財務管理課程設計21

1、四川理工學院四川理工學院財務管理課程設計報告廈門港務上市公司的財務分析、投資計劃及籌資、利潤分配方案設計學 院： 專 業(yè)： 班 級： 姓 名： 學 號： 指導教師： 日 期：二一四年六月 摘 要隨著我國社會主義市場經濟的不斷完善，企業(yè)生產經營過程的財務活動越來越復雜，因而加強和提高企業(yè)財務管理就顯得更加重要和緊迫。經濟效益是企業(yè)的靈魂，提高經濟效益是一切經濟管理活動的核心問題，在我國隨著現代企業(yè)制度的建立，無論是企業(yè)等盈利組織還是政府部門事業(yè)單位等非盈利組織，都必須以提高經濟效益為重點。強化企業(yè)財務管理作為促進和提高經濟效益的重要手段，值得我們不斷的深入探討與分析，因此企業(yè)應通過建立健全內部組

2、織結構，充分發(fā)揮財務管理預算和控制監(jiān)督的職能， 以創(chuàng)新企業(yè)財務管理理念為抓手,積極實施戰(zhàn)略規(guī)劃引領,不斷提升財務價值創(chuàng)造能力，構建完善的財務會計制度，并建立有效的財務監(jiān)督體系，加強財務控制，提高資金利用水平，積極促進企業(yè)的發(fā)展。因此我們在本文中將以廈門港務為例，說明該公司在財務管理上的不足以及財務管理的作用。關鍵字：市場經濟，經濟效益，財務管理，財務會計，廈門港務ABSTRACT With the constant improvement of the socialist market economy in our country, enterprise production and oper

3、ation process of financial activities more and more complex, thus to strengthen and improve enterprise financial management becomes more important and urgent. Economic efficiency is the soul of the enterprise, improve the economic benefit is the core issue of economic management activities, along wi

4、th the establishment of the modern enterprise system in our country, both profit organizations such as enterprises and government institutions and other non-profit organizations, emphasis must be to improve the economic benefit. Strengthen enterprise financial management, as one of the important way

5、s to promote and improve the economic benefit, is worth our in-depth discussion and analysis, so the enterprise should through the establishment of sound internal organizational structure, give full play to the budget and control the functions of supervision and financial management, innovation and

6、enterprise financial management concept for the gripper, actively lead the implementation of strategic planning, enhance financial value creation ability, building perfect financial and accounting system, and establish an effective system of financial supervision, strengthen the financial control, i

7、mprove the level of capital utilization, promote the development of the enterprise. So we will in Xiamen port, for example, in this paper shows that the lack of financial management of the company and the role of financial management.Key words: the market economy, economic benefits, financial manage

8、ment, financial accounting, Xiamen port目 錄1 引 言11.1公司概況11.1.1 股票概況11.1.2 公司簡介21.2 融資狀況41.2.1 十大股東41.2.2 股本結構42 財務分析52.1對資產負債表的分析52.1.1償債能力52.2 利潤表142.2.1銷售利潤率142.2.2資產利潤率152.2.3杜邦分析法163 季節(jié)變動的測定223.1對營業(yè)收入的季節(jié)變動測定223.2對凈利潤的季節(jié)變動測定244 投資計劃 264.1行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢。 264.2公司發(fā)展戰(zhàn)略 274.3新年度經營計劃 274.4資金需求和使用計劃 284.5公司

9、未來發(fā)展可能面對的風險: 285 籌資計劃30附表：31結束語62致謝詞631 引 言1.1公司概況廈門港務控股集團有限公司(Xiamen Port Holding Group)股票代碼：000905，是福建省港口龍頭企業(yè)，廈門市十大國有企業(yè)集團之一?，F有成員企業(yè)29家，職工總數8000多人。1.1.1 股票概況公司全稱：英文名稱：XIAMENPORTDEVELOPMENTCO.,LTD.注冊地址：福建省廈門市湖里區(qū)長岸路海天港區(qū)聯檢大樓13樓公司簡稱：廈門港務法人代表：柯東公司董秘：劉翔注冊資本(萬元)：53,100.0000行業(yè)種類：交通運輸輔助業(yè)郵政編碼：361006公司電話：公司傳真：

