福特汽車財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、福特轎車股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析短期償債能力分析（一）流動(dòng)比率分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債由表可知，汽車轎車公司三年的流動(dòng)比率都小于 2,但是比較接近于2,2009年的流動(dòng)比率 較2008年下降0.28表明短期償債能力下降，原因在于 2009年的流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度低于 流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)速度，2010年的流動(dòng)比率家上年同期下降 0.04,原因與2009年相同（二）速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨”流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目2008；20092010流動(dòng)資產(chǎn)16,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流動(dòng)負(fù)債3,458,397,104.386,6

2、24,863,408.208,431,693,515.82存貨1,294,610,130.181,499,605,386.041,939,338,954.76速動(dòng)比率1.451.321.27表可知，福特轎車公司2009年的速動(dòng)比率為1.45,較上年同期下降0.13,主要是受金融危機(jī)的影響，導(dǎo)致存貨的增加，這表明每一元的流動(dòng)負(fù)債提供的速動(dòng)資產(chǎn)保障較少了0.13元,負(fù)債的增加也是速動(dòng)比率下降的重要原因，2010年的速動(dòng)比率為1.32,較上年同期下降0.05, 連續(xù)三年的速動(dòng)比率都在下降，應(yīng)該引起企業(yè)足夠的重視，企業(yè)應(yīng)該考慮是否是公司的資 產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。（三）營(yíng)運(yùn)資本分析營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

3、項(xiàng)目20082009)201C流動(dòng)資產(chǎn)6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流動(dòng)負(fù)債3,458,397,104.386,624,863,408.208,431,693,515.82營(yíng)運(yùn)資本2,833,715,439.813,602,435,676.844,221,713,042.53表可知，福特轎車公司2008年、2009年、2010年的流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后都有一定的剩余，即營(yíng)運(yùn)資本。2008年為 2,833,715,439.8元，2009年為 3,602,435,676.84元，2010年為4,221,713,042.5：元，從

4、營(yíng)運(yùn)資本的角度看，說(shuō)明公司的短期營(yíng)運(yùn)能力有一定的保證，而且呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，表示短期償債能力的增強(qiáng)（四）現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率=（貨幣資產(chǎn)+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目200820092010現(xiàn)金類資金1,926,013,156.992,794,075,240.833,628,225,928.68流動(dòng)負(fù)債3,458,397,104.386,624,863,408.208,431,693,515.82現(xiàn)金比率0.560.420.43表可知，福特轎車公司2009年現(xiàn)金比率為0.42,較上年同期下降0.14,說(shuō)明公司為每一元 的流動(dòng)負(fù)債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)保障降低了0.14元，2010年的現(xiàn)金比率為0.

5、43,較上年同期上升0.01,說(shuō)明企業(yè)的直接償付能力有所提高，每一元的流動(dòng)負(fù)債提供的現(xiàn)金保障增加了0.01元二、長(zhǎng)期償債能力分析（一）資本結(jié)構(gòu)分析1資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額由表可知，福特轎車公司2009年的資產(chǎn)負(fù)債率為46.29%較上年同期上升11.62%表 明公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加，2010年的資產(chǎn)負(fù)債率為50.35%較上年同期上升4.06%,連續(xù)兩年的資產(chǎn)負(fù)債率上升，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債增加的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于資產(chǎn)增加 的幅度，企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)在逐年增加，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，債權(quán)人應(yīng)該慎重投資， 查明企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率增加的原因2股東權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率=股東

6、權(quán)益/資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/ （ 1-資產(chǎn)負(fù)債率）由表可知，福特轎車公司 2008年資產(chǎn)的近35%是通過(guò)各種負(fù)債資金融通的，2009年資 產(chǎn)的近46%是通過(guò)各種負(fù)債資金融通的，2010年資產(chǎn)的近50%是通過(guò)各種負(fù)債資金融通的， 三年來(lái)公司的股東權(quán)益比率是逐年下降的，說(shuō)明公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)有所減輕，另外權(quán)益乘數(shù)是 逐年上升的，說(shuō)明公司對(duì)負(fù)債的依賴程度降低，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)略有減弱。3產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益由表可知，福特轎車公司三年的產(chǎn)權(quán)比率是逐年上升的，2009年較上年同期增長(zhǎng)33.13% 2010年較上年同期增長(zhǎng)15,2%,表明公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)增加，股東權(quán)益對(duì)償債 風(fēng)

