黃金投資培訓(xùn)資料(修改版)

1、黃金投資培訓(xùn) 目 錄 a、黃金黃金基本概念（基本概念（310） b、全球主要黃金市場(chǎng)（、全球主要黃金市場(chǎng)（1118） c、影響黃金價(jià)格的主要因素（、影響黃金價(jià)格的主要因素（19） d、黃金保證金交易（、黃金保證金交易（ 2032） e、主要投資方式比較（、主要投資方式比較（33） f、利息及利潤(rùn)計(jì)算（、利息及利潤(rùn)計(jì)算（3436） 黃金黃金基本概念基本概念 黃金歷史和貨幣角色 黃金的作用 為什么選擇貴金屬（黃金）投資 全球黃金礦產(chǎn)地 返回 黃金歷史和貨幣角色歷史和貨幣角色 在19世紀(jì)之前，因黃金極其稀有，黃金基本為帝王獨(dú)占的財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征, 1816年英國(guó)實(shí)行金本位制，到19世紀(jì)末，世界上主要

2、的國(guó)家基本上都跟隨英國(guó)實(shí)行了 “金本位”。 “金本位制”即黃金就是貨幣，可自由進(jìn)、出口，當(dāng)國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時(shí)，可以用 黃金支付；在國(guó)內(nèi)，黃金可以做貨幣流通。 隨著金本位制的形成，黃金承擔(dān)了商品交換的一般等價(jià)物，成為商品交換過(guò)程中 的媒介，黃金的社會(huì)流動(dòng)性因而增加。直到第一次世界大戰(zhàn)之前，世界上只有唯一的 英國(guó)倫敦黃金市場(chǎng)是國(guó)際性市場(chǎng)。 1918年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)嚴(yán)重地沖擊了“金本位制”；英國(guó)正式在1919年停止 采用金本位制度，到30年代又爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使“金本位制”徹底崩潰， 迫使大部分國(guó)家放棄以黃金兌換貨幣的制度。只容許中央銀行及各政府之間進(jìn)行黃金 交易活動(dòng)。1934年，美國(guó)總

3、統(tǒng)羅斯褔將聯(lián)邦儲(chǔ)備局買(mǎi)賣(mài)黃金的官價(jià)升至每盎司35美元， 在1944年國(guó)際間簽署了布雷頓森林協(xié)定，確認(rèn)了這個(gè)制度，并一直實(shí)行至1971年。 1960年，美國(guó)聯(lián)同英國(guó)、比利時(shí)、法國(guó)、意大利、荷蘭、西德及瑞士成立黃金總庫(kù)， 希望把黃金市價(jià)保持在接近官價(jià)每盎司35美元的水平，使財(cái)政部在必要時(shí)可增加黃金 的供應(yīng)量來(lái)壓抑利伯維爾場(chǎng)的金價(jià)。 黃金歷史和貨幣角色歷史和貨幣角色 在這一體系中美元與黃金掛鉤，美國(guó)承擔(dān)以官價(jià)35美元兌換黃金的義務(wù)。各國(guó) 貨幣與美元掛鉤，從此使美元處于中心地位,在布雷頓貨幣體制中，黃金無(wú)論在流 通還是在國(guó)際儲(chǔ)備方面的作用都有所降低，大大壓縮了黃金的貨幣功能，使之退出 了國(guó)內(nèi)流通支付領(lǐng)

4、域,而美元便成為了這一體系中的主角。 60年代美國(guó)深陷越南戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭，財(cái)政赤字巨大，國(guó)際收入情況惡化，美元的 信譽(yù)受到極大的沖擊。大量資本出逃，各國(guó)紛紛拋售自己手中的美元，搶購(gòu)黃金， 使美國(guó)黃金儲(chǔ)備急劇減少，倫敦金價(jià)暴漲。 60年代后期，美國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大了侵越戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó) 國(guó)際收支仍不斷惡化，美元 不穩(wěn)；美國(guó)不顧美元危機(jī)拒不貶值，強(qiáng)行維持固定匯率。于是歐洲一些國(guó)家以美元 向美國(guó)兌換儲(chǔ)備黃金,美國(guó)再也沒(méi)有維持黃金官價(jià)的能力，經(jīng)與黃金總庫(kù)成員協(xié)商 后，宣布不再按每盎司35美元官價(jià)向市場(chǎng)供應(yīng)黃金，市場(chǎng)金價(jià)自由浮動(dòng)，至此布雷 頓森林貨幣體系完全崩潰。 國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備； 國(guó)際儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收

