關(guān)于財務(wù)風(fēng)險管理理論研究的思考

1、關(guān)于財務(wù)風(fēng)險管理理論研究的思考 作者：孟祥霞關(guān)鍵字：財務(wù)風(fēng)險管理；理論結(jié)構(gòu)；教育；文化；組織；模式 摘 要：風(fēng)險管理已經(jīng)成為全球性的運(yùn)動，財務(wù)風(fēng)險管理作為風(fēng)險管理核心內(nèi)容理應(yīng)受到財務(wù)會計(jì)理論界的足夠重視。本文針對我國財務(wù)風(fēng)險管理理論研究中薄弱環(huán)節(jié)，在借鑒國外財務(wù)風(fēng)險管理研究經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險管理等其他學(xué)科發(fā)展成果的基礎(chǔ)上，提出我國今后在財務(wù)風(fēng)險管理理論研究新課題，以期能引起人們足夠的重視，推動我國財務(wù)風(fēng)險管理理論的發(fā)展。 有的學(xué)者1分析，風(fēng)險管理已經(jīng)成為全球性的運(yùn)動，備受企業(yè)和各國政府重視，因?yàn)槠髽I(yè)風(fēng)險管理是以一定的成本，通過科學(xué)優(yōu)化組合管理可以使企業(yè)的現(xiàn)實(shí)財務(wù)損失和損失的影響度最小化，很多國家（地

2、區(qū)）成立各種形式的學(xué)會或協(xié)會，以推動風(fēng)險管理教育的普及和風(fēng)險管理運(yùn)動的發(fā)展。作為風(fēng)險管理核心組成部分的財務(wù)風(fēng)險管理已經(jīng)伴隨著風(fēng)險管理全球性運(yùn)動的興起而備受世界各國理論界和實(shí)務(wù)界的重視。隨著我國融入世界經(jīng)濟(jì)的步伐越來越快，不僅要重視財務(wù)風(fēng)險管理方法和程序的研究，而且應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，充分認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險管理理論研究的重要性，借鑒國際研究經(jīng)驗(yàn)和成果，結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性，積極拓展財務(wù)風(fēng)險理論研究的領(lǐng)域，是我國財務(wù)風(fēng)險理論研究的當(dāng)務(wù)之急，亦是拉動我國財務(wù)風(fēng)險管理水平提高的迫切要求。 我國目前財務(wù)風(fēng)險管理的研究屬于起步階段，表現(xiàn)為：一是與風(fēng)險管理其他領(lǐng)域相比，財務(wù)風(fēng)險管理研究成果較少，尤其是比較系統(tǒng)、全面、

3、深入的研究成果偏少。近年來，我國對財務(wù)風(fēng)險的研究2比較分散和零星，分散于財務(wù)理論之中，被肢解在理財?shù)幕I資、投資、耗資、收回和分配各個環(huán)節(jié)，缺乏深層次的財務(wù)管理理論做支持，缺乏對財務(wù)風(fēng)險管理的總體性研究；二是研究領(lǐng)域較窄。近年來，我國財務(wù)風(fēng)險管理研究比較集中于程序和方法研究上，沒有將財務(wù)風(fēng)險管理置于社會經(jīng)濟(jì)大環(huán)境之下、針對實(shí)施環(huán)節(jié)、文化層面進(jìn)行全方位、深入探討，不僅缺乏基礎(chǔ)理論層面的研究，而且應(yīng)用層面的理論研究也相對滯后。 鑒于財務(wù)風(fēng)險在市場經(jīng)濟(jì)中廣泛性和復(fù)雜性與我國財務(wù)風(fēng)險管理理論研究的相對滯后，我們認(rèn)為，當(dāng)前和今后時期財務(wù)風(fēng)險管理理論研究中應(yīng)加強(qiáng)以下幾個方面理論研究。 一、 財務(wù)風(fēng)險管理基礎(chǔ)

4、理論和理論結(jié)構(gòu)研究 我國財務(wù)風(fēng)險基本理論問題研究現(xiàn)狀可以從兩個方面觀察，一是從現(xiàn)在國內(nèi)所編財務(wù)管理學(xué)或理財學(xué)教材看，特別是權(quán)威院校學(xué)者所編教材看，財務(wù)風(fēng)險概念基本與國外（主要是美國）統(tǒng)一，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指由于企業(yè)使用了負(fù)債而給普通股股東所增加的風(fēng)險。換言之，財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的基本原因是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中運(yùn)用負(fù)債，使用負(fù)債越多，財務(wù)風(fēng)險越大，不使用負(fù)債，則沒有財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險即是債務(wù)風(fēng)險，除了債務(wù)風(fēng)險之外企業(yè)存在其它風(fēng)險是經(jīng)營風(fēng)險。由于概念界定清楚，可以方便地使用數(shù)學(xué)模型來測度風(fēng)險對企業(yè)價值的影響。即使用復(fù)合杠桿或總杠桿度量企業(yè)總風(fēng)險，以經(jīng)營杠桿度量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，以財務(wù)杠桿度量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

