新加坡證券交易所市場(chǎng)介紹(共54頁(yè)).ppt

1、1Singapore Exchange20062006年外商并購(gòu)與企業(yè)境外上市融資年外商并購(gòu)與企業(yè)境外上市融資高層研討會(huì)高層研討會(huì)2002006 6年年9 9月月2424日日 北京北京新加坡交易所新加坡交易所市場(chǎng)介紹市場(chǎng)介紹2新加坡新加坡證券證券市場(chǎng)概市場(chǎng)概況況2. 新新加坡加坡交交易所易所的的中國(guó)中國(guó)經(jīng)驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)3. 上市規(guī)則上市規(guī)則4. 319301930年第一個(gè)股票經(jīng)紀(jì)聯(lián)年第一個(gè)股票經(jīng)紀(jì)聯(lián)合會(huì)成立合會(huì)成立證券交易所成立于證券交易所成立于19601960年年1999年新證券交易所與新年新證券交易所與新國(guó)際金融交易所合并新國(guó)際金融交易所合并新交所交所(“ SGX” )2000年年11月月23日上

2、市日上市披露制系統(tǒng)披露制系統(tǒng)國(guó)際化公司治理標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化公司治理標(biāo)準(zhǔn)良好財(cái)務(wù)信譽(yù)（良好財(cái)務(wù)信譽(yù)（AAA AAA sovereign rating)sovereign rating)45年總交易量年總交易量 （十億）（十億）海峽時(shí)報(bào)指數(shù)海峽時(shí)報(bào)指數(shù)6463463上市公司數(shù)量上市公司數(shù)量 - 693*市值比較圖市值比較圖4,814億新元億新元* *億新元億新元億新元億新元至2006年8月230230*不包括20 家以SGX為非主要交易地的第二上市外國(guó)公司7 至2006年8月*250 家外國(guó)公司的主要來(lái)源家外國(guó)公司的主要來(lái)源*包括20 家以SGX為非主要交易地的第二上市外國(guó)公司8交易所交易所外國(guó)公司外國(guó)

3、公司數(shù)量數(shù)量總上市公司總上市公司數(shù)量數(shù)量外國(guó)公司外國(guó)公司百分比百分比新加坡交易所新加坡交易所* *(截至2006年8月)25071435%澳澳洲交易所洲交易所(截至2006年4月) 7618044.3%東京交易所東京交易所(截至2006年4月)272,3721.1%* 包括20家以SGX為非主要交易地的第二上市外國(guó)公司910百萬(wàn)新元百萬(wàn)新元11電子業(yè)包含在制造業(yè)中電子業(yè)包含在制造業(yè)中至2006年8月12電子業(yè)包含在制造業(yè)中電子業(yè)包含在制造業(yè)中至2006年8月13 30 June 2006, Bloomberg行行業(yè)業(yè)上上市公司市公司數(shù)數(shù)市市值值（百萬(wàn)（百萬(wàn)新元新元) )平平均市值均市值 （百萬(wàn)

4、（百萬(wàn)新元新元) )3 3年增長(zhǎng)年增長(zhǎng)平平均市均市盈率盈率PEPE年年換手率換手率化化學(xué)學(xué)ChemicalChemical7 716041604229229167%167%8.98.9220%220%房地產(chǎn)房地產(chǎn)投資信托投資信托REITsREITs101013,88613,8861,3891,38980%80%4.254.25# #60%60%能源能源EnergyEnergy7 73,8523,852550550101%101%12.912.9247%247%航航運(yùn)運(yùn)Marine & OffshoreMarine & Offshore262627,67927,6791,0651

5、,065147%147%9.49.478%78%生生物醫(yī)藥物醫(yī)藥/ /醫(yī)藥科技醫(yī)藥科技BioMed / MedTechBioMed / MedTech24246,6206,62027627634%34%22.422.4159%159%根據(jù)根據(jù)7 7個(gè)個(gè)REITREIT的收益率，的收益率，一些新上市額一些新上市額 REITS REITS 上市上市后還沒(méi)有分配股息后還沒(méi)有分配股息14基基金總額金總額 (億新元億新元)過(guò)去過(guò)去5年新加坡境內(nèi)管理基金總額一直以雙位數(shù)增長(zhǎng)年新加坡境內(nèi)管理基金總額一直以雙位數(shù)增長(zhǎng)資資料來(lái)源：新加坡金融管理局料來(lái)源：新加坡金融管理局 投資專家投資專家, ,國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi) 及外基金

