經(jīng)濟周期——初步評述

經(jīng)濟周期初步評述關于危機的理論，更正確地說，關于經(jīng)濟重復變動的理論，甚至還不象已經(jīng)闡述了的關于企業(yè)家職能，信用、資本、貨幣市場、利潤和利息等理論那樣，有一個對主題比較令人滿意的表述。一個令人滿意的理論，今天比起過去來，將會更加需要一種對于大量的日益增多的資料所進行的綜合處理，以及依據(jù)那些表明經(jīng)濟情況及其相互關系的各種不同的指數(shù)而制訂出的許許多多的個別理論。我在這方面的工作還只是一個骨架；我自己所許諾的徹底研究尚未完成，而且按照我的工作計劃，象這樣的情況還要持續(xù)一段長的時期。盡管如此，但我還是要把這一章發(fā)表出來，除了在文字敘述方面以外，沒有作其它任何變更。這不僅是因為這一章在危機的考察中有其地位，而且也因為我仍然堅持它是正確的；不僅是因為我相信這一章包含的內(nèi)容可以為本書對這一主題的論證作出貢獻，而且也因為這種貢獻表達了事物的實質(zhì)。 我把我所注意到的各種反對意見加以研究，就使我更加堅定了我的信念。這里我僅提出兩種意見。第一，一種批評說我的理論只是“危機的心理”。這種反對意見非常文雅，是由我最為尊重的一個最有才能的權(quán)威提出來的。為了使讀者能了解它的真實意義，我自己必須更加鮮明地闡述它的真實內(nèi)容。“危機的心理”意味著十分明確的某些事物，是與“價值的心理”不相同的。例如，它意味著堅信我們在每一次危機中所注意到的，特別是在過去曾經(jīng)注意到的，那種被嚇怕了的經(jīng)濟世界的“悲、喜劇式的畸變”。因此，作為一種危機的理論，它意味著把科學的解釋依據(jù)于明顯的同時發(fā)生的或相應引起的現(xiàn)象（恐慌、悲觀主義，等等）；或者只是在一種和緩程度上依據(jù)于先前對股票看漲的趨勢、創(chuàng)辦狂熱，如此等等。這種理論是枯燥乏味的，這樣的解釋說明不了任何問題。但這不是我的見解。不只是因為我經(jīng)常討論外在的行為，從而心理因素在我的討論中只能包含在每一種關于經(jīng)濟事件的表述里，即令是最客觀的表述，而且也因為我解釋這種經(jīng)濟波動的現(xiàn)象不管現(xiàn)在是否發(fā)生只是用一種自動運行的客觀的一連串因果系，那就是用新企業(yè)的出現(xiàn)對現(xiàn)有企業(yè)情況的影響來解釋. 于是，又有洛伊提出的反對意見，認為我的理論未能解釋危機的周期性。但我不理解這一點。所謂周期性可能有兩種含義。第一，僅指每一次繁榮跟上一次蕭條，而每一次蕭條又跟上一次繁榮的事實。但這一點是我的理論可以解釋的?；蛘叩诙?，可能指周期的實際長度。但是這一點沒有理論可以從數(shù)量上來解釋，因為它明顯地要依靠個別情況的具體數(shù)據(jù)。不過我的理論仍然給予一種一般性的回答：經(jīng)過一段時間，直到新企業(yè)的產(chǎn)品能夠出現(xiàn)在市場之前，繁榮結(jié)束，蕭條開始。當創(chuàng)新的吸收過程結(jié)束時，新的繁榮就開始，而蕭條也就結(jié)束。 但是洛伊還意指一些別的事情，這些事情由埃米爾萊德勒整理于下。我的論點被說成是：“之所以不能令人滿意，因為它根本沒有試圖去解釋為什么企業(yè)家實際上以周期性云集的方式出現(xiàn)，他們在什么條件下能夠出現(xiàn)，以及如果情況有利，他們是否經(jīng)常出現(xiàn)和為什么會經(jīng)常出現(xiàn)?！爆F(xiàn)在有人或許認為，我所未能確定地解釋的企業(yè)家們的云集性的出現(xiàn)，連同它引起的現(xiàn)象，構(gòu)成繁榮階段的唯一原因。但是說我們根本沒有試圖去解釋這一點實際上我的整個論點都在于解釋這一點似乎是站不住腳的。企業(yè)家們所由以出現(xiàn)的條件不管競爭性經(jīng)濟的一般的經(jīng)濟和社會條件已在第二章闡述過，并且可以簡要地和部分地描述為新的可能性的存在，這種新的可能性，從私人經(jīng)濟的角度來看是更為有利的，這樣一種條件是必須經(jīng)常完成的；由于人們的主觀限制條件和必需的外界環(huán)境的影響，這些可能性也只能有限地達到；還要加上一種經(jīng)濟情況，它是能夠相當可靠地估算出來的。假如人們堅持我們關于企業(yè)家概念所包含的假設條件的話，那么，為什么企業(yè)家們出現(xiàn)在這些條件和情況下，就象任何人眼見有利就立刻抓住機會這一事實那樣，是比較易于理解了。 現(xiàn)在，我并沒有任何批評意圖，而僅僅是為了使這些觀點更加明確，我打算將我的理論與迄今在這一領域中作過最充分努力的斯皮托夫的理論加以比較在徹底性與完備性方面是難與后者相比較的。依照從尤格拉那里得出來的觀點，經(jīng)濟的波浪式變動，而不是危機本身，似乎是需要解釋的基本問題；看來這個觀點對兩者都是一樣的。我們同意這個觀點我不僅在本章，而且在第二章，就已經(jīng)確立了這個觀點那就是變動著的狀態(tài)（斯皮托夫稱之為“Wechscllagen”）是資本主義時代經(jīng)濟發(fā)展所采取的方式。因此，我們也同意如下的觀點，那就是完全發(fā)達的資本主義只能在歷史上追溯到這種變動狀態(tài)明白無誤地首次出現(xiàn)的時代（依照斯皮托夫的觀點，在英格蘭只是從1821年開始，在德國則是19世紀40年代開始）。再者，我們同意鋼鐵消費數(shù)字是經(jīng)濟情況的最好指標；也就是斯皮托夫發(fā)現(xiàn)并計算出的這個指標在這方面我沒有作出什么努力我承認這是從我的理論觀點出發(fā)的正確指標。我們同意這種因果聯(lián)系首先開始于以資本購買的生產(chǎn)資料，而繁榮首先實現(xiàn)于工業(yè)廠商（工廠、礦山、船舶、鐵路等等）的生產(chǎn)中。最后，我們同意這個觀點，正如斯皮托夫所表達的，繁榮的出現(xiàn)是因為“較多的資本被投放了”，在新的企業(yè)中固定了下來，并且這種沖擊接著就傳遍于原材料、勞動、設備等等市場上。我們也可以同樣來理解資本，從它在這里具有重要性這個意義來說；例外的情形只是，創(chuàng)造購買力在我的論點中起著根本的作用，而在斯皮托夫的論點中則不是。