(財(cái)務(wù)分析)某集團(tuán)公司年度財(cái)務(wù)分析

1、上市公司財(cái)務(wù)分析系列-2003年度某集團(tuán)財(cái)務(wù)分析詳解、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分析1.利潤(rùn)總額2003 年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為 26678.67萬(wàn)元，與2002年的20663.30萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)29.11%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)主要來(lái)自于內(nèi)部經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，公司盈利基礎(chǔ)比較可靠。25,00024,000 22 pOO20,00016,0001 4,000 i2joao2001 年年20口？年一也口1 年 1 ” T6 加6 一曲02年 20,663 331 2口03年 2詆7 口2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2003年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為18236.31萬(wàn)元，與2002年的12744.18萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)43.10%。具體來(lái)說(shuō)，以下項(xiàng)目的變動(dòng)使?fàn)I

2、業(yè)利潤(rùn)增加：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加154801.15萬(wàn)元;主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加減少 1903.08萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)費(fèi)用（銷(xiāo)售費(fèi)用）減少2845.96萬(wàn)元；共計(jì)增加159550.20萬(wàn)元，以下項(xiàng)目的變動(dòng)使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)減少：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加137189.27萬(wàn)元；管理費(fèi)用增加10443.02萬(wàn)元；財(cái)務(wù)費(fèi)用增加 5419.01萬(wàn)元；其他業(yè)務(wù)利J潤(rùn)減少 1006.63萬(wàn)元;共計(jì)減少154057.94萬(wàn)元，增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵，使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)5492.26萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化圖18,00016,00014,00012,00010.C00 8,C00 6,000 4,0002.C00之年20。2年2 口。3年 20012,16

3、9.973 2002 12,744,134 2?？?年 18.23E.3143 .投資收益2003年投資收益為 3310.68萬(wàn)元，與2002年的7764.67萬(wàn)元相比有較大幅度下降，下降 57.36%。投資收益變化圖20口1 年 12.026.229-2S2年L764,67 2。03年 331 汁6花一4 .營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)2003 年?duì)I業(yè)外利潤(rùn)為 4169.54萬(wàn)元，與2002年的81.22萬(wàn)元相比成倍增長(zhǎng)，增長(zhǎng)50.335 .主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力2003 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為 1413319.58萬(wàn)元，與2002年的1258518.43萬(wàn)元相比有較 大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)12.30%。從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和成本

4、的變化情況來(lái)看，2003年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為1413319.58萬(wàn)元，比2002年的1258518.43萬(wàn)元有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng) 12.30%,主營(yíng)業(yè)務(wù)成 本為1208264.29萬(wàn)元，比2002年的1071075.02萬(wàn)元有所增加，增加 12.81%,主營(yíng)業(yè)務(wù)收 入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同時(shí)增長(zhǎng)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)幅度大于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力下降。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)變化圖200,000190,000160,000170,000160,000150,00014O.D00130,000120,0002口。1 年2 cleI2 年2口。3 年2001 年. 113,559.539 2口。2年 1

5、叫G44用點(diǎn)一20口3年 2詞359322 |實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增減情況表2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)銷(xiāo)售收入1413319.12.301258518.32.27951461.80.0058439實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)26678.6729.1120663.3085.1411160.760.00營(yíng)業(yè)利潤(rùn)18236.3143.1012744.18487.302169.970.00投資收益3310.68-57.367764.67-35.4412026.230.00營(yíng)業(yè)外收支4169.545033.4081.22102.40-338

6、6.680.00補(bǔ)貼收入962.141213.9873.22-79.15351.240.006 .利潤(rùn)總額2003 年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為 26678.67萬(wàn)元，與2002年的20663.30萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)29.11%。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)主要來(lái)自于內(nèi)部經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，公司盈利基礎(chǔ)比較可靠。實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)變化圖2001 11.160762 洲02年 20,663 301 20口3年 26.67&677.結(jié)論總之，在市場(chǎng)份額迅速擴(kuò)大的同時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也迅猛增加，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展得很好。、成本分析1 .成本構(gòu)成情況2003 年四川某集團(tuán)成本費(fèi)用總額為 1400651.22萬(wàn)元，其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為1208264.29

