發(fā)展銀行 上海銀行 廣東發(fā)展銀行 光大銀行 招商銀行 民生銀行等11家銀行組成銀團(tuán) 與上海軌道交通簽訂300億元貸款 開始全面參與上海軌道交通基本網(wǎng)絡(luò)的項(xiàng)目融資 這是上海積極探索軌道交通項(xiàng)目建設(shè)資金籌措新機(jī)制 新模式的表現(xiàn)之一 申通集團(tuán)有關(guān)人士告訴記者 該集團(tuán)仍將秉承投資多元化理念 多方融資投入到上海軌道交通建設(shè)中 在此之前 國(guó)家開發(fā)銀行已為上海軌道交通建設(shè)注入資金 小企業(yè)貸款 小銀行多為小企業(yè)貸款小企業(yè)經(jīng)營(yíng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大 獲取貸款難中小企業(yè)融資難問題 美國(guó)成立小型企業(yè)管理局 為小型企業(yè)提供擔(dān)保寧波市民營(yíng)企業(yè)貸款擔(dān)保有限公司 由寧波市工商聯(lián)牽頭組建 為促進(jìn)本市中小企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展 改善中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境 幫助解決中小企業(yè)貸款問題而成立的市融資擔(dān)保公司 公司經(jīng)營(yíng)范圍 為符合貸款條件的中小企業(yè)和個(gè)體工商戶提供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的貸款擔(dān)保以及其他融資服務(wù) 公司業(yè)務(wù) 個(gè)人融資擔(dān)保 企業(yè)融資擔(dān)保 流動(dòng)資金貸款擔(dān)保 銀行承兌匯票擔(dān)保 進(jìn)出口貿(mào)易融資擔(dān)保等 工程擔(dān)保 工程招標(biāo)擔(dān)保 工程履約擔(dān)保 及咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù) 農(nóng)業(yè)貸款 不占銀行主要業(yè)務(wù)我國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó) 農(nóng)業(yè)貸款占的比重較大農(nóng)業(yè)發(fā)放貸款主要是農(nóng)村信用合作社和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 交通銀行 展業(yè)通 小企業(yè)貸款 200809 展業(yè)通 是交通銀行為扶持和服務(wù)小企業(yè)發(fā)展壯大 適應(yīng)小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn) 特別推出的一系列專項(xiàng)信貸和結(jié)算的金融服務(wù)產(chǎn)品 運(yùn)用科學(xué)簡(jiǎn)便的評(píng)分方法和優(yōu)化的審批流程 為小企業(yè)展業(yè)提供優(yōu)質(zhì)高效 快速融通的金融服務(wù) 具有適應(yīng)小企業(yè)的金融品種全 服務(wù)效率高等諸多特點(diǎn) 最高貸款期限 3年 貸款額度 萬(wàn)元 最高額度不超過借款人所需流動(dòng)資金總額的70 貸款利率 按照我行所規(guī)定的同期貸款利率執(zhí)行申請(qǐng)條件 該產(chǎn)品授信對(duì)象為在資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元 含 以下或年銷售額3000萬(wàn)元 含 以下的各類小企業(yè) 授信總額一般不超過100萬(wàn)元 只要持續(xù)經(jīng)營(yíng)兩年 在交行開戶結(jié)算半年以上都可申請(qǐng) 而銀行也主要考察的是該企業(yè)的信用記錄 貸款用途和擔(dān)保品等非財(cái)務(wù)指標(biāo) 所需材料相對(duì)簡(jiǎn)單 在審批程序上 一般只需經(jīng)過初審 復(fù)審 終審三個(gè)環(huán)節(jié) 且全部采用個(gè)人簽批制 因而速度比較快 二 對(duì)企業(yè)借款理由的分析 銀行貸款管理過程 貸款質(zhì)量取決于銀行對(duì)借款人申請(qǐng)理由的判斷 對(duì)借款企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況 信用狀況的分析 企業(yè)借款理由的分析 通過對(duì)貸款理由進(jìn)行分析 可進(jìn)行詳細(xì)貸款來(lái)源分析和風(fēng)險(xiǎn)分析 銷售增長(zhǎng) 獲得更多利潤(rùn)同時(shí) 需要更多資金支持 增長(zhǎng)過快導(dǎo)致應(yīng)收帳款和存貨增加 內(nèi)部利潤(rùn)難以支持 銀行貸款為主要來(lái)源 短期性銷售增長(zhǎng) 銀行為應(yīng)收帳款 存貨增加 提供的臨時(shí)性資金 短期貸款 隨銷售的下降而得到償還 銀行要考察至少一年的月銷售情況 確保發(fā)放的貸款能夠盈利 