杜邦綜合財(cái)務(wù)管理分析研究

1、作者：zhangjian封面僅供個(gè)人學(xué)習(xí)，勿做商業(yè)用途杜邦綜合財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)掌握：一、財(cái)務(wù)分析的方法；二、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和獲利能力分析涉及的主要指標(biāo)；三、掌握杜邦綜合財(cái)務(wù)分析體系。一、財(cái)務(wù)分析的基本方法：1、比率分析法：是指同一個(gè)企業(yè)同一個(gè)年度的同一張報(bào)表的不同項(xiàng)目，或者是 不同報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目之間的比較關(guān)系。2、比較分析法：主要是橫向的比較，即用一個(gè)企業(yè)的某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)的 其他企業(yè)對(duì)比，或者是與該企業(yè)所屬行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較分析。3、趨勢(shì)分析法：主要是縱向的分析，即同一企業(yè)不同年度的報(bào)表間進(jìn)行比較。 還要簡(jiǎn)單了解一下相關(guān)比率、結(jié)構(gòu)比率和動(dòng)態(tài)比率的含義。二、比率分析：需要掌握其中的具

2、體指標(biāo)的分類、計(jì)算和含義。（一）償債能力分析：1、流動(dòng)比率：流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。流動(dòng)比率是個(gè)相對(duì)數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的 影響，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較。一般情況下，流動(dòng)比率 越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證，但這并不等于說(shuō)企 業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來(lái)償債，在分析流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上，還要進(jìn)一步對(duì)現(xiàn) 金流量加以分析。從短期債權(quán)人的角度看，自然希望流動(dòng)比率越高越好，但從企業(yè)的角度看，過(guò)高 的流動(dòng)比率通常會(huì)造成企業(yè)保持了過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)（其獲利能力較差），造成企 業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加。所以企業(yè)應(yīng)盡可能使流動(dòng)比率維持在不使貨幣資金閑

3、置的水 平。2、速動(dòng)比率:速動(dòng)比率二速動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）一流動(dòng)負(fù)債屬于反映短期償債能力的指標(biāo)。因?yàn)榇尕洸蝗菀鬃儸F(xiàn)，所以計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把 存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除。速動(dòng)比率過(guò)高，一方而說(shuō)明短期償債能力提高，另一方而也說(shuō)明資產(chǎn)的收益能力 水平在降低。3、現(xiàn)金比率：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金一流動(dòng)資產(chǎn)也是屬于反映短期償債能力的指標(biāo)。它的說(shuō)服力超過(guò)了流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。該 比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。和前面的指標(biāo)一樣，這個(gè)指標(biāo)的數(shù)值也不 能過(guò)高。4、資產(chǎn)負(fù)債率：一般性了解即可。5、有形資產(chǎn)負(fù)債率：一般性了解。6、產(chǎn)權(quán)比率：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率越高，意味著企業(yè)的負(fù)債程度越

4、高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。7、已獲利息倍數(shù)：（作為考試重點(diǎn)掌握，注意單選題）已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)十利息支出=（利潤(rùn)總額+利息支出）十利息支出 數(shù)值越大，說(shuō)明企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，通過(guò)占用資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的全部收益（息稅 前利潤(rùn)），對(duì)債權(quán)人的利息的保障程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。（-）營(yíng)運(yùn)能力分析：是站在經(jīng)營(yíng)者的角度，對(duì)占用資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率或經(jīng)營(yíng)者駕馭資產(chǎn)的能力進(jìn)行分 析。關(guān)鍵是看資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢，周轉(zhuǎn)的速度越快，說(shuō)明駕馭資產(chǎn)的能力越強(qiáng)，資 產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率越高。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，有兩種表示方法：（重要指標(biāo)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額一應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360十應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)越大，說(shuō)