5、支逆差、維持本國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定以及應(yīng)付各 種緊急支付而持有的、為世界各國(guó)所普遍接受的資產(chǎn)。 保值需求，抵抗通貨膨脹保值需求，抵抗通貨膨脹 ； 在通貨膨脹上升的時(shí)期（負(fù)利率時(shí)代），為了避免貨幣購(gòu)買(mǎi)力的損失，實(shí)物資產(chǎn)包括不 動(dòng)產(chǎn)、貴金屬（黃金、白銀等）、珠寶、古董、藝術(shù)品等往往會(huì)成為資金追逐的對(duì)象。 避險(xiǎn)需求避險(xiǎn)需求； “亂世買(mǎi)黃金，盛世買(mǎi)古董”的傳統(tǒng)智慧已延續(xù)千年，黃金在亂世成為逃難、 避災(zāi)、 安身立命的最佳選擇。 用作珠寶裝飾用作珠寶裝飾； 2004年黃金消費(fèi)需求大幅上升7%，其中全球最大黃金市場(chǎng)印度的消費(fèi)需求增長(zhǎng)17%，中 國(guó)的需求量上升13%，其中主要主珠寶商和零售投資的需求。 在工業(yè)與科

6、學(xué)技術(shù)上的應(yīng)用在工業(yè)與科學(xué)技術(shù)上的應(yīng)用； 具有極高的抗腐蝕的穩(wěn)定性；良好的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性；金的原子核具有較大捕獲中子 的有效截面；對(duì)紅外線(xiàn)的反射能力接近100；使它廣泛用到最更要的現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn) 業(yè)中，如電子技術(shù)、通訊技術(shù)、宇航技術(shù)、化工技術(shù)、醫(yī)療技術(shù)等。 為什么選擇貴金屬（黃金）投資為什么選擇貴金屬（黃金）投資 l1、 稀有金屬稀有金屬 貴金屬都是不可再生的稀有金屬，他們是財(cái)富的象征。幾千年來(lái)紙幣不斷更新?lián)Q代，但他們 長(zhǎng)期保持它們自身的價(jià)值，并不直接受單個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的影響。隨著人類(lèi)的不斷開(kāi)采，各 種貴金屬的儲(chǔ)量在不斷減少，供給與需求出現(xiàn)了很大的缺口，價(jià)格與價(jià)值規(guī)律將決定貴金屬 價(jià)格在未來(lái)較

7、長(zhǎng)期限內(nèi)不斷上漲。 l2、 避險(xiǎn)功能避險(xiǎn)功能 貴金屬在戰(zhàn)爭(zhēng)、社會(huì)動(dòng)蕩期間是資產(chǎn)保值的最有效的工具。21世紀(jì)是個(gè)動(dòng)蕩的世紀(jì)，戰(zhàn)爭(zhēng)、 恐怖襲擊、核危機(jī)等等。中東地區(qū)永遠(yuǎn)是個(gè)無(wú)法平靜的地區(qū)，隨著阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)與伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng) 的結(jié)束，世界又進(jìn)入了核危機(jī)恐慌。貴金屬作為最有利的避險(xiǎn)工具，受到了市場(chǎng)的追捧。 l3、 保值增值功能保值增值功能 貴金屬是抵制美元貶值最有效的保護(hù)傘。而且他還具有很大的價(jià)值增長(zhǎng)空間。不像紙幣、債 券和證券投資品種，有可能它們會(huì)在一夜之間變得一無(wú)所值，貴金屬有其內(nèi)在的價(jià)值，因此 他總有價(jià)值。 l4、 投資組合投資組合 貴金屬價(jià)格的波動(dòng)不受其他投資品種的影響，是相對(duì)獨(dú)立的，即使投資組合中只

8、有一小部分 貴金屬也能有助降低整體的風(fēng)險(xiǎn)。 l5、 抵抗通貨膨脹抵抗通貨膨脹 隨著全球原材料價(jià)格的不斷上揚(yáng)，全球的通貨膨脹率不斷上揚(yáng)，貨幣的購(gòu)買(mǎi)力不斷降低，保 護(hù)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值成為各投資者首要考慮的問(wèn)題。貴金屬作為保值工具，能夠很好地規(guī)避通貨膨 脹給資產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 南非 428噸 美國(guó)355噸 澳洲296噸 全球最大黃金生產(chǎn)國(guó)全球最大黃金生產(chǎn)國(guó) 加拿大155噸 中國(guó) 162噸 珠寶 75% 金幣 10% 電子 7% 牙科 3% 其他 4% 獎(jiǎng)?wù)?1% 其他 18% 南非 39% 前蘇聯(lián) 16% 美國(guó) 9% 加拿大 7% 澳洲 6% 中國(guó) 5% 黃金成色黃金成色 標(biāo)準(zhǔn)(k) 含金成色不少于 24k

