可信度系數(shù)(共20頁)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上礦業(yè)權評估（2）(2012-03-19 21:23:19) 標簽： 收益途徑礦業(yè)權評估:收益權益法收益權益法限制在特定條件下使用。收益權益法是在特定條件下采用收益途徑評估采礦權可以考慮的一種評估方法。我國礦山企業(yè)的現(xiàn)狀是大中型礦山企業(yè)少、小型礦山企業(yè)多，小型礦山企業(yè)具有開采方法比較落后，技術和財務管理不規(guī)范，占用資源儲量小，產(chǎn)品初級化的特點。采礦權評估中，某些小型礦山企業(yè)所能披露或提供的技術和財務經(jīng)濟資料不夠充分也不規(guī)范，不具備采用現(xiàn)金流量法和收益法的條件；對某些礦山服務年限較短的采礦權，采用現(xiàn)金流量法等其他收益途徑評估方法可能存在評估結果失真問題。因此，根據(jù)這些礦山

2、企業(yè)的實際情況，在收益途徑評估原理基礎上設計了收益權益法，以滿足現(xiàn)階段某些采礦權評估的需要。 一、“收益權益法”方法原理及特點（一）方法原理收益權益法是在收益途徑評估原理基礎上，把收益途徑評估的財務模型的計算程序簡化，通過采礦權權益系數(shù)調(diào)整銷售收入現(xiàn)值，計算采礦權價值的一種評估方法。是通過統(tǒng)計現(xiàn)金流量法和收益法評估的采礦權評估結果而測算出來的，實質(zhì)是評估價值與銷售收入現(xiàn)值之比，它包含著收益途徑的全部內(nèi)涵。在銷售收入一定的情況下，采礦權權益系數(shù)與凈利潤或凈現(xiàn)金流量呈正相關關系，與礦山總成本費用呈負相關關系。也就是說生產(chǎn)總成本高的礦山，其凈利潤或凈現(xiàn)金流量少，采礦權權益系數(shù)低；反之，生產(chǎn)

3、總成本低的礦山，其凈利潤或凈現(xiàn)金流量多，采礦權權益系數(shù)高。 二、“收益權益法”參數(shù)構成收益權益法評估涉及的主要參數(shù)包括：資源儲量、可采儲量、生產(chǎn)能力、礦山服務年限和評估計算年限、采選（冶）技術指標、產(chǎn)品方案、銷售收入、折現(xiàn)率及采礦權權益系數(shù)。采礦權權益系數(shù)是收益權益法所特有的，詳見表四：三、“收益權益法”適用范圍1收益權益法適用于礦產(chǎn)資源儲量規(guī)模和礦山生產(chǎn)建設規(guī)模均為小型的采礦權評估，但生產(chǎn)規(guī)模應符合礦山生產(chǎn)規(guī)模、礦山服務年限與儲量規(guī)模相匹配的原則（參見下一章參數(shù)及選取中“一般礦山合理服務年限參考表”）。礦產(chǎn)資源儲量規(guī)模和礦山生產(chǎn)建設規(guī)模劃分標準依據(jù)國土資源部國土資發(fā)2000133號

4、關于印發(fā)<礦產(chǎn)資源儲量規(guī)模劃分標準>的通知和國土資發(fā)2004208 號關于調(diào)整部分礦種礦山生產(chǎn)建設規(guī)模標準的通知，詳見礦業(yè)權評估指南附錄。2對于資源接近枯竭的礦山，其剩余服務年限小于5年的采礦權評估可以采用收益權益法?；谇皵⒌氖找鏅嘁娣▽υu估對象自身的地質(zhì)、采選(冶)條件及經(jīng)營狀況的反映不夠充分等問題，因此，收益途徑評估時，對具備現(xiàn)金流量法、收益法等適用條件的(具備或可類比確定評估參數(shù)的)，不應使用收益權益法，應首選現(xiàn)金流量法，只有在特殊情況下選擇使用收益權益法。 四、“收益權益法”應注意的問題1收益權益法的適用范圍是有限制的，在使用時應注意不要超范圍使用。2確定生產(chǎn)能

5、力時，應遵循礦山生產(chǎn)規(guī)模、礦山服務年限與儲量規(guī)模相匹配原則。如果礦山生產(chǎn)規(guī)模、礦山服務年限與儲量規(guī)模明顯不匹配時，評估人員應按照確定生產(chǎn)能力的原則和影響因素，對生產(chǎn)能力進行調(diào)整。但資源接近枯竭的礦山除外。3評估時要注意采用的銷售價格是原礦價、精礦價還是金屬價，不同類型的產(chǎn)品方案對應不同的采礦權權益系數(shù)。4采礦權權益系數(shù)主要反映礦山成本因素，其取值應根據(jù)地質(zhì)構造復雜程度、礦體埋深、開采技術條件、礦石選冶（洗選）難易程度等定性分析后選取。5收益權益法的計算模型中不考慮建設期。 礦業(yè)權評估中生產(chǎn)能力和評估計算的服務年限問題的處理礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案對礦業(yè)權評估中生產(chǎn)能力和評估

