(財務分析)某集團公司年度財務分析

1、上市公司財務分析系列-2003年度某集團財務分析詳解、實現(xiàn)利潤分析1.利潤總額2003 年實現(xiàn)利潤為 26678.67萬元，與2002年的20663.30萬元相比有較大增長，增長29.11%。實現(xiàn)利潤主要來自于內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務，公司盈利基礎比較可靠。25,00024,000 22 pOO20,00016,0001 4,000 i2joao2001 年年20口？年一也口1 年 1 ” T6 加6 一曲02年 20,663 331 2口03年 2詆7 口2.營業(yè)利潤2003年營業(yè)利潤為18236.31萬元，與2002年的12744.18萬元相比有較大增長，增長43.10%。具體來說，以下項目的變動使營

2、業(yè)利潤增加：主營業(yè)務收入增加154801.15萬元;主營業(yè)務稅金及附加減少 1903.08萬元；營業(yè)費用（銷售費用）減少2845.96萬元；共計增加159550.20萬元，以下項目的變動使營業(yè)利潤減少：主營業(yè)務成本增加137189.27萬元；管理費用增加10443.02萬元；財務費用增加 5419.01萬元；其他業(yè)務利J潤減少 1006.63萬元;共計減少154057.94萬元，增加項與減少項相抵，使營業(yè)利潤增長5492.26萬元。營業(yè)利潤變化圖18,00016,00014,00012,00010.C00 8,C00 6,000 4,0002.C00之年20。2年2 口。3年 20012,16

3、9.973 2002 12,744,134 2?？?年 18.23E.3143 .投資收益2003年投資收益為 3310.68萬元，與2002年的7764.67萬元相比有較大幅度下降，下降 57.36%。投資收益變化圖20口1 年 12.026.229-2S2年L764,67 2。03年 331 汁6花一4 .營業(yè)外利潤2003 年營業(yè)外利潤為 4169.54萬元，與2002年的81.22萬元相比成倍增長，增長50.335 .主營業(yè)務的盈利能力2003 年主營業(yè)務收入凈額為 1413319.58萬元，與2002年的1258518.43萬元相比有較 大增長，增長12.30%。從主營業(yè)務收入和成本

4、的變化情況來看，2003年的主營業(yè)務收入凈額為1413319.58萬元，比2002年的1258518.43萬元有所增長，增長 12.30%,主營業(yè)務成 本為1208264.29萬元，比2002年的1071075.02萬元有所增加，增加 12.81%,主營業(yè)務收 入和主營業(yè)務成本同時增長，但主營業(yè)務成本增長幅度大于主營業(yè)務收入，表明公司主營業(yè)務盈利能力下降。主營業(yè)務利潤變化圖200,000190,000160,000170,000160,000150,00014O.D00130,000120,0002口。1 年2 cleI2 年2口。3 年2001 年. 113,559.539 2口。2年 1

5、叫G44用點一20口3年 2詞359322 |實現(xiàn)利潤增減情況表2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)彳1(萬元)增長率(%)數(shù)彳1(萬元)增長率(%)數(shù)彳1(萬元)增長率(%)銷售收入1413319.12.301258518.32.27951461.80.0058439實現(xiàn)利潤26678.6729.1120663.3085.1411160.760.00營業(yè)利潤18236.3143.1012744.18487.302169.970.00投資收益3310.68-57.367764.67-35.4412026.230.00營業(yè)外收支4169.545033.4081.22102.40-338

6、6.680.00補貼收入962.141213.9873.22-79.15351.240.006 .利潤總額2003 年實現(xiàn)利潤為 26678.67萬元，與2002年的20663.30萬元相比有較大增長，增長29.11%。實現(xiàn)利潤主要來自于內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務，公司盈利基礎比較可靠。實現(xiàn)利潤變化圖2001 11.160762 洲02年 20,663 301 20口3年 26.67&677.結(jié)論總之，在市場份額迅速擴大的同時，營業(yè)利潤也迅猛增加，經(jīng)營業(yè)務開展得很好。、成本分析1 .成本構(gòu)成情況2003 年四川某集團成本費用總額為 1400651.22萬元，其中：主營業(yè)務成本為1208264.29

