財務管理簡答題

1、第一章 合格的財務人員應具備的素質？總會計師、財務總監(jiān)、和首席財務官的職責是否相同？1、具備獨立的思想：財務獨立，依據為堅守會計準則，堅守稅法、會計法，“ 誠信為本、操守為重、堅持準則、不做假賬”。2、具有對企業(yè)長遠的規(guī)劃的高瞻遠矚，對企業(yè)管理有一定的高度，根據企業(yè)市場銷售做出財務預測，財務決策。3、對會計法和稅法有系統(tǒng)的認識，對相關的管理人員有管理和督導的作用，成為一個團隊的帶頭人。4、有良好的溝通能力和理解能力，團結一致向前看，把內部消耗降到最低點。5、有良好的心理素質和較高的情商，控制管理自我，控制管理企業(yè)，了解人性，了解同事，了解領導。6、對公司的內部控制有一定的規(guī)則，內部控制做到才已

2、盡用，使團隊的內部協作上升到一個高點，加強人員的職業(yè)技術。7、有良好的分析判斷能力，使企業(yè)在不斷的上升中得到平衡，對企業(yè)或集團的財務報表能夠看到企業(yè)的弱點，并能提出建設性的建議，使企業(yè)不斷的攀升。8、具有偉大的創(chuàng)新能力，在現有企業(yè)的現狀下，能夠發(fā)現企業(yè)的新盈利點。體現在企業(yè)制度的創(chuàng)新，財務政策的創(chuàng)新，人員培養(yǎng)的創(chuàng)新。9、了解最新的財務政策、稅收政策、減免稅政策，通過新經濟動態(tài)，分析企業(yè)未來的走向。10、有良好的學習能力，從知識的豐富到知識的應用能力，活學活用，體現在個人的獨特魅力。13、在企業(yè)的資源配制下，做好計劃、組織、控制、協調、監(jiān)督工作，把企業(yè)的系統(tǒng)打造成一個永動機，并不斷的提出新的觀點

3、和要求。15、了解國家政治狀態(tài)，了解我國國情，了解現狀，加強政治修養(yǎng)。（1.）CFO一般同時管轄CIO首席信息官、主計長和司庫等。CFO的重要職責就是通過資源配置實現企業(yè)的戰(zhàn)略目標和長期發(fā)展，因此，CFO應該是企業(yè)戰(zhàn)略的管理者，代表出資方實施企業(yè)外部資本控制，并向股東和董事會負責。CFO在資本經營、價值工程、風險管理、公共關系、業(yè)績評價、財務信息供應等方面發(fā)揮著重要作用。（2.）總會計師的職能是負責企業(yè)的日常管理，負責企業(yè)內部管理控制?？倳嫀焸戎赜谪攧展芾砗蜁嫼怂?。這一職位的主要工作是主管企業(yè)會計工作，通過各種會計核算工作向外部投資者和公司管理的當局提供各種數量化的財務信息，向財務總監(jiān)匯報

4、工作。（3）財務總監(jiān)其工作內容涉及財務監(jiān)督的主要方面，實質上是對國有大中型企業(yè)總會計師制度和企業(yè)內部審計制度關于財務工作組織運行和財務監(jiān)督上的更高層次的發(fā)展與完善，它吸收和集中了總會計師和內部審計中的部分財務管理與監(jiān)督職能，也彌補了總會計師在企業(yè)組織中地位和職責權限上的不足。它是經理層高級財務管理人員，主要承擔內部受托責任。第二章 上市公司的財務狀況應著重觀測哪些方面？對盈虧邊緣和虧損的公司應如何預警？1.財務指標。首先應關注財務報表，它以數字方式反映公司的經營成果，財務狀況及現金流量狀況，利用財務報表計算相關指標具體反映企業(yè)的財務狀況。1.1資產負債表，利潤表的基本財務指標主要涵蓋了五個方面