6、經(jīng)理及外基金經(jīng)理- - 11351135名名 ( (比前年增長(zhǎng)比前年增長(zhǎng)1515) ) 金金 融機(jī)構(gòu)融機(jī)構(gòu) 超超 過(guò)過(guò)700700名名 基金總額基金總額 - 7204 億新元億新元 ( (比前年增長(zhǎng)比前年增長(zhǎng)2626) )15* 咨詢費(fèi)通常變動(dòng)于美金80萬(wàn)至100萬(wàn)(約 RMB650-800萬(wàn))上市公司上市公司國(guó)家國(guó)家、地區(qū)、地區(qū)上上市日期市日期IPOIPO市值市值 ( (億億新元新元) )仁恒地產(chǎn)仁恒地產(chǎn) Yanlord Land中國(guó)概念中國(guó)概念20062006年年6 6月月17.417.4Galland Venture印度尼西亞印度尼西亞20062006年年6 6月月12.112.1泰國(guó)釀

7、酒泰國(guó)釀酒 Thai Beverage泰國(guó)泰國(guó)20062006年年5 5月月68.468.4云頂云頂國(guó)際國(guó)際 Genting Intl馬來(lái)西亞馬來(lái)西亞20052005年年1212月月18.718.7AP AusNet澳洲澳洲20052005年年1212月月36.636.6泛洋泛洋 STX Pan Ocean韓國(guó)韓國(guó)20052005年年6 6月月15.415.41635.544.434.723.44.926192418.321.335.229.965.2545.7350.617.30204060801001201999200020012002200320042005Jul-06再融資額再融資額I

8、PO集資額集資額億新元億新元過(guò)去過(guò)去7 7年來(lái)，再融資額占市場(chǎng)總?cè)谫Y額的年來(lái)，再融資額占市場(chǎng)總?cè)谫Y額的5050 配股或增發(fā)配股或增發(fā) 時(shí)間短時(shí)間短: 2-4周周 費(fèi)用低費(fèi)用低: 1.5-3.5% 無(wú)時(shí)間限制無(wú)時(shí)間限制: : 上市上市 6個(gè)月內(nèi)亦可融資個(gè)月內(nèi)亦可融資: 大眾食品大眾食品鴻國(guó)國(guó)際鴻國(guó)國(guó)際天圜營(yíng)養(yǎng)天圜營(yíng)養(yǎng)峻煌生化峻煌生化17 不斷推出新交易產(chǎn)品不斷推出新交易產(chǎn)品房地產(chǎn)信托投資基金房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)商業(yè)信托商業(yè)信托 (Business Trust)投資基金與交易所掛牌基金投資基金與交易所掛牌基金 (Investment funds/ETFs)債券債券 (Bonds / D

9、ebentures)備兌認(rèn)股權(quán)證備兌認(rèn)股權(quán)證 (Covered Warrants)證券出租業(yè)務(wù)證券出租業(yè)務(wù) (Securities Borrowing & Lending)對(duì)沖基金對(duì)沖基金(Hedge Funds) 和和 托管憑證托管憑證 (GRDs) 與東京交易所結(jié)成策略聯(lián)盟與東京交易所結(jié)成策略聯(lián)盟 與馬來(lái)西亞交易所研究合作可能與馬來(lái)西亞交易所研究合作可能18 市場(chǎng)市場(chǎng)REITsREITs數(shù)目數(shù)目總市值總市值 (US$ bil)(US$ bil)日本日本363630.5230.52新加坡新加坡13139.099.09香港香港4 46.526.52臺(tái)灣臺(tái)灣5 51.341.34韓國(guó)韓國(guó)

10、10100.780.78馬來(lái)西亞馬來(lái)西亞4 40.480.48Source: Bloomberg as at 31 July 200619q置置富產(chǎn)業(yè)信托富產(chǎn)業(yè)信托Fortune Reits Fortune Reits 是是亞洲第一個(gè)跨國(guó)亞洲第一個(gè)跨國(guó)REITREIT . . q目前目前，1 13 3個(gè)新加坡個(gè)新加坡REITs REITs 中中 4 4 個(gè)是跨國(guó)個(gè)是跨國(guó)REITsREITs，涵蓋不同產(chǎn)業(yè)，涵蓋不同產(chǎn)業(yè). .q豐樹(shù)豐樹(shù)Mapletree Reits Mapletree Reits 工業(yè)工業(yè)（物流）（物流）Industrial ReitsIndustrial Reitsq置富置富F

11、ortune Reits Fortune Reits 零售零售 Retail ReitsRetail Reitsq澳澳可可Allco Reits Allco Reits 商商業(yè)業(yè) Commercial ReitsCommercial Reitsq雅雅詩(shī)閣詩(shī)閣Ascott Reits Ascott Reits 服服務(wù)公寓務(wù)公寓 Hospitality ReitsHospitality Reits資資產(chǎn)所在地產(chǎn)所在地(%)(%)豐豐樹(shù)樹(shù) MapleTreeMapleTree置富置富FortuneFortune澳澳可可AllcoAllco雅雅詩(shī)閣詩(shī)閣AscottAscott新加坡新加坡Singapo