7、萬元，占成本總額的86.26%;銷售費用為138580.07萬元，占成本總額的9.89%;管理費用為 46046.08萬元，占成本總額的 3.29%;財務費用為7064.86萬元，占成本總額的 0.50%。成本構(gòu)成圖主營業(yè)務成本1,20364.29 口 銷售費用130,530.07管理費用46.046 0E3財安費用7.064 E55主營業(yè)篝成本及附加695.51 2 口 其它口成本構(gòu)成表（占成本費用總額的比例）2003 年2002 年2001項目名稱數(shù)值（萬百分比數(shù)彳1（萬百分比數(shù)彳1（萬百分比元）（）元）（）元）（）成本費用總額1400651.22100.001252348.96100.0

8、0957980.12100.00主營業(yè)務成本1208264.2986.261071075.0285.53832110.4986.86銷售費用138580.079.89141426.0411.29103354.0610.79管理費用46046.083.2935603.062.8424553.202.56財務費用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82主業(yè)稅金及附加695.910.052598.990.215791.820.602 .總成本變化情況及原因分析四川某集團2003年成本費用總額為 1400651.22萬元，與2002年的1252348.96萬元相 比有較大

9、增長，增長 11.84%?？偝杀咀兓瘓D現(xiàn)01 年 957.930.12 20口2年 1,252,343.962003 1.400,651 22成本構(gòu)成變動情況表（占主營業(yè)務收入的比例）2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)值（萬元）百分比（%）數(shù)彳1（萬元）百分比（%）數(shù)彳1（萬元）百分比（%）主營業(yè)務收入1413319.100.001258518.100.00951461.8100.0058439主營業(yè)務成本1208264.85.491071075.85.11832110.487.4629029主業(yè)稅金及附加695.910.052598.990.215791.820.61銷售費用13

10、8580.09.81141426.011.24103354.010.86746管理費用46046.083.2635603.062.8324553.202.58財務費用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.823 .主營業(yè)務成本控制情況2003 年主營業(yè)務成本為 1208264.29萬元，與2002年的1071075.02萬元相比有較大增 長，增長12.81%。2003年主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入為85.49%,與2002年的85.11%相比變化不大。主營業(yè)務成本費用水平基本穩(wěn)定，沒有發(fā)生較大變化。主營業(yè)務成本變化圖2001 年 332.110.49 2DC0年 1,

11、071,075 021一2 0口3年 1.2口比2%,2944 .銷售費用變化及合理性評價2003 年銷售費用為138580.07萬元，與2002年的141426.04萬元相比有所下降，下降2.01%。2003年在銷售費用下降的情況下銷售收入?yún)s獲得了較大幅度的增長，公司采取了非 常成功的銷售戰(zhàn)略，營銷效率顯著提高。銷售費用變化圖 2001 年 103.354 比1 2002 141,426,035 2003 13E ,580.075 .管理費用變化及合理性評價2003 年管理費用為 46046.08萬元，與2002年的35603.06萬元相比有較大增長，增長29.33%。2003年管理費用占銷

12、售收入的比例為3.26%,與2002年的2.83%相比變化不大。管理費用與銷售收入同步增長，銷售利潤沒有多大變化，管理費用支出正常。管理費用變化圖6.財務費用變化情況2003 年財務費用為7064.86萬元，與2002年的1645.85萬元相比成倍增長，增長329.25%。財務費用變化圖三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析1 .資產(chǎn)構(gòu)成基本情況四川某集團2003年資產(chǎn)總額為2136428.95萬元，其中流動資產(chǎn)為1753749.50萬元，主要分布在存貨、應收賬款、應收票據(jù)等環(huán)節(jié)，分別占公司流動資產(chǎn)合計的39.95%、28.43%和14.38%。非流動資產(chǎn)為 382679.45萬元，主要分布在固定資產(chǎn)凈額和無形資產(chǎn)

