北生藥業(yè)股份有限公司財務(wù)情況分析論文

1、 廣西北生藥業(yè)股份有限公司財務(wù)情況分析 600556 學(xué) 院： 專 業(yè)： 班 級： 學(xué) 號： 姓 名： 指導(dǎo)老師： 二零壹叁年拾貳月（2013年12月）目錄一、廣西北生藥業(yè)股份有限公司簡介二、廣西北生藥業(yè)股份有限公司償債能力分析三、廣西北生藥業(yè)股份有限公司營運能力分析四、廣西北生藥業(yè)股份有限公司盈利能力分析五、廣西北生藥業(yè)股份有限公司杜邦財務(wù)分析六、廣西北生藥業(yè)股份有限公司籌資、投資、股利分配情況分析一、廣西北生藥業(yè)股份有限公司簡介 廣西北生藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱本公司）原名北海通發(fā)實業(yè)股份有限公司，是經(jīng)廣西壯族自治區(qū)人民政府以桂體改股字(1993)106號文批準(zhǔn)，于1993年11月28日

2、以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。廣西北生藥業(yè)股份有限公司（st北生，600556）是一家通過國家科技部和中國科學(xué)院 “雙高”認(rèn)定、廣西區(qū)重點支持的高新技術(shù)生物制藥企業(yè)，公司總資產(chǎn)17.5億元，注冊資金1.73億元，下屬7家企業(yè)分布在全國5個省、市（區(qū)），銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國。 公司現(xiàn)有員工1050人，其中博士8人，碩士25人，大專以上學(xué)歷人員占員工總數(shù)的70%。公司集藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體，主要生產(chǎn)臨床上廣泛使用的基因工程產(chǎn)品、人體組織工程材料、血液制品、生物生化藥品、化學(xué)藥、中成藥以及保健品等，公司自主研制開發(fā)的j-i型脫細(xì)胞異體真皮被列入國家“火炬計劃”，并獲得美國專利。本公司經(jīng)營范圍：

3、國內(nèi)貿(mào)易（國家有專利規(guī)定的除外），經(jīng)營按外貿(mào)部門核定范圍的自營進出口業(yè)務(wù)，保健品，化學(xué)藥品、抗生素，中藥材、中藥飲片、中成藥，生化藥品、生物制品、血液制品，片劑、顆粒劑、硬膠囊劑、軟膏劑、栓劑、口服液（以上項目保留僅供處置資產(chǎn)用，不得經(jīng)營）。公司代碼:600556股票代碼(a股/b股):600556/-上市日(a股/b股):2001-08-07/-可轉(zhuǎn)債簡稱（代碼）:-(-)公司簡稱(中/英):*st北生/gbp公司全稱(中/英):廣西北生藥業(yè)股份有限公司/guangxi beisheng pharmaceutical co.,ltd.注冊地址:廣西北海市北海大道168號通訊地址（郵編）:廣西

4、北海市北海大道西16號海富大廈17層d座(536000)法定代表人:何京云董事會秘書姓名:何京云e-mail:聯(lián)系電話:網(wǎng)址:csrc行業(yè)(門類/大類/中類):制造業(yè)/醫(yī)藥制造業(yè)/-sse行業(yè):工業(yè)所屬省/直轄市:廣西a股狀態(tài)/b股狀態(tài):上市/-是否上證180樣本股:否是否境外上市:否境外上市地:否 2、 廣西北生藥業(yè)股份有限公司償債能力分析償債能力分析：償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。通過對企業(yè)的財務(wù)報表等會計資料進行分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動性、負(fù)債水平以及償還債務(wù)的能力，從而評價企業(yè)的財務(wù)狀況和財務(wù)風(fēng)險，為管理者、投資者和債權(quán)人提供企業(yè)償債能力的財務(wù)信息。（一）短期償債能力分析（1