6、計算的服務年限問題的處理的修改說明：1生產(chǎn)能力：    礦業(yè)權評估指南要求，“對生產(chǎn)礦山，應根據(jù)礦山生產(chǎn)能力、礦山服務年限與儲量規(guī)模相匹配原則，對其設計生產(chǎn)能力、實際生產(chǎn)能力、核定生產(chǎn)能力及采礦許可證載明的生產(chǎn)能力以及影響生產(chǎn)能力的主要因素進行分析，按孰大原則確定生產(chǎn)能力”?！笆氪笤瓌t”實際是匹配原則的具體應用，對初期礦山采用孰大也是可行的，但對晚期礦山、實際能力已衰減，按“孰大”恰恰違背了匹配原則。機械地按“孰大原則”取值則生產(chǎn)能力確定原則和影響因素分析沒有任何意義，而且若依據(jù)實際能力確定評估生產(chǎn)能力，還可能存在法律風險問題。為此，方案修改如下：對生產(chǎn)礦山，應根

7、據(jù)采礦許可證載明的生產(chǎn)能力為首選。其次根據(jù)礦山生產(chǎn)能力、礦山服務年限與儲量規(guī)模相匹配原則，合理確定生產(chǎn)能力，取消“孰大” 原則。對新建礦山，若國土資源管理部門已在礦業(yè)權有效期內(nèi)劃定評估范圍的，以劃定的資源儲量與實際生產(chǎn)年限確定生產(chǎn)能力；未劃定評估范圍的，取批準的開發(fā)利用方案中的生產(chǎn)能力或根據(jù)地質(zhì)礦產(chǎn)條件模擬開發(fā)利用方案中的生產(chǎn)能力。2評估計算的服務年限：     礦業(yè)權評估指南中對探礦權評估所限作了以下規(guī)定：礦山服務年限短于法定年限的，評估計算的服務年限為礦山服務年限；長于法定年限的，評估計算的服務年限為法定年限。法定年限指法規(guī)規(guī)定的采礦許可證有效期限(

8、生產(chǎn)規(guī)模大型30年/中型20年/小型10年)。對采礦權評估：礦山服務年限短于30年的，按礦山服務年限計算；長于30年的，按30年計算。探礦權和采礦權評估處理不同。    礦業(yè)權是批準時空范圍內(nèi)勘查/開采礦產(chǎn)資源的權利，考慮到礦權到期后一般可批準延續(xù)，因此探礦權評估以法定年限設定評估計算的服務年限是不合適的。此外，如果對出讓礦業(yè)權，政府作為特殊民事主體設定出讓年限，到期后重新出讓，或許還存在操作可能性；但對轉(zhuǎn)讓探礦權，作為一般民事主體的礦業(yè)權轉(zhuǎn)讓人不可能與受讓人約定在評估計算的服務年限到期后礦業(yè)權再回歸原礦業(yè)權轉(zhuǎn)讓人，再進行轉(zhuǎn)讓。采礦權評估計算的服務年限30年的設定

9、，其實質(zhì)可從30年后折現(xiàn)系數(shù)很小、對評估結果影響很小、可忽略以簡便計算考慮的(這與技術經(jīng)濟評價類似)，應與采礦證年限沒直接關系。因此，方案第三稿時考慮到資源儲量、礦山建設規(guī)模與服務年限的合理匹配關系，及對礦床的合理勘探程度（避免過度勘探、積壓浪費勘查資金），參考國外評估處理方法，建議評估計算的服務年限統(tǒng)一按指南采礦權評估的規(guī)定：礦山服務年限短于30年的，按礦山服務年限計算；長于30年的，按30年計算。    礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案討論過程中，考慮到國土資源管理部門礦業(yè)權審批改革方向新設礦業(yè)權按“一次劃界，分期置權”的原則設置礦業(yè)權有效期問題，評估機構建

