證券投資學(xué)復(fù)習(xí)重點(diǎn)資料整理

1、 證券投資學(xué)復(fù)習(xí)資料 一股票 1. 股票的定義：股票作為有價(jià)證券的一種主要形式，指的是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)利，并據(jù)以取得股息和紅利的憑證。 2. 股票的特征： 1.收益性 2.風(fēng)險(xiǎn)性 3.流動(dòng)性 4.永久性 5.參與性 3. 股票的種類： 1.按照代表的股東權(quán)利劃分：普通股和優(yōu)先股 2.按照股東是否對(duì)股份有限公司的經(jīng)營(yíng)管理享有表決權(quán)：有表決權(quán)股票和 無表決權(quán)股票 3.按照是否在股票上記載股東姓名：記名股票和無記名股票 4.按照是否有面值：有面值股票和無面值股票 4.普通股與優(yōu)先股：1.普通股：普通股是公司最先發(fā)行、必須發(fā)行的股票，它構(gòu)成了股份公 司的資本基礎(chǔ)。按照公

2、司法的規(guī)定，普通股股東可以享受下列法定的股東權(quán)利： 公司重大決策的參與權(quán) 、公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán) 、選擇管理者 、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股的權(quán)利。 2.優(yōu)先股：優(yōu)先股對(duì)應(yīng)于普通股而言，是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如 優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股票。其特征主要有：股息率固定、股息分派優(yōu)先、剩 余資產(chǎn)分配優(yōu)先、一般無表決權(quán)等。 5.股利的構(gòu)成及分配方式：股利由股息和紅利兩部分構(gòu)成。優(yōu)先股股東獲取的股利一般采用 股息形式，股息率是固定的;而普通股股東的報(bào)酬一般采用分紅形式。 公司股利的形式，一般有三種：1、現(xiàn)金股利（派）2、股票股利（送、轉(zhuǎn)增） 財(cái)產(chǎn)股利4、負(fù)債股利5、建業(yè)股利 3、 6.股票的除權(quán)除

3、息及其價(jià)格 （以書上 P23 面的例題為主，熟記上面的幾個(gè)公式，這個(gè)主要 考計(jì)算題） 7股票的價(jià)值： 1. 票面價(jià)格：股票的票面價(jià)格又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。有的股票有票面金額，叫面值股票；有的不標(biāo)明票面金額，叫份額股票。 2. 賬面價(jià)格：賬面價(jià)格又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是指每股股票所代表 的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。普通股每股股票的賬面價(jià)格 =（公司資產(chǎn)凈值優(yōu)先股總面值）股數(shù) 3. 清算價(jià)格：清算價(jià)格在公司清算時(shí)要用到，是指每一股份所代表的實(shí)際價(jià)格。清算價(jià)格 =公司全部資產(chǎn)拍賣后凈收入（減去負(fù)債后） /股票股數(shù) /普通股 4. 理論價(jià)格：股票的理論價(jià)格即內(nèi)在價(jià)值，也即股票未來收益的現(xiàn)值，取

4、 決于股息收入和市場(chǎng)收益率。作為投資者，內(nèi)在價(jià)值應(yīng)該是最具客觀性的價(jià)值，它是股票 未來的收益用市場(chǎng)收益率折成的現(xiàn)值。即貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型或紅利折現(xiàn)模型 5.市場(chǎng)價(jià)格：股票的市場(chǎng)價(jià)格，一般是指股票在二級(jí)市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。 二債券 1.債券定義： 債券是一種有價(jià)證券， 是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 2.債券的基本要素：1、面值 包括幣種與票面金額 2、發(fā)行價(jià)格 3、利率 4、償還期 限 5、其他 (比如贖回條款、償債基金 ) 3.債券的性質(zhì)： 1.債券是一種反映借貸關(guān)系的契約憑證。 2.債券是一種固定的收益憑證。 3.