12、reSingapore78%78%0 057%57%33%33%中中國(guó)國(guó)ChinaChina3%3%0 00 037.6%37.6%香港香港Hong KongHong Kong19%19%100%100%0 00 0亞亞太區(qū)域太區(qū)域 （除新（除新加坡之外）加坡之外）0 00 043% 43% ( (澳澳洲洲) )11.7% 11.7% （印度尼西亞（印度尼西亞) )14.8% 14.8% （越南（越南) )2.9% 2.9% ( (菲律賓菲律賓) )2021新加坡新加坡證券證券市場(chǎng)概市場(chǎng)概況況2.2. 新新加坡加坡交交易所易所的的中國(guó)中國(guó)經(jīng)驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)3.上市規(guī)上市規(guī)則則4.22公司公司數(shù)量數(shù)量中國(guó)

13、中國(guó)公司公司總市值總市值 總市值總市值 占占總市值總市值百分比百分比（百萬(wàn)新元）（百萬(wàn)新元）增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率（百萬(wàn)新元）（百萬(wàn)新元）增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率2006/82006/810610628,13428,1348080481,410481,41012125.85.8% %20052005 89891 15,6185,6181414431,316431,31622223.63.6% %20042004646413,75213,7528787352,422352,42221213.93.9% %2003200330307,3477,347291,990291,9902.52.5% %23新上市公新上市公司總

14、數(shù)司總數(shù)IPOIPO融資額融資額（百萬(wàn)新元）（百萬(wàn)新元）平平均均IPOIPO市值市值（百萬(wàn)新元）（百萬(wàn)新元）均平均平范圍范圍平均平均范圍范圍20062006年年(截至8月31日)171761616(Link Hi)-6(Link Hi)-313(Yanlord)313(Yanlord)25625631(Link Hi)31(Link Hi)1739(Yanlord)1739(Yanlord)20052005年年 252527274 4（Yaan)Yaan)114 114 (China Sky)(China Sky)98981313（Yaan)Yaan)392 392 (China Sky)(C

15、hina Sky)20042004年年343430304(Automated 4(Automated Touchstone)- Touchstone)- 107(BioTreat)107(BioTreat)12012023(Orintal 23(Orintal Food)-Food)-356(BioTreat)356(BioTreat)24* *不不包括包括2020家以家以SGXSGX為非主要交易地的第二上市公司為非主要交易地的第二上市公司25至2006年8月31日制造業(yè)制造業(yè)天津中新藥業(yè) 廣州越秀 亞細(xì)亞陶瓷 亞洲創(chuàng)建 鷹牌控股 大眾食品 聯(lián)合食品 鴻國(guó)國(guó)際 翔峰控股 迪森股份 新浦化學(xué) 華

16、夏科技 中國(guó)食品工業(yè) 凱新達(dá) 三瑞控股 東明控股 天圜營(yíng)養(yǎng)集團(tuán) 中國(guó)軟包裝控股 麥達(dá)新控股 新湖濱控股 化纖科技 稽山控股 亞洲藥業(yè) 雪城國(guó)際 臨沂震元紙業(yè) 萬(wàn)德國(guó)際 八方電信國(guó)際控股 中國(guó)利達(dá)工業(yè) 中國(guó)吉龍 上海亞洲 中嘉國(guó)際 豐彩集團(tuán) 辰通智能 峻煌生化科技 南方包裝 東方食品 佑康食品國(guó)際 科瑪國(guó)際 駿馬化纖 中國(guó)時(shí)裝 中國(guó)乳業(yè) 泛馬 里德 虎威集團(tuán) 海洋國(guó)際 德龍 中圣集團(tuán) 成冠集團(tuán) 亞安科技 山松生物科技 龍旗控股 中國(guó)金屬 FM控股 亞洲絹絲紡 科達(dá)科技 中國(guó)休閑食品 力王集團(tuán) 瑞陽(yáng)制藥 天宇 中國(guó)車(chē)輪 宏維科技 藍(lán)韻醫(yī)療 絲凱 中國(guó)鴻星 中國(guó)管業(yè) 康特爾 上海動(dòng)力發(fā)展上海動(dòng)力發(fā)展

17、* * 嵩天嵩天* * 斯達(dá)制藥斯達(dá)制藥* * 魯洲生化科技魯洲生化科技* *嶸燊集團(tuán)嶸燊集團(tuán)* *中國(guó)杰化中國(guó)杰化* *光明沃得光明沃得* * 九天化工九天化工* *中南控股中南控股* *中國(guó)精密科技中國(guó)精密科技* *亨鑫亨鑫* * 凌?？毓闪韬？毓? *思念食品思念食品* *交通交通/ /基建基建/ /通通訊訊中翔路橋 中遠(yuǎn)投資 亞洲電力 潤(rùn)訊通信 漢銘科技商業(yè)商業(yè)貿(mào)易貿(mào)易中航油 蛇口招商港務(wù) 妍華控股 長(zhǎng)澳藥業(yè)服務(wù)業(yè)服務(wù)業(yè)賽特科技 新達(dá)科技 亞州環(huán)保 金迪生物科技 星雅集團(tuán) 聯(lián)合環(huán)保技術(shù) 雙威通訊 神州石油科技 中輝控股 華南資訊科技 亞洲水務(wù)科技 中中華華環(huán)保環(huán)保* *東方東方紀(jì)紀(jì)元元

