《財(cái)務(wù)管理》簡(jiǎn)答——超2

1、2、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容包括那些？答：籌資、投資、營(yíng)運(yùn)資金管理、收益分配（股利決策）3、如何理解財(cái)務(wù)管理目標(biāo)？財(cái)務(wù)管理冃標(biāo)1、利潤(rùn)最人化2、每股收益/利潤(rùn)（股東財(cái)富）最人化3、企業(yè)價(jià)值最人化以利潤(rùn)最人化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的原因：符合人類生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的冃的，即最大限度地創(chuàng)造剩余產(chǎn)品；資本的使用權(quán)最終屬 于獲利最多的企業(yè)；只有獲利，才能使整個(gè)社會(huì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)最大化。以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的缺陷沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資木之間的關(guān)系；沒(méi)冇考慮風(fēng)險(xiǎn)因索；可能會(huì)導(dǎo)致公司的短期行為。股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)能夠考慮到取得收益的時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)因素；能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的

2、短期行為；能夠充分休現(xiàn)金業(yè)所有者對(duì)資本保值與增值的要求以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)只適用于上市公司，對(duì)非上市公司則很難適用；股票價(jià)格的變動(dòng)是受諸多因索 影響的綜合結(jié)果，它的高低實(shí)際上不能完全反映股東財(cái)富或價(jià)值的人?。粚?shí)際工作屮 可能會(huì)導(dǎo)致公司所有者與其他利益主體之間產(chǎn)牛 矛盾與沖突。公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理冃標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；反映了對(duì)公司資產(chǎn)保值、增值的 要求；冇利于克服公司的短期行為；冇利于社會(huì)資源的合理配置，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益 最大化。以公司價(jià)值最大化最為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷對(duì)非上市公司很難適用；公司價(jià)值，特別是股票價(jià)值并非為公司所控制，其價(jià) 格波動(dòng)也并非與

3、公司財(cái)務(wù)狀況的實(shí)際變動(dòng)相一致，這對(duì)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的衡量也帶來(lái) 了一定的問(wèn)題。4、財(cái)務(wù)管理應(yīng)樹(shù)立那些理念？答：時(shí)間價(jià)值觀,收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡觀，守法誠(chéng)信觀，創(chuàng)新觀，會(huì)員理財(cái)觀5、簡(jiǎn)述企業(yè)資本的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。答：不同的資木所有權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重要性影響。影響資木所有權(quán)結(jié)構(gòu)的因素有: 金業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所冇者的態(tài)度、企業(yè)信用等級(jí)與債權(quán)人的態(tài)度、政府稅收、盈利能力、資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)、企業(yè)的成長(zhǎng)性、法律限制、行業(yè)差異、國(guó)別差異、舉債經(jīng)營(yíng)等。6、財(cái)務(wù)管理的功能如何？功能：財(cái)務(wù)管理作為一種資本運(yùn)作1資本配置2資本利川。這兩種功能都服從于他們的日 標(biāo)，資本收益最大化。資本配置是指企業(yè)資本在不同來(lái)源之間進(jìn)行組合，在不同用

4、途之間 進(jìn)行分祀。資木的稀缺性決定了資木祀置的必要性，由行政配置和市場(chǎng)配置兩種方式。冇初 始配置和再配制兩種形式。資木利用情況是決定資木效率的重要因素。衡量方法為保值程 度周轉(zhuǎn)速度和投資效益。7、試述企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)系統(tǒng)的內(nèi)容?！矩?cái)務(wù)循環(huán)系統(tǒng)】是指財(cái)務(wù)管理工作從起點(diǎn)到終點(diǎn)的全過(guò)程。它可以包括財(cái)務(wù)管理的方法循環(huán)和財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容循環(huán)。【財(cái)務(wù)管理的方法循環(huán)】也是指財(cái)務(wù)管理的過(guò)程循環(huán)，是基于把財(cái)務(wù)管理看作是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管 理工作而產(chǎn)生的。企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程應(yīng)由財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析五個(gè)具體環(huán)節(jié)實(shí)質(zhì)也是五種專門方法順次構(gòu)成?！矩?cái)務(wù)管理的內(nèi)容循環(huán)】是把財(cái)務(wù)管理看作是一門經(jīng)濟(jì)管理科學(xué)而產(chǎn)生的