7、萬(wàn)元，占成本總額的86.26%;銷(xiāo)售費(fèi)用為138580.07萬(wàn)元，占成本總額的9.89%;管理費(fèi)用為 46046.08萬(wàn)元，占成本總額的 3.29%;財(cái)務(wù)費(fèi)用為7064.86萬(wàn)元，占成本總額的 0.50%。成本構(gòu)成圖主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1,20364.29 口 銷(xiāo)售費(fèi)用130,530.07管理費(fèi)用46.046 0E3財(cái)安費(fèi)用7.064 E55主營(yíng)業(yè)篝成本及附加695.51 2 口 其它口成本構(gòu)成表（占成本費(fèi)用總額的比例）2003 年2002 年2001項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)值（萬(wàn)百分比數(shù)彳1（萬(wàn)百分比數(shù)彳1（萬(wàn)百分比元）（）元）（）元）（）成本費(fèi)用總額1400651.22100.001252348.96100.0

8、0957980.12100.00主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1208264.2986.261071075.0285.53832110.4986.86銷(xiāo)售費(fèi)用138580.079.89141426.0411.29103354.0610.79管理費(fèi)用46046.083.2935603.062.8424553.202.56財(cái)務(wù)費(fèi)用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82主業(yè)稅金及附加695.910.052598.990.215791.820.602 .總成本變化情況及原因分析四川某集團(tuán)2003年成本費(fèi)用總額為 1400651.22萬(wàn)元，與2002年的1252348.96萬(wàn)元相 比有較大

9、增長(zhǎng)，增長(zhǎng) 11.84%。總成本變化圖現(xiàn)01 年 957.930.12 20口2年 1,252,343.962003 1.400,651 22成本構(gòu)成變動(dòng)情況表（占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例）2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)值（萬(wàn)元）百分比（%）數(shù)彳1（萬(wàn)元）百分比（%）數(shù)彳1（萬(wàn)元）百分比（%）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1413319.100.001258518.100.00951461.8100.0058439主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1208264.85.491071075.85.11832110.487.4629029主業(yè)稅金及附加695.910.052598.990.215791.820.61銷(xiāo)售費(fèi)用13

10、8580.09.81141426.011.24103354.010.86746管理費(fèi)用46046.083.2635603.062.8324553.202.58財(cái)務(wù)費(fèi)用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.823 .主營(yíng)業(yè)務(wù)成本控制情況2003 年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為 1208264.29萬(wàn)元，與2002年的1071075.02萬(wàn)元相比有較大增 長(zhǎng)，增長(zhǎng)12.81%。2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為85.49%,與2002年的85.11%相比變化不大。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本費(fèi)用水平基本穩(wěn)定，沒(méi)有發(fā)生較大變化。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本變化圖2001 年 332.110.49 2DC0年 1,

11、071,075 021一2 0口3年 1.2口比2%,2944 .銷(xiāo)售費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)2003 年銷(xiāo)售費(fèi)用為138580.07萬(wàn)元，與2002年的141426.04萬(wàn)元相比有所下降，下降2.01%。2003年在銷(xiāo)售費(fèi)用下降的情況下銷(xiāo)售收入?yún)s獲得了較大幅度的增長(zhǎng)，公司采取了非 常成功的銷(xiāo)售戰(zhàn)略，營(yíng)銷(xiāo)效率顯著提高。銷(xiāo)售費(fèi)用變化圖 2001 年 103.354 比1 2002 141,426,035 2003 13E ,580.075 .管理費(fèi)用變化及合理性評(píng)價(jià)2003 年管理費(fèi)用為 46046.08萬(wàn)元，與2002年的35603.06萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)29.33%。2003年管理費(fèi)用占銷(xiāo)

12、售收入的比例為3.26%,與2002年的2.83%相比變化不大。管理費(fèi)用與銷(xiāo)售收入同步增長(zhǎng)，銷(xiāo)售利潤(rùn)沒(méi)有多大變化，管理費(fèi)用支出正常。管理費(fèi)用變化圖6.財(cái)務(wù)費(fèi)用變化情況2003 年財(cái)務(wù)費(fèi)用為7064.86萬(wàn)元，與2002年的1645.85萬(wàn)元相比成倍增長(zhǎng)，增長(zhǎng)329.25%。財(cái)務(wù)費(fèi)用變化圖三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析1 .資產(chǎn)構(gòu)成基本情況四川某集團(tuán)2003年資產(chǎn)總額為2136428.95萬(wàn)元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為1753749.50萬(wàn)元，主要分布在存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等環(huán)節(jié)，分別占公司流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)的39.95%、28.43%和14.38%。非流動(dòng)資產(chǎn)為 382679.45萬(wàn)元，主要分布在固定資產(chǎn)凈額和無(wú)形資產(chǎn)

