Session利率風(fēng)險管理

1、1會計學(xué)Session利率風(fēng)險管理利率風(fēng)險管理2021-12-122021-12-132021-12-142021-12-152021-12-162021-12-172021-12-182021-12-192021-12-110利率變動前的利率變動前的資產(chǎn)收益與負(fù)資產(chǎn)收益與負(fù)債成本債成本30天后的資天后的資本收益和負(fù)本收益和負(fù)債成本債成本60天后的資天后的資產(chǎn)收益和負(fù)產(chǎn)收益和負(fù)債成本債成本浮動利率貸款浮動利率貸款1011(下降下降9)12(下降下降8)9090天定期存款天定期存款888凈利差凈利差23（收益（收益1)4(收益收益0)2021-12-1112021-12-112利率變動前的利率變

2、動前的資產(chǎn)收益與負(fù)資產(chǎn)收益與負(fù)債成本債成本第一次重新第一次重新設(shè)定利率后設(shè)定利率后的資產(chǎn)收益的資產(chǎn)收益率和負(fù)債成率和負(fù)債成本本第二次重新第二次重新設(shè)定利率后設(shè)定利率后的資產(chǎn)收益的資產(chǎn)收益率和負(fù)債成率和負(fù)債成本本固動利率貸款固動利率貸款10101090天定期存款天定期存款87(上升上升9)6（上升至（上升至10)凈利差凈利差23(收益下降收益下降1)4(收益下降收益下降到到0)2021-12-1132021-12-114利率變動前的利率變動前的資產(chǎn)收益與負(fù)資產(chǎn)收益與負(fù)債成本債成本利率提高后利率提高后的資本收益的資本收益和負(fù)債成本和負(fù)債成本利率提高后利率提高后的資產(chǎn)收益的資產(chǎn)收益和負(fù)債成本和負(fù)債成

3、本9090天固定利率天固定利率貸款貸款1011.2510.759090天定期存款天定期存款899凈利差凈利差22.251.752021-12-1152021-12-116利率變動前的利率變動前的資產(chǎn)收益與負(fù)資產(chǎn)收益與負(fù)債成本債成本利率提高后利率提高后的資本收益的資本收益和負(fù)債成本和負(fù)債成本利率下降后利率下降后的資產(chǎn)收益的資產(chǎn)收益和負(fù)債成本和負(fù)債成本9090天固定利率天固定利率貸款貸款10.0011.009.00無息活期存款無息活期存款000凈利差凈利差10.0011.009.002021-12-1172021-12-118最初最初30天的天的資產(chǎn)收益和資產(chǎn)收益和負(fù)債成本負(fù)債成本第二個第二個30

4、天的天的資本和負(fù)債成資本和負(fù)債成本本第三個第三個30天的天的資本和負(fù)債成資本和負(fù)債成本本按時償還貸款按時償還貸款:90天固定利率貸款天固定利率貸款90天定期存款天定期存款凈利差凈利差10.008.002.0010.008.002.0010.008.002.00提前償還貸款提前償還貸款90天固定利率貸款天固定利率貸款90天定期存款天定期存款凈利差凈利差10829819812021-12-119最初最初30天的天的資產(chǎn)收益和資產(chǎn)收益和負(fù)債成本負(fù)債成本第二個第二個30天天的資本和負(fù)的資本和負(fù)債成本債成本第三個第三個30天天的資本和負(fù)的資本和負(fù)債成本債成本按時取出貸款按時取出貸款:90天固定利率貸款天

5、固定利率貸款90天定期存款天定期存款凈利差凈利差10.008.002.0010.008.002.0010.008.002.00提早取出存款提早取出存款90天固定利率貸款天固定利率貸款90天定期存款天定期存款凈利差凈利差1082109110912021-12-1201. 利率的期限結(jié)構(gòu)（利率的期限結(jié)構(gòu)（The term structure of interest rate）2. 久期久期 (Duration) 2021-12-1212021-12-12211tmTttyPCFm2021-12-123 00111,t stst stt t srrr 根據(jù)理性預(yù)期理論，如果收益率曲線呈單調(diào)增長形態(tài)根

6、據(jù)理性預(yù)期理論，如果收益率曲線呈單調(diào)增長形態(tài)，那么預(yù)期利率水平將上升；反之，如果收益率曲線，那么預(yù)期利率水平將上升；反之，如果收益率曲線呈單調(diào)下降形態(tài)，那么預(yù)期利率水平將下降。呈單調(diào)下降形態(tài)，那么預(yù)期利率水平將下降。 2021-12-1242021-12-125 即期日即期日(0) 交割日交割日( ) 到期日到期日( )1RFR2R1T2T2021-12-1262021-12-127 1111tmTmTtttttyDtCFmmmP 2021-12-1282021-12-1292021-12-130距離到期日距離到期日現(xiàn)金流現(xiàn)金流折現(xiàn)值折現(xiàn)值5%的折現(xiàn)率的折現(xiàn)率權(quán)重權(quán)重持續(xù)期持續(xù)期=距離距離到期

7、日到期日*權(quán)重權(quán)重A0.5$4038.0950.03950.019814036.2810.03760.03761.54034.5530.03580.053721040855.6110.87711.7742總和總和964.5411.8853B0.51.50021000822.7012總和總和122021-12-1312021-12-1322021-12-133*1DDY=+2021-12-1342021-12-1352021-12-1362021-12-1372021-12-1382021-12-1392021-12-1402021-12-1412021-12-1422021-12-143202

8、1-12-1442021-12-1452021-12-1462021-12-1472021-12-1482021-12-1492021-12-1502021-12-151 遞延期限遞延期限 協(xié)議期限協(xié)議期限 2天天 2天天 交易日交易日 即期日即期日 基準(zhǔn)日基準(zhǔn)日 交割日交割日 到期日到期日2021-12-1522021-12-1532021-12-1542021-12-155 1rcrcrrDAYSiiAiiABASISDAYSBASISiiBASISDAYS 交交割割額額2021-12-1562021-12-1572021-12-1582021-12-159利率變動前的利率變動前的資產(chǎn)收益與負(fù)資產(chǎn)收益與負(fù)債成本債成本30天后的資天后的資本收益和負(fù)本收益和負(fù)債成本債成本60天后的資天后的資產(chǎn)收益和負(fù)產(chǎn)收益和負(fù)債成本債成本浮動利率貸款浮動利率貸款1011(下降下降9)12(下