中小企業(yè)融資難的原因及對策探討

1、中小企業(yè)融資難的原因及對策探討 中小企業(yè)在繁榮我國經(jīng)濟、 增加就業(yè)、 推動科技創(chuàng)新中發(fā)揮著日益舉足輕重的作用， 已 經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展和推動社會主義和諧社會建設(shè)的重要力量。 與我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟 中發(fā)揮的重要作用相比， 中小企業(yè)獲得的資金支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的， 中小企業(yè)融資難是不爭的 事實。 特別是 2008 年，從緊的貨幣政策和一系列宏觀調(diào)控政策對于中小企業(yè)而言是一個嚴(yán)峻 的考驗， 從緊使中小企業(yè)的融資環(huán)境更加艱難。 本文通過對四川漢唐集團(tuán)的融資環(huán)境進(jìn)行分 析，對我國中小企業(yè)融資困境存在的原因進(jìn)行剖析，并提出解決對策。 一、案例回顧 四川漢唐集團(tuán)實業(yè)有限責(zé)任公司 （以下簡稱漢唐集團(tuán)） 成立于

2、 1997 年 11 月，是集超市 連鎖、品牌產(chǎn)品代理、 肉制品深加工及銷售， 旅游開發(fā)、 融資為一體的綜合型民營企業(yè)集團(tuán)， 下轄漢唐超市連鎖分公司、漢唐營銷分公司等五個分公司；擁有員工 1 052 人，擁有資產(chǎn) 3 億元。公司被評為“四川省農(nóng)業(yè)銀行信用 AA 級企業(yè)”，副總經(jīng)理謝冰當(dāng)選為第十屆全國人 大代表。 自 1997 年成立至今的 10 余年間， 漢唐集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)涉及商業(yè)超市、 房地產(chǎn)、 旅游開發(fā)等 領(lǐng)域。 超速發(fā)展讓漢唐集團(tuán)一直處于資金緊張狀態(tài)， 于是漢唐集團(tuán)開始向供貨商借款， 后來 成立了專門的投資公司， 向社會公眾集資。 憑借漢唐在達(dá)州地區(qū)連鎖超市中近80%的市場份 額和副總經(jīng)理謝

3、冰的政治身份， 漢唐公司向社會不特定對象非法吸納資金累計達(dá) 2.67 億元， 涉及集資戶 763戶。 2008年8月 25日，謝冰被警方刑拘，同時漢唐公司被警方查封，究其 原因就是企業(yè)快速擴張的同時， 資金鏈吃緊， 最終被逼上高息攬儲、非法集資的道路， 偏又 遇上經(jīng)濟緊縮的寒冬，企業(yè)突遭法律性死亡。 二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析 漢唐集團(tuán)的滑鐵盧之戰(zhàn)源于鐵山賓館的建設(shè)。 按照規(guī)劃， 鐵山旅游風(fēng)景區(qū)項目總體規(guī)劃 投資 5 億元，從 2006 年 4 月至 2010 年 5 月，分三期投入。漢唐集團(tuán)在集資過程中一直宣 稱，集團(tuán)通過土地抵押等方式將獲得 4億元貸款， 結(jié)果貸款受阻。 其實，漢唐集團(tuán)從一開

4、始 接手鐵山賓館項目就處于資金困難之中， 他們對政府支持不足也頗有微詞， 最后不得不通過 集資來運作。事實上，集資這種民間借貸方式在我國廣大農(nóng)村地區(qū)，尤其是江浙、 廣東一帶 一直頗具規(guī)模。有數(shù)據(jù)顯示，從 1986 年開始，農(nóng)村民間借貸數(shù)量超過正規(guī)信貸規(guī)模，以每 年 19% 的速度穩(wěn)步增長。在經(jīng)濟相對發(fā)達(dá)的東南沿海地區(qū)，企業(yè)之間的直接臨時資金拆借、 高于銀行固定利率的民間借貸， 數(shù)量更是巨大。 民間借貸的繁榮反映出了我國中小企業(yè)發(fā)展 中所面臨的融資困境。其主要表現(xiàn)在以下幾個方面： （一）銀行對中小企業(yè)信貸的支持有限 目前中國實行從緊的貨幣政策，自 2007 年至今，中國人民銀行先后 6 次加息，