13、，分別占公司非流動(dòng)資產(chǎn)的 88.02%、11.54%。資產(chǎn)構(gòu)成圖31116.72 7, 流動(dòng)資產(chǎn)1 753,749 504固定資產(chǎn)335,019 072無(wú)形騷其它資產(chǎn)45,074.306 口長(zhǎng)期投資3,925 916-3,140.345資產(chǎn)構(gòu)成表2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)彳1(萬(wàn)元)百分比(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)百分比(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)百分比(%)總資產(chǎn)2136428.100.001867036.100.001763751.100.00956712流動(dòng)資產(chǎn)1753749.82.091525909.81.731424664.80.77500988長(zhǎng)期投資凈額3925.920.1

14、813913.540.7515993.580.91固定資產(chǎn)凈額336819.015.77294220.015.76279609.115.85761無(wú)形遞延資產(chǎn)45074.812.1146980.732.5247462.202.69其它-3140.35-0.15-13986.7-0.75-3978.66-0.2352 .資產(chǎn)的增減變化2003 年總資產(chǎn)為 2136428.95萬(wàn)元，與2002年的1867036.67萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增 長(zhǎng) 14.43%。固定資產(chǎn)變化圖 2001 年 279.609,114 2U02年 254,220.058 - 20。3年 33E,B1g0723 .資產(chǎn)的增減

15、變化2003 年總資產(chǎn)為 2136428.95萬(wàn)元，與2002年的1867036.67萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增 長(zhǎng) 14.43%。340,000330,000320,000310,000300,000250,000260,0002001 年20口 2 年2。口 3 年2001 年 27工6口2口02年 23422口.058 二 2口口3年 336 江 9.072 |4 .資產(chǎn)的增減變化原因具體來(lái)說(shuō)，以下項(xiàng)目的變動(dòng)使資產(chǎn)總額增加：應(yīng)收票據(jù)增加134096.04萬(wàn)元；應(yīng)收賬款增加76492.47萬(wàn)元；固定資產(chǎn)凈額增加42599.01萬(wàn)元；應(yīng)收補(bǔ)貼款增加36373.12萬(wàn)元；預(yù)付賬款增加18148.5

16、7萬(wàn)元；貨幣資金增加11648.85萬(wàn)元；在建工程增加10522.63萬(wàn)元； 固定資產(chǎn)清理增加 64.57萬(wàn)元；工程物資增加15.70萬(wàn)元；共計(jì)增加329960.96萬(wàn)元，以下 項(xiàng)目的變動(dòng)使資產(chǎn)總額減少：待攤費(fèi)用減少3.96萬(wàn)元；長(zhǎng)期待攤費(fèi)用減少 893.37萬(wàn)元；無(wú)形資產(chǎn)減少1012.55萬(wàn)元；長(zhǎng)期股權(quán)投資減少9987.62萬(wàn)元；其他應(yīng)收款減少12532.59萬(wàn)元；短期投資減少 17653.59萬(wàn)元；存貨減少18728.40萬(wàn)元；共計(jì)減少60812.07萬(wàn)元，增加 項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵，使資產(chǎn)總額增長(zhǎng)269148.88萬(wàn)元。5.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性評(píng)價(jià)從資產(chǎn)各項(xiàng)目的比例關(guān)系來(lái)看，2003年應(yīng)收賬款所占

17、比例基本合理。存貨所占比例過(guò)高。2003年企業(yè)資金不合理占用數(shù)額較大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金緊張，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太合理，存貨變化圖720,000700,0002E年500,000450,000400,000350,000300,00020口1 年應(yīng)收賬款變化圖20036EO.OOO660,000640,000520,000600,0002 口口 2 年2 口口 2 年2口01 年2001 年 594”口一口22 2002年 719苫7398 20口3年 7叫559.0口2 |2001 年 283.2716E3 =2UU2年 42202口39 2口03年 498百3.357 |其它應(yīng)收款變化圖 2001

18、年 147.805.6E3 - 2U02年 37,715 942 2口。3年 25.1 B3 3496.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況2003 年與2002年相比，2003年存貨占銷(xiāo)售收入的比例明顯下降?？傮w來(lái)看，與 2002 年相比，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)沒(méi)有明顯的惡化或改善情況。主要資產(chǎn)項(xiàng)目變動(dòng)情況表2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)流動(dòng)資產(chǎn)1753749.514.931525909.07.111424664.80.00098長(zhǎng)期投資3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00固定資產(chǎn)33681

19、9.0714.48294220.065.23279609.110.00存貨700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00應(yīng)收賬款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00貨幣性資產(chǎn)460380.1338.55332288.83-13.10382378.640.00四、資本結(jié)構(gòu)分析1 .資本構(gòu)成基本情況四川某集團(tuán)2003年負(fù)債總額為817530.98萬(wàn)元，資本金為216421.15萬(wàn)元，所有者權(quán) 益為1313211.90萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為 38.27%。在負(fù)債總額中，流動(dòng)負(fù)債為809077.96萬(wàn)元, 占負(fù)債和權(quán)益總額的

