五大基金經(jīng)理談虎年投資策略

1、五大基金經(jīng)理談虎年投資策略對于行業(yè)及市場專家的分析及預(yù)言向來褒貶不一。要正確地看待專 家觀點，一方面要避免對所謂的“權(quán)威人士”的預(yù)測與言論趨之若鴛；另 一方面、市場預(yù)測與天氣預(yù)報一樣，出現(xiàn)差錯在所難免。正因為如此，真 正的投資大師往往對市場心存敬畏；另一方面，專家也是人，也難以避免 各種主客觀因素的影響。但如果沒有了專家觀點，不少人乂會不知所措， 無從下手。所以，我們請來有著多年操盤經(jīng)驗的五位王牌基金經(jīng)理，讓他 們談?wù)劷衲暝谕顿Y時所應(yīng)把握的策略及大方向，至于是否采納，則有賴于 你口己的判斷。董承非：股指期貨和估值是投資主線個人簡介:1977年生，理工碩士。2003年9月加入興業(yè)證券，歷任 研究

2、策劃部行業(yè)研究員、興業(yè)趨勢投資混合型證券投資基金經(jīng)理助理，具 有較豐富的投資研究和組合管理經(jīng)驗。自2007年3月2日起，任興業(yè)全 球視野股票基金經(jīng)理，截至目前基金凈值增幅達103.75%。2008年1月， 興業(yè)全球視野基金由董承非單獨管理：2009年，興業(yè)全球視野基金以77% 的收益率位居120只可比同類基金的第35名，顯示了董承非的良好風(fēng)險 控制能力和個股選擇能力。在虎年投資策略上，董承非認為有兩大熱點值得關(guān)注：首先，關(guān)注股指期貨。董承非認為市場低估了股指期貨對市場的影響，一些權(quán)重股具有 一定的投資機會，尤其會堅持銀行的投資?！拔疫€是認為權(quán)重股現(xiàn)在估值 安全，后面還有股指期貨?！倍蟹敲鞔_表

3、示。英次，關(guān)注低估值品種的機會。“我覺得估值低的東西相對安全董 承非表示，“如果做相對比較的話，現(xiàn)在醫(yī)藥股的安全程度要比一些題材 和主題投資的安全多了?！贬槍股冃前的持續(xù)調(diào)整，董承非稱：“因為a 股估值水平太高，所以對流動性非常依賴，如果出現(xiàn)了流動性收縮的信號, 股市反應(yīng)會比較大。但是我認為現(xiàn)在a股沒有全面的高估，是結(jié)構(gòu)性的高 估?！焙螢I：兼并重組及業(yè)績續(xù)增股可帶來超額收益?zhèn)€人簡介:1993年畢業(yè)于洛陽工學(xué)院，獲自動控制學(xué)士學(xué)位，并在1996年于湖南大學(xué)獲外貿(mào)學(xué)士學(xué)位，12年證券從業(yè)經(jīng)歷。2007年加入摩根士丹利華鑫基金管理冇限公司，曾任高級研究員、投資管理部總監(jiān)助理。2008年4月起任公司

4、大摩資源優(yōu)選混合基金經(jīng)理。何濱認為，2010年將是一個震蕩市。震蕩市場的超額收益往往更多來源于精選個股。該基金四季度重倉的廣匯股份、中恒集團、亨通光電、上 實醫(yī)藥今年以來逆市上漲，其中廣匯股份逆市大漲17.99%,為其帶來1252. 67萬元的賬面浮盈：第一重倉股中恒集團同期逆市上漲14.29%,為其帶來1519. 34萬元的賬面浮盈。根據(jù)大摩華鑫的研究和預(yù)測，2010年可能帶來超額收益的行業(yè)主要有兩類股票：一是業(yè)績能持續(xù)增長，而且估值處于偏低或者合理的股票：二 是兼并重組、資產(chǎn)注入類題材股。具體到行業(yè)或板塊上，何濱認為主要是 沿著經(jīng)濟發(fā)展和政策推動兩個方向?qū)ふ摇?010年相對看好三個行業(yè)：一

5、是 大消費類，包括電信、消費升級、醫(yī)療衛(wèi)生、零售、食品飲料等：二是節(jié) 能減排、低碳等：三是高端制造。王鵬輝：在估值和成長性之間把握平衡個人簡介：華中理工大學(xué)，經(jīng)濟學(xué)碩士。9年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷。 曾任職于長城證券研究部，2003隹1月加入融通基金管理有限公司，任行 業(yè)研究員。2007年3月加入景順長城基金管理有限公司，任投資分析師， 當年9月15日起任景順長城內(nèi)需貳號股票、景順長城內(nèi)需增長股票基金 經(jīng)理。2009年底，機構(gòu)的倉位普遍較高，但王鵬輝卻把他管理的兩只基金的 股票倉位降到了 77.8%. 79.71%。在市場一片看漲的背景下，做出這樣 的決策絕非易事，王鵬輝再次把握準了市場節(jié)奏。該基