10、議細分不同情況來處理：如是企業(yè)投資勘查取得探礦權（繳納探礦權價款）之后辦理采礦權，此時礦業(yè)權人對礦業(yè)權所指向的全部資源儲量有實際的產(chǎn)權，如果企業(yè)當初取得采礦權時是按30年繳納采礦權價款，則只對30年繳納價款所對應的資源儲量部分有實際產(chǎn)權，計算年限相應的也應只能以該資源儲量計算出的年限為準。經(jīng)討論，方案修改如下：    對礦業(yè)權出讓評估，國土資源管理部門已確定有效期的，適用有效期。即礦山服務年限短于有效期的，評估計算的服務年限按礦山服務年限計算；礦山服務年限長于有效期的，評估計算的服務年限按有效期計算。國土資源管理部門沒有確定有效期的，按有效期30年處理。評估服務年

11、限不包括勘探期和基建期。    對礦業(yè)權轉(zhuǎn)讓評估，可參照上述礦業(yè)權出讓評估處理，也可按礦業(yè)權人實際可支配的礦業(yè)權年限處理。即對礦業(yè)權人已有償取得礦業(yè)權的，其轉(zhuǎn)讓評估，按礦業(yè)權人當初有償取得礦業(yè)權所指向的資源儲量的礦山服務年限計算，但礦業(yè)權人當初有償取得采礦權時是按上述有效期年限規(guī)定處理的，評估計算的服務年限則只對應剩余服務年限。 礦業(yè)權評估計算中資源儲量的處理礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案對于礦業(yè)權評估計算中資源儲量處理的修改說明。    現(xiàn)礦業(yè)權評估指南中資源量不參加探礦權評估，采礦權評估中資源量視情況采用可信度系數(shù)調(diào)

12、整后參加評估計算。目前也實際上存在委托評估礦業(yè)權時全是資源量、設計單位設計利用儲量時也設計利用資源量或利用系數(shù)對資源量折算后進行利用的情況。此外，對能經(jīng)濟利用的探明的或控制的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量(331、332)、次邊際經(jīng)濟資源量、邊際經(jīng)濟的基礎儲量采用可信度系數(shù)折算卻不合理。因此修改為：資源儲量應結合(預)可行性研究、礦山設計或開發(fā)利用方案進行項目經(jīng)濟合理性分析后分類處理，屬經(jīng)濟的參與評估計算，屬邊際經(jīng)濟和次邊際經(jīng)濟的不參與評估計算，具體為：    次邊際經(jīng)濟資源量：從其含義“可行性研究結果表明，在確定當時，開采是不經(jīng)濟的”出發(fā)，原則上不應參與評估計算，但實際中由于儲

13、量計算工業(yè)指標過時或經(jīng)濟評價未能真實反映資源開發(fā)利用經(jīng)濟意義等原因，確實存在原列次邊際經(jīng)濟的資源量在現(xiàn)行技術經(jīng)濟下可經(jīng)濟利用情況，考慮到次邊際經(jīng)濟資源量是探明或控制的，地質(zhì)可靠程度較高，一旦確定其屬經(jīng)濟的應按經(jīng)濟基礎儲量處理(如2S22地質(zhì)可靠程度與122b相同)，全部參與計算，不應采用可信度系數(shù)折算。因此修改為：次邊際經(jīng)濟資源量原則上不參與評估計算，但屬經(jīng)濟的(包括設計或?qū)嶋H利用的)應全部參與計算。    邊際經(jīng)濟的基礎儲量：其含義為“可行性研究結果表明，在確定當時，開采是不經(jīng)濟的，但接近盈虧邊界，只有當技術、經(jīng)濟等條件改善后才可變成經(jīng)濟的”，因此，其處理類似次

14、邊際經(jīng)濟資源量，修改為：邊際經(jīng)濟基礎儲量原則上不參與評估計算，但屬經(jīng)濟的(包括設計或?qū)嶋H利用的)應全部參與計算。    內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量：按我國基本建議一般程序，（預）可研應的評審的勘查（儲量）報告基本上進行，因此存在可研報告編制滯后于儲量報告編制等情況，編制儲量報告時未做可研/預可研，資源量經(jīng)濟意義不確定。但在礦業(yè)權評估時，該資源量的經(jīng)濟意義已明確（包括已完成方案/可研/設計的，開發(fā)方案相當于可研)，應按其經(jīng)濟意義及地質(zhì)可靠程度重新分類。具體處理如下：    1探明的或控制的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量(331、332)：其計算的資源量地質(zhì)可靠程度