10、公司網址：上市時間：1999-04-29招股時間：1999-02-03發(fā)行數量（萬股）：9,500發(fā)行價格（元）：5.53發(fā)行市盈率（倍）：18.5發(fā)行方式：上網定價發(fā)行,網下配售主承銷商：廈門國際信托投資公司上市推薦人：廈門國際信托投資公司，福建興業(yè)證券公司1.1.2 公司簡介廈門港務發(fā)展股份有限公司原名為“廈門路橋股份有限公司”,于2004年11月22日變更為現名。本公司原系由廈門市路橋建設投資總公司作為獨家發(fā)起人,將其擁有的廈門大橋管理分公司的全部凈資產和在建的海滄大橋工程的相關資產、負債,經評估后折股投入,并于1999年2月3日向社會公開發(fā)行人民幣普通股(A股),以募集方式設立的股份有

11、限公司。本公司股票于1999年4月29日在深圳證券交易所掛牌交易。經本公司2004年第一次臨時股東大會審議通過,并經中國證監(jiān)會“證監(jiān)公司字【2004】25號”關于廈門路橋股份有限公司重大資產重組方案的意見批準,本公司與廈門港務集團有限公司以下簡稱港務集團,已改制為“廈門國際港務股份有限公司”(以下簡稱“國際港務”于2004年7月31日進行了重大資產置換,即港務集團以其擁有的在中國外輪理貨總公司廈門分公司(現名廈門外理理貨有限公司,以下簡稱外理理貨公司)、中國廈門外輪代理有限公司(以下簡稱廈門外代)、廈門港務物流有限公司(以下簡稱物流公司)、廈門港務集團國內船舶代理有限公司(以下簡稱國內船代公司

12、)、廈門港務鷺榕水鐵聯運有限公司(以下簡稱鷺榕公司)和廈門港船務公司(現名廈門港務船務有限公司,以下簡稱船務公司)的權益性資產,以及廈門港務集團有限公司東渡港務分公司(以下簡稱東渡港務分公司)的全部凈資產和部分土地使用權,與本公司擁有的兩座大橋(廈門大橋和海滄大橋)為主的資產和相對應的負債進行置換。資產置換后,本公司變更名為現名。根據本公司2006年度第二次臨時股東大會通過的股權分置改革方案,以總股本29,500萬股為基數,以資本公積金向全體股東按每10股轉增8股,即以資本公積金轉增注冊資本23,600萬元,轉增后本公司股本和注冊資本變更為53,100.00萬元。集團現有生產性碼頭泊位40個，

13、碼頭岸線總長8917米，萬噸級以上泊位23個，其中10萬噸級以上集裝箱泊位12個。集團公司開辟了24條遠洋干線和16條近洋班輪，遠洋干線輻射全球50多個國家的130余座港口。2007年，集團完成貨物吞吐量4251萬噸，集裝箱吞吐量353.89萬標箱，集裝箱吞吐量列全國第七位，列世界集裝箱百強港的第22位。集團公司業(yè)務延伸到裝卸倉儲、中轉駁運、港口物流、客運旅游、船舶代理、電子信息、港口工程、金融服務、物業(yè)、貿易和房地產開發(fā)等諸多領域。近年，集團及集團下屬單位陸續(xù)獲得了“福建省企業(yè)文化建設示范單位”、“福建省思想政治工作優(yōu)秀企業(yè)”、“中國最佳集裝箱港口（碼頭）公司”、“全國五四紅旗團委”、“全國

14、群眾體育先進單位”、“全國無償獻血先進單位”、“全國十佳交通文明窗口”、“特區(qū)建設二十五周年突出貢獻企業(yè)”等榮譽稱號。1.1.3 經營范圍碼頭和其他港口設施經營，在港區(qū)內從事貨物裝卸、倉儲經營；物流供應鏈管理、整體物流方案策劃與咨詢、中轉、多式聯運服務（不含運輸）、物流信息管理；經營各類商品和技術的進出口（不另附進出口商品目錄），但國家限定公司經營或禁止進出口的商品及技術除外；批發(fā)、零售建材、化工原料及產品（不含危險化學品及監(jiān)控化學品）、礦產品（國家?？爻猓?、機械設備、五金交電及電子產品、紡織、服裝及日用品、農畜產品、文具、體育用品及器材、工藝美術品,房屋租賃。（法律法規(guī)規(guī)定必須辦理審批許可