到目前為止，我只應該補充說明一點，那就是資本投資不是在時間上均勻分布的，而是在間隔里大批、大批出現(xiàn)的。很明顯，這顯然是一個非常根本的事實，對此我提出了一種為斯皮托夫所不曾提出過的解釋。我接受斯皮托夫關于“標準周期”（musterkreislauf）的概念、 我們的差別，在于對那種使繁榮中斷并引起蕭條發(fā)生的環(huán)境，有不同的解釋。在斯皮托夫看來，這種環(huán)境就是一方面相對于現(xiàn)有資本，而另一方面又相對于有效需求的資本品的生產(chǎn)過剩。作為對這些實際事態(tài)的描述，我也可以接受這個觀點。但是，斯皮托夫的理論只停留在這個要素上，并且試圖使我們懂得，何種環(huán)境誘使工廠設備、建筑材料等等的生產(chǎn)者周期地生產(chǎn)超出當時市場所能吸收的數(shù)量。而我的理論卻在于試圖解釋以本章所描述的方式出現(xiàn)的事態(tài)，這可以概括如下。考慮到在第二章中已經(jīng)確認了的情況，那就是通常新企業(yè)并不產(chǎn)生于老企業(yè)之中，而是出現(xiàn)在它之外，并以競爭的方式把它消除；所以，新企業(yè)的出現(xiàn)就大批、大批地給予老廠商以及給予既成經(jīng)濟狀況以影響，這種影響就是改變一切條件，從而就需要有一個特殊的適應過程。我們之間的差別，將會通過更詳細的討論而進一步縮小。 不可能使我原來的說明更加簡短而又無懈可擊。但是，我還是對它作了進一步的削減以使這個基本思想顯得更為明確。出于同樣的理由，我將給論點的層次加上標號。 1.我們的問題是:我們曾描述過的整個發(fā)展過程會不停頓地延續(xù)嗎？它類似于一棵樹的漸進的有機成長嗎？經(jīng)驗給予的回答是否定的。事實是，經(jīng)濟體系并不是連續(xù)地和平滑地向前運動。大多數(shù)不同種類的逆運動、退步、事變的出現(xiàn)，阻塞著發(fā)展的道路；在經(jīng)濟價值體系中也存在著對它產(chǎn)生干擾的崩潰瓦解。這是為什么呢？在這里我們遇到了新的問題。 如果經(jīng)濟體系對于發(fā)展的光滑線的偏高程度很小的話，那么它們便幾乎不能構(gòu)成一個特別要求理論家注意的問題。在一個沒有發(fā)展的經(jīng)濟中，個人或許會遇到對它十分嚴重的倒霉事情，而理論又沒有理由深入到這些現(xiàn)象之中去。同樣地，破壞整個國家經(jīng)濟發(fā)展的事件，如果很少，如果可以被設想為孤立的不幸遭遇，那么就不需要一般的調(diào)查研究。但是，我們在這里論及的逆運動和退步卻是經(jīng)常的，經(jīng)常到好象在初次接觸這個問題的時候必然的周期性便會顯示出來。如果不是從邏輯上考慮，那么實際上這就使得對這類現(xiàn)象的抽象，無論如何都是不可能進行的。 更有甚者，如果情況是這樣，當一個挫折被克服之后，早先的發(fā)展又從它被打斷之前所已達到的那一點重新開始，那么這個挫折的意義從原則上講就不是很大的了。我們或許可以說，即使我們不能解釋這些干擾事件本身，或者干脆把他們抽象掉，我們卻已經(jīng)考慮到所有這些有關發(fā)展的基本事實。然而，情況卻不是這樣。逆運動不僅阻礙發(fā)展，而且還使發(fā)展歸于終結(jié)。大量的價值被消滅；經(jīng)濟體系中首腦人物計劃的根本條件和前提被改變。這個經(jīng)濟體系，在其重新向前發(fā)展之前，需要重整旗鼓；其價值體系也需要重新組織。并且，重新開始的發(fā)展是一個新的過程，而不簡單是舊過程的繼續(xù)。經(jīng)驗告訴我們，真實情況是，它或多或少地朝著一個與早先相類似的方向運動，但是這個“計劃”的連續(xù)性卻被打斷了。新的發(fā)展過程產(chǎn)生于不同的情況，并且部分地產(chǎn)生于不同人的行動；許多舊的期望與價值被永遠埋葬，而完全新型的東西出現(xiàn)了。從經(jīng)驗上說，也許存在于各類挫折之間的所有這些局部發(fā)展的主干線，正好與整個發(fā)展的大致輪廓相吻合，然而從理論上說，我們不能僅僅考慮整個過程的輪廓線。企業(yè)家不能夠越過挫折階段并將他們的計劃原封不動地帶入下一個發(fā)展階段；而且科學的解釋也不能這樣做，除非它完全脫離與事實的接觸。 現(xiàn)在我們必須考察這樣一類現(xiàn)象，這一類現(xiàn)象與其它發(fā)展現(xiàn)象相對照顯得十分鮮明，而且與其它發(fā)展現(xiàn)象顯然處于某種對立地位。一開始，就存在下述的可能性。第一，危機可能是或可能不是一種一致現(xiàn)象。我們從經(jīng)驗中得知的并且描述為危機的發(fā)展過程的特殊崩潰現(xiàn)象，似乎總是被即使是天真的人們看作是一種而且是同一種現(xiàn)象的各種形式。盡管如此，可是危機的這種同一性確實并不持久。相反，它主要只是存在于對經(jīng)濟體系與個人產(chǎn)生的影響的相似性上，并且存在于有些事件習慣于出現(xiàn)在多數(shù)危機場合的這一事實中。但是這種影響與這種事件，倒是和經(jīng)濟生活中大多數(shù)各種類型的外在與內(nèi)在的干擾一道出現(xiàn)，而且不足以證明危機總歸是同一的現(xiàn)象。實際上，危機的不同種類和不同原因是可以識別的。沒有理由讓我們事先就作出這樣的假定，那就是，危機彼此之間相同的地方，較諸作為我們出發(fā)點的基本要素，要多一些，也就是說，危機是使先前的經(jīng)濟發(fā)展過程停步的所有事件。 第二，不管是相同的或相異的現(xiàn)象，危機可能，也許不可能，作純粹經(jīng)濟的解釋。當然，毫無疑問，危機在本質(zhì)上屬于經(jīng)濟范疇。但是，沒有絲毫把握斷定，他們是屬于經(jīng)濟體系的性質(zhì)，或者甚至在它們必然地產(chǎn)生于經(jīng)濟因素的自身作用的這種意義下，屬于任何一種體系。相反，危機的真正原因極有可能存在于純粹的經(jīng)濟范圍之外，換言之，危機是外界給予它們干擾的結(jié)果。危機的次數(shù)，甚至經(jīng)常宣稱的危機規(guī)律性，都不能成為定論，因為可以很容易地設想，這些干擾必定經(jīng)常出現(xiàn)在實際生活里。