7、險(xiǎn)的承擔(dān)能力減弱，對(duì)債務(wù)的保障程度減小，公司的長(zhǎng)期償債能力下降，2010年產(chǎn)權(quán)比率高達(dá)101.39%說(shuō)明該公司采納了一種高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。4長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率=長(zhǎng)期負(fù)債/ （長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益）由表可知，福特轎車公司2009年的長(zhǎng)期資本負(fù)債率較上年同期下降 0.16%,說(shuō)明企業(yè) 長(zhǎng)期債務(wù)負(fù)擔(dān)有所減輕，長(zhǎng)期債權(quán)人的保障程度提高，但是在 2010年長(zhǎng)期資本負(fù)債率較上 年同期上升4.41%,上升幅度大的原因是企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的大量增加， 每一元的長(zhǎng)期資本中長(zhǎng) 期負(fù)債占約0.05元，長(zhǎng)期債權(quán)人的保障程度降低。（二）盈利對(duì)債務(wù)支出保障程度分析1利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用=（稅前利潤(rùn)

8、+利息費(fèi)用”利息費(fèi)用 =（凈利潤(rùn)+所得稅費(fèi)用+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用項(xiàng)目200820092010稅前利潤(rùn)1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93利息費(fèi)用 息稅前利潤(rùn) 利息保障倍數(shù)-74,534,904.20-26,234,278.88-14,158,246.691,201,603,420.271,869,254,840.52,233,703,728.24-16.12-71.25-157.77表可知，福特轎車公司利息保障倍數(shù)沒(méi)有意義三、營(yíng)運(yùn)能力分析（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目20

9、0820092010營(yíng)業(yè)收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25應(yīng)收賬款期初余額70,699,805.81198,486,931.5773,648,830.41應(yīng)收賬款期末余額198,486,931.5773,648,830.4186,430,798.49應(yīng)收賬款平均余額134,593,368.69136,067,880.9980,039,814.45應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率150.42203.90465.97應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2.391.770.77可知，福特轎車公司2009年應(yīng)收賬款一年周轉(zhuǎn)203.9次，周轉(zhuǎn)一次只需1.77天與2008

10、年相由表比，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度更快，公司被外單位占用的時(shí)間很短，2010年的周轉(zhuǎn)次數(shù)更是高達(dá)465.97次，周轉(zhuǎn)天數(shù)只需0.77天，說(shuō)明該公司管理效率在逐年提高，公司營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)（二）存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目200820092010營(yíng)業(yè)成本15,747,067,537.8721,612,679,229.1529,577,424,700.39存貨期初余額1,859,515,748.581,294,610,130.181,499,605,386.04存貨期末余額 存貨平均余額1,294,610,130.181,499,605,386.041,939,3

11、38,954.761,577,062,939.381,397,107,758.111,719,472,170.40存貨周轉(zhuǎn)率9.9915.4717.20存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)36.0523.2720.93表可知，福特轎車公司2009年的存貨一年周轉(zhuǎn)15.47次，周轉(zhuǎn)一次需要23.27天，較上年同期增加，2010年周轉(zhuǎn)17.20次。周轉(zhuǎn)一次需要20.93天，存貨變現(xiàn)速度加快，存貨的運(yùn)用效率上升，公司營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)。、（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均占用額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款賬轉(zhuǎn)率項(xiàng)目200820092010營(yíng)業(yè)收入20,245,456,624.1127,744,501,058.64

12、 ：37,295,901,634.25 流動(dòng)資產(chǎn)期初余額6,808,474,173.556,292,112,544.1910,227,299,085.04流動(dòng)資產(chǎn)期末余額6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流動(dòng)資產(chǎn)平均余額6,550,293,358.878,259,705,814.6211,440,352,821.70流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.093.363.26流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)116.48107.17110.43表可知，福特轎車公司2009年的流動(dòng)資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)3.36次，周轉(zhuǎn)一次需要116.48天，較上年同期周轉(zhuǎn)速度加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短，

13、說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利用效果較好，2010年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3.26次，周轉(zhuǎn)天數(shù)為110.43天，較上年同期下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)，說(shuō)明流動(dòng) 資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利用效果有所下降，應(yīng)注意應(yīng)收賬款、存貨等主要流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力分析。（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目200820092010營(yíng)業(yè)收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25固定資產(chǎn)期初余額1,704,396,466.131,737,327,257.282,089,323,889.01固定資產(chǎn)期末余額1,737,327,257.2

14、82,089,323,889.012,864,309,285.20固定資產(chǎn)平均余額1,720,861,861.711,913,325,573.152,476,816,587.11固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11.7614.5015.06固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)30.6024.8323.91表可知，福特轎車公司2009年的固定資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)14.50次，周轉(zhuǎn)一次需要24.83天，較上 年同期周轉(zhuǎn)速度加快，2010年的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)都較上年同期上漲，連續(xù)兩年上升的變 動(dòng)趨勢(shì)說(shuō)明固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)利用相對(duì)充分，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果越來(lái)越多, 能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率，公司的營(yíng)運(yùn)能力得到增強(qiáng)。（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

