(完整版)證券投資學(xué)(第三版)練習(xí)及答案——簡答題

1、五、簡答題 1什么是投資？如何正確理解投資的含義？答案：投資是指經(jīng)濟主體為了獲得未來的預(yù)期收益，預(yù)先墊付一定量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營某項事業(yè)的經(jīng)濟行 為。投資的含義包括：投資是現(xiàn)在投入一定價值量的經(jīng)濟活動；投資具有時間性；投資的目的在于得 到報酬（即收益）；投資具有風(fēng)險性，即不穩(wěn)定性。2試說明直接投資與間接投資的主要區(qū)別和相互關(guān)系。 答案：直接投資與間接投資最根本的區(qū)別在于投資者與籌資者之間建立了不同的經(jīng)濟關(guān)系。在直接投資活動 中，投資者和籌資者之間是直接的所有權(quán)關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系，證券經(jīng)營機構(gòu)不直接介入投融資活動。 在間接投資活動中，投資者和籌資者之間是一種間接的信用關(guān)系，商業(yè)銀行直接介入投融資

2、活動。直接投資與間接投資既是競爭的， 又是互補的。 在吸引資金方面， 直接金融工具和間接金融工具通 過收益率高低、風(fēng)險大小、流動性強弱、投資方便程度等方面展開激烈競爭；在資金運用方面，二者又 在籌資成本、償還方式、信息披露、資金使用限制、期限和風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁程度等方面爭奪市場。它們的相互 補充和相互制約關(guān)系表現(xiàn)為在社會資金存量為一定的條件下，二者之間存在此消彼長的關(guān)系。3什么是證券投資？證券投資與實物投資有何異同？ 答案：證券投資是指個人或法人對有價證券的購買行為，這種行為會使投資者在證券持有期內(nèi)獲得與其所承 擔(dān)的風(fēng)險相稱的收益。證券投資是以有價證券的存在和流通為前提條件的，是一種金融投資，它和實

3、物投資之間既有密切聯(lián)系，又存在一定的區(qū)別。實物投資是對現(xiàn)實的物質(zhì)資產(chǎn)的投資，它的投入會形 成社會資本存量和生產(chǎn)能力的增加，并可直接增加社會物質(zhì)財富或提供社會所需要的服務(wù)，它被稱為 直接投資。證券投資所形成的資金運動是建立在金融資產(chǎn)基礎(chǔ)上的，投資于證券的資金通過金融資產(chǎn) 的發(fā)行轉(zhuǎn)移到企業(yè)部門，它被稱為間接投資。證券投資和實物投資并不是競爭的，而是互補的。在無 法滿足實物投資巨額資本的需求時，往往要借助于證券投資。盡管證券投資在發(fā)達(dá)商品經(jīng)濟條件下占 有重要的地位，但實物資產(chǎn)是金融資產(chǎn)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，金融資產(chǎn)的收益也最終來源于實物資產(chǎn)在 社會再生產(chǎn)過程中的創(chuàng)造。五、簡答題1證券投資由哪些基本要素構(gòu)

4、成？答案：證券投資要素由證券投資主體、證券投資客體和證券中介機構(gòu)組成。證券投資主體，是指進入證券市 場進行證券買賣的各類投資者。共有四類： 一是個人及其家庭；二是政府部門，包括中央政府、地方 政府和政府機構(gòu)； 三是企事業(yè)部門， 包括各種以盈利為目的的工商企業(yè)和非盈利的事業(yè)單位； 四是金融 機構(gòu)，主要有商業(yè)銀行、保險公司、證券公司及各種基金組織等。證券投資客體，即證券投資的對象， 主要是指股票、債券、基金等有價證券及其衍生產(chǎn)品。證券中介機構(gòu)是指為證券市場參與者如發(fā)行者、 投資者等提供相關(guān)服務(wù)的專職機構(gòu)， 按提供服務(wù)的內(nèi)容不同， 可分為證券經(jīng)營機構(gòu)和證券服務(wù)機構(gòu)兩大 類型。2證券投資的主體分哪兩類