9、 1000 九九金(足金) 990 22k 916.6 18k 750 15k 625 14k 583 12k 500 9k 375 8k 333 全球主要全球主要黃金黃金市場(chǎng)市場(chǎng) q 倫敦黃金市場(chǎng) q 紐約黃金市場(chǎng) q 香港黃金市場(chǎng)香港黃金市場(chǎng) q 蘇黎士黃金市場(chǎng)蘇黎士黃金市場(chǎng) q 東京黃金市場(chǎng)東京黃金市場(chǎng) q 新加坡黃金市場(chǎng)新加坡黃金市場(chǎng) 返回 倫敦黃金市場(chǎng)倫敦黃金市場(chǎng) 倫敦黃金市場(chǎng)歷史悠久，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代 荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進(jìn)行上午 和下午的兩次黃金定價(jià)。由五大金行定出當(dāng)日的黃金市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格一直

10、影響紐約 和香港的交易。市場(chǎng)黃金的供應(yīng)者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場(chǎng)主要經(jīng)營(yíng) 黃金現(xiàn)貨交易，1982年4月倫敦期貸黃金市場(chǎng)開(kāi)業(yè)。目前，倫敦仍是世界上最大的黃 金市場(chǎng)。 倫敦黃金市場(chǎng)的特點(diǎn)之一是交易制度比較特別，因?yàn)閭惗貨](méi)有實(shí)際的交易場(chǎng)所， 其交易是通過(guò)無(wú)形方式-各大金商的銷(xiāo)售聯(lián)絡(luò)網(wǎng)完成。交易會(huì)員由具權(quán)威性的五大金 商及-些公認(rèn)為有資格向五大金商購(gòu)買(mǎi)黃金的公司或商店所組成，然后再由各個(gè)加工制 造商、中小商店和公司等連鎖組成。交易時(shí)由金商根據(jù)各自的買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)，報(bào)出買(mǎi)價(jià) 和賣(mài)價(jià)。 倫敦黃金市場(chǎng)交易的另一特點(diǎn)是靈活性很強(qiáng)。黃金的純度、重量等都可以選擇， 若客戶(hù)要求在較遠(yuǎn)的地區(qū)交售金商也會(huì)報(bào)

11、出運(yùn)費(fèi)及保費(fèi)等，也可按客戶(hù)要求報(bào)出期 貨價(jià)格。最通行的買(mǎi)賣(mài)倫敦金的方式是客戶(hù)可無(wú)須現(xiàn)金交收，即可買(mǎi)入黃金現(xiàn)貸，到 期只需按約定利率支付利息即可，但此時(shí)客戶(hù)不能獲取實(shí)物黃金。這種黃金買(mǎi)賣(mài)方式， 只是在會(huì)計(jì)賬上進(jìn)行數(shù)字游戲，直到客戶(hù)進(jìn)行了相反的操作平倉(cāng)為止。 倫敦黃金市場(chǎng)特殊的交易體系也有若干不足。首先：由于各個(gè)金商報(bào)的價(jià)格都是 實(shí)價(jià)，有時(shí)市場(chǎng)黃金價(jià)格比較混亂，連金商也不知道哪個(gè)價(jià)位的金價(jià)是合理的，只好 停止報(bào)價(jià)，倫敦金的買(mǎi)賣(mài)便會(huì)停止；其二是倫敦市場(chǎng)的客戶(hù)絕對(duì)保密，因此缺乏有效 的黃金交易頭寸的統(tǒng)計(jì)。 紐約黃金市場(chǎng)紐約黃金市場(chǎng) 自1974年12月31日美國(guó)開(kāi)始允許自由交 易黃金和私人擁有黃金以來(lái)，

12、紐約商品交 易所（comex）立即成世界最大的黃金期貨 市場(chǎng)。它是主要的黃金生產(chǎn)國(guó)，由于觀念 上的原因，美國(guó)人的黃金購(gòu)買(mǎi)量少于亞洲 和歐洲，所以它的黃金出口大于進(jìn)口，這 對(duì)美國(guó)的黃金貿(mào)易發(fā)展非常有利。 香港黃金市場(chǎng)香港黃金市場(chǎng) 香港黃金市場(chǎng)已有90多年的歷史。其形成是以 香港金銀貿(mào)易場(chǎng)的成立為標(biāo)志。1974年，香港政 府撤消了對(duì)黃金進(jìn)出口的管制，此后香港金市發(fā) 展極快。由于香港黃金市場(chǎng)在時(shí)差上剛好填補(bǔ)了 紐約、芝加哥市場(chǎng)收市和倫敦開(kāi)市前的空檔，可 以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場(chǎng)。 其優(yōu)越的地理?xiàng)l件引起了歐洲金商的注意，倫敦 五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來(lái)港設(shè)立分公司。 他們將在倫敦交