5、，即財務結構，償債能力，經營效率和未來的成長能力，可由資產負債表和利潤表批露的信息直接計算獲得。1.2 企業(yè)現金流量指標?，F金流量是公司經營信息的重要組成部分，大多數公司破產都是由于現金流量不足而出現支付危機的。2.非財務指標。2.1公司治理指標。報表是經營的成果，也能包括管理層操縱的結果，完全使用報表數據的財務的指標進行分析，存在很大的隱患。公司治理指標包括董事會持股比例，董事會規(guī)模等。2.2股權結構指標。大宗股票持有人所持的股份比例與企業(yè)發(fā)生財務困境的概率負相關。2.3資本市場指標。在有效市場中，基于股價的收益率及相關變量也應該能提供可觀的信息。預警分析方法：1定性預警方法。是分析人員根據

6、經驗對各項征兆，原因進行分析，以判斷企業(yè)財務分析。包括專家調查法，四階段分析法。2 定量預警方法。利用單變量模型，二分法測試企業(yè)財務。3 對于公司經營連續(xù)兩年虧損，交易所對該公司股票交易實行特別處理，在簡稱前冠以“ST”。對于公司經營連續(xù)三年虧損，對其實施退市預警，在簡稱前冠以“*ST”。第三章 隨折現率的增加，現值是以不變的速度減少、以遞減的速度減少，還是以遞增的速度減少？為什么？隨著未來款項收到時間點往后推移，現值是以怎樣的速度減少？為什么？(1)是以遞減速度減少。(2)因為無論貼現率如何增加，現值永遠大于0，函數曲線是呈凹形的減函數曲線,所以必然是遞減速度。也可以這樣認為,貼現率增加時，

7、終值是以遞增速度增加，所以它的反函數是以遞減速度減少。(3)遞減速度減少.(4) 原因：以N年后的某款項C為例計算，現值P=C/(1+折現率r)N, (隨便找兩個數代進去，即可明白)。(如果非要數學證明，需要分別求P對r和n的二階導數，證明二階導數為負數即可.)第四章 普通股價值評估可采用什么方法？各自適用性如何？（1）現金流量折現法。分為股利折現模型和自由現金流量折現模型。它假設股利是股東收到的唯一現金流量，只關注公司的預期紅利和貼現率。（2）自由現金流量法，分為股權自由現金流法和公司自由現金流法。適用于公司股利政策受多種因素影響，或者不支付股利，或雖然支付股利，但實際支付的金額與公司的支付

8、能力出入很大的情況。（3）價格乘數法，最常見乘數是市盈率。方法簡明易懂，計算簡單，能夠迅速地估計企業(yè)和資產的價值，在實務中應用較多，如果市場是有效，得出的結論和現金流折現是一致的。第五章 ABC正在考慮一項新投資，公司可從當地一家銀行取得貸款。該公司財務部門根據預測的現金流量、項目的NPV和IRR，認為項目可行。但銀行貸款主管并不滿意，他認為現金流量中應包含利息因素，即將利息作為項目的一項成本。他認為業(yè)務計劃和預計財務報表應一同完成。試根據資本預算理論向銀行主管解釋。1、在投資行業(yè)內，對于一個項目的財務模型分析可以有兩類：一類是以項目為主體的現金流分析，也就是題目中ABC公司所使用的方法。這種

9、方法不考慮融資杠桿，僅僅考慮經營現金流和投資現金流，從而試算出NPV和IRR。另一類是考慮了融資杠桿，制作完整的財務模型，包含現金流模型和三大表。2、此處通過第一類分析方法，如果計算NPV所使用的利率高于銀行貸款利率，或者IRR大于銀行貸款利率，就可以通過銀行貸款來實現利潤的杠桿化放大。但是放大的是收益倍數，當然由于利息的存在，作為投資者的總收益就會減少。3、實際上，計算內部收益率（IRR）的過程，實際上就是求財務費用（利息）本身的過程，并非“不考慮項目貸款的還款利息”。計算內部收益率（IRR）可以被看作是某種程度上計算凈現值（NPV）的逆過程，即已知NPV=0反求折現率的過程。4、計算NPV

