2018年小米金融分析報告0001

1、2018 年小米金融分析報告互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)參與者不斷涌入，近幾年來是業(yè)內(nèi)巨頭 們爭相布局的重點領(lǐng)域。作為異軍突起的新生事物，近年來 互聯(lián)網(wǎng)金融一直處于不斷創(chuàng)新和變革中，新潮迭起。就連小 米也加入了互聯(lián)網(wǎng)金融的大潮，接下來具體介紹一下小米布 局互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的情況?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是指傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通 信技術(shù)相結(jié)合實現(xiàn)資金融通、支付、和信息的新型金融業(yè)務(wù) 模式。近些年，小米的金融版圖在不斷擴(kuò)張，其構(gòu)建金融生態(tài) 主要通過兩條路，即對外投資加上搭建自有平臺。繼布局支 付、理財、等板塊之后， 小米日前上線了股權(quán)平臺米籌金服， 進(jìn)軍股權(quán)投融資領(lǐng)域。 然而，小米在金融領(lǐng)域雖然涉獵廣泛， 卻難出彩

2、。日前，小米米籌金服互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)投融資平臺上線，小米 金融版圖布局再落一子。據(jù)了解，米籌金服初期將協(xié)同共享 小米科技等方面的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新資源，重點打造以小額股份私募 發(fā)行融資對接服務(wù)為核心的中小微科技創(chuàng)新型企業(yè)投融資 綜合服務(wù)平臺。2015 年起步的小米金融并沒有另辟蹊徑， 而是與其它新 金融巨頭們類似：從支付切入，然后進(jìn)入利潤最高的貸款領(lǐng) 域，同時兼顧保險代銷、理財?shù)攘髁肯男蜆I(yè)務(wù)，且逐步向 產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，為用戶定制化產(chǎn)品。但從招股書來看，目前其金融板塊最核心的業(yè)務(wù)還是貸 款和支付。其中，貸款產(chǎn)品分為分期貸款和消費貸款。通過 小米金融、小米錢包及小米貸款手機(jī)應(yīng)用程序分銷貸款產(chǎn)品。 另外，小米錢包

3、還有手機(jī)錢包及支付功能，例如轉(zhuǎn)賬和支付 賬單。事實上，米籌金服的上線，與小米系之前的業(yè)務(wù)布局形 成了包括支付、供應(yīng)鏈金融、消費金融、理財、銀行、互聯(lián) 網(wǎng)股權(quán)投融資、產(chǎn)品眾籌等在內(nèi)的較為完整的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè) 務(wù)體系。不過，米籌金服基于小米生態(tài)的模式，也被市場質(zhì) 疑有自融嫌疑。相關(guān)研究人員對于自融的說法并不認(rèn)可。他表示，對于 像小米發(fā)展到這個階段的企業(yè)，正面的品牌影響力非常重要。 以自己所收購的企業(yè)而輻射其產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行是可 行的。在金融高級研究員看來，從現(xiàn)實的判例中看，只有與非 法吸收公共存款或非法集資等違法犯罪行為聯(lián)系在一起時， 自融才存在問題。國內(nèi)的股權(quán)眾籌平臺都是私募股權(quán)眾籌的 性質(zhì)，

4、只能面向特定的合格投資人募集資金，不具備構(gòu)成非 法吸收公共存款或非法集資的要件，因此，即便平臺的初衷 是為關(guān)聯(lián)企業(yè)或生態(tài)圈企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，為平臺貼上自融 的標(biāo)簽也是不恰當(dāng)?shù)?。小米?2015 年開始正式進(jìn)軍金融，之后在金融領(lǐng)域開 始廣撒網(wǎng)。工商信息顯示，小米科技旗下有多家互聯(lián)網(wǎng)金融 分支公司，如成立于 2013 年的小米支付以及成立于 2015 年 的小米信用、小米小貸和小米金融等。從經(jīng)營范圍上看，小米科技涉及支付、借貸、征信、理 財?shù)榷鄠€互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，其產(chǎn)品包括小米錢包、小米手環(huán) 免密支付、小米活期寶、小米貸款等。值得一提的是，今年 6 月，小米聯(lián)合新希望集團(tuán)設(shè)立了新希望銀行，正式進(jìn)軍銀