5、）流動比率 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債20122011201020092008流動資產(chǎn)50,909,339.3126,487,569.9828,659,709.2565,711,117.37246,770,327.61流動負(fù)債80,175,485.1872,904,481.1192,985,601.25137,450,982.22438,589,949.93流動比率0.6349738850.3633188190.3082166360.4780694640.562644738本公司每有一元的流動負(fù)債，有不到1元左右的流動資產(chǎn)作為安全保障。本公司償還流動負(fù)債能力弱。 分析一個企業(yè)的流動比率，還應(yīng)

6、將其與該行業(yè)的平均流動比率進行對比。由于各個行業(yè)有自己經(jīng)營的特點，在某些行業(yè)，正常的流動比率可能低于2，而該行業(yè)，流動比率則可能需要高于2。一般來說，營業(yè)周期越短，資金周轉(zhuǎn)越快，正常的流動比率就比較低，反之，正常的流動比率就較高。 但是同同行業(yè)的江蘇康緣藥業(yè)股份公司比較的話，我們不難看出本公司的流動比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于康緣。很顯然，本公司的償還流動負(fù)債能力的確是相當(dāng)弱的。 （2）速動比率 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨20122011201020092008流動資產(chǎn)50,909,339.3126,487,569.9828,659,709.2565,711,117.37246,77

7、0,327.61存貨235,939.2500019,829,122.30流動負(fù)債80,175,485.1872,904,481.1192,985,601.25137,450,982.22438,589,949.93速動比率0.63203110.3633188190.3082166360.4780694640.517433665根據(jù)經(jīng)驗，速動比率一般在11左右比較合適。但是本公司的速動比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1:1的這個比率。通過速動比率來判斷企業(yè)短期償債能力比用流動比率更近了一步。速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。然而本公司的短期償債能力很差。我們同樣還是跟同行業(yè)的康緣藥業(yè)來比較，本公司的速動比率

8、遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于康緣。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債20122011201020092008貨幣 41,630,561.9521,885,420.4620,905,445.8464,111,757.651,745,696.60現(xiàn)金等價物00000流動負(fù)債80,175,485.1872,904,481.1192,985,601.25137,450,982.22438,589,949.93現(xiàn)金比率0.5192430310.3001930760.2248245490.4664336090.003980248現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。反映企業(yè)的直接支付能力。本公司直接

9、償付能力比較弱，現(xiàn)金比率低，對償付債務(wù)是沒有保障的。與康緣藥業(yè)相比，本公司的現(xiàn)金比率在2010年之后是要高于康緣，顯然在2010之后，本公司的直接償付能力要比康緣強點。 （4）現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 / 流動負(fù)債20122011201020092008生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,263,640.65-2,220,025.38-53,406,311.81-41,162,276.50-234,571.46流動負(fù)債80,175,485.1872,904,481.1192,985,601.25137,450,982.22438,589,949.93現(xiàn)金流比率0.01576

10、0935-0.030451151-0.574350341-0.299468769-0.000534831 現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比率。單方面來說，本公司的現(xiàn)金流量比率還是任然的低。顯然本公司的流動負(fù)債比較高，可是跟公司的破產(chǎn)重整后的調(diào)整有關(guān)。 但是我們可以看出從2010年以后，本公司的現(xiàn)金流量比率在上升，從此處可以看出，情況在回升。 我們從各指標(biāo)變化趨勢來看，自從本公司在2008年破產(chǎn)重整之后，雖然本公司的短期償債能力仍然很弱，但是在2010年之后，公司的短期償債能力在不斷的回升，好跡象。（二）長期償債能力分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）100%

11、20122011201020092008負(fù)債總額72,942,682.2472,904,481.1192,985,601.25138,100,982.221,850,343,235.9資產(chǎn)總額42,475,333.2731,720,709.9834,059,709.2574,324,139.53928,823,325.27資產(chǎn)負(fù)債率1.7172951132.298324382.730076191.8580905621.992136917資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率， 也稱為負(fù)債比率或舉債經(jīng)營比率， 它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。從數(shù)據(jù)上來看，本公司的負(fù)債率都超過了

