融資融券業(yè)務知識手冊(電子書)

1、融資融券知識問答融券業(yè)務投資者教育手冊一、基礎業(yè)務知識1、什么是融資融券交易？2、融資融券交易與普通證券交易有何不同？3、境外融資融券交易現(xiàn)狀如何？4、境外市場有哪些融資融券業(yè)務模式？5、我國應當采取哪種融資融券業(yè)務模式？6、目前證券公司是否具備開展融資融券業(yè)務的條件？7、我國推出融資融券交易有何積極意義？&什么是信用證券賬戶？9、什么是信用資金賬戶？10、什么是名義持有人？11、什么是標的證券？12、作為標的證券的股票應當符合哪些條件？13、什么是保證金？14、什么是可充抵保證金證券的折算率？15、什么是保證金比例？16、什么是融資保證金比例？17、什么是融券保證金比例？18、什么是

2、保證金可用余額？19、什么是擔保物？20、什么是維持擔保比例？21、什么是授信額度？二、投資者業(yè)務指引22、哪些投資者可以參與融資融券交易？23、投資者可在哪些證券公司參與融資融券交易？24、投資者參與融資融券交易前應做什么準備工作？25、融資融券業(yè)務操作的操作流程是怎樣的？26、融資融券合同有哪些主要內容？27、融資融券合同為什么約定證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶內的證券和信用擔保資金賬戶內的資金，為擔保證券公司因融資融券所生對客戶債 權的信托財產？28、投資者申請開立信用證券賬戶應當滿足什么基本條件？29、投資者信用證券賬戶由誰負責開立？30、投資者如何開立信用證券賬戶？31、投資者信用

3、證券賬戶的性質是什么？32、投資者信用證券賬戶具有什么功能？33、投資者的普通證券賬戶和信用證券賬戶的關系？34、投資者使用信用證券賬戶有何限制？35、投資者如何開立信用資金賬戶？23637383940414243444546474849505152535455565758596061626364656667686970717273投資者如何提交擔保證券？對投資者提交的擔保證券有何要求？什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標的證券？融資融券期限最長是多少？投資者融資買入證券是否有限制？投資者融券賣出是否有限制？證券交易所對投資者融券賣出的價格是否控制？證券暫停交易對融資融券有何影響？證券終

4、止交易對融資融券有何影響？投資者通過公開信息披露可以了解哪些融資融券信息？為什么證券登記結算機構為投資者提供的查詢不具有登記效力？投資者如何查詢自己的信用證券賬戶信息和融資融券交易情況？投資者信用賬戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結算機構查詢結果不一致 時如何處理？投資者從信用賬戶轉出資產受到什么影響？什么情況下投資者需要補倉，補倉額應該如何計算？證券公司何時實施強制平倉？怎樣實施？投資者信用賬戶資產被司法凍結或劃扣時，證券公司如何處理？投資者如何償還融資債務？投資者如何償還融券債務？在何種情形下，投資者需要委托證券公司發(fā)出還券劃轉指令？投資者擔保證券產生權益時應如何辦理？擔保證券在市值配售新股

5、時計算市值嗎？擔保證券涉及上市公司收購情形時如何處理？投資者融券賣出的證券產生權益時應如何補償融出方？融資融券到期后，投資者如何繼續(xù)從事融資融券交易？融資融券的交易成本有哪些？融資融券的利息、費用如何計算與收取？投資者辦理信用證券賬戶銷戶有什么條件？投資者如何注銷信用證券賬戶？投資者信用證券賬戶銷戶后如何辦理重新開戶？投資者信用證券賬戶遺失、賬戶注冊資料變更時，到哪里辦理手續(xù)？投資者信用賬戶中的資產發(fā)生繼承、財產分割、遺贈或捐贈時如何處理？ 投資者如何履行信息報告、披露義務？投資者融資融券交易存在異常交易行為的，證券交易所可以采取什么監(jiān)管 措施？為什么信用證券賬戶對應的投資者不列示在證券持有人

6、名冊上？三、風險揭示融資融券交易與普通證券交易相比哪些風險是相同的？同普通證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風險？為什么存在授信額度不能足額使用的可能性？74、投資者在融資融券業(yè)務中為什么會存在虧損放大的風險？75、投資者資產被強制平倉將帶來什么損失？76、投資者在從事融資融券交易期間，為什么還存在交易成本增加的風險？77、融資融券業(yè)務參數(shù)調整對融資融券交易有什么影響？78、投資者的信用資質狀況發(fā)生變化，會對其融資融券業(yè)務有何影響？79、投資者自身原因導致司法處理或喪失民事行為能力等，會對其融資融券業(yè)務有何影響？80、在從事融資融券交易時，投資者應重點關注什么？81、投資者在償還債務時，應注

7、意什么？82、投資者為什么要對其融資融券交易負有謹慎、注意責任？83、投資者如何維護融資融券業(yè)務中的合法權益？84、證券公司采取什么措施，揭示融資融券業(yè)務的風險？四、案例1、授信2、發(fā)生交易3、通知補倉4、投資者補倉5、強制平倉一、基礎業(yè)務知識1、什么是融資融券交易？融資融券交易，又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務 試點資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借 入上市證券并賣出（融券交易）的行為。融資融券業(yè)務，是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者 出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經營活動。2、融資融券交易與普通證券交易有何不同？融資融券交易與普通

8、證券交易相比，主要有以下幾點區(qū)別：（1）投資者從事普通證券交易，買入證券時，必須事先有足額資金， 賣出證券時，必須有足額證券；從事融資融券交易，投資者預測證券價格將 要上漲而手頭沒有足夠的資金時，可以向證券公司借入資金買入證券，預測 證券價格將要下跌而手頭沒有證券時，可以向證券公司借入證券賣出。（2）與普通證券交易相比，投資者可以通過向證券公司融資融券，擴 大交易籌碼，具有一定的財務杠桿效應。（3）投資者從事普通證券交易，與證券公司只存在委托買賣關系；從事融資融券交易，與證券公司不僅存在委托買賣關系，還存在資金或證券的 借貸關系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保 證金，