13、收的黃金買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)帶到香港，逐 漸形成了一個(gè)無(wú)形的當(dāng)?shù)貍惗亟鹗袌?chǎng)，促使香 港成為世界主要的黃金市場(chǎng)之一。 蘇黎士黃金市場(chǎng)蘇黎士黃金市場(chǎng) 蘇黎世黃金市場(chǎng)，是二戰(zhàn)后發(fā)展起來(lái)的國(guó)際黃金市場(chǎng)。 由于瑞土特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務(wù)體系，為 黃金買(mǎi)賣(mài)提供了一個(gè)既自由又保密的環(huán)境，加上瑞士與南非 也有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了80%的南非金，以及前蘇聯(lián)的黃金也聚 集于此，使得瑞土不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也 是世界上最大的私人黃金的存儲(chǔ)中心。蘇黎世黃金市場(chǎng)在國(guó) 際黃金市場(chǎng)上的地位僅次于倫敦。 蘇黎世黃金市場(chǎng)沒(méi)有正式組織結(jié)構(gòu)，由瑞土三大銀行： 瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯(lián)合銀行負(fù)責(zé)清算結(jié)賬、三 大銀行

14、不僅可為客戶(hù)代行交易，而且黃金交易也是這三家銀 行本身的主要業(yè)務(wù)。蘇黎世黃金總庫(kù)(zurich gold pool)建 立在瑞土三大銀行非正式協(xié)商的基礎(chǔ)上，不受政府管轄，作 為交易商的聯(lián)合體與清算系統(tǒng)混合體在市場(chǎng)上起中介作用。 蘇黎世黃金市場(chǎng)無(wú)金價(jià)定盤(pán)制度，在每個(gè)交易日任一特 定時(shí)間，根據(jù)供需狀況儀定當(dāng)日交易金價(jià)，這一價(jià)格為蘇黎 世黃金官價(jià)。全日金價(jià)在此基礎(chǔ)上的波動(dòng)無(wú)漲停板限制。 東京黃金市場(chǎng)東京黃金市場(chǎng) 1973年以后，日本的黃金市場(chǎng)開(kāi)始誕生。 日本幾乎不產(chǎn)黃金，它的黃金依賴(lài)進(jìn)口。 同紐約一樣，黃金期貨市場(chǎng)在日本起著重 要作用。雖然東京的交易量只是紐約的2/3， 但它仍被認(rèn)為是主要的國(guó)際黃金

15、期貨市場(chǎng) 之一。 新加坡黃金市場(chǎng)新加坡黃金市場(chǎng) 它是1969年成立的實(shí)金市場(chǎng)。自1973年 以來(lái)，新加坡逐漸發(fā)展成為一個(gè)重要的黃 金交易中心（黃金交易和首飾加工）。它 的黃金主要靠進(jìn)口，印度是它的主要貿(mào)易 伙伴。另外，新加坡還與馬來(lái)西亞、泰國(guó)、 緬甸、哥倫比亞和越南有大量的貿(mào)易往來(lái)。 新加坡在黃金市場(chǎng)實(shí)金交易方面仍是一個(gè) 巨人。 美國(guó)國(guó)會(huì)創(chuàng)建了商品期貨交易委員會(huì)（cftc于1974 年），作為其任務(wù)是規(guī)范商品期貨和期權(quán)市場(chǎng)美國(guó) 的獨(dú)立機(jī)構(gòu)。 該機(jī)構(gòu)的任務(wù)已一再延長(zhǎng)和擴(kuò)大此后 幾次，最近一次是由商品期貨現(xiàn)代化法案2000。 在 1974年期貨交易大多數(shù)發(fā)生在農(nóng)業(yè)部門(mén)進(jìn)行。 在 cftc的歷史表明

16、，除其他外，如何在期貨業(yè)已經(jīng)變 得越來(lái)越豐富隨著時(shí)間的推移，今天囊括了高度復(fù) 雜的金融期貨合約大量數(shù)組。 今天，cftc的保證， 鼓勵(lì)其效率和競(jìng)爭(zhēng)力的期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)效用，保護(hù) 防止欺詐，操縱市場(chǎng)參與者，以及濫用的貿(mào)易行為， 并確保信息交換過(guò)程中的財(cái)務(wù)健全。 通過(guò)有效的監(jiān) 督，cftc還使期貨市場(chǎng)，服務(wù)提供一個(gè)價(jià)格發(fā)現(xiàn)手 段，抵消價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要作用。 商品期貨交易委員 會(huì)的使命是保護(hù)市場(chǎng)，用戶(hù)和因欺詐，操縱公眾和 濫用行為有關(guān)的商品和金融期貨及期權(quán)買(mǎi)賣(mài)，并促 進(jìn)開(kāi)放，競(jìng)爭(zhēng)，及財(cái)政穩(wěn)健的期貨及期權(quán)市場(chǎng)。 全國(guó)期貨協(xié)會(huì)（nfa）是全行業(yè)， 自美國(guó)期貨業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 我們 每天都在努力發(fā)展的規(guī)則，程序