18、* *房房地產(chǎn)地產(chǎn)中國(guó)招商亞太 陽(yáng)光集團(tuán)陽(yáng)光集團(tuán)* *仁恒置地仁恒置地* *農(nóng)農(nóng)業(yè)業(yè)光兆工業(yè)建建筑筑業(yè)業(yè)華地控股* * 2006 2006年新上市公司年新上市公司26香港企業(yè)香港企業(yè) (52)怡和控股 Jardine Strategic怡和策略控股 Jardine Matheson牛奶國(guó)際控股 Dairy Farm文華東方國(guó)際 Mandarin Oriental香港置地 Hong Kong Land達(dá)科亞洲 Datacraft萬(wàn)威控股 IDT Hdgs來(lái)寶集團(tuán) Noble Group新進(jìn)科技集團(tuán) SMT博視智能 Multivision宏威科技 Anwell Tech臺(tái)灣企業(yè)臺(tái)灣企業(yè) (17)旺

19、旺控股 WantWant Holdings奐鑫控股 Huan Hsin Holdings和通投資控 Hotung Investment東亞科技 Eastern Asia Tech美德向邦醫(yī)療 Medtecs冠捷科技 TPV Holdings聯(lián)康電子 LANKom Electronics優(yōu)普電子 Europtronic亞億 Action Asia聯(lián)合科技 UTAC優(yōu)康控股 Eucon Holdings27 高效率的持續(xù)融資平臺(tái)滿足其發(fā)展需要高效率的持續(xù)融資平臺(tái)滿足其發(fā)展需要 贏得國(guó)際聲譽(yù)并接觸了解中國(guó)的國(guó)際投資者贏得國(guó)際聲譽(yù)并接觸了解中國(guó)的國(guó)際投資者 享有新加坡具國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的公司治理帶來(lái)的優(yōu)享有新

20、加坡具國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的公司治理帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)勢(shì) 相對(duì)比較低的融資成本相對(duì)比較低的融資成本 很好的上市后服務(wù)很好的上市后服務(wù)28新加坡新加坡證券證券市場(chǎng)概市場(chǎng)概況況2. 新新加坡加坡交交易所易所的的中國(guó)中國(guó)經(jīng)驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)3.3. 上市規(guī)則上市規(guī)則4. 29呈金管局審核兼呈金管局審核兼 公眾意見(jiàn)反饋公眾意見(jiàn)反饋2周周登記及延期登記及延期1-2周周正式呈交招股說(shuō)明書(shū)給金融管理局及交易所正式呈交招股說(shuō)明書(shū)給金融管理局及交易所同時(shí)公布其招股書(shū)以征詢公眾意見(jiàn)同時(shí)公布其招股書(shū)以征詢公眾意見(jiàn)- - 呈交經(jīng)修改或補(bǔ)充呈交經(jīng)修改或補(bǔ)充的的招股說(shuō)明書(shū)給交易所在招股說(shuō)明書(shū)給交易所在金融管理局登記金融管理局登記- - 公司做上市前的披

21、露公司做上市前的披露 ( (若有若有) )- - 交易所將公司股票掛牌并開(kāi)始交易交易所將公司股票掛牌并開(kāi)始交易在申請(qǐng)上市前與交易所商討并解決上市申請(qǐng)?jiān)谏暾?qǐng)上市前與交易所商討并解決上市申請(qǐng)中可能存在的問(wèn)題中可能存在的問(wèn)題交易所交易所審審核核8-12周周售售股及掛牌股及掛牌2周周前期準(zhǔn)備工作前期準(zhǔn)備工作69月月- - 呈交上市申請(qǐng)及招股說(shuō)明書(shū)給交易所呈交上市申請(qǐng)及招股說(shuō)明書(shū)給交易所- - 交易所就其是否符合上市條件進(jìn)行審核交易所就其是否符合上市條件進(jìn)行審核30*以上市時(shí)發(fā)行價(jià)計(jì)算標(biāo)標(biāo) 準(zhǔn)準(zhǔn) 一一標(biāo)標(biāo) 準(zhǔn)準(zhǔn) 二二標(biāo)標(biāo) 準(zhǔn)準(zhǔn) 三三稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)過(guò)去過(guò)去3年累計(jì)年累計(jì)750萬(wàn)新元每年至少萬(wàn)新元每年至少