5、。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容也應(yīng)包括資金籌集管理、資金投放管理、資金營(yíng)運(yùn)管理、資金分配管理共四 個(gè)部分。1、結(jié)合實(shí)例談?wù)勂髽I(yè)為什么要重視理財(cái)環(huán)境？【財(cái)務(wù)管理環(huán)境，或稱理財(cái)環(huán)境】是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的金業(yè)內(nèi)外 各種條件的統(tǒng)稱。環(huán)境構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的客觀條件。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是在一定的環(huán)境下進(jìn) 行的，必然受到環(huán)境的影響。企業(yè)的資金的収得、運(yùn)用和收益的分配會(huì)受到環(huán)境的影響，資 金的配宜和利用效率會(huì)受到壞境的影響，企業(yè)成本的高低、利潤(rùn)的多少、資本需求量的人小 也會(huì)受到環(huán)境的影響，企業(yè)的兼并、破產(chǎn)與重整與環(huán)境的變化仍然有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。所 以，財(cái)務(wù)管理要獲得成功，必須深刻認(rèn)識(shí)和認(rèn)真研究自己所面臨

6、的各種環(huán)境。2、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、金融環(huán)境是如何影響企業(yè)財(cái)務(wù)策略的？【經(jīng)濟(jì)環(huán)境】：通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)、政府經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向、通貨膨脹因素、利率波動(dòng)、區(qū)域經(jīng) 濟(jì)和文化特點(diǎn)、市場(chǎng)竟?fàn)幊潭群途範(fàn)帉?duì)手狀況?！痉森h(huán)境】：影響企業(yè)融資和投資決策、影響企業(yè)現(xiàn)金流量、影響企業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)分配?！窘鹑诃h(huán)境】：為企業(yè)籌資投資提供場(chǎng)所、促進(jìn)企業(yè)資木靈活轉(zhuǎn)換、引導(dǎo)資木的劉翔和流量 以及提供財(cái)務(wù)管理所需的信息。1、財(cái)務(wù)管理中為什么要樹(shù)立時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念？答：因?yàn)橘Y金的使用需耍考慮其實(shí)際效益，考慮時(shí)間價(jià)值是為了使財(cái)務(wù)管理具備時(shí)間上的可 比性，考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是為了使管理者不被較高的投資利潤(rùn)的假象蒙蔽，從而更加科學(xué)謹(jǐn)慎的 進(jìn)

7、行企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。2、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系如何？答：風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高。一方面冒風(fēng)險(xiǎn)可能蒙受損失，產(chǎn)生不 利影響；另一方而町能會(huì)取得成功，獲取風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)越大，失敗后的損失也越大，成功 后的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬也越人。3、如何理解時(shí)間價(jià)值的含義？答：吋間價(jià)值是指隨著吋間的推移，貨幣所發(fā)生的增值，吋間越長(zhǎng)，增值越多。5、風(fēng)險(xiǎn)管理策略如何？答：包括：回避風(fēng)險(xiǎn)策略、減少風(fēng)險(xiǎn)策略、接受風(fēng)險(xiǎn)策略、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)策略。1、試述建立資本金制度的意義？答：資木金制度的意義 就是防止投資人的肓fi投資造成的債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)，也可以防止項(xiàng)冃建 設(shè)的起點(diǎn)低導(dǎo)致的項(xiàng)目失敗風(fēng)險(xiǎn)。說(shuō)到底就是防止投資人無(wú)資木或低資木、高

