資金時間價值的概念

1、資金時間價值的概念1Z101010 資金的時間價值重點資金時間價值的計算1 掌握資金時間價值的概念2 掌握現(xiàn)金流量的概念與現(xiàn)金流量圖的繪制3 重點掌握等值的計算4 熟悉名義利率和有效利率的計算。1Z101011 掌握利息的計算一、資金時間價值的概念資金是運動的價值，資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而增值，其增值的這部分資金 就是原有資金的時間價值。其實質(zhì)是資金作為生產(chǎn)要素，在擴大再生產(chǎn)及其資金流通過程中，資金隨時間的變化而產(chǎn)生增值。 影響資金時間價值的因素主要有：1. 資金的使用時間。2. 資金數(shù)量的大小3. 資金投入和回收的特點4. 資金周轉(zhuǎn)的速度利息與利率的概念二

2、、利息與利率的概念用利率作為利息就是資 金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式。通常用利息額的多少作為衡量資金時間價值的絕對尺度 , 衡量資金時間價值的相對尺度。（ 一 ） 利息在借貸過程中 , 債務人支付給債權(quán)人超過原借貸金額的部分就是利息。從本質(zhì)上看利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。在工程經(jīng)濟研究中，利息常常被看成是資金的一種機會成本。（ 二 ） 利率利率就是在單位時間內(nèi)所得利息額與原借貸金額之比 , 通常用百分數(shù)表示。用于表示計算利息的時間單位稱為計息周期利率的高低由以下因素決定。1. 首先取決于社會平均利潤率。在通常情況下 , 平均利潤率是利率的最高界限。2. 取決于借貸資本的供求情況。3. 借

3、出資本的風險。4. 通貨膨脹。5. 借出資本的期限長短。（ 三 ） 利息的計算即通常所說的1. 單利所謂單利是指在計算利息時 , 僅用最初本金來計算 , 而不計人先前計息周期中所累積增加的利息 利不生利 的計息方法。其計算式如下 :?I?t Pi 單式中 : I t 代表第 t 計息周期的利息額? P 代表本金? i 單計息周期單利利率而 n 期末單利本利和 F 等于本金加上總利息 , 即 :? F=PI n P（1ni單 ）式中 In代表 n 個計息周期所付或所收的單利總利息 , 即 :? I nPi 單 n在以單利計息的情況下 , 總利息與本金、利率以及計息周期數(shù)成正比的關系 .? 例：假

4、如以單利方式借入 1000 元，年利率 8%，四年末償還，則各年利息和本利和如下表所示。單利計算分析表單位 : 元使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還l100010008%=80108002108080116003116080124004124080132013202. 復利所謂復利是指在計算某一計息周期的利息時， 其先前周期上所累積的利息要計算利息， 即“利生利 ”、“利滾利”的 計息方式。例：數(shù)據(jù)同上例，按復利計算，則各年利息和本利和如下表所示。復利計算分析表單位 : 元使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1100010008% 80108002108010808% 86.4116

5、6.4031166.41166.4 8% 93.3121259.712041259.7121259.7128% 100.7771360.4891360.489從兩個例子可以看出，同一筆借款，在利率和計息周期均相同的情況下，用復利計算出的利息金額比用單利計算出的 利息金額多。且本金越大、利率越高、計息周期越多時，兩者差距就越大。復利計算有間斷復利和連續(xù)復利之分。按期 （ 年、半年、季、月、周、日 ） 計算復利的方法稱為間斷復利 （ 即普通復利 ） 按瞬時計算復利的方法稱為連續(xù)復利。在實際使用中都采用間斷復利。（四 ） 利息和利率在工程經(jīng)濟活動中的作用1. 利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動

6、力2. 利息促進投資者加強經(jīng)濟核算 , 節(jié)約使用資金3. 利息和利率是宏觀經(jīng)濟管理的重要杠桿4. 利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要條件現(xiàn)金流量圖的繪制lZlOl012 掌握現(xiàn)金流量圖的繪制一、現(xiàn)金流量的概念在考察對象整個期間各時點 t 上實際發(fā)生的資金流出或資金流人稱為現(xiàn)金流量 其中:流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出 ,用符號 （CO）t表示 流人系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入 ,用符號（CI） t表示 現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量 , 用符號 （CI CO）t 表示。 二、現(xiàn)金流量圖的繪制 ?現(xiàn)金流量的三要素： ? 現(xiàn)金流量的大小 （ 現(xiàn)金流量數(shù)額 ）方向 （ 現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出 ）作用點 （

7、現(xiàn)金流量發(fā)生的時間點 ）一次支付的終值和現(xiàn)值計算lZl01013 掌握等值的計算 不同時期、不同數(shù)額但其“價值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。 一、一次支付的終值和現(xiàn)值計算 一次支付又稱整存整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，論是流人或是流出，分別在各時點上只發(fā)生一次，如圖所示n 計息的期數(shù)P 現(xiàn)值 （ 即現(xiàn)在的資金價值或本金 ），資金發(fā)生在 （ 或折算為 ） 某一特定時間序列起點時的價值F 終值 （ 即 n 期末的資金值或本利和 ） ，資金發(fā)生在 （ 或折算為 ） 某一特定時間序列終點的價值（ 一 ） 終值計算 （ 已知 P 求 F）? 一次支付 n 年末終值 （ 即本利和 ）F 的計算公式為：? FP（ 1i） n? 式中（ 1i） n 稱之為一次支付終值系數(shù) , 用（F/P, i, n ）表示， 又可寫成 : F P（F/P, i, n ）? 例 ： 某人借款 10000 元 , 年復利率 i=10% , 試問 5 年末連本帶利一次需償還若干 ? 解 : 按上式計算得 :? F P（1 i） n =10000（ 1 10%）5=16105.1 元（ 二 ） 現(xiàn)值計算 （ 已知 F 求 P）? PF（ 1i） -n? 式中（ 1 i） -n 稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù) , 用符號 （P/F, i, n） 表示。式又可寫成 : F P（F/P, i, n ）? 也可叫折現(xiàn)系數(shù)