20、 37.97%;短期借款為270601.91萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債為 7955.00萬(wàn)元，付 息負(fù)債合計(jì)占資金來(lái)源總額的 13.07%。資本構(gòu)成圖| 61用工|所有者權(quán)益1 313,211.904 流動(dòng)負(fù)債的9.077.965長(zhǎng)明負(fù)債7.955 其它6184一085資本構(gòu)成表2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)彳1（萬(wàn)元）百分比（）數(shù)彳1（萬(wàn)元）百分比（）數(shù)彳1（萬(wàn)元）百分比（）資本總額2130742.8100.001865984.5100.001762662.8100.00911所后者權(quán)益1313211.961.631292624.669.271274131.372.28095流動(dòng)負(fù)債80

21、9077.9637.97572762.2130.69487674.3227.67長(zhǎng)期負(fù)債7955.000.370.000.000.000.002 .流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況68.72%,表明公司的償債壓力較大。公35.80%,資金成本相對(duì)較低。公司銀行借款所占比例較大，約占流動(dòng)負(fù)債的 司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)派生的負(fù)債資金數(shù)額較多，約占流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)負(fù)債變化圖 2001487.674 317 2口02年 572,762,214 2003 B0S.077.9S53 .負(fù)債的增減變化情況2003 年負(fù)債總額為 817530.98萬(wàn)元，與2002年的573359.82萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增 長(zhǎng)42.59%。公司負(fù)債規(guī)模有

22、較大幅度增加，負(fù)債壓力有較大幅度的提高。負(fù)債變動(dòng)情況表2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)負(fù)債總額817530.9842.59573359.8217.36488531.460.00短期借款270601.9166.88162155.371807.718500.000.00應(yīng)付賬款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其它應(yīng)付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00長(zhǎng)期負(fù)債7955.000.000.000.000.000.00其它30

23、2321.9668.59179322.49-31.26260858.190.009.0008(0007.0006.0CO5.0CO4,0003,0002(OCO1(000 0 .OCO2。01 年2002年2m 3年20010二 2002年 口二 2003年布55短期借款變化圖應(yīng)付踐款變化圖 2001205.375 501 2002年 207,439795 2口03年 216,164.71其它應(yīng)付款變化圖4.負(fù)債的增減變化原因具體來(lái)說(shuō)，以下項(xiàng)目的變動(dòng)使負(fù)債總額增加：短期借款增加108446.54萬(wàn)元；應(yīng)付票據(jù)增加49835.88萬(wàn)元；應(yīng)交稅金增加 41354.42萬(wàn)元；預(yù)收賬款增加 26586

24、.49萬(wàn)元；應(yīng)付股 利增加16199.74萬(wàn)元；應(yīng)付賬款增加 8724.92萬(wàn)元；長(zhǎng)期借款增加 7000.00萬(wàn)元；預(yù)提費(fèi) 用增加3164.60萬(wàn)元；應(yīng)付福利費(fèi)增加 1885.46萬(wàn)元；應(yīng)付工資增加 284.27萬(wàn)元；共計(jì)增 加263482.31萬(wàn)元，以下項(xiàng)目的變動(dòng)使負(fù)債總額減少： 其他應(yīng)交款減少11.99萬(wàn)元；遞延稅 款貸項(xiàng)減少99.60萬(wàn)元；其他應(yīng)付款減少 3954.76萬(wàn)元；共計(jì)減少 4066.35萬(wàn)元，增加項(xiàng)與 減少項(xiàng)相抵，使負(fù)債總額增長(zhǎng) 259415.96萬(wàn)元。5.權(quán)益的增減變化2003 年所有者權(quán)益為 1313211.90萬(wàn)元，與 2002年的1292624.69萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，

25、 增長(zhǎng)1.59%。所有者權(quán)益變化圖2001 年 1,274,131 354 200 瑋 1,292.624.691 20031年 1313Hl £04未分配利潤(rùn)變化圖 2001 年 16325 754 2U02年 1B2.122.9B2 2003 19B,322 726所有者權(quán)益變動(dòng)表2003 年2002 年2001年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)彳1（萬(wàn)百分比數(shù)彳1（萬(wàn)百分比數(shù)彳1（萬(wàn)百分比元）(%)元）(%)元）(%)所有權(quán)益合計(jì)1313211.100.001292624.100.001274131.100.00906935資本金216421.116.48216421.116.74216421.11