9、并將融資買入的證券和融券賣出所有資金交付證券公司，作為擔保物。（4）投資者從事普通證券交易時，風險完全由其自行承擔，可以買賣 所有在證券交易所上市交易的證券；從事融資融券交易時，如不能按時、足 額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風險，所以投資者只能在與證券公 司約定的范圍內買賣證券。3、境外融資融券交易現(xiàn)狀如何？融資融券交易是境外證券市場普遍實施的一項成熟交易制度， 目前，絕 大多數(shù)成熟市場和新興市場允許融資融券交易。有關資料顯示，融資融券交 易量占證券交易總量的比重，美國為16%-20%，日本為 15%，我國臺灣為20%-40%。4、境外市場有哪些融資融券業(yè)務模式？ 目前，境外市場的融資融

10、券業(yè)務主要有集中授信和分散授信兩種模式。（1）集中授信。集中授信是指由一個或多個專業(yè)化的、甚至帶有一定 壟斷性的證券金融公司對證券公司提供證券和資金的轉融通， 或由其直接對 投資者提供信用。 按照證券金融公司、 證券公司以及投資者三者之間的關系， 集中授信模式又分為單軌制和雙軌制。 單軌制是指證券金融公司只負責對證 券公司的轉融通，由證券公司負責對投資者融資融券。雙軌制是指證券公司 既可對證券公司進行轉融通，也可直接對投資者進行融資融券。集中授信模 式以日本、韓國和我國臺灣為代表。（2）分散授信。分散授信是指沒有制度化的集中授信機構，對投資者 的融資融券、由大量的、分散的金融機構（如證券公司）

11、辦理，授信機構資 金不足時，可向商業(yè)銀行等金融機構拆借；證券不足時，可向其他投資者借 入。分散授信模式以美國為代表。上述兩種模式各具特色， 各有利弊。 分散授信模式的市場化程度高、 競 爭性強、操作簡單，但政府監(jiān)控較難，對證券公司等參與主體的風險控制能 力要求較高；集中授信模式則有利于隔離貨幣市場和資本市場的風險，方便 政府監(jiān)管，但操作較為復雜。5、我國應當采取哪種融資融券業(yè)務模式？我國貨幣市場與資本市場溝通渠道還不是很通暢、 金融機構風險控制能 力有待增強、金融監(jiān)管水平也還有待提高，因此，現(xiàn)階段我國的的融資融券 業(yè)務應當采用“集中化、單軌制”的業(yè)務模式，即由證券公司對客戶融資融 券，并由證券

12、金融公司向證券公司提供轉融通服務。試點階段，證券公司只能以自有資金和證券向投資者提供的融資融券服 務，不得動用投資者的資金和證券，不同投資者的擔保品不能混用。證券金融公司成立后，證券公司可以向證券金融公司申請轉融通。6、目前證券公司是否具備開展融資融券業(yè)務的條件？過去， 由于上市公司流通股本規(guī)模小、 證券公司風險控制能力弱、 投資 者結構不合理、證券監(jiān)管經驗不足等原因，我國法律嚴格禁止證券公司向客 戶融資、融券。近年來，在國務院的正確領導和有關部門的大力支持下，股 權分置改革、提高上市公司質量、證券公司綜合治理、大力發(fā)展機構投資者 等一系列改革發(fā)展工作深入推進，證券市場基礎制度建設取得積極進展

13、，已 經出現(xiàn)一批符合融資融券要求的上市證券， 部分優(yōu)質證券公司的風險控制能 力和內部管理水平有了提高，投資者的投資經驗和風險承擔能力也在增強， 證券公司開展融資融券業(yè)務試點的基本條件已經具備。因此，修訂后的中 華人民共和國證券法規(guī)定，經證監(jiān)會批準，證券公司可以為客戶買賣證券 提供融資融券業(yè)務服務。7、我國推出融資融券交易有何積極意義？ 融資融券交易具有四大基本功能：（1）價格發(fā)現(xiàn)功能：融資融券機制的存在，可以將更多的信息融入證券 的價格，使之能更充分地反映證券的內在價值。（2）市場穩(wěn)定功能：完整的融資融券交易，一般要通過方向相反的兩次 買賣完成，即融資買入證券的投資者，要通過賣出所買入的證券，

14、償還向證 券公司借入的資金；融券賣出的投資者，則要通過買入所賣出的證券，償還 向證券公司借入的證券。因此，融資融券機制具有一定的減緩證券價格波動 的功能，有助于市場內在的價格穩(wěn)定機制的形成。（3）增強流動性功能：融資融券交易可以在一定程度上放大證券供求， 增加市場的交易量，從而活躍證券交易，增加證券市場的流動性。（ 4）風險管理功能； 融資融券交易不僅可以為投資者提供新的交易工具， 而且還有利于改變證券市場“單邊市”的狀況，方便投資者規(guī)避市場風險。此外， 在我國現(xiàn)階段， 允許證券公司開展融資融券業(yè)務試點， 可拓寬證 券公司業(yè)務范圍，改善證券公司盈利模式。8、什么是信用證券賬戶？ 信用證券賬戶是