15、較高，一旦確定其屬經(jīng)濟的應按經(jīng)濟基礎儲量處理(如332地質(zhì)可靠程度與122b相同)、全部參與計算，不應采用可信度系數(shù)折算。因此，修改為：(331、332)應在經(jīng)濟分析的基礎上，屬經(jīng)濟的全部參與評估計算，屬邊際經(jīng)濟和次邊際經(jīng)濟的不參與評估計算。    2推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量(333)：其計算的資源量地質(zhì)可靠程度較低，因此，理論上在經(jīng)濟分析后屬經(jīng)濟的也應采用可信度系數(shù)調(diào)整，但在實際中也存在設計部門按原屬C級的(333)按全部利用、D級的按系數(shù)0.5折算情況。綜合各方意見，修改為：推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量（333）可參考(預)可行性研究、礦山設計或礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案取值。

16、(預)可行性研究、礦山設計或礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案中未予設計利用，但資源儲量在礦業(yè)權有效期（或評估年限）開發(fā)范圍內(nèi)的，可信度系數(shù)在0.50.8范圍中取值，具體取值應按礦床(總體)地質(zhì)工作程度、推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量(333)與其周邊探明的或控制的資源儲量關系、礦種及礦床勘探類型等確定。礦床地質(zhì)工作程度高的，或(333)資源量的周邊有高級資源儲量的，或礦床勘探類型簡單的，可信度系數(shù)取高值；反之，取低值。    3預測的資源量(334)：其計算的資源量地質(zhì)可靠程度很低，綜合各方意見并參考國外處理方式，預測的資源量不參加計算。要說明的是，采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量風險系數(shù)調(diào)整法評估時

17、，推斷的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量（333）和預測的資源量(334)全部參與評估計算（不做可信度系數(shù)調(diào)整），本方案未作修改。此外，礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案增加了：無需做更多地質(zhì)工作即可供開發(fā)利用的地表出露礦產(chǎn)（如建筑材料類礦產(chǎn)），估算的資源儲量均視為111b或122 b，全部參與評估計算。    礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案討論過程中，有評估機構建議應明確“經(jīng)濟分析”（經(jīng)濟合理性分析）的具體方法、步驟或原則，修改方案明確應依照國家發(fā)改委、建設部發(fā)布的建設項目經(jīng)濟評價方法和參數(shù)執(zhí)行，為避免不必要的重復工作，方案明確：對基本上采用(預)可行性研究、礦山設計或開發(fā)利

18、用方案參數(shù)作為評估參數(shù)的，必須首先對(預)可行性研究、礦山設計或開發(fā)利用方案做出詳細、負責的合規(guī)性、合理性及相應的社會生產(chǎn)力水平等方面的評述；對沒有編制(預)可行性研究、礦山設計或開發(fā)利用方案的，或者評估參數(shù)選取時對(預)可行性研究、礦山設計或開發(fā)利用方案主要參數(shù)進行了調(diào)整并對評價指標和結論有重大影響的，需要進行項目經(jīng)濟合理性評價，并在評估報告中有詳細表述。 礦業(yè)權評估計算中價格參數(shù)的確定礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案中對礦業(yè)權評估計算中價格參數(shù)確定的修改說明：    本項修改在修改方案第四稿之前未涉及，第三稿討論時就收益法評估時價格取值達成了如下意

19、見：可以根據(jù)企業(yè)的會計報表中的價格資料，選擇三個年度內(nèi)的價格平均值確定評估計算中的價格取值。部儲量司就近年價格波動大的鉬礦產(chǎn)品評估價格問題進行了專項調(diào)查和會議討論。綜合以上討論，修改方案提出：礦業(yè)權評估中，一般采用當?shù)仄骄N售價格，原則上以評估基準日前的三個年度內(nèi)的價格平均值或回歸分析后確定評估計算中的價格參數(shù)。對產(chǎn)品市場價格波動大、服務年限較長的大中型礦山，可向前延長至5年；對小型礦山，可以采用評估基準日當年價格的平均值。企業(yè)進行產(chǎn)權交易、抵押、融資等，可以根據(jù)企業(yè)的會計報表中的價格資料，參照上述原則或經(jīng)合理預測確定價格參數(shù)。評估報告中應該詳細陳述產(chǎn)品價格參數(shù)的確定過程和方法。 礦

20、業(yè)權評估中投資計算的處理礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案對'礦業(yè)權評估中投資計算處理'的修改說明    評估中是否考慮采用固定資產(chǎn)投資借款，即采用全投資現(xiàn)金流量表，因借款的利息影響總成本從而影響所得稅現(xiàn)金流出項，故影響評估值，導致出現(xiàn)借款結構和還本期限不同評估值也不同的現(xiàn)象，或者說開發(fā)投資融資比例和還本期限不同、其礦業(yè)權評估價值不同，理論上難以解釋。此外固定資產(chǎn)還本付息計算較復雜。因此，參照資產(chǎn)評估中通常評估無形資產(chǎn)時，對有形資產(chǎn)視為自有資金以簡化計算，修改為：在礦業(yè)權評估中不考慮固定資產(chǎn)投資借款，全部固定資產(chǎn)投資統(tǒng)一按自有資金處理。 