簡單地說，危機是經(jīng)濟生活使其自身適應新的情況的過程。 考慮到第一點，我們開頭就可以談到一件事。如果我們說到危機是涉及在任何地方遇到大規(guī)模的干擾，那么除了干擾的事實外，就不存在一般的屬性。目前，也可以在這一廣泛意義上設想危機。經(jīng)濟過程也可以相應地分為不同的三類：循環(huán)流轉(zhuǎn)過程、發(fā)展過程、阻礙后者未受干擾的進程的過程。這種排列絕非遠離現(xiàn)實。我們在現(xiàn)實生活中，可以清楚地區(qū)別這三類相互分離的現(xiàn)象。但只有更加詳細的分析，才能表明它們當中的一類是否歸于其他兩類中的一類。 不存在干擾的普遍特征，已為危機歷史所證明。這些干擾已經(jīng)在經(jīng)濟實體中的每一個可以設想的地方爆發(fā)，甚至在不同的地方以不同的方式爆發(fā)。它們有時出現(xiàn)在供給一方，有時出現(xiàn)在需求一方：在前一種場合，有時出現(xiàn)在技術生產(chǎn)中，有時出現(xiàn)在市場或者信貸關系中；在后一種場合，有時體現(xiàn)需求方向的變化（例如時裝的變化），有時體現(xiàn)消費者購買力的變化。對絕大部分的各種工業(yè)集團來說，所受的干擾不盡相同，但是第一個工業(yè)行業(yè)受到的干擾較多，然后是另一個行業(yè)。有時危機以對資本家產(chǎn)生特殊影響的信用制度的崩潰為特征，有時則是工人或者土地所有者受損失最多。企業(yè)家也會以極其不同的方式被卷入進來。 乍一看，在表現(xiàn)出來的形式上去尋求危機的共同要素，似乎更有希望。實際上，正是這種要素導向這樣一種流行的和科學的信念：危機總是同一的并且是同樣的現(xiàn)象。然而，我們?nèi)菀卓吹?，這些可以從表面上得到的外在特征，除了是干擾發(fā)展的一種要素外，對所有危機來說，就既不是共同的，也不是本質(zhì)的。舉例來說，恐慌（Panic）的要素就是非常明顯的。它是早期危機（crisis）的突出特征。但是也存在沒有危機的恐慌。并且更進一步地說，也存在沒有真正恐慌的危機?？只诺膹姸?，無論如何與危機的重要性，不存在必然的聯(lián)系。最后，恐慌大多是危機爆發(fā)的結(jié)果，而不是它的原因。這對諸如“投機狂熱”、“生產(chǎn)過?！钡葮苏Z口號，也都是適用的。一旦危機爆發(fā)并且改變了整個經(jīng)濟形勢，那么大量的投機就變得沒有意義，并且?guī)缀跎a(chǎn)出來的商品的每一數(shù)量都顯得過大，盡管在危機爆發(fā)之前這兩者都完全適合于當時的情況。同樣地，個別商行的倒閉，生產(chǎn)的各個部門之間缺乏適當?shù)穆?lián)系，生產(chǎn)與消費的不一致性，以及其它諸如此類的要素，都是結(jié)果，而不是原因。在此種意義上不可能有判定危機的滿意標準，這可以由下述事實看出：盡管根據(jù)這一主題的描述文獻，一定次數(shù)的危機必定復現(xiàn)，但是除此而外，危機的個別內(nèi)容細節(jié)就不再是互相符合的了。 現(xiàn)在我們轉(zhuǎn)入另一個問題：是否所有危機沒有一點是純粹的經(jīng)濟現(xiàn)象，也就是說，是否危機以及所有形成它們的原因和結(jié)果都能通過對經(jīng)濟體系的研究所得到的解釋因素而弄明白。很清楚，情況并非總是如此，也不一定必然是如此。我們可以立即承認，例如戰(zhàn)爭爆發(fā)可以引起足夠大的干擾以至形成我們所說的危機。當然，這絕不是規(guī)律。例如，十九世紀的大規(guī)模戰(zhàn)爭大都并未立即導至危機。但是那種情況是可以想象的。我們假定，一個積極與其它國家進行貿(mào)易，且其經(jīng)濟制度被設想為在我們的含義上達到充分發(fā)展的海島國家，被一支敵國艦隊割斷了與外部世界的聯(lián)系。進口與出口同樣受到阻礙，價格與價值體系被擾亂，債務不能保持，信用的錨鏈被拉斷所有這些都是可以設想的，都已經(jīng)實際上出現(xiàn)，并且的確代表一種危機。這種危機不能單純從經(jīng)濟上得到解釋，因為原因、戰(zhàn)爭都是經(jīng)濟制度以外的要素。由于經(jīng)濟范疇內(nèi)這種外在實體的作用，危機便產(chǎn)生出來并且同時得到解釋。這些外部的因素屢次地解釋危機。一個重要的例子就是壞收成，這樣的收成明顯地會引起危機，并且眾所周知，甚至已成為危機通論的基礎。 但是，即使不象戰(zhàn)爭或氣象條件那樣顯著地從外部作用于經(jīng)濟體系的各種環(huán)境，也必須從純理論的角度看作是外部干擾原因的結(jié)果，從而在原則上看作是偶然的。舉例來說，保護關稅的突然廢除也可能引起一場危機。這樣一種商業(yè)措施當然是一種經(jīng)濟事件。但是我們不能夠精確地斷定它的外貌，我們只可能考查它的結(jié)果。從經(jīng)濟生活的規(guī)律的觀點出發(fā)，它基本上是來自外界的一種影響。這樣，就存在并非我們所謂的純粹經(jīng)濟現(xiàn)象的危機。正因為它們不是純粹經(jīng)濟現(xiàn)象的危機，所以，我們從純粹經(jīng)濟的觀點不能一般地談到關于它們的原因。對我們來說，它們必定會被當作不幸的偶然事件。 現(xiàn)在問題產(chǎn)生了：是否存在著任何我們所說的純粹經(jīng)濟危機呢？是否存在著沒有我們剛才舉例所說的外界刺激而出現(xiàn)的危機呢？事實上，這種觀點是可以理解的，并且實際上已被確認：危機總是外部環(huán)境的結(jié)果。但是，毫無疑問，它是非常似是而非的。如果它是正確的，那么就不存在關于真正的危機的經(jīng)濟理論，并且我們將無所作為而只能簡單地證實這些事實，或者至多試圖對危機的那些外在原因，加以分類。 在回答我們的問題之前，我們必須擺脫一種特殊的危機。如果一個國家的工業(yè)由另一個國家提供財政資助，如果繁榮的波浪沖擊后者，而后者比前者對資本提供了更為有利的用途，那么，就存在著一種從先前投資中收回資本的趨勢。如果這種事件很快地并且輕率地發(fā)生，那么它就顯然能夠在先前的國家里造成危機。這一實例應該表明，一個經(jīng)濟地區(qū)的純粹經(jīng)濟原因可以引起另一個地區(qū)的危機。