15、投資者為參與融資融券交易， 向證券公司申請開立的證 券賬戶。該賬戶是證券公司在證券登記結算機構開立的“客戶信用交易擔保 證券賬戶”的二級賬戶，用于記錄投資者委托證券公司持有的擔保證券的明 細數(shù)據(jù)。投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個。9、什么是信用資金賬戶？ 信用資金賬戶是指投資者在證券公司指定存管銀行開設的資金賬戶。 該 賬戶是證券公司在銀行開立的“客戶信用交易擔保資金賬戶”的二級賬戶， 用于記載投資者交存的擔保資金的明細數(shù)據(jù)。投資者只能開立一個信用資金賬戶。10、什么是名義持有人？ 名義持有人是指受他人委托代表他人持有證券的機構。中國證券登 記結算有限公司證券登記規(guī)

16、則規(guī)定，名義持有人依法享有作為證券持有人 的相關權利，同時應當對其名下證券權益擁有人承擔相應的義務，證券權益 擁有人通過名義持有人實現(xiàn)其相關權利。 名義持有人行使證券持有人相關權 利時，應當事先征求其名下證券權益擁有人的意見，并按其意見辦理，不得 損害證券權益擁有人的利益。11、什么是標的證券？ 標的證券是投資者融入資金可買入的證券和證券公司可對投資者融出的證券。證券交易所按照從嚴到寬、 從少到多、 逐步擴大的原則， 根據(jù)融資融券 業(yè)務試點的進展情況，在滿足證券交易所規(guī)定的證券范圍內審核、選取試點 初期標的證券的名單，并向市場公布。證券公司在上述范圍內確定并公布公 司允許的標的證券。證券交易所

17、規(guī)定融資買入的標的證券和融券賣出標的證券限于其認可 的上市股票、證券投資基金、債券及其他證券。12、作為標的證券的股票應當符合哪些條件？ 股票作為標的證券，應當符合下列條件：（1）在證券交易所上市交易滿 3 個月 ；（2）融資買入標的股票的流通股本不少于1 億股或流通市值不低于 5億元，融券賣出標股票的流通股本不少于 2 億股或流通市值不低于 8 億元；（ 3）股票發(fā)行公司的股東人數(shù)不少于4000 人；（4）近 3 個月內日均換手率不低于基準指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過 4 個百分點， 且 波動幅度不超過基準指數(shù)波動幅度的500%以上；（5）

18、股票發(fā)行公司已完成股權分置改革；（6）股票交易未被證券交易所實行特別處理；（7）證券交易所規(guī)定的其他條件。13、什么是保證金？保證金是指投資者向證券公司融入資金或證券時， 證券公司向投資者收 取的一定比例的資金，保證金可以證券公司認可的證券充抵，證券公司認可 的證券應符合證券交易所的規(guī)定。充抵保證金證券，在計算保證金金額時，應當以其市值為基礎，按證券 公司公布的折算率進行折算， 證券公司公布的折算率不得高于證券交易所公 布的折算率。14、什么是可充抵保證金證券的折算率？可充抵保證金證券的折算率是指充抵保證金的證券在計算保證金金額 時按其證券市值進行折算的比率。按照證券交易所規(guī)定， 上市國債折算

19、率不超過 95%，證券交易所交易型 開放式指數(shù)基金折算率不超過 90% ，其他債券和基金折算率不超過80% ，上證 180 指數(shù)和深證 100 指數(shù)成份股股票折算率不超過70% ，其他股票不超過65%。證券公司的折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。例：某投資者信用賬戶內有 100元現(xiàn)金和100元市值的A證券，假設A 證券折算率為 70%，那么，該投資者信用賬戶內的保證金金額為 170 元（100 元現(xiàn)金X 100%+100元市值X 70%15、什么是保證金比例？保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例， 具體分為融資保證金比例和融券保證金比例。保證金比例用于控制投資者初始資

20、金的放大倍數(shù)，投資者進行的每一 筆融資、融券交易交付的保證金都要滿足保證金比例要求。在保證金金額一 定的情況下， 保證金比例越高， 證券公司向投資者融資、 融券的規(guī)模就越少， 財務杠桿效應越低。16、什么是融資保證金比例？融資保證金比例是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額 的比例。計算公式為：融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量X買入價格）x 100%根據(jù)滬、 深證券交易所融資融券交易試點實施細則規(guī)定， 投資者融資買 入證券時，融資保證金比例不得低于50%。證券公司在不超過證券交易所上述規(guī)定比例的基礎上， 可自行確定相關 融資保證金比例。例：某投資者信用賬戶中有 100元保證金

21、可用余額， 該投資者的融資保 證金比例為50%，則該投資者可融資買入 200元市值（100元保證金十50% 的證券。17、什么是融券保證金比例？融券保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額 的比例。計算公式為：融券保證金比例=保證金/ （融券賣出證券數(shù)量x賣出價格）x 100%根據(jù)滬、深證券交易所融券融券交易試點實施細則規(guī)定，投資者融券賣 出時，融券保證金比例不得低于50%。證券公司在不超過證券交易所上述規(guī)定比例的基礎上，可自行確定相關融券保證金比例。例如，某投資者信用賬戶中有 100元保證金可用余額，該投資者的融券 保證金比例為50%則該投資者可融券賣出200元市值（100元

22、保證金十50%的證券。18、什么是保證金可用余額？保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、 證券市值及融資融 券交易產生的浮盈折算后形成的保證金總額， 減去投資者未了結融資融券交 易已占用保證金和相關利息、費用的余額。保證金可用余額由以下四部分組 成：（ 1 ）作為保證金的現(xiàn)金。投資者信用資金賬戶內的現(xiàn)金由作為保證金 的現(xiàn)金和融券賣出所得現(xiàn)金兩部分組成， 其中融券賣出所得現(xiàn)金只能用于買 券還券，不能作為保證金。（ 2）充抵保證金的證券。投資者信用證券賬戶內的證券由充抵保證金 的證券和融資買入證券兩部分組成， 其中充抵保證金證券部分直接經折算后 計入保證金可用余額。（3）融資融券交易產生的