企業(yè)營(yíng)業(yè)投資額 應(yīng)收帳款 存貨 應(yīng)付帳款 應(yīng)計(jì)費(fèi)用長(zhǎng)期性銷售增長(zhǎng) 產(chǎn)生對(duì)長(zhǎng)期貸款的需求 銀行要考察最近幾年的銷售增長(zhǎng)情況 及盈利水平和外界資本的可獲得性 經(jīng)營(yíng)周期減慢 存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)慢 存貨周轉(zhuǎn)期 存貨 銷貨成本貸款目的 為企業(yè)業(yè)務(wù)的臨時(shí)擴(kuò)大 或結(jié)構(gòu)型轉(zhuǎn)換提供資金 金額 期限要根據(jù)企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金能力而定 應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)慢 應(yīng)收帳款回收期 應(yīng)收帳款凈額 銷售收入凈額貸款目的 為因回收減慢導(dǎo)致的應(yīng)收帳款增加提供資金貸款期限要由問題是長(zhǎng)期還是短期而定 固定資產(chǎn)購(gòu)買 更新固定資產(chǎn) 銀行需判定是否有合理理由更新固定資產(chǎn) 銀行鑒定方法 固定資產(chǎn)利用率 已提折舊累計(jì)額 折舊固定資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)存續(xù)期 固定資產(chǎn)凈額 折舊費(fèi)擴(kuò)大固定資產(chǎn) 判定工具 銷售 固定資產(chǎn)比 每單位固定資產(chǎn)帶來(lái)的銷售收入多少 其他原因 資產(chǎn)增長(zhǎng) 投資帳戶 遞延費(fèi)用 預(yù)付費(fèi)用 無(wú)形資產(chǎn)和商譽(yù)都是資產(chǎn)帳戶 其超常增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)借款需要債務(wù)重組 貸款用來(lái)替換現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)或支付重組費(fèi)用 期限由債務(wù)性質(zhì)而定 低效經(jīng)營(yíng) 觀察利潤(rùn)降低情況 確定貸款用于支付費(fèi)用 生產(chǎn)資金還是替換債務(wù) 期限根據(jù)利潤(rùn)下降程度和持續(xù)時(shí)間而定 股息支出或所有者提款 其他意外支出 如保險(xiǎn)費(fèi) 設(shè)備安裝費(fèi)等 三 貸款企業(yè)的信用分析 對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行信用分析 是為了確定企業(yè)未來(lái)還款能力如何 影響因素見下圖 1 對(duì)借款企業(yè)的財(cái)務(wù)分析 審查損益表 資產(chǎn)負(fù)債表和或有負(fù)債 審查借款人損益表 調(diào)整后的損益表格式 銷售凈收入減 銷售成本減 折舊等于 毛利潤(rùn)減 銷售管理費(fèi)用等于 營(yíng)業(yè)收入 損失 加 營(yíng)業(yè)外收入減 營(yíng)業(yè)外支出減 利息費(fèi)用等于 稅前凈利潤(rùn) 損失 減 所得稅等于 稅后凈利潤(rùn) 損失 加 非常收入減 非常費(fèi)用等于 扣除稅金和非常損益后的凈利潤(rùn) 損失 在調(diào)整后的損益表基礎(chǔ)上 進(jìn)行百分比分析 將每項(xiàng)支出 收益表示成銷售收入凈額的百分比 分析這些比例的變化 可發(fā)現(xiàn)借款人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否存在不連貫 橫向 縱向比較 盈利比率 反映企業(yè)將既定銷售收入轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)的能力 即貸款人控制支出和投資收益的管理能力 盈利比率年年穩(wěn)定的借款人風(fēng)險(xiǎn)較小 比率包括 毛利潤(rùn)率 毛利潤(rùn) 銷售收入凈額 100 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 銷售收入凈額 100 凈利潤(rùn)率 凈利潤(rùn) 銷售收入凈額 100 股利發(fā)放率 股利 凈利潤(rùn) 100 直接成本和費(fèi)用比 銷售成本 銷售收入 100 或 銷售 管理費(fèi)用 銷售收入 100 或 利息費(fèi)用 銷售收入 100 P145例 毛利潤(rùn)率在1997年和1998年均為23 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從4 1 降到3 5 稅后凈利潤(rùn)率從1997年的1 2 降到了1998年的0 7 原因是銷售成本對(duì)銷售收入的比率上升 利息支出從2 0 提高到2 1 審查借款人的資產(chǎn)負(fù)債表 借助三大比率 營(yíng)運(yùn)效率 杠桿比率 