17、 和服務(wù)，維護(hù)市場(chǎng)的完整性，保 護(hù)投資者和幫助我們的成員履行 其管理職責(zé)。 影響影響黃金黃金價(jià)格的主要因素價(jià)格的主要因素 1 1、供給因素：、供給因素： （1）地上的黃金存量 （2）年供影響黃金價(jià)格的主要因素影響黃金價(jià)格的主要因素求量 （3）新的金礦開(kāi)采成本 （4）黃金生產(chǎn)國(guó)的政治、軍事和經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)狀況 （5）央行的黃金拋售 2 2、需求因素：、需求因素： （1）黃金實(shí)際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化。 （2）保值的需要。 （3）投機(jī)性需求。 3 3、其它因素：、其它因素： （l） 美元匯率影響。 （2）各國(guó)的貨幣政策與國(guó)際黃金價(jià)格密切相關(guān)。 （3）通貨膨脹對(duì)金價(jià)的影響。 （4）國(guó)際貿(mào)易、財(cái)政

18、、外債赤字對(duì)金價(jià)的影響。 （5）國(guó)際政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)等。 （6）國(guó)際原油價(jià)動(dòng)蕩。 返回 黃金保證金交易 定義 何謂黃金保證金 合約單位 黃金保證金交易說(shuō)明 介紹話(huà)術(shù) 操作形式和特點(diǎn) 保證金與實(shí)盤(pán)的差別 保證金交易的缺點(diǎn) 限價(jià)和止損 返回 黃金保證金交易保證金交易 就是利用杠桿投資的原理，在黃金交易所與投資者之 間進(jìn)行的一種黃金交易買(mǎi)賣(mài)方式。 在交易時(shí)，交易者只付出1%-10%的保證金，就可進(jìn)行100%額 度的交易。使得每一位小金額投資人也可在金融市場(chǎng)中買(mǎi)賣(mài)黃金。 定定 義義 保證金交易保證金交易剖析剖析 投資人依其經(jīng)紀(jì)商（或持牌金融機(jī)構(gòu)等）的規(guī)定在繳納保證金 之后可獲得數(shù)倍于保證金以上的交易額度

19、。在交易額度之內(nèi)， 投資人可透過(guò)經(jīng)紀(jì)商在黃金交易所進(jìn)行黃金,白銀等產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)。 若賬面的損失金額到達(dá)保證金的某一比例時(shí)，投資人必須在規(guī) 定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，否則，經(jīng)紀(jì)商可將其所投資的標(biāo)的物出 清，以免損失過(guò)大而面臨保證金血本無(wú)歸的局面。 何謂保證金何謂保證金 一間商品房，房?jī)r(jià)總值100萬(wàn)。一般首付30%即30萬(wàn)，才能擁用 房子，保證金呢，你只需要付出2萬(wàn)元保證金就可擁有并使用。資金 利用率相對(duì)很高。對(duì)于資金緊張的投資者來(lái)說(shuō)，也可介入。 過(guò)段時(shí)間，如果你擁有的房子價(jià)格上漲了10萬(wàn)，即110萬(wàn)。你 把它賣(mài)出去。那么。你就純賺8萬(wàn)。 一個(gè)10塊錢(qián)的石頭，你只要用1塊錢(qián)的保證金就能擁有，并使 用，這樣

20、如果你有10塊錢(qián)，就能擁有10個(gè)十塊錢(qián)的石頭，如果每個(gè) 石頭價(jià)格上漲1塊，變成11塊，你把它們賣(mài)出去，這樣你就純賺10塊 錢(qián)了. 合約單位合約單位 黃金保證金保證金交易的合約單位，跟股票交易的合約單位，跟股票期貨期貨相若都是以相若都是以固定固定數(shù)目作為一個(gè)數(shù)目作為一個(gè) 單位（手單位（手/ /口）來(lái)進(jìn)行交易?？冢﹣?lái)進(jìn)行交易。 在在交易平臺(tái)上交易平臺(tái)上一般按照交易所規(guī)定之一般按照交易所規(guī)定之合約單位合約單位來(lái)進(jìn)行交易和計(jì)算盈虧。來(lái)進(jìn)行交易和計(jì)算盈虧。 國(guó)際黃金重量單位國(guó)際黃金重量單位“盎司盎司” “盎司”是英制計(jì)量單位,作為重量單位時(shí)也稱(chēng)為英兩。 金衡盎司：重量單位。整體縮寫(xiě)為oz.tr（英）、o