這種現(xiàn)象是屢次和廣泛地被認識到的。很明顯，這不僅可以發(fā)生于兩個不同國家之間，而且也可以發(fā)生于一個國家的不同部分之間，并且在一定情況之下，還可以發(fā)生于一個經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)不同工業(yè)部門之間。當危機一旦在一個地方爆發(fā)的時候，它通常要涉及其它地方。現(xiàn)在的問題是，這種現(xiàn)象是純粹經(jīng)濟的，屬于我們正在尋求的那一種嗎？回答是否定的。其它地區(qū)的經(jīng)濟狀況是任何給定經(jīng)濟體系的材料數(shù)據(jù)；并且在解釋該體系內(nèi)的現(xiàn)象時，只能夠充當非經(jīng)濟要素的角色。對于正在考察中的經(jīng)濟體系，它們是偶然事件；并且，如果試圖為這種危機找到一條普遍規(guī)律，那將是徒勞的。 最后，在拋棄了危機的所有外來原因之后，我們還找到了屬于純經(jīng)濟性質(zhì)的其它原因，意思是說，這些原因產(chǎn)生于經(jīng)濟體系之內(nèi)，但盡管如此，它們卻未呈現(xiàn)出一個新的理論問題。每一種新的聯(lián)合，用我們的老話說，都有招致失敗的明顯危險。盡管工業(yè)的所有部門鑄成致命錯誤的情況極少，但是它們還是發(fā)生了，并且，如果存在問題的企業(yè)具有足夠的重要性，那么危機的大多數(shù)癥狀便可由它們而產(chǎn)生。然而，話說回來，這類事件只不過是小小災難，可以在每個場合作個別解釋；但從作為經(jīng)濟過程本質(zhì)要素或因素的結(jié)果這個意義上來說，它們并不是經(jīng)濟過程所固有的。 如果我們考慮到這種干擾的一系列可能的原因，那么當我們對所有項目進行抽象時，是否還剩下什么就很值得懷疑；并且，因此而除了說，如果由于外部或內(nèi)部的偶然事件的結(jié)果，任何具有足夠重要性的事情出了毛病，危機就這樣發(fā)生了，那么關于危機的因果關系，我們也就不能多說什么。歷史并不與這個理論相矛盾。因為幾乎每一種歷史場合都存在很多偶然事件，這些偶然事件可以認為對實際發(fā)生的危機負有責任，而沒有任何明顯的荒唐悖理之處，從而使得任何尋求更加普遍的和根本的原因的必要性，并沒有象我們當中有些人所相信的那樣明顯。順便要注意的是，盡管我們可以決定這個問題，但歷史上大多數(shù)大規(guī)模危機的個別背景，對于解釋每一種場合所觀察到的實際發(fā)生的事情，較諸進入一般性理論的任何事情更為重要假定這種理論是可能的因而這種理論除了是作為對任何一種實際情況中的診斷或補救方針的一種貢獻外，我們再也不能從它那里得到更多的東西。如果工商業(yè)者幾乎總是試圖用手頭掌握的特殊情況來解釋危機，那他們也不都是錯誤的。經(jīng)驗主義者對于試圖建立一種缺乏基礎的一般性理論的對抗態(tài)度，也不都是錯誤的盡管它不是這種場合所需要的對抗，而只是對兩種完全不同的工作任務的一個明確的區(qū)別。 這個決定性的發(fā)現(xiàn)，這個解決了我們的問題并同時將我們的討論轉(zhuǎn)移到略有不同的境地的發(fā)現(xiàn)，確立了如下事實：無論如何存在著一類危機，它們是繁榮與衰退交迭時期的波浪式運動的要素，或者無論如何也是有規(guī)律的，即使不一定是必要的事變，而這一類要素自從資本主義時代開始就滲入到經(jīng)濟生活之中。這個現(xiàn)象產(chǎn)生于一大批各種各樣的和各不相同的事實，它們可以用來解釋各種挫折和崩潰的情況。經(jīng)濟生活的巨大突變正是我們必須首先解釋的。一旦我們抓住了這個問題，為了理論分析的目的，我們不僅有理由假定，而且被迫假定不存在所有其它由工業(yè)生活所招至的外部的與內(nèi)部的干擾，以便于從理論的角度分離出唯一有意義的問題。雖然是這樣做，但是我們決不應該忘記，我們所拋棄的那些東西并不是由于它們不甚重要；同時我們的理論，如果限制在我們所討論的問題的狹窄范圍內(nèi)，那么必定與所有更廣大范圍的分析的努力不相稱，而這種努力是旨在為完全理解事物的現(xiàn)實過程，提供一種工具。 現(xiàn)在這個問題可以概括如下：為什么我們意指的經(jīng)濟發(fā)展，不是象一棵樹的生長那樣均勻地向前發(fā)展，而是跳躍式地向前發(fā)展，為什么它呈現(xiàn)出那種特有的上升與下降呢？ 2.回答不可能簡短，也不可能是足夠精確的：這完全是因為新的組合，不是象人們依據(jù)一般的概率原理所期望的那樣，從時間上均勻分布的按照這樣一種方式，讓人們能夠選擇等距離的時間間隔，在每一個間隔里可以安置實現(xiàn)一個新的組合而是，如果一旦出現(xiàn),那就會成組或成群地不連續(xù)地出現(xiàn)。 現(xiàn)在，（a）將要解釋這個答案，（b）然后解釋這種成組方式的出現(xiàn)，（C）再據(jù)而分析這一事實的結(jié)果以及由它們引起的因果關系的過程（見本章3.）。第三點包含一個新問題，不對此問題加以解決，這一理論就不是完全的。盡管我們接受尤格拉的論點，即衰退的唯一原因是繁榮這意味著衰退只不過是經(jīng)濟體系對于繁榮的反響，或者是對于繁榮所帶給這個體系的新情況的適應，這樣，對衰退的解釋也就根源于對繁榮的解釋然而，從繁榮走向衰退的方式本身卻是一個單獨的事物，正如讀者所能立即看出的斯皮托夫與我之間在這一點上存在的差異一樣。人們還可以立即看到，這個問題已由我們的論點在不存在困難與不存在新的事實或理論工具的幫助之下予以回答了。 （a）如果我們所謂的新企業(yè)真是彼此獨立地出現(xiàn)，那么，就不會存在象特殊的、可區(qū)別的、顯著的和有規(guī)律復發(fā)的現(xiàn)象那樣的繁榮和衰退了。因此，它們的出現(xiàn)一般就會是連續(xù)的；它們將會在時間上均勻分布。并且在循環(huán)流轉(zhuǎn)中受它們影響的各種變化都相對地小，因此，干擾僅僅具有局部重要性，且從整個經(jīng)濟體系來說是易于被克服的。于是將會不存在循環(huán)流轉(zhuǎn)的重大干擾，從而就根本不存在增長的干擾。