15、證才能從事的經營項目，必須在取得審批許可證明后方能營業(yè)）。1.1.4 主營業(yè)務以港口為依托的綜合物流業(yè)務以及件散雜貨、內貿集裝箱的裝卸、堆存、倉儲和助輪船靠離泊等業(yè)務。廈門港2006年集裝箱吞吐量已超過400萬標箱，完成集裝箱吞吐量401.3萬標箱，在中國大陸港口中排名第7位，在世界集裝箱大港中排名第22位。，xpgco所屬碼頭共完成集裝箱吞吐量約302萬標箱（包括東渡碼頭內貿集裝箱吞吐量28.1萬標箱）。2006年以來xpgco共增辟了歐美、日本、東南亞等十幾條國際近遠洋干線，直達這些地區(qū)的集裝箱大幅上升。同時，xpgco努力拓展內支線、內貿集裝箱、國際中轉等業(yè)務，成為廈門港集裝箱吞吐量的新

16、增長點。1.2 融資狀況1.2.1 十大股東編號 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質1 廈門國際港務股份有限公司 29271.60萬 55.130% 流通受限股份2 華建交通經濟開發(fā)中心 5864.85萬 11.040% 流通A股,流通受限股份3 湖南敦泰冶金有限公司 103.91萬 0.200% 流通A股4 寧深 97.35萬 0.180% 流通A股5 吳俊昕 90.97萬 0.170% 流通A股6 王鴛鴦 50.26萬 0.090% 流通A股7 林菁 44.60萬 0.080% 流通A股8 朱國春 43.97萬 0.080% 流通A股9 上海繪彩印刷包裝材料有限公司 40.00萬 0.

17、080% 流通A股10 王梅珠 35.19萬 0.070% 流通A股 1.2.2 股本結構股東戶數減少 5242 戶 限售股上市時間 2011-10-17廈門港務流通A股總計2.33億，占總股本43.83%。2 財務分析2.1對資產負債表的分析資產負債表又叫財務狀況表，是指企業(yè)在一定日期（通常為各會計期末）的財務狀況（即資產、負債和業(yè)主權益的狀況）的主要會計報表，資產負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產、負債、股東權益”交易科目分為“資產”和“負債及股東權益”兩大區(qū)塊，在經過分錄、轉帳、分類帳、試算、調整等等會計程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準，濃縮成一張報表。其報表功用除了企業(yè)

18、內部除錯、經營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者于最短時間了解企業(yè)經營狀況。資產負債表是企業(yè)最主要的綜合財務報表之一。與資產負債表關系密切的財務指標主要有：償債能力、營運能力。 2.1.1償債能力償債能力分析包括短期償債能力的分析和長期償債能力的分析兩個方面。 2.1.1.1短期償債能力短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務的實力、企業(yè)能否及時償付到期的流動負債，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志。財務人員必須十分重視短期債務的償還能力，維護企業(yè)的良好信譽。反映企業(yè)短期償債能力的財務指標主要有：1.流動比率；2.速動比率；3.現金比率。表2.1 20102

19、012年廈門港務發(fā)展股份有限公司短期償債能力比率年份201020112012平均值流動比率1.17391.25291.31241.178943速動比率1.05861.05031.1691.036129現金比率(%)49.773945.606452.560943.84111、流動比率流動比率是流動資產與流動負債進行比較的結果，它是分析短期償債能力的指標。其計算公式為：流動比率=流動資產/流動負債從公式看出，一般情況下，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。流動比率高，不僅反映企業(yè)擁有的營運資金多，可用以抵償債務，而且也表明企業(yè)可以變現的資產數額大，債權人遭受損失的風險小。

20、按照西方企業(yè)的長期經驗，一般認為1-2的比例比較適宜。圖2.2中從 10 年到12年，集團的流動比率超過1,而這連續(xù)四年的實際流動比率為1.19,均低于 2。且流動比率逐年增大，這說明集團的短期償債能力在不斷加強。 圖2.2 2006-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司流動比率 2、速動比率速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比值。所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預付賬款、一年內到期的非流動資產和其他流動資產等之后的余額。由于剔除了存貨等變現能力較弱且不穩(wěn)定的資產，因此，速動比率較之流動比率能夠更加準確、可靠地評價企業(yè)資產的流動性及其償還短期負債的能力。其計算公式為：速