22、100萬(wàn)新元萬(wàn)新元過(guò)去過(guò)去1或或2年累年累計(jì)計(jì)1000萬(wàn)新元萬(wàn)新元無(wú)無(wú)市值市值* *無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)上市時(shí)上市時(shí)8000萬(wàn)萬(wàn)新元新元* *營(yíng)業(yè)記錄營(yíng)業(yè)記錄三三 年年無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)股權(quán)分布股權(quán)分布25% 股份由至少股份由至少1000名股東持有名股東持有( (市值超過(guò)市值超過(guò)3億新元，可酌降至億新元，可酌降至12-20%之間之間) )僅需符合以下任何一項(xiàng)僅需符合以下任何一項(xiàng)31發(fā)起人發(fā)起人主板主板(標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn) 1或或 2)全部股份6個(gè)月不能賣(mài)主板主板(標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn) 3)全部股份6個(gè)月不能賣(mài)；其次6個(gè)月50股份不能賣(mài)大股東大股東- 持有持有5或以上的股東或以上的股東, ,并并且在呈交上市申請(qǐng)表格的且在呈交上市申請(qǐng)表格的

23、12個(gè)月之前取得或購(gòu)買(mǎi)其股份個(gè)月之前取得或購(gòu)買(mǎi)其股份通過(guò)方程式來(lái)決定非現(xiàn)金方式獲得的股份6個(gè)月不能賣(mài)發(fā)起人發(fā)起人 包括上市時(shí)持有包括上市時(shí)持有15或以上的控股股東及其關(guān)聯(lián)人以及或以上的控股股東及其關(guān)聯(lián)人以及持持 股股5%或以上的或以上的 執(zhí)行董事執(zhí)行董事32新加坡公認(rèn)會(huì)計(jì)原則國(guó)際公認(rèn)會(huì)計(jì)原則美國(guó)一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則 上市公司可自由選擇注冊(cè)地 - 例如：百慕大 無(wú)限制 不需要在新加坡有業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng) 自由選擇交易貨幣- 新幣- 美元- 港幣 自由選擇報(bào)表所用貨幣 - 新幣- 美元- 人民幣33上市團(tuán)隊(duì)成員上市團(tuán)隊(duì)成員準(zhǔn)備上市準(zhǔn)備上市的企業(yè)的企業(yè)上市經(jīng)理人上市經(jīng)理人及承銷商及承銷商會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)師法律顧問(wèn)法律顧

24、問(wèn)其他：其他：- - 證券行證券行- - 公關(guān)公關(guān)34費(fèi)費(fèi)用用金金額（新元）額（新元）標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)首首次次 上市費(fèi)上市費(fèi)最最低低S$5S$50 0,000,000市值小于、等于市值小于、等于5 5億新元億新元最高最高S$S$2 200,00000,000市市值大于、等于值大于、等于2020億新元億新元變動(dòng)變動(dòng)費(fèi)率費(fèi)率 / /百萬(wàn)新元百萬(wàn)新元S$100S$100 （市值（市值/ /百萬(wàn)）百萬(wàn)）市值市值介于介于5 5億至億至2020億新元億新元年年費(fèi)費(fèi)最最低低S$S$2525,000,000市值小于、等于市值小于、等于1010億新元億新元最高最高S$S$100100,000,000市市值大于、等于值大

25、于、等于4040億新元億新元變動(dòng)變動(dòng)費(fèi)率費(fèi)率 / /百萬(wàn)新百萬(wàn)新元元S$25S$25（市值（市值/ /百萬(wàn)）百萬(wàn)）市值市值介于介于1010億至億至4040億新元億新元35 交易所掛牌費(fèi)用交易所掛牌費(fèi)用 審計(jì)費(fèi)用審計(jì)費(fèi)用 律師費(fèi)用律師費(fèi)用 獨(dú)立董事酬金獨(dú)立董事酬金 投資者關(guān)系公司費(fèi)用投資者關(guān)系公司費(fèi)用 公告費(fèi)用公告費(fèi)用36新加坡新加坡證券證券市場(chǎng)概市場(chǎng)概況況2. 新新加坡加坡交交易所易所的的中國(guó)中國(guó)經(jīng)驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)3.上市規(guī)上市規(guī)則則4.37q首家在新加坡上市的中國(guó)公司首家在新加坡上市的中國(guó)公司q19931993年年1010月買(mǎi)殼上市月買(mǎi)殼上市q主營(yíng)主營(yíng): : 航運(yùn)航運(yùn), , 船舶修理船舶修理q主要股東