應該注意，這適用于有關把那種要素當作危機原因的任何危機理論，特別是一切“比例失調(diào)”理論；這種現(xiàn)象是從來不會讓人們弄明白的，如果不論原因如何，卻沒有解釋為什么原因不能這樣來發(fā)揮作用，從而讓其結(jié)果得以被連續(xù)地和普遍地吸收。 即使這樣，還是存在繁榮之時與不景氣之時。黃金或其它通貨膨脹將會仍然加速經(jīng)濟增長，通貨緊縮將會阻礙它；政治和社會事件以及經(jīng)濟立法都將會施加它們各自的影響。例如，象世界大戰(zhàn)這樣的事件，以及被迫為適應戰(zhàn)爭需要而對經(jīng)濟體系進行的調(diào)整，在戰(zhàn)爭結(jié)束之后的必要清理，對所有經(jīng)濟關系的干擾，戰(zhàn)爭的蹂躪與社會的動亂，對重要市場的破壞，對所有數(shù)據(jù)的改變，等等，都將會告訴人們危機和不景氣是個什么樣子，即使人們對它們還不了解。但是，上述這些將不是我們在這里所考慮的那種繁榮和蕭條。這類事件不是有規(guī)律的，也不是產(chǎn)生于經(jīng)濟體系自身的活動那種意義上的必然性，而是正象已經(jīng)足夠強調(diào)的那樣，它們必須通過特殊的外在原因來加以解釋。我們應該特別記住一種總是促成，并部分解釋繁榮的有利情況，這也就是每一時期的蕭條所造成的事態(tài)。眾所周知，在這種情況下，一般存在著大宗失業(yè)者，存在著原材料、機械、房屋等等堆集的庫存品，以低于生產(chǎn)成本的價格待售，通常還存在著異常低的利率。如同在說明斯皮托夫與米切爾時舉例那樣，這些事實確實幾乎在每一次考查這種現(xiàn)象中都起作用。但是很清楚，我們絕不能依靠這些結(jié)果來解釋這種現(xiàn)象，如果我們希望避免首先從繁榮中得出蕭條，然后又從蕭條中得出繁榮的話。因此在這里，由于只有關于事物的原理的問題并不是關于徹底闡述那些在繁榮或危機中具體起作用的情況（壞收成、戰(zhàn)爭謠傳，等等）的問題我們將完全忽略這些結(jié)果。 有三種情況增強了新企業(yè)成群出現(xiàn)的效果，但是它們卻不是與它相等同的那些真正原因。第一，我們在第二章中的觀點允許我們期望：大量新的聯(lián)合將不會產(chǎn)生于老的廠商或者立即取而代之，而是與它們并行出現(xiàn)并與它們相競爭經(jīng)驗也已證明了這一點。盡管在解釋波浪式運動幅度時它顯然是很重要的，但是，從我們的理論角度出發(fā)，這既不是一種新的要素，也不是一種獨立的要素；對于繁榮與不景氣的存在它也不是關鍵性的。 第二，企業(yè)家的需求大批出現(xiàn)的事實，表明整個商業(yè)界購買力的極大增加。這就開始了第二性的繁榮，這一繁榮將傳遍整個經(jīng)濟體系并且成為普遍繁榮現(xiàn)象的傳遞工具只有這樣才能完全理解它，否則便不可能得到滿意的解釋。因為新的購買力大量從企業(yè)家們手中轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)資料所有者，轉(zhuǎn)移到“再生產(chǎn)消費”（斯皮托夫）用品的生產(chǎn)者，轉(zhuǎn)移到工人，然后滲入每一個經(jīng)濟渠道，從而所有現(xiàn)存的消費用品最終都會以不斷上升的價格出售。于是零售商大量訂貨，制造商擴大業(yè)務，而且為此目的，越來越多的不合式的和通常往往已被拋棄了的生產(chǎn)手段又被重新使用起來。僅僅由于這個原因，各個地方的生產(chǎn)和貿(mào)易都暫時獲利，如同在通貨膨脹時期，比如當戰(zhàn)爭開銷是用紙幣支付，從而暫時獲利一樣。許多事物漂浮在“次級波”上，而并不具有任何來自真正驅(qū)動力的新的或直接的沖擊，最后，投機性預期會獲得因果意義。繁榮征兆本身，最終將以眾所周知的方式，成為繁榮的因素。對于商業(yè)指數(shù)理論以及對于理解整個商業(yè)情況，這當然是非常重要的。但是，就我們的目的而言，唯有第一級波與第二級波之間的區(qū)別才是實質(zhì)性的；并且我們還要注意，后者可以徑直追溯到前者，而且根據(jù)一種以我們的基本原理為基礎而推敲出來的理論，任何在周期運動中觀察到的事物都將會找到它的確定的位置。但是在一種象當前這樣的闡述中，不可能對這種事情做得公正，因此便產(chǎn)生了一個遠離現(xiàn)實的印象，而這在實際上是沒有道理的。 第三，從我們的論點得出的結(jié)論是，在繁榮的開始以及在蕭條的過程中，誤差必定起著重大的作用。大多數(shù)危機理論實際上以這種或那種方式利用這個要素?？墒?，誤差不會在超過所需要的程度上正常出現(xiàn)；神志清醒的人們，只有在或多或少仔細地考查了事實的基礎上，才進入生產(chǎn)過程。盡管估計不周會發(fā)生到危及個別企業(yè)生存的程度，在特殊場合或許要危及整個工業(yè)，然而通常這卻不足以危及整個經(jīng)濟體系。這種一般性錯誤究竟是如何能產(chǎn)生的，從而使整個體系都受到影響，并且，作為不景氣的一個獨立的原因，而不只是作為不景氣的結(jié)果，又將如何得到解釋？一旦不景氣由于其它理由而來臨，它自然會擾亂許多先前相當合理的計劃，并且會造成否則就很容易克服的錯誤變得危險。最初的錯誤需要特別的解釋，否則就什么都不能解釋。我們的分析則可以提供這種解釋。如果繁榮時期的特征不僅僅是如此增加了的商業(yè)活動，而且是實現(xiàn)新的和未經(jīng)試驗的組合，那么，正如第二章已經(jīng)提到的那樣，我們會立即可以明白，誤差在那里必定起著特殊的作用，起一種從性質(zhì)上來看不同于在循環(huán)流轉(zhuǎn)中的作用。盡管如此，可是在這里將不會找到“誤差理論”（error theory）。相反，為了擺脫任何一種這樣的印象，我們將隔離這個要素。它的確是一種支持和加強的情況，而不是理解這個原理所必需的基本原因。即使沒有人做過任何從他自己的觀點出發(fā)都不可能認為是“虛假的”工作；即使不存在技術的或商業(yè)的“差錯”，或“投機狂熱”，或毫無根據(jù)的樂觀和悲觀；即使每個人都賦有廣闊的先見之明，但仍然會存在周期運動盡管采取比較溫和的方式。如同我們將要看到的，繁榮所必然創(chuàng)造的客觀情況，將獨一無二地解釋這個事物的性質(zhì)。