26、6.99555資本公積金408136.631.08408075.731.57406516.031.91557盈余公積金490378.837.34486004.737.60482968.437.91592未分配利潤(rùn)198322.715.10182122.914.09168225.713.20385少數(shù)股東權(quán)益0.000.000.000.000.000.006.權(quán)益的增減變化原因具體來(lái)說(shuō)，以下項(xiàng)目的變動(dòng)使所有者權(quán)益增加：未分配利潤(rùn)增加16199.74萬(wàn)元；盈余公積增加4374.07萬(wàn)元；資本公積增加 60.90萬(wàn)元；共計(jì)增加 20634.71萬(wàn)元。五、償債能力分析1 .支付能力從支付能力來(lái)看，四川

27、某集團(tuán)2003年的日?，F(xiàn)金支付資金比較緊張，主要依靠短期借款；2 .流動(dòng)比率從變化情況來(lái)看，2003年流動(dòng)比率為2.17,與2002年的2.66相比有較大下降，下降 了 0.49 。流動(dòng)比率2.92.S272.62.52.42.32.2212001 年2002 年2003 年 20口 1 年 2 92 2002年 2 M 一 曲03年 Z1 了3 . 速動(dòng)比率2003 年速動(dòng)比率為1.30 ,與2002年的1.41相比有所下降，下降了 0.11。速動(dòng)比率2001年2002年前口3年-2001 年 L7 - 2O0Q年 1.41 -曲03年 1.34 .短期償債能力變化情況公司短期償債壓力增加，

28、但公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并沒(méi)有下降。5 .短期付息能力從短期來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金主要依靠短期借款，短期來(lái)看全部?jī)斶€短期債務(wù)本息會(huì)有一定困難。資產(chǎn)負(fù)債率變化圖償債能力指標(biāo)表項(xiàng)目名稱(chēng)2003 年2002 年2001 年流動(dòng)比率2.172.662.92速動(dòng)比率1.301.411.70利息保障倍數(shù)4.7813.550.00資產(chǎn)負(fù)債率0.380.310.286 .短期付息能力從短期來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金主要依靠短期借款，短期來(lái)看全部?jī)斶€短期債務(wù)本 息會(huì)有一定困難。資產(chǎn)負(fù)債率變化圖3E363432302E2。0 1年2002年如近5年 2001 年 ” ,7 2002年 37,71 2003年

29、33 27償債能力指標(biāo)表項(xiàng)目名稱(chēng)2003 年2002 年2001 年流動(dòng)比率2.172.662.92速動(dòng)比率1.301.411.70利息保障倍數(shù)4.7813.550.00資產(chǎn)負(fù)債率0.380.310.287 .短期償債能力變化情況公司短期償債壓力增加，但公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力并沒(méi)有下降。六、盈利能力分析1 .盈利能力基本情況四川某集團(tuán)2003年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為 1.29%,資產(chǎn)報(bào)酬率為1.69%,凈資產(chǎn)收益率為1.57%,成本費(fèi)用利潤(rùn)率為1.90%。公司實(shí)際投入到企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)為1997440.38萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的收益率為0.91%,而對(duì)外投資的收益率為84.33%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2 .

30、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和對(duì)外長(zhǎng)期投資的盈利能力四川某集團(tuán)2003年內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的盈利能力為0.91%,與2002年的0.75%相比變化不大。2003年對(duì)外投資業(yè)務(wù)的盈利能力為84.33%,與2002年的55.81%相比有較大幅度的提高，提高28.52個(gè)百分點(diǎn)。3 .對(duì)外投資的盈利能力盡管對(duì)外投資收益有較大幅度的下降，但對(duì)外投資總額的下降幅度更大，相對(duì)來(lái)看，本期對(duì)外投資的盈利能力有較大幅度的提高。對(duì)外投資收益率4 .內(nèi)外部資產(chǎn)盈利能力比較從企業(yè)內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利情況來(lái)看，對(duì)外投資的收益率大于內(nèi)部資產(chǎn)收益率，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率又大于企業(yè)實(shí)際貸款利率，說(shuō)明對(duì)外投資的盈利能力是令人滿(mǎn)意的。5 . 資本收益率200

31、3 年凈資產(chǎn)收益率為 1.57%,與2002年的1.36%相比變化不大。凈資產(chǎn)收益率-2001 年 0 69 - 2002年 1.36 -曲03年 1 576 .資本收益率變化原因2003 年凈資產(chǎn)收益率比 2002年提高的主要原因是：2003年凈利潤(rùn)為20573.80萬(wàn)元，與2002年的17620.27萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)， 增長(zhǎng)16.76%。2003年所有者權(quán)益為 1313211.90 萬(wàn)元，與2002年的1292624.69萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)1.59%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快于所有者權(quán)益的增長(zhǎng)速度，致使凈資產(chǎn)收益率提高。7 .資產(chǎn)報(bào)酬率2003 年總資產(chǎn)報(bào)酬率為 1.69%,與2002年的1