5、債券是一種規(guī)定償還期的憑證。 4.債券的特征：償還性、流通性、安全性、收益性 5.債券和股票的區(qū)別 （簡(jiǎn)答題， 重點(diǎn)了解）：聯(lián)系：（ 1）都是虛擬資本 （ 2）可帶來收益 （ 3）具有流動(dòng)性 （ 4）籌資手段與投資工具 精品文庫 股票 債券 、關(guān)系不同 所有權(quán)關(guān)系 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 、發(fā)行主體不同 股份有限公司 政府、金融機(jī)構(gòu) 、股份公司 、所籌資金性質(zhì) 自有資金 借入資金 不同 、權(quán)利不同 可參與公司經(jīng)營(yíng)與利潤(rùn)分 不參與經(jīng)營(yíng)與利 配，但不能抽回本金 潤(rùn)分配，可償還 、風(fēng)險(xiǎn)收益不同 風(fēng)險(xiǎn)大 ，收益大 風(fēng)險(xiǎn)小 ，收益 小 、利息支付不同 股息紅利是公司的利潤(rùn) 屬公司的成本費(fèi) 區(qū)別： 用 6.債券的種

6、類：1.按發(fā)行主體分類：政府債券、公司債券、金融債券 2.按期限長(zhǎng)短：短期債券和中期債券、長(zhǎng)期債券 3.按利息的支付方式：付息債券和貼現(xiàn)債券 4.按募集方式分類：公募債券和私募債券 5.按有無抵押：信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券 6.按債券是否記名：記名債券和不記名債券 7.按利率變動(dòng)情況分：浮動(dòng)利率債券和固定利率債券 8.按發(fā)行區(qū)域分類：國(guó)內(nèi)債券和國(guó)際債券 9.按是否可轉(zhuǎn)換來區(qū)分：可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券 三證券投資基金 1.投資基金的概念：投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，并由基金托管人托管，基金管理人對(duì)資金進(jìn)行統(tǒng)一管理和運(yùn)作，從事股票、債

7、券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。 2.投資基金的當(dāng)事人：基金份額持有人、基金管理人、基金托管人 3.投資基金的特點(diǎn) （重點(diǎn)， 可能考簡(jiǎn)答題） ：投資基金的機(jī)制特點(diǎn)可以描述為：投資組合、 分散風(fēng)險(xiǎn)、專家理財(cái)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)。 第一，證券投資基金是一種間接的證券投資方式。 第二，證券投資基金具有投資小、費(fèi)用低的優(yōu)點(diǎn)。 第三，投資基金具有分散風(fēng)險(xiǎn)的特征。 第四，投資者能以最低費(fèi)用享受專家服務(wù)。 第五，投資基金具有很高的流動(dòng)性。 4.投資基金的分類：1、按基金的組織形式和法律地位分：契約型基金和公司型基金 2、按續(xù)存期和額度分：封閉式基金和開放式基金 3、按投資標(biāo)的分：股票基金和債券

8、基金 4、按投資目標(biāo)分：收入基金、成長(zhǎng)基金、平衡基金等 5、按投資國(guó)別分：國(guó)內(nèi)基金和國(guó)際基金 5.封閉式基金與開放式基金的特點(diǎn)和區(qū)別？ 封閉式基金在封閉期內(nèi)持有人不得要求公司贖回，因而基金單位可在證券交易所上市交易。 公司發(fā)行的股份數(shù)量是固定不變的，發(fā)行期滿后就封閉起來，不再增加股份，投資者 購(gòu)買后不得退股，要求變現(xiàn)，必須到交易所轉(zhuǎn)讓。 開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，投資者可以按基金的 歡迎下載2 精品文庫 報(bào)價(jià)在基金管理人確定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回基金單位的一種基金。 區(qū)別見書上P56 面的表格 6.公募基金、私募基金定義特點(diǎn)區(qū)別？ 定義：公募基金是指可以面向社會(huì)公

9、眾公開發(fā)售的一類基金。 私募基金則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。 特點(diǎn)： 公募基金：可以面向社會(huì)公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣；募集對(duì)象不固定； 投資金額要求低， 適宜中小投資者； 必須遵守基金法律和法規(guī)的約束， 并接受監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管。 私募基金：不能進(jìn)行公開的發(fā)售和宣傳推廣；投資金額要求高；投資者的資格和人數(shù)常常受到嚴(yán)格的限制。 區(qū)別： 1.監(jiān)管要求2.費(fèi)用要求3.杠桿操作要求4.價(jià)格制定和流動(dòng)性要求5.對(duì)投資者的要求 四衍生證券 1.股指期貨的定義特點(diǎn)？ 定義： 股指期貨全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，買賣 雙方約定在未來的某個(gè)特定日