流動(dòng)比率營(yíng)運(yùn)效率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售收入凈額 資產(chǎn)總額反映每單位資產(chǎn)創(chuàng)造的收入 越大越好存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 平均存貨余額 365 銷售收入較小或遞減 說(shuō)明存貨管理效率高應(yīng)收帳款回收期 應(yīng)收帳款平均余額 365 銷售收入較小說(shuō)明回收借款能力強(qiáng) 同時(shí)分析帳齡表 回收期超期過長(zhǎng)則回收可能小應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付帳款平均余額 365 銷售收入表明對(duì)信用融資的支付能力和支付習(xí)慣越小越好 過長(zhǎng)說(shuō)明可能現(xiàn)金流出現(xiàn)問題固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售收入凈額 固定資產(chǎn)凈值反映固定資產(chǎn)使用效率 下降說(shuō)明固定資產(chǎn)增加或生產(chǎn)能力過剩 上升說(shuō)明過依賴來(lái)原有廠房資產(chǎn)收益率 稅前凈利潤(rùn) 資產(chǎn)總額 100 反映投資回報(bào)情況 剔除不同稅率對(duì)利潤(rùn)的影響權(quán)益報(bào)酬率 凈利潤(rùn) 有形凈資產(chǎn) 100 衡量所有者權(quán)益的回報(bào)率 較高說(shuō)明公司有較高盈利能力 有能力用好追加資本 貸款 賬齡分析法 應(yīng)先將應(yīng)收賬款各明細(xì)賬按賬齡加以分類 然后針對(duì)不同賬齡段的應(yīng)收賬款確定不同的壞賬率 賬齡時(shí)間越長(zhǎng) 所確定的壞賬率越大 將不同賬齡段計(jì)算確定的壞賬損失備抵抵?jǐn)?shù)匯總 以確定 壞賬準(zhǔn)備 賬戶的期末余額數(shù) 某企業(yè)2002年12月31日應(yīng)收賬款余額為200萬(wàn)元 壞賬準(zhǔn)備 科目貸方余額為8萬(wàn)元 2003年發(fā)生壞賬9萬(wàn)元 發(fā)生壞賬回收2萬(wàn)元 2003年12月31日應(yīng)收賬款余額為180萬(wàn)元其中未到期應(yīng)收賬款為60萬(wàn)元 估計(jì)損失1 過期1個(gè)月應(yīng)收賬款為40萬(wàn)元 估計(jì)損失2 過期2個(gè)月的應(yīng)收賬款為50萬(wàn)元 估計(jì)損失4 過期3個(gè)月應(yīng)收賬款為20萬(wàn)元 估計(jì)損失6 過期3個(gè)月以上應(yīng)收賬款為10萬(wàn)元 估計(jì)損失10 企業(yè)2003年應(yīng)提取的壞賬準(zhǔn)備為 解析 2003年12月31日 壞賬準(zhǔn)備 科目貸方余額 60 1 40 2 50 4 20 6 10 10 5 6萬(wàn)元2003年應(yīng)提取的壞賬準(zhǔn)備 5 6 8 9 2 4 6萬(wàn)元 杠桿比率 分析借款企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資本杠桿作用 leverage 程度 公司價(jià)值V 負(fù)債總額B 所有者權(quán)益S資產(chǎn)負(fù)債率 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額資產(chǎn)中借入資金的比重 越低債權(quán)人越有保障負(fù)債與所有者權(quán)益比 負(fù)債總額 所有者權(quán)益衡量企業(yè)杠桿經(jīng)營(yíng)能力 越高風(fēng)險(xiǎn)越大負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比 負(fù)債總額 有形凈資產(chǎn)去掉不確定性大的無(wú)形資產(chǎn) 更精確地衡量對(duì)債權(quán)人的保障程度利息保障倍數(shù) 稅前凈利 利息費(fèi)用 利息費(fèi)用公式中利息費(fèi)用不僅包括財(cái)務(wù)中的利息費(fèi)用 還包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息 利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力 如果這個(gè)比率太低會(huì)引起債權(quán)人的擔(dān)心 一般至少要大于1 流動(dòng)比率 流動(dòng)性 企業(yè)迅速將其資產(chǎn)變現(xiàn)以償付流動(dòng)負(fù)債的能力 流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債每單位流動(dòng)負(fù)債對(duì)應(yīng)多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保障 但沒有考慮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量 