5、明周轉(zhuǎn)速度越快；周轉(zhuǎn)次數(shù)越小，就說(shuō)明每周轉(zhuǎn)一次的天數(shù)越 大，周轉(zhuǎn)速度越慢。（此處老師口誤）。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度的快慢在一定程度上可以說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。即其周 轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明其越容易變現(xiàn)，計(jì)算岀的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的說(shuō)服力也越強(qiáng)。2、存貨周轉(zhuǎn)率，也包括了兩個(gè)方面（重要指標(biāo)）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本十平均存貨這里的銷貨成本就是利潤(rùn)表的第二項(xiàng)一一主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，平均存貨是期初存貨和 期末存貨的時(shí)點(diǎn)數(shù)的平均值。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360-存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明其變現(xiàn)能力越強(qiáng)，流動(dòng)比率的說(shuō)服力越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí) 存貨占用的資金越少。（三）獲利能力分析：它是站在所有者的角度，對(duì)企業(yè)的營(yíng)利能力進(jìn)行

6、分析。1、銷售凈利潤(rùn)率銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)十銷售收入凈額（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額）該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)每實(shí)現(xiàn)100元的銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)越大，企業(yè)的獲利 能力越強(qiáng)。2、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率：資產(chǎn)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)十資產(chǎn)平均總額反映企業(yè)平均每100元的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)的多少?？紤]到分子上的指標(biāo)是時(shí)期 數(shù)（來(lái)自利潤(rùn)表），分母上的指標(biāo)是時(shí)點(diǎn)數(shù)（來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表），所以我們對(duì)分 母采用求平均數(shù)的方式將其轉(zhuǎn)化為時(shí)期數(shù)。3、實(shí)收資本利潤(rùn)率：實(shí)收資本利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)一實(shí)收資本一般了解即可。4、資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率（基本獲利率）:資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率=息稅前利潤(rùn)十總資產(chǎn)平均余額該指標(biāo)是將公司占用的全部資產(chǎn)作為一種投入，對(duì)應(yīng)的是息稅前利

7、潤(rùn)總和，以評(píng) 價(jià)公司的投入和產(chǎn)出的效率。公司的投入就是占用的資產(chǎn)總額，其回報(bào)就是息稅 前利潤(rùn)。該指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)的整體的獲利能力越強(qiáng)。5、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率：凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)十所有者權(quán)益平均余額該指標(biāo)是從股東的角度來(lái)分析投入、產(chǎn)出的關(guān)系的，股東的投入就是凈資產(chǎn)，相 應(yīng)的回報(bào)就是凈利潤(rùn)，所以該指標(biāo)反映的就是企業(yè)自有資金的回報(bào)水平。該指標(biāo)越大，說(shuō)明能給所有者帶來(lái)收益的能力越強(qiáng)。6、每股收益:每股收益=凈利潤(rùn)十普通股股數(shù)是從股份公司或上市公司的角度分析的企業(yè)的收益能力，表示每一股普通股對(duì)應(yīng) 的凈利潤(rùn)數(shù)額。每股收益越高，說(shuō)明每股的獲利能力越強(qiáng)。7、每股股利:每股股利=發(fā)放的凈利潤(rùn)十普通股股數(shù)一般性了解

8、即可。8、市盈率：市盈率=每股市場(chǎng)價(jià)格十每股收益反映市場(chǎng)對(duì)公司的評(píng)價(jià)。即公司的每股市價(jià)和每股收益的偏差有多少。三、財(cái)務(wù)狀況綜合分析主要是杜邦財(cái)務(wù)分析體系?？梢詮膬蓚€(gè)方面來(lái)把握。1、是從杜邦分析體系的核心指標(biāo)（凈資產(chǎn)收益率）和三個(gè)因素之間的關(guān)系來(lái)分 析凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)利潤(rùn)率）=資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤(rùn)率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率即：凈資產(chǎn)收益率（凈資產(chǎn)利潤(rùn)率）=銷售凈利潤(rùn)率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù), 其中銷售凈利率反映的是獲利能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是營(yíng)運(yùn)能力，權(quán)益乘數(shù) 反映企業(yè)的償債能力。2、注意其中的權(quán)益乘數(shù)的分析權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)十所有者權(quán)益=總資產(chǎn)十（總資產(chǎn)一總負(fù)債）=1 一（1

