技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)習(xí)題答案(傅家驥)完整版精編版

1、最新資料推薦第一章緒論1. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的對象是“技術(shù)經(jīng)濟(jì)問題”，即從經(jīng)濟(jì)角度來研究技術(shù)問題。狹義的技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究對象具體包括技術(shù)實(shí)踐中的投入產(chǎn)出關(guān)系，技術(shù)的選擇問題及資源的有效利用與節(jié)約問題。2. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門與技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法為主體的應(yīng)用科學(xué)，因此，方法論是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分。其方法體系分為三個層次：第一層次是哲學(xué)意義上的方法論，如唯物辯證法，是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本方法論；第二層次分為基本方法和專門方法；第三層次則是一些更具體的方法。基本方法是適用于解決技術(shù)經(jīng)濟(jì)問題的普遍方法，包括調(diào)查方法、預(yù)測方法、經(jīng)濟(jì)效益評價方法、不確定分析方法、方案制造方法、方案決策方法、系統(tǒng)分析方法等。專門

2、方法是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)某些特定領(lǐng)域或解決某個特定問題的方法，如可行性研究、資產(chǎn)評估、價值工程、投入產(chǎn)出法等。3. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的一般程序是指按照分析工作的時間先后依次安排的工作步驟，包括確定分析目標(biāo)、調(diào)查收集資料、設(shè)計(jì)備選方案、擬定評價指標(biāo)、方案分析評價、確定最優(yōu)方案、完善實(shí)施方案。4. 在現(xiàn)代社會生產(chǎn)中，技術(shù)與經(jīng)濟(jì)是同時存在的統(tǒng)一體，在任何生產(chǎn)過程的實(shí)現(xiàn)中都不能彼此分離。經(jīng)濟(jì)是技術(shù)發(fā)展的決定因素，它為技術(shù)發(fā)展指明方向、創(chuàng)造條件、提出任務(wù)；技術(shù)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的手段，是提高社會勞動生產(chǎn)力、節(jié)約物質(zhì)資源最有力的手段。技術(shù)是手段，經(jīng)濟(jì)是實(shí)現(xiàn)技術(shù)的物質(zhì)基礎(chǔ)和目的，它們存在于一個相互制約、相互作用、相互促進(jìn)的社會

3、整體之中。5. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究技術(shù)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互推動、最佳結(jié)合的規(guī)律及其實(shí)現(xiàn)方法的科學(xué)，具有以下五個特點(diǎn)：1) 邊緣性2) 應(yīng)用性3) 預(yù)測性4) 綜合性5) 數(shù)量性第二章現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算1. 在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，把各個時間點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的以貨幣方式體現(xiàn)的現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出成為現(xiàn)金流量。2. 固定資產(chǎn)值使用期限較長（一般在一年以上），單位價值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上，再生產(chǎn)過程中為多個生產(chǎn)周期服務(wù)，在使用過程中保持原來物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)。以折舊的方式把固定資產(chǎn)價值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品。折舊是成本的組成部分，折舊期滿時，固定資產(chǎn)投資得到回收。流資金是項(xiàng)目投產(chǎn)前與先墊付，在投產(chǎn)后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中周轉(zhuǎn)使用的資金

4、，它是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。在整個項(xiàng)目壽命期內(nèi)，流動資金始終被占用并且周而復(fù)始的流動，到壽命期結(jié)束時，全部的流東資金才能退出生產(chǎn)與流通，以貨幣的形式被回收。3. 構(gòu)建固定資產(chǎn)的實(shí)際支出（包括建設(shè)期借款利息，外幣借款匯兌差額及固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅）即為固定資產(chǎn)原值。固定資產(chǎn)使用一段時間后，其原值扣除累積的折舊費(fèi)總額成為當(dāng)時的固定資產(chǎn)凈值。工業(yè)項(xiàng)目壽命期結(jié)束時固定資產(chǎn)的殘余價值為固定資產(chǎn)殘值，是一項(xiàng)在期末可回收的現(xiàn)金流入。4. 經(jīng)營成本是為經(jīng)濟(jì)分析方便從總成本費(fèi)用中分離出來的一部分費(fèi)用。經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用-折舊與攤銷費(fèi)-借款利息支出5. 沉沒成本是過去已經(jīng)支出，現(xiàn)在無法得到補(bǔ)償?shù)某杀?。例?/p>

