財(cái)務(wù)管理習(xí)題第八章股利分派(答案解析)

1、第八章股利分派（答案解析）一、單項(xiàng)選擇題。1 .股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的確定、股利支付比率的確定、股利支付形式的確定、支付現(xiàn)金股利所需資金的籌集方式的確定等。其中，昊主要的是確定（）oA.股利支付程序中各日期B.股利支付比率U股利支付形式D.支付現(xiàn)金股利所需資金2 .下列說法不正確的是（）oA.處于經(jīng)營收縮的公司，由于資金短缺，因此多采取低股利政策8 .在通貨膨脹時(shí)期公司股利政策往往偏緊C.盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策D.舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策3 .主要依靠股利維持生活的股東是贊成的公司股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)熠長(zhǎng)的股利政策C

2、固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策4 .關(guān)于股利分配政策，下列說法不正確的是（）。A.剩余股利分配政策能充分利用籌資成本最低的資金資源，保持理想的資本結(jié)構(gòu)B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策有利于公司股票價(jià)格的穩(wěn)定C固定股利支付率政策體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等D.低正常股利加額外股利政策不利于股價(jià)的穩(wěn)定和上漲5 .某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額1元，資本公積100萬元，未分配利潤800萬元，股票市價(jià)20元；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為（）萬元。6 .某股份公司目前的每股收益和每股市價(jià)分別為元和24元，現(xiàn)擬實(shí)施10送2的送股方案，如

3、果盈利總額不變，市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價(jià)分別為（）元。和20和24和18和227 .下列關(guān)于股票股利對(duì)股東的意義的敘述不正確的是（）oA.如果發(fā)放股票股利后股價(jià)不立即發(fā)生變化，會(huì)使股東得到股票價(jià)值相對(duì)上升的好處8 .發(fā)放股票股利會(huì)使投資者認(rèn)為公司將會(huì)有較大發(fā)展，有利于穩(wěn)定股價(jià)甚至略有上升C股東可因此享受稅收上的好處D.降低每股價(jià)值，吸引更多的投資者9 .公司董事會(huì)將有權(quán)領(lǐng)取股利的股東有資格登記截止日稱為（）。A.股利宣告日B.股利支付日C.股權(quán)登記日D.除息日10 公司采用剩余股利政策進(jìn)行利潤分配的根本理由是（）。A.穩(wěn)定股東各年收益B.體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等C.使公司利

4、潤分配靈活性較大D.降低加權(quán)平均資本成本11 .企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定比例和基數(shù)提取各種公積金，這一要求體現(xiàn)（）。A.資本保全約束B.企業(yè)積累約束C債務(wù)合同約束D.超額累積利潤約束二、多項(xiàng)蟠題。1.下列說法不正確的是（）。A.只要本年凈利潤大于0,則就可以進(jìn)行利潤分配B.只要可供分配利潤大于0,則必須提取法定公積金C.不存在用公積金支付股利的可能D.提取公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤2.法定公積金可以用于（）。A.彌補(bǔ)虧損B.發(fā)放股利C.擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營D.轉(zhuǎn)增資本3 .股利支付的方式包括（）。A.現(xiàn)金股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.股票股利4 .股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值不產(chǎn)

5、生影響。包括下列假設(shè)（）。A.不存在個(gè)人或公司所得稅B.不存在股票籌資費(fèi)用C投資決策不受股利分配的影響D.公司的投資者和管理當(dāng)局可相同地獲得關(guān)于未來投資機(jī)會(huì)的信息5 .下列說法正確的是（）。A.具有較強(qiáng)的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策B.盈余相對(duì)穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利C資產(chǎn)流動(dòng)性較低的公司往往支付較低的股利D.有良好投資機(jī)會(huì)的公司往往少發(fā)股利6 .下列關(guān)于發(fā)放股票股利的說法不正確的是（）。A.直接增加股東的財(cái)富B.對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響C改變每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額D.改變股東權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目的比例關(guān)系7 .發(fā)放股票股利對(duì)股價(jià)的影響包括（）。A.可能不會(huì)引起股價(jià)立即變化B