（b）為什么企業(yè)家的出現(xiàn)不是連續(xù)的，也就是說，只是在每一個適當選定的時間間隔內(nèi)出現(xiàn)，而且是成群地出現(xiàn)？這完全因為一個或者少數(shù)幾個企業(yè)家的出現(xiàn)可以促使其他企業(yè)家出現(xiàn)，于是又可促使更多的企業(yè)家以不斷增加的數(shù)目出現(xiàn)。 這意味著，第一，由于第二章已經(jīng)解釋了的原因，實現(xiàn)新的組合是困難的，并且只是具有某種特性的人才能接觸到。關于這個問題，最好是通過設想一個較早時期的例子，或者設想一個非常類似于處在經(jīng)濟尚未發(fā)展階段的經(jīng)濟狀況，也就是處于高級停滯階段的經(jīng)濟狀況的例子。只有少數(shù)人具備這種領導才能，而且只有少數(shù)人在這樣一種狀況里，也就是在一種本身尚未成為繁榮的狀況里，能夠沿著這個方向獲得成功?？墒牵绻粋€人或少數(shù)人成功地前進，那么許多困難便會消失。于是其他人便會步這些先驅(qū)者的后塵，就象在此刻所能達到的成功的鼓舞下，他們將要明確地去進行那樣。他們的成功，通過不斷完全克服第二章所分析的障礙，將再次使得上述進程變得更加容易，因為更多的人跟蹤而來，直到最后創(chuàng)新為人們所熟悉，并且成為一種自由選擇的事情。 第二，因為，象我們已經(jīng)看到的，作為企業(yè)家的資格或要求條件，同其它特性一樣，是依照誤差法則在純一種族群體中分布的，所以，在這方面滿足累退標準的個人數(shù)目將會不斷增加。因此，忽略一些例外情況在黑人人口中少數(shù)歐洲人的存在便是一例連續(xù)地日益減輕這項任務，那么，更多的人能夠和將會成為企業(yè)家，于是，在一個企業(yè)家成功的出現(xiàn)之后，不僅伴隨以簡單地出現(xiàn)其他企業(yè)家，而且出現(xiàn)的數(shù)目不斷增加，盡管他們?nèi)找娓缓腺Y格或更不合乎要求條件。這就是實際情況，而對它的證言我們只不過加以解釋。在仍然存在競爭和大量獨立的人們的企業(yè)中，首先我們可以看到一個創(chuàng)新的單獨出現(xiàn)壓倒多數(shù)地在工商業(yè)中特地創(chuàng)造出來的然后我們可以看到現(xiàn)存的工商業(yè)如何以變化不同的速度和完整度來掌握它，首先是少數(shù)單位，后來是不斷增多的單位。我們已經(jīng)遇到了這個與消除企業(yè)利潤過程相關的現(xiàn)象。這里，我們又將對它進行考慮，盡管是從另一個角度。 第三，這解釋了企業(yè)家成群出現(xiàn)的現(xiàn)象，一種首先在創(chuàng)業(yè)者出現(xiàn)的企業(yè)部門確實達到了消除企業(yè)家利潤的地步。實際情況也揭露了，每一個正常的繁榮開始于一個或少數(shù)幾個企業(yè)部門（鐵路建設，電力、化學工業(yè)等等），并且從它所開始產(chǎn)生的企業(yè)的創(chuàng)新中獲得特征。但是創(chuàng)業(yè)者不僅在他們首先出現(xiàn)的生產(chǎn)部門里為他人消除了障礙，而且由于這些障礙的性質(zhì)，事實上也在其它部門里消除了障礙。許多事情可由后者所摹仿；這樣的例子也可以對他們產(chǎn)生作用；許多成就也直接適用于其它部門，例如國外市場的開發(fā)，且不論不久就要出現(xiàn)的、具有第二位重要性的情況上升著的價格等等。因此，第一批領導人物在他們最直接行動的范圍之外發(fā)生作用，于是企業(yè)家團體將更進一步地增加，經(jīng)濟體系較之在另外的情況下，將更為迅速地和更為完全地被拉入到技術的和商業(yè)的重新組織過程，而這一過程將構(gòu)成繁榮時期的涵義。 第四，發(fā)展過程越是變得為人們所熟悉，并且變得對一切有關方面只是一個計算問題，障礙隨著時間的進程越是變得微弱，那么，激發(fā)創(chuàng)新所需要的“領導”就越少。這樣，企業(yè)家成群的出現(xiàn)就變得越是不顯著，周期運動也就變得越是溫和。很清楚，我們解釋的這種結(jié)果也明顯地為現(xiàn)實所證實。經(jīng)濟生活的日益托拉斯化在同一的方向發(fā)生作用，即使在今天，和它的銷售及金融上的要求的大規(guī)模聯(lián)合仍舊仰賴于市場情況，而這一現(xiàn)象將在相當大的程度上通過競爭來決定，這樣，創(chuàng)新的普遍有利的延遲到蕭條時期，特別是在建筑業(yè)，有如美國的鐵路政策就偶爾地成為可能?？墒牵灰馨l(fā)揮作用，這個要素也就能證實我們的解釋。 第五，新組合的成群的出現(xiàn)，很容易并且必然要對繁榮時期的根本特征作出解釋。它能夠解釋，為什么增加資本投資正是未來繁榮的第一個征兆，為什么生產(chǎn)生產(chǎn)資料的企業(yè)第一個表現(xiàn)出超乎尋常的興奮，尤其重要的是，為什么鐵的消費增加。它能夠解釋繁榮時期新的購買力的大量出現(xiàn)，以及由此而來的價格的特征性上升，而對于這些問題，單靠引用增加了的需求或增加了的成本都不能作出解釋。更有進者，它能夠解釋失業(yè)的下降與工資的上升，利率的上升，貨運的增加，對銀行收支和銀行儲備的日益抽緊，等等；并且，象我們已經(jīng)說過的，還能解釋第二性波或次級波的放出繁榮傳遍及于整個經(jīng)濟體系。 3.（c）企業(yè)家成批的出現(xiàn)是繁榮產(chǎn)生的唯一原因，它對經(jīng)濟體制的影響在性質(zhì)上不同于企業(yè)家按時間均勻分布的連續(xù)出現(xiàn)對經(jīng)濟體制所產(chǎn)生的影響，只要它不象后者那樣，意指一種連續(xù)的，并且甚至是不可察覺的，對均衡位置的干擾，而是一種跳躍式的干擾，一種具有不同數(shù)量級的干擾。當由企業(yè)家們的連續(xù)出現(xiàn)而引起的干擾可以被連續(xù)吸收，企業(yè)家成批或成群的出現(xiàn)則需要一種特殊的、可識別的吸收過程，一種合并新事物并使經(jīng)濟體系與之相適應的過程，一種清理的過程，或者，象我過去常說的那樣，一種探索以達到新的靜止狀態(tài)的途徑。這個過程是周期性蕭條的本質(zhì)，因此，依據(jù)我們的觀點，它可以被定義為經(jīng)濟體系奮力走向新的均衡狀態(tài)，適應于由繁榮的干擾所改變了的境況。 