13、，分別占公司非流動資產(chǎn)的 88.02%、11.54%。資產(chǎn)構(gòu)成圖31116.72 7, 流動資產(chǎn)1 753,749 504固定資產(chǎn)335,019 072無形騷其它資產(chǎn)45,074.306 口長期投資3,925 916-3,140.345資產(chǎn)構(gòu)成表2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)彳1(萬元)百分比(%)數(shù)彳1(萬元)百分比(%)數(shù)彳1(萬元)百分比(%)總資產(chǎn)2136428.100.001867036.100.001763751.100.00956712流動資產(chǎn)1753749.82.091525909.81.731424664.80.77500988長期投資凈額3925.920.1

14、813913.540.7515993.580.91固定資產(chǎn)凈額336819.015.77294220.015.76279609.115.85761無形遞延資產(chǎn)45074.812.1146980.732.5247462.202.69其它-3140.35-0.15-13986.7-0.75-3978.66-0.2352 .資產(chǎn)的增減變化2003 年總資產(chǎn)為 2136428.95萬元，與2002年的1867036.67萬元相比有較大增長，增 長 14.43%。固定資產(chǎn)變化圖 2001 年 279.609,114 2U02年 254,220.058 - 20。3年 33E,B1g0723 .資產(chǎn)的增減

15、變化2003 年總資產(chǎn)為 2136428.95萬元，與2002年的1867036.67萬元相比有較大增長，增 長 14.43%。340,000330,000320,000310,000300,000250,000260,0002001 年20口 2 年2?？?3 年2001 年 27工6口2口02年 23422口.058 二 2口口3年 336 江 9.072 |4 .資產(chǎn)的增減變化原因具體來說，以下項目的變動使資產(chǎn)總額增加：應收票據(jù)增加134096.04萬元；應收賬款增加76492.47萬元；固定資產(chǎn)凈額增加42599.01萬元；應收補貼款增加36373.12萬元；預付賬款增加18148.5

16、7萬元；貨幣資金增加11648.85萬元；在建工程增加10522.63萬元； 固定資產(chǎn)清理增加 64.57萬元；工程物資增加15.70萬元；共計增加329960.96萬元，以下 項目的變動使資產(chǎn)總額減少：待攤費用減少3.96萬元；長期待攤費用減少 893.37萬元；無形資產(chǎn)減少1012.55萬元；長期股權(quán)投資減少9987.62萬元；其他應收款減少12532.59萬元；短期投資減少 17653.59萬元；存貨減少18728.40萬元；共計減少60812.07萬元，增加 項與減少項相抵，使資產(chǎn)總額增長269148.88萬元。5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性評價從資產(chǎn)各項目的比例關系來看，2003年應收賬款所占

17、比例基本合理。存貨所占比例過高。2003年企業(yè)資金不合理占用數(shù)額較大，企業(yè)經(jīng)營活動資金緊張，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太合理，存貨變化圖720,000700,0002E年500,000450,000400,000350,000300,00020口1 年應收賬款變化圖20036EO.OOO660,000640,000520,000600,0002 口口 2 年2 口口 2 年2口01 年2001 年 594”口一口22 2002年 719苫7398 20口3年 7叫559.0口2 |2001 年 283.2716E3 =2UU2年 42202口39 2口03年 498百3.357 |其它應收款變化圖 2001

18、年 147.805.6E3 - 2U02年 37,715 942 2口。3年 25.1 B3 3496.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動情況2003 年與2002年相比，2003年存貨占銷售收入的比例明顯下降。總體來看，與 2002 年相比，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)沒有明顯的惡化或改善情況。主要資產(chǎn)項目變動情況表2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)彳1(萬元)增長率(%)數(shù)彳1(萬元)增長率(%)數(shù)彳1(萬元)增長率(%)流動資產(chǎn)1753749.514.931525909.07.111424664.80.00098長期投資3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00固定資產(chǎn)33681

19、9.0714.48294220.065.23279609.110.00存貨700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00應收賬款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00貨幣性資產(chǎn)460380.1338.55332288.83-13.10382378.640.00四、資本結(jié)構(gòu)分析1 .資本構(gòu)成基本情況四川某集團2003年負債總額為817530.98萬元，資本金為216421.15萬元，所有者權(quán) 益為1313211.90萬元，資產(chǎn)負債率為 38.27%。在負債總額中，流動負債為809077.96萬元, 占負債和權(quán)益總額的