23、浮盈部分。融資融券交易產生的浮盈經折算 后可計入保證金總額，融資融券交易形成浮虧的，浮虧金額需全額從保證金 可用余額中扣減。（4）未了結融資融券交易已占用保證金部分。 投資者進行每一筆融資買入或融券賣出時所使用的保證金應以其保證 金可用余額為限。其計算公式為保證金可用余額=現(xiàn)金 +刀（充抵保證金的證券市值X折算率）+刀:（融資買入證券市值融資買入金額）X折算率+刀（融券賣出金額融券 賣出證券市值）X折算率-刀融券賣出金額-刀融資買入證券金額X融資 保證金比例-刀融券賣出證券市值X融券保證金比例-利息及費用其中，折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率，當融資買入 證券市值低于融資買入金額或

24、融券賣出證券市值高于融券賣出金額時，折算率按 100%計算。值得注意的是， 在計算保證金可用余額時， 投資者已了結融資融券關系 的，涉及的融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分，對于 部分了結融資融券關系的， 證券公司可以按比例將涉及的融資買入證券或融 券賣出所得資金記入可充抵保證金部分。19、什么是擔保物？證券公司向投資者收取的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融 券賣出所得的全部價款， 整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務的擔 保物，即投資者信用資金賬戶和信用證券賬戶內的所有資產構成其對證券公 司融資融券所生債務的擔保物。投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉入除擔保物及證券

25、交易所公布 的標的證券范圍以外的證券。20、什么是維持擔保比例？維持擔保比例是指投資者擔保物價值與其融資融券債務之間的比例， 其 計算公式為：現(xiàn)金+信用證券賬戶內證券市值維持擔保比例 =融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量X市價+利息及費用投資者的維持擔保比例不得低于130%。當投資者維持擔保比例低于130%時，證券公司應當通知投資者在約定的期限內追加擔保物。前述期限不 得超過 2 個交易日。投資者追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%。投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，證券公司將采取強制平倉措施，處分投資者擔保物，不足部分可以向投資者追索。維持擔保比例超過 300% 時，投

26、資者可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金 或充抵保證金的有價證券，但提取后維持擔保比例不得低于300% 。證券交易所另有規(guī)定的除外。21、什么是授信額度？授信額度是指投資者提出融資、 融券額度申請后， 證券公司評估投資者 信用賬戶中的擔保物價值，計算保證金可用余額，在滿足保證金比例的前提 下，授予投資者的可融資或融券的最大額度。授信額度必須低于證券公司對 單個投資者的融資融券規(guī)模上限。二、 投資者業(yè)務指引22、哪些投資者可以參與融資融券交易？根據(jù)中國證監(jiān)會證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法的規(guī)定，投資 者參與融資融券交易前， 證券公司應當辦理客戶征信， 了解該投資者的身份、 財產與收入狀況、證券投資經

27、驗和風險偏好等情況。對于未按要求提供有關 情況、在該公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、 證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約記錄的投資者，以及 證券公司的股東、關聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券。23、投資者可在哪些證券公司參與融資融券交易？證券公司開展融資融券業(yè)務必須得到中國證監(jiān)會批準， 而且證券公司對 其下屬營業(yè)部開展融資融券業(yè)務也有資格規(guī)定。未經證監(jiān)會批準，任何證券 公司不得向客戶融資、融券。因此，投資者須到具備融資融券業(yè)務資格的證 券公司營業(yè)部辦理融資融券業(yè)務。 具備融資融券業(yè)務資格的證券公司及其營 業(yè)部名單可通過公開信息披露渠道和證券公司網(wǎng)站獲得。2

28、4、投資者參與融資融券交易前應做什么準備工作？ 投資者向證券公司融資、融券前，應當按照證券公司融資融券業(yè)務試 點管理辦法 等有關規(guī)定與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風 險揭示書，并委托證券公司為其開立信用證券賬戶，向證券公司指定的商業(yè) 銀行申請開立信用資金賬戶。根據(jù)證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法規(guī)定，投資者只能選定一 家證券公司簽訂融資融券合同， 在一個證券市場只能委托證券公司為其開立 一個信用證券賬戶。25、融資融券業(yè)務操作的操作流程是怎樣的？融資融券業(yè)務的流程包括以下八個基本環(huán)節(jié)：（1）征信：投資者到證券公司申請融資融券，證券公司對投資者的開 戶資格進行審核，對投資者提交的擔保

29、資產進行評估。（2）簽訂合同：經過資格審查合格的投資者與證券公司簽訂融資融券 合同、融資融券交易風險揭示書，合同對投資者、證券公司的權利義務關系 作出詳細而明確的規(guī)定。（3）開立賬戶：投資者持開戶所需要的資料到證券公司開立信用證券 賬戶，到證券公司指定的商業(yè)銀行開立信用資金賬戶。（4）轉入擔保物：投資者通過銀行將擔保資金劃入信用資金賬戶，將 可沖抵保證金的證券從普通證券賬戶劃轉至信用證券賬戶。（5）評估授信：證券公司根據(jù)投資者信用賬戶整體擔保資產，評估確 定可提供給投資者的融資額度及融券額度。（6）融資融券交易：融資時，投資者在融資額度范圍內用融資款買入 標的證券， 證券公司以自有資金為其融資