12、1，說明本公司的負(fù)債率很高。企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險大，但是本公司的獲取利潤的能力很強。與康緣藥業(yè)比較而言，本公司的負(fù)債率很高，與成功的行業(yè)比較，本公司的負(fù)債很高。主要是破產(chǎn)后的種種重整計劃執(zhí)行有關(guān)。面臨的償債風(fēng)險大。 資產(chǎn)負(fù)債率在6070，比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到85及以上時，應(yīng)視為發(fā)出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。該公司負(fù)債率比較高，未來的發(fā)展不容樂觀。（2）股東權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率 =（股東權(quán)益總額 / 資產(chǎn)總額） 100%權(quán)益乘數(shù) =（資產(chǎn)總額 / 股東權(quán)益總額 ） 100%20122011201020092008股東權(quán)益總和-30,467,348.97-41,183,771.13-

13、58,925,892.00-63,776,842.69-921,519,910.65資產(chǎn)總額42,475,333.2731,720,709.9834,059,709.2574,324,139.53928,823,325.27股東權(quán)益比率-0.717295113-1.29832438-1.73007619-0.858090562-0.992136917權(quán)益乘數(shù)-1.394126326-0.77022354-0.578009226-1.165378159-1.007925401 股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱做權(quán)益乘數(shù)，即資

14、產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小。而從本公司的比率都是負(fù)值，主要是公司重整計劃執(zhí)行后的結(jié)果。 （3）產(chǎn)權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率負(fù)債股權(quán)比率=負(fù)債總額 / 股東權(quán)益總額有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額 /（股東權(quán)益總額無形資產(chǎn)凈值）20122011201020092008負(fù)債總額72,942,68272,904,481.1192,985,601.25138,100,982.221,850,343,235.92股東權(quán)益總額-30,467,348-41,183,771.13-58,925,892.00-63,776,842.69-921,519,910.65無形資產(chǎn)

15、凈值0003,213,022.1613,640,003.47產(chǎn)權(quán)比率-2.39412632-1.77022354-1.578009226-2.165378159-2.007925401有形凈值債務(wù)率-2.39412632-1.77022354-1.578009226-2.061520538-1.978638314 產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱負(fù)債股權(quán)比率。一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。 該公司長拳比率比較低，擅長低風(fēng)險低報酬的行業(yè)。 有形凈值債務(wù)率更保守的反應(yīng)了在企業(yè)清算時債權(quán)人投入的資本收到股東保障的程度。該企業(yè)此比率

16、比較低，財務(wù)風(fēng)險比較小。（4）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用） 利息費用20122011201020092008稅前利潤10,868,079.7717,742,120.4,850,950.69943,009,355.80-1,086,544,131.05利息費用-115,785.80-92,812.61-104,294.494,442,388.12127,145,265.34利息保障倍數(shù)-92.86366696-190.160671-45.5120515213.2753191-7.545690853利息保障倍數(shù)小于0，則說明不能及時償還債務(wù)。 從本表上可以看出，從2009年公司

17、開始破產(chǎn)重整后，公司的的長期償債能力就在下降，但是本公司的償債能力也在不斷恢復(fù)，可見公司的重整計劃還是有效果的。三、廣西北生藥業(yè)股份有限公司營運能力分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）2應(yīng)收賬款平均收賬期=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20122011201020092008期初應(yīng)收賬款00020,728,410.3067,699,644.46期末應(yīng)收賬款2,854,275.5600021,977,755.68應(yīng)收賬款平均余額1427137.780010364205.1544838700.07賒銷收入凈額2,854,275.