20、 37.97%;短期借款為270601.91萬元，長期負債為 7955.00萬元，付 息負債合計占資金來源總額的 13.07%。資本構(gòu)成圖| 61用工|所有者權(quán)益1 313,211.904 流動負債的9.077.965長明負債7.955 其它6184一085資本構(gòu)成表2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)彳1（萬元）百分比（）數(shù)彳1（萬元）百分比（）數(shù)彳1（萬元）百分比（）資本總額2130742.8100.001865984.5100.001762662.8100.00911所后者權(quán)益1313211.961.631292624.669.271274131.372.28095流動負債80

21、9077.9637.97572762.2130.69487674.3227.67長期負債7955.000.370.000.000.000.002 .流動負債構(gòu)成情況68.72%,表明公司的償債壓力較大。公35.80%,資金成本相對較低。公司銀行借款所占比例較大，約占流動負債的 司經(jīng)營活動派生的負債資金數(shù)額較多，約占流動負債的流動負債變化圖 2001487.674 317 2口02年 572,762,214 2003 B0S.077.9S53 .負債的增減變化情況2003 年負債總額為 817530.98萬元，與2002年的573359.82萬元相比有較大增長，增 長42.59%。公司負債規(guī)模有

22、較大幅度增加，負債壓力有較大幅度的提高。負債變動情況表2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)彳1(萬元)增長率(%)數(shù)彳1(萬元)增長率(%)數(shù)彳1(萬元)增長率(%)負債總額817530.9842.59573359.8217.36488531.460.00短期借款270601.9166.88162155.371807.718500.000.00應付賬款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其它應付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00長期負債7955.000.000.000.000.000.00其它30

23、2321.9668.59179322.49-31.26260858.190.009.0008(0007.0006.0CO5.0CO4,0003,0002(OCO1(000 0 .OCO2。01 年2002年2m 3年20010二 2002年 口二 2003年布55短期借款變化圖應付踐款變化圖 2001205.375 501 2002年 207,439795 2口03年 216,164.71其它應付款變化圖4.負債的增減變化原因具體來說，以下項目的變動使負債總額增加：短期借款增加108446.54萬元；應付票據(jù)增加49835.88萬元；應交稅金增加 41354.42萬元；預收賬款增加 26586

24、.49萬元；應付股 利增加16199.74萬元；應付賬款增加 8724.92萬元；長期借款增加 7000.00萬元；預提費 用增加3164.60萬元；應付福利費增加 1885.46萬元；應付工資增加 284.27萬元；共計增 加263482.31萬元，以下項目的變動使負債總額減少： 其他應交款減少11.99萬元；遞延稅 款貸項減少99.60萬元；其他應付款減少 3954.76萬元；共計減少 4066.35萬元，增加項與 減少項相抵，使負債總額增長 259415.96萬元。5.權(quán)益的增減變化2003 年所有者權(quán)益為 1313211.90萬元，與 2002年的1292624.69萬元相比有所增長，

25、 增長1.59%。所有者權(quán)益變化圖2001 年 1,274,131 354 200 瑋 1,292.624.691 20031年 1313Hl £04未分配利潤變化圖 2001 年 16325 754 2U02年 1B2.122.9B2 2003 19B,322 726所有者權(quán)益變動表2003 年2002 年2001年項目名稱數(shù)彳1（萬百分比數(shù)彳1（萬百分比數(shù)彳1（萬百分比元）(%)元）(%)元）(%)所有權(quán)益合計1313211.100.001292624.100.001274131.100.00906935資本金216421.116.48216421.116.74216421.11