5、 15次提 高存款準(zhǔn)備金率。 由于貸款額度受限， 銀行將僅有的額度在分配過程中偏向于大型國有企業(yè)， 部分獲得貸款的中小企業(yè)，利率水平也在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上普遍上浮30% 40%。這直接造 成了對資金需求強烈的中小企業(yè)資金鏈漸趨緊張， 使一直存在的融資難問題更加現(xiàn)實和迫切。 據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計， 2008 年第一季度各大商業(yè)貸款額超過 2.2 萬億元， 其中約 3 000 億元落實到 中小企業(yè)，僅占全部貸款的 15%左右。 2008 年的數(shù)據(jù)顯示，在除四大國有商業(yè)銀行之外的 13 家股份制銀行中，個體私營短期貸款余額僅為 1 418.11 億元，不足銀行短期貸款總額的 5%，在全部貸款余額中僅占 2%。從

6、企業(yè)數(shù)量上講， 2003 年我國 300 萬戶私營企業(yè)獲得銀行 信貸支持的僅占 10%左右，鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個體私營、 “三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款 的比重僅為 14.4%。貸款難成為中小企業(yè)生存、發(fā)展的最大障礙之一。 （二）中小企業(yè)融資渠道窄 中國人民銀行 2003 年 8 月調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資的98.7%來源于銀行貸款，直 接融資僅占 1.3%。主要原因在于我國證券市場、債券市場和創(chuàng)業(yè)投資體制尚不健全，中小 企業(yè)融資主要來自于銀行。因此，相對狹窄的融資渠道成為限制中小企業(yè)資金來源的瓶頸， 從而阻礙了其發(fā)展。 （三）中小企業(yè)自有資金缺乏 國際金融公司 2004 年的研究資料顯示，創(chuàng)

7、業(yè)資本和內(nèi)部留存收益分別占私營企業(yè)資金 來源的 30%和 26%，公司債券和股權(quán)融資不足 1%?？梢姡綘I中小企業(yè)主要靠自身積累來 謀求發(fā)展，然而自有資金規(guī)模有限，從而進(jìn)一步限制了私營中小企業(yè)的發(fā)展。 當(dāng)然，商業(yè)銀行針對各類企業(yè)均統(tǒng)一的信貸管理方式和信貸品種不適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的 需要，導(dǎo)致中小企業(yè)可借用的資金也十分有限， 這在一定程度上限制了中小企業(yè)的發(fā)展壯大。 三、中小企業(yè)融資困境的原因分析 （一）我國缺乏對中小企業(yè)融資的政策扶持 目前，我國央行通過窗口指導(dǎo)，對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)?；A(chǔ)上調(diào)增5%，對 地方性商業(yè)銀行調(diào)增 10%，并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、 農(nóng)業(yè)或地震災(zāi)區(qū)； 隨

8、后出 臺政策放寬中小企業(yè)貸款額度， 對個人小額擔(dān)保貸款的最高額度從 2萬元提高到 5 萬元；對 勞動密集型小企業(yè)小額擔(dān)保貸款的最高額度從100 萬元提高到 200 萬元。雖然這些政策有較 強的針對性和操作性，但長期來看，僅靠增加貸款很難從根本上解決中小企業(yè)的融資難題。 比照國際經(jīng)驗， 許多國家依據(jù)中小企業(yè)所有制類型和行業(yè)特性， 對其融資都采取了各種優(yōu)惠 政策進(jìn)行扶持。 （二）我國缺乏專門的金融管理機構(gòu) 許多西方發(fā)達(dá)國家為了對中小企業(yè)進(jìn)行金融支持而設(shè)立了專門的金融管理機構(gòu)。 一方面， 專門管理機構(gòu)的建立為一部分無法通過一般渠道獲得商業(yè)貸款的中小企業(yè)提供了風(fēng)險擔(dān)保， 解決了其資金需求問題； 另一方

