金風(fēng)科技案例分析ppt課件

1、金風(fēng)科技案例分析1三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析獲利能力分析獲利能力分析杜邦分析杜邦分析金風(fēng)科技案例分析2短期償債能力項(xiàng)目項(xiàng)目金風(fēng)科技金風(fēng)科技* *stst銳電銳電東方電東方電氣氣年度年度2011201120122012201320132013201320132013流動(dòng)比率流動(dòng)比率1.631.631.961.961.671.671.781.781.131.13速動(dòng)比率速動(dòng)比率1.411.411.661.661.31.31.151.150.650.65現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率0.510.510.590.590.490.490.270.270.210.2

2、1償債能力分析償債能力分析金風(fēng)科技案例分析3金風(fēng)科技近三年短期償債能力變動(dòng)圖金風(fēng)科技案例分析4 2013年三家公司短期償債比率比較年三家公司短期償債比率比較金風(fēng)科技案例分析5 從上圖來(lái)看從上圖來(lái)看金風(fēng)科技金風(fēng)科技的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率金比率，2012年較年較2011年有所上升，年有所上升，2013年較年較2012年有所下降。年有所下降。 三大比率三大比率基本與同行業(yè)持平基本與同行業(yè)持平并略高并略高，現(xiàn)金比率相，現(xiàn)金比率相對(duì)同行業(yè)來(lái)說(shuō)相對(duì)較高，故短期償債能力相對(duì)較對(duì)同行業(yè)來(lái)說(shuō)相對(duì)較高，故短期償債能力相對(duì)較強(qiáng)。強(qiáng)。金風(fēng)科技案例分析6項(xiàng)目項(xiàng)目金風(fēng)科技金風(fēng)科技* *st

3、st銳電銳電東方電氣東方電氣 2011201120122012201320132013201320132013資產(chǎn)負(fù)資產(chǎn)負(fù)債率債率58.458.47 7% %58.458.41 1% %59.859.87 7% %62.07%62.07%76.11%76.11%產(chǎn)權(quán)比產(chǎn)權(quán)比率率145.09145.09% %144.6144.61 1% %153.93153.93% %163.74%163.74%318.59%318.59%利息利息保保障倍數(shù)障倍數(shù)4.14.16 61.51.54 42.202.20-18.76-18.76無(wú)無(wú)有形凈有形凈值債務(wù)值債務(wù)率率162.78162.78% %161.81

4、61.84%4%173.8173.81%1%177.55%177.55%336.55%336.55%長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率= =負(fù)債總額負(fù)債總額( (股東權(quán)益股東權(quán)益- -無(wú)形資產(chǎn)凈值無(wú)形資產(chǎn)凈值) )100%100%金風(fēng)科技案例分析72013年資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率對(duì)比金風(fēng)科技案例分析8 金風(fēng)科技近三年長(zhǎng)期償債能力，除了利息保障倍數(shù)變化較大，其他指標(biāo)基本保持了一個(gè)比較平穩(wěn)的水平，雖然呈現(xiàn)了短期小波動(dòng)。 通過(guò)對(duì)比可以看出，金風(fēng)科技相比其他兩家公司，資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率較低，利息保障倍數(shù)較高，說(shuō)明金風(fēng)科技較同行業(yè)兩家公司具有較高的長(zhǎng)期償債能力。金風(fēng)科技

5、案例分析9項(xiàng)目項(xiàng)目金風(fēng)科技金風(fēng)科技* *stst銳電銳電東方電氣東方電氣 2011201120122012201320132013201320132013應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.41.49 91.141.141.31.35 50.390.392.652.65應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)242.03242.03315.73315.73267.267.6060918.77918.77135.98135.98存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率2.22.25 52.212.212.92.99 90.430.431.141.14存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)160.2160.26 6162.6162.65 51

6、20.85120.85846.2846.2315.82315.82流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.540.540.470.470.580.580.160.160.660.66流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)675.93675.93766.60766.60629.31629.3122812281553553總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.40.43 30.350.350.370.370.140.140.540.54總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)848.84848.841042.861042.86986.48986.482607.142607.14675.93675.93營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析金風(fēng)科技