9、 一資產(chǎn) 負(fù)債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率越大，權(quán)益乘數(shù)越大；資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越大。所以這三個(gè)反 映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)的變動(dòng)方向是一致的。四、企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系做一般性了解即可。主要是注意八個(gè)基本評(píng)價(jià)指標(biāo)分為四個(gè)方而，每一個(gè)方而涉 及兩個(gè)指標(biāo)，要注意可能的出題方向是多項(xiàng)選擇題。五、經(jīng)典例題分析：（-）單項(xiàng)選擇題【例題1】其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過(guò)度提高現(xiàn)金比率，可能導(dǎo)致的結(jié) 果是（）。a. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大b.獲利能力提高c.營(yíng)運(yùn)效率提高d.機(jī)會(huì)成本增加【答案】d【解析】本題的考核點(diǎn)是現(xiàn)金比率的分析?，F(xiàn)金比率二現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債，如果這一 比率過(guò)高，就意味著企業(yè)資產(chǎn)未能得到合理的運(yùn)用，經(jīng)

10、常以獲利能力低的現(xiàn)金類 資產(chǎn)保持著，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加?！纠}2】基本條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率下 降的是（）。a. 用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用b.用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備c.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股d.用銀行存款歸還銀行借款【答案】a【解析】本題的考核點(diǎn)是資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率的影響因素?？傎Y產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率二（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額。b項(xiàng)用銀行存款購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備不涉及息稅前利潤(rùn)和資產(chǎn)總額的變化。c項(xiàng)將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為優(yōu)先股也不涉及息稅前利潤(rùn)和資產(chǎn)總額的變化。d項(xiàng)將使資產(chǎn)總額減少，所以會(huì)使資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率上升。而用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)下降，總

11、資產(chǎn)也在下降，但通常分 子的下降幅度大于分母的下降幅度，所以，導(dǎo)致資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率下降?！纠}3】用于評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率指標(biāo)中的“利潤(rùn)”是指（）。a. 息稅前利潤(rùn)b.c.利潤(rùn)總額d.【答案】a【解析】本題的考核點(diǎn)是資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率指標(biāo)中的“利潤(rùn)”的含義。資產(chǎn)息稅 前利潤(rùn)率二（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額二息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額 因此，資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率指標(biāo)中的“息稅前利潤(rùn)”是指息稅前利潤(rùn)。【例題4】企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）。a. 減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)b.增加資金的機(jī)會(huì)成本c.增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)d.提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率【答案】b【解析】本題的考核點(diǎn)是速動(dòng)資產(chǎn)的特性。企業(yè)大

12、量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致現(xiàn)金 和應(yīng)收賬款占用過(guò)多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。【例題5】下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率（口誤）的業(yè)務(wù)是（）。a. 用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券b.現(xiàn)金購(gòu)買固定資產(chǎn)c.用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資d.從銀行取得長(zhǎng)期借款【答案】a【解析】本題的考核點(diǎn)是流動(dòng)比率的影響因素?，F(xiàn)金購(gòu)買固定資產(chǎn)、用存貨進(jìn)行 對(duì)外長(zhǎng)期投資會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)減少，流動(dòng)比率降低；從銀行取得長(zhǎng)期借款會(huì)導(dǎo)致 流動(dòng)資產(chǎn)增加，流動(dòng)比率提高；用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券，流動(dòng)資產(chǎn)不變，流動(dòng)比率 也不變?！纠}6】下列各項(xiàng)屮，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）。a. 收回應(yīng)收賬款b. 用現(xiàn)金購(gòu)買債券c. 接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)d.