10、期，按照事先確定的股價(jià)指數(shù)大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。 特點(diǎn)： 1.跨期性2.杠桿性3.聯(lián)動(dòng)性4.高風(fēng)險(xiǎn)性和風(fēng)險(xiǎn)的多樣性 2.國(guó)債期貨： 指通過有組織的交易場(chǎng)所預(yù)先確定買賣價(jià)格并于未來特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行錢券交割 的國(guó)債派生交易方式。 即交易雙方成交以后， 交割和清算按照國(guó)債期貨合約中規(guī)定的價(jià)格在未來某一特定時(shí)間進(jìn)行交易。 3.國(guó)債期貨交易的特點(diǎn)： 1.國(guó)債期貨交易不牽涉國(guó)債券所有犬的轉(zhuǎn)移，只是轉(zhuǎn)移與這種所有權(quán)有關(guān)的價(jià)格變化風(fēng)險(xiǎn) 2.國(guó)債期貨交易必須在指定的交易所進(jìn)行。期貨交易市場(chǎng)以公開話 和自由化為宗旨，禁止場(chǎng)外交易和私下對(duì)沖。 3.所有的國(guó)債期貨合同都是標(biāo)準(zhǔn)化合同。國(guó)債期貨交易實(shí)行保證金 制度，是

11、一種杠桿交易， 4.國(guó)債期貨交易實(shí)行無負(fù)債的每日結(jié)算制度 5.國(guó)債期貨交易一般較少發(fā)生實(shí)物交割現(xiàn)象。 4.股指期權(quán)：股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標(biāo)的物，買方再支付了期權(quán)費(fèi)后即取得在合約有效期 內(nèi)或到期時(shí)以協(xié)議指數(shù)與市場(chǎng)實(shí)際指數(shù)進(jìn)行盈虧結(jié)算的權(quán)利。 5.股票期權(quán)：指在交易所買賣且有結(jié)算所結(jié)算的一種以股票為基礎(chǔ)的金融期權(quán)合約。 6.金融期權(quán)：金融期權(quán)是以合約方式，規(guī)定合約的購(gòu)買者在約定的時(shí)間內(nèi)以約定的價(jià)格購(gòu)買 或出售某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。 7.可轉(zhuǎn)換公司債券：指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定時(shí)期內(nèi)依照約定的條件可以轉(zhuǎn)換為 股票公司債券。 五證券市場(chǎng)的發(fā)行 1.按照有無證券中介機(jī)構(gòu)介入： 1.直接發(fā)行和間接

12、發(fā)行 （代銷和包銷 （余額包銷和全額包銷） ）直接發(fā)行 定義：直接發(fā)行是指證券發(fā)行人自己承擔(dān)證券發(fā)行的一切事務(wù)和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)， 直接向證券認(rèn)購(gòu)者推銷出售證券的方式。 優(yōu)點(diǎn)：不必向中介機(jī)構(gòu)支付代理發(fā)行或承購(gòu)包銷費(fèi)用，因而可以降低發(fā)行成本。 缺點(diǎn)： （1）所籌集的資金有限。 歡迎下載3 精品文庫 （ 2）接發(fā)行所涉及的事務(wù)很繁雜 ,花費(fèi)大量的人力和財(cái)力。 （ 3）容易導(dǎo)致發(fā)行失敗。 間接發(fā)行 1、定義：間接發(fā)行指發(fā)行者委托證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)代理證券的發(fā)行方式。 2、間接發(fā)行的三種方式 （ 1）代銷：是指代理發(fā)行的承銷機(jī)構(gòu)只負(fù)責(zé)按發(fā)行人規(guī)定的發(fā)行條件推銷證券，由發(fā)行公司承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的方式。 （ 2）余額包