26、6.99555資本公積金408136.631.08408075.731.57406516.031.91557盈余公積金490378.837.34486004.737.60482968.437.91592未分配利潤198322.715.10182122.914.09168225.713.20385少數(shù)股東權(quán)益0.000.000.000.000.000.006.權(quán)益的增減變化原因具體來說，以下項目的變動使所有者權(quán)益增加：未分配利潤增加16199.74萬元；盈余公積增加4374.07萬元；資本公積增加 60.90萬元；共計增加 20634.71萬元。五、償債能力分析1 .支付能力從支付能力來看，四川

27、某集團2003年的日常現(xiàn)金支付資金比較緊張，主要依靠短期借款；2 .流動比率從變化情況來看，2003年流動比率為2.17,與2002年的2.66相比有較大下降，下降 了 0.49 。流動比率2.92.S272.62.52.42.32.2212001 年2002 年2003 年 20口 1 年 2 92 2002年 2 M 一 曲03年 Z1 了3 . 速動比率2003 年速動比率為1.30 ,與2002年的1.41相比有所下降，下降了 0.11。速動比率2001年2002年前口3年-2001 年 L7 - 2O0Q年 1.41 -曲03年 1.34 .短期償債能力變化情況公司短期償債壓力增加，

28、但公司經(jīng)營業(yè)務創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并沒有下降。5 .短期付息能力從短期來看，公司經(jīng)營活動的資金主要依靠短期借款，短期來看全部償還短期債務本息會有一定困難。資產(chǎn)負債率變化圖償債能力指標表項目名稱2003 年2002 年2001 年流動比率2.172.662.92速動比率1.301.411.70利息保障倍數(shù)4.7813.550.00資產(chǎn)負債率0.380.310.286 .短期付息能力從短期來看，公司經(jīng)營活動的資金主要依靠短期借款，短期來看全部償還短期債務本 息會有一定困難。資產(chǎn)負債率變化圖3E363432302E2。0 1年2002年如近5年 2001 年 ” ,7 2002年 37,71 2003年

29、33 27償債能力指標表項目名稱2003 年2002 年2001 年流動比率2.172.662.92速動比率1.301.411.70利息保障倍數(shù)4.7813.550.00資產(chǎn)負債率0.380.310.287 .短期償債能力變化情況公司短期償債壓力增加，但公司經(jīng)營業(yè)務創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并沒有下降。六、盈利能力分析1 .盈利能力基本情況四川某集團2003年的營業(yè)利潤率為 1.29%,資產(chǎn)報酬率為1.69%,凈資產(chǎn)收益率為1.57%,成本費用利潤率為1.90%。公司實際投入到企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)務的資產(chǎn)為1997440.38萬元，經(jīng)營資產(chǎn)的收益率為0.91%,而對外投資的收益率為84.33%。營業(yè)利潤率2 .

30、內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)和對外長期投資的盈利能力四川某集團2003年內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)的盈利能力為0.91%,與2002年的0.75%相比變化不大。2003年對外投資業(yè)務的盈利能力為84.33%,與2002年的55.81%相比有較大幅度的提高，提高28.52個百分點。3 .對外投資的盈利能力盡管對外投資收益有較大幅度的下降，但對外投資總額的下降幅度更大，相對來看，本期對外投資的盈利能力有較大幅度的提高。對外投資收益率4 .內(nèi)外部資產(chǎn)盈利能力比較從企業(yè)內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利情況來看，對外投資的收益率大于內(nèi)部資產(chǎn)收益率，內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)收益率又大于企業(yè)實際貸款利率，說明對外投資的盈利能力是令人滿意的。5 . 資本收益率200

31、3 年凈資產(chǎn)收益率為 1.57%,與2002年的1.36%相比變化不大。凈資產(chǎn)收益率-2001 年 0 69 - 2002年 1.36 -曲03年 1 576 .資本收益率變化原因2003 年凈資產(chǎn)收益率比 2002年提高的主要原因是：2003年凈利潤為20573.80萬元，與2002年的17620.27萬元相比有較大增長， 增長16.76%。2003年所有者權(quán)益為 1313211.90 萬元，與2002年的1292624.69萬元相比有所增長，增長1.59%。凈利潤增長速度快于所有者權(quán)益的增長速度，致使凈資產(chǎn)收益率提高。7 .資產(chǎn)報酬率2003 年總資產(chǎn)報酬率為 1.69%,與2002年的1