18、5600020,728,410.30應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20000.462288386應(yīng)收賬款平均收賬期180778.7346831應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的評價應(yīng)與同行業(yè)同類企業(yè)比較分析，一般說周轉(zhuǎn)次數(shù)是越高越好，平均收賬期越短越好。從圖中和表中所知，本公司跟康緣比起來，周轉(zhuǎn)率和平均收賬期都不如康緣，但是從破產(chǎn)重整以來，公司的狀況還是恢復(fù)這一情況。（2）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本存貨平均余額存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率 = 存貨平均余額*360銷售成本201

19、22011201020092008期初存貨余額00019,829,122.3031,283,423.94期末存貨余額235,939.2500019,829,122.30存貨平均余額117969.625009914561.1525556273.12銷售成本5,614,567.362,972,752.288,375,395.586,157,839.78873,583,416.6存貨周轉(zhuǎn)率47.59333057008.690030634.18273911存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)7.5640850450041.4267816310.53163115存貨周轉(zhuǎn)率，也稱存貨利用率，是企業(yè)一定時期的銷售成本與平均存貨的比

20、率。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)速度是越快越好。存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映了流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力好壞，企業(yè)的經(jīng)營管理效率的高低，同時也說明了企業(yè)的資金利用效率和盈利能力。從表以及圖中我們不難得出，本公司的存貨周轉(zhuǎn)周期率要高于康緣，出來2010以及2011公司的重整時期，公司沒有存貨。（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)平均余額=(期初流動資產(chǎn)平均余額 + 期末流動資產(chǎn)平均余額) 220122011201020092008期初流動資產(chǎn)平均余額26,487,569.9828,659,709.2565,711,117.37241,786,218.9454,021,371.8期

21、末流動資產(chǎn)平均余額50,909,339.3126,487,569.9828,659,709.2565,711,117.37449,862,312.7流動資產(chǎn)平均余額38698454.6527573639.6247185413.31153748668.1451941842.3銷售收入6,465,272.922,106,278.2763,110.5315,409,851.5520,934,946.22流動資產(chǎn)平均余額0.1670679870.0763873870.0013375010.1002275450.046322213流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率，它反映的是全部流動資產(chǎn)的

22、利用效率。利用率越高，說明該企業(yè)資產(chǎn)利用率越高。從圖中我們可以看出，雖然由于破產(chǎn)重整導(dǎo)致本公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比康緣要小，但是本公司在回升階段，企業(yè)資產(chǎn)利用率也在不斷提高。（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)平均凈值 + 期末固定資產(chǎn)平均凈值）220122011201020092008期初固定資產(chǎn)凈值000515,840,016.98590,418,987.71 期末固定資產(chǎn)凈值531,643.56000515,840,016.98固定資產(chǎn)平均凈值265821.7800257920008.5553129502.3銷售收入6,465,27

23、2.92,106,278.2763,110.5315,409,851.5520,934,946.22固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率24.32183292#div/0!#div/0!0.0597466310.037848182固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。該值越高，說明該企業(yè)當(dāng)年的銷售值越大。從圖中我們不難看出，本公司在2011年前，本公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要遠(yuǎn)大于康緣，說明本公司2012的銷售值大。（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)平均總額 + 期末資產(chǎn)平均總額）2 20122011201020092008期初資產(chǎn)平均總額31

24、,720,709.9834,059,709.2574,324,139.53928,823,325.271,624,487,613.6期末資產(chǎn)平均總額42,475,333.2731,720,709.9834,059,709.2574,324,139.53928,823,325.27資產(chǎn)平均總額37098021.6332890209.6254191924.39501573732.41276655469銷售收入6,465,272.922,106,278.2763,110.5315,409,851.5520,934,946.22資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.174275410.0640396730.001164574

25、0.0307230040.016398274總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，也稱總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。資產(chǎn)運轉(zhuǎn)越快越好，該公司資產(chǎn)運轉(zhuǎn)率相比而言算是比較合理的。從總的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來說，康緣明顯高于本公司，但是總的來說，康緣處于下降的趨勢，而本公司在不斷上升。從總的來說，由于公司2008年破產(chǎn)重整以來，雖然公司的運營能力還趕不上其他的大型企業(yè)，但是重整以來，公司的狀態(tài)不斷回升，公司的前景還是有所期待的。四、廣西北生藥業(yè)股份有限公司盈利能力分析（1）資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)凈利率=凈利潤資產(chǎn)平均總額*100%20122011201020092008 資產(chǎn)平均總額37098021.6332890209