30、， 資金不劃入投資者信用資金賬戶， 而是代投資者完成和證券登記結算機構的資金交收；融券時，證券公司以融 券專用證券賬戶中的自有證券代投資者完成和證券登記結算機構的證券交 收。（7）償還資金和證券：在融資交易中，投資者進行賣出交易時，所得 的資金首先歸還投資者欠證券公司的款項，余款留存在投資者信用賬戶中； 在融券交易中，投資者買入證券返還給證券公司并支付融券費用。此外，投 資者還可以按照合同約定直接用現(xiàn)有資金、 證券償還對證券公司的融資融券 債務。（8）結束信用交易：當投資者全部償還證券公司的融資融券債務后， 投資者可向證券公司申請將其信用賬戶中的剩余資產轉入其普通賬戶以結 束信用交易。26、融

31、資融券合同有哪些主要內容？投資者只能與一家證券公司簽訂融資融券合同， 向一家證券公司融入資 金和證券。投資者在進行融資、融券交易前，應于證券公司簽訂載入中國證券業(yè)協(xié) 會規(guī)定的必備條款的融資融券合同，明確約定下列事項：（1）融資、融券的額度、期限、利率（費率）、利息（費用）的計算 方式；（2）保證金比例、維持擔保比例、可沖抵保證金的證券的種類及折算 率、擔保債權范圍；（3）追加保證金的通知方式、追加保證金的期限；（4）客戶清償債務的方式及證券公司對擔保物的處分權利；（ 5）融資買入證券和融券賣出證券的權利處理；6）其他有關事項。27、融資融券合同為什么約定證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶內的證券

32、 和信用擔保資金賬戶內的資金， 為擔保證券公司因融資融券所生對客戶債權 的信托財產？根據(jù)證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法，中國證券登記結算有 限責任公司融資融券試點登記結算業(yè)務實施細則進行了相應的規(guī)定。該規(guī) 定確定了融資融券業(yè)務中的擔保關系， 即證券公司客戶信用交易擔保證券賬 戶內的證券屬于信托財產，其名義所有權歸屬證券公司，但投資者在履行業(yè) 務后，有權要求返還相關證券。28、投資者申請開立信用證券賬戶應當滿足什么基本條件？ 投資者開立信用證券賬戶應當滿足以下條件：（1）投資者申請開立信用證券賬戶前，應當已經持有普通證券賬戶， 且已經在該證券公司從事證券交易達半年或半年以上。（2）投資者申請開

33、立信用證券賬戶時提供的姓名或名稱以及有效身份 證明文件應當與其普通證券賬戶一致。（3）通過證券公司的客戶征信程序，符合證券公司規(guī)定的條件。29、投資者信用證券賬戶由誰負責開立？投資者信用證券賬戶由有融資融券業(yè)務資格的證券公司直接為投資者 開立，這與普通證券賬戶由證券登記結算機構開立不同。為了適應融資融券 交易的需要，信用證券賬戶號碼由證券登記結算機構按照規(guī)則統(tǒng)一編碼，并 根據(jù)證券公司的申請予以配發(fā)。30、投資者如何開立信用證券賬戶？ 投資者開立信用證券賬戶的程序如下：（1）投資者向證券公司提出開戶申請；（2）證券公司辦理客戶征信；（3）證券公司與投資者簽訂融資融券合同；（4）證券公司向證券登記

34、結算機構發(fā)送配號申請；（5）證券登記結算機構對符合要求的配號申請予以配合；（6）證券公司收到信用證券賬戶號碼后印制信用證券賬戶卡并交付給 投資者。31、投資者信用證券賬戶的性質是什么？ 投資者信用證券賬戶是證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的二級賬 戶。與普通證券賬戶記載的證券持有記錄不同，信用證券賬戶記錄的是客戶 委托證券公司持有的擔保證券的明細數(shù)據(jù)。 投資者融資融券交易中提交的擔 保證券實際上記錄在證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶中， 并以證券公司 為名義持有人登記在證券持有人名冊上。 信用證券賬戶對應的投資者不列入 證券持有人名冊。32、投資者信用證券賬戶具有什么功能？ 投資者發(fā)出的融資融

35、券交易委托需附有信用證券賬戶信息， 因此開立信 用證券賬戶是投資者參與融資融券交易的前提。 信用證券賬戶記錄的明細數(shù) 據(jù)反映了投資者委托證券公司持有的擔保證券的數(shù)量， 投資者可以根據(jù)信用 證券賬戶記錄的明細數(shù)據(jù)，向證券公司主張相關權利。33、投資者的普通證券賬戶和信用證券賬戶的關系？ 信用證券賬戶獨立于普通證券賬戶，是新開的證券賬戶。投資者在進行 融資融券交易前，如果提供的保證金是可沖抵保證金的證券，需將這些證券 從普通證券賬戶劃轉至信用證券賬戶；融資融券交易結束后，剩余的擔保物 需轉回至普通證券賬戶中；在融資融券期間，經證券公司同意，投資者可將 超過維持擔保比例 300以上部分的擔保證券轉回

36、至普通證券賬戶。34、投資者使用信用證券賬戶有何限制？投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉入除擔保物及證券交易所公布 的標的證券范圍以外的證券。同時，為了避免法律關系混亂，投資者信用證 券賬戶也不得用于債券回購交易。35、投資者如何開立信用資金賬戶？ 客戶信用資金賬戶必須按照第三方存管的方式，在商業(yè)銀行開立，并由 客戶、證券公司、商業(yè)銀行三方簽訂客戶信用資金存管協(xié)議。自然人本人持有效身份證件到證券公司辦理開戶申請， 在證券公司審核 通過后，有證券公司通知商業(yè)銀行為投資者開立信用資金賬戶。投資者為法人時， 應提供企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書原件及復印 件、法定代表人證明書、法定代表人授權委托書、