5、 二是從學(xué)術(shù)界看，近年來，我國在財務(wù)風(fēng)險基礎(chǔ)理論方面，如財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險管理的概念、基本特征、職能等基本理論問題上進(jìn)行了一定的研究。由于我國現(xiàn)代意義上的財務(wù)風(fēng)險管理理論研究起步比較晚，加上無法擺脫我國傳統(tǒng)財務(wù)觀念以及研究方法的影響，對國外研究幾十年的成果重視程度、消化程度不同，使得在財務(wù)風(fēng)險管理的基本理論問題上沒有達(dá)成一致的見解，如在財務(wù)風(fēng)險概念的研究上，就出現(xiàn)了廣義和狹義之爭，財務(wù)風(fēng)險基本特征和財務(wù)風(fēng)險管理基本職能的認(rèn)識上出現(xiàn)了分歧，而對整個財務(wù)風(fēng)險管理意義重大的財務(wù)風(fēng)險目標(biāo)這一最基本的問題缺乏認(rèn)識和概括。同時，由于財務(wù)風(fēng)險及管理內(nèi)容的研究沒有與實(shí)證研究直接相聯(lián)系，所以，概念上的含糊對定性

6、的理論推導(dǎo)也沒有產(chǎn)生明顯的影響。由此，增生出財務(wù)風(fēng)險理論諸多“研究成果”，深刻與膚淺共存，正確和錯誤并生，應(yīng)該說不利于我國財務(wù)風(fēng)險理論向縱深發(fā)展，影響了我國財務(wù)理論研究的進(jìn)程。 所以，今后我國財務(wù)風(fēng)險與管理研究上，必須注重基礎(chǔ)理論研究，只有對財務(wù)風(fēng)險的概念、本質(zhì)、特征認(rèn)識界定清楚，才能為財務(wù)風(fēng)險管理的研究提供基礎(chǔ)。這就要求，一是必須注重中外財務(wù)風(fēng)險理論基礎(chǔ)和基礎(chǔ)理論的比較研究；二是進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理研究要注重研究方法的選擇。 首先，必須下大力氣借鑒國外實(shí)證的研究方法開展財務(wù)風(fēng)險研究。國外風(fēng)險理論研究較多采用實(shí)證方法，而我國使用較多的則是定性和規(guī)范研究方法，造成概念可以模糊地給出，比較輕易地建立和

7、概括的概念和特征，無法支撐財務(wù)風(fēng)險管理理論大廈，不能保證理論的邏輯性和一致性，難以經(jīng)得起時間的考驗(yàn)，會誤導(dǎo)人們對財務(wù)風(fēng)險管理的研究方向。這就要求我們在研究財務(wù)風(fēng)險理論中將定性與定量、規(guī)范與實(shí)證研究方法結(jié)合起來，以增強(qiáng)研究結(jié)果的可驗(yàn)證性和可靠性。 其次，在基礎(chǔ)理論的研究中應(yīng)注重學(xué)習(xí)應(yīng)用西方理財學(xué)研究中應(yīng)用極廣的相關(guān)性或稱結(jié)構(gòu)性研究方法，即開展財務(wù)風(fēng)險管理理論結(jié)構(gòu)的研究。理論結(jié)構(gòu)是該領(lǐng)域各基本理論要素及各要素之間相互聯(lián)系、相互制約所組成的有機(jī)理論體系。財務(wù)風(fēng)險管理理論結(jié)構(gòu)是財務(wù)風(fēng)險管理各要素及各要素之間組成的有機(jī)體系。理論研究的真正價值在于明確存在的各種現(xiàn)象、各種要素以及這些現(xiàn)象及要素之間的相互關(guān)