13、銷： 是指承銷機(jī)構(gòu)與發(fā)行公司簽訂助銷合同， 約定當(dāng)證券不能全部銷售， 其剩余部分由承銷機(jī)構(gòu)全數(shù)購(gòu)進(jìn)的發(fā)行方式。 （ 3）全額包銷：是指承銷機(jī)構(gòu)先以自己名義買下發(fā)行者的全部證券，再在適當(dāng)時(shí)機(jī)將所購(gòu)證券全部賣給社會(huì)公眾。 2.按募集對(duì)象的不同可將證券分：公募發(fā)行和私募發(fā)行 2.股票發(fā)行方式：1、設(shè)立發(fā)行（IPO 首次公開發(fā)行股票）是指新公司成立為籌集資本首 次發(fā)行股票的方式。公司設(shè)立分為發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立，因而，發(fā)行兩種方式也相應(yīng)分為發(fā) 起設(shè)立發(fā)行與募集設(shè)立發(fā)行。 。2、增資發(fā)行。是指公司為擴(kuò)大業(yè)務(wù)增加資本而發(fā)行股票的方式。有以下三種方式： （ 1）有償增資發(fā)行。包括股東配股、增發(fā)新股等具體方式。

14、 （ 2）無償增資發(fā)行。有三種具體形式： 一是積累轉(zhuǎn)增資。 即將法定公積金和資本準(zhǔn)備轉(zhuǎn)為資本金。其股本金的來源是法定盈余公積 歡迎下載4 精品文庫 金。 二是紅利轉(zhuǎn)增資，即送紅股。其股本金的來源是公司的稅后利潤(rùn)。 三是債券轉(zhuǎn)股票。 即把公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為股票。 其股本金的來源是公司的借入資金。 （ 3）并行增資 我國(guó)目前主要方式有：上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行、上網(wǎng)發(fā)行與定向配售結(jié)合、二級(jí)市場(chǎng)配售等 六證券流通市場(chǎng) 1.場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng):場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)又稱證券交易所市場(chǎng)，是指由證券交易所組織的集中交易市 場(chǎng)，有固定的交易場(chǎng)所和交易活動(dòng)時(shí)間， 再多數(shù)國(guó)家它還是全國(guó)唯一的證券交易場(chǎng)所， 是全國(guó)最重要、最集中的證

15、券交易市場(chǎng) 2.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的特點(diǎn)：1.集中交易2.公開競(jìng)價(jià)3.經(jīng)紀(jì)制度4.市場(chǎng)監(jiān)管嚴(yán)密 3.交易所的組織形式：1.公司制證券交易所2.會(huì)員制證券交易所 4.場(chǎng)外交易市場(chǎng)：場(chǎng)外交易市場(chǎng)又稱OTC 市場(chǎng)，又稱柜臺(tái)交易場(chǎng)或店頭市場(chǎng)，是指在證券 交易所外進(jìn)行證券買賣的市場(chǎng)。 5.場(chǎng)外交易市場(chǎng)的類型：1.柜臺(tái)交易市場(chǎng)：通過證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人的柜臺(tái)進(jìn)行證券交易 的市場(chǎng)2.第三市場(chǎng)：第三市場(chǎng)是指已上市證券的場(chǎng)外交易市場(chǎng)3.第四市場(chǎng)： 它是投資者繞 過傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)服務(wù)，彼此之間利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行大宗證券交易所形成的市場(chǎng)。 6.場(chǎng)外交易市場(chǎng)的特點(diǎn)：1.交易場(chǎng)所分散于各地。2.交易對(duì)象眾多，不僅包括交易所市場(chǎng)已

16、不經(jīng)營(yíng)的所有非上市證券，還包括部分已上市的證券。3.場(chǎng)外交易是一對(duì)一的相對(duì)交易，即 證券公司和客戶間或證券公司與證券公司間的交易。4.場(chǎng)外交易的種類、數(shù)量、價(jià)格及交付 條件都由買賣雙方協(xié)議確定。5.場(chǎng)外交易手續(xù)簡(jiǎn)便，交易成本較低。 7.證券上市：證券上市特指交易所承認(rèn)并接納某種證券在交易所市場(chǎng)上掛牌交易。 證券上市功能：1.這鞥全上市可以推動(dòng)企業(yè)建立完善、規(guī)范的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，以市場(chǎng)為導(dǎo) 向自主運(yùn)作，完善公司治理結(jié)構(gòu)，不斷提高運(yùn)行質(zhì)量。2.證券上市后證券價(jià)格的變動(dòng)，形成 對(duì)公司業(yè)績(jī)的一種市場(chǎng)評(píng)價(jià)機(jī)制。3.各國(guó)對(duì)公司證券上市都制定了明確的標(biāo)準(zhǔn)，證券能上市 表明投資者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理，發(fā)展前景等給予了