21、動比率速動資產/流動負債其中：速動資產貨幣資金交易性金融資產應收賬款應收票據流動資產存貨預付賬款一年內到期的非流動資產其他流動資產一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力就越強。國際上通常認為，速動比率等于 1 時較為適當。如果速動比率小于 1,必使企業(yè)面臨很大的償債風險;如果速動比率大于 1,盡管債務償還的安全性很高，但卻會因企業(yè)現金及應收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。圖2.3 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司速動比率 公司在從2010年升到2011年都比較穩(wěn)定，使得公司的短期償債能力較前兩年有提高，但2012年突破了1.1大大增加企業(yè)的機會成本。縱觀公司

22、從 2010年至 2012 年的速動比率的變化，說明集團的得公司短期償債能力仍然較強。3、現金比率現金比率是指來自經營的現金流量與期間內平均流動負債之間的比率。這個比率在反映企業(yè)短期變現能力方面，反映企業(yè)的直接支付能力方面，可以彌補上兩個指標的不足。一般來說，現金比率越高，說明資產的流動性越強，短期償債能力越強，但是可能會降低企業(yè)的獲利能力；現金比率越低，說明資產的流動性越差，短期償債能力越弱。另外，現金比率一般認為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動負債未能得到合理運用，而現金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導致企業(yè)機會成本增加，其計算公式如下：現金比率（貨幣資金交易性金融資

23、產）/流動負債圖2.4 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司現金比率廈門港務發(fā)展股份有限公司2010 年至 2012 年的現金比率均高于20%，說明集團的現金較為充裕，但過高的現金比率會降低企業(yè)的盈利能力。2.1.1.2長期償債能力長期償債能力，指企業(yè)償還長期負債的能力。對長期負債償還能力應進行分析，要預測企業(yè)有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。然而，在分析長期償債能力時，必須同時考慮短期償債能力。因為一個企業(yè)短期償債能力出現問題時，對長期債務的清償也必然受到影響。公司的長期負債，包括長期借款、應付長期債券等。表2.5 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司長期償債能力比率年

24、份201020112012資產負債率(%)41.297940.182640.7222產權比率(%)70.011466.612765.85981、資產負債率資產負債率反映了在總資產中負債資金所占的比重。資產負債率反映企業(yè)償還債務的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務的能力越差；反之，償還債務的能力越強。從長期償債能力角度看，資產負債率越低越好，因為在清算時，資產變現所得很可能低于帳面價值。所以此比率越低，債權人所得到的保障程度越高。而對經營者和投資者來說，企業(yè)資產負債率越高，意味著負債經營程度提高，在企業(yè)資本收益率或投資收益率高于債務資金成本率的情況下，帶來的財務杠桿利益越大，能提高資本收益率。

25、較大的資產負債率能給企業(yè)帶來較多的利潤，企業(yè)也就有較好的盈利水平。但財務風險也越大。若企業(yè)經營不善，過度的負債經營，將遭到財務杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導致“資不抵債”而破產。企業(yè)適度負債經營的杠桿比率，一般也應掌握在不超過資產負債率的50。其計算公式為：資產負債率負債總額/資產總額圖2.6 2006-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司資產負債率由圖可知，2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司資產負債率維持在40%左右，處在國際認為的合適的資產負債率之內，說明廈門港務發(fā)展股份有限公司的長期還債能力還是非常強的。2、產權比率產權比率是指負債總額與所有者權益的比率，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健

26、與否的重要標志，也稱資本負債率。它反映企業(yè)所有者權益對債權人權益的保障程度。其計算公式如下：產權比率負債總額/所有者權益總額一般來說，產權比率可反映股東所持股權是否過多或者是否不夠充分等情況，從另一個方面也表明企業(yè)借款經營的程度。這一比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。它是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志。該指標表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。產權比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產的比重越大，長期償債能力越強。產權比率的標準值是120%。圖2.7 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司產權比率從圖2.7可以看出廈門港務發(fā)展股份有限公司的產

27、權比例總體都比較低，各個年份均在80%以下，這說明企業(yè)的長期償債能力很強，承擔的風險較小，但是此時公司并不能充分發(fā)揮負債的財務杠桿效應。所以公司可以適當提高產權比率。2.1.1.3 資產營運能力分析企業(yè)營運能力，主要指企業(yè)營運資產的效率與效益。企業(yè)營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業(yè)營運資產的效益通常是指企業(yè)的產出額與資產占用額之間的比率。資金周轉的越快，說明資金利用效率越高，企業(yè)的經營管理水平越好。資產營運能力指標包括應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率等。表2.8 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司資產營運能力年份201020112012應收賬款周轉率(次)3.