速動(dòng)比率 速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 待攤費(fèi)用 流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金 可轉(zhuǎn)讓證券 應(yīng)收帳款凈額 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)是能快速變現(xiàn)的資產(chǎn)該比率能更準(zhǔn)確衡量流動(dòng)負(fù)債的保障程度 但仍未考慮應(yīng)收帳款的可回收性和帳齡 根據(jù)ABC公司的資產(chǎn)負(fù)債表可以得出該公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率 或有負(fù)債 contingentdebt 資產(chǎn)負(fù)債表外的潛在負(fù)債企業(yè)產(chǎn)品的擔(dān)?；虮ＷC公司訴訟或未決案件公司將來(lái)可能會(huì)欠員工的 沒有基金支持的養(yǎng)老金債務(wù)欠繳的稅金限制性規(guī)章 2 對(duì)借款企業(yè)現(xiàn)金流量的分析 凈利潤(rùn)不能償還貸款凈利潤(rùn)不是可用現(xiàn)金 只是會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)字銷售收入中包含應(yīng)收帳款非現(xiàn)金項(xiàng)目費(fèi)用 折舊 對(duì)或有項(xiàng)目的預(yù)提準(zhǔn)備報(bào)表上的利潤(rùn)可能用于投資新的存貨 固定資產(chǎn)等 不一定用來(lái)償還貸款只有現(xiàn)金才能償還貸款 現(xiàn)金來(lái)源 利潤(rùn)出售財(cái)產(chǎn)注入資本借款從貸款人處獲得信用展期銀行需要分析現(xiàn)金流量和流向 判斷借款人還款能力 現(xiàn)金流量分析的內(nèi)容 現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 融資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量P142例 現(xiàn)金流量的計(jì)算方法 直接法和間接法 直接法 通過現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的主要類別反映來(lái)自企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 采用直接法編制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量時(shí) 一般以利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入為起算點(diǎn) 調(diào)整與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的項(xiàng)目的增減變動(dòng) 然后計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 間接法 以本期凈利潤(rùn)為起算點(diǎn) 調(diào)整不涉及現(xiàn)金的收入 費(fèi)用 營(yíng)業(yè)外收支等有關(guān)項(xiàng)目的增減變動(dòng) 據(jù)此計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 3 企業(yè)貸款的擔(dān)保 信用支持 擔(dān)保為銀行提供了可控的潛在還款來(lái)源 所以貸款時(shí)要求提供相應(yīng)擔(dān)保 是防范銀行資金損失的有效保護(hù)性措施貸款擔(dān)保的四種種類分析 抵押 質(zhì)押 保證 附屬合同 四類貸款擔(dān)保比較分析 貸款擔(dān)保管理 防范貸款風(fēng)險(xiǎn)的第二重保證對(duì)抵押 質(zhì)押 的管理銀行對(duì)抵押物的占有和控制情況 合法登記 安全保管 定期估價(jià) 為之投保等抵押物的流動(dòng)性 流動(dòng)性越高 貸款安全性越好抵押物價(jià)值的評(píng)估 采取謹(jǐn)慎和保守的態(tài)度抵押物的變現(xiàn)價(jià)值 扣除銷售成本的實(shí)收現(xiàn)金 受抵押物的品質(zhì) 保險(xiǎn) 損耗 市場(chǎng)條件等影響抵押率 貸款金額 抵押物價(jià)值反映第二還款來(lái)源的保障程度 抵押率低則貸款政策謹(jǐn)慎 高則寬松 對(duì)保證的管理保證人資格 各國(guó)法律對(duì)能承擔(dān)保證責(zé)任的經(jīng)濟(jì)體都有規(guī)定保證人財(cái)務(wù)實(shí)力 評(píng)價(jià)類似借款人保證人的保證意愿 參考以往的履約記錄保證人與借款人關(guān)系 注意借款人對(duì)保證人的依賴程度 和保證人對(duì)借款合同的關(guān)心程度保證的法律責(zé)任 無(wú)條件的保證 