26、.6254191924.39501573732.41276655469凈利潤10,711,993.4617,742,120.874,850,950.69942,866,263.55-1,086,715,527.11資產(chǎn)凈利率0.2887483750.5394347160.0895142731.879815873-0.851220672資產(chǎn)報酬率，也稱資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤率或投資報酬率，是企業(yè)在一定時期內(nèi)的凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。 把該企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則

27、相反。從表中我可以看出，本公司的資產(chǎn)報酬率在重整之后，一直高于康緣，且2010年之后處于上升階段，表面本公司資產(chǎn)的利用率比康緣高，則，本企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金方面取得良好的效果。（2）股東權(quán)益報酬率 股東權(quán)益報酬率=凈利潤股東權(quán)益平均總額*100%股東權(quán)益平均總額=（期初股東權(quán)益平均總額+ 期末股東權(quán)益平均總額）220122011201020092008凈利潤10,711,99317,742,120.874,850,950.69942,866,263.55-1,086,715,527資產(chǎn)凈利率0.288748370.5394347160.0895142731.879815873-0.8512

28、20672期初股東權(quán)益平均總額-41,183,771-58,925,892.00-63,776,842.69-984,018,94449,435,633.89 期末股東權(quán)益平均總額-30,467,348.97-41,183,771.13-58,925,892.00-63,776,842.69-984,018,944.9資產(chǎn)凈利率0.2887483750.5394347160.0895142731.879815873-0.851220672股東權(quán)益平均總-35825560.05-50054831.57-61351367.35-523897893.8-467291655.5股東權(quán)益報酬率-0.29

29、9004215-0.354453712-0.079068339-1.7997137892.325561594股東權(quán)益報酬率，也稱凈資產(chǎn)收益率、凈值報酬率或所有者權(quán)益報酬率，它是一定時期企業(yè)的凈利潤與股東權(quán)益平均總額的比率。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.08，股東權(quán)益報酬率比較合適，適合公司的發(fā)展。由于本公司經(jīng)歷了，破產(chǎn)到破產(chǎn)重整，雖然股東報酬率小于零，但是情況在不斷變好，還有，隨著股東權(quán)益的變動，股東在不久的將來會有回報的。（3）銷售毛利率與銷售凈利率 銷售毛利率=銷售毛利營業(yè)收入凈額*100%=（營業(yè)收入凈額-營業(yè)成本）營業(yè)收入凈額*100% 銷售凈利率=凈利潤營業(yè)收入凈額*100% 資產(chǎn)凈利率=資

30、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售凈利率（資產(chǎn)凈利率=凈利潤資產(chǎn)平均總額*100%）20122011201020092008營業(yè)收入凈額6,465,272.922,106,278.2763,110.5319,594,606.1920,934,946.22營業(yè)成本5,614,567.362,972,752.288,375,395.5086,157,839.78873,583,416.68營業(yè)收入凈額6,465,272.922,106,278.2763,110.5319,594,606.1920,934,946.22凈利潤10,711,993.4617,742,120.874,850,950.69942,866,26

31、3.55-1,086,715,527.11銷售凈利率1.6568509328.42344581176.8643630548.1186636-51.90916259資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.174275410.0640396730.0011645740.0307230040.016398274資產(chǎn)凈利率0.2887483750.5394347160.0895142731.478349871-0.851220672銷售毛利率0.131580766-0.411376798-131.7099535-3.397018187-40.72847675銷售毛利率表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費

32、用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。企業(yè)可以按期分析銷售毛利率，據(jù)以對企業(yè)銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷。該公司在重整之后有了效果，在2012年的時候有了銷售盈利，雖然不多，但是有了很好的上升趨勢。銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率。把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。由表中我們很容易的看出，本公司的資產(chǎn)利用效率比康緣高，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金方面取得良好的效果，重整有了很好的效果。（4）成