28、27324.8325.5113應收賬款周轉天數(天)109.984174.503365.3203存貨周轉率（次）10.230810.647211.6263流動資產周轉率（次）1.12661.64531.78511、應收賬款周轉率應收賬款周轉率是企業(yè)一定時期內應收賬款與銷售收入的比率，是反映應收賬款周轉速度的指標。它有三種表現形式：應收賬款周轉次數、應收賬款周轉天數和應收賬款與收入比。其計算公式如下：應收賬款周轉次數銷售收入應收賬款應收賬款周轉天數365（銷售收入/應收賬款）應收賬款與收入比應收賬款銷售收入圖2.9 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司應收賬款周轉次數圖3.1 2010-

29、2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司應收賬款周轉天數 由圖可知，公司從2010年開始，應收賬款周轉次數逐漸下降，并且公司周轉率波動較大。這說明公司回收資金的速度變快，但不穩(wěn)定。 2、存貨周轉率速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲存、生產、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產生決定性的影響。一般來講，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資產占用水平越低。其計算公式如下：存貨周轉次數銷售收入存貨圖3.1 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司存貨周轉率 以上數據表明，公司從 2010起到 2012貨周轉率逐年提高，說明資產占用水平在逐漸

30、降低，公司的存貨占用管理水平在不斷提高，存貨積壓和資金占用情況大大減少。3、流動資產周轉率流動資產周轉率指企業(yè)一定時期內主營業(yè)務收入凈額同平均流動資產總額的比率，流動資產周轉率是評價企業(yè)資產利用率的一個重要指標。其計算公式為：流動資產周轉次數銷售收入流動資產流動資產周轉天數365（銷售收入流動資產）圖3.1 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司流動資產周轉次數 圖3.2 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司流動資產周轉天數 在一定時期內，流動資產周轉次數越多，表明以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用的效果越好。流動資產周轉率用周轉天數表示時，周轉一次所需要的天數越少，

31、表明流動資產在經歷生產和銷售各階段時占用的時間越短，周轉越快。生產經營任何一個環(huán)節(jié)上的工作得到改善，都會反映到周轉天數的縮短上來。按天數表示的流動資產周轉率能更直接地反映生產經營狀況的改善，便于比較不同時期的流動資產周轉率，應用較為普遍。由上表可見，廈門港務發(fā)展股份有限公司近四年來的流動資產周轉次數有較大波動，但近兩年的流動資產率在逐漸好轉，周轉天數逐漸下降，也說明公司的流動資金管理在提高。2.2 利潤表利潤表也被稱為是收益表，是總括地反映企業(yè)一定期間的內經營成果的報表，利潤表是一種動態(tài)的時期報表。分析該表，就是要分析企業(yè)利潤的形成過程、利潤的結構以及持續(xù)盈利能力，并評價利潤的質量。因此，我們

32、來分析一下廈門港務發(fā)展股份有限公司近七年利潤表的形成及其結構。企業(yè)的利潤總額（稅前利潤）由營業(yè)利潤、投資收益、補貼收入和營業(yè)外收支凈額合計而成。下表是從 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司的利潤結構表：表3.2 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司利潤結構表年份201020112012投資收益1124850059699902490970營業(yè)利潤158990000199830000199541000營業(yè)外收入928928031892800161494000營業(yè)外支出142532080860501009330利潤總額166854000223637000360026000從表中可以

33、看出，廈門港務發(fā)展股份有限公司的利潤來源主要是營業(yè)利潤和營業(yè)外收入。說明近幾年公司是靠生產經營和其他周邊業(yè)務獲取利潤的。從通常意義來講，公司可以適當擴大對外投資規(guī)模來獲取更多的利潤。而投資收益較低，公司也應加大對此方面的管理。對于企業(yè)的盈利，可以通過銷售利潤率、資產利潤率這兩個指標進行分析。2.2.1銷售利潤率銷售利潤率是衡量企業(yè)銷售收入的收益水平的指標。屬于盈利能力類指標，其他衡量盈利能力的指標還有銷售凈利率、凈資產收益率、權益凈利率、已占用資產回報率、凈現值、內部收益率、投資回收期等。該比率越大，說明企業(yè)的盈利能力越強。其計算公式為：銷售利潤率=利潤總額 / 營業(yè)收入100%銷售毛利率=（