21、   流動資金采用擴大指標估算法估算時，礦業(yè)權評估指南中探礦權評估和采礦權評估不一致，修改方案以礦業(yè)權評估指南中探礦權評估規(guī)定為準進行統(tǒng)一。    按財務制度，修改方案強調(diào)了固定資產(chǎn)折舊按固定資產(chǎn)原值及各類固定資產(chǎn)綜合折舊率進行計算（實際上礦業(yè)權評估指南規(guī)定折舊計算也是按原值，但采用收益法評估計算實際操作時，因拿凈值當固定資產(chǎn)投資、拿固定資產(chǎn)投資折舊，導致拿凈值折舊的誤會）。    礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案對以上投資處理的修改，大家意見基本一致。    礦業(yè)權評估收益途徑評估

22、方法修改方案討論過程中，有部分專家、修改小組成員建議將預備費、無形資產(chǎn)征地費用應該計入投資，固定資產(chǎn)殘余值的回收要考慮清理費用。    預備費是否計入投資是歷次修改焦點問題之一。預備費用包括工程預備費（設計變更）和價差預備費（價差調(diào)整），就前者而言，一旦原設計的工程項目發(fā)生變化，而在下階段設計和建設施工中可能修改，其變更發(fā)生的費用當然應計入投資，問題是評估是設定不變價假設條件，包括建設、生產(chǎn)整個評估期投資、價格、成本都是按不變價的，如果在較短的建設期要考慮設計變更，那么生產(chǎn)期價格、成本是否更應該考慮變動因素？后者價差預備費是否進入，原因同前。因爭議較大，暫維持不變

23、。    征地費用是否計入投資也是歷次修改焦點問題。征地費用屬于項目投資的組成部分，理論上當然應該計入投資。問題是征地費用有的很大，嚴重影響礦業(yè)權價值；項目征地多少、征地方式不同都影響礦業(yè)權價值，而理論上一個評估對象礦業(yè)權價值不應受項目征地多少、征地方式不同而不同，是否需要統(tǒng)一征地數(shù)量和征地方式標準？如何統(tǒng)一？哪些征地費用計入？因其爭議較大，難以統(tǒng)一認識，綜合各方意見暫維持不變。    無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)是否進入投資問題，在DCF法中，其他費用在財務上按無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)核算，評估中因其他費用已分攤到工程項目中，不存在單列無形資產(chǎn)、其

24、他資產(chǎn)問題，故礦業(yè)權評估指南規(guī)定不計入投資且不考慮其攤銷是正確的。    固定資產(chǎn)殘余值回收清理費用評估不考慮的原因，在礦業(yè)權評估指南中已有說明，且其對評估結果影響不大，因此也維持不變。 礦業(yè)權評估計算中更新資金、維簡費、井巷工程基金、煤炭生產(chǎn)安全生產(chǎn)費用的處理礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案中對'礦業(yè)權評估計算中更新資金、維簡費、井巷工程基金、煤炭生產(chǎn)安全生產(chǎn)費用處理'的修改說明.     按我國現(xiàn)行財稅制度，除鹽湖等類礦山固定資產(chǎn)計提折舊、不計提維簡費外，通常礦山企業(yè)除選礦廠（包括尾礦設施）、

25、獨立機修廠等附屬工廠以及大型較復雜的供水和外部運輸車間的固定資產(chǎn)計提折舊外，其采礦系統(tǒng)(坑采的井巷工程或露采的剝離工程)的固定資產(chǎn)應按礦石產(chǎn)量和國家規(guī)定的計提標準提取維簡費（“維持簡單再生產(chǎn)費用”的簡稱）、不再計提折舊，此外，煤礦還按原煤產(chǎn)量提取安全費用(“煤炭生產(chǎn)安全費用”簡稱)及井巷工程基金。    根據(jù)財政部等財建2004119號文，安全費用是從煤礦維簡費(含井巷費用)中分離出來的、按原煤產(chǎn)量從成本中提取、專門用于煤礦安全生產(chǎn)設施投入的資金，其財務性質(zhì)與維簡費類似，評估中的處理應與維簡費一致。    現(xiàn)礦業(yè)權評估指南不考慮維簡費