15、=營(yíng)業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額項(xiàng)目200820092010營(yíng)業(yè)收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25 1總資產(chǎn)期初余額9,653,075,749.6310,129,863,306.8314,419,117,556.73總資產(chǎn)期末余額10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98總資產(chǎn)平均余額9,891,469,528.2312,274,490,431.7816,046,827,142.86總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.052.262.32總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)175.89159.27154.89表

16、可知，福特轎車公司2009年總資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)2.26次，周轉(zhuǎn)一次需要159.27天，周轉(zhuǎn)速度較上年同期加快，2010年的總資產(chǎn)一年周轉(zhuǎn)2.32次，周轉(zhuǎn)一次需要154.89天，連續(xù)三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快，說(shuō)明公司的資產(chǎn)利用率提高，公司營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)四、盈利能力分析（一）以營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用為基礎(chǔ)的盈利能力分析1銷售利潤(rùn)率分析銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入由表可知，福特轎車公司連續(xù)三年的銷售毛利率下降，2009年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較上年同期上升，但是2010年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率較上年下降，2成本費(fèi)用利潤(rùn)率

17、分析營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)費(fèi)用全部支出總利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/ （營(yíng)業(yè)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外支出）全部支出凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/ （營(yíng)業(yè)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外支出）項(xiàng)目200820092010營(yíng)業(yè)成本15,747,067,537.8721,612,679,229.1529,577,424,700.39營(yíng)業(yè)費(fèi)用18,855,407,558.0125,757,492,709.0934,935,221,953.91 1營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,291,195,078.611,905,703,469.122,256,223,290.68營(yíng)業(yè)外支出23,654,421.4217,251,163.3221

18、,340,662.05利潤(rùn)總額1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93凈利潤(rùn)1,098,963,922.761,655,809,131.561,925,826,596.36營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率8.20%8.82%7.63%營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率6.85%7.40%6.46%全部支出總利潤(rùn)率6.76%7.35%6.43%全部支出凈利潤(rùn)率5.82%6.42%5.51%由表可知，福特轎車公司2009年的營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率、全部支出總利潤(rùn)率、全部支出凈利潤(rùn)率都有所上升，說(shuō)明公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度快于成本費(fèi)用的增長(zhǎng)速度,2010年的營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)費(fèi)

19、用利潤(rùn)率、全部支出總利潤(rùn)率、全部支出凈利潤(rùn)率都有 所下降，說(shuō)明公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)速度比不上成本費(fèi)用的增長(zhǎng)速度。（二）以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的盈利能力分析1總資產(chǎn)收益率=（利潤(rùn)總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*息稅前利潤(rùn)率項(xiàng)目200820092010稅前利潤(rùn)1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93利息費(fèi)用-74,534,904.20-26,234,278.88-14,158,246.69 J息稅前利潤(rùn)1,201,603,420.271,869,254,840.52,233,703,728.24總資產(chǎn)期初余額9,653,075,749.631

20、0,129,863,306.8314,419,117,556.73 1總資產(chǎn)期末余額10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98總資產(chǎn)平均余額9,891,469,528.2312,274,490,431.7816,046,827,142.86總資產(chǎn)收益率12.15%15.23%13.92%效率提高，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果較好，2010年的總資產(chǎn)收益率較上年下降1.4%,說(shuō)明公司的資產(chǎn) 利用效果有所下降，要注重分析公司的經(jīng)營(yíng)效果。2流動(dòng)資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)總額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)收益率=利潤(rùn)總額/平均固定資產(chǎn)原值由表可知，福特轎車公司2009年的

21、流動(dòng)資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)收益率都有所上升，說(shuō) 明流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)得到充分的利用，公司的經(jīng)營(yíng)效果加強(qiáng)，2010年的流動(dòng)資產(chǎn)收益率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有所下降，應(yīng)注意查驗(yàn)流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的利用程度，提高公司營(yíng) 運(yùn)能力。3投資收益率=投資凈收益/平均對(duì)外投資總額由表可知，福特轎車公司2009年的投資收益率較上年下降4.4%, 2010年的投資收益 率較上年上升2.91%（三）以權(quán)益為基礎(chǔ)的盈利能力分析1凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益由表可知，福特轎車公司連續(xù)三年的凈資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè) 盈利狀況良好。（四）上市公司盈利能力分析的特殊分析方法普通股，該公司連續(xù)三年的每股收益都在增長(zhǎng)，說(shuō)明公司的盈利能力增強(qiáng)五、盈利質(zhì)量分析1盈利的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-公允價(jià)值變動(dòng)損益-投資收益+資產(chǎn)減值損失）/凈利潤(rùn)投資收益比重=投資收益/凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收支凈額比重=（營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出）/凈利潤(rùn)項(xiàng)目200820092010營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,291,195,078.6