34、營業(yè)收入營業(yè)成本）/營業(yè)收入100%而利潤總額=營業(yè)收入營業(yè)成本費用。因此，可以看出銷售毛利率一般大于銷售利潤率。2.2.2資產利潤率資產利潤率又稱投資盈利率、資產所得率、資產報酬率、企業(yè)資金利潤率，是反映企業(yè)資產盈利能力的指標。是指企業(yè)在一定時間內實現的利潤與同期資產平均占用額的比率。企業(yè)資產利潤率這項指標能促進使企業(yè)全面改善生產經營管理，不斷提高企業(yè)的經濟效益。其計算公式如下：資產利潤率其計算公式為：資產利潤率=（利潤總額/資產平均占有額）100結合上述公司來看，廈門港務發(fā)展股份有限公司自 2010至2012年的年報數據計算出公司盈利能力比率如下表所示： 表3.3 2010-2012年廈門

35、港務發(fā)展股份有限公司盈利能力比率表 201020112012總資產凈利潤率(%)4.30185.79378.0607銷售凈利率(%)8.06477.34569.1262表3.4 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司盈利能力比率圖 從上表可以看出，從 2010開始利潤率逐步上升，說明由于金融危機的影響公司利潤率下滑較嚴重，但經過調整，通過優(yōu)化資產結構、提升資產運營效率、全面成本控制管理，不斷自主創(chuàng)新，致使公司盈利能力得到較大提升。雖然還未能恢復至金融危機以前的水平，但當時整體的盈利能力也在逐步增強。2.2.3杜邦分析法 2012-12-31 杜邦分析 凈資產收益率12.07% 總資產收益

36、率7.5405%X權益乘數1/(1-0.41)=資產總額/股東權益=1/（1-資產負債率）=1/（1-負債總額/資產總額）x100 主營業(yè)務利潤率9.1262%X總資產周轉率88.32%=主營業(yè)務收入/平均資產總額=主營業(yè)務收入/(期末資產總額+期初資產總額)/2期末:3,625,330,000期初:3,157,799,529 凈利潤239,608,000/主營業(yè)務收入2,995,430,000 主營業(yè)務收入2,995,430,000/資產總額3,625,330,000 主營業(yè)務收入2,995,430,000-全部成本2,790,701,426+其他利潤121,536,326-所得稅86,65

37、6,900 流動資產+長期資產14,532,900 主營業(yè)務成本2,641,201,400營業(yè)費用8,322,150管理費用140,435,000財務費用742,876 貨幣資金短期投資應收賬款存貨其他流動資產323,443,000 長期投資0固定資產0無形資產295,758,000其他資產-295,758,000 2011-12-31 杜邦分析 凈資產收益率8.29% 總資產收益率5.6303%X權益乘數1/(1-0.4)=資產總額/股東權益=1/（1-資產負債率）=1/（1-負債總額/資產總額）x100 主營業(yè)務利潤率7.3456%X總資產周轉率78.87%=主營業(yè)務收入/平均資產總額=主

38、營業(yè)務收入/(期末資產總額+期初資產總額)/2期末:3,157,440,000期初:2,979,620,986 凈利潤145,360,000/主營業(yè)務收入2,420,150,000 主營業(yè)務收入2,420,150,000/資產總額3,157,440,000 主營業(yè)務收入2,420,150,000-全部成本2,233,514,430+其他利潤4,587,330-所得稅45,862,900 流動資產+長期資產11,303,900 主營業(yè)務成本2,105,665,300營業(yè)費用6,636,100管理費用120,361,000財務費用852,030 貨幣資金短期投資應收賬款存貨其他流動資產210,17

39、3,000 長期投資0固定資產0無形資產336,977,000其他資產-336,977,000 2010-12-31 杜邦分析 凈資產收益率6.23% 總資產收益率4.2641%X權益乘數1/(1-0.41)=資產總額/股東權益=1/（1-資產負債率）=1/（1-負債總額/資產總額）x100 主營業(yè)務利潤率8.0647%X總資產周轉率53.34%=主營業(yè)務收入/平均資產總額=主營業(yè)務收入/(期末資產總額+期初資產總額)/2期末:2,979,360,000期初:2,927,314,166 凈利潤101,151,000/主營業(yè)務收入1,575,310,000 主營業(yè)務收入1,575,310,000