32、.23%相比變化不大。資產(chǎn)報(bào)削率8 .資產(chǎn)報(bào)酬率變化原因2003 年總資產(chǎn)報(bào)酬率比 2002年提高的主要原因是：2003年息稅前收益為 33743.53萬(wàn)元，與2002年的22309.15萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng) 51.25%。2003年平均總資產(chǎn)為 2001732.81萬(wàn)元，與2002年的1815393.89萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng) 10.26%。息稅前收 益增長(zhǎng)速度快于平均總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，致使總資產(chǎn)報(bào)酬率提高。9 .成本費(fèi)用利潤(rùn)率變化情況2003年成本費(fèi)用利潤(rùn)率為 1.90%,與2002年的1.65%相比變化不大。2003年期間費(fèi)用投入的經(jīng)濟(jì)效益為 13.92%,與2002年的11.56

33、%相比有所提高，提高 2.35個(gè)百分點(diǎn)。10 .資本收益率變化原因2003年凈資產(chǎn)收益率比 2002年提高的主要原因是：2003年凈利潤(rùn)為20573.80萬(wàn)元，與2002年的17620.27萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)， 增長(zhǎng)16.76%。2003年所有者權(quán)益為 1313211.90 萬(wàn)元，與2002年的1292624.69萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng) 1.59%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快于所有 者權(quán)益的增長(zhǎng)速度，致使凈資產(chǎn)收益率提高。七、營(yíng)運(yùn)能力分析1 .存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)四川某集團(tuán) 2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 214.46天，2002年為223.79天，2003年比2002 年縮短9.33天。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2 .存貨周轉(zhuǎn)天

34、數(shù)變化原因四川某集團(tuán) 2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 214.46天，2002年為223.79天，2003年比2002 年縮短9.33天。2003年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比 2002年縮短的主要原因是：2003年平均存貨為 709923.20萬(wàn)元，與 2002年的656708.71萬(wàn)元相比有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng) 8.10%。2003年主營(yíng)業(yè) 務(wù)成本為1208264.29萬(wàn)元，與 2002年的1071075.02萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)12.81%。平均存貨增加速度慢于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的增長(zhǎng)速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。收入和存貨均在增長(zhǎng)，但收入增長(zhǎng)快于存貨，存貨水平趨于合理。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3.現(xiàn)金周期四川某集團(tuán)2003年現(xiàn)金

35、周轉(zhuǎn)天數(shù)為 年延長(zhǎng)13.06天。4. 現(xiàn)金周期四川某集團(tuán)2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 年延長(zhǎng)13.06天。5. 現(xiàn)金周期四川某集團(tuán)2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 年延長(zhǎng)13.06天。6. 現(xiàn)金周期四川某集團(tuán)2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 年延長(zhǎng)13.06天。7. 現(xiàn)金周期四川某集團(tuán)2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為269.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002269.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002269.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002269.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002269

36、.34 天，2002 年為 256.28 天，2003 年比 2002年延長(zhǎng)13.06天。8.營(yíng)業(yè)周期四川某集團(tuán)2003年?duì)I業(yè)周期為 333.33天，2002年為326.79天,2003年比2002年延長(zhǎng)6.53天。營(yíng)業(yè)周期2001 年 371,2 20口2年 32S.79 2口03年 333.33營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表項(xiàng)目名稱(chēng)2003 年2002 年2001 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)214.46223.79260.61應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天和118.87103.00110.59領(lǐng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天63.9870.5190.53奴營(yíng)業(yè)周期333.33326.79371.209 .營(yíng)業(yè)周期結(jié)論從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者占

37、用資金數(shù)量及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金占用增加，營(yíng)運(yùn)能力下降。10 .流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)四川某集團(tuán)2003年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為 423.50天，2002年為427.87天，2003年比 2002年縮短4.37天。11 .現(xiàn)金周期四川某集團(tuán) 2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002 年延長(zhǎng)13.06天。12 .總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)四川某集團(tuán)2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 0.71次，比2002年周轉(zhuǎn)速度加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)從 526.51天縮短到516.96天。公司在資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，使主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有較大幅度增長(zhǎng)， 表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)有較大幅度的擴(kuò)張

38、，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的提高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表項(xiàng)目名稱(chēng)2003 年2002 年2001 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)516.96526.51676.61固7E資廣周轉(zhuǎn)大81.4983.21107.26奴流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天423.50427.87546.53奴現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)269.34256.28280.6813 .總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2003年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比 2002年縮短的主要原因是：2003年平均總資產(chǎn)為 2001732.81 萬(wàn)元，與2002年的1815393.89萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)10.26%。2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為1413319.58萬(wàn)元，與2002年的1258518.