7、案例分析10金風(fēng)科技近三年?duì)I運(yùn)比率變動(dòng)情況金風(fēng)科技近三年?duì)I運(yùn)比率變動(dòng)情況金風(fēng)科技案例分析11通過(guò)分析可以看出，金風(fēng)科技營(yíng)運(yùn)能力2012年比2013年有所下降，2013年比2012年有所提到。金風(fēng)科技案例分析12三家企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比通過(guò)對(duì)比可以看出：金風(fēng)科技的營(yíng)運(yùn)能力低于東方電氣，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)較好，需加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。金風(fēng)科技案例分析13項(xiàng)目項(xiàng)目金風(fēng)科技金風(fēng)科技* *stst銳電銳電東方電氣東方電氣2011201120122012201320132013201320132013獲利能力獲利能力毛利率毛利率16.516.58%8%15.3615.36% %21.1721.1

8、7% %7%7%19.69%19.69%銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率5.595.59% %1.461.46% %3.523.52% %-75-75% %5.66%5.66%總資產(chǎn)總資產(chǎn)利潤(rùn)利潤(rùn)率率2.392.39% %0.50.52%2%1.31.3% %-14-14% %3.07%3.07%凈資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)報(bào)酬率4.644.64% %1.191.19% %3.253.25% %-38-38% %14.08%14.08% 獲利能力分析獲利能力分析金風(fēng)科技案例分析14金風(fēng)科技近三年獲利能力變動(dòng)金風(fēng)科技2012年獲利能力比2011年顯著下降，主要是因?yàn)樾袠I(yè)不景氣、銷(xiāo)售收入下降導(dǎo)致，2013年較201

9、3年獲利能力有所提升，但仍低于2011年獲利水平。金風(fēng)科技案例分析15金風(fēng)科技毛利率逐步增加，主要是兩個(gè)原因：一是生產(chǎn)成本下降，得益于管理能力的提升，設(shè)計(jì)的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化；二是2007年開(kāi)始做風(fēng)電場(chǎng)的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)，由于風(fēng)電場(chǎng)的毛利率比較高，對(duì)綜合毛利率有很好的提升作用。金風(fēng)科技案例分析162013年三家公司獲利能力比較年三家公司獲利能力比較金風(fēng)科技案例分析17市價(jià)比率分析財(cái)務(wù)比財(cái)務(wù)比率率金風(fēng)科技金風(fēng)科技st銳電銳電2013年末東方電氣東方電氣2013年末2011年末2012年末2013年末每股收每股收益益0.22520.05680.15870.861.17每股凈每股凈資產(chǎn)資產(chǎn)4.78804.

10、78844.96092.26648.83金風(fēng)科技案例分析18財(cái)務(wù)比財(cái)務(wù)比率率金風(fēng)科技金風(fēng)科技st銳電銳電2013年末東方電氣東方電氣2013年末2011年末2012年末2013年末市盈率市盈率34.4194.8954.25-4.910.74市凈率市凈率1.621.131.7-1.861.42金風(fēng)科技案例分析19金風(fēng)科技案例分析20項(xiàng)目項(xiàng)目金風(fēng)科技金風(fēng)科技東方電氣東方電氣201220122013201320132013凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 1.19%1.19%3.20%3.20%13.28%13.28%總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率 0.52%0.52%1.31%1.31%3.07%3.07%權(quán)益

11、乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 2.42.42.492.494.194.19銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率 1.46%1.46%3.52%3.52%5.66%5.66%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率35.40%35.40%37.10%37.10%54.30%54.30%杜邦分析杜邦分析金風(fēng)科技案例分析21金風(fēng)科技案例分析221 1、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率20132013年較年較20122012年總差異年總差異= =3.203.20%-%-1.191.19%=%=2.012.01% %計(jì)算結(jié)果表明計(jì)算結(jié)果表明1313年較年較1212年凈資產(chǎn)收年凈資產(chǎn)收率上漲了率上漲了2.01%2.01%2、對(duì)凈資產(chǎn)收益率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)報(bào)酬率和權(quán)益乘數(shù)兩因素分析，確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。 12年凈資產(chǎn)收益率=12年總資產(chǎn)收益率*12年權(quán)益乘數(shù) =0.52%*2.4=1.19%金風(fēng)科技案例分析23 現(xiàn)對(duì)銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)順序進(jìn)行因素分析（差額分析)： 銷(xiāo)售凈利率變動(dòng)的影響：（3.52%-1.42%）*35.4%*2.4=0.0178 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：3.52%*（37.10%-35.40%）*2.4=0.0014 權(quán)益乘數(shù)