40、/資產總額2,979,360,000 主營業(yè)務收入1,575,310,000-全部成本1,420,983,122+其他利潤-13,365,778-所得稅39,810,100 流動資產+長期資產10,084,100 主營業(yè)務成本1,310,902,100營業(yè)費用7,175,620管理費用103,261,000財務費用-355,598 貨幣資金短期投資應收賬款存貨其他流動資產188,260,000 長期投資0固定資產0無形資產343,779,000其他資產-343,779,0003 季節(jié)變動的測定季節(jié)變動預測法是季節(jié)變動預測法是對包含季節(jié)波動的時間序列進行預測的方法。要研究這種預測方法，首先要研究

41、時間序列的變動規(guī)律。季節(jié)變動是指價格由于自然條件、生產條件和生活習慣等因素的影響，隨著季節(jié)的轉變而呈現的周期性變動。這種通常為1年。季節(jié)變動的特點是有規(guī)律性的，每年重復出現，其表現為逐年同月(或季)有相同的變化方向和大致相同的變化幅度。通常有直接平均法、比率平均法和長期趨勢剔除法三種，我們采用比率平均法來計算廈門港務發(fā)展股份有限公司財務的季節(jié)變動情況。3.1對營業(yè)收入的季節(jié)變動測定表3.5 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司各季度營業(yè)收入（單位：萬元） 年份一季度二季度三季度四季度20103477830051.454221.638480201144631.155244.864817.

42、177322201256475.861574.260843120650 1、 計算周期平均數年份季平均201039382.75201160503.75201274885.752、 計算各季節(jié)指數年份一季度二季度三季度四季度201088.31%76.31%137.68%97.71%201173.77%91.31%107.13%127.80%201275.42%82.22%81.25%161.11%3、 季節(jié)指數平均一季度二季度三季度四季度82.35%84.55%110.84%122.26%4、 季節(jié)變動圖年份一季度二季度三季度四季度營業(yè)收入季節(jié)指標營業(yè)收入季節(jié)指標營業(yè)收入季節(jié)指標營業(yè)收入季節(jié)指標

43、20103477888.31%30051.476.31%54221.6137.68%3848097.71%201144631.173.77%55244.891.31%64817.1107.13%77322127.80%201256475.875.42%61574.282.22%6084381.25%120650161.11%合計589.76%624.15%721.51%864.59%季節(jié)指數84.25%89.16%103.07%123.51% 圖3.6 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司營業(yè)收入季節(jié)變動折線圖 由營業(yè)收入的季節(jié)指數圖可知，一季度和二季度的季節(jié)指數在100%以下，由此可

44、以看出，這兩個季度為營業(yè)銷售淡季，而三季度和四季度的季節(jié)指數在100%之上，為營業(yè)銷售的旺季，公司的有關營業(yè)制度措施可以據此來來協(xié)調科學制定。由此也可以看出公司在三四季度競爭能力也比較強。3.2對凈利潤的季節(jié)變動測定表3.7 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司各季度凈利潤（單位：萬元）年份第一季度第二季度第三季度第四季度20101972.393402.753714.223615.0420113070.536136.474119.4445120123935.796073.714657.312670.1圖3.8 2006-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司凈利潤季節(jié)變動表年份一季度二季度

45、三季度四季度凈利潤季節(jié)指標凈利潤季節(jié)指標凈利潤季節(jié)指標凈利潤季節(jié)指標20101972.3962.10%3402.75107.14%3714.22116.94%3615.04113.82%20113070.5369.09%6136.47138.07%4119.492.69%4451100.15%20123935.7957.59%6073.7188.87%4657.368.15%12670.1185.39%合計456.65%800.57%875.54%667.24%季節(jié)指數65.24%114.37%125.08%95.32%圖3.9 2010-2012年廈門港務發(fā)展股份有限公司凈利潤季節(jié)變動折線圖