13、 以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬而價(jià)值作價(jià)）【答案】c【解析】本題的考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率的影響因素。收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購(gòu)買債 券和以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬而價(jià)值作價(jià)）資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額也不變， 所以，資產(chǎn)負(fù)債率不變。接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會(huì)引起資產(chǎn)和所有者權(quán) 益同時(shí)增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對(duì)比例在減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降?！纠}7某企業(yè)2003年銷售收入為36000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為4000萬(wàn) 元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬(wàn)元。假定沒(méi)有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2003年的資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。a. 3. 0 b. 3.4c. 2. 9 d. 3.2【答案】a【解析】本題的考核點(diǎn)是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的

14、計(jì)算?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二銷售收入/資產(chǎn)平均 余額二銷售收入/（流動(dòng)資產(chǎn)平均余額+固定資產(chǎn)平均余額）二36000/ （4000+8000） =3o【例題8】在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率是（）。a. 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率b.資產(chǎn)凈利潤(rùn)率c.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率d.銷售凈利潤(rùn)率【答案】a【解析】本題的考核點(diǎn)是凈資產(chǎn)收益率是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)。凈資產(chǎn) 收益率是杜邦財(cái)務(wù)分析體系中綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率?！纠}9】?jī)糍Y產(chǎn)收益率在杜邦分析體系中是個(gè)綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的指 標(biāo)。通過(guò)對(duì)系統(tǒng)的分析可知，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑不包括（）。a. 加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利潤(rùn)率b. 加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)

15、率c. 加強(qiáng)負(fù)債管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率d. 加強(qiáng)負(fù)債管理，提高產(chǎn)權(quán)比率【答案】c【解析】由杜邦分析體系和推導(dǎo)公式可知。c項(xiàng)不會(huì)影響凈資產(chǎn)收益率?！纠}10某企業(yè)2003年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為100萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 7次。若企業(yè)2003年凈利潤(rùn)為210萬(wàn)元，則2003年銷售凈利潤(rùn)率為（）。a. 30% b. 50%c. 40% d. 15%【答案】a【解析】?jī)衾麧?rùn)一銷售收入=210一 （100x7） =30%o【例題11】產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（）。a.產(chǎn)權(quán)比率x權(quán)益乘數(shù)二1b. 權(quán)益乘數(shù)二1/ （1-產(chǎn)權(quán)比率）c. 權(quán)益乘數(shù)二（1+產(chǎn)權(quán)比率）/產(chǎn)權(quán)比率d. 權(quán)益乘數(shù)二1+產(chǎn)權(quán)比率

16、【答案】d【解析】產(chǎn)權(quán)比率二負(fù)債總額十所有者權(quán)益；權(quán)益乘數(shù)二資產(chǎn)總額十所有者權(quán)益【例題12】在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。a.b. 權(quán)益乘c. 權(quán)益乘數(shù)等于產(chǎn)權(quán)比率加1d. 權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利潤(rùn)率大【答案】d【解析】權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度。權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。其 計(jì)算公式為：由上式可以看出：權(quán)益乘數(shù)大，資產(chǎn)負(fù)債率就大，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。權(quán)益乘數(shù)大，則凈資產(chǎn)收益率就大，所以，選項(xiàng)a、b、c正確。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn) 凈利率沒(méi)有直接關(guān)系，所以，選項(xiàng)d錯(cuò)誤。【例題13某公司2003年銷售收入為500萬(wàn)元，未發(fā)生銷售退回和折讓，年初 應(yīng)收賬款為120萬(wàn)元，年末應(yīng)收

17、賬款為240萬(wàn)元。則該公司2003年應(yīng)收賬款周 轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。a. 86 b. 129. 6 c 146 d. 173【答案】b【例題14年初資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為140萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為 24萬(wàn)元，所得稅8萬(wàn)元，利息支出為4萬(wàn)元，則資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率為（）?！敬鸢浮縞【解析】資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率二（24+4） / （100+140）寧2=23.33%。a. 20% b. 13. 33% c. 23. 33% d. 30%【例題15流動(dòng)比率小于1時(shí)，賒購(gòu)原材料若干，將會(huì)（）。a.增大流動(dòng)比率 b.降低流動(dòng)比率c.流動(dòng)比率不變d.增大速動(dòng)比率【答案】a【解析】流動(dòng)比率二流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

