客大是否欺店客戶規(guī)模角度的討論

1、四、客大是否欺店：客戶規(guī)模角度的討論按照DeAngelo（1981）關(guān)于客戶準(zhǔn)租的理論分析，當(dāng)一個事務(wù)所擁有足夠多的客戶，相應(yīng)的準(zhǔn)租較高，出于對潛在準(zhǔn)租損失的考慮，事務(wù)所必需要維護(hù)獨(dú)立性。順著這一邏輯，當(dāng)某個事務(wù)所只有一個客戶，這個客戶的準(zhǔn)租占該事務(wù)所收入的全部，那么，該事務(wù)所應(yīng)當(dāng)會為了留住這份準(zhǔn)租而“竭盡全力”，包括犧牲獨(dú)立性；進(jìn)而，如果一個事務(wù)所有多個客戶，但其中某個客戶的準(zhǔn)租占該事務(wù)所全部準(zhǔn)租的比重特別高，準(zhǔn)租理論同樣可以推斷出：事務(wù)所會為了該特定客戶的未來準(zhǔn)租而犧牲獨(dú)立性。從事務(wù)所角度來看，如果一個規(guī)模比較大的客戶破產(chǎn)或倒閉，必然會成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，對事務(wù)所聲譽(yù)的負(fù)面影響，將會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高

2、于一個小客戶破產(chǎn)或倒閉。因此，事務(wù)所、特別是那些規(guī)模相對比較大的事務(wù)所，出于對聲譽(yù)的考慮，應(yīng)當(dāng)會對大規(guī)?？蛻舻臐撛陲L(fēng)險更加謹(jǐn)慎?；蛘哒f，出于聲譽(yù)和風(fēng)險等的考慮，事務(wù)所在大規(guī)模客戶面前的獨(dú)立性會更高。上述關(guān)于客戶規(guī)模對審計師影響的觀點(diǎn)，都有相應(yīng)的理論和零星證據(jù)的支持。本文期望通過特定的一組審計業(yè)務(wù)，為這一爭論提供新的證據(jù)。“客大”能否“欺店”的研究，關(guān)鍵在于標(biāo)志性變量的選擇。如果標(biāo)志性變量選擇不當(dāng)，就會出現(xiàn)計量上的誤差甚至錯誤。選用廣泛使用的可操控應(yīng)計作為審計師獨(dú)立性的替代性度量，就有可能存在計量上的誤差，因為，包括Jones（1991）模型在內(nèi)的幾乎一切可操控應(yīng)計的度量方法，對總應(yīng)計、可操控應(yīng)

3、計，都取相對值，分母是各該公司期初總資產(chǎn)。這樣，公司規(guī)模越大，理論上，可操控應(yīng)計的相對水平有可能越低，除非大公司所需要的可操控應(yīng)計以資產(chǎn)比重為基礎(chǔ)同比例提高。為了解決可操控應(yīng)計度量的可能缺陷，本文選用兩組不同的替代度量方法。第一種方法以每股收益為依據(jù)。考慮到上市公司比較在意公司是否報告盈利或虧損，一家報告微利的公司，會被認(rèn)定存在調(diào)高當(dāng)期報告利潤的可能。假如這種推測成立，那么，那些公司資產(chǎn)規(guī)模高、對事務(wù)所影響比較大的“大客戶”，更有可能說服審計師對公司報告微利上市公司開“綠燈”。我們從wind數(shù)據(jù)庫中調(diào)出每股收益數(shù)據(jù)，并將每股收益大于零、小于5分錢（人民幣）的公司設(shè)為1，其余公司設(shè)為0。在全部1