46、從凈利潤的季節(jié)變動指數圖中可以看出在第二季度和第三季度的利潤值較高，遠遠高于平均水平，而第一季度和第四季度的利潤值較低。公司可以根據這一情況來尋找第一、四季度利潤低的原因并采取措施來積極提高利潤；在高利潤的二、三季度繼續(xù)保持。從而使公司全年的利潤達到最大。 4 投資計劃4.1行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢。 1、行業(yè)競爭格局 公司的主要業(yè)務為港口綜合服務,所處行業(yè)為港口服務業(yè),是現代物流業(yè)的重要組成部分,屬交通運輸輔助業(yè)港口業(yè)類。 公司所面臨的市場競爭,一方面是指周邊港口與廈門港之間的競爭所導致公司的業(yè)務分流,另一方面是指區(qū)域內從事同類業(yè)務的企業(yè)與本公司存在的市場競爭?？傮w而言,廈門港以及本公司具有相

47、當的市場競爭優(yōu)勢。 2、行業(yè)發(fā)展趨勢 從我國港口吞吐量和GDP的變化規(guī)律來看,我國港口吞吐量與經濟增長密切相關,而港口吞吐量的增長將會直接促進港口物流業(yè)務的發(fā)展。 根據有關資料顯示,我國國民經濟在今后相當長的一段時期內將保持穩(wěn)定增長,從而有利于港口服務業(yè)的持續(xù)成長。 3、公司存在的主要優(yōu)勢和困難： （1）優(yōu)勢： A、臨港物流產業(yè)優(yōu)勢明顯，擁有碼頭、倉儲、貨運等方面的資源，能提供港口綜合物流供應鏈服務； B、現代物流產業(yè)發(fā)展迅速，建設了廈門象嶼保稅物流園區(qū)，并形成了內外貿航線、海陸空物流體系； C、建立較為先進的網絡信息系統(tǒng)，為公司發(fā)展港口物流業(yè)務提供了有力支持。 （2）困難： A、隨著同行業(yè)競

48、爭的日益加劇，存在市場飽和和市場分割的風險； B、市場總體資金需求緊張，企業(yè)融資成本偏高； C、專業(yè)人才、管理人才對公司發(fā)展的支撐力度仍需提升。 4.2公司發(fā)展戰(zhàn)略 1、未來發(fā)展機遇 （1）區(qū)域經濟的持續(xù)快速發(fā)展和對外貿易的高速增長； （2）海峽西岸經濟區(qū)及東南航運中心的建設； （3）政府對發(fā)展現代物流業(yè)的政策支持； （4）區(qū)港聯動、保稅港政策對廈門港物流的推動作用。 2、面臨的挑戰(zhàn) （1）廈門港腹地資源存在不足； （2）廈門及其周邊地區(qū)物流業(yè)競爭激烈。 3、公司發(fā)展戰(zhàn)略： 公司以成為海峽西岸經濟區(qū)第一流的綜合物流服務商作為戰(zhàn)略定位，逐步建立公司在廈門港散雜貨碼頭的主導地位，保持公司在拖輪、外

49、輪代理、理貨等港口輔助業(yè)的市場占有率，拓展港外業(yè)務，整合內部物流資源，鍛造港口物流業(yè)務鏈， 積極發(fā)展現代物流產業(yè)，提高整體服務能力，提供完整的物流供應鏈解決方案，實現從一個臨港的物流企業(yè)向一個服務于國際、國內貿易的綜合性物流企業(yè)的轉變。 4.3新年度經營計劃 2014年公司將緊緊圍繞東南航運中心建設這個主線，按照“各成員公司在細分市場中繼續(xù)領先、板塊整合系統(tǒng)內資 源實現業(yè)務協(xié)同效應、拓展港口腹地延伸港口物流服務鏈”的發(fā)展思路，不斷提升資源使用效率，使公司在市場競爭中能保 持競爭優(yōu)勢。以資源整合為驅動，促進港務物流產業(yè)升級；以項目建設為載體，進一步實施公司的腹地戰(zhàn)略；以精細化管理 為重點，控制經營風險。重點開展以下工作： 1、發(fā)揮資源優(yōu)勢，做大做強傳統(tǒng)物流板塊業(yè)務。對接集裝箱碼頭整合，帶動傳統(tǒng)物流業(yè)務單元發(fā)展；積極推動散雜貨碼頭、現代物流業(yè)務的資源優(yōu)化配置；借東渡碼頭搬遷契機，實現散雜