6、.可能會(huì)稔定住股價(jià)甚至反致略有上升U可能加劇股價(jià)的下跌D.可能導(dǎo)致股價(jià)大幅上漲8 .股票分割之后（）。A.公司價(jià)值不變B.股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C股東權(quán)益總額不變D.每股面額降低9 .根據(jù)股利相關(guān)論，影響股利分配的因素有（）。A.債務(wù)需要B.穩(wěn)定的收入和避稹C資產(chǎn)的流動(dòng)性D.債務(wù)合同約束10.股票分割對(duì)股東的意義包括（）。A.股票分割后，只要每股現(xiàn)金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股東仍能多獲得現(xiàn)金股利B.股票分割向社會(huì)傳遞有利消息，降低了股價(jià)反而促使購買股票的人增加，股價(jià)上揚(yáng)，進(jìn)而增加股東財(cái)富C降低股價(jià)，傳遞有利消息，吸引更多的投資者D.傳遞繼續(xù)發(fā)展的消息三、判斷題。1 .應(yīng)該按照抵減年初

7、累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定公積金，“補(bǔ)虧”要符合稅法的規(guī)定。（）2 .可以用資本發(fā)放股利，但不能在沒有累計(jì)盈余的情況下提取公積金。（）3 .為了保護(hù)投資者的利益，我們國家不允許發(fā)放負(fù)債股利。（）4 .以公司所擁有的其他企業(yè)的債券作為股利支付給股東屬于負(fù)債股利支付方式。（）5 .股利無關(guān)論認(rèn)為投資者并不關(guān)心公司股利的分配，但股利的支付比率會(huì)影響公司的價(jià)值。（）6 .由于股東接受股利交納的所得稅高于其進(jìn)行股票交易的資本利得稅，因此，我國法律規(guī)定不得超額累積利潤。（）7 .特殊情況下，可以用資本公積發(fā)放股利。（）8 .依靠股利維持生活的股東，往往要求公司支付較高的股利。（）9 .在剩余股利政策下

8、，“保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)”是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)。（）10 .具有較高債務(wù)償還需要的公司，一定會(huì)減少股利的支付。（）四、計(jì)算題。11 某公司2005年年終利潤分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：股本一普通股（每股面值2元）1000萬元資本公積4000萬元未分配利潤2000萬元所有者權(quán)益合計(jì)7000萬元公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為14元。要求：計(jì)算回答下述三個(gè)互不關(guān)聯(lián)的問題：（1）如若按1股換4股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù);（2）假設(shè)利潤分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價(jià)達(dá)到每股12元，計(jì)算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多

9、少?(3)假設(shè)2005年凈利潤為500萬元，期初未分配利潤為1500萬元，按規(guī)定，本年應(yīng)該提取10%的公積金，計(jì)算星高可分配的每股股利額；(4)假設(shè)2005年凈利潤為500萬元，期初未分配利潤為1500萬元，按規(guī)定，本年應(yīng)該提取10%的公積金，2006年前計(jì)需要增加投資資本6。0萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%,債務(wù)資本占40%,公司采用剩余股利政策，計(jì)算每股股利。公司2005年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤為1200萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流是凈額為600萬元，沒有優(yōu)先股,普通股股數(shù)沒有變動(dòng)，年末股東權(quán)益賬戶余額如下：股本(每股面值2元)1000萬元資本公積2000萬元盈余公積500萬元未分配利潤1500萬元合計(jì)

10、5000萬元求解以下互不相關(guān)的問題：(1)若公司決定發(fā)放20%的股票股利(按照市價(jià)折算)，股票目前市價(jià)為5元/股，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利每股元：0計(jì)算股利支付率、股利保障倍數(shù)、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)；2)計(jì)算發(fā)放股利后的股本、資本公積和留存收益；3)假設(shè)發(fā)放股票股利后凈利潤不變、市盈率不變，計(jì)算發(fā)放股票股利后每股收益;發(fā)放股票股利前，A股東持有1200股，計(jì)算發(fā)放股票股利前后的持股比例及其股票的市場(chǎng)價(jià)值。(2)假設(shè)按照2股換成1股的比例進(jìn)行股票合并，股票合并后凈利潤不變、市凈率不變，計(jì)算合并后的每股面額、普通股股數(shù)、每股賬面價(jià)值、每股收益和每股市價(jià)。公司本年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤2000萬元，

11、年初未分配利潤為250萬元，下年需增加投資資本1000萬元。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益與負(fù)債之比為5:5,公司發(fā)行在外的普通股為1000萬股,采用剩余股利政策進(jìn)行股利分配，按10%的比例提取法定公積金，現(xiàn)在每股市價(jià)20元。要求：(1)計(jì)算可供分配利潤以及提取法定公積金的數(shù)額；(2)計(jì)算本年應(yīng)發(fā)股利、每股股利、每股收益和年末未分配利潤；(3)假設(shè)發(fā)放股票股利后盈利總額不變，市盈率不變，欲通過發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在1618元/股的理想范圍之內(nèi)，則股票股利發(fā)放率應(yīng)為多少？4.ABC公司1991年開業(yè)，歷年的稅前利潤如下(假設(shè)無其他納稅調(diào)整事項(xiàng)，所得稅率為40%)年度稅前利潤(元)年度稅前利潤(元)1991