無(wú)論借款人是否提供抵押物或?qū)?lái)償還能力如何 保證人都將全部支付到期的本息有條件的保證 當(dāng)借款人使用所有還款手段仍不能償還貸款時(shí) 保證人按協(xié)議償付剩余債務(wù) 4 借款企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素分析 主要考慮行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)方式 還款意愿等P154表以上分析告訴我們 爭(zhēng)取一向好的貸款需要做很多工作 但并不意味著按上面要求去做 就一定會(huì)保證貸款的安全 問題貸款的出現(xiàn)不可避免 只可盡量減少 注意 信用分析不能成為拒絕貸款的唯一理由 拒絕貸款意味著銀行損失了一筆銀行業(yè)務(wù) 更嚴(yán)重的是可能因此損失該客戶及與其相關(guān)的客戶 銀行應(yīng)變通貸款協(xié)議 作出幫助企業(yè)的姿態(tài) 減少貸款申請(qǐng)額度縮短貸款申請(qǐng)期限要求企業(yè)提供相應(yīng)的財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營(yíng)信息 以決定到時(shí)是否繼續(xù)貸款以幫助企業(yè)融資等也可能因?yàn)殂y行條件達(dá)不到企業(yè)要求 而遭企業(yè)拒絕 此時(shí)是企業(yè)而非銀行終止合作 四 企業(yè)貸款的定價(jià) 貸款定價(jià) 就是商業(yè)銀行根據(jù)自身資金成本 盈利目標(biāo) 考慮貸款償還風(fēng)險(xiǎn)和期限風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)合借貸市場(chǎng)資金供求狀況而綜合確定的貸款利率 貸款定價(jià)作用銀行獲得貸款利潤(rùn)的主要來(lái)源 趨高 與借款人能否達(dá)成貸款業(yè)務(wù)的關(guān)鍵 趨低 定價(jià)高低取決于資本市場(chǎng)資金供求狀況金融管制放松 直接融資便利 傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)萎縮貸款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 導(dǎo)致銀行成為貸款價(jià)格接受者 貸款市場(chǎng) 逆向選擇 GeogeA Akerlof 2001年諾獎(jiǎng)得主 與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)消費(fèi)信貸市場(chǎng)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱現(xiàn)象 貸款者永遠(yuǎn)無(wú)法掌握關(guān)于借款者所有影響還款的重要因素的信息 這一信息不對(duì)稱導(dǎo)致了貸款市場(chǎng)上的 逆向選擇 adverseselection 現(xiàn)象 在沒有完全的信息下 銀行對(duì)所有的借款者只能收取統(tǒng)一的貸款利率 那些收入高 有能力且愿意遵守貸款合約的低風(fēng)險(xiǎn)借款者會(huì)覺得收取的利率過高 其對(duì)貸款的需求相對(duì)減弱 而那些還款能力弱且還款意愿不足的高風(fēng)險(xiǎn)借款者會(huì)覺得所收取的利率過低 提高了其貸款的需求 結(jié)果勢(shì)必導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)借款者不斷增加直至將所有低風(fēng)險(xiǎn)借款者擠出這一貸款市場(chǎng) 當(dāng)銀行的貸款壞賬率高于其貸款的全部收益時(shí) 銀行也將被迫退出這一貸款市場(chǎng) 1 成本加成定價(jià)法 Cost plusLoanPricing 前提 籌資成本 經(jīng)營(yíng)成本能精確計(jì)算 困難 以銀行為中心銀行貸款定價(jià)要考慮的四方面成本 資金成本 c1 籌資需要支付的利息 籌資業(yè)務(wù)費(fèi)用若籌資來(lái)源不穩(wěn)定 市場(chǎng)利率波動(dòng)大 則適合用邊際籌資成本率經(jīng)營(yíng)成本 c2 稅收成本 c3 貸款含稅率 營(yíng)業(yè)稅額 貸款平均額商業(yè)銀行交納營(yíng)業(yè)稅和所得稅 只有前者構(gòu)成成本支出違約風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn) 提取不同比率的補(bǔ)償 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) r1 公式中每一項(xiàng)都用貸款數(shù)額的百分比表示13 6 2 1 2 2 基于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)馁J款定價(jià) 設(shè)名義利率為r 表示貨幣的時(shí)間價(jià)值 貸款的違約概率為p 則要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)完全補(bǔ)償 