26、主要股東: : 中遠(yuǎn)中遠(yuǎn), , 淡馬錫淡馬錫q定向配售定向配售: 2000: 2000萬(wàn)新元萬(wàn)新元 q現(xiàn)價(jià)現(xiàn)價(jià)( (): 1.53): 1.53新元新元q現(xiàn)市盈率現(xiàn)市盈率( ():16.2):16.2倍倍q市值市值( (): 34): 34億新元億新元 38q2004年年4月月主主板板上市上市q主主營(yíng)營(yíng): : 制造制造聚酯聚酯纖纖維維q發(fā)售價(jià)發(fā)售價(jià): 0.365新元新元q發(fā)發(fā)行市盈率行市盈率: 7.1倍倍q總總集資額集資額: 4.3千千萬(wàn)新元萬(wàn)新元q現(xiàn)價(jià)現(xiàn)價(jià)(): 1.31新元新元q現(xiàn)市盈率現(xiàn)市盈率 ()：13.5倍q市值市值 (): 5.2億新元億新元39q20042004年年1 1月主板上

27、市月主板上市q主營(yíng)主營(yíng): : 大豆食品加工大豆食品加工q發(fā)售價(jià)發(fā)售價(jià): 0.: 0.2828新元新元q發(fā)行市盈率發(fā)行市盈率:7.5:7.5倍倍q總集資額總集資額: : 3,3003,300萬(wàn)新元萬(wàn)新元q現(xiàn)價(jià)現(xiàn)價(jià)( (): ): 1.1.5858新元新元q現(xiàn)市盈率現(xiàn)市盈率( ():10.6):10.6倍倍q市值市值( (): 9.4): 9.4億新元億新元40q2001年年2月主板上市月主板上市q主營(yíng)主營(yíng): : 肉食品生產(chǎn)加工肉食品生產(chǎn)加工q發(fā)售價(jià)發(fā)售價(jià): : 0.45新元新元q發(fā)行市盈率發(fā)行市盈率: : 7倍倍q總集資額總集資額: : 1.6億新元億新元* *q現(xiàn)價(jià)現(xiàn)價(jià)(): 1.08: 1.

28、08新元新元q市值市值(): : 12.2億新元億新元* 2002年年10月以每股月以每股1.22在香港掛牌募在香港掛牌募9600萬(wàn)新元，萬(wàn)新元， 2006年年9月從香港摘牌月從香港摘牌4142謝謝謝謝4344n新加坡?lián)?dāng)亞太區(qū)域新加坡?lián)?dāng)亞太區(qū)域REITsREITs發(fā)展中的領(lǐng)軍角色之一，發(fā)展中的領(lǐng)軍角色之一，在短短在短短4 4年多的時(shí)間內(nèi)就發(fā)年多的時(shí)間內(nèi)就發(fā)展了展了1 13 3家家REITsREITs，總市值超，總市值超過(guò)過(guò)9090 億美元億美元n新新加坡加坡 REITs REITs 在在過(guò)去過(guò)去4 4年年中經(jīng)歷強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其市值中經(jīng)歷強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其市值增長(zhǎng)超過(guò)增長(zhǎng)超過(guò)1010倍倍n增增長(zhǎng)的主要

29、動(dòng)力長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿? :新新 REITs REITs 上市上市二二級(jí)市場(chǎng)增發(fā)融資級(jí)市場(chǎng)增發(fā)融資并購(gòu)新資產(chǎn)并購(gòu)新資產(chǎn)資本資本升值升值USD8.1bUSD4.3bUSD1.4bUSD0.7bUSD6.6bS-REITsS-REITs 總總市值的增長(zhǎng)市值的增長(zhǎng)Source: Bloomberg as at end Mar 2006強(qiáng)勁強(qiáng)勁增長(zhǎng)：過(guò)去增長(zhǎng)：過(guò)去4 4年來(lái)市值增長(zhǎng)超過(guò)年來(lái)市值增長(zhǎng)超過(guò)1010倍倍 45# #每單每單位凈資產(chǎn)值位凈資產(chǎn)值公公司名稱司名稱掛掛牌日期牌日期發(fā)行價(jià)發(fā)行價(jià) ( (新元新元) )現(xiàn)現(xiàn)價(jià)價(jià)( (新新元元) )* *發(fā)發(fā)行行市值市值 ( (億新元億新元) )現(xiàn)行市值現(xiàn)行市值

30、 ( (億新元億新元) )* *行行業(yè)類別業(yè)類別嘉嘉茂商場(chǎng)信托茂商場(chǎng)信托 ( (Capital Mall)Capital Mall)20022002年年7 7月月1717日日0.960.962.2.22227.087.0830.6630.66零零售業(yè)售業(yè)騰騰飛房產(chǎn)投資信托飛房產(chǎn)投資信托 ( (A-Reits)A-Reits)20022002年年1111月月1919日日0.880.881.941.944.804.802 24 4. .8484工業(yè)工業(yè)/ / 科科技園技園置置富產(chǎn)業(yè)信托富產(chǎn)業(yè)信托 ( (Fortune REITs) Fortune REITs) 20032003年年 8 8月月12