8、系，即所謂相關(guān)性。能否將財務(wù)風(fēng)險管理各要素及各要素之間的關(guān)系認(rèn)識清楚很大程度上決定了財務(wù)風(fēng)險管理理論與方法、程序研究的科學(xué)性、明晰性和有效性。如財務(wù)風(fēng)險管理目標(biāo)、財務(wù)風(fēng)險管理本質(zhì)、職能、財務(wù)風(fēng)險管理要素與財務(wù)風(fēng)險管理程序與方法之間的關(guān)系等。國外如美國，現(xiàn)代財務(wù)理論圍繞著企業(yè)價值最大化這一理財活動的目標(biāo)函數(shù)，把各種財務(wù)決策如投資決策、融資決策等與企業(yè)價值之間的相關(guān)性進(jìn)行系統(tǒng)分析和研究，構(gòu)建了前后一貫、邏輯嚴(yán)密、渾然一體的?莆窆芾砝礪勱峁勾笙謾閱勘晡齜憬邢喙匭匝芯懇丫晌恃踅韁匾摹擻眉愕睦聿蒲熬醚芯糠椒攔聿蒲繾?0世紀(jì)50年代以后，相關(guān)研究層出不窮，如多篇論文研究與公司價值的相關(guān)性，從而根本上改變了

9、理財學(xué)的面貌，使理財學(xué)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)體系中的主流成分之一。充分吸收國外財務(wù)理論研究成果，在財務(wù)風(fēng)險基本理論上注重實(shí)用，講究方法科學(xué)，少走彎路，取得共識，達(dá)成統(tǒng)一，以推動我國財務(wù)理論研究的深入。 二、財務(wù)風(fēng)險管理教育 財務(wù)風(fēng)險意識的增強(qiáng)和財務(wù)風(fēng)險管理水平的提高有賴于開展廣泛的風(fēng)險管理教育。從當(dāng)前美國和英國風(fēng)險管理教育情況基本類似，各大學(xué)風(fēng)險教育課程不少，多所大學(xué)偏重財務(wù)導(dǎo)向型風(fēng)險管理教育。財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)今已成為各大學(xué)財經(jīng)系中財務(wù)理論課程中的重要部分。如美國的賓州大學(xué)、天普大學(xué)、喬治亞州立大學(xué)與紐約保險學(xué)院，英國的各拉斯哥蘭大學(xué)、城市大學(xué)與諾丁漢大學(xué)等。另外，風(fēng)險管理職務(wù)的改變、風(fēng)險管理協(xié)會的成立

10、、風(fēng)險管理專業(yè)證書的考試、風(fēng)險管理雜志以及風(fēng)險管理書籍等方面，美國和英國情況也基本類似，都體現(xiàn)出越來越對風(fēng)險管理的重視。兩國的風(fēng)險經(jīng)理職稱已經(jīng)取代了過時的保險經(jīng)理，職責(zé)范圍擴(kuò)大，位階提升；多家風(fēng)險管理協(xié)會、風(fēng)險管理學(xué)院對企業(yè)風(fēng)險管理事務(wù)、專業(yè)證書考試制度極具貢獻(xiàn)，其中，美國全球風(fēng)險專業(yè)人員協(xié)會每年舉辦財務(wù)風(fēng)險管理人員專業(yè)證書考試；多家協(xié)會和學(xué)會出版風(fēng)險管理方面的刊物雜志；出版為數(shù)不少的財務(wù)性風(fēng)險管理書籍等。 總之，越來越復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了財務(wù)風(fēng)險管理研究的日益重要，而財務(wù)風(fēng)險管理的研究是巨大的科學(xué)工程，需要整合優(yōu)化財務(wù)學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)、社會學(xué)、政治學(xué)、哲學(xué)、人文學(xué)、心理學(xué)等多門學(xué)科的知

11、識與方法于一體，全方位、多領(lǐng)域進(jìn)行深入研究，以不落后于風(fēng)險管理學(xué)科整體發(fā)展和滿足實(shí)踐中的迫切需要。 參考文獻(xiàn)： 1.宋明哲2003現(xiàn)代風(fēng)險管理中國紡織出版社 2.姜緒榮2001高層管理者弱性與企業(yè)能動風(fēng)險控制天津：天津人民出版社 3.汪平財務(wù)理論2003北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社 4.詹姆斯.T .格里森2001財務(wù)風(fēng)險管理中華工商聯(lián)合出版社 5.張俊瑞、劉東霖2005.我國人才市場對財經(jīng)類人才需求狀況的調(diào)查分析會計(jì)研究10 The Think On The Theoretical Studies of Financial Risk Management Abstract：Risk manageme

12、nt has gained its worldwide popularity nowadays. Being a central part of risk management, financial risk management should be given enough emphasis by the financial theory circle. Based on the analysis of financial risk management studies abroad and the recent development of some disciplines including risk management, this article focuses on the weakness in the theoretical studies of financial risk management in China and puts forward some new issues for future consideration, hoping this will contribute to the constructi