項(xiàng)目評估案例word版

1、傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！項(xiàng)目評估案例-某化學(xué)纖維廠經(jīng)濟(jì)評價（一）項(xiàng)目概述主要技術(shù)和設(shè)備擬從國外引進(jìn)。廠址位于城市近郊，占用一般農(nóng)田250畝，靠近鐵路、公路、碼頭，交通運(yùn)輸方便。靠近主要原料和燃料產(chǎn)地，供應(yīng)有保證。水、電供應(yīng)可靠。該項(xiàng)目主要設(shè)施包括生產(chǎn)車間、與工藝生產(chǎn)相適應(yīng)的輔助生產(chǎn)設(shè)施、公用工程以及有關(guān)的生產(chǎn)管理、生活福利等設(shè)施。 （二）項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)1.生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案 生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)2.3萬噸N產(chǎn)品。產(chǎn)品方案為棉型及毛型二種，以棉型為主。2.實(shí)施進(jìn)度 項(xiàng)目擬三年建成，第四年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計能力的70%，第五年達(dá)到90%，第六年達(dá)到100%。生產(chǎn)期1

2、5年計算，計算期為18年。 3.總投資估算 (1)固定資產(chǎn)投資估算 a. 固定資產(chǎn)投資估算額為42542萬元，其中外幣3454萬美元。外匯按國家外匯管理局1992年6月份公布的外匯牌價傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！1美元=5.48無人民幣計算 b. 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅估算按國家規(guī)定本項(xiàng)目投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為5%，投資方向調(diào)節(jié)稅估算值為2127萬元。 c.建設(shè)期利息估算為4319萬元，其中外匯為469萬美元（2）流動資金估算 流動資金估算是按分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算，估算總額為7084萬元。（3）總投資=固定資產(chǎn)投資+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期利息+流動資金= 42

3、542 + 2127 + 4319 + 7084 = 56072 萬元4.資金來源 （1）項(xiàng)目自有資金(資本金)為16000萬元，其余為借款，外匯全部通過中國銀行向國外借款，70%由中國工商銀行代款，年利率為8.64%。 （2）投資分年使用計劃按第一年20%，第二年55%，第三年25%的比例分配。5.工資及福利費(fèi)估算 全廠職員為1140人，工資及福利費(fèi)按每人2800元估算，全年工資及福利費(fèi)為320萬元(其中福利費(fèi)按工資總額的14%計取)。 （三）項(xiàng)目財務(wù)評價傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！1.年銷售收入和年銷售稅金及附加估算 （1） 產(chǎn)品產(chǎn)量：N產(chǎn)品年產(chǎn)2.3萬噸 （2）

4、產(chǎn)品銷售價格以近幾年國內(nèi)市場已實(shí)現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的市場價格，每噸出廠按15400元計算。 （3）年銷售收入估算在正常年份為35420萬元。 （4）年銷售稅金及附加按國家規(guī)定計取，產(chǎn)品繳納增值稅，增值稅率為14%，城市維護(hù)建設(shè)稅按增值的7%計取，教育費(fèi)附加按增值的2%計取。銷售稅金及附加的估算值在正常生產(chǎn)年份為2689萬元。 2.產(chǎn)品成本估算 根據(jù)需要該項(xiàng)目分別作了單位生產(chǎn)成本和總成本費(fèi)用估算表。 （1） 總成本費(fèi)用估算正常年為23815萬元，其中經(jīng)營成本正常為20454萬元。 （2）單位生產(chǎn)成本按原材料、輔助材料、燃料動力、工資及制造費(fèi)用等計算為8879元/噸。 3.利潤總額及分

5、配 利潤總額正常年份估算為8916萬元。所得稅按利潤總額的33%計取，特種基金和盈余公積金分別按稅后利潤的25%和10%計取。 4.財務(wù)盈利能力分析傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！(1)根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資)計算以下財務(wù)評價指標(biāo)： a) 所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為12.27%，財務(wù)凈現(xiàn)值(i=12%時)為676萬元; b) 所得稅前財務(wù)內(nèi)部收益率為17.72%，財務(wù)凈現(xiàn)值(i=12%)時為16309萬元。 c) 財務(wù)內(nèi)部收益率均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)最低要求，財務(wù)凈現(xiàn)值均大于零，該項(xiàng)目在財務(wù)上是可以考慮接受的. d) 所得稅后的投資回收期為9.2