5、？他們的投資目的和投資特點各是什么？答案：一是個人投資者，包括其家庭；二是機構(gòu)投資者，包括政府、企事業(yè)、金融機構(gòu)。個人投資者的投資 目的是使證券投資的凈效用（即收益帶來的正效用減去風(fēng)險帶來的負(fù)效用）最大化，具體有本金安全、 取得穩(wěn)定收入、資本增值、抵補通貨膨脹風(fēng)險、維持資產(chǎn)的流動性、實現(xiàn)投資多樣化、參與公司的經(jīng) 營決策、合法避稅。各級政府及政府機構(gòu)參與證券投資的目的主要有調(diào)劑資金余缺、進行公開市場業(yè) 務(wù)操作、保證國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家參股控股來控制支配更多的社會資源。企業(yè)投資的主要 目的是獲利或?qū)崿F(xiàn)參股、控股及組建企業(yè)集團。證券經(jīng)營機構(gòu)證券投資主要有獲取盈利或是接受投資 者的委托，代為投

6、資并進行資產(chǎn)管理。銀行、保險公司投資的主要目的是獲利和實現(xiàn)資產(chǎn)的多樣化。 各類基金的投資目的是獲利和資產(chǎn)保值增值。3股票有哪些基本特征？答案：股票具有期限永久、承擔(dān)有限責(zé)任、參與公司決策、取得剩余報酬、清償?shù)匚桓綄?、通過交易取得流 動性、承擔(dān)投資風(fēng)險、同股同權(quán)同股同益等特點。4普通股股東有哪些基本權(quán)利？ 答案：普通股東有經(jīng)營決策的參與權(quán)、盈余分配權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的權(quán)利。普通股票股東有 權(quán)參加股東大會，在股東大會上可以就公司的財務(wù)報表和經(jīng)營狀況進行審議，對公司的投資計劃和經(jīng) 營決策有發(fā)言權(quán)、建議權(quán)，有權(quán)選舉董事和監(jiān)事，對公司的財務(wù)預(yù)決算方案、利潤分配方案、增資減 資決議、合并、解散

7、及修改公司章程等具有廣泛的表決權(quán)。普通股票股東可以從公司的利潤分配中得 到股息。普通股票的股息收益是不確定的，股息的多少完全取決于公司盈利的多少及其分配政策。當(dāng) 公司破產(chǎn)或清算時，若公司的資產(chǎn)在償付債權(quán)人和優(yōu)先股票股東的求償權(quán)后還有剩余，普通股票股東 有按股份比例取得剩余資產(chǎn)的權(quán)利。公司現(xiàn)有股東有權(quán)保持對公司所有權(quán)的持有比例，如果公司需要 再籌集資金而增發(fā)普通股股票時，現(xiàn)有股東有權(quán)按低于市價的某一特定價格及其持股比例購買一定數(shù) 量的新發(fā)行的股票，以維持其在公司的權(quán)益。5優(yōu)先股票與普通股票有什么不同？優(yōu)先股票有什么作用？答案：優(yōu)先股票與普通股票的不同是：優(yōu)先領(lǐng)取固定股息、優(yōu)先按票面金額清償、無權(quán)

8、參與經(jīng)營決策、無權(quán) 分享公司盈利增長的收益。優(yōu)先股票的作用有：比普通股安全、不分散公司的控制權(quán)、具有財務(wù)杠桿 作用。6債券有哪些基本特征？ 答案：債券具有有期性、安全性、收益性、流動性特征。債券一般在發(fā)行時就確定償還期限，到期由發(fā)行人 償還本金和利息， 若提前償還或展期償還， 則在發(fā)行時就有明確規(guī)定。 債券的本金償還和利息支付有 一定的安全性。債券的發(fā)行人通常是政府、政府機構(gòu)、銀行和大企業(yè)，債券發(fā)行人的資信度好，本利 收回有保證， 有些發(fā)行人還建立償債基金； 債券的利息不受發(fā)行后市場利率水平變動的影響， 即使是 浮動利率債券， 一般也有一個預(yù)定的最低利率， 保障投資者在市場利率下降時免遭損失；

9、 債券的本金 必須在期滿時按照票面金額全額償還， 債券的還本付息受法律保障。 收益性是指債券能為投資者帶來 一定的收入，即債權(quán)投資的報酬。債券收益可以表現(xiàn)為兩種形式 : 一種是利息收入，即債權(quán)人在持有 債券期間按約定的條件分期、 分次取得利息或者到期一次取得利息； 另一種是資本損益， 即債權(quán)人到 期收回的本金與買入債券或中途賣出債券與買入債券之間的價差收入。債券是一種流動性較強的證 券。債券期滿后，債券持有人可以按規(guī)定向發(fā)行人一次性收回本金和利息。在到期前，持有者可以隨 時到證券市場上向第三者出售轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓完成后，債券的權(quán)利也隨之轉(zhuǎn)讓。五、簡答題1股票發(fā)行方式有哪幾種？我國現(xiàn)行的股票發(fā)行方式是