33、本費用凈利率 成本費用凈利率=凈利潤成本費用總額*100%20122011201020092008凈利潤10,711,993.4617,742,120.874,850,950.69942,866,263.55-1,086,715,527.11成本費用總額5,614,567.362,972,752.288,375,395.5086,157,839.78873,583,416.68成本費用凈利率1.9078929465.9682473340.57919064110.94347614-1.243974538 成本費用凈利率是企業(yè)凈利潤與成本費用總額的比率。它反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費與獲得的收

34、益之間的關(guān)系。該公司成本費用凈利率比較高，說明企業(yè)為獲得報酬而付出的大家比較小，企業(yè)盈利能力好。（5）每股利潤和每股現(xiàn)金流量 每股利潤=（凈利潤-優(yōu)先股股利）發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)每股現(xiàn)金流量=（經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-優(yōu)先股股利）發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。20122011201020092008凈利潤10,711,993.4617,742,120.874,850,950.69942,866,263.55-1,086,715,527.11發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)396,740,498.52394,269,352.67404,245,890.83394,504,712.78306,117

35、,049.89經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,263,640.65-2,220,025.38-53,406,311.81-41,162,276.50-234,571.46每股股利0.0270.0450.0122.39-3.55每股現(xiàn)金流量0.003185056-0.005630733-0.132113432-0.104339125-0.00076628每股收益0.0270.0450.0122.39-3.55 每股利潤，也稱每股收益或每股盈余，是稅后凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。 本公司在重整后，每股利潤有了明顯的變化就是為正值了。沒有08年的負(fù)值。每股現(xiàn)金流量是經(jīng)

36、營活動現(xiàn)金凈流量扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。從2010年以后每股現(xiàn)金流量也為正值了，重整計劃取得了成效。（6）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額發(fā)行在外的普通股股數(shù)20122011201020092008股東權(quán)益總額-30,467,348.9-41,183,771.13-58,925,892.00-63,776,842.69-984,018,944.98發(fā)行在外的普通股股數(shù)396740498.5394269352.7404245890.8394504712.8306117049.9每股凈資產(chǎn)-0.076794149-0.104455928-0.145767448-0.

37、161663069-3.214518581 每股凈資產(chǎn)，也稱每股賬面價值，是股東權(quán)益總額除以發(fā)行在外的股票股數(shù)。從表中，雖然本公司的每股凈資產(chǎn)為從08年為負(fù)，但是我們也可以看出公司的每年也是在增長的。說明公司的利潤狀況在改善。（7）市盈率和市凈率 市盈率=每股市價每股利潤 市凈率=每股市價每股凈資產(chǎn)20122011201020092008每股市價4.093.9844.13.8每股利潤0.0270.0450.0122.39-3.55每股凈資產(chǎn)-0.076794149-0.104455928-0.145767448-0.161663069-3.214518581 市盈率151.481481588.

38、44444444333.33333331.715481172-1.070422535市凈率-53.25926586-38.10219367-27.44096879-25.36138909-1.182136579 市盈率，也稱價格盈余比率或價格與收益比率，是指普通股每股市價與收益的比率。該公司市盈率比較高，說明該公司發(fā)展前景比較好。市凈率為負(fù)，說明股票市場價值低，近年來依次降低，且還在降。20122011201020092008資產(chǎn)凈利率0.2887483750.5394347160.0895142731.879815873-0.851220672股東權(quán)益報酬率-0.299004215-0.35

39、4453712-0.079068339-1.7997137892.325561594銷售凈利率1.6568509328.42344581176.8643630548.1186636-51.90916259銷售毛利率0.131580766-0.411376798-131.7099535-3.397018187-40.72847675成本費用凈利率1.9078929465.9682473340.57919064110.94347614-1.243974538每股現(xiàn)金流量0.003185056-0.005630733-0.132113432-0.104339125-0.00076628每股收益0.0

40、270.0450.0122.39-3.55每股凈資產(chǎn)-0.076794149-0.104455928-0.145767448-0.161663069-3.214518581 市盈率151.481481588.44444444333.33333331.715481172-1.070422535市凈率-53.25926586-38.10219367-27.44096879-25.36138909-1.182136579從表和圖中我們來總體分析一下本公司的盈利能力，（1）本公司的資產(chǎn)報酬率在重整之后，一直高于康緣，且2010年之后處于上升階段，表面本公司資產(chǎn)的利用率比康緣高，本企業(yè)在增加收入和節(jié)約資