6、6年(含建設(shè)期)，所得稅前的投資回收期為7.8年(含建設(shè)期)，均小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期10.3年，這表明項(xiàng)目投資能按時收回。 (2)根據(jù)現(xiàn)金流量表(自有資金)計算以下指標(biāo)： a)自有資金財務(wù)內(nèi)部收益率為14.10%。 b)自有資金財務(wù)凈現(xiàn)值(i=12%)為2808萬元。 (3)根據(jù)損益表和固定資產(chǎn)投資估算表計算以下指標(biāo)： a) 投資利潤率=年利潤總額/總投資100% =16% b) 投資利稅率=年利稅總額/總投資100% =21% c) 該項(xiàng)目投資利潤率和投資利稅率均大于行業(yè)平均利潤率和平均利稅率，說明單位投資 對國家積累的貢獻(xiàn)水平達(dá)到了本行業(yè)的平均水平。傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫

7、助，可雙擊去除！ d) 資本金利潤率 =年利潤總額/資本金總額 100%=56% (5)清償能力分析 a) 償還借款的資金來源，本案例為簡化計算，在還款期間將未分配利潤、折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)全部用來還款，但在進(jìn)行實(shí)際項(xiàng)目的還款計算時，可根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況確定。 b) 由于項(xiàng)目沒有外匯收入，償還外匯借款是項(xiàng)目投產(chǎn)后以1：6的比價購買調(diào)劑外匯按7年等額還本，計算利息。固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還，在投產(chǎn)后按最大償還能力計算還本付息。 c) 固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期(從借款開始年算起)為8.08年，能滿足貸款機(jī)構(gòu)要求的期限。項(xiàng)目具有償還能力。 (6)不確定性分析 a. 敏感性分析 該項(xiàng)目作了所得稅前全部投資

8、的敏感性分析?；痉桨肛攧?wù)內(nèi)部收益率為17.72%，投資回收期從建設(shè)期算7.8年，均滿足財務(wù)基準(zhǔn)值的要求，考慮項(xiàng)目實(shí)施過程中一些不確定因素的變化，分別對固定資產(chǎn)投資、經(jīng)常成本銷售收入作了提高10%和降低10%的單因素變化對內(nèi)部收益率、投資回收期影響的敏感性分析。傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！ 財務(wù)敏感性分析表可以看出，各因素不同程度上影響內(nèi)部收益率和投資回收期，其中銷售收入的提高和降低最為敏感。b.盈虧平衡分析 以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)(BEP)，其計算公式為： BEP=年固定總成本/年銷售盈利100% =5587/(35420-18228-2689)100%

9、=39% （年銷售盈利年銷售收入年可變總成本年銷售稅金及附加） 計算結(jié)果表明，該項(xiàng)目只要達(dá)到設(shè)計能力的39%，也就是年產(chǎn)量達(dá)到0.90萬噸，企業(yè)就可以保本，由此可見，該項(xiàng)目風(fēng)險較小。7.財務(wù)評價結(jié)論：從上述財務(wù)評價看，財務(wù)內(nèi)部收益率高于行業(yè)基準(zhǔn)率，投資回收期低于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，借款償還期能滿足貸款機(jī)構(gòu)要求，從敏感性分析看，項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險能力，因此項(xiàng)目從財務(wù)上講是可行的。傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！ （四）國民經(jīng)濟(jì)評價同財務(wù)評價的主要差異是以下數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整： (1)轉(zhuǎn)移支付的處理 以下三項(xiàng)費(fèi)用均屬國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付，不作為項(xiàng)目的費(fèi)用： a.該項(xiàng)目引進(jìn)的設(shè)備、

10、材料按國家規(guī)定繳納的關(guān)稅及增值稅； b.固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅對國民經(jīng)濟(jì)來說，無實(shí)質(zhì)性的費(fèi)用支出； c.銷售稅金及附加和土地使用稅。（2）關(guān)于間接效益和間接費(fèi)用的計算 該項(xiàng)目引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，通過技術(shù)培訓(xùn)，人才流動、技術(shù)推廣和擴(kuò)散，整個社會都將受益，這種效果在影子價格中沒有得到反映，理應(yīng)計為項(xiàng)目的間接效益，但由于計量困難，只作定性描述。 根據(jù)以上調(diào)整后的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，計算的國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)如下： (1)全部投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于15.63%，大于社會折現(xiàn)率12%，說明項(xiàng)目是可以考慮接受的。傳播優(yōu)秀Word版文檔 ，希望對您有幫助，可雙擊去除！ (2)在社會折現(xiàn)率為12%時，全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值8192萬元，大于零。這說明國家為這個項(xiàng)目付出代價后，除得到符合社會折現(xiàn)率的社會盈余外，還可以得到8192萬元現(xiàn)值的超額社會盈余，所以該項(xiàng)目是可以考慮接受的。 (3)國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為18.09%，大于社會折現(xiàn)率12%。 (4)國內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值(i=12%)為9355萬元，大于零。 （五）項(xiàng)目評估結(jié)論財務(wù)評價全部投資收益率為12.27%，大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率12%；投資回收期從建設(shè)期算起為7.8年，小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期1