21、z.t（美）。常見(jiàn)于金 銀等貴金屬的計(jì)量中。 1盎司盎司=31.1035克克 1手手=100盎司盎司=3110克克 黃金保證金交易說(shuō)明保證金交易說(shuō)明 舉例說(shuō)明舉例說(shuō)明： 今天趙先生要做等值100安士安士的1手黃金買(mǎi)賣(mài)交易，以美圓 900.00每安士計(jì)算的1手黃金總值約人民幣616500,透過(guò)保證 金交易，假設(shè)使用保證金比例，趙先生只需要有1,000的美金， 便可以進(jìn)行等值交易。 換句話(huà)說(shuō)用1000美元的資金，做1手黃金買(mǎi)賣(mài)交易，交易 資金擴(kuò)大了90倍。因此，若投資1萬(wàn)美金，則可從事90萬(wàn)美元 的黃金交易。 但是，當(dāng)投資人交易損失低于一定額度，交易商會(huì)要求投資者追但是，當(dāng)投資人交易損失低于一定額

22、度，交易商會(huì)要求投資者追 加保證金至初始位置。如果造成保證金的金額低于交易額百分加保證金至初始位置。如果造成保證金的金額低于交易額百分之五十之五十時(shí)，時(shí)， 交易商有權(quán)執(zhí)行強(qiáng)制性的平倉(cāng)的行動(dòng)交易商有權(quán)執(zhí)行強(qiáng)制性的平倉(cāng)的行動(dòng) 。 話(huà)術(shù)介紹話(huà)術(shù)介紹 現(xiàn)貨黃金： 主要根據(jù)國(guó)際價(jià)格波動(dòng)，采取低價(jià)買(mǎi) 進(jìn)高價(jià)賣(mài)出（也就是做多）或高價(jià)賣(mài)出低 價(jià)再買(mǎi)進(jìn)（也就是做空）賺取差價(jià)。采取 保證金形式，讓資金通過(guò)杠桿放大，提高 資金的利用率的一種交易方式。 黃金保證金交易的操作形式保證金交易的操作形式 操作形式操作形式 電話(huà)交易電話(huà)交易 （傳統(tǒng)）（傳統(tǒng)） 電子化交易電子化交易 （網(wǎng)上交易）（網(wǎng)上交易） 黃金保證金交易的特

23、點(diǎn)保證金交易的特點(diǎn) l 資本低，一般不少于實(shí)際投資的資本低，一般不少于實(shí)際投資的10%10%； l 沒(méi)有到期日，交易者可根據(jù)自己的意愿沒(méi)有到期日，交易者可根據(jù)自己的意愿 無(wú)限持有頭寸，但需計(jì)算隔夜息差無(wú)限持有頭寸，但需計(jì)算隔夜息差,倉(cāng)息倉(cāng)費(fèi)；倉(cāng)息倉(cāng)費(fèi)； l 雙向交易投資，漲跌均有獲利機(jī)會(huì)；雙向交易投資，漲跌均有獲利機(jī)會(huì)； l 風(fēng)險(xiǎn)可控性，可預(yù)設(shè)限價(jià)和止蝕點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)可控性，可預(yù)設(shè)限價(jià)和止蝕點(diǎn)； l 2424小時(shí)交易、可隨時(shí)參與；小時(shí)交易、可隨時(shí)參與； l 交易量大；交易量大； l 黃金保證金交易要計(jì)算隔夜息差保證金交易要計(jì)算隔夜息差, , 倉(cāng)息倉(cāng)費(fèi)，倉(cāng)息倉(cāng)費(fèi)，持牌持牌金融機(jī)構(gòu)要向客戶(hù)金融機(jī)構(gòu)要向客