10、在進行折現時，折現率一般采用當前的市場利率，如同樣期限的貸款利率等；或用資金的實際成本作為折現率，折現率就是考慮資金成本即財務費用的過程，而不是在現金流中予以考慮財務費用。第六章 AAA房產公司現有兩項目：建一座大型學生公寓或投資一生物制藥工程，投資規(guī)模均5億，期望凈現值均1億。若你為公司經理，會選擇哪一項目？根據財管理論解釋。（1）根據凈現值法則，這兩個項目都是可行的。從風險與收益權衡的理論，在收益相同的條件下，應選擇風險小的項目。對于房地產商來說，投資于學生公寓項目的收益穩(wěn)定、風險小。投資于生物制藥工程，進入一個新的行業(yè)或領域，風險較大。（2）根據增長期權理論和多元化思想，生物制藥工程作為

11、一種科技含量較高的領域，雖然風險大，但進入一個新的領域相當于為公司購買了一個看漲期權。此外，從房地產領域到物質制藥領域，也可以使公司從事多元化經營，在一定程度上可以分散風險。第七章 購置房地產通常至少80%要考債務融資，然而大多數公司債務融資比例不足50%。運用權衡理論解釋差別。根據權衡理論，公司應綜合考慮債務的利息稅盾收益與財務困境成本，通過對兩者進行權衡來確定公司的債務融資比例，從而使公司的價值最大化。有杠桿公司的總價值等于無杠桿公司的的總價值加上債務抵稅收益的現值，再減去財務困境成本的現值。財務困境成本的現值取決于兩個因素：（1）公司遭遇財務困境成本的大小。(2)發(fā)生財務困境的概率。財務

12、困境成本的大小取決于這些成本來源的相對重要性，而且財務困境成本大小也因行業(yè)而異。購置房地產通常至少80%的資金需要靠債務融資，主要是由于這類公司的財務困境成本相對較低，因為公司價值大多來自于相對容易出售和變現的資產。財務困境發(fā)生的概率取決于公司無力履行償債義務因而違約的可能性。財務困境出現的概率隨著公司負債的增加（相對于公司資產）而增加。不動產密集型高，價值波動性較小，因而有能力舉借更多的債務。而對于大多數公司來說，它們融資比例不足50%，主要是因為它們的財務困境成本較高或公司價值和現金流量波動較大，因此應該使用較少的債務。第八章 XYZ是一家處于高速發(fā)展階段的高科技公司，根據公司規(guī)劃需增發(fā)新

13、股滿足投資需要。故管理層希望制定一個合適的股利政策，提高股價。公司一高管說財務教材中股利政策不影響價格，因為投資者可通過自制股利改變自己投資的現金流量和獲利水平。因此，他建議公司不需支付任何股利，將稅后利潤全部用于項目投資。你認為該高管建議及理由正確嗎？你認為XYZ公司應采取何種股利政策？1.股利政策無關論即MM理論：在完善的資本市場條件下，股利政策不會影響公司的價值，即公司價值是由公司投資決策所確定的本身獲利能力和風險組合所決定的，而不是由公司盈余的分割方式（即股利分配政策）所決定。根據MM理論，股利支付是可有可無的，對公司及股東沒有實質性影響。2.自制股利是指：如果公司不支付股利，但現有股

14、東希望獲取現金股利，那么他們可以通過尋找并出售部分股票給新的投資者來換取現金。這一活動的結果是新老股東間價值轉移，公司的價值保持不變。3.但股利政策無關論是以多種假設為前提的，在現實生活中，這些假設并不存在。因此，股利政策無關論的結論在現實中并不成立。所以，該主管提出的不支付任何股利的政策并不正確，很可能使公司價值發(fā)生變化，進而影響其股票價格。該公司應結合自身的實際經營財務狀況、成本稅收和發(fā)展前景制定合適的股利政策。4.高科技公司的突出特點是高成長性，而成長離不開投資，若想吸引投資者，以獲得發(fā)展所需的資金，就要保護投資者的權利，給投資者以回報，分配股利也就成為必要。并且我國當前的經濟發(fā)展狀況之

