科學理解供給側結構性改革五大任務

1、科學理解供給側結構性改革五大任務（紫光閣 2016 年第 4期，徐洪才）“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本和補短板 ”是供給側結構性改 革五大重點任務。 中央強調(diào)， 在推進供給側結構性改革過程中要注重 “加減乘除并舉 ”，這一部署具有明顯的針對性。所謂 “加”，就是發(fā)展 高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)，增加有效供給； “減”，就是壓縮和淘汰落 后產(chǎn)能，清理僵尸企業(yè)，解決中低端產(chǎn)品過剩； “乘 ”，就是鼓勵創(chuàng)新 創(chuàng)業(yè)，發(fā)揮創(chuàng)新的乘數(shù)效應； “除”，就是破除壟斷，放松管制，減少 稅收， 降低企業(yè)運行成本和市場交易成本， 以及去除財政和金融領域 積累的風險。若不采取 “加減乘除并舉 ”，而是 “減法 ”孤軍深

2、入，則可 能引發(fā)中國經(jīng)濟 “斷崖式 ”失速，這在 2016 年經(jīng)濟工作中需要特別予 以關注。 具體來講， 應從以下方面科學理解供給側結構性改革五大任 務。第一， 去產(chǎn)能和去庫存是一致的。 中國經(jīng)濟供給側存在的最突出 的結構性問題就是產(chǎn)能過剩， 解決這一問題需要多管齊下。 導致過剩 產(chǎn)能有很多原因。地方政府和企業(yè)出于自身利益考慮，一哄而起，盲 目決策，導致低層次重復建設，這是主要原因。另外，中國經(jīng)濟在全 球產(chǎn)業(yè)鏈分工中處于低端位置， 技術含量和附加值較低， 競爭力不足， 導致產(chǎn)能過剩。當前，工業(yè)庫存和三四線城市房地產(chǎn)庫存都比較多。庫存是企業(yè)的流動資金， 去庫存就是減少不必要的資金占用， 降低企

3、業(yè)成本，盤活資源存量，從而提高企業(yè)經(jīng)濟效益。東西賣不掉，企業(yè) 自然就不敢投入，導致需求疲軟，或者說供給過剩，這是一枚硬幣的 兩面。 在這種供需不平衡的情況下， 糾正舊的不平衡和尋求新的平衡 點，就必然要把庫存和產(chǎn)能降下來。 降產(chǎn)能涉及到僵尸企業(yè)的市場退 出和關停并轉(zhuǎn)。而關停并轉(zhuǎn)不能簡單地一關了之、一破了之，破產(chǎn)關 閉涉及到人員安置和再就業(yè)，也涉及到社會穩(wěn)定、銀行壞賬，還涉及 到產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整。所以，我們在做減法的同時也必須做加法，加法就 是要培育市場機制， 培育新的經(jīng)濟增長點， 一加一減就可以達到新的 平衡。否則，經(jīng)濟將可能出現(xiàn)大幅度的滑坡?，F(xiàn)在，房地產(chǎn)市場的去庫存需要政策引導， 比如鼓勵開發(fā)商

4、降價， 讓新市民有能力有條件買房。 當然， 激活新市民的購買力也需要一些 配套政策，比如戶籍制度改革、社會保障體系完善，如果這兩個關鍵 政策不能落實到位，農(nóng)民將難以變成新市民。而且，農(nóng)民變成新市民 后涉及到再就業(yè)和找工作的問題。 如果沒有就業(yè)機會或者說沒有產(chǎn)業(yè) 發(fā)展作支撐，城鎮(zhèn)化也就缺乏基礎、不可持續(xù)。滿足新市民的需求， 必須進行政策調(diào)整和創(chuàng)新。在增量方面，要嚴格控制新批土地，還可 以沿著 “一帶一路 ”、長江經(jīng)濟帶、 京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展這三大戰(zhàn)略支撐帶， 對相關節(jié)點城市重新進行合理的產(chǎn)業(yè)布局， 這將有助于消化部分過剩 產(chǎn)能。另外，還可以沿著 “一帶一路 ”開展國際產(chǎn)能合作，輸出一部分 產(chǎn)能。在此

5、過程中，通過優(yōu)化結構、改進技術、改善環(huán)境等，提高企 業(yè)的國際競爭能力。總之，關停并轉(zhuǎn)一部分，消化一部分，轉(zhuǎn)移出去 一部分，這三個 “一部分 ”合在一起，將對去產(chǎn)能和去庫產(chǎn)生重大推動 作用。第二， 去杠桿涉及到一些企業(yè)， 尤其是國有企業(yè)以及地方政府的 債務水平過高的問題。 企業(yè)負債率總體偏高主要是由于資本市場不發(fā) 達，銀行間接融資仍然占主導地位，融資結構、金融體系結構決定企 業(yè)的資產(chǎn)負債結構。 企業(yè)對銀行負債過多， 而現(xiàn)在國際大宗商品價格 下跌，導致企業(yè)資產(chǎn)縮水，但負債并沒有減少，進而加大了企業(yè)杠桿 率，這是一個潛在風險。去杠桿的有效辦法就是發(fā)展直接融資。擴大 直接融資的好處是改變企業(yè)的融資結構