9、面， 可以成立政策性基金，專門用于支持中小企業(yè)發(fā)展。在 我國， 中小企業(yè)分屬于各級政府及各產(chǎn)業(yè)主管部門，中小企業(yè)的宏觀管理權(quán)較為分散。 金融 體系沒有成立專門針對中小企業(yè)的政策性金融機構(gòu)， 尚未構(gòu)建完整的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系， 從而導(dǎo)致金融機構(gòu)的資金支持也無法滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求， 這使得中小企業(yè)的融資困境 無法從根本上得到解決。 （三）中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差，增加了銀行的信貸風(fēng)險 由于中小企業(yè)規(guī)模小，在信息收集、分析市場方面投入成本少，因而易受經(jīng)濟景氣性、 金融環(huán)境以及行業(yè)變化的影響， 這對于以穩(wěn)健經(jīng)營為宗旨的銀行來說意味著還款的不確定性 增加。據(jù)美國小企業(yè)管理局（SBA統(tǒng)計，有近30%的小

10、企業(yè)在成立兩年內(nèi)消失，由于經(jīng)營 失敗、 倒閉或破產(chǎn)等原因， 有近 53%的小企業(yè)在 4年內(nèi)退出市場。 它反映了中小企業(yè)的經(jīng)營 穩(wěn)定性差、 投資風(fēng)險大這一特征。在這種形勢下， 銀行本著穩(wěn)健性的經(jīng)營原則，自然會盡量 少貸或不貸給中小企業(yè)資金以規(guī)避風(fēng)險，這在一定程度上阻斷了中小企業(yè)的主要融資渠道， 加大了中小企業(yè)的融資難度。 （四）中小企業(yè)可用于抵押擔(dān)保的資產(chǎn)不足 金融機構(gòu)在向信息不對稱的中小企業(yè)提供貸款時，雖然難以獲得貸款決策所需的信息， 但可以從企業(yè)所提供的抵押品或者第三方擔(dān)保中獲得關(guān)于企業(yè)未來償還能力的信息和保證， 從而做出貸款決策， 并且抵押有助于解決逆向選擇問題。 但由于中小企業(yè)固定資產(chǎn)比

11、率低的 財務(wù)特征，所能用于抵押的資產(chǎn)相對十分匱乏。因此商業(yè)銀行不愿意對中小企業(yè)放貸。 （五）中小企業(yè)信用等級低，貸款成本高，銀企關(guān)系惡劣 近年來，部分中小企業(yè)信用觀念十分淡薄，利用虛置債務(wù)主體、假借破產(chǎn)之名、低估資 產(chǎn)、逃避監(jiān)督等各種方式逃、廢、賴銀行債務(wù)。這些行為進(jìn)一步加大了銀行貸款的風(fēng)險，相 應(yīng)地也降低了銀行向中小企業(yè)增加貸款投放的信心。 四、解決中小企業(yè)融資難的措施 （一）完善中小銀行自身建設(shè) 中小銀行自身首先需要發(fā)展和完善才能更好地為中小企業(yè)提供資金支持。中小銀行應(yīng)該 進(jìn)一步明確市場定位，科學(xué)分析和評估市場需求， 發(fā)揮自身優(yōu)勢， 開拓優(yōu)勢市場。 通過建立 數(shù)量充足、 治理完善、 經(jīng)營高

12、效的中小金融機構(gòu)體系， 來解決和有效提升中小企業(yè)金融服務(wù) 問題。 （二）擴大和創(chuàng)新融資擔(dān)保方式 中小銀行要正確認(rèn)識貸款擔(dān)保的作用及局限性， 在放貸時更加注重企業(yè)未來的發(fā)展前景 和還款來源分析。 重視發(fā)揮地緣優(yōu)勢， 在對中小企業(yè)納稅、 信用記錄、 工商年檢、 通關(guān)報稅、 產(chǎn)品質(zhì)量檢驗等情況收集整理的基礎(chǔ)上， 逐步建立和完善中小企業(yè)信用評價體系， 對信用良 好、具有發(fā)展前景的中小企業(yè)給予支持。 中小銀行應(yīng)該擴大和創(chuàng)新?lián)７绞剑?除常規(guī)的抵押、 第三方擔(dān)保、質(zhì)押擔(dān)保方式外， 在風(fēng)險可控的前提下，可以推行商標(biāo)權(quán)質(zhì)押、特許經(jīng)營權(quán)質(zhì) 押、穩(wěn)定收益權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、租賃經(jīng)營權(quán)質(zhì)押等融資擔(dān)保方式。同時，中