15、下，企業(yè)的財務目標還是股東財富最大化，企業(yè)的股利政策當然也得符合這一目標，因此在股利與留存收益之間需要有一個平衡，高科技公司也不例外。5.高科技公司需要以長期穩(wěn)定的股利持續(xù)吸引投資者，同時又需要充足的現金流滿足投資需要，因此低正常股利加額外股利政策是符合該公司長期發(fā)展需要的。在股利發(fā)放形式上，股票股利不需要支付現金，又可以給股東得到回報的心理感受，對于高科技公司來說，是一個節(jié)約現金流，并將這些資金用于投資以獲得企業(yè)的發(fā)展的可行方法。股票分割同樣可以節(jié)約現金流，但高科技公司要特別注意它可能帶來的股價下跌。配股可以改善公司形象，吸引投資者，籌集資金，發(fā)展自身經營能力，對高科技公司也是可行的?，F金股

16、利會減少現金流量，不利于發(fā)展時期高科技公司的項目投資，機會成本過高，應盡量減少股利支付，降低股利支付率。6.綜上，該高速發(fā)展的高科技公司應采用低正常股利加額外股利政策，以股票股利為主，股票分割和配股為輔，現金股利最少的股利支付方式執(zhí)行其股利政策，以期達到現金流量充沛，吸引投資，滿足長期發(fā)展需要的目的。第九章 “中國已成為世界風投回報率最高的地區(qū)”，你如何理解這一現象？1廣闊的市場和低密度的產業(yè)。經濟競爭主要集中在要素和技術兩方面。進入互聯網時代以來，中國人口、市場變成非常重要的經濟競爭要素，而帶入世界經濟循環(huán)和競爭。中國有廣闊的國內市場與低密度的產業(yè)，相對其他地區(qū)相對平穩(wěn)。2中國勞動力不是最便

17、宜的地方，但訓練有素的勞工和工程師市場非常龐大。中國能夠成為世界數字制造中心，一個非常重要的原因是龐大的工程師隊伍。經過20多年的發(fā)展，民營企業(yè)在發(fā)展規(guī)模上達到臨界值，這是中國經濟發(fā)展的質的轉變。3中國內地人力資本正在發(fā)展。 海外歸來的人員在IT產業(yè)中扮演著越來越重要的角色，香港和臺灣地區(qū)，以及海歸的管理人才彌補了內地管理人才的短缺。4中國市場具有競爭優(yōu)勢。 中國在應用技術方面的創(chuàng)新過去幾年屢見不鮮，而且在今后幾年里，中國應用的創(chuàng)新技術尤其是在與消費者直接關聯的地方，比如在互聯網和移動領域，應用型技術的創(chuàng)新將是未來風險投資的一個重點。5.但是中國市場的確還不夠成熟，國內風險投資政策體

18、系不完善，業(yè)內機制不健全，尤其是投資退出渠道不暢通。然而這并不是毫無益處，過去數年中在中國的投資項目的成功退出，絕大多數不是通過上市實現，而是通過股權轉讓。中國目前正在積極醞釀創(chuàng)業(yè)板市場，國內風險投資的環(huán)境正在發(fā)生快速而積極的變化，投資前景會更好。第十章 如何加強對公司現金管理和控制：1. 首先是加強企業(yè)相關人員的管理。企業(yè)的相關領導人員和主管人員應深入領會內部控制理論, 樹立良好的法制觀念, 堅持依據法律、法規(guī)辦事, 為會計人員創(chuàng)造一個良好的工作環(huán)境。2建立現金管理的不相容職務相互分離制度。不相容職務相分離制度是內部控制的基本原則、基本方法。貨幣資金業(yè)務內部控制的基本要求是實行錢賬分管, 將