10、什么？ 答案：股票發(fā)行方式有初次發(fā)行和增資發(fā)行，增資發(fā)行又可分為有償增資發(fā)行、無償增資發(fā)行、有償無償混 合增資發(fā)行。我國現(xiàn)行的股票發(fā)行方式有向二級市場投資者配售、向二級市場投資者配售和向機構(gòu)投 資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式。2股票的發(fā)行價格有幾種？定價方式有幾種？定價方法有幾種？ 答案：股票發(fā)行價格有面額發(fā)行和溢價發(fā)行。定價方式有協(xié)商定價方式、一般詢價方式、累計投標(biāo)詢價方式、 上網(wǎng)競價方式等。定價方法有市盈率法、可比公司競價法、市價折扣法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流定價法。3債券的發(fā)行方式有幾種？發(fā)行條件有哪些？ 答案：債券的發(fā)行方式有定向發(fā)售、承購包銷、直接發(fā)售、招標(biāo)發(fā)行，其中，招標(biāo)發(fā)行按標(biāo)的不同可分為繳 款期

11、招標(biāo)、價格招標(biāo)、收益率招標(biāo)，按中標(biāo)方式不同可分為美式招標(biāo)、荷蘭式招標(biāo)。債券發(fā)行條件有 確定發(fā)行總額、券面金額、券面利率、期限、發(fā)行價格等。4證券交易所有哪些特征？具備哪些功能？答案：證券交易所的特征有： 有固定的交易場所和嚴(yán)格的交易時間； 參加交易者為具備一定資格的會員證券公司； 交易對象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券； 交易量集中，具有較高的成交速度和成 交率； 對證券交易實行嚴(yán)格管理，市場秩序化。具備以下功能：提供證券交易的場所；形成較為合 理的價格；引導(dǎo)資金合理流動、資源合理配置；預(yù)測反映經(jīng)濟動態(tài)等。5證券交易所的運行系統(tǒng)包括哪些子系統(tǒng)？它們各有什么作用？答案：證券交易所的運行系統(tǒng)包括：交易

12、系統(tǒng)，主要作用是組織證券交易；結(jié)算系統(tǒng)，為證券交易提供結(jié)算、 交收和過戶；信息系統(tǒng)，實時發(fā)布每日證券交易的行情信息和市場信息；監(jiān)察系統(tǒng)，負(fù)責(zé)證券交易所 對市場進行實時監(jiān)控職責(zé)。6證券交易的原則是什么？主要的交易規(guī)則有哪些？它們對證券交易有何意義？ 答案：證券交易的原則是價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。交易規(guī)則主要是規(guī)定交易時間、交易單位、最小變動價位、 報價方式、價格決定方式、漲跌幅限制等。交易原則和交易規(guī)則組織每日的證券交易，保證證券交易 高效有序地進行。五、簡答題1證券交易的程序分為哪幾個步驟？它們各有什么必要性？答案：證券交易的程序分為開戶、委托、競價成交、結(jié)算、過戶。開戶可以是證券經(jīng)紀(jì)公司了解客戶

13、的基本情況、在證券公司和客戶間建立委托代理的法律關(guān)系、是保證證券交易公正性的手段。委托是證券經(jīng)紀(jì)商了解客戶的交易意愿、在客戶授權(quán)范圍內(nèi)代理客戶買賣證券的依據(jù)。競價成交是形成合理公正價格、使證券市場成為充分競爭和高效有序市場的保證。結(jié)算是實現(xiàn)買賣雙方結(jié)清價款和交割證券的 過程。過戶是保證記名證券持有人合法權(quán)益的手段。2證券委托指令有幾種類型？答案：證券委托指令主要有市價委托指令、限價委托指令、停止損失委托指令、停止損 失限價委托指令等。3如何理解信用交易的杠桿作用？答案：信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進行的交易方式。由于有融 資融券的機制，信用交易的杠桿作用表現(xiàn)為當(dāng)投資者對證券價