貸款利率應(yīng)為 r 1 r 1 p 1可見風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為 r r 也即上式的r1違約概率越大 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)越大 貸款利率 籌集可貸資金邊際成本 c1 經(jīng)營(yíng)成本 c2 稅收成本 c3 預(yù)計(jì)違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 r1 銀行預(yù)期利潤(rùn) r2 2 價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模型定價(jià)法 PriceLeadership 以若干大銀行的統(tǒng)一優(yōu)惠利率為基礎(chǔ) 考慮違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償而制定優(yōu)惠利率 primerate 對(duì)信用等級(jí)最高的大公司提供短期流動(dòng)資金貸款的最低利率 包括銀行經(jīng)營(yíng)管理成本及其所期望的利潤(rùn) 違約風(fēng)險(xiǎn)貼水 對(duì)非基準(zhǔn)貸款人收取的費(fèi)用期限風(fēng)險(xiǎn)貼水 對(duì)長(zhǎng)期貸款借款人收取的費(fèi)用 貸款利率 優(yōu)惠利率 各種成本 銀行預(yù)期的利潤(rùn) 加成部分 優(yōu)惠利率 違約風(fēng)險(xiǎn)貼水 期限風(fēng)險(xiǎn)貼水 風(fēng)險(xiǎn)貼水的確定 風(fēng)險(xiǎn)越大貼水越大有如下表建議 優(yōu)惠利率加數(shù)法V S 優(yōu)惠利率乘數(shù)法 優(yōu)惠利率的演變 20世紀(jì)30年代大蕭條時(shí)期 美國(guó)大銀行建立起同一的優(yōu)惠利率制 美國(guó)30家貨幣中心銀行定期發(fā)布的普通貸款基準(zhǔn)利率 較少變動(dòng) 隨著商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的興起 出現(xiàn)浮動(dòng)優(yōu)惠利率 如盯住90天商業(yè)票據(jù) 或90天定期存單 作為基準(zhǔn)利率 20世紀(jì)70年代以來(lái) 由于銀行業(yè)的國(guó)際化 倫敦同業(yè)銀行拆借利率 LIBOR 挑戰(zhàn)了優(yōu)惠利率的地位 LIBOR為國(guó)內(nèi)外銀行提供了一個(gè)共同標(biāo)準(zhǔn)2004年10月27日 我國(guó)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心推出貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率參考指標(biāo) 主要是為債券等金融產(chǎn)品定價(jià)提供參考依據(jù) 也為商業(yè)銀行資產(chǎn)定價(jià)提供了標(biāo)尺 有學(xué)者依此給出我國(guó)商業(yè)銀行定價(jià)模型 貸款利率 貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 期望利潤(rùn) 3 成本 收益定價(jià)法 根據(jù)總收益 總成本算得預(yù)期利潤(rùn)水平 并據(jù)此確定貸款定價(jià)水平 充分考慮客戶與銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)往來(lái)的成本與收益 體現(xiàn)了 以客戶為中心 的經(jīng)營(yíng)理念 分客戶核算系統(tǒng) 對(duì)技術(shù)管理系統(tǒng)要求較高 考慮三個(gè)因素 貸款產(chǎn)生的總收入借款人實(shí)際使用的資金額總收入和實(shí)用資金額之比例 客戶申請(qǐng)500萬(wàn)元信用額度 貸款利率15 實(shí)用資金500萬(wàn)元 則銀行貸款收入 500 15 75萬(wàn)元銀行稅前收益率 75 500 15 判定稅前收益率能否彌補(bǔ)銀行籌資成本和各項(xiàng)管理費(fèi)用 以及補(bǔ)償各種風(fēng)險(xiǎn)損失 若不能 則有三種可能 銀行提高貸款利率降低銀行經(jīng)營(yíng)成本向客戶收取補(bǔ)償余額 經(jīng)借款人同意將一部分貸款存入銀行 可行續(xù)例 銀行收取20 的補(bǔ)償余額存入銀行 并對(duì)補(bǔ)償余額收取1 的承擔(dān)費(fèi) 則貸款收入 500 15 100 1 76萬(wàn)元借款人實(shí)用金額 500 1 20 400萬(wàn)元銀行稅前收益率 76 400 19 可見銀行可通過向客戶收取補(bǔ)償余額 承擔(dān)費(fèi)和其他費(fèi)用來(lái)提高自身收益 目前我國(guó)貸款定價(jià)的難點(diǎn) 一 利率市場(chǎng)化的問題 央行對(duì)人民幣存貸款利率管理上仍實(shí)