39、43萬(wàn)元相比有較大增長(zhǎng)，增長(zhǎng)12.30%。平均總資產(chǎn)增加速度慢于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的增長(zhǎng)速度，致使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。14 .現(xiàn)金周期四川某集團(tuán) 2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002 年延長(zhǎng)13.06天。15 .現(xiàn)金周期四川某集團(tuán) 2003年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為 269.34天，2002年為256.28天，2003年比2002 年延長(zhǎng)13.06天。八、發(fā)展能力分析1 .銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率從這三年來(lái)看，四川某集團(tuán)的銷(xiāo)售收入一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2003年的增長(zhǎng)速度比上一年有所下降。2003年的銷(xiāo)售收入為 1413319.58萬(wàn)元，比2002年增長(zhǎng)12.30

40、%,低于2002 年32.27%的增長(zhǎng)速度。平均來(lái)看，銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)率為21.88%。2 .凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從這三年來(lái)看，四川某集團(tuán)的凈利潤(rùn)一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2003年的增長(zhǎng)速度比上一年有所下降。2003年的凈利潤(rùn)為 20573.80萬(wàn)元，比2002年增長(zhǎng)16.76%,低于2002年99.02% 的增長(zhǎng)速度。平均來(lái)看，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率為52.44%。3 .資本增長(zhǎng)性從這三年來(lái)看，四川某集團(tuán)的權(quán)益資本持續(xù)增長(zhǎng)。2003年權(quán)益資本為1313211.90萬(wàn)元,比2002年增長(zhǎng)1.59%,這一增長(zhǎng)速度是在 2002年增長(zhǎng)1.45%的基礎(chǔ)上取得的。平均來(lái)看， 權(quán)益資本的增長(zhǎng)率為1.52%。稅后利潤(rùn)變化圖4

41、.可動(dòng)用資金總額2003年企業(yè)新創(chuàng)造的可動(dòng)用資金總額為47478.51萬(wàn)元。說(shuō)明在沒(méi)有外部資金來(lái)源的情況下，企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過(guò)這一數(shù)額，則不會(huì)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)不利影響，反之，如果企業(yè)的新增投資規(guī)模超過(guò)這一數(shù)額，則在沒(méi)有其它外部資金來(lái)源的情況下，必然占用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金，引起營(yíng)運(yùn)資本的減少，將會(huì)引起經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金緊張?？蓜?dòng)用資金2口。2年 47,215 53 2003年 47,473 515 .挖潛發(fā)展能力在加速企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面，如果使公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則使流動(dòng)資產(chǎn)占用縮短 23.22天，由此而節(jié)約資金 89915.75萬(wàn)元，可用于企業(yè)今后發(fā)展。九、

42、經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析1 .投融資活動(dòng)的協(xié)調(diào)情況從長(zhǎng)期投資和融資情況來(lái)看，公司長(zhǎng)期投融資活動(dòng)能為企業(yè)提供944671.54萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資金，投融資活動(dòng)是協(xié)調(diào)的。954,000952,000950,000943,000946,000944,000942,000940,000338,000936,0002001 年2 cleI2 年2003年200 1 年 936H9057 2口02年 953,14B.SS 2?？?年 944,671,54營(yíng)運(yùn)資本增減變化表2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)值（萬(wàn)元）增長(zhǎng)率（）數(shù)值（萬(wàn)元）增長(zhǎng)率（）數(shù)彳1（萬(wàn)元）增長(zhǎng)率（%）營(yíng)運(yùn)資本944671.54-0.899

43、53146.881.72936990.570.00所后者權(quán)益1313211.91.591292624.61.451274131.30.00095少數(shù)股東權(quán)益0.000.000.000.000.000.00長(zhǎng)期負(fù)債7955.000.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)336819.0714.48294220.065.23279609.110.00長(zhǎng)期投資3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00其它長(zhǎng)期資產(chǎn)0.000.000.000.000.000.002 .經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)情況從公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的資金協(xié)調(diào)情況來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展，需要企業(yè)提供 104031