18、流動(dòng)比率小于1,說(shuō)明分子小于分母，當(dāng)分子、分母增加相同金額時(shí)，將會(huì) 導(dǎo)致分子的變動(dòng)幅度大于分母的變動(dòng)幅度。該流動(dòng)比率將會(huì)變大。如代入具體數(shù)據(jù)分析（假設(shè)）：速動(dòng)比率二速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，賒購(gòu)原材料若干，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都增加相 同的金額，所以，速動(dòng)比率降低。【例題16】某公司年末會(huì)計(jì)報(bào)表上部分?jǐn)?shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債60萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2,速動(dòng)比率為12,銷售成本100萬(wàn)元，年初存貨為52萬(wàn)元，則本年度存貨周 轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。a. 1.65 次 b. 2 次 c. 2.3 次 d. 1. 45 次【答案】b【解析】【例題17某企業(yè)2004年度的現(xiàn)金為2000萬(wàn)元，該企業(yè)年末流動(dòng)資產(chǎn)為3200 萬(wàn)元，流動(dòng)

19、比率為2,則現(xiàn)金比率為（）。a. 1.2 b. 1.25c. 0. 25 d. 0. 8【答案】b【解析】該企業(yè)年末流動(dòng)資產(chǎn)為3200萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2,則流動(dòng)負(fù)債為1600 萬(wàn)元;所以，現(xiàn)金比率=2000/1600=1. 25o（-）多項(xiàng)選擇題【例題1】下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有（）。a.提高銷售凈利潤(rùn)率b.提高資產(chǎn)負(fù)債率c.提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率d.提高流動(dòng)比率【答案】a、b、c【解析】本題的考核點(diǎn)是杜邦財(cái)務(wù)分析體系構(gòu)成指標(biāo)的相互關(guān)系。根據(jù)杜邦財(cái)務(wù) 分析體系：凈資產(chǎn)收益率二銷售凈利潤(rùn)率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)，從公式屮看, 決定凈資產(chǎn)收益率高低的直接因素有三個(gè)方而：銷售凈利

20、潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán) 益乘數(shù)。而提高資產(chǎn)負(fù)債率，即意味著提高權(quán)益乘數(shù)?！纠}2】下列有關(guān)反映企業(yè)狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)的表述屮，正確的有（）。a. 已獲利息倍數(shù)提高，說(shuō)明企業(yè)支付債務(wù)利息的能力降低b. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高，說(shuō)明企業(yè)信用銷售嚴(yán)格c. 凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱d. 凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強(qiáng)【答案】b、d【解析】見(jiàn)教材?！纠}3】某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因， 應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）。a.資產(chǎn)負(fù)債率b.流動(dòng)比率c.存貨周轉(zhuǎn)率d.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率【答案】b、c、d【解析】不能償還到期債務(wù)，說(shuō)明其短期償債能力弱，應(yīng)

21、檢查短期償債能力指標(biāo) 以及影響短期償債能力指標(biāo)的因素，b屈于短期償債能力指標(biāo)，c、d展于反映流 動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)質(zhì)量的指標(biāo)，會(huì)影響短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率屈于長(zhǎng)期償債能力指 標(biāo)，不屬于考察范圍?！纠}4】影響速動(dòng)比率的因素有（）。a.應(yīng)收賬款b.庫(kù)存商品c.原材料d.應(yīng)付票據(jù)【答案】a、d【例題5】影響資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率的因素有（）。a.凈利潤(rùn)b.所得稅c.利息d.資產(chǎn)平均總額【答案】a、b、c、d【解析】由資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率的計(jì)算公式“（凈利潤(rùn)+所得稅+利息）/資產(chǎn)平均 總額”可知?！纠}6】在企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則中，用于評(píng)價(jià)發(fā)展能力狀況的基本指標(biāo)有（）。a. 銷售增長(zhǎng)率b. 資本積累率c. 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