14、格的變動判斷正確 時可獲得較大的收益，判斷失誤，則要遭受嚴(yán)重?fù)p失。4期貨交易有哪些功能？為什么會有這些功能？答案：期貨交易有風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能和價格發(fā)現(xiàn)功能。期貨交易移價格風(fēng)險的基本原理在于某一特定商品或金融 資產(chǎn)的期貨價格和現(xiàn)貨價格受相同的經(jīng)濟因素影響和制約，它們的變動趨勢是一致的。另外，市場走 勢的收斂性也是重要原因。期貨市場之所以具有價格發(fā)現(xiàn)功能，首先是因為現(xiàn)代期貨交易是集中在高 度組織化的期貨交易所內(nèi)進行，期貨市場遵循公開、公平、公正原則，交易的透明度高，監(jiān)管嚴(yán)格； 其次是因為在期貨交易所內(nèi)，交易者眾多，供求集中，市場流動性強；再次，期貨交易價格是通過自 由報價、公開競爭形成的，并且有價格公

15、開報告制度。由于交易者能夠及時了解期貨市場的交易情況 和價格變化，及時對價格走勢作出判斷，進一步調(diào)整自己的交易行為。交易者對價格的預(yù)期不斷調(diào)整， 并通過連續(xù)、公開的競價又形成新的價格，使期貨價格具有連續(xù)性、真實性的特點。5簡述股票價格指數(shù)期貨交易的意義和特點。答案：股票指數(shù)期貨是以股票價格指數(shù)為“商品”的期貨合約，股票價格指數(shù)期貨交易是對以股票指數(shù)為基 礎(chǔ)金融工具的期貨合約的買賣。股票指數(shù)期貨的意義在于能使交易者回避股票交易中的風(fēng)險。股票指 數(shù)期貨的主要特點是，合約代表一組假設(shè)的股票資產(chǎn)而不是買賣某種特定的股票；股票指數(shù)期貨合約 的價值是由股票指數(shù)乘以某一固定乘數(shù)決定的，即設(shè)定每 1 點股票指

16、數(shù)的價值為若干貨幣單位，從而 將指數(shù)換算成一定的價值量；股票指數(shù)期貨采取現(xiàn)金交收方式。6什么是套期保值？如何制定套期保值計劃？如何進行套期保值？答案：套期保值指的是保值者借助期貨交易的盈虧來沖銷其資產(chǎn)或負(fù)債價值變動的行為，它是轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的重要手段。 套期保值計劃包括決定是否做套期保值和確定套期保值結(jié)構(gòu)， 后者包括選擇期貨合約的種類、 交割月份、數(shù)量等。套期保值的基本做法是指在現(xiàn)貨市場上買進或賣出某種金融資產(chǎn)的同時，做一筆 與現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浗灰?，以期在未來某一時間通過期貨合約的對沖來彌補因現(xiàn)貨價格 變動而帶來的風(fēng)險。五、簡答題 1債券的收益包括哪些內(nèi)容？影響債券收益率的主要因素是什么

17、？ 答案：債券的收益包括利息收入和資本損益。影響債券收益率的主要因素是債券的票面利率、價格和還本期 限。2債券到期收益率的計算原理是什么？ 答案：債券到期收益率的計算原理是現(xiàn)值理論，即根據(jù)債券的未來收益和當(dāng)前的市場價格推算債券的到期收 益率。3什么是證券投資的風(fēng)險？證券投資的風(fēng)險有哪些類型？ 答案：證券投資的風(fēng)險是指實際收益對投資者預(yù)期收益的背離，或是證券投資收益的不確定性。證券投資的 風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩類。系統(tǒng)風(fēng)險又包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險；非系統(tǒng)風(fēng) 險包括信用風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。4簡要分析證券投資收益和風(fēng)險的關(guān)系。 答案：證券投資的風(fēng)險與收益同在，收益是投資者承受風(fēng)險的補

18、償，風(fēng)險是投資者得到收益的代價。它們的 關(guān)系可以表述為：預(yù)期收益率 =無風(fēng)險利率 +風(fēng)險補償。5單一證券的風(fēng)險如何衡量？ 答案：衡量單一證券風(fēng)險可以用未來收益水平對預(yù)期收益的離散程度表示，以證券各種可能收益與相應(yīng)概率 的加權(quán)平均值為期望值，以方差或者標(biāo)準(zhǔn)差計算風(fēng)險的大小。6衡量證券組合的風(fēng)險要考慮哪些因素？ 答案：衡量證券組合的風(fēng)險要考慮組合中兩兩證券未來收益率變動之間的相互關(guān)系和各證券在證券組合中的 比重。五、簡答題1如何分析公司債券的還本付息能力？ 答案：分析公司債券的還本保證，首先，應(yīng)分析公司發(fā)行債券籌集資金所投入的項目可行性程度如何，能否 產(chǎn)生預(yù)期的經(jīng)濟效益，能否帶來公司盈利的逐漸增長