26、、井巷工程基金、安全費用，采礦權評估中不考慮更新資金，探礦權評估中不考慮計提維簡費的采礦系統(tǒng)更新資金，但房屋建筑物和設備采用不變價原則考慮其更新資金投入。維簡費、安全費用等處理歷來是評估界爭論的焦點問題，也是評估實踐中反映最突出問題。現(xiàn)礦業(yè)權評估指南規(guī)定采礦系統(tǒng)提折舊、安全費用不進成本違反國家財務制度及相關規(guī)定，不考慮更新資金尤其是采礦系統(tǒng)違背資源經(jīng)濟規(guī)律。    基于DCF法原理，生產(chǎn)期中發(fā)生的更新資金無疑應進入現(xiàn)金流出。維簡費不同于折舊，其包含兩塊：已形成的采礦系統(tǒng)固定資產(chǎn)的折舊和維持簡單再生產(chǎn)所需資金支出。前者屬折舊性質(zhì)，因采礦系統(tǒng)資產(chǎn)已在發(fā)生時計入現(xiàn)金流出

27、項中的固定資產(chǎn)投資上，故其折舊屬預提待攤性質(zhì)的系統(tǒng)內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移、而非實際產(chǎn)生的系統(tǒng)對外現(xiàn)金流出，不做現(xiàn)金流出項計到經(jīng)營成本中；后者雖屬預提性質(zhì)，提取時并不產(chǎn)生系統(tǒng)對外現(xiàn)金流出，但提取的這部分資金是用于礦山生產(chǎn)過程中包括深部開拓延伸等的固定資產(chǎn)性支出（更新投資）和諸如生產(chǎn)探礦、技改等費用支出，這些支出發(fā)生時產(chǎn)生系統(tǒng)對外現(xiàn)金流出，應做現(xiàn)金流出項計到更新投資和經(jīng)營成本中。但如何確定折舊性質(zhì)的維簡費與更新性質(zhì)的維簡費比例、如何確定固定資產(chǎn)性支出和費用性支出一直是一個難題，煤礦設計常采用維簡費（安全費用分離前）各按50%分別列入折舊、經(jīng)營成本(生產(chǎn)期不再列采礦系統(tǒng)更新資金，煤炭工業(yè)部基本建設司煤基函字

28、1997第156號）；但金屬礦無此規(guī)定，參照煤礦可能也不合理。    基于上述分析，經(jīng)方案修改小組多次討論，礦業(yè)權評估收益途徑評估方法修改方案提出如下處理：1采礦系統(tǒng)(坑采的井巷工程或露采的剝離工程)固定資產(chǎn)不再按其服務年限提取折舊，而是按財政部門規(guī)定的以原礦產(chǎn)量計提維簡費、安全費用和井巷工程基金，直接列入總成本費用(相應地折舊只反映房屋建筑物和設備的折舊)。2按探礦權評估處理方式，房屋建筑物和設備采用不變價原則考慮其更新資金投入、計入現(xiàn)金流出；對采礦系統(tǒng)所需的更新資金(維持簡單再生產(chǎn)所需的固定資產(chǎn)性支出和費用性支出)不以固定資產(chǎn)投資方式考慮，而以更新費用(更新性

29、質(zhì)的維簡費、全部安全費用、不含井巷工程基金)方式直接列入經(jīng)營成本。對煤礦，按財政部門規(guī)定標準維簡費的50%(更新性質(zhì)的維簡費)及全部安全費用(不含井巷工程基金)作為更新費用；對計提維簡費的金屬礦等，按評估計算的服務年限內(nèi)采出原礦量和采礦系統(tǒng)固定資產(chǎn)投資計算單位礦石折舊性質(zhì)的維簡費，以按財政部門規(guī)定標準計提的維簡費扣除單位礦石折舊性質(zhì)的維簡費后全部余額作為更新費用(更新性質(zhì)的維簡費) (但余額為負數(shù)時不列更新費用)。3對于計提折舊、不計提維簡費的鹽湖等礦山以及某些小型礦山基建時一次性投入全部開拓工程費用的，不考慮其更新資金投入，不計算更新費用。(其評判原則就是看礦山基建采掘工程結束后進行采礦是否

30、還需要開拓工程投入。)    更新費用直接列入經(jīng)營成本、作為現(xiàn)金流出處理。    修改后的礦業(yè)權評估指南DCF法應按此將維簡費分成“折舊性質(zhì)的維簡費”和“更新性質(zhì)的維簡費”，并相應修改經(jīng)營成本計算公式及成本費用計算表式。    經(jīng)營成本總成本費用折舊費、折舊性質(zhì)的維簡費、井巷工程基金、攤銷費    財務費用(或利息支出)    考慮到后續(xù)地質(zhì)勘查投資應進行攤銷處理，修改后的礦業(yè)權評估指南DCF法應包括后續(xù)地勘投資的攤銷費（攤銷費中僅僅考慮后續(xù)地勘