12、-1000001995+100001992+400001996+100001993-300001997+100001994+100001998+400001999+20000請(qǐng)回答:(1) 1997年應(yīng)否交納所得稅？應(yīng)否提取盈余公積?(2) 1998年應(yīng)否交納所得稅？應(yīng)否提取盈余公積?(3) 1999年應(yīng)否提取盈余公積？可否給股東分配股利?答案部份一、單項(xiàng)選擇題。1.【正確答案】B【答案解析】是主要的是確定股利的支付比率，即用多少盈余發(fā)放股利，多少盈余為公司所留用，因?yàn)檫@可能會(huì)對(duì)公司股票的價(jià)格產(chǎn)生影響。2.【正確答案】A【答案解析】處于經(jīng)營收縮的公司，資金的需求量不大，因此多采取高股利政策，以

13、防止造成資金的閑置。3.【正確答案】B【答案解析】主要依靠股利維持生活的股東，往往要求支付穩(wěn)定的股利，選項(xiàng)A、C的股利都不稔定，不是答案；選項(xiàng)B的股利穩(wěn)定性要高于選項(xiàng)D,因此，B是答案。4.【正確答案】D【答案解析】低正常股利加額外股利政策能夠增強(qiáng)股東對(duì)公司的信心,有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。5.【正確答案】C【答案解析】股本按面值增加1乂100乂10%=100元）；未分配利潤按市價(jià)減少20X100X10%=200（萬元）；資本公積按差額增加2010=190（萬元），資本公積的報(bào)表列示數(shù)額=190+100=290（萬元）o6.【正確答案】A【答案解析】因?yàn)橛傤~不變，所以，送股后的每股收益=目前的

14、每股收益/（1+送股比例）=（1+20%）=2（元）；因?yàn)槭杏什蛔?，所以，送股后的市盈?送股前的市盈率=24/=10,因此，送股后的每股市價(jià)=10X2=20（元）。7.【正確答案】D【答案解析】選項(xiàng)D屬于股票股利對(duì)公司的意義。8.【正確答案】C【答案解析】有權(quán)領(lǐng)取股利的股東有資格登記截止日稱為股權(quán)登記日。9.【正確答案】D【答案解析】公司采用剩余股利政策進(jìn)行利潤分配的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資金成本達(dá)到最低。10.【正確答案】B【答案解析】企業(yè)積累要求企業(yè)必須先按照凈利潤的一定比例提取法定盈余公積金。二、多項(xiàng)選擇題。1.【正確答案】ABCD【答案解析】（1）如果可供分配

15、的利潤為負(fù)數(shù)，則不能進(jìn)行后續(xù)分配。所以，A的說法不正確；（2）當(dāng)公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊(cè)資本的50%時(shí)，可不再繼續(xù)提取。所以，B的說法不正確；（3）若公司用盈余公積金抵補(bǔ)虧損以后，經(jīng)過股東大會(huì)特別決議，也可用盈余公積金支付股利。所以，C的說法不正確；（4）提取公積金的基數(shù)不一定是本年的稅后利潤，還可能是可供分配的利潤。因此，D的說法不正確。2.【正確答案】ABCP【答案解析】法定公積金從凈利潤中提取形成，用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或轉(zhuǎn)為增加公司資本，特殊情況下，也可以用來支付股利。3.【正確答案】ABCD4.【正確答案】ABCD【答案解析】股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值不產(chǎn)生影

16、響。這一理論建立在這樣一些假定之上：（1）不存在個(gè)人或公司所得稅；（2）不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用（既不存在股票籌資費(fèi)用）；（3）公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立（即投資決策不受股利分配的影響）；（4）公司的投資者和管理當(dāng)局可相同地獲得關(guān)于未來投資機(jī)會(huì)的信息。一3.【正確答案】ABCD【笞案解析】參見教材220頁。6.【正確答案】ABC【答案解析】發(fā)放股票股利不會(huì)直接增加股東的財(cái)富，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，不會(huì)改變每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額，但是會(huì)改變股東權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目的比例關(guān)系。7.【正確答案】ABC【答案解析】參見教材226頁。8.【正確答案】ACD【答案解析】股票分割不會(huì)導(dǎo)致股