37、法定代表人的有效身份證 明復印件、授權代理人有效身份證件到證券公司辦理開戶申請，在證券公司 審核通過后，由證券公司通知商業(yè)銀行為投資者開立信用資金賬戶。投資者只能開立一個信用資金賬戶。36、投資者如何提交擔保證券？ 投資者可以委托證券公司， 由證券公司向證券登記結算機構發(fā)出擔保證 券提交的證券劃轉指令。證券登記結算機構根據(jù)證券公司指令，于日終記減 投資者普通證券賬戶，記增證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶，并相應維 護投資者信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)。37、對投資者提交的擔保證券有何要求？投資者提交的擔保品應當符合證券交易所的規(guī)定。 一是投資者提交的擔 保證券應當是融資融券標的證券和證券交易所規(guī)定的

38、其他可以沖抵保證金 的證券。 二是投資者通過上海普通證券賬戶持有的深圳市場發(fā)行上海市場配 售股份劃轉到深圳普通賬戶后，方可作為融資融券交易的擔保物；投資者通 過深圳普通證券賬戶持有的上海市場發(fā)行深圳市場配售股份劃轉到上海普 通證券賬戶后，方可作為融資融券交易的擔保物。38、什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標的證券？在證券交易所上市交易的符合條件的股票、證券投資基金、債券和其他 證券，經證券交易所認可并經證券公司同意，都可以作為融資買入、融券賣 出的標的證券。39、融資融券期限最長是多少？ 為了控制融資融券業(yè)務風險，證券公司與投資者約定的融資、融券期限 最長不得超過 6 個月。40、投資

39、者融資買入證券是否有限制？投資者融資買入證券時，需至少滿足以下四個條件：（1）證券公司有足夠的資金可供融出；（2）投資者加上本次融資余額的累計融資余額不超過授信額度；（3）融資買入品種屬于標的證券；（4）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過其當時賬戶的保證金可用 余額。滿足以上條件的， 證券公司才能把投資者融資買入指令申報給證券交易 所。41、投資者融券賣出是否有限制？投資者在融券賣出時，需至少滿足以下四個條件：（1）證券公司有足夠的證券可供融出；（2）投資者加上本次融券金額的累計融券余額不超過授信額度；（3）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過其當時賬戶保證金可用余 額；（4）委托價格滿足證券交

40、易所規(guī)定的申報價格要求。 滿足以上條件的， 證券公司才能把投資者融券賣出指令申報給證券交易 所。42、證券交易所對投資者融券賣出的價格是否控制？證券交易所規(guī)定融券賣出的申報價格不得低于該證券最新成交價 （即證 券交易所電腦主機最新撮合成交價）；當天沒有產生成交的，申報價格不得 低于前收盤價。低于上述價格的申報為無效申報。融券期間， 投資者通過其所有或控制的證券賬戶持有與融券賣出標的相 同證券的， 賣出該證券的價格應符合上述要求， 但超出融券數(shù)量的部分除外。由于證券交易所主機撮合成交的最新價與證券公司行情系統(tǒng)揭示的最 新價存在時間差，因此投資者在申報融券賣出指令后，應通過證券公司的交 易系統(tǒng)檢查

41、該指令是否已被證券交易所主機接受。43、證券暫停交易對融資融券有何影響？ 在融資期限屆滿時，如果客戶融資買入的證券恰逢停牌，則客戶無法通 過賣券來還款，還款期限相應順延至該證券恢復交易，期間相應的融資利息 由客戶承擔。融資融券合同另有約定的，從其約定。在融券期限屆滿時，如果客戶融券賣出的證券恰逢停牌，則客戶無法通 過買券來還券，還券期限相應順延至該證券恢復交易，期間相應的融券費用 由客戶承擔。融資融券合同另有約定的，從其約定。44、證券終止交易對融資融券有何影響？ 投資者融資買入或融券賣出的證券預定終止交易， 且最后交易日在融資 融券債務到期日之前的，融資融券的期限縮短至最后交易日的前一交易日

42、。 融資融券合同另有約定的，從其約定。45、投資者通過公開信息披露可以了解哪些融資融券信息？ 投資者在每個交易日開盤前可通過現(xiàn)有交易公開信息披露渠道了解整 個市場的融資融券交易相關信息， 主要包括： 融資融券標的證券的證券代碼、 證券簡稱、保證金比例；可沖抵保證金證券的折算率；前一交易日單只標的 證券融資融券信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券余量等 信息；前一交易日市場融資融券交易總量等。46、為什么證券登記結算機構為投資者提供的查詢不具有登記效力？ 根據(jù)證券登記結算管理辦法，登記是指證券登記結算機構接受證券 發(fā)行人的委托， 通過設立和維護證券持有人名冊確認證券持有人持有證券事

43、實的行為。由于信用證券賬戶對應的投資者不列示在證券持有人名冊上，因 此，證券登記結算機構為投資者提供的查詢不具有法律意義上的證券持有登 記效力。證券公司作為登記在證券持有人名冊上的持有人，直接對證券發(fā)行 人行使權力，但投資者可以按照規(guī)定向證券公司主張權利。47、投資者如何查詢自己的信用證券賬戶信息和融資融券交易情況？（1）投資者可通過證券公司提供的查詢方式查詢其信用賬戶、資產狀 況，包括信用證券賬戶的證券交易記錄、證券余額、賬戶注冊資料和信用資 金賬戶資金明細及資金余額等。（2）投資者可通過存管銀行提供的查詢方式查詢其信用資金賬戶明細 及資金余額。（3）投資者可通過證券登記結算機構提供的查詢方

44、式查詢信用證券賬 戶的證券交易記錄、證券余額，但查詢結果僅供投資者復核，不具有法律上 的證券持有登記效力。 投資者信用賬戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結算 機構查詢結果不一致的，由證券公司負責向投資者作出解釋。48、投資者信用賬戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結算機構查詢結果不一 致時如何處理？投資者信用證券賬戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結算機構查詢結 果不一致的，由證券公司負責向投資者作出解釋。這是因為融資融券交易涉 及證券公司和客戶之間的債權債務關系，還可能因投資者采取直接還款、直 接還券等方式了結融資融券交易合同， 導致證券登記結算機構需要根據(jù)證券 公司委托對信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)加以調