8、負(fù)債投資形成 的高風(fēng)險(xiǎn)投資。【所有者對(duì)金業(yè)投入的資本金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的物質(zhì)基礎(chǔ)， 是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中向債權(quán)人捉供的基本財(cái)務(wù)擔(dān)?！?、企業(yè)權(quán)益資本籌資有哪些方式？其特點(diǎn)如何？答：（1）直接接受投資】以協(xié)議等方式直接取得資金，適用于非股份制企業(yè)融資；（2）【發(fā)行股票】股票特點(diǎn)：永久性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性；（3）內(nèi)部融資】?jī)?nèi)部融資対企業(yè)資本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等 特點(diǎn)。3、企業(yè)處于什么狀況時(shí)發(fā)行普通股和優(yōu)先股籌資較為合適？答：（1）企業(yè)在發(fā)展處于上升期的階段，迫切需要進(jìn)行大雖資金注入，并h內(nèi)部融資和原始 投資者不能提供所需的情況下，企業(yè)町以選擇發(fā)行股票進(jìn)行及

9、吋的融資；（2）金業(yè)為了避免調(diào)劑現(xiàn)金短缺、防止公司股權(quán)分散、改善公司資本結(jié)構(gòu)或者是維持舉債 能力的時(shí)候，可以選擇發(fā)行優(yōu)先股。4、區(qū)分股票的面值、帳面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值。為什么說(shuō)股票的市場(chǎng)價(jià)值是最重要的？ 答：【面值】：是指股票票面上標(biāo)注的價(jià)值；【賬面價(jià)值】：是指股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值；【市場(chǎng)價(jià)值】：是指股票在當(dāng)前金融市場(chǎng)上的公允價(jià)值。因?yàn)椋?.企業(yè)存在的價(jià)值在于為股東創(chuàng)造財(cái)富。股東的財(cái)富一部分來(lái)自股利收入，一部分 來(lái)h股票增值的收入。股票的市場(chǎng)價(jià)值是股東財(cái)富的直接體現(xiàn)。2. 股票市場(chǎng)價(jià)值高則表示企業(yè)的再融資能力強(qiáng)。5、企業(yè)債務(wù)資本籌資有哪些方式？每種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)

10、如何？答：【借款融資】：籌資速度快、成本低、靈活性強(qiáng)、便于利用財(cái)務(wù)杠桿，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、限 制條件多、籌資額度有限；【債券融資】：資本成本較低、可以用財(cái)務(wù)杠桿、可以保障公司的控制權(quán)，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、 限制條件多、籌資規(guī)模受制約；【融資租賃方式融資】：簡(jiǎn)便時(shí)效性強(qiáng)、到期還木負(fù)擔(dān)較輕、能減少設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)、）加速折 舊，亨受國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策，具有節(jié)稅功能，但資金成本較高、不能亨有設(shè)備殘值、固定 的租金支付構(gòu)成一定的負(fù)擔(dān)。7、說(shuō)明融資租賃的特點(diǎn)及融資租賃籌資的目的。答：（1）所有權(quán)與使用權(quán)分離；（2）融資與融物結(jié)合；（3）資金分期回流。目的：収得機(jī)器設(shè)備的使用權(quán)，達(dá)到籌集資金的最終目的，從而進(jìn)一步優(yōu)化稀

11、缺財(cái)務(wù)資源的 配置。8、可轉(zhuǎn)換債券的要素如何？答：標(biāo)的股票；票面利率；轉(zhuǎn)換價(jià)格；轉(zhuǎn)換比率；轉(zhuǎn)換期限；贖回條款；回售條款；轉(zhuǎn)換調(diào) 整為保護(hù)條款。9、可轉(zhuǎn)換債券的評(píng)價(jià)：節(jié)約利息支出；穩(wěn)定股價(jià)；增強(qiáng)籌資靈活性。1. 如何理解資本成本的含義？答：是指企業(yè)取得和長(zhǎng)期占有資木而付岀的代價(jià)，它包括：資木的取得成木和占用成木。2 何為經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿？有何作用？答：【經(jīng)營(yíng)杠桿】是指由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本中存在固定成本而帶來(lái)的對(duì)企業(yè)收益的影響；【財(cái)務(wù)杠桿】是指由于企業(yè)股票中存在固定成木而帶來(lái)的對(duì)企業(yè)每股收益的影響。3. 什么叫個(gè)別資本成本、綜合資本成本、邊際資本成本？它們各有何特征？在決策中的作用是什么？答：【個(gè)別