13、小型銀行 還應(yīng)該加強與有實力的信用擔(dān)保公司的合作，積極開展信用擔(dān)保貸款。 （三）創(chuàng)新產(chǎn)品，提供特色金融服務(wù) 中小銀行要充分整合自身資源， 以中小企業(yè)的金融需求為導(dǎo)向， 成立專門面向中小企業(yè) 金融服務(wù)的中心， 量身訂做能滿足中小企業(yè)融資需求的信貸品種， 積極開發(fā)投標(biāo)保函、 履約 保函、預(yù)付款保函、質(zhì)量保函以及票據(jù)承兌、貼現(xiàn)等適合中小企業(yè)特點的中間業(yè)務(wù)。同時， 盡量精簡中小企業(yè)服務(wù)程序，降低交易成本，提高服務(wù)效率。 （四）法律上承認(rèn)民間金融的合法地位 民間金融對中小企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要， 因此，必須從法律層面承認(rèn)民間金融的合法地位， 給予民間金融活動合理的生存發(fā)展空間，保護(hù)中小民間金融主體。適當(dāng)放寬

14、市場準(zhǔn)入條件， 通過設(shè)立相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)， 發(fā)展不同的民間金融存在形式， 培養(yǎng)有風(fēng)險自擔(dān)意識和風(fēng)險承擔(dān)能力的 民間金融市場，提升民間金融的規(guī)范化程度和組織化程度，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定和安全。 （五）促進(jìn)私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險投資公司的發(fā)展 私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險投資公司可以在更大程度上滿足創(chuàng)業(yè)期科技型企業(yè)和創(chuàng)新型 中小企業(yè)的資金需求。 1. 應(yīng)該制訂私募基金法 ，合理劃分定向募集與非法吸儲的法律界 限，將原本通過地下錢莊、合會、企業(yè)集資（集股）等地下金融方式流動的資金按照股權(quán)投 資基金進(jìn)行歸集、管理和運作，從而提高民間金融的組織化程度。 2.要充分借鑒和吸收各國 風(fēng)險投資發(fā)展的經(jīng)驗和教訓(xùn)，形成符合我國市

15、場經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的風(fēng)險投資制度和運行機制， 完善有關(guān)風(fēng)險資本市場的法律法規(guī)及相關(guān)政策， 建立有效的風(fēng)險資本退出機制， 鼓勵風(fēng)險資 本來源的多元化，建立與風(fēng)險投資活動相配套的中介服務(wù)機構(gòu)。 （六）中小企業(yè)要加強財務(wù)制度建設(shè)，提高財務(wù)管理水平 中小企業(yè)應(yīng)該強化內(nèi)部管理， 提高自身經(jīng)營管理和財務(wù)管理水平， 充分利用現(xiàn)有的金融 工具，提高資金使用效率。強化財務(wù)制度管理，提供合理、全面、準(zhǔn)確的企業(yè)財務(wù)報告和財 務(wù)分析，合理評估項目，以確保中小企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中有源源不斷的資金支持。 （七）中小企業(yè)要提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，強化自身經(jīng)營素質(zhì)和融資信用度 1.中小企業(yè)要加大企業(yè)體制改革力度，逐步提高經(jīng)營能力，降低負(fù)債比率。2.中小企業(yè) 要發(fā)揮自身優(yōu)勢，以市場需求為導(dǎo)向，加快技術(shù)改造，不斷提高企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的能力。 3. 中小企業(yè)要加強與金融機構(gòu)的合作， 建立新型銀企關(guān)系， 樹立良好的商業(yè)信譽和信用， 使銀 行信貸支持和金融服務(wù)在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮更加積極的作用。 （八）中小企業(yè)要拓寬融資渠道，開辟新的融資方式 一方面，中小企業(yè)在立足自有資金和財政支持的基礎(chǔ)上， 應(yīng)大力開