這個問題的本質(zhì)并不在于下述事實，即僅僅關心自己企業(yè)制訂計劃的各個企業(yè)家，完全不考慮他人成批地接踵而來，因此，遭到失敗。從個別企業(yè)的角度認為是正確的行為，其成果有可能被多數(shù)人的同樣行為的普遍作用所剝奪或抵悄，這一點當然是真實的。當我們解釋生產(chǎn)者在他們各自努力獲取最大利潤的過程中，是如何發(fā)動了趨向于消除整個體系的剩余價值的機制并使其運轉(zhuǎn)的時候，我們就認識到了這方面的最重要的事例。同樣，普遍作用在這里也可能使那些對個別人正確的東西變成為謬誤，并且，這種要素實際上將在大多數(shù)的危機中起作用，因為，盡管處于這個企業(yè)家之后的這種蜂擁而至的情況，是他事先所知悉的，并且也不能對他攻其不備，然而對情況的規(guī)模和發(fā)展速度卻可能常常估計錯誤?？墒?，由繁榮引起的干擾的本質(zhì)，卻并不在于它時常擾亂企業(yè)家的打算這一事實，而是在于下述三種情況： 第一，新的企業(yè)家基于新的購買力對生產(chǎn)資料的需求著名的在繁榮時期“爭奪生產(chǎn)資料的競爭”，引自萊德勒的話提高了這些物品的價格。實際上，這種趨勢已被下述事實所減弱：至少有些新的企業(yè)不會與老的企業(yè)并行出現(xiàn)，而是從老的當中產(chǎn)生；并且老的企業(yè)也不會光生產(chǎn)而不要利潤，而是仍然要賺取一些“準地租”?？墒牵覀兡軌?qū)@種經(jīng)營的性質(zhì)作出最好的說明，如果我們假設所有的創(chuàng)新都體現(xiàn)在新建立的行業(yè)中，都單獨由新開辟的購買力提供資金，并且發(fā)生在一些完全屬于循環(huán)流轉(zhuǎn)的，并且無利潤可得的，因而由于成本增加而開始虧本生產(chǎn)的行業(yè)之旁。現(xiàn)實生活與這種構(gòu)想相抵觸的情況，比我們所想象的要少。實際上，僅僅是籠罩于繁榮時期的氣氛就掩蓋了這一事實，那就是在繁榮開始以后不久，并且只要它只是以增加的需求來表達，那么這一繁榮對許多生產(chǎn)者來說便意味著苦難，盡管當產(chǎn)品價格開始上升的時候它又將減輕。這種苦難，正象在第二章所解釋的那樣，是將生產(chǎn)資料從老行業(yè)撤出并用于新用途的過程的一種形式。 第二，新產(chǎn)品在幾年以后或更快地找到市場，并與老的產(chǎn)品競爭；先前創(chuàng)造的購買力的商品補充從理論上說抵消購買力而有余進入到循環(huán)流轉(zhuǎn)。另一方面，這個過程的結(jié)果實際上為前一節(jié)所述原因所緩和；更進一步，由于如下事實而緩和，也就是由于某些投資在程序上遠離最終產(chǎn)品，因而這種補充只能逐步地出現(xiàn)。但是，這還沒有接觸到過程的本質(zhì)。在繁榮的開始時期，老行業(yè)的成本上升；以后，只要消費者的需求變得對創(chuàng)新有利，那么同創(chuàng)新競爭的那些行業(yè)的收入便首先減少，然后所有老行業(yè)的收入都減少。且不論創(chuàng)新帶來贏利（次要地）的可能性如何，他們的虧本生產(chǎn)便只能受到僅僅暫時有效的緩沖器“準地租”的牽制。正因為老行業(yè)大都底子較厚，并且看來特別值得享受信用待遇，從而他們的虧本生產(chǎn)并不會立即導致崩潰。他們的部分破產(chǎn)會影響新企業(yè)的成功。這種破產(chǎn)受到下述與我們的解釋框架極相符合的事實的緩沖：這種繁榮首先從來不是普遍的，而是集中于工業(yè)的一個部門或幾個部門，從而讓其它領域不受到干擾，并且后來僅僅以一種不同的和次要的方式影響其它領域。正象企業(yè)家成群地（enmasse）出現(xiàn)那樣；他們的產(chǎn)品也是成批地出現(xiàn)，由于企業(yè)家們不是各做各樣，而是做非常相類似的事情，因而他們的產(chǎn)品幾乎同時出現(xiàn)在市場上。在新產(chǎn)品出現(xiàn)之前必須經(jīng)歷的那段平均時間盡管實際上很自然地要依賴于許多其它要素可以從根本上解釋繁榮時期的長短。新產(chǎn)品的出現(xiàn)引起價格的下跌，這一下跌從自己這一方面來說終止了繁榮，或許會導致危機，或必然要導致蕭條，于是所有其余的事情接踵而生。 第三，新企業(yè)這種結(jié)果的出現(xiàn)導致信貸緊縮，因為企業(yè)家現(xiàn)在正處于具有充分的積極性償清債務的地位；同時因為其他借入者沒有插手進來，這就導致新近創(chuàng)造的購買力的消失，恰好正當這種購買力的商品補充物出現(xiàn)之時，于是它能以循環(huán)流轉(zhuǎn)的方式不斷重復生產(chǎn)。這個論點需要細心維護。首先，這種通貨緊縮必須和其它兩種情形區(qū)別開來。新產(chǎn)品的出現(xiàn)一定會引起通貨緊縮，這不僅逆向著繁榮時期的價格水平，而且也逆向著前段蕭條時期的價格水平，即使支付手段在企業(yè)家償還欠債的過程中沒有完全消失，因為很明顯，新產(chǎn)品的價格之和在正常情況下要大于這些欠債的總額。這也本應該，盡管在較小的程度上，產(chǎn)生和欠債清理一樣的效果；但是我們現(xiàn)在只考慮欠債減少的效果。通貨緊縮還出現(xiàn)于已經(jīng)存在的或者為銀行界所預期的不景氣之中，因為銀行主動努力限制信貸。這個因素實際上是非常重要的，并且常常引起真正的危機；但它是附帶的，而不是這個過程所固有的。這里，我們還是不考慮這個因素，盡管我們既不否定這個因素的存在，也不否定它的重要性，而只是考慮它的最初的因果作用。于是，更進一步，我們的公式包含兩個抽象概念，它們將使那些實質(zhì)性的東西顯得更為清晰，但卻排除了具有極大的現(xiàn)實重要性的緩沖影響。首先，它忽略了如下事實：新產(chǎn)品一般僅僅包含生產(chǎn)過程的投資折舊額的一小部分份額，因此，當新企業(yè)準備投入生產(chǎn)時，在繁榮時期的總費用中，只有一部分，并且大都只是一小部分，便以可銷售的形式來到市場；所以新創(chuàng)造出來的購買力也只是逐漸地離開流通，部分地也只是在繁榮的后一段時期當更多的信貸追求者（credit seekers）被帶入到貨幣市場的時候。