19、；其次，了解公司是否設(shè)立償債基金并委托某一 可信的金融中介機構(gòu)代為保管；再次，了解本次發(fā)行的公司債券在公司所有債務(wù)中的地位。公司債券 支付利息的資金來自于經(jīng)常收入，公司的盈利能力和現(xiàn)金流量是分析公司付息能力的主要依據(jù)。2影響債券價格的主要因素有哪些？ 答案：引起債券價格變動的主要因素有兩個，一是市場利率，二是債券的供求關(guān)系。實際上影響債券價格變 化的具體因素是很多的，因為一切影響市場利率和供求關(guān)系的因素，都會引起債券價格的變化。具體 地說，有如下幾個主要因素：市場利率、債券市場的供求關(guān)系、社會經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、財政收支狀況、 貨幣政策、國際間利差和匯率的影響。3債券信用評級的意義是什么？ 答案：債

20、券的信用評級是指按一定的指標(biāo)體系對準(zhǔn)備發(fā)行債券的還本付息的可靠程度作出公正客觀的評定。 債券履行償還本金和支付利息義務(wù)的可靠性是通過債券的信用等級指標(biāo)來表示的。債券評級的目的是 將評定的債券信用等級指標(biāo)公諸于眾，以彌補信息不充分或不對稱的缺陷，保護投資者的利益。對債 券發(fā)行人來說，信用級別高的債券不僅可以得到低利發(fā)行的優(yōu)惠，降低籌資成本，還可以在較短的時 間內(nèi)發(fā)行數(shù)額較大或期限較長的債券，使發(fā)行工作順利進行。債券的信用級別對投資者來說是投資決 策的重要參考指標(biāo)。由專業(yè)的信用評級機構(gòu)作出的公開的權(quán)威性的資信評級就成了投資者衡量債券的 投資風(fēng)險及評估投資價值的最主要依據(jù)。債券的信用評級對證券管理機

21、構(gòu)也有一定參考價值。證券管 理機構(gòu)和證券交易所為了加強對債券的管理，也都需要一種比較客觀公正的指標(biāo)作為核準(zhǔn)和管理的依 據(jù)。由權(quán)威的信用評級機構(gòu)公布的債券信用等級就是較為理想的參考指標(biāo)。4什么是債券收益率曲線？它有哪幾種類型？ 答案：收益率曲線是用以描述某一特定時點上各種債券的期限與到期收益率之間關(guān)系的曲線。收益率曲線按 其形狀不同可分為以下類型：正收益率曲線、反收益率曲線、平收益率曲線、拱收益率曲線。五、簡答題1基本分析的信息從何而來？在搜集有關(guān)信息的過程中應(yīng)注意什么？答案：基本分析的信息來自政府部門、證券交易所、上市公司、中介機構(gòu)和媒體。在搜集有關(guān)信息的過程中， 要注意甄別信息的可信度；要注

22、意積累資料，保持信息的連續(xù)性；要注意將不同的信息聯(lián)系運用，綜 合分析。2宏觀經(jīng)濟分析包括哪些內(nèi)容？宏觀經(jīng)濟發(fā)展對證券投資有何影響？答案：宏觀經(jīng)濟分析包括社會經(jīng)濟發(fā)展速度和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析、固定資產(chǎn)投資分析、消費分析、經(jīng)濟周期分析、 財政收支和財政政策分析、貨幣指標(biāo)和貨幣政策分析、國際收支分析、物價分析等。當(dāng)經(jīng)濟穩(wěn)步增長、 發(fā)展前景看好時，投資于普通股票較為有利，反之，投資于固定收益工具較為有利。宏觀經(jīng)濟分析是 分析和判斷證券投資的經(jīng)濟環(huán)境，投資者通過宏觀經(jīng)濟分析，判斷經(jīng)濟運行目前處于什么階段，預(yù)測 經(jīng)濟形勢將回發(fā)生什么變化，從而有利于做出投資方向的決策。3行業(yè)分析包括哪些內(nèi)容？進行行業(yè)分析的目的是