44、7.32萬(wàn)元的流動(dòng)資金。但公司投融資活動(dòng)沒(méi)有為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供足夠的資金保證, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是不協(xié)調(diào)的。營(yíng)運(yùn)資金年 B05.722.07 2002年 1.013,601 54 一加03 年 1,040陰7一32經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)增減變化表2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)彳1（萬(wàn)元）增長(zhǎng)率（%）數(shù)彳1（萬(wàn)元）增長(zhǎng)率（%）數(shù)彳1（萬(wàn)元）增長(zhǎng)率（%）存貨700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00應(yīng)收賬款498513.3618.13422020.8946.39288277.680.00其它應(yīng)收款25183.35-33.2337715.94-74.4814780

45、5.680.00其它經(jīng)營(yíng)性資 產(chǎn)69113.67373.5114596.04經(jīng)營(yíng)性負(fù)債增減變化表20.9012072.860.002003 年2002 年2001年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)彳1（萬(wàn)增長(zhǎng)率數(shù)彳1（萬(wàn)增長(zhǎng)率數(shù)彳1（萬(wàn)增長(zhǎng)率元）(%)元）(%)元）(%)應(yīng)付賬款216164.74.21207439.80.52206375.50.00100其它應(yīng)付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00乏它經(jīng)營(yíng)性負(fù)16399.94128.84-56863.2-446.9216390.910.003 .經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)支付能力從企業(yè)的現(xiàn)金支付能力來(lái)看，企業(yè)當(dāng)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展，需要

46、1040317.32萬(wàn)元的 流動(dòng)資金，企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)期性投融資活動(dòng)準(zhǔn)備了944671.54萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資金，但這部分資金不能滿(mǎn)足企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金的需求，結(jié)果出現(xiàn)了支付困難，現(xiàn)金支付能力為負(fù)95645.78萬(wàn)元，即企業(yè)的支付能力主要依靠短期借款來(lái)維持?，F(xiàn)金支付能力年仙口,268 5 2002年.g454后6 233年 帶645 7a4 .經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)情況的變動(dòng)從兩期情況來(lái)看，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本不能夠滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金需要，企業(yè)資金持續(xù)緊張。1 .OCO.COO800,0006口。刖口400,000200,0000匚營(yíng)運(yùn)資本營(yíng)運(yùn)資金口現(xiàn)金支付能力十、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析1. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)四川某集團(tuán)2003年盈虧平衡點(diǎn)

47、的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1325707.04萬(wàn)元，表示當(dāng)公司該期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)這一數(shù)值時(shí)公司會(huì)有盈利，低于這一數(shù)值時(shí)公司會(huì)虧損。營(yíng)業(yè)安全水平為6.20%,表示公司當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降只要不超過(guò)87612.54萬(wàn)元，公司仍然會(huì)有盈利。從營(yíng)業(yè)安全水平來(lái)看，公司承受銷(xiāo)售下降打擊的能力較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。盈虧平衡點(diǎn)變動(dòng)圖1.300,1001.250,0001.200,0001.150,0001JOO.COO1.050,1001.000,00020口1 年2口。2 年2口。3 年2001 1.006,075.03 2002 1,216.513.42 20031.325,707.042.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從資本結(jié)構(gòu)和資金

48、成本來(lái)看，四川某集團(tuán)2003年的付息負(fù)債為278556.91萬(wàn)元，實(shí)際借款利率水平為2.54%,公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 0.90。從公司當(dāng)期資本結(jié)構(gòu)、借款利率和盈 利水平三者的關(guān)系來(lái)看，公司增加負(fù)債不會(huì)增加公司的盈利水平，相反會(huì)降低公司現(xiàn)在的盈利水平。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)表2003 年2002 年2001 年項(xiàng)目名稱(chēng)數(shù)值(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)值(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)數(shù)彳1(萬(wàn)元)增長(zhǎng)率(%)盈勺平衡點(diǎn)1325707.08.981216513.420.921006075.00.00423營(yíng)業(yè)安全水平0.0685.730.03158.15-0.060.00經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)6.47-27.578.94-77.323

49、9.400.00財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)0.96-8.071.04-69.093.370.00十一、現(xiàn)金流量分析1 .現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析2003 年現(xiàn)金流入為 2.137794847E+0263萬(wàn)元，與 2002年的1740097.63萬(wàn)元相比成倍增長(zhǎng)，增長(zhǎng)1.228548798E257倍。公司通過(guò)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金為1465785.86萬(wàn)元，它是公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的最主要來(lái)源，約占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的68.97%o但是, 由于公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金流入，因此經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)自身不能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收支平衡，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)了 -74402.61萬(wàn)元的資金缺口，公司通過(guò)增加負(fù)債所取得的現(xiàn)金也占不小比重，占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的 23.62%。但公司增加的負(fù)債仍然不足以?xún)斶€已到期舊債。現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)圖經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 1.479,393.075 籌資活動(dòng) 506,517.