19、經營貨幣資金業(yè)務的人與記錄這些業(yè)務的人分離。職務分離制度包括以下幾個方面的內容: 企業(yè)會計人員負責登記企業(yè)的分類賬、復核收支原始憑證以及編制收款、付款記賬憑證, 同時還要負責企業(yè)票據的保管、發(fā)放, 領取銀行對賬單及編制銀行余額調節(jié)表; 單位負責人應負責審批收入和支出的預算、決算及各項支出, 其中重大支付應集體審批; 出納人員需負責貨幣資金的收支和保管、收入和支出原始憑證的保管和簽發(fā)、現金及銀行存款日記賬的登記; 財務或會計主管應負責收入和支出憑證和賬目的定期審計和現金的突擊盤點以及銀行賬目的定期或不定期核對檢查, 保管和使用單位及單位負責人印章;電腦程序設計員只需要負責程序設計和修改, 不能夠

20、負責程序的操作。3. 控制保管貨幣資金。實行貨幣資金控制保管可以有以下方式: 除出納員外, 其他包括單位負責人在內的人員, 不經單位相關領導特別授權,不得干涉貨幣資金收付和保管, 且不得直接接觸貨幣資金; 嚴格實行庫存現金限額制; 企業(yè)的出納員要經常性的對企業(yè)的現金日記賬和自己所保管的現金進行核對與會計核對賬目, 以確定是否相符; 企業(yè)內實行現金定期突擊盤點和并與銀行進行對賬的制度, 及時發(fā)現和處理內部存在的問題; 對企業(yè)所有應收, 應付款原始憑證事先連續(xù)編號, 處理時按順序使用, 一次復寫, 對于作廢的原始憑證必須加蓋“作廢”章并要妥善保管。4. 加強對庫存現金的管理。按照有關規(guī)定企業(yè)的庫存

21、現金必須保持在規(guī)定限額以內, 當天收到的現金應及時送存銀行,若因特殊情況當天未及時送存的現金應存放在保險箱內, 企業(yè)不得坐支現金收入。相關負責人應對企業(yè)庫存現金進行定期的檢查或不定期的抽查, 出納員必須做到庫存現金“日清日結”。5. 對貨幣預算進行控制。資金預算控制是指企業(yè)根據以往經驗, 利用事前的預算, 對貨幣資金實施管理和對企業(yè)的業(yè)績進行控制的活動。準確資金預算編制可以保證企業(yè)貨幣資金流轉暢通, 改進企業(yè)貨幣資金的利用效益和經營業(yè)績。6. 實行定期輪崗制度。對企業(yè)負責現金管理和控制的只要業(yè)務人員應該實行定期輪換崗位制。通過此種方式, 及時發(fā)現有關人員的徇私舞弊行為, 減少企業(yè)現金管理過程中

22、產生舞弊的可能性。7. 加強現金管理收支控制。企業(yè)要盡可能采用集中收款方式, 對于分散收取的款項應及時送交本單位的出納員, 不得企業(yè)發(fā)生的坐支銷貨款。企業(yè)發(fā)生的每筆支出都要有相關負責人的審批、財務或會計主管審核、會計人員復核, 支付每一筆款項都應具有相關的憑證和審批手續(xù)為依據,并在付款憑證上加蓋“付訖”章。對于現金的用途要嚴格按照國家規(guī)定, 并要求分工負責支票簽發(fā)和印章保管。第十一章 你認為影響公司增長率的決定因素有哪些？若你正編制預計財務報表，根據歷史財務數據預測的增長率和證券分析師對公司的預測發(fā)生差異時，你更傾向采用哪一種預測結論？公司的增長率可以由歷史數據或分析人員的預測來衡量，但它最終是由公司在產品線