23、什么？ 答案：行業(yè)分析包括行業(yè)結(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟周期與行業(yè)發(fā)展關(guān)系分析、行業(yè)生命周期分析。通過行業(yè)分析，可 以幫助投資者對具體投資對象加以選擇。4公司分析包括哪些內(nèi)容？如何通過公司分析發(fā)現(xiàn)有投資價值的公司？答案：公司分析包括公司競爭地位分析、公司盈利能力分析、公司經(jīng)營管理能力分析、公司財務(wù)狀況分析等。通過公司分析可以幫助投資者發(fā)現(xiàn)行業(yè)中主導(dǎo)性公司、增長性公司和具有競爭力的公司。5財務(wù)報表的分析方法有哪幾種？ 答案：財務(wù)報表的分析方法主要有單位化法、結(jié)構(gòu)分析法、趨勢分析法、橫向比較法、標(biāo)準(zhǔn)比較法等。6哪些財務(wù)指標(biāo)可以反映公司的償債能力？ 答案：可以反映公司償債能力的財務(wù)指標(biāo)有流動比率、速動比率、現(xiàn)金

24、比率、經(jīng)營凈現(xiàn)金比率（短期債務(wù)） 經(jīng)營凈現(xiàn)金比率（全部債務(wù)） 、已獲利息倍數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款平均回收天數(shù)。7哪些財務(wù)指標(biāo)可以反映公司的資本結(jié)構(gòu)？ 答案：可以反映公司資本結(jié)構(gòu)的財務(wù)指標(biāo)有股東權(quán)益比率、負(fù)債比率、長期負(fù)債比率、股東全體占固定資產(chǎn) 比率。8哪些財務(wù)指標(biāo)可以反映公司的經(jīng)營效率？ 答案：可以反映公司經(jīng)營效率的財務(wù)指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率。9哪些財務(wù)指標(biāo)可以反映公司的盈利能力？ 答案：可以反映公司盈利能力的財務(wù)指標(biāo)有毛利率、凈利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率。10哪些財務(wù)指標(biāo)可以反映公司的投資收益？ 答案：可以反映公司投資收益的財務(wù)指標(biāo)有每股凈

25、收益、股息發(fā)放率、普通股票每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量、 支付現(xiàn)金股息的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量、普通股票獲利率、本利比、市盈率、投資收益率、每股凈值、凈資 產(chǎn)倍率。五、簡答題1道氏理論的要點是什么？它對技術(shù)分析有何貢獻(xiàn)？答案：道氏理論認(rèn)為，股市在任何時候都存在著三種運動，即長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢，這三種運動 相互影響形成股市復(fù)雜的運動方式。道氏理論對以后的技術(shù)分析法有重大影響。盡管道氏理論主要是 對股市變動的長期趨勢作出預(yù)測，但后人卻在道氏理論的基礎(chǔ)上發(fā)展演繹出種種長期、中短期的技術(shù) 分析方法。因此，道氏理論被認(rèn)為是技術(shù)分析法的鼻祖。2什么是股價變動的趨勢？如何確認(rèn)趨勢線的有效突破？ 答案：股價變動的

26、趨勢是指股票價格在一定時間內(nèi)保持沿一定方向運動，是股價的變化規(guī)律。趨勢線有效突 破的確認(rèn)：收盤價突破、連續(xù)兩天以上的突破、連續(xù)兩天創(chuàng)新價的突破、長期趨勢線突破、與成交量 配合的突破、趨勢線與形態(tài)同時突破。3什么是支撐與阻力？如何判斷和分析支撐與阻力？ 答案：支撐是指股價下跌到某一價位附近，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使 股價暫停下跌甚至反彈上升。所謂阻力是指股價上升到某一價位附近會出現(xiàn)賣方 增加、買方減少的情況，從而使股價上漲受阻甚至反轉(zhuǎn)下跌。支撐與阻力有效性 的判斷：在上升軌道中，股價回檔至支撐線附近或在支撐線附近盤檔，如果此時 陽線強而陰線弱，支撐線將有效，股價會反彈并繼續(xù)上揚。反