31、投資的攤銷）。   礦業(yè)權評估中的成本費用估算一、礦業(yè)權評估總成本費用的內(nèi)容總成本費用是指項目在一定時期（通常為一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本和費用?？偝杀举M用的編制方法分為“制造成本法”和“費用要素法”，兩種方法是從不同角度（生產(chǎn)環(huán)節(jié)或費用要素）歸集成本費用，估算的成本費用總額相同，所不同的是各科目的計算范圍。對同一評估項目，不論是采用“制造成本法”還是采用“費用要素法”，其估算的總成本費用結果應是一致的。礦業(yè)權評估中要根據(jù)實際資料情況選擇其中一種方法（不要輕易變換編制方法，以避免造成重算和漏算），一個評估項目不能兩種方法混用。1按照“制造成本法”分類總成本費用生

32、產(chǎn)成本管理費用財務費用營業(yè)費用（直接成本間接成本）管理費用財務費用營業(yè)費用生產(chǎn)成本包括各項直接成本和間接成本。直接成本也稱制造成本，包括基本生產(chǎn)和輔助生產(chǎn)的直接材料費、直接燃料及動力費、直接人工費(工資及福利)和其他直接費用。間接成本也稱制造費用，是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務而發(fā)生的各項間接費用，包括工資和福利費、折舊費（維簡費、井巷工程基金）、修理費、辦公費、水電費、機物料消耗、勞動保護費、季節(jié)性和修理期間的停工損失等。管理費用、財務費用、營業(yè)費用統(tǒng)稱為期間費用，是指企業(yè)當期發(fā)生的必須從當期收入中得到補償?shù)馁M用，包括企業(yè)行政管理部門、產(chǎn)品銷售部門為組織、管理生產(chǎn)經(jīng)營活動、銷售產(chǎn)品、籌集資金而

33、發(fā)生的各項費用。2按照“費用要素法”分類總成本費用外購材料費外購燃料及動力費工資及福利費折舊費、維簡費、井巷工程基金、攤銷費利息支出其他費用二、礦業(yè)權評估經(jīng)營成本的內(nèi)容礦業(yè)權評估中，經(jīng)營成本為總成本費用扣除折舊費、攤銷費、折舊性質(zhì)的維簡費、井巷工程基金，以及財務費用（或利息支出）后的余額。經(jīng)營成本總成本費用折舊費、折舊性質(zhì)的維簡費、井巷工程基金、攤銷費財務費用(或利息支出)經(jīng)營成本是現(xiàn)金流量分析的重要依據(jù)之一?，F(xiàn)金流量計算與會計成本不同，按照現(xiàn)金流量的定義，只計算現(xiàn)金收支，不計算非現(xiàn)金收支。折舊費及攤銷費等只是項目系統(tǒng)內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，而不是系統(tǒng)對外發(fā)生的現(xiàn)金流出。三、礦業(yè)權評估中成本費用的選取

34、礦業(yè)權評估中成本費用的取值可依據(jù)或參考：礦山企業(yè)會計報表、或（預）或礦山初步設計、有關部門公布的價格、定額標準或計費標準信息等。評估人員應根據(jù)評估對象的具體情況，采用設定的生產(chǎn)力水平和在當前經(jīng)濟技術條件下最合理有效利用資源為原則合理確定成本費用參數(shù)。生產(chǎn)礦山的礦業(yè)權評估，選取企業(yè)的會計報表中的成本參數(shù)時，一般選擇一個年度左右的成本費用的平均值經(jīng)分析后合理確定。需要注意的是，通常礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預）可行性研究報告或礦山初步設計等設計的礦山產(chǎn)品銷售價格為含增值稅價時，其設計的成本指標中的材料、燃料及動力費也含有增值稅，評估時應相應換算為不含增值稅的材料、燃料及動力費（含稅的材料、燃料及動力

35、費÷(1+17%)）。 礦業(yè)權評估中對礦山企業(yè)流動資金的估算方法流動資金是企業(yè)維持生產(chǎn)正常運營所需的周轉(zhuǎn)資金，是企業(yè)進行生產(chǎn)和經(jīng)營活動的必要條件。它用于購買輔助材料、燃料、動力、備品備件、低值易耗品、半成品等，形成生產(chǎn)儲備，然后投入生產(chǎn)，通過銷售產(chǎn)品回收貨幣。流動資金就是這樣由生產(chǎn)領域進入流通領域，又從流通領域回到生產(chǎn)領域，反復循環(huán)，不斷周轉(zhuǎn)。企業(yè)流動資金在企業(yè)停止生產(chǎn)經(jīng)營時可以全部收回，所以流動資金放在現(xiàn)金流量表中最后一年回收。流動資金的估算方法有兩種，一是擴大指標估算法，即參照同類礦山企業(yè)流動資金占固定資產(chǎn)投資、銷售收入、總成本費用的比率來估算；二是分項詳細估算法，即按

