可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式

1、【問(wèn)題】可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售增加/基期銷售=留存率×銷售凈利率×（1+負(fù)債/股東權(quán)益）/（資產(chǎn)/銷售額）-留存率×銷售凈利率×（1+負(fù)債/股東權(quán)益）的推導(dǎo)過(guò)程：【答復(fù)】（1）注意：公式推導(dǎo)過(guò)程中的 銷售額本期銷售額基期銷售額銷售增加額銷售增加銷售增加額本期資產(chǎn)總額資產(chǎn)基期銷售額基期銷售（2）根據(jù)：（銷售增加/本期銷售額）×本期資產(chǎn)總額留存率×（凈利潤(rùn)/銷售額）×（基期銷售額銷售增加額）留存率×（凈利潤(rùn)/銷售額）×（基期銷售額銷售增加額）×（負(fù)債/股東權(quán)益）可知：（銷售增加/本期銷售額）×

2、本期資產(chǎn)總額留存率×銷售凈利率×（基期銷售額銷售增加額）留存率×銷售凈利率×（基期銷售額銷售增加額）×（負(fù)債/股東權(quán)益）留存率×銷售凈利率×（基期銷售額銷售增加額）×（1負(fù)債/股東權(quán)益）即：銷售增加×本期資產(chǎn)總額/本期銷售額留存率×銷售凈利率×（基期銷售額銷售增加額）×（1負(fù)債/股東權(quán)益）由于：銷售額本期銷售額基期銷售額銷售增加額銷售增加銷售增加額本期資產(chǎn)總額資產(chǎn)基期銷售額基期銷售所以，銷售增加×本期資產(chǎn)總額/本期銷售額留存率×銷售凈利率×（基期

3、銷售額銷售增加額）×（1負(fù)債/股東權(quán)益）可以改寫為：銷售增加×資產(chǎn)/銷售額留存率×銷售凈利率×（基期銷售銷售增加）×（1負(fù)債/股東權(quán)益）為了便于看清楚，假設(shè)“留存率×銷售凈利率×（1負(fù)債/股東權(quán)益）A”，則等式兩邊同時(shí)除以A之后得到：銷售增加×（資產(chǎn)/銷售額）/A基期銷售銷售增加等式兩邊再同時(shí)除以“基期銷售”得到：（銷售增加/基期銷售）×（資產(chǎn)/銷售額）/A1銷售增加/基期銷售（銷售增加/基期銷售）×（資產(chǎn)/銷售額）/A（銷售增加/基期銷售）1（銷售增加/基期銷售）×（資產(chǎn)/銷售額）/

4、A11（銷售增加/基期銷售）×（資產(chǎn)/銷售額）A/A=1銷售增加/基期銷售=A/（資產(chǎn)/銷售額）A代入“留存率×銷售凈利率×（1負(fù)債/股東權(quán)益）A” 可得：銷售增加/基期銷售留存率×銷售凈利率×（1負(fù)債/股東權(quán)益）/（資產(chǎn)/銷售額）留存率×銷售凈利率×（1負(fù)債/股東權(quán)益）1.可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率            =股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益     

5、       =（本期凈利×本期收益留存率）/期初股東權(quán)益            =期初權(quán)益資本凈利率×本期收益留存率            =（本期凈利/本期銷售）×（本期銷售/期末總資產(chǎn)）×（期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益）×本期收益留存率  

6、0;         =銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2.根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率企業(yè)增長(zhǎng)所需資金的來(lái)源有增加負(fù)債和增加股東權(quán)益兩個(gè)來(lái)源所以：資產(chǎn)增加=股東權(quán)益增加+負(fù)債增加                      &#

7、160; （1）假設(shè)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變即資產(chǎn)隨銷售正比例增加則有：資產(chǎn)增加本期資產(chǎn)總額=銷售增加本期銷售額      資產(chǎn)增加=（銷售增加本期銷售額）×本期資產(chǎn)總額       （2）假設(shè)：不增發(fā)新股，銷售凈利率不變則有：股東權(quán)益增加=收益留存率×（凈利潤(rùn)銷售額）×（基期銷售額+銷售增加額）              （3）假設(shè)：

8、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不變即負(fù)債和股東權(quán)益同比例增加則有：負(fù)債的增加額=股東權(quán)益增加×（負(fù)債/股東權(quán)益）=收益留存率×（凈利率/銷售額）×（基期銷售額+銷售增加額）×（負(fù)債/股東權(quán)益）（4）將（2）、（3）、（4）代入（1）：（銷售增加/本期銷售額）×本期資產(chǎn)總額=收益留存率×（凈利率/銷售額）×（基期銷售額+銷售增加額）+收益留存率×（凈利率/銷售額）×（基期銷售額+銷售增加額）×（負(fù)債/股東權(quán)益）整理以后得：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售增加/基期銷售            =收益留存率×銷售凈利率×（1+負(fù)債/股東權(quán)益）/產(chǎn)/銷售額-收益留存率×銷售凈利率&