24、戶(hù) 支付或者從客戶(hù)保證金中扣除。支付或者從客戶(hù)保證金中扣除。 手續(xù)費(fèi)低，交易成本少。手續(xù)費(fèi)低，交易成本少。 保證金與實(shí)盤(pán)的差別保證金與實(shí)盤(pán)的差別 主要在杠桿倍數(shù)運(yùn)用的不同主要在杠桿倍數(shù)運(yùn)用的不同 實(shí)盤(pán)是實(shí)實(shí)盤(pán)是實(shí)金買(mǎi)賣(mài)的概念，只能買(mǎi)多，不得看空及預(yù)先賣(mài)空。買(mǎi)賣(mài)的概念，只能買(mǎi)多，不得看空及預(yù)先賣(mài)空。 例：若倫例：若倫 敦敦 金金= =美元900/900/安士，客戶(hù)若看安士，客戶(hù)若看黃金上漲，想買(mǎi)入上漲，想買(mǎi)入1 1手手倫敦金倫敦金合約合約。 實(shí)盤(pán)交易：實(shí)盤(pán)交易：必須拿出美元90,000（美元900100安士安士）向銀行或交易經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)入100安士安士，放 在保管銀行或家中以實(shí)實(shí)金方式持有。 保證金

25、交易：保證金交易：若客戶(hù)準(zhǔn)備了1,000美元，持牌金融機(jī)構(gòu)按黃金交易所規(guī)定放大100倍供投資者 使用這權(quán)利,則客戶(hù)便有等值美元90,000可供投資， 若若黃金上漲上漲或下或下跌至跌至美元920920，則客戶(hù)盈利，則客戶(hù)盈利或或損失：損失： 實(shí)實(shí) 盤(pán)：盤(pán)：賣(mài)出黃金換回美元，獲利= ( (usd920 usd900)1.11安士安士 = usd22.2 保證金：保證金：（usd920 -usd900）100安士安士 = usd2,000 同一份資金，同一份資金，保證金保證金交易交易是實(shí)盤(pán)是實(shí)盤(pán)交易之交易之獲利獲利或或損失損失 的的約約100100倍倍 盈盈 虧虧 分分 析析 黃金保證金交易的缺點(diǎn)保

26、證金交易的缺點(diǎn) 本質(zhì)表現(xiàn)本質(zhì)表現(xiàn) 如何應(yīng)對(duì)巨大活力情況下的巨大風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題如何應(yīng)對(duì)巨大活力情況下的巨大風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 原因原因 在保證金交易中，因?yàn)榉糯蟮淖饔?，可能?huì)虧空大部 分本金。 放大比數(shù)過(guò)高，風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)；放大比數(shù)過(guò)高，風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)； 過(guò)分主觀，猜頭猜底；過(guò)分主觀，猜頭猜底； 賭博心理；賭博心理； 沒(méi)有資金控管，全入全出；沒(méi)有資金控管，全入全出； 缺少基礎(chǔ)分析能力，盲目跟風(fēng)。缺少基礎(chǔ)分析能力，盲目跟風(fēng)。 主要問(wèn)題主要問(wèn)題 投資人投資人 限價(jià)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)限價(jià)買(mǎi)賣(mài)盤(pán) 限價(jià)買(mǎi)賣(mài)指示可分為限價(jià)買(mǎi)賣(mài)指示可分為限價(jià)買(mǎi)入盤(pán)限價(jià)買(mǎi)入盤(pán)（limit buy limit buy order)order)及及限價(jià)賣(mài)出盤(pán)限價(jià)賣(mài)出盤(pán)（

27、或（或沽盤(pán)沽盤(pán)limit sell orderlimit sell order），）， 限價(jià)買(mǎi)盤(pán)的價(jià)格較市價(jià)為低而限價(jià)沽盤(pán)的價(jià)格則高于市價(jià)。限價(jià)買(mǎi)盤(pán)的價(jià)格較市價(jià)為低而限價(jià)沽盤(pán)的價(jià)格則高于市價(jià)。 解釋解釋 舉例舉例 1、趙某在美元900買(mǎi)進(jìn)黃金，想要在美元920平倉(cāng)獲利 ， 可設(shè)限價(jià)沽盤(pán)指令：在美元920沽空黃金，市場(chǎng)到價(jià)交易平臺(tái)自動(dòng)成交。 2、李某在美元900沽空黃金，想要在美元880平倉(cāng)獲利 ， 可設(shè)限價(jià)買(mǎi)入盤(pán)指令：在美元880買(mǎi)進(jìn)黃金，市場(chǎng)到價(jià)交易平臺(tái)自動(dòng)成交。 止價(jià)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)止價(jià)買(mǎi)賣(mài)盤(pán) 止價(jià)買(mǎi)盤(pán)（stop buy order）的買(mǎi)入水平高 于設(shè)置指示時(shí)的市價(jià)而止價(jià)沽盤(pán)（stop sell o