22、d. 固定資產(chǎn)成新率【答案】a、b【解析】銷售增長(zhǎng)率和資本積累率均屈于在企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中，用于評(píng)價(jià)發(fā)展能力 狀況的基本指標(biāo)。（三）計(jì)算題（經(jīng)過(guò)計(jì)算進(jìn)行選擇）【例題1已知某公司2004資料金額單位：萬(wàn)元（1）計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)（凡計(jì)算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計(jì)算）資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（保留三位小數(shù)）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù))(2) 用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù) 加以驗(yàn)證。【答案】(1) 計(jì)算杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)(凡計(jì)算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目數(shù) 據(jù)的，均按平均數(shù)計(jì)算):(2) 用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系式，并

23、用本題數(shù) 據(jù)加以驗(yàn)證。凈資產(chǎn)收益率二銷售凈利潤(rùn)率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)=2. 5%x2. 222x2. 4=13. 33%【例題2】某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬(wàn)元，年初 應(yīng)收賬款為125萬(wàn)元，年末流動(dòng)比率為3,年末速動(dòng)比率為1. 5,存貨周轉(zhuǎn)率為 4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬(wàn)元。一年按360天計(jì)算。要求：(1) 計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額。(2) 計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額。(3) 計(jì)算該公司本年銷貨成本。(4) 假定本年銷售收入凈額為960萬(wàn)元,應(yīng)收賬款以外的其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì), 計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)?！敬鸢浮?1) 流動(dòng)負(fù)債年末余額=270 /

24、 3=90 (萬(wàn)元)(2) 存貨年末余額=270-90x 1.5=135 (萬(wàn)元)存貨平均余額二(135+145) / 2=140 (萬(wàn)元)(3) 本年銷貨成本=140x4=560 (萬(wàn)元)(4) 應(yīng)收賬款年末余額=270-135=135 (萬(wàn)元)應(yīng)收賬款平均余額二(135 + 125) / 2=130 (萬(wàn)元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)二(130x360) / 960=48. 75 (天)?！纠}3某商業(yè)企業(yè)2004年銷售收入凈額為2000萬(wàn)元，銷售成本為1600萬(wàn) 元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元和400萬(wàn)元；年初、年末存貨余額 分別為200萬(wàn)元和600萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為1. 2,年末現(xiàn)

25、金比率為0. 7。假定 該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金組成，一年 按360天計(jì)算。要求：(1) 計(jì)算2004年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。(2) 計(jì)算2004年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。(3) 計(jì)算2004年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額。(4) 計(jì)算2004年年末流動(dòng)比率?！敬鸢浮?1) 計(jì)算2004年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360x (200+400) 4-2 / 2000=54 (天)(2) 計(jì)算2004年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360x (200 + 600) 4-2 / 1600=90 (天)(3) 計(jì)算2004年年末流動(dòng)負(fù)債和速動(dòng)資產(chǎn)余額(年末現(xiàn)金+400) /

26、年末流動(dòng)負(fù)債二12年末現(xiàn)金/年末流動(dòng)負(fù)債二0. 7解之得：年末流動(dòng)負(fù)債=800 (萬(wàn)元)年末現(xiàn)金=560 (萬(wàn)元)年末速動(dòng)資產(chǎn)=960 (萬(wàn)元)(4) 計(jì)算2004年年末流動(dòng)比率流動(dòng)比率二(960 + 600) / 800=1. 95o版權(quán)申明本文部分內(nèi)容，包括文字、圖片、以及設(shè)計(jì)等在網(wǎng)上搜集整理。 版權(quán)為張儉個(gè)人所有this article includes some parts, including text, pictures, and design. copyright is zhang jian，s personal ownership.用戶可將本文的內(nèi)容或服務(wù)用于個(gè)人學(xué)習(xí)、研究或欣賞，以及其 他非商業(yè)性或非盈利性用途，但同時(shí)應(yīng)遵守著作權(quán)法及其他相關(guān)法律 的規(guī)定，不得侵犯本網(wǎng)站及相關(guān)權(quán)利人的合法權(quán)利。除此以外，將本 文任何內(nèi)容或服務(wù)用于其他用途時(shí)，須征得本人及相關(guān)權(quán)利人的書(shū)面 許可，并支付報(bào)酬。users may use the co