45、整。 （主要是信用證券賬戶由證 券公司開立和維護，投資者只與證券公司產生法律關系，登記公司只是受證 券公司委托維護該賬戶內的數(shù)據(jù)。）49、投資者從信用賬戶轉出資產受到什么影響？由于投資者以信用賬戶中的所有資產作為融資融券的擔保，因此，當投 資者從信用資金賬戶轉出資金或從信用證券賬戶轉出證券時， 須經證券公司 審核同意，并受到賬戶維持擔保比例的限制，即只有賬戶中維持擔保比例超 過 300 部分的資產才能從信用賬戶中轉出，且轉出后賬戶的維持擔保比例 不得低于 300。50、什么情況下投資者需要補倉，補倉額應該如何計算？證券公司實時監(jiān)控投資者信用賬戶資產價值， 當投資者賬戶的維持擔保 比例低于 13

46、0時通知投資者補倉， 投資者必須在約定的期限內追加擔保物。 前述期限不得超過 2 個交易日。投資者追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150。如投資者融資余額為 100萬元，擔保物的價值為 125 萬元，則信用賬戶 的維持擔保比例為 125%，需追加25萬元的擔保物（100萬元X 1.5 125萬 元=25萬元）。51 、證券公司何時實施強制平倉？怎樣實施？當投資者賬戶的維持擔保比例低于130，且投資者在合同約定的期限內未能及時、足額追加擔保物，證券公司將根據(jù)合同約定對投資者信用賬戶 內資產予以平倉，融資的賣出證券歸還資金，融券的買入證券歸還融券，直 至達到合同約定的平倉停止條件。投資者到期未償

47、還融資金額和融券數(shù)量的， 證券公司按合同約定對投資 者信用賬戶內的擔保物進行強制平倉處理，直至全部償還融資融券債務。融 資的賣出證券，融券的則買入融券證券，客戶融券賣出金額不足以買入等量 融券證券的， 證券公司可賣出客戶擔保物后買入融券證券或直接用客戶信用 資金賬戶內的現(xiàn)金買入融券證券。在扣除融資欠款、融資利息、融入證券和 融券費用以后，剩余部分資產留存于投資者信用賬戶內。52、投資者信用賬戶資產被司法凍結或劃扣時，證券公司如何處理？司法機關依法對投資者信用賬戶中的資產采取財產保全或強制執(zhí)行措 施的，證券公司應當在了結投資者的融資融券交易、收回因融資融券所生對 投資者的債權后，將剩余資金劃轉到

48、該投資者的普通資金賬戶，將剩余證券 劃轉到該投資者的普通證券賬戶，并按照現(xiàn)行規(guī)定協(xié)助執(zhí)行。53、投資者如何償還融資債務？償還融資債務的方式有下列二種：（1）通過證券交易所賣出證券，以所得價款償還融資款項和利息；（2）直接還款。投資者在向信用資金賬戶存入與融資數(shù)量加應計利息 等額的現(xiàn)金后，通過證券公司交易系統(tǒng)申報融資還款指令，償還融資款項與 利息。需要指出的是，投資者賣出信用證券賬戶內證券所得資金，須優(yōu)先償還 其融資欠款。54、投資者如何償還融券債務？償還融券債務的方式有下列二種：（ 1）買券還券。通過申報“買券還券”指令，買進與融券證券相同品 種的證券后，在結算時償還融券證券。客戶買券還券的申

49、報數(shù)量不得高于融 券余量 100 股（份）。（2）直接還券?？蛻魪钠胀ㄗC券賬戶向信用證券賬戶轉入與融券同品 種的證券或直接用信用賬戶買入與融券同品種的證券后， 通過證券公司交易 系統(tǒng)申報直接還券指令。 證券登記結算機構根據(jù)指令將有關證券從客戶信用 交易擔保證券賬戶劃轉到證券公司融券專用證券賬戶， 并相應維護投資者信 用證券賬戶內的明細數(shù)據(jù)。55、在何種情形下，投資者需要委托證券公司發(fā)出還券劃轉指令？投資者向證券公司歸還其原先融券賣出的證券，或者說采取直接還券方式歸還其融入的證券時，需要發(fā)出還券劃轉指令。比方說，某投資者向證券公司借入100股A證券賣出后，如果其普通證券賬戶內有100股A證券，投

50、資者可以委托證券公司向證券登記結算機構發(fā)出還券劃轉指令，將其普通證券賬戶內的100股A證券歸還給證券公司。56、投資者擔保證券產生權益時應如何辦理？投資者融資買入的證券產生權益時，根據(jù)權益的不同種類，由證券公司 按照有關規(guī)定進行處理，具體包括：（1）投票權：由證券公司作為名義持有人直接參加投票，但證券公司 應當事先征求投資者的投票意愿，并根據(jù)投票者的意見進行投票。（2）現(xiàn)金紅利和利息：證券登記結算機構按照證券公司客戶信用交易 擔保證券賬戶的實際余額派發(fā)現(xiàn)金紅利或利息。 涉及的利息稅由證券登記結 算機構根據(jù)證券公司的委托按照信用交易投資者的身份 （個人或機構） 計算。 證券公司收到現(xiàn)金紅利和利息