17、積極的評(píng)價(jià)。 8.證券交易程序一般包括開戶、委托買賣、成交、清算及交割、過戶等幾個(gè)步驟。 9.委托買賣：投資者買賣股票不能親自到交易所辦理，必須通過證券交易所的會(huì)員證券商進(jìn) 行。委托是指投資者決定買賣股票時(shí)，以申報(bào)單、 電話、電報(bào)或信函等形式向證券商發(fā)出買賣指令。 10.按委托人委托的形式劃分，委托方式有：1.當(dāng)面委托2.電話委托3.電腦自助委托4.網(wǎng)上 委托5.手機(jī)委托 11.以委托人委托價(jià)格條件劃分，委托方式有：1.限價(jià)委托指令2.市價(jià)委托指令 12.以委托人的委托期限劃分，委托方式有：1.當(dāng)日有效委托2.撤銷前有效委托 13.以委托數(shù)量為標(biāo)準(zhǔn)劃分，可將委托分為整數(shù)委托與零數(shù)委托兩者 14

18、.以委托性質(zhì)劃分，委托可分為買進(jìn)委托或賣出委托。 七證券投資宏觀分析 1.評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量：國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)、投資指標(biāo)、消費(fèi)指標(biāo)、金融指標(biāo)、財(cái)政指標(biāo)。 2.分析貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響。 貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響，可以從以下四個(gè)方面加以分析： (1) 利率中央銀行調(diào)整基準(zhǔn)利率，對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生影響。一般來說，利率下降時(shí)， 歡迎下載5 精品文庫 股票價(jià)格就上升，而利率上升時(shí)，股票價(jià)格就下降。究其原因有兩方面：一方面，利率水平 的變動(dòng)直接影響到公司的融資成本，從而影響到股價(jià)。利率低，可以降低公司的利息負(fù)擔(dān)， 直接增加公司盈利，證券收益增多，價(jià)格也隨之上升；利率高，公司籌資成本也高

19、，利息負(fù) 擔(dān)重，造成公司利潤(rùn)下降，證券收益減少，價(jià)格因此降低。另一方面，利率降低，人們寧可 選擇股票投資方式而減少對(duì)固定利息收益金融品種的投資， 同時(shí)，證券投資者能夠以低利率 拆借到資金，會(huì)增大股票需求，造成股價(jià)上升；反之，若利率上升，一部分資金將會(huì)從證券 市場(chǎng)轉(zhuǎn)向銀行存款，致使股價(jià)下降。 (2) 中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券價(jià)格的影響 當(dāng)政府傾向于實(shí)施較為寬松的貨 幣政策時(shí)， 中央銀行就會(huì)大量購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券， 從而使市場(chǎng)上貨幣供給量增加。 這會(huì)推動(dòng)利率 下調(diào)，資金成本降低，從而企業(yè)和個(gè)人的投資和消費(fèi)熱情高漲，生產(chǎn)擴(kuò)張，利潤(rùn)增加，這又 會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格上漲； 反之，股票價(jià)格將下跌。 我們之所以特別

20、強(qiáng)調(diào)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)證券市 場(chǎng)的影響， 還在于中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的運(yùn)作是直接以國(guó)債為操作對(duì)象， 從而直接關(guān)系 到國(guó)債市場(chǎng)的供求變動(dòng)，影響到國(guó)債行市的波動(dòng)。 (3) 調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對(duì)證券市場(chǎng)的影響 中央銀行可以通過法定存款準(zhǔn)備金率和再貼 現(xiàn)政策調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量， 從而影響貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的資金供求， 進(jìn)而影響證券市場(chǎng)。 如 果中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率， 這在很大程度上限制了商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能 力，就等于凍結(jié)了一部分商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備 (4) 選擇性貨幣政策工具對(duì)證券市場(chǎng)的影響 為了實(shí)現(xiàn)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)政 策，我國(guó)在中央銀行貨幣政策通過貸款計(jì)劃實(shí)行總量控制的前提下， 對(duì)不同