通過儲蓄對新的購買力的重新吸收，并不改變通貨緊縮過程中的任何東西但是許多國家、自治區(qū)以及農(nóng)業(yè)抵押銀行一旦遇上正在減縮的企業(yè)方面的需求，那情況就大不相同了。除了企業(yè)家負債的逐漸消失外，我們還必須記住，當利息滲入到循環(huán)流轉(zhuǎn)的現(xiàn)代經(jīng)濟體系時，信貸甚至有可能永久在流通中保存，只要現(xiàn)在有年復一年生產(chǎn)的商品與之相對應這是進一步緩沖這個過程的第二個因素。然而，由于所有那些原因，通貨緊縮的趨勢還是有效的，并且出現(xiàn)成功的企業(yè)對欠債進行清理的情況。因此，當繁榮已經(jīng)充分發(fā)展的時候，通貨緊縮即使以一種非常溫和的形式，也一定會自動地由于客觀情況的必然性而出現(xiàn)。這個理論導致了長期的物價水平在發(fā)展過程中必定下跌的結(jié)論，事實上已經(jīng)被19世紀的物價歷史對此作出了值得注意的證明。未曾被革命性的貨幣制度變動所擾亂的兩個時期，即從拿破侖戰(zhàn)爭至加利福尼亞發(fā)現(xiàn)金礦時期，以及1873-1895年時期，實際上展現(xiàn)了我們從理論上所預料的特征，即每一個周期性低潮都比以前更深，同時，消除了周期波動的物價曲線是向下傾斜移動的。 最后，還必須解釋，為什么其他尋求信貸的企業(yè)家沒有經(jīng)常地進入清理債務的境地。這有兩個原因，并且在實際上還可加上其它的原因，這些其它的原因可被描述為或是我們稱為基本要素的結(jié)果，或是偶然性的，或是由于外界產(chǎn)生的影響，并且在這種意義下或是次要的、非本質(zhì)的、附屬的。首先一個原因是，如果在那種呈現(xiàn)繁榮的工業(yè)的成功的刺激之下，許多新的企業(yè)涌現(xiàn)出來，以至于在充分發(fā)揮作用的時候，生產(chǎn)大量的、通過價格下跌和成本上升這種下跌和上升，即使在我們考察中的工業(yè)服從于所謂報酬遞增規(guī)律的情況下，也仍然會出現(xiàn)消除了企業(yè)利潤的產(chǎn)品，那么，沿著這個方向進一步向前的沖擊力就會消耗殆盡。實際上，即使在有競爭的社會里，消除利潤也僅僅是近似的，并且這一過程既不排斥某些利潤的保存，也不排斥損失的立即出現(xiàn)。對企業(yè)家在其它工業(yè)里得以出現(xiàn)的限制，以及對發(fā)展的次級浪潮所引起的現(xiàn)象的限制，可以類似地加以確定。當達到限制的時候，這種繁榮的沖擊力便被耗盡。第二個原因則解釋為什么新的繁榮并不徑直地隨之而來：因為一批企業(yè)家的行動同時改變了經(jīng)濟體系的各項事實，破壞了它的均衡，因而引起了經(jīng)濟體系中顯然不規(guī)則的運動，而這是我們所設想的一種向新的均衡位置的掙扎和斗爭。這使精確計算一般成為不可能，而特別是對規(guī)劃新的企業(yè)。實際上，僅僅是后一要素那種源于繁榮的新創(chuàng)造而特有的不確定性常常是可以立即觀察到的；第一個命名的限制大都僅表現(xiàn)在個別地方?？墒牵麄儍烧?，第一，便會被許多個人的先見所預料的那種相應而生的現(xiàn)象，弄得含糊不清。有些人會較其他人更快地開始感覺到緊張，如同銀行的情況；有些人又感覺到成本以及其它要素上升，如同許多老企業(yè)的情況；并且由此而相應地發(fā)生反應在大多數(shù)情況下反應確實為時過晚，但是當時他們，尤其是較弱小者，確實是以受恐慌沖擊的方式發(fā)生反應的。第二，他們又會被偶然發(fā)生的事件弄得含糊不清，這些事件雖然總是會出現(xiàn)的，然而這些事件卻是在繁榮所產(chǎn)生的從不曾有的不確定性中獲得重要意義。這便解釋了為什么有經(jīng)驗的人，在幾乎每一次危機中，都設想他可以引證偶然發(fā)生的事件，例如說，不利的政治謠傳，作為原因，以及為什么推動力實際上經(jīng)常由這些而產(chǎn)生。第三，他們還被來自外部的干涉行為弄得含糊不清，中央銀行對這種韁繩的有意識的拉動通常是干涉行為中最為重要的。 4.如果讀者對于所論述的東西加以深思，并且基于實際素材或者基于危機和經(jīng)濟周期的任何理論的論點，加以檢驗，那么，他必定會懂得繁榮（現(xiàn)正在被解釋中）是如何從自身創(chuàng)造出一種客觀的情形，而這種客觀的情形，即使忽略了所有的附屬物和偶然的要素，也將使繁榮結(jié)束，輕易地導致危機，必然地導致蕭條，并從而導致相對穩(wěn)定性的暫時狀態(tài)以及發(fā)展的消失。這種蕭條，我們可以稱之為再吸收和清理的“正?！边^程；至于以下述一系列事件為特征的危機爆發(fā)恐慌、信貸制度崩潰、破產(chǎn)擴散以及其更進一步的結(jié)果。我們則可以稱之為“清理的非正常過程”。為了完成和重復一些觀點，我們現(xiàn)在對這個過程有幾件事情要說一下，但這只是對正常過程而言，因為非正常過程并未表現(xiàn)出有什么根本問題。 以上所述，直接導致對蕭條時期所有基本的和次要的特征的理解，這些特征現(xiàn)在表現(xiàn)為單一因果聯(lián)系的組成部分。繁榮本身必然引起許多行業(yè)經(jīng)營虧損，引起通貨緊縮之外的物價下跌，此外，還通過信貸收縮引起通貨緊縮在一系列事件進程中所有處于次級增加的現(xiàn)象。更有進者，資本投資和企業(yè)活動的減少，由此而出現(xiàn)的生產(chǎn)資料生產(chǎn)工業(yè)的停滯，斯皮托夫指數(shù)（鋼鐵消費）以及相類似標記的下跌，例如美國鋼鐵公司未滿額的定單，都可從這里獲得解釋。隨著生產(chǎn)資料需求的下降，利率如果保險系數(shù)被消除以及就業(yè)量也都會下降。隨著貨幣收入的下降，這種下降可以從原因上追溯到通貨緊縮，即使這種需求由于破產(chǎn)等等而增加，但對所有其它商品的需求最終仍將下降，并且，這個過程已經(jīng)透入到整個經(jīng)濟體系之中。蕭條的圖景至此宣告完成。 可是，有兩個原因使得這些特征不能夠按照它們在因果關系上所處的地位，依時間次序表現(xiàn)出來。第一個原因是這樣一種事實，那就是它們不僅被個人的行為所預料