32、.23%相比變化不大。資產(chǎn)報削率8 .資產(chǎn)報酬率變化原因2003 年總資產(chǎn)報酬率比 2002年提高的主要原因是：2003年息稅前收益為 33743.53萬元，與2002年的22309.15萬元相比有較大增長，增長 51.25%。2003年平均總資產(chǎn)為 2001732.81萬元，與2002年的1815393.89萬元相比有較大增長，增長 10.26%。息稅前收 益增長速度快于平均總資產(chǎn)的增長速度，致使總資產(chǎn)報酬率提高。9 .成本費用利潤率變化情況2003年成本費用利潤率為 1.90%,與2002年的1.65%相比變化不大。2003年期間費用投入的經(jīng)濟效益為 13.92%,與2002年的11.56

33、%相比有所提高，提高 2.35個百分點。10 .資本收益率變化原因2003年凈資產(chǎn)收益率比 2002年提高的主要原因是：2003年凈利潤為20573.80萬元，與2002年的17620.27萬元相比有較大增長， 增長16.76%。2003年所有者權(quán)益為 1313211.90 萬元，與2002年的1292624.69萬元相比有所增長，增長 1.59%。凈利潤增長速度快于所有 者權(quán)益的增長速度，致使凈資產(chǎn)收益率提高。七、營運能力分析1 .存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)四川某集團 2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 214.46天，2002年為223.79天，2003年比2002 年縮短9.33天。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2 .存貨周轉(zhuǎn)天

34、數(shù)變化原因四川某集團 2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 214.46天，2002年為223.79天，2003年比2002 年縮短9.33天。2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比 2002年縮短的主要原因是：2003年平均存貨為 709923.20萬元，與 2002年的656708.71萬元相比有所增長，增長 8.10%。2003年主營業(yè) 務成本為1208264.29萬元，與 2002年的1071075.02萬元相比有較大增長，增長12.81%。平均存貨增加速度慢于主營業(yè)務成本的增長速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。收入和存貨均在增長，但收入增長快于存貨，存貨水平趨于合理。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3.現(xiàn)金周期四川某集團2003年現(xiàn)金

35、周轉(zhuǎn)天數(shù)為 年延長13.06天。4. 現(xiàn)金周期四川某集團2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 年延長13.06天。5. 現(xiàn)金周期四川某集團2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 年延長13.06天。6. 現(xiàn)金周期四川某集團2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 年延長13.06天。7. 現(xiàn)金周期四川某集團2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002269.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002269.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002269.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002269

36、.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002年延長13.06天。8.營業(yè)周期四川某集團2003年營業(yè)周期為 333.33天，2002年為326.79天,2003年比2002年延長6.53天。營業(yè)周期2001 年 371,2 20口2年 32S.79 2口03年 333.33營運能力指標表項目名稱2003 年2002 年2001 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)214.46223.79260.61應收賬款周轉(zhuǎn)天和118.87103.00110.59領應付賬款周轉(zhuǎn)天63.9870.5190.53奴營業(yè)周期333.33326.79371.209 .營業(yè)周期結(jié)論從存貨、應收賬款、應付賬款三者占

37、用資金數(shù)量及其周轉(zhuǎn)速度的關系來看，公司經(jīng)營活動的資金占用增加，營運能力下降。10 .流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)四川某集團2003年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為 423.50天，2002年為427.87天，2003年比 2002年縮短4.37天。11 .現(xiàn)金周期四川某集團 2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002 年延長13.06天。12 .總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)四川某集團2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 0.71次，比2002年周轉(zhuǎn)速度加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)從 526.51天縮短到516.96天。公司在資產(chǎn)規(guī)模增長的同時，使主營業(yè)務收入有較大幅度增長， 表明公司經(jīng)營業(yè)務有較大幅度的擴張

38、，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的提高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表項目名稱2003 年2002 年2001 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)516.96526.51676.61固7E資廣周轉(zhuǎn)大81.4983.21107.26奴流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天423.50427.87546.53奴現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)269.34256.28280.6813 .總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比 2002年縮短的主要原因是：2003年平均總資產(chǎn)為 2001732.81 萬元，與2002年的1815393.89萬元相比有較大增長，增長10.26%。2003年主營業(yè)務收入凈額為1413319.58萬元，與2002年的1258518.