12、資本成本】：是單獨(dú)籌資方式的資本成本是為了比較各種籌資方式；【綜合資木成木】：是對(duì)各種個(gè)別資木成木進(jìn)行加權(quán)平均而得的結(jié)果是為了找出最優(yōu)的籌資 組合；【邊際資本成本】：是指新籌資部分資本的成本，在計(jì)算時(shí)，也需要進(jìn)行加權(quán)平均般用于追加投資決策。5. 何謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？說(shuō)明財(cái)務(wù)杠桿和償付能力對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。答：是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下 降的風(fēng)險(xiǎn)。6. 試述各種資本結(jié)構(gòu)理論的基本思路。答：資本結(jié)構(gòu)理論包插凈利理論、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)理論、傳統(tǒng)理論、理論、權(quán)衡理論等。【凈利理論】認(rèn)為企業(yè)利用債務(wù)町以降低其資本成本，并且會(huì)提高企業(yè)價(jià)值；【經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)理論】認(rèn)為無(wú)論企

13、業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿如何變動(dòng)，綜合資木成木和企業(yè)價(jià)值都是固定的;【傳統(tǒng)理論】認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿的利用伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而伴隨著債務(wù)成本和權(quán)益資本成本的 提高，同時(shí)綜介資木成本與負(fù)債權(quán)益比率密切相關(guān)，資木成木不能獨(dú)立于資本結(jié)構(gòu)z外； 【他理論】認(rèn)為，在沒(méi)冇企業(yè)和個(gè)人所得稅的情況下，任何企業(yè)的價(jià)值，不論其有無(wú)負(fù)債, 都等于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)除以適用于其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的收益率；【權(quán)衡理論】認(rèn)為最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)存在于稅賦節(jié)約與財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和代理成本相互平衡的點(diǎn) 上。7. 如何運(yùn)用邊際資本成本進(jìn)行投資決策。答：根據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算出每種投資種類的個(gè)別資本成本，然后得出每種投資的資本組合 的綜合資本成本，畫(huà)出邊際成本規(guī)劃圖，找出邊際成本

14、臨界點(diǎn)，從而在投資決策中避開(kāi)臨界 點(diǎn)以避免以為少量的收益增加而引起成本的大幅度增長(zhǎng)。1、企業(yè)投資業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量?jī)?nèi)容包括那些？答：初始流量、營(yíng)業(yè)流量和終結(jié)流量。2、企業(yè)投資評(píng)價(jià)方法主要有那些？答：【靜態(tài)評(píng)價(jià)法】：靜態(tài)投資回收期法（簡(jiǎn)單易明、容易計(jì)算；沒(méi)冇考慮現(xiàn)金流量的取得 時(shí)間）、投資收益率法（簡(jiǎn)單易明、容易計(jì)算；未考慮時(shí)間價(jià)值可能導(dǎo)致決策失謀）；【動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法】：凈現(xiàn)值法（充分考慮了時(shí)間價(jià)值、它能反映整個(gè)經(jīng)濟(jì)年限的總效益、可 以根據(jù)需要改變貼現(xiàn)率）、內(nèi)部收益率法（充分考慮了時(shí)間價(jià)值、能反映真實(shí)報(bào)酬率、易 于被人理解；計(jì)算比較復(fù)雜）和動(dòng)態(tài)投資回收期法（易于理解計(jì)算；忽視了i叫收期以后的 現(xiàn)金流量可