6、金四季度重倉的益 佰制藥、美邦服飾、博瑞傳播、浙江龍盛今年以來逆市上漲，其中益佰制 藥逆市大漲23. 64%,為其帶來2893. 63萬元的賬面浮盈。王鵬輝認為，從長期獲利的角度看，估值和成長性是最需關(guān)注的兩個 指標。他表示，“估值低、成長性好的企業(yè)最終將得到投資者認可，并在 股價上得到體現(xiàn)”。王亞偉：結(jié)構(gòu)調(diào)整將成超額收益主要來源 個人簡介：經(jīng)濟學(xué)碩士，以投資大師彼得?林奇為偶像，愛好足球、音樂和攝影，證券從業(yè)經(jīng)歷11年。歷任中信國際合作公司業(yè)務(wù)經(jīng)理，華 夏證券有限公司研究經(jīng)理。1998年加八華夏基金公司，先后任興華證券投 資基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，華夏成長證券投資基金經(jīng)理?，F(xiàn)任華夏基金 管理

7、公司副總裁、投資決簫委員會主席、華夏大盤精選基金和華夏策略混 合基金經(jīng)理。其目前掌舵的兩只基金的業(yè)績驕人。其中華夏大盤一一2007 年股票型基金第一名；2008年股票型基金第二名：2009年股票型基金第 三名。對于未來一段時期的行情，王亞偉認為震蕩仍是主基調(diào)?！跋乱浑A段, 在經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)的前提下，宏觀刺激政策將擇機退出。兩方面的對沖作用, 將制約股市產(chǎn)牛大的趨勢性行情，維持震蕩格局是主基調(diào)，結(jié)構(gòu)調(diào)整將成 為超額收益的主要來源。股指期貨的推出提上議事日程，將對市場的運行 格局產(chǎn)生較大影響。”對投資者來說，現(xiàn)在關(guān)心的不僅是基金的表現(xiàn)，更關(guān)心這些基金的最 新動向。2月的第一周，a股市場整體表現(xiàn)疲弱，

8、各類以股票為主要投資 方向的基金平均倉位下降較為明顯，僅有43只基金主動增倉，華夏大盤 一周加倉3. 05%,這讓投資者重燃虎年行情的希瑕?；⒛晖顿Y，王亞偉能 否續(xù)寫輝煌，讓我們拭目以待?！袄潇o下來，用自己的思想指導(dǎo)自己”，這是王亞偉作為一個職業(yè)投 資者給大家的忠告。邵?。汉拖M有關(guān)的成長股會有好表現(xiàn)個人簡介：南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，10年證券從業(yè)經(jīng)歷。2003年7月 加入嘉實基金，現(xiàn)任嘉實基金公司總經(jīng)理助理、投資決策委員會成員、嘉 實增長及嘉實策略增長基金經(jīng)理。他是基金業(yè)界留存為數(shù)不多的元老級基 金經(jīng)理z ，其口頭禪是“我管理的基金一定耍維持在前1 / 3”?！爸袊墒凶畲蟮镊攘褪浅砷L。”邵健

9、幾年前提岀的看法一直延續(xù) 到今天，他認為，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和消費穩(wěn)步提升的背景下，今年值得關(guān)注一 些具備穿越周期成長能力的行業(yè)，包括更藥、食品飲料、零售等。邵健分 析，從中國經(jīng)濟各項數(shù)據(jù)可知，中國已率先進入復(fù)蘇軌道，市場結(jié)構(gòu)性機 會在涌現(xiàn)。我們將迎來傳統(tǒng)上流動性充裕的一季度，市場將保持較為寬松 的資金局面。同時，經(jīng)濟復(fù)蘇的作用將逐步體現(xiàn)在企業(yè)盈利的恢復(fù)之中， 再考慮到2009年一季度較低的業(yè)績基數(shù)，企業(yè)利潤增長將繼續(xù)走高，為 估值提供較好支撐。因此，他認為2010年前期的經(jīng)濟環(huán)境仍相對有利于 風(fēng)險資產(chǎn)。在具體的投資思路上，嘉實增長將積極優(yōu)化組合的結(jié)構(gòu)，重點把握三 類投資機會：第一、成長類（持續(xù)成長與周期成長）公司。邵健認為，隨著 盈利不斷增長，業(yè)績的差異和結(jié)構(gòu)將是主導(dǎo)行業(yè)表現(xiàn)的核心，特別是估值 較低、業(yè)績顯著成長的個股，未來會顯著跑贏市場。第二、能夠充分享受 資源品長期升值的相關(guān)公