21、行業(yè)和區(qū)域采取 區(qū)別對(duì)待的方針。 財(cái)政政策的運(yùn)作及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響。 1)財(cái)政政策的種類與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及其對(duì)證 券市場(chǎng)的影響?？偟膩碚f，緊的財(cái)政政策將使得過熱的經(jīng)濟(jì)受到控制，證券市場(chǎng)也將走弱， 而松的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展， 證券市場(chǎng)走強(qiáng)。 2)實(shí)現(xiàn)短期財(cái)政政策目標(biāo)的運(yùn)作及其對(duì) 證券市場(chǎng)的影響。 為了實(shí)現(xiàn)短期財(cái)政政策目標(biāo)， 財(cái)政政策的運(yùn)作主要是發(fā)揮 相機(jī)抉擇 作用， 即政府根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況來選擇相應(yīng)的財(cái)政政策， 調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總供求的均衡。 3) 實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期財(cái)政目標(biāo)的運(yùn)作及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響。 為了達(dá)到中長(zhǎng)期財(cái)政政策目標(biāo)， 財(cái)政政 策的運(yùn)作主要是調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和改革、調(diào)整稅制。 八從行業(yè)及其

22、板塊，上市公司分析當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。 九證券投資技術(shù)分析理論基礎(chǔ) 1.技術(shù)分析的含義： （一）技術(shù)分析是指借用統(tǒng)計(jì)和圖形方法對(duì)過去和當(dāng)前股票市場(chǎng)上的價(jià)格、時(shí)間、成交量等市場(chǎng)行為的不同方面進(jìn)行記錄和加工，并在此基礎(chǔ)上總結(jié)和運(yùn)用規(guī)律， 進(jìn)而對(duì)未來股票價(jià)格走勢(shì)加以預(yù)測(cè)的研究活動(dòng)。（二）技術(shù)分析方法不強(qiáng)調(diào)對(duì)因果關(guān)系的探 尋，不保證運(yùn)用者一定獲利。技術(shù)分析只是實(shí)踐總結(jié)出的統(tǒng)計(jì)規(guī)律，是一種經(jīng)驗(yàn)判斷，在豐 歡迎下載6 精品文庫 富實(shí)踐基礎(chǔ)上對(duì)它的熟練運(yùn)用有助于我們作出正確的判斷。 （三） 技術(shù)分析既具有科學(xué)性， 又具有藝術(shù)性。 2. 技術(shù)分析的三大假設(shè)： （一）市場(chǎng)行為涵蓋一切信息 ：市場(chǎng)行為涵蓋一切信

23、息的假設(shè)是 進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)，如果否定它， 技術(shù)分析就是無本之木。 這一假設(shè)認(rèn)為，影響股票價(jià)格 的每個(gè)因素都已經(jīng)反映在市場(chǎng)行為當(dāng)中，因而不必對(duì)影響股票價(jià)格的具體因素做過多追究。 （二）價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)，并保持趨勢(shì) 。 價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)的假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、 最核心的因素。 該假設(shè)認(rèn)為股票價(jià)格的變動(dòng)具有慣性， 即要保持原來運(yùn)動(dòng)的方向。 正因?yàn)檫@ 樣，我們才能運(yùn)用技術(shù)分析中的各種圖形和指標(biāo)來預(yù)測(cè)股票價(jià)格的走勢(shì)。 （三）歷史會(huì)重演。 心理學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的研究成果表明， 股票市場(chǎng)作為無數(shù)股票投資者的加總， 在面對(duì)特定的情況 時(shí)，市場(chǎng)的整體反應(yīng)往往會(huì)趨于特定的模式，從而股價(jià)的變動(dòng)也容易有特定的模式。 （

