金風科技案例分析ppt課件

1、金風科技案例分析1三、財務指標分析三、財務指標分析償債能力分析償債能力分析營運能力分析營運能力分析獲利能力分析獲利能力分析杜邦分析杜邦分析金風科技案例分析2短期償債能力項目項目金風科技金風科技* *stst銳電銳電東方電東方電氣氣年度年度2011201120122012201320132013201320132013流動比率流動比率1.631.631.961.961.671.671.781.781.131.13速動比率速動比率1.411.411.661.661.31.31.151.150.650.65現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率0.510.510.590.590.490.490.270.270.210.2

2、1償債能力分析償債能力分析金風科技案例分析3金風科技近三年短期償債能力變動圖金風科技案例分析4 2013年三家公司短期償債比率比較年三家公司短期償債比率比較金風科技案例分析5 從上圖來看從上圖來看金風科技金風科技的流動比率、速動比率、現(xiàn)的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率金比率，2012年較年較2011年有所上升，年有所上升，2013年較年較2012年有所下降。年有所下降。 三大比率三大比率基本與同行業(yè)持平基本與同行業(yè)持平并略高并略高，現(xiàn)金比率相，現(xiàn)金比率相對同行業(yè)來說相對較高，故短期償債能力相對較對同行業(yè)來說相對較高，故短期償債能力相對較強。強。金風科技案例分析6項目項目金風科技金風科技* *st

3、st銳電銳電東方電氣東方電氣 2011201120122012201320132013201320132013資產(chǎn)負資產(chǎn)負債率債率58.458.47 7% %58.458.41 1% %59.859.87 7% %62.07%62.07%76.11%76.11%產(chǎn)權比產(chǎn)權比率率145.09145.09% %144.6144.61 1% %153.93153.93% %163.74%163.74%318.59%318.59%利息利息保保障倍數(shù)障倍數(shù)4.14.16 61.51.54 42.202.20-18.76-18.76無無有形凈有形凈值債務值債務率率162.78162.78% %161.81

4、61.84%4%173.8173.81%1%177.55%177.55%336.55%336.55%長期償債能力長期償債能力有形凈值債務率有形凈值債務率= =負債總額負債總額( (股東權益股東權益- -無形資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)凈值) )100%100%金風科技案例分析72013年資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率對比金風科技案例分析8 金風科技近三年長期償債能力，除了利息保障倍數(shù)變化較大，其他指標基本保持了一個比較平穩(wěn)的水平，雖然呈現(xiàn)了短期小波動。 通過對比可以看出，金風科技相比其他兩家公司，資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、有形凈值債務率較低，利息保障倍數(shù)較高，說明金風科技較同行業(yè)兩家公司具有較高的長期償債能力。金風科技

5、案例分析9項目項目金風科技金風科技* *stst銳電銳電東方電氣東方電氣 2011201120122012201320132013201320132013應收賬款周轉率應收賬款周轉率1.41.49 91.141.141.31.35 50.390.392.652.65應收賬款周轉天數(shù)應收賬款周轉天數(shù)242.03242.03315.73315.73267.267.6060918.77918.77135.98135.98存貨周轉率存貨周轉率2.22.25 52.212.212.92.99 90.430.431.141.14存貨周轉天數(shù)存貨周轉天數(shù)160.2160.26 6162.6162.65 51

6、20.85120.85846.2846.2315.82315.82流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率0.540.540.470.470.580.580.160.160.660.66流動資產(chǎn)周轉天數(shù)流動資產(chǎn)周轉天數(shù)675.93675.93766.60766.60629.31629.3122812281553553總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率0.40.43 30.350.350.370.370.140.140.540.54總資產(chǎn)周轉天數(shù)總資產(chǎn)周轉天數(shù)848.84848.841042.861042.86986.48986.482607.142607.14675.93675.93營運能力分析營運能力分析金風科技