39、43萬元相比有較大增長，增長12.30%。平均總資產(chǎn)增加速度慢于主營業(yè)務收入凈額的增長速度，致使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。14 .現(xiàn)金周期四川某集團 2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002 年延長13.06天。15 .現(xiàn)金周期四川某集團 2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002 年延長13.06天。八、發(fā)展能力分析1 .銷售收入增長率從這三年來看，四川某集團的銷售收入一直保持增長態(tài)勢，但2003年的增長速度比上一年有所下降。2003年的銷售收入為 1413319.58萬元，比2002年增長12.30

40、%,低于2002 年32.27%的增長速度。平均來看，銷售收入的增長率為21.88%。2 .凈利潤增長率從這三年來看，四川某集團的凈利潤一直保持增長態(tài)勢，但2003年的增長速度比上一年有所下降。2003年的凈利潤為 20573.80萬元，比2002年增長16.76%,低于2002年99.02% 的增長速度。平均來看，凈利潤的增長率為52.44%。3 .資本增長性從這三年來看，四川某集團的權(quán)益資本持續(xù)增長。2003年權(quán)益資本為1313211.90萬元,比2002年增長1.59%,這一增長速度是在 2002年增長1.45%的基礎上取得的。平均來看， 權(quán)益資本的增長率為1.52%。稅后利潤變化圖4

41、.可動用資金總額2003年企業(yè)新創(chuàng)造的可動用資金總額為47478.51萬元。說明在沒有外部資金來源的情況下，企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過這一數(shù)額，則不會給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，反之，如果企業(yè)的新增投資規(guī)模超過這一數(shù)額，則在沒有其它外部資金來源的情況下，必然占用生產(chǎn)經(jīng)營活動資金，引起營運資本的減少，將會引起經(jīng)營活動的資金緊張?？蓜佑觅Y金2口。2年 47,215 53 2003年 47,473 515 .挖潛發(fā)展能力在加速企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面，如果使公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則使流動資產(chǎn)占用縮短 23.22天，由此而節(jié)約資金 89915.75萬元，可用于企業(yè)今后發(fā)展。九、

42、經(jīng)營協(xié)調(diào)性分析1 .投融資活動的協(xié)調(diào)情況從長期投資和融資情況來看，公司長期投融資活動能為企業(yè)提供944671.54萬元的營運資金，投融資活動是協(xié)調(diào)的。954,000952,000950,000943,000946,000944,000942,000940,000338,000936,0002001 年2 cleI2 年2003年200 1 年 936H9057 2口02年 953,14B.SS 2?？?年 944,671,54營運資本增減變化表2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)值（萬元）增長率（）數(shù)值（萬元）增長率（）數(shù)彳1（萬元）增長率（%）營運資本944671.54-0.899

43、53146.881.72936990.570.00所后者權(quán)益1313211.91.591292624.61.451274131.30.00095少數(shù)股東權(quán)益0.000.000.000.000.000.00長期負債7955.000.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)336819.0714.48294220.065.23279609.110.00長期投資3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00其它長期資產(chǎn)0.000.000.000.000.000.002 .經(jīng)營協(xié)調(diào)情況從公司經(jīng)營業(yè)務的資金協(xié)調(diào)情況來看，公司經(jīng)營業(yè)務正常開展，需要企業(yè)提供 104031

44、7.32萬元的流動資金。但公司投融資活動沒有為企業(yè)經(jīng)營活動提供足夠的資金保證, 經(jīng)營活動是不協(xié)調(diào)的。營運資金年 B05.722.07 2002年 1.013,601 54 一加03 年 1,040陰7一32經(jīng)營性資產(chǎn)增減變化表2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)彳1（萬元）增長率（%）數(shù)彳1（萬元）增長率（%）數(shù)彳1（萬元）增長率（%）存貨700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00應收賬款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00其它應收款25183.35-33.2337715.94-74.4814780