31、12日日4 4. .7 75 5 港港幣幣6 6. .0505港幣港幣7.057.054848. .7171億港幣億港幣( (合合10.110.15 5億新元億新元) )香香港零售業(yè)港零售業(yè)嘉嘉康信托康信托( (Capital Commercial)Capital Commercial)20042004年年5 5月月1111日日1.74#1.74#1.1.8989_1 16 6. .9494商商業(yè)業(yè) ( (寫(xiě)字寫(xiě)字樓樓, , 停車(chē)場(chǎng)停車(chē)場(chǎng), , 零售零售) )新達(dá)信托新達(dá)信托 ( (Suntec REITs)Suntec REITs)20042004年年 1212月月9 9日日1.001.00

32、1.1.252512.812.81 16.256.25商商業(yè)業(yè)豐豐樹(shù)物流樹(shù)物流信托信托 MapleTree MapleTree Logistic TrustLogistic Trust20052005年年7 7月月2828日日0.680.680 0. .89893 3. .7 72 27 7. .2222物流物流麥格理麥格理豐豐盛地盛地產(chǎn)信托產(chǎn)信托Macquarie Macquarie MEAG MEAG PrimePrime20052005年年9 9月月2020日日0.980.980.90.915159 9. .24248.668.66零零售業(yè)售業(yè)澳澳可信托可信托 Allco REITAll

33、co REIT20062006年年3 3月月3030日日1.001.000.80.86 64.94.94 44 4. .2525商商業(yè)業(yè)/ /零零售售雅雅詩(shī)閣公寓詩(shī)閣公寓 Ascott Residence Ascott Residence Trust REIT Trust REIT 20062006年年3 3月月3131日日0.680.681.11.11 13.083.085 5. .0404服務(wù)服務(wù)公寓公寓吉吉寶寶K-REITs AsiaK-REITs Asia20062006年年4 4月月2828日日1.491.49# #1.1.4545-3 3. .4949商商業(yè)業(yè)星獅地產(chǎn)信托星獅地產(chǎn)信

34、托 Frasers Frasers Centerpoint Centerpoint 2002006 6年年7 7月月5 5日日1.1.03031.1.06066.336.336.526.52零售業(yè)零售業(yè)城市酒店信托城市酒店信托 CDL HTrustCDL HTrust2002006 6年年7 7月月1919日日0 0. .8 83 30 0. .91915.795.796.6.3 35 5酒店酒店劍橋工業(yè)信托劍橋工業(yè)信托 Cambridge Ind Cambridge Ind 2002006 6年年7 7月月2525日日0 0. .68680 0. .6 68 83 3.3.38 83 3.

35、.3838工業(yè)地產(chǎn)工業(yè)地產(chǎn)* *截至截至2002006 6年年7 7月月3131日日46單單位持有人位持有人房房地產(chǎn)信托地產(chǎn)信托投資基金投資基金基基金金管理管理公司公司信托人信托人資資產(chǎn)產(chǎn)1 1資資產(chǎn)產(chǎn)2 2資資產(chǎn)產(chǎn)3 3 。管管理費(fèi)理費(fèi)管管理服務(wù)理服務(wù)信信托費(fèi)托費(fèi)代代表單位持有人表單位持有人利益利益分分配收益配收益凈凈資產(chǎn)收益資產(chǎn)收益擁有擁有資產(chǎn)資產(chǎn)單單位投資位投資 房房地產(chǎn)地產(chǎn)管理管理公司公司資資產(chǎn)管理服務(wù)產(chǎn)管理服務(wù)資資產(chǎn)管理費(fèi)產(chǎn)管理費(fèi)借貸人借貸人貸款貸款利利息息47相關(guān)法規(guī)相關(guān)法規(guī)新加坡交易所新加坡交易所上市細(xì)則（上市細(xì)則（Listing Manual)Listing Manual)的有

36、關(guān)規(guī)定的有關(guān)規(guī)定金融管理局金融管理局 有關(guān)規(guī)定有關(guān)規(guī)定Property Trusts Guidelines Property Trusts Guidelines under Collective Investment Scheme under Collective Investment Scheme 48現(xiàn)行現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)房地產(chǎn)房地產(chǎn)及及其其相關(guān)相關(guān) 資產(chǎn)資產(chǎn)的的投投資資比比例例至少至少3535的總資產(chǎn)投資于的總資產(chǎn)投資于房房地地產(chǎn)，產(chǎn)，對(duì)于對(duì)于房房地地產(chǎn)產(chǎn)及及房地產(chǎn)房地產(chǎn)相關(guān)相關(guān)資產(chǎn)資產(chǎn)的的投投資資不不少少于總資產(chǎn)的于總資產(chǎn)的7070投資限制投資限制可從事地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，如果項(xiàng)目在完成后由可從事地產(chǎn)