24、歷 史是未來的一面鏡子） “以銅為鏡 ,可以正衣冠 ;以人為鏡 ,可以明得失 ;以古為鏡 ,可以知興替。 ” 3. 技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空：一、價(jià)、量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn) （一）成交價(jià)和成交量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)，因?yàn)樗鼈兒w了影響市場(chǎng)行為的一切因素 ( 二）在某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)和量反映的是多空雙方的市場(chǎng)行為在這一時(shí)點(diǎn)上所達(dá)到的價(jià)、量均衡點(diǎn) ( 三）雙方市場(chǎng)行為的相互作用和制約使價(jià)、量之間的變動(dòng)呈現(xiàn)這樣的規(guī)律：價(jià)升量增；價(jià)跌量減 二、成交量和價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系 三、時(shí)間和空間表現(xiàn)市場(chǎng)的潛能。（一）在技術(shù)分析中，“時(shí)間”是指完成某個(gè)過程所經(jīng) 過的時(shí)間長(zhǎng)短，通常是指一個(gè)波段或一個(gè)升降周期所經(jīng)過

25、的時(shí)間?！翱臻g”是指價(jià)格的升 降所能夠達(dá)到的程度。 （二）時(shí)間更多地與循環(huán)理論相聯(lián)系，反映市場(chǎng)起伏的內(nèi)在規(guī)律和事 物發(fā)展的周而復(fù)始的特征，體現(xiàn)了市場(chǎng)潛在的能量由小變大再變小的過程?？臻g反映的是每 次市場(chǎng)發(fā)生變動(dòng)的程度的大小，也體現(xiàn)市場(chǎng)潛在的上升或者下降的能量的大小。 四、時(shí)間與價(jià)格的關(guān)系。 股票價(jià)格有沿趨勢(shì)移動(dòng)的慣性。股票價(jià)格從一個(gè)趨勢(shì)開始到 該趨勢(shì)結(jié)束之間的時(shí)間長(zhǎng)短，與股票價(jià)格下一步變動(dòng)的幅度有著密切的關(guān)系。 4.技術(shù)分析方法的優(yōu)點(diǎn)：1.技術(shù)分析簡(jiǎn)單、直觀、快捷適合于短期分析與動(dòng)態(tài)分析。簡(jiǎn)單 是指技術(shù)分析所需要的信息資料數(shù)量少、容易取得， 信息成本很低。 直觀快捷是指技術(shù)分析 的方法比較成熟

26、與規(guī)范。 2.技術(shù)分析側(cè)重于短期分析， 它的結(jié)果反映的都是證券價(jià)格動(dòng)態(tài)的、趨于均衡的調(diào)整過程。 5.技術(shù)分析方法的缺點(diǎn)：1.證券價(jià)格并非完全由證券的供給和需求決定，證券的價(jià)格變動(dòng)時(shí) 多重因素作用的結(jié)果，至于哪種因素居于主導(dǎo)地位，則是具體情況而定。2.證券價(jià)格也不是 完全的隨機(jī)變量，用確定的概率分布來解釋它的變動(dòng)的科學(xué)性是值得懷疑的。 十證券投資技術(shù)分析的方法 一、 K 線的畫法 K 線是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體兩部分組成。在實(shí)體上方的影線叫上影線， 在實(shí)體下方的影線叫下影線。實(shí)體又分陽線和陰線兩種，其中陽線又稱紅（陽）線，陰線又稱黑（陰）線。一條線可體現(xiàn)一種股票一天內(nèi)的四個(gè)價(jià)格：開盤價(jià)、最

27、高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià) 歡迎下載7 精品文庫 線的基本形態(tài) 最高價(jià)最高價(jià) 收盤價(jià)開盤價(jià) 開盤價(jià)收盤價(jià) 最低價(jià)最低價(jià) 二支撐線與壓力線：支撐線（Support Line ）又稱為抵抗線，起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用。 壓力線（ Resistance Line）又稱為阻力線，壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上升的作用。 壓力 壓力 壓力 壓力 支撐 支撐 支撐 支撐 三 主要的幾種發(fā)轉(zhuǎn)形態(tài)：反轉(zhuǎn)形態(tài)是指價(jià)格趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)所形成的圖形，即由漲勢(shì)轉(zhuǎn)為跌勢(shì)， 或由跌勢(shì)轉(zhuǎn)為漲勢(shì)的特征。頭肩頂（底） 、雙頂（底）、三重頂（底）、圓頂（底），具體圖例看書上 P280面。 四幾種主要的持續(xù)形態(tài)：三角形、矩形、旗形與楔形、缺口與島型發(fā)轉(zhuǎn)