45、5.680.00其它經(jīng)營性資 產(chǎn)69113.67373.5114596.04經(jīng)營性負債增減變化表20.9012072.860.002003 年2002 年2001年項目名稱數(shù)彳1（萬增長率數(shù)彳1（萬增長率數(shù)彳1（萬增長率元）(%)元）(%)元）(%)應付賬款216164.74.21207439.80.52206375.50.00100其它應付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00乏它經(jīng)營性負16399.94128.84-56863.2-446.9216390.910.003 .經(jīng)營業(yè)務支付能力從企業(yè)的現(xiàn)金支付能力來看，企業(yè)當期生產(chǎn)經(jīng)營活動的開展，需要

46、1040317.32萬元的 流動資金，企業(yè)通過長期性投融資活動準備了944671.54萬元的營運資金，但這部分資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營活動的資金的需求，結(jié)果出現(xiàn)了支付困難，現(xiàn)金支付能力為負95645.78萬元，即企業(yè)的支付能力主要依靠短期借款來維持。現(xiàn)金支付能力年仙口,268 5 2002年.g454后6 233年 帶645 7a4 .經(jīng)營協(xié)調(diào)情況的變動從兩期情況來看，企業(yè)的營運資本不能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金需要，企業(yè)資金持續(xù)緊張。1 .OCO.COO800,0006口。刖口400,000200,0000匚營運資本營運資金口現(xiàn)金支付能力十、經(jīng)營風險分析1. 經(jīng)營風險四川某集團2003年盈虧平衡點

47、的主營業(yè)務收入為1325707.04萬元，表示當公司該期主營業(yè)務收入超過這一數(shù)值時公司會有盈利，低于這一數(shù)值時公司會虧損。營業(yè)安全水平為6.20%,表示公司當期主營業(yè)務收入下降只要不超過87612.54萬元，公司仍然會有盈利。從營業(yè)安全水平來看，公司承受銷售下降打擊的能力較低，經(jīng)營風險較大。盈虧平衡點變動圖1.300,1001.250,0001.200,0001.150,0001JOO.COO1.050,1001.000,00020口1 年2口。2 年2口。3 年2001 1.006,075.03 2002 1,216.513.42 20031.325,707.042.財務風險從資本結(jié)構(gòu)和資金

48、成本來看，四川某集團2003年的付息負債為278556.91萬元，實際借款利率水平為2.54%,公司的財務風險系數(shù)為 0.90。從公司當期資本結(jié)構(gòu)、借款利率和盈 利水平三者的關系來看，公司增加負債不會增加公司的盈利水平，相反會降低公司現(xiàn)在的盈利水平。經(jīng)營風險指標表2003 年2002 年2001 年項目名稱數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)彳1(萬元)增長率(%)盈勺平衡點1325707.08.981216513.420.921006075.00.00423營業(yè)安全水平0.0685.730.03158.15-0.060.00經(jīng)營風險系數(shù)6.47-27.578.94-77.323

49、9.400.00財務風險系數(shù)0.96-8.071.04-69.093.370.00十一、現(xiàn)金流量分析1 .現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2003 年現(xiàn)金流入為 2.137794847E+0263萬元，與 2002年的1740097.63萬元相比成倍增長，增長1.228548798E257倍。公司通過銷售商品、提供勞務所收到的現(xiàn)金為1465785.86萬元，它是公司當期現(xiàn)金流入的最主要來源，約占公司當期現(xiàn)金流入總額的68.97%o但是, 由于公司當期經(jīng)營業(yè)務的現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金流入，因此經(jīng)營業(yè)務自身不能實現(xiàn)現(xiàn)金收支平衡，經(jīng)營活動出現(xiàn)了 -74402.61萬元的資金缺口，公司通過增加負債所取得的現(xiàn)金也占不小比重，占公司當期現(xiàn)金流入總額的 23.62%。但公司增加的負債仍然不足以償還已到期舊債。現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)圖經(jīng)營活動 1.479,393.075 籌資活動 506,517.