37、開(kāi)發(fā)，如果項(xiàng)目在完成后由REITREIT擁有。金額擁有。金額限制在總資產(chǎn)的限制在總資產(chǎn)的1010收益分配收益分配必需分配不少于必需分配不少于9090的收益的收益給給單位單位持有者持有者負(fù)負(fù)債限額債限額限于總資產(chǎn)的限于總資產(chǎn)的3535提高至提高至6060( (需資信評(píng)級(jí)需資信評(píng)級(jí)) )公司設(shè)立公司設(shè)立資產(chǎn)管理經(jīng)理及信托人需設(shè)在新加坡資產(chǎn)管理經(jīng)理及信托人需設(shè)在新加坡稅務(wù)稅務(wù)優(yōu)惠政策優(yōu)惠政策 新加坡被認(rèn)為是世界各國(guó)中擁有最佳REITs稅收結(jié)構(gòu)的國(guó)家REITsREITs所分配收益免繳所得稅所分配收益免繳所得稅個(gè)人投資者（不論本國(guó)與外國(guó)）完全免稅個(gè)人投資者（不論本國(guó)與外國(guó)）完全免稅REITsREITs購(gòu)

38、買(mǎi)房產(chǎn)，免除購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)，免除3%3%的印花稅的印花稅非本國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者代扣稅收稅率為非本國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者代扣稅收稅率為10%10%，連續(xù)，連續(xù)5 5年不變，年不變，直到直到20102010年年49新加坡新加坡澳洲澳洲香港香港臺(tái)灣臺(tái)灣馬來(lái)西亞馬來(lái)西亞稅務(wù)稅務(wù)優(yōu)惠投資者優(yōu)惠投資者有有，對(duì)個(gè)人投資，對(duì)個(gè)人投資者免稅者免稅 無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)有有，個(gè)人投資，個(gè)人投資者稅率者稅率6% 6% 無(wú)無(wú)稅稅收透明制收透明制有有 有有無(wú)無(wú)有有有有投資投資限制限制- - 房房地產(chǎn)地產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)最最少少70%70%無(wú)無(wú)最低限制最低限制100%100%75%75%75%75%- - 可可包括外國(guó)資產(chǎn)包括外國(guó)資產(chǎn)? ?可以可

39、以可以可以可以可以可以可以( (需批準(zhǔn)需批準(zhǔn)) )可以可以- - 可可從事房地產(chǎn)發(fā)從事房地產(chǎn)發(fā)展？展？不可超過(guò)總資產(chǎn)不可超過(guò)總資產(chǎn)的的10%10%可以可以禁止禁止禁止禁止禁止禁止收入分配比例收入分配比例至少至少 90% 90%的的應(yīng)納應(yīng)納稅收入稅收入( (不不含折舊含折舊) )100% 100% 應(yīng)應(yīng)納稅納稅收入收入( (折舊折舊后后) )至少至少 90% 90%的的稅后稅后收入收入( (折舊后折舊后) )100% 100% 應(yīng)納稅收應(yīng)納稅收入入無(wú)無(wú)限制限制借借貸頂限貸頂限總總資產(chǎn)的資產(chǎn)的60% 60% 無(wú)無(wú)限制限制總總資產(chǎn)的資產(chǎn)的45%45%總總資產(chǎn)的資產(chǎn)的35%35%總總資產(chǎn)的資產(chǎn)的35%

40、 35% 50q新新加坡加坡政府政府鼓勵(lì)鼓勵(lì)更更多多的的跨跨國(guó)國(guó)R REITEITs s 來(lái)新加坡并致力于打造新加坡成為來(lái)新加坡并致力于打造新加坡成為亞洲亞洲R REITEITs s的的中心中心 并推出相關(guān)政策并推出相關(guān)政策 q準(zhǔn)許準(zhǔn)許通過(guò)通過(guò)唯一唯一目的目的公司公司S SPVPV部分部分持有持有物業(yè)物業(yè)，只要預(yù)只要預(yù)先先設(shè)定設(shè)定最少最少收收益益分配分配比例比例并并在在重大重大經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)決策決策中中保有保有決決定定權(quán)權(quán)；q對(duì)于對(duì)于新加坡新加坡R REITEITs s用于用于利潤(rùn)分配的從海外取得的收益免稅；利潤(rùn)分配的從海外取得的收益免稅；q對(duì)于對(duì)于新加坡新加坡R REITEITs s設(shè)立設(shè)立SPVSPV并通過(guò)并通過(guò)SPV SPV 收購(gòu)并持有海外資產(chǎn)所產(chǎn)生收購(gòu)并持有海外資產(chǎn)所產(chǎn)生的的GSTGST，進(jìn)行退稅處理；，進(jìn)行退稅處理；q允許新加坡允許新加坡R REITEITs s進(jìn)行進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)放活動(dòng)，但總合同額不可超過(guò)總房地產(chǎn)開(kāi)放活動(dòng)，但總合同額不可超過(guò)總資產(chǎn)價(jià)值的資產(chǎn)價(jià)值的1010；q提高提高新加坡新加坡R REITEITs s的的最高負(fù)債比例，從最高負(fù)債比例，從3535只只6060（超過(guò)（超