28、，具體圖例看P284 面 十一 .證券市場(chǎng)的監(jiān)管 1. 證券市場(chǎng)的監(jiān)管原則： 1.依法管理原則 2.保護(hù)投資者利益原則 3.“三公”原則（ 1.公開原則 2.公平原則 3.公正原則） 2. 證券市場(chǎng)的監(jiān)管形式與手段 歡迎下載8 精品文庫 證券市場(chǎng)監(jiān)管形式： 1.直接對(duì)證券市場(chǎng)的活動(dòng)和行為進(jìn)行干預(yù)和規(guī)范。 2.先對(duì)影響證券市場(chǎng)參與者和活動(dòng)的各種因素進(jìn)行干預(yù)。 3.政府直接在證券市場(chǎng)上買賣證券產(chǎn)品和提供證券服務(wù) 以及證券信用。 證券市場(chǎng)的監(jiān)管手段：1.法律手段2.經(jīng)濟(jì)手段3.行政手段 十二 .論述下我國(guó) 3 年時(shí)間融資融券對(duì)股票的發(fā)展和影響？ 2008 年 10 月 5 日 ,我國(guó)證監(jiān)會(huì)正式宣布啟

29、動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作 ,并初步奠定了我國(guó)融資 融券交易制度運(yùn)行的基本模式、微觀運(yùn)行基礎(chǔ)、宏觀監(jiān)管體系及監(jiān)管機(jī)制 ,這標(biāo)志著我國(guó)融 資融券制度的推行進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段 ,2010 年 3 月 31 日融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式在我國(guó)國(guó)內(nèi) 市場(chǎng)運(yùn)行 ,這對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)來說是具有里程碑式意義的改革 ,它標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)從此告 別了 20 年以來的“單邊做市”時(shí)代 ,開啟了新的信用交易時(shí)代。 融資融券制度的引入對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)以及融資融券交易的參與各方都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響 ,截 止到 2012 年 2 月 29 日 ,融資融券業(yè)務(wù)在我國(guó)國(guó)內(nèi)已運(yùn)行近兩個(gè)年頭了 ,從滬深兩市運(yùn)行情況 來看 ,無論是融資買入額、

30、融券賣出量 ,還是融資融券余額 ,交易規(guī)模都呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。尤其 是在試點(diǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)常規(guī)以及融資融券標(biāo)的范圍擴(kuò)大以后 ,融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步的擴(kuò)大。 融資融券信用交易機(jī)制的引入對(duì)于完善我國(guó)證券市場(chǎng)的交易機(jī)制具有重要意義 ,從理論經(jīng)驗(yàn) 來看融資融券業(yè)務(wù)具有增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、抑制股市波動(dòng) ,最終起到穩(wěn)定市場(chǎng)的功能。但由于 其本身的則務(wù)杠桿效應(yīng) ,在放大收益和虧損的同時(shí) ,也潛藏著風(fēng)險(xiǎn)。那么融資融券交易機(jī)制的 引入對(duì)證券市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢 ?國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了廣泛的研究 , 但就研究結(jié)論 而言 ,沒有一個(gè)統(tǒng)一的定論。 融券交易對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性與波動(dòng)性的影響。 并得出以下結(jié)論： 1、我國(guó)融資融券交易 具有顯著提升股市流動(dòng)性的作用 ,并且實(shí)證結(jié)果還顯示 ,融資買空交易對(duì)股市流動(dòng)性的作用強(qiáng) 度大于融券賣空交易對(duì)股市流動(dòng)性的作用。 2、我國(guó)融資融券交易對(duì)股市波動(dòng)影響方面 ,融券賣空交易顯著影響股市波動(dòng)性 ,而融資買空交 易對(duì)股市波動(dòng)性的作用不顯著 ,相反 ,在一定程度上股市波動(dòng)的變化會(huì)對(duì)投資者的融資買空交 易提供決策指導(dǎo)。 3.