15、能會(huì)導(dǎo)致決策失誤）。3、試述各種不同投資評(píng)價(jià)方法的優(yōu)缺點(diǎn)和核算程序？答：【見(jiàn)上題】4、企業(yè)投資可分為哪些種類？答:（1）維持性投資少擴(kuò)大生產(chǎn)能力來(lái)投資；（2）固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資和遞延資產(chǎn)投資；（3）戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資；（4）相關(guān)性投資與非相關(guān)性投資；（5）擴(kuò)人收入投資和降低成本投資；（6）釆納打否投資與互斥選擇投資。2、說(shuō)明經(jīng)濟(jì)批量法的計(jì)算過(guò)程，它對(duì)存貨控制有什么作用？答：（1）取得當(dāng)年所需材料總額、單位訂貨成本和單位儲(chǔ)存成本；（2）根據(jù)公式計(jì)算出最佳 訂貨批量?！咀饔谩浚菏蛊髽I(yè)的存貨數(shù)量既能夠滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，乂能最大程度的 減少存貨過(guò)多導(dǎo)致的儲(chǔ)存成本數(shù)額，從而使企業(yè)的存貨管

16、理更加科學(xué)合理。3、現(xiàn)金折扣條件的運(yùn)用有何意義？答：（1）吸引顧客，擴(kuò)大銷售規(guī)模；（2）現(xiàn)金折扣越高，越能鼓勵(lì)客戶提前付款，這在一定 程度上減少了金業(yè)應(yīng)收賬款的持有量。4、何謂信用政策?它的主要內(nèi)容有哪些？答：乂稱應(yīng)收賬款政策，是指企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基木原則性行為規(guī) 范?！緝?nèi)容】：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收款政策。5、說(shuō)明持有現(xiàn)金的成本構(gòu)成，各成本如何來(lái)確定？答：短缺成木、機(jī)會(huì)成木和管理成木。1. 公司制訂股利政策將受哪些因素制約？答：【法律因素】：資本保全限制；公司積累限制；凈利潤(rùn)限制；超額累進(jìn)利潤(rùn)限制?！酒髽I(yè)因素】：盈余的穩(wěn)定性；資產(chǎn)的流動(dòng)性；舉債能力；投資機(jī)會(huì)；資本成本；

17、償債需要?！竟蓶|因索】：股東的稅負(fù)；股東的投資機(jī)會(huì)；股東的股權(quán)稀釋：股東的穩(wěn)定收入?！酒渌蛩鳌浚簜鶆?wù)合同約束；機(jī)構(gòu)投資者的投資限制；重置實(shí)物資產(chǎn)的考慮。2. 企業(yè)執(zhí)行剩余股利政策原則是什么？3、你認(rèn)為剩余股利政策能使企業(yè)的投資和籌資決策都處于最優(yōu)狀態(tài)嗎？答：剩余股利政策主張，企業(yè)的盈余首先用于可接受投資項(xiàng)h的資金需要。在滿足了可接受 投資項(xiàng)目的資金需要示，若還有剩余，則企業(yè)才能將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。如果完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波 動(dòng)。即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機(jī)會(huì)的多寡呈反方向變動(dòng)：投資機(jī)會(huì)越 多，股利越少；反之，投資機(jī)

18、會(huì)越少，股利發(fā)放越多。而在投資機(jī)會(huì)維持不變的情況下，則 股利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動(dòng)而同方向波動(dòng)。剩余股利政策不利于投資者安排收入與 支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象。時(shí)間價(jià)值的意義：1. 吋間價(jià)值是進(jìn)行籌資決策、評(píng)價(jià)籌資效益的重要依據(jù)。2. 時(shí)間價(jià)值是進(jìn)行投資決策、評(píng)價(jià)投資效益的重要依據(jù)。3. 時(shí)間價(jià)值是金業(yè)進(jìn)行牛產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的重要依據(jù)。企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的確定標(biāo)準(zhǔn)主要是（1）加權(quán)平均資本成本蝕低；（2）普通股每股收益最高；（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適度；（4）股票市價(jià)和企業(yè)總體價(jià)值最人。普通股籌資評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：1、普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)。2、普通股股木沒(méi)有固定的到期日，無(wú)需償還，成為公司的永久性資