5、 行業(yè)。除了設(shè)立自有公司外，小米科技通過對外投資還涉及 債券投融資、互聯(lián)網(wǎng)券商等。對于小米的金融布局思路，薛洪言表示，從具體的行為 上看，小米在金融業(yè)務(wù)上的布局思路基本是入股和自營兩條 腿走路。一方面以股權(quán)投資的方式構(gòu)建生態(tài)圈；另一方面以 龐大的客戶基礎(chǔ)為依托，先布局簡單的、標(biāo)準(zhǔn)化的互聯(lián)網(wǎng)理 財和消費金融類產(chǎn)品，并相繼上線互聯(lián)網(wǎng)、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金 融業(yè)務(wù)，將小米金融打造為綜合性的互聯(lián)網(wǎng)金融集團(tuán)。雖然小米在金融領(lǐng)域 “廣撒網(wǎng) ”，但卻未見得其能 “多捕 魚 ”。小米雖然布局金融已有兩年， 目前仍停留在條線布局上， 并未有 “拳頭產(chǎn)品 ”可以坐鎮(zhèn)。如小米推出的小米貸款并不是 針對所有用戶，用戶申請小

6、米貸款最基本的要求是使用米柚系統(tǒng)，小米貸款主要是基于用戶使用米柚系統(tǒng)、 、小米手機(jī) 等形成的數(shù)據(jù)，進(jìn)行信用評級和放款業(yè)務(wù)。此外，今年9 月初，小米的支付產(chǎn)品 MI Pay 也正式上線，但是推廣、使用 情況并不樂觀。而小米投資的美股券商老虎也曾因信息披露 以及資質(zhì)問題遭到媒體質(zhì)疑。事實上，小米布局金融存在不少短板，小米金融用戶有 限，并且缺乏商務(wù)環(huán)境和交易生態(tài)，分析人士認(rèn)為小米這種 貪多求全卻無精品的做法并不明智。小米布局金融的挑戰(zhàn)不少，小米用戶的在金融領(lǐng)域認(rèn)知 并不強(qiáng)，并且小米進(jìn)入金融領(lǐng)域布局的時間也相對滯后。此 外，在小米的生態(tài)圈中， 從金融服務(wù)的場景以及頻次上來看， 小米金融的場景還是匱乏

7、和缺乏黏性的。除了用戶規(guī)模、經(jīng)驗和生態(tài)等方面的問題，小米的另一 大挑戰(zhàn)在于進(jìn)場時間晚， 這就使其面臨著 “如何從別人嘴里搶 肉”的問題。在產(chǎn)品上，小米并沒有所謂的極具沖擊力的創(chuàng)新， 在這種情況下，想要把眾多早期被支付寶、微信和其他金融 企業(yè)提前圈走的用戶分流回來是存在困難的。與京東金融和 百度金融相比，小米金融在牌照和業(yè)務(wù)方面的布局并沒有落 后太多。并且，小米在 C 端用戶、 B 端供應(yīng)鏈，以及渠道、 技術(shù)方面的基礎(chǔ)優(yōu)勢，有望成為小米金融未來發(fā)展的 “護(hù)城 河”。小米金融的最大挑戰(zhàn)就是作為一個后發(fā)者，如何促成普 通消費客戶向金融客戶的轉(zhuǎn)變，從而成功實現(xiàn)逆襲。從實踐 中看，由于用戶的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品使用習(xí)慣已經(jīng)基本形成， 客戶買你的商品并不必然會買你的金融產(chǎn)品，客戶轉(zhuǎn)化難度 越來越大，在缺乏重大模式創(chuàng)新的支撐下，后發(fā)者逆襲的希 望越來越小?？偟膩碚f，真正的互聯(lián)網(wǎng)