17、東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，這是與股票股利的一個(gè)明顯區(qū)別。9.【正確答案】ABCD【答案解析】參見教材220221頁。10.【正確答案】AB【答案解析】對(duì)于股東來講，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有股票的總價(jià)值不變。不過，只要股票分割后每股現(xiàn)金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股東仍能多獲得現(xiàn)金股利；股票分割向社會(huì)傳播的有利信息和降低了的股價(jià)，可能導(dǎo)致購買該股票的人增加，反使其價(jià)格上升，進(jìn)而增加股東財(cái)富。對(duì)公司來講,實(shí)行股票分割的主要目的在于通過增加股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者；此外,股票分割往往是成長(zhǎng)中公司的行為，所以，宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于發(fā)展之中”

18、的印象，這種有利信息對(duì)公司有所幫助。三、判斷題。1.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】這種“補(bǔ)虧”是按照賬面數(shù)字進(jìn)行的，與所得稅法的虧損后轉(zhuǎn)無關(guān)。舉例說明：假設(shè)年初累計(jì)虧損為10萬元，本年凈利潤為80萬元，年初的累計(jì)虧損是由前年的虧損導(dǎo)致的，則按照“所得稅法的虧損后轉(zhuǎn)”的規(guī)定，不能用本年的凈利潤彌補(bǔ)該虧損，而計(jì)提法定盈余公積金時(shí)，可以用本年的凈利潤彌補(bǔ)該虧損，即按照80-10=70（萬元）作為計(jì)提基數(shù)。2.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】不能用資本發(fā)放股利，也不能在沒有累計(jì)盈余的情況下提取公積金。3.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】負(fù)債股利目前在我國公司實(shí)務(wù)中僅僅是很少使用，并不是不允許使用。4.【正確答案】錯(cuò)【

19、答案蟀析】這屬于財(cái)產(chǎn)股利支付方式。財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，公司所擁有的其他企業(yè)的債券屬于資產(chǎn)，并不是負(fù)債。負(fù)債股利是以公司負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的?！菊_答案】錯(cuò)【答案解析】股利無關(guān)論認(rèn)為投資者并不關(guān)心公司股利的分配，股利的支付比率不會(huì)影響公司的價(jià)值。6.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】我國法律對(duì)公司累積利潤尚未作出限制性規(guī)定。7.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】不能用資本公積發(fā)放股利，也不能用股本發(fā)放股利。8.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】依靠股利維持生活的股東，往往要求公司支付稔定的股利。9.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】“保持目

20、標(biāo)資本結(jié)構(gòu)”并不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)，而是指利潤分配后（特定時(shí)點(diǎn)）形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)。10.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】具有較高債務(wù)償還需要的公司，也可以通過舉借新借、發(fā)行新股籌集資金償還債務(wù)。四、計(jì)算題。1.【正確答案】（1）股票分割后的普通股數(shù)=1000/2X4=2000（萬股）股票分割后的普通股本=2/4X2000=1000（萬元）股票分割后的資本公積=4000（萬元）股票分割后的未分割分配利潤=2000（萬元）（2）分配前市凈率=14+9000+（1000/2）=1每股市價(jià)12元下的每股凈資產(chǎn)=12=1=12（元/股）分配之后的總股數(shù)=1000/2X（1+10%）=5

21、50（萬股）每股市價(jià)12元下的全部?jī)糍Y產(chǎn)=12X550=6600（萬元）應(yīng)分配的每股現(xiàn)金股利=（7000-6600）-550=（元/股）（3） 最高可分派股利額=500X（1-10%）4-1500=1950（萬元）每股股利最高額=1950/（1000/2）=（元）（4） 利潤留存=600X60%=360（萬元）股利分配=500-360=140（萬元）每股股利=140/（1000/2）=（元）2.【正確答案】（1）若公司決定發(fā)放20%的股票股利（按照市價(jià)折算），股票目前市價(jià)為5元/股，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利每股元：1）計(jì)算股利支付率、股利保障倍數(shù)、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)目前的普通股股數(shù)=

22、普通股股本/普通股每股面值=1000/2=500（萬股）發(fā)放股票股利后普通股股數(shù)=500X（1+20%）=600（萬股）現(xiàn)金股利=6OOX=6O（萬元）股利支付率=60/1200X100%=5%股利保障倍數(shù)=1200/60=20（倍）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=600/60=10（倍）2）計(jì)算發(fā)放股利后的股本、資本公積和留存收益以及每股收益發(fā)放股票股利后股本=發(fā)放股票股利后普通股股數(shù)x普通股每股面值=600X2=1200（萬元）發(fā)放股票股利增加的普通股股數(shù)=600500=100（萬股）發(fā)放股票股利增加的股本=發(fā)放股票股利增加的普通股股數(shù)X普通股每股面值=100X2=200（萬元）發(fā)放股票股利減少的未分配