41、金方面取得良好的效果；（2）由于本公司經(jīng)歷了，破產(chǎn)到破產(chǎn)重整，雖然股東報酬率小于零，但是情況在不斷變好，還有，隨著股東權(quán)益的變動，股東在不久的將來會有回報的；（3）該公司在重整之后有了效果，在2012年的時候有了銷售盈利，雖然不多，但是有了很好的上升趨勢；(4)本公司的資產(chǎn)利用效率比康緣高，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金方面取得良好的效果，重整有了很好的效果；（5）該公司成本費用凈利率比較高，說明企業(yè)為獲得報酬而付出的大家比較小，企業(yè)盈利能力好；（6）本公司在重整后，每股利潤有了明顯的變化就是為正值了，沒有08年的負(fù)值；（7）從2010年以后每股現(xiàn)金流量也為正值了，重整計劃取得了成效；（8）雖然本公

42、司的每股凈資產(chǎn)為從08年為負(fù)，但是我們也可以看出公司的每年也是在增長的。說明公司的利潤狀況在改善；（9）該公司市盈率比較高，說明該公司發(fā)展前景比較好。五、廣西北生藥業(yè)股份有限公司杜邦財務(wù)分析:1、 凈資產(chǎn)收益率（roe）凈資產(chǎn)收益率=權(quán)益乘數(shù)營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20122011201020092008權(quán)益乘數(shù)-1.394126326-0.77022354-0.578009226-1.165378159-1.007925401營業(yè)凈利率0.131580766-0.411376798-131.7099535-3.397018187-40.72847675總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.174275410.064

43、0396730.0011645740.0307230040.016398274凈資產(chǎn)收益率-0.0319691180.0202911040.0886585160.121626560.673169912 凈資產(chǎn)收益率反映的是企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，不斷提高凈資產(chǎn)收益率是使企業(yè)價值，所有者權(quán)益最大化的基本保證。2、 營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈利潤=營業(yè)收入-成本費用總額成本費用總額=營業(yè)成本+銷售費用+財務(wù)費用+管理費用+稅金+資產(chǎn)減值損失20122011201020092008凈利潤850,705.56-866474.01-8312284.97-66563233.59-852

44、648470.5營業(yè)收入6,465,272.922,106,278.2763,110.5319,594,606.1920,934,946.22銷售費用0001,542,112.581,269,689.72財務(wù)費用-115,785.80-92,812.61-104,294.494,442,388.12127,145,265.34管理費用2,678,225.02,443,724.688,248,273.4443,154,900.9470,984,626.43稅金348,198.17117,951.583,502.6548,363.78134,332.25資產(chǎn)減值損失-167,897.32251,4

45、49.53227,913.909,700,439.40642,721,351.47營業(yè)成本2,871,827.2252,439.10027,269,634.9631,328,151.47成本費用總額5,614,567.32,972,752.288,375,395.5086,157,839.78873,583,416.68營業(yè)凈利率0.131580766-0.411376798-131.7099535-3.397018187-40.72847675 與康緣藥業(yè)股份有限公司相比，本公司很弱，但是從圖中我們可以看出，自從破產(chǎn)重整后，本公司的指標(biāo)是處于上升的趨勢，可見還是有很大的發(fā)展前景，重整計劃很成功。3、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 從總的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來說，康緣明顯高于本公司，但是總的來說，康緣處于下降的趨勢，而本公司在不斷上升趨勢。六、廣西北生藥業(yè)股份有限公司籌資、投資、股利分配情況分析籌資： 1996年本公司按公司法進行了規(guī)范，經(jīng)廣西壯族自治區(qū)人民政府以桂體改股字(1996)83號文批準(zhǔn)，本公司總股本1,158.5萬人民幣元，其中法人股1,150萬人民幣元，內(nèi)部職工股8.5萬人民幣元，本公