6、， 也就是改變企業(yè)的資產(chǎn)負債 結構，實際上就是降低企業(yè)負債率和杠桿水平。 2015 年底召開的國 務院常務會議提出， 發(fā)展直接融資可以采取五大措施： 一是完善股票、 債券等多層次資本市場。 二是豐富直接融資工具。 積極發(fā)展項目收益 債及可轉(zhuǎn)換債券、 永續(xù)票據(jù)等股債結合產(chǎn)品， 推進基礎設施資產(chǎn)證券 化試點，規(guī)范發(fā)展網(wǎng)絡借貸，簡化境內(nèi)企業(yè)境外融資核準。三是加強 資信評級機構和會計、 律師事務所等中介機構監(jiān)管， 研究證券、 基金、 期貨經(jīng)營機構交叉持牌， 穩(wěn)步推進符合條件的金融機構在風險隔離基 礎上申請證券業(yè)務牌照。 四是促進投融資均衡發(fā)展。 五是強化監(jiān)管和 風險防范。第三，降成本。要降低企業(yè)稅費負

7、擔，進一步清理各種不合理收 費，營造公平的稅負環(huán)境，研究降低制造業(yè)增值稅稅率。要降低社會 保險費，研究精簡歸并 “五險一金 ”，讓企業(yè)輕裝上陣。降低社保費率 是一種 “殺富濟貧 ”做法，對于低收入人群和農(nóng)民來說，是一種公平的 政策，老百姓的公平感因此增強了。但是，降低社保費率也會加大社 保支出壓力。對此，應加大國有企業(yè)分紅，并將國有資產(chǎn)無償劃撥給 社?；穑?來充實社?；穑?這是中國最大的一張底牌。 精簡歸并 “五 險一金 ”，將會減少企業(yè)的費用。此外，國家還需要進一步實施結構 性減稅、擴大營改增的范圍。第四，補短板。目前，公共產(chǎn)品或準公共產(chǎn)品供給不足是一個突 出問題，比如醫(yī)院、學校、托兒所

8、、幼兒園、養(yǎng)老院等都是短板。當 然，高科技產(chǎn)業(yè)一直是短板。要從供給側發(fā)力，通過創(chuàng)造新供給，引 導新需求。補短板，投資還需挑大梁。投資具有雙重屬性，在當期是 需求，在未來是供給。因此，穩(wěn)增長的關鍵還是穩(wěn)投資。通過增量資 金投入， 優(yōu)化投資結構， 從而優(yōu)化未來的供給結構。 建議在基礎設施、 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、新興消費品（信息消費、文化消費、旅游消費、養(yǎng) 老消費、健康消費等）以及民生領域增加投資。要學會用有效投資來 引導資源的合理有序流動，通過彌補短板，優(yōu)化經(jīng)濟結構。另外，供給側結構性改革，既要關注 “供給側 ”，更要關注 “結構 性”。所謂 “結構性 ”，就是不能平均使勁，而是在重點領域突破?，F(xiàn) 在

9、大家都為經(jīng)濟增長能否多出0.1、0.2 個百分點很糾結。其實，從供給側的某些重點領域看， 我國經(jīng)濟增長還有很大的潛力。 每年我國都 要大量進口商品，如果其中一部分自己能夠生產(chǎn)，或者能夠?qū)崿F(xiàn) “進 口替代”，拉動國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長恐怕就不止 0.1%，拉動0. 5%以上 GDP 增長都是有可能的。例如，我們每年進口大量糧食，要 花掉幾千億美元的外匯儲備， 但是糧食生產(chǎn)連年豐收， 由國家用保護 價收購，這些糧食儲存于國家倉庫賣不出去， 因為消費者吃了不放心， 這顯然是資源浪費。 再例如， 每年我國都要花掉幾千億美元進口精細 化工產(chǎn)品，像 PX 項目，在韓國、日本生產(chǎn)是安全環(huán)保的，而我們生 產(chǎn)就會出現(xiàn)污染環(huán)境，甚至發(fā)生爆炸，主要還是技不如人。其實，技 術是現(xiàn)成的， 而我們?nèi)狈媲缶墓そ尘瘛?下一步經(jīng)濟結構調(diào)整 就是要在這些方面發(fā)力，只要在進口產(chǎn)品里面拿出一部分由自己生 產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量和安全性，提高潛在經(jīng)濟增長率是完全可能的?？傊?， 我國近期經(jīng)濟工作重點就是促進供給側結構性改革，