23、利潤=發(fā)放股票股利增加的普通股股數(shù)X目前股票市價(jià)=100X5=500（萬元）發(fā)放股票股利增加的資本公積=發(fā)放股票股利減少的未分配利潤一發(fā)放股票股利增加的股本=500-200=300（萬元）發(fā)放股票股利后的資本公積=2000+300=2300（萬元）本題中，除了發(fā)放股票股利以外，還發(fā)放了現(xiàn)金股利，由于發(fā)放現(xiàn)金股利并不影響股本和資本公積，因此，發(fā)放股利后的股本為1200萬元，資本公積為2300萬元。由于發(fā)放股利并不影響盈余公積，因此，發(fā)放股利后的盈余公積仍然是500萬元。發(fā)放股票股利和發(fā)放現(xiàn)金股股利都會(huì)導(dǎo)致未分配利潤減少，因此，發(fā)放股利后的未分配利潤=940（萬元）發(fā)放股利后的留存收益=發(fā)放股利后

24、的盈余公積+發(fā)放股利后的未分配利潤=500+940=144（）（萬元）3）假設(shè)發(fā)放股票股利后凈利潤不變、市盈率不變，計(jì)算發(fā)放股票股利后每股收益；發(fā)放股票股利前，A股東持有1200股，計(jì)算發(fā)放股票股利前后的持股比例及其股票的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)放股票股利后的每股收益=凈利潤/發(fā)放股票股利后的普通股股數(shù)=1200/600=2（元/股）發(fā)放股票股利前的每股收益=1200/500=（元/股）發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)=發(fā)放股票股利前的市盈率X發(fā)放股票股利后的每股收益=5/X2=5/發(fā)放股票股利前A股東持股比例=1200/（500X10000）X1OO%=%所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=1200X5=6000（元）發(fā)放股票股

25、利后A股東持有股票的股數(shù)=1200X（1+20%）=144（）（股）持股比例=1440/（600X10000）X100%=%所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=14OOX5/=6OOO（元）（2）假設(shè)按照2股換成1股的比例進(jìn)行股票合并，股票合并后凈利潤不變、市凈率不變，計(jì)算合并后的每股面額、普通股股數(shù)、每股賬面價(jià)值、每股收益和每股市價(jià)合并后的每股面額=2X2=4（元）普通股股數(shù)=1000/4=250（萬股）每股賬面價(jià)值=5000/250=20（元）每股收益=1200/250=（元）合并前每股賬面價(jià)值=5000/500=10（元）市凈率=5/10=合并后每股市價(jià)=合并后市凈率X合并后每股賬面價(jià)值=X20=10（

26、兀）3.【正確答案】（1）可供分配利潤=2000+250=2250（萬元）提取法定公積金的數(shù)額=2000X10%=200（萬元）（2）投資所需權(quán)益資金=1000X5+（5+5）=500（萬元）本年應(yīng)發(fā)股利=2000500=1500（萬元）每股股利=1500+1000=（元/股）每股收益=200031000=2（元/股）年末未分配利潤=250+（2000-200-1500）=550（萬元）（3）發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，則發(fā)放股票股利后每股收益=發(fā)放股票股利前的每股收益/（1+股票股利發(fā)放率）在“市盈率不變”的條件下，“每股市價(jià)/每股收益”的比值不變，所以：發(fā)放股票股利后每股市價(jià)=發(fā)放股票股利前的每股市價(jià)/（1+股票股利發(fā)放率）本題中：發(fā)放股票股利后每股市價(jià)=20/（1+股票股利發(fā)放率）由20+（1+XJ=16,得*=25%由20+（1+X2）=18,得、2=%；所以，股票股利發(fā)放率范圍為%25%4.【正確答案】（1）依照稅法的規(guī)定,今年發(fā)生的虧損能夠用以后五年內(nèi)的稅前利潤彌補(bǔ),抵減所得稅，即便以后五年內(nèi)的某年沒有盈利，也持續(xù)計(jì)算。而且在用稅前利潤補(bǔ)虧時(shí)，依照先虧先補(bǔ)的原則進(jìn)行，即先發(fā)生的虧損先彌補(bǔ)。本題中1991年發(fā)生的虧損10000（）元，只能用1997年以前（不含1997年）的