28、rder）的賣(mài)出價(jià)則低于設(shè)置指示時(shí)的市價(jià)。 解釋解釋 舉例舉例 1、趙某在美元900買(mǎi)進(jìn)黃金，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，可設(shè)定止損 指令：在美元895沽出黃金，市場(chǎng)到價(jià)自動(dòng)止損。 2、李某在美元900沽出黃金，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，可設(shè)定止損 指令：在美元905買(mǎi)進(jìn)黃金，市場(chǎng)到價(jià)自動(dòng)止損。 貴金屬貴金屬合約一覽表合約一覽表 類(lèi)別類(lèi)別合約單位合約單位最低價(jià)格變動(dòng)最低價(jià)格變動(dòng)手續(xù)費(fèi)手續(xù)費(fèi)交易差價(jià)交易差價(jià)保證金要求保證金要求 倫敦金50盎司100盎 司或其倍數(shù) 每盎司美元1 角叫價(jià) 每手新單兼平 倉(cāng)usd50 us$0.50合約價(jià)值的百 分之一點(diǎn)五 倫敦銀1250盎司2500 盎司或其倍數(shù) 每盎司美元1 分叫價(jià) 每手新

29、單兼平 倉(cāng)usd50 us$0.03合約價(jià)值的百 分之三 主要投資方式比較主要投資方式比較 項(xiàng)目項(xiàng)目外匯外匯期貨期貨股票股票房地產(chǎn)房地產(chǎn)存款儲(chǔ)蓄存款儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)保險(xiǎn)黃金黃金 投資金額 可多可少， 以小博大， 保證金比例一 般為5%-1% 可多可少， 以小博大， 保證金比例一 般為5%-10% 可多可少， 100%資金投入 資金龐大，一 般需貸款支付 利息 可多可少， 100%投入 可多可少，分 期投入 可多可少，資 金放大比例大 約50倍 交易規(guī)則 24小時(shí)交易， t+0 4小時(shí)交易， t+0 4小時(shí)交易， t+1 期限較長(zhǎng)，以 年計(jì) 期限較長(zhǎng)，以 年計(jì) 1-20左右24小時(shí)交易， t+0 投資回

30、報(bào) 漲跌均有收益 機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)較 大 漲跌均有獲利 機(jī)會(huì)，行情受 人戶(hù)影響，趨 勢(shì)不易判斷， 風(fēng)險(xiǎn)大 上漲時(shí)有獲利 機(jī)會(huì)，下跌普 遍虧損 價(jià)格上漲時(shí)有 獲利機(jī)會(huì)，投 資回報(bào)較高 收益穩(wěn)定，但 回報(bào)率低回報(bào)率遠(yuǎn)高于 存款 漲跌均有收益 機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)較 外匯及期貨小 交易手續(xù)/ 變現(xiàn)能力 即時(shí)交易， 100%成交 即時(shí)交易，價(jià) 格搓合 價(jià)格搓合，有 可能無(wú)法成交 手續(xù)復(fù)雜，變 現(xiàn)能力最差簡(jiǎn)單簡(jiǎn)單 即時(shí)交易， 100%成交 費(fèi)用 匯價(jià)點(diǎn)差，各 種貨幣不等 交易手續(xù)費(fèi)， 較少 交易手續(xù)費(fèi)， 較少 最大無(wú)費(fèi)用買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，較 低 靈活性 雙向全日交易， 獲利機(jī)會(huì)多 雙向限時(shí)交易， 獲利機(jī)會(huì)多 單向交易單向交易，

31、期 限長(zhǎng)靈活性最 差 隨時(shí)可以存入 或領(lǐng)取 求現(xiàn)不易，提 前節(jié)約損失 雙向限時(shí)交易， 獲利機(jī)會(huì)多 影響因素 全球市場(chǎng)，成 交量巨大，不 受大戶(hù)操控 成交量少，受 大戶(hù)操控嚴(yán)重， 常出現(xiàn)逼倉(cāng) 市場(chǎng)不透明， 受大戶(hù)操控嚴(yán) 重 全球市場(chǎng)，成 交量巨大，不 受大戶(hù)操控 技術(shù)分析 技術(shù)分析圖形 不受人為改變， 最為可靠 技術(shù)圖形可以 人為改變，真 實(shí)性較差 技術(shù)圖形可以 認(rèn)為改變，真 實(shí)性較差 技術(shù)分析圖形 不受人為改變， 最為可靠 風(fēng)險(xiǎn)程度 風(fēng)險(xiǎn)較大，但 控制完善，有 限價(jià)、止損等 保障 風(fēng)險(xiǎn)很高，市 場(chǎng)不夠成熟， 風(fēng)險(xiǎn)控制措施 不夠完善 風(fēng)險(xiǎn)很高，如 套牢資金占用 時(shí)間長(zhǎng)，政策 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不易 防范 風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)高