7、案例分析10金風科技近三年營運比率變動情況金風科技近三年營運比率變動情況金風科技案例分析11通過分析可以看出，金風科技營運能力2012年比2013年有所下降，2013年比2012年有所提到。金風科技案例分析12三家企業(yè)營運能力對比通過對比可以看出：金風科技的營運能力低于東方電氣，存貨周轉率指標較好，需加強應收賬款管理，提高應收賬款周轉率等。金風科技案例分析13項目項目金風科技金風科技* *stst銳電銳電東方電氣東方電氣2011201120122012201320132013201320132013獲利能力獲利能力毛利率毛利率16.516.58%8%15.3615.36% %21.1721.1

8、7% %7%7%19.69%19.69%銷售凈利潤率銷售凈利潤率5.595.59% %1.461.46% %3.523.52% %-75-75% %5.66%5.66%總資產(chǎn)總資產(chǎn)利潤利潤率率2.392.39% %0.50.52%2%1.31.3% %-14-14% %3.07%3.07%凈資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)報酬率4.644.64% %1.191.19% %3.253.25% %-38-38% %14.08%14.08% 獲利能力分析獲利能力分析金風科技案例分析14金風科技近三年獲利能力變動金風科技2012年獲利能力比2011年顯著下降，主要是因為行業(yè)不景氣、銷售收入下降導致，2013年較201

9、3年獲利能力有所提升，但仍低于2011年獲利水平。金風科技案例分析15金風科技毛利率逐步增加，主要是兩個原因：一是生產(chǎn)成本下降，得益于管理能力的提升，設計的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化；二是2007年開始做風電場的開發(fā)和運營，由于風電場的毛利率比較高，對綜合毛利率有很好的提升作用。金風科技案例分析162013年三家公司獲利能力比較年三家公司獲利能力比較金風科技案例分析17市價比率分析財務比財務比率率金風科技金風科技st銳電銳電2013年末東方電氣東方電氣2013年末2011年末2012年末2013年末每股收每股收益益0.22520.05680.15870.861.17每股凈每股凈資產(chǎn)資產(chǎn)4.78804.

10、78844.96092.26648.83金風科技案例分析18財務比財務比率率金風科技金風科技st銳電銳電2013年末東方電氣東方電氣2013年末2011年末2012年末2013年末市盈率市盈率34.4194.8954.25-4.910.74市凈率市凈率1.621.131.7-1.861.42金風科技案例分析19金風科技案例分析20項目項目金風科技金風科技東方電氣東方電氣201220122013201320132013凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 1.19%1.19%3.20%3.20%13.28%13.28%總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率 0.52%0.52%1.31%1.31%3.07%3.07%權益

11、乘數(shù)權益乘數(shù) 2.42.42.492.494.194.19銷售凈利率銷售凈利率 1.46%1.46%3.52%3.52%5.66%5.66%總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率35.40%35.40%37.10%37.10%54.30%54.30%杜邦分析杜邦分析金風科技案例分析21金風科技案例分析221 1、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率20132013年較年較20122012年總差異年總差異= =3.203.20%-%-1.191.19%=%=2.012.01% %計算結果表明計算結果表明1313年較年較1212年凈資產(chǎn)收年凈資產(chǎn)收率上漲了率上漲了2.01%2.01%2、對凈資產(chǎn)收益率的總差異進行總資產(chǎn)報酬率和權益乘數(shù)兩因素分析，確定各因素變動對總差異影響的份額。 12年凈資產(chǎn)收益率=12年總資產(chǎn)收益率*12年權益乘數(shù) =0.52%*2.4=1.19%金風科技案例分析23 現(xiàn)對銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率、權益乘數(shù)順序進行因素分析（差額分析)： 銷售凈利率變動的影響：（3.52%-1.42%）*35.4%*2.4=0.0178 總資產(chǎn)周轉率變動的影響：3.52%*（37.10%-35.40%）*2.4=0.0014 權益乘數(shù)