4、502個觀察值（公司/年度樣本）中，符合這種微利公司界定的樣本共有271個公司/年度樣本。如果公司規(guī)模、特別是相對于審計師而言的規(guī)模與影響力足夠高，那么，與小規(guī)模的客戶相比而言，大規(guī)模的客戶更有可能說服審計師簽發(fā)一份微利的審計報告。假如這種推測能夠成立的話，我們可以預(yù)計，客戶規(guī)模大、影響力高的公司，相比小規(guī)模公司，更有可能出具一份微利的財務(wù)報告。但是，另一方面，我們在表2曾經(jīng)報告過，大陸在港上市的企業(yè)，規(guī)模越大，盈利能力越強(qiáng)。這種趨勢會在一定程度上抵消客戶規(guī)模大與微利之間的關(guān)聯(lián)性程度。第二種方法取自Caramanis and Lenno（x2008）。他們構(gòu)造了一個較為特別的變量，用來衡量事務(wù)

5、所的獨(dú)立性。他們對客戶總資產(chǎn)報酬率中大于零、低于1%的客戶，在扣減增加利潤的可操控應(yīng)計后，看總資產(chǎn)報酬率是否小于零。如果是，可以認(rèn)為客戶利用可操控應(yīng)計來進(jìn)行盈余管理。在全部1502個觀察值中，資產(chǎn)報酬率大于0、小于1%的樣本為66個；考慮到本文對資產(chǎn)報酬率的計算采用年末資產(chǎn)總額，而不是全年加權(quán)平均的資產(chǎn)總額，這里將資產(chǎn)報酬率提高到大于0、小于2%，得到121個樣本；這121個樣本在扣減了可操控應(yīng)計后變成負(fù)數(shù)的，只有39個。同樣，如果事務(wù)所默許客戶通過盈余管理來避免報告虧損，它與客戶規(guī)模是否有關(guān)？或者說，大規(guī)模的客戶是否更有可能讓事務(wù)所默許它借助盈余管理來避免報告虧損？什么樣的“客人”才屬于“貴

6、賓級”？一個直接度量方法就是客戶規(guī)模。但是，直接用客戶規(guī)模度量，會存在一定的局限性，特別是：兩個規(guī)模相當(dāng)?shù)纳鲜泄?，一家公司的審計師擁有一百個類似客戶，該客戶對審計師的影響力就是1/100；另一家公司的審計師只有兩個類似客戶，則該客戶對其審計師的影響力就是1/2。因此，我們采用影響力來度量“客人”的級別。為了度量影響力，我們用了兩種方式：第一種方式是以全部香港上市公司為樣本，按照2007年末報告的總資產(chǎn)數(shù)量，分別國際四大計算每家客戶的影響力；第二種方式是以全部大陸在香港上市的公司為樣本，按照2007年末報告的總資產(chǎn)數(shù)量，分別計算國際四大每家客戶的影響力。此外，我們還從審計收費(fèi)角度來考察客戶的影

7、響力（僅限2007年一年）。按照Wind數(shù)據(jù)，2007年末，全部香港市場的上市公司數(shù)量為1247家，分屬55家會計師事務(wù)所，平均每家事務(wù)所僅僅略多于22家客戶。但有相當(dāng)多事務(wù)所的客戶數(shù)量為個位數(shù)，超過65%的客戶仍然由國際四大審計。在由國際四大審計的819家客戶中，德勤和普華的份額相對較高，分別是285家（22.85%）和234家（18.76%）；畢馬威客戶數(shù)量最少，為123家（9.86%）；安永有177家（14.19%）客戶。從客戶規(guī)模來看，總體而言，國際四大的客戶規(guī)模都要高過其余小所。下表報告了國際四大對大陸在港上市公司的具體份額。客戶規(guī)模究竟有多大，才能算得上是“貴賓級客人”？我們將國際四大的客戶分別四家事務(wù)所、按照各自的影響力進(jìn)行排序，每家事務(wù)所的客戶按照其影響力分成低（0-40%）、中（40%-60%）、高（60%-100%）三組，剔除中間組，將高低兩組分別定義為高影響力組和低影響力組，然后，分別討論這兩組客戶是否對審計師的判斷力產(chǎn)生相應(yīng)的影響。下表是高、低影響組公司可操控應(yīng)計的均值統(tǒng)計。從上表可以看出，平均而言，高影響組公司的可操控應(yīng)計要小于低影響組公