36、流動資產(chǎn)與流動負債的差額分項詳細估算。（一）擴大指標估算法（1）按金率計算流動資金額=固定資產(chǎn)投資額×固定資產(chǎn)資金率固定資產(chǎn)資金率，即流動資金占用額與固定資產(chǎn)投資額的比值。（2）按銷售收入資金率計算流動資金額=年銷售收入總額×銷售收入資金率銷售收入資金率，即流動資金占用額與產(chǎn)品銷售收入之比值。（3）按總成本費用資金率計算流動資金額=年總成本費用×總成本費用資金率總成本費用資金率，即流動資金占用額與總成本費用的比值。固定資產(chǎn)資金率、銷售收入資金率、總成本費用資金率估算參考指標見表十二：（二）分項詳細估算法對擬建（新建）、在建礦山項目，其礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預）可

37、行性研究報告或礦山初步設計中的流動資金額一般采用分項詳細估算法估算，礦業(yè)權評估可以采用礦產(chǎn)資源開發(fā)利用方案或（預）可行性研究報告或礦山初步設計數(shù)據(jù)。按流動資金構成，分項詳細估算公式如下：流動資金=流動資產(chǎn)流動負債流動資產(chǎn)=應收賬款+存貨+現(xiàn)金流動負債=應付賬款流動資金和流動負債各項目的計算公式如下：應收賬款=年經(jīng)營成本÷周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷最低周轉(zhuǎn)天數(shù)最低周轉(zhuǎn)天數(shù)按實際情況并考慮保險系數(shù)分項確定。存貨=外購材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品外購材料、燃料應分項計算，其計算公式為：外購材料、燃料=年外購材料、燃料費用÷周轉(zhuǎn)次數(shù)在產(chǎn)品=（年外購材料、燃料及動力+年工資及

38、福利費+年修理費+年其他制造費用）÷周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品=年經(jīng)營成本÷周轉(zhuǎn)次數(shù)現(xiàn)金=（年工資及福利費+年其他費用）÷周轉(zhuǎn)次數(shù)年其他費用=制造費用+管理費用+財務費用+營業(yè)費用工資及福利費折舊費維簡費攤銷費修理費利息支出綜合上述兩式，現(xiàn)金可按下式計算：現(xiàn)金=（年經(jīng)營成本年外購直接材料費年修理費）÷周轉(zhuǎn)次數(shù)應付賬款=年外購材料、燃料、動力÷周轉(zhuǎn)次數(shù)常用流動資金估算參數(shù)見表十三： 中，統(tǒng)一按流動資金總額的70%為銀行貸款（六個月至一年期短期貸款），流動資金總額的30%為自有資金。礦業(yè)權評估中，流動資金在生產(chǎn)期按生產(chǎn)負荷分段投入。例如：某礦評估設定

39、2007年7月生產(chǎn)達產(chǎn)，則評估時應在2007年(7月)投入全部流動資金(達產(chǎn)負荷100%)而不是50%；又例，某礦評估設定2008年開始進入試生產(chǎn)，2008年生產(chǎn)負荷50%、2009年生產(chǎn)負荷75%，2010年開始達產(chǎn)，則評估時應在2008年投入50%的流動資金，2009年投入25%的流動資金(追加25%的流動資金、2009年占用75%流動資金)，2010年再投入25%的流動資金(追加余下的25%流動資金、2010年占用全部流動資金)。 礦業(yè)權評估中“更新改造資金”和“回收固定資產(chǎn)殘（余）值”的估算更新改造資金房屋建筑物和設備采用不變價原則考慮其更新資金投入，即設備、房屋建筑物在其計提完折舊后的下一時點（下一年或下一月）投入等額初始投資(基建期初始投資)。采礦系統(tǒng)(坑采的井巷工程或露采的剝離工程)更新資金不以固定資產(chǎn)投資方式考慮，而以更新性質(zhì)的維簡費(含安全生產(chǎn)費用)方式直接列入經(jīng)營成本，詳見下節(jié)敘述?；厥展潭ㄙY產(chǎn)殘（余）值固定資產(chǎn)凈殘值是指預計固定資產(chǎn)清理報廢時可以收回的殘值扣除預計清理費用。固定資產(chǎn)余值是指當固定資產(chǎn)折舊年限長于評估計算年限時，各類固