19、木。3、普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)小，籌資限制少。4、普通股籌資能增強(qiáng)公司的信譽(yù)。缺點(diǎn)：1、資本成本較高。2、容易分散公司的控制權(quán)。3、公司過(guò)度依賴普通股籌資，會(huì)被投資者視為消極的信號(hào)，從而導(dǎo)致股票價(jià)格的下跌，進(jìn)而影響公司的其他籌資手段的使用。優(yōu)先股特點(diǎn)特點(diǎn)：股息相對(duì)穩(wěn)定。是一種混合型證券。具冇股票和債券雙重性質(zhì)，具有財(cái)務(wù)杠 桿作用。優(yōu)先股優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在優(yōu)先享冇股利權(quán)和分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán).1. 在分配公司收益方面具有優(yōu)先權(quán)，因此其風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較穩(wěn)定；2. 公司破產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)有優(yōu)先請(qǐng)求權(quán)；3. 優(yōu)先股股東一般沒(méi)有表決權(quán)，發(fā)優(yōu)先股不會(huì)稀釋普通股股東的控制權(quán)。4. 優(yōu)先股具有財(cái)務(wù)杠桿作用.優(yōu)先股籌資

20、評(píng)價(jià)1、優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）具有財(cái)務(wù)杠桿作用（第六章介紹）；（2）可以避免固定的支付負(fù)擔(dān)；（3）沒(méi)有到期日，優(yōu)先股實(shí)際上和當(dāng)于一種永久性負(fù)債；（4）增強(qiáng)公司的信譽(yù)，提高公司的舉債能力。2、優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)：（1）資本成本較高；（2）使得普通股股東在公司收益不穩(wěn)定時(shí)的收益受到影響；（3）公司盈利下降時(shí)，優(yōu)先股股息將成為一項(xiàng)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；（4）對(duì)公司限制較多股票上市的利弊益處：（1）有助于改善財(cái)務(wù)狀況。（2）提高公司知名度，吸引更多顧客（3）促進(jìn)公司股權(quán)的社會(huì)化、分散化，防止股權(quán)過(guò)于集中（4）利用股票可激勵(lì)職員。（5）其他。如利用股票收購(gòu)其他公司。弊端：（1）容易暴露公司商業(yè)秘密。（2）公開(kāi)

21、上市需要很高的費(fèi)用（3）在資本市場(chǎng)不成熟的情況下，股價(jià)冇時(shí)會(huì)歪曲公司的實(shí)際狀況，±£化公司聲譽(yù)， 還可能會(huì)分散公司控制權(quán)，造成管理上的困難。融資租賃特點(diǎn)（與經(jīng)營(yíng)性租賃相比較）1融資租賃的當(dāng)事人除出租方、承租方，還包括租賃資產(chǎn)的供應(yīng)商2融資租賃的期限一般較長(zhǎng)，大多為租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分3與租賃資產(chǎn)相關(guān)費(fèi)用全部山承租方承擔(dān)，租賃資產(chǎn)的管理也山承租方負(fù)責(zé)4籌資性租賃禁止中途解約租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1、籌資m融物為一體，可迅速獲得所需資產(chǎn)。2、避免債務(wù)的限制性條款。3、將設(shè)備陳ih過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給租賃公司。4、租金費(fèi)用所得稅前扣除，減輕實(shí)際租金負(fù)擔(dān)。缺點(diǎn)：1、租賃成本高2、當(dāng)事人違約風(fēng)險(xiǎn)可能性增大3、喪失資產(chǎn)殘值4、利率和稅率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)杠桿與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系：公司的經(jīng)營(yíng)杠桿越高，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷售收入變動(dòng)也越敏感。因此，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)反映了 公司所血臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的程度。經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是山于 銷售和牛產(chǎn)成本的變化性或不確定性