51、款項后，及時分派給對應的信用交易投資者。證券發(fā)行人委托證券登記結算機構以現(xiàn)金形式分派投資收益的，證券登記結算機構將分派的資金劃入證券公司信用交易資金交收賬戶。證券公司應當在資金到賬后，通知商業(yè)銀行對客戶信用資金的明細數(shù)據(jù)進行變更。（3）股票紅利和無償派發(fā)權證：證券登記結算機構按照證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的實際余額記增紅股或派發(fā)權證，并根據(jù)證券公司委托相應維護投資者信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)。（4）配股、增發(fā)、配售可轉債和配發(fā)權證：此類權益屬于老股東優(yōu)先認購權， 證券登記結算機構按照證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶的實際 余額設置配股股權或優(yōu)先認購權，并根據(jù)證券公司委托，相應維護投資者信 用

52、證券賬戶的明細數(shù)據(jù)。證券公司根據(jù)投資者認購意愿和繳納認購款情況， 通過交易系統(tǒng)發(fā)出認購委托，相關認購委托應當附有信用證券賬戶信息，證 券登記結算機構將認購證券記入證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶，并根據(jù)證券公司委托相應維護投資者信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)。（5）擔保證券終止上市：在出現(xiàn)擔保證券進入終止上市程序的，投資 者在了結相關融資融券交易后， 申請將有關證券中客戶信用交易擔保證券賬 戶劃到其普通證券賬戶中， 由證券登記結算機構按照現(xiàn)行方式辦理退市登記 等手續(xù)。由于投資者未提出申請導致退市后客戶信用交易擔保證券賬戶中仍有 相關擔保證券的， 證券登記結算機構向證券發(fā)行人或其清算組交付的證券持 有人

53、名冊上，相關證券仍以“XX證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶”的 名義登記。 投資者日后需憑信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)自行通過證券公司主張 權利。57、擔保證券在市值配售新股時計算市值嗎？ 證券發(fā)行采取市值配售方式發(fā)行的， 投資者信用證券賬戶的明細數(shù)據(jù)納 入其對應市值的計算。58、擔保證券涉及上市公司收購情形時如何處理？ 擔保證券涉及收購（包括要約收購和協(xié)議收購）情形時，投資者不得通 過信用證券賬戶申報預受要約。投資者欲申報預受要約的，應當在取得證券公司同意后，申請將擔保證 券從證券公司信用交易擔保證券賬戶劃轉到其普通證券賬戶中， 并通過其普 通證券賬戶申報預受要約。59、投資者融券賣出的證券產生權

54、益時應如何補償融出方？ 對于融券業(yè)務，在投資者融券賣出后，且未買券還券前，證券公司和投 資者都不實際持有相應的證券。在此期間如該證券有權益發(fā)生，由于投資者 將按融券時的約定在到期日或之前歸還證券公司相應的證券， 上市公司派發(fā) 權益時會影響到標的的資產價值，因此投資者需向證券公司進行權利補償。 具體包括：（1）投票權：投資者融券賣出后，由于投資者和證券公司在投票時都 不擁有實際的投票權，因此投資者不需要向證券公司補償投票權。（2）紅利、紅股、無償派發(fā)的權證：投資者融券賣出的證券在未償還 期間所產生的紅利、紅股和無償派發(fā)的權證應補償給證券公司，投資者應當 根據(jù)雙方約定向證券公司補償對應數(shù)量的現(xiàn)金紅

55、利、股票紅利或權證等證 券，或以現(xiàn)金結算方式予以補償。（3）配股、增發(fā)、配售可轉債和配發(fā)權證：證券發(fā)行人向原股東配售 股份的，或者證券發(fā)行人增發(fā)新股以及發(fā)行權證、可轉債等證券時原股東有 優(yōu)先認購權的，融券投資者應當根據(jù)雙方約定對證券公司進行補償。60、融資融券到期后，投資者如何繼續(xù)從事融資融券交易？證券公司一般提供投資者 3 個月、 6 個月不等的融資或融券交易。融資 融券的期限從投資者獲得授信額度起始日期起算。融資融券到期后，投資者 須償還剩余融資資金和融券證券和相關利息費用。 投資者如需繼續(xù)從事融資 融券業(yè)務，須向證券公司重新申請額度。61、融資融券的交易成本有哪些？ 除了證券交易的傭金、

56、手續(xù)費、印花稅等基本交易成本之外，融資融券交易成本還包括融資利息、融券費用。62、融資融券的利息、費用如何計算與收??？融資的利息按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規(guī)定的利率乘 以實際發(fā)生融資金額、占用天數(shù)計算，融資利息在投資者償還融資時由證券 公司一并從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式收取。融券的費用按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規(guī)定融券品種 費用乘以融券發(fā)生當日融券市值、占用天數(shù)計算，融券費用在投資者償還融 券時由證券公司一并從投資者信用資金賬戶中收取或按照合同約定的方式 收取。63、投資者辦理信用證券賬戶銷戶有什么條件？ 投資者向證券公司申請注銷信用證券賬戶的， 或

57、者證券公司根據(jù)有關規(guī) 定和融資融券合同約定注銷投資者信用證券賬戶的， 證券公司和投資者應當 在注銷信用證券賬戶前了結全部融資融券交易。了結融資融券交易后有剩余證券的，在信用證券賬戶注銷前，投資者應 當申請將剩余證券從證券公司客戶信用交易擔保證券賬戶劃轉至其普通證 券賬戶。64、投資者如何注銷信用證券賬戶？ 投資者應當向為其開立信用證券賬戶的證券公司申請辦理賬戶注銷手 續(xù)。在注銷信用證券賬戶前，投資者應當了結全部的融資融券交易，并將剩 余證券劃轉至其普通證券賬戶。65、投資者信用證券賬戶銷戶后如何辦理重新開戶？ 證券公司注銷投資者信用證券賬戶后， 如果投資者需要重新在該證券公 司或其他證券公司開立信用證券賬戶， 證券登記結算機構根據(jù)證券公司的申 請配發(fā)