27、之，若陽線弱而陰線強，支撐很可能會無效。在下降軌道中，股價反彈至阻力線附近或在阻力線附 近盤檔，陰線強而陽線弱，且成交量沒有放大，阻力將有效，股價會再次下跌走 軟。反之，若陽線強而陰線弱并有大成交量配合，股價很可能會沖破阻力線，結(jié) 束下跌走勢。支撐與阻力的分析要點：支撐能止住回檔，阻力會止住反彈；支撐 線與阻力線的突破是有效突破；支撐線與阻力線有互換性；支撐線與阻力線的突 破是觀察中期趨勢、長期趨勢的重要信號。4什么是波浪理論？它的基本原則是什么？答案： 波浪理論全稱艾略特波浪理論，指出股票價格的波動具有一浪跟著一浪周期循環(huán)的規(guī)律性， 任何波動都有跡可循， 投資者可根據(jù)波動的規(guī)律來預(yù)測價格的未

28、來走勢， 指導(dǎo)投資。 波浪理論的基本原則： （ 1） 波浪三法則（ 2）交替原則（ 3）調(diào)整浪的極限（ 4）浪的等量性（ 5）軌道趨勢。5股票的量價關(guān)系有何重要意義？可借助哪些技術(shù)指標(biāo)分析股票的量價關(guān)系？答案：在技術(shù)分析中， 研究量與價的關(guān)系占有很重要的地位。一般認(rèn)為價要有量的支持，甚至認(rèn)為“量在價 先”，因此，將價與量聯(lián)系起來分析是一重要方法。對價量的分析可以從股價與成交量、股價指數(shù)與 成交總額、平均成交量、成交筆數(shù)等幾個不同角度分析，但它們的原理和意義基本相同。6常用的市場分析指標(biāo)有哪些？答案：能量潮、量價線、 TAPI指標(biāo)和成交量比例、相對強弱指標(biāo)（RSI）、騰落指標(biāo)（ADD、漲跌比率（

29、ADR、超買超賣指標(biāo)（OBOS、心理線（PSY）、威廉指標(biāo)、隨機指標(biāo)、人氣指標(biāo)（ AR、買賣 意愿指標(biāo)（BR）、中間意愿指標(biāo)（CR、趨向指標(biāo)（DM）、停損點轉(zhuǎn)向操作系統(tǒng)（SAR等。五、簡答題1、什么是證券投資管理？證券投資管理一般包括哪些步驟？ 答案：證券投資管理是對證券投資資金加以管理。一般包括的步驟有：首先，要明確投資目標(biāo)，認(rèn)清所有的制約因素，并將投資目標(biāo)和制約因素轉(zhuǎn)化為投資政策；其次，要選擇合適的投資組合策略；再次，要 實施投資策略， 即通過構(gòu)造證券組合并在跟蹤組合的過程中作必要的修正；最后， 對投資組合的業(yè)績作出衡量和評估。2、什么是有效市場理論？有效市場理論如何影響投資者的投資策略？

30、 答案：有效市場理論是描述資本市場定價效率的理論，這一理論認(rèn)為證券市場上任何時刻的價格都充分反映了與證券估價相關(guān)的全部信息。有效市場理論將股票市場分為弱式有效、半強式有效和強式有效三種 形式。投資者對市場有效程度的判斷影響著他們的投資策略。如果認(rèn)為市場是無效的，就能夠以歷史 數(shù)據(jù)和公開與非公開的資料為基礎(chǔ)獲取超額盈利。如果認(rèn)為市場為弱式有效，就有機會以公開和非公 開的數(shù)據(jù)為依據(jù)賺取超額盈利。如果認(rèn)為市場是半強式有效，則僅能以非公開信息為基礎(chǔ)賺取超額盈 利， 但這樣的交易是非法的。 如果認(rèn)為市場是強式有效的， 則即使是內(nèi)幕知情人也不能獲得超額盈利。3、股票投資管理的類型分為幾種？它們有什么區(qū)別？ 答案：股票管理策略大致可以分為兩類，即積極的股票管理策略和消極的股票管理策略。積極的投資策略是 利用可獲得的信息和預(yù)測技術(shù)對能夠影響某種資產(chǎn)價格的因素進行預(yù)測， 以取得比廣泛分散的投資組合 更好的業(yè)績。 消極的投資策略主要依靠分散化投資使組合的業(yè)績與一些市場指數(shù)相匹配。 實際上， 消極 的策略是假設(shè)證券