5、：已經(jīng)使用多年的設(shè)備，其沉沒成本是設(shè)備的帳面值與其現(xiàn)實(shí)市場價值之差。機(jī)會成本是指將一種具有多種用途的有限資源置于特定用途時所放棄的其他各種用途的最大收益。6. 稅收是國家憑借政治權(quán)力參與國民收入分配的一種方式，具有強(qiáng)制性，無償性和古寺內(nèi)個性的特點(diǎn)。收受不僅是國家取得財(cái)政收入的主要渠道，也是國家對各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要手段。增值稅征稅對象：商品生產(chǎn)，流通和勞動服務(wù)各個環(huán)節(jié)的增值額。資源稅征稅對象：被開發(fā)或者占用的資源。所得稅征稅對象：單位（法人）或者個人（自然人）在一定時期內(nèi)的純所得額。7. 資金等值是指在不同時點(diǎn)上絕對值不等，而從資金的時間價值觀點(diǎn)上認(rèn)為是價值相等的資金。影響資金等值的

6、因素是：金額的大?。唤痤~的發(fā)生時間；利率的大小，其中利率是一個關(guān)鍵因素，一般等值計(jì)算中是一統(tǒng)一利率為依據(jù)的。8. 我們將計(jì)息周期實(shí)際發(fā)生的利率稱為計(jì)息周期實(shí)際利率，計(jì)息周期乘以每年計(jì)息周期時就得到名義利率。9. P=F2(P/F,i,6)+F1-A(P/A,i,6)(P/F,i,4)A=F2(P/F,i,6)+F1-P(F/P,i,4)(A/P,i,6)10. 乙銀行的實(shí)際年利率為：i=(1+16%/12)-1=17.23%>17%乙銀行的實(shí)際年利率大于甲銀行的年利率，所以向甲銀行貸款較為經(jīng)濟(jì)。11. P=600(P/A，10%，10)(1+10%)-1=3351.3元現(xiàn)在必須向銀行存入

7、3351.3元12. F=500(F/A,8%,8)(1+8%)=5743.98元第8年年末可以從銀行提取5743.98元-113. P=A(P/A，i，n+1)(1+i)-1(P/A,12%,n+1)=1200/250*(1+12%)=5.376查系數(shù)表有：(P/A,12%,10)=5.651n-10所以企業(yè)在第十一年可以還清貸款。14. A=2000(1+12%)+1500(A/P，12%，5)=1037.5134萬元每年應(yīng)償還銀行1037.5134萬元15. P=20000(P/A，8%，8)+1500(P/G,8%，8)=114940+26604.7=141544.7元16. (1)第

8、一年末償還20000元本金和利息80000*10%=8000元共計(jì)28000元，還欠銀行貸款60000元。第二年末償還20000元本金和利息60000*10%=6000元共計(jì)26000元，還欠銀行貸款40000元。第三年末償還20000元本金和利息40000*10%=4000元共計(jì)24000元，還欠銀行貸款20000元。第四年末償還20000元本金和利息20000*10%=2000元共計(jì)22000元，歡慶銀行貸款。四年總計(jì)還款100000元。(2)由于每年年末只償還利息不償還本金，所以每年所欠銀行的利息相等均為：80000*10%=8000元四年利息總額為:8000*4=32000元四年總計(jì)還

9、款：11200元(3)每年年末等額還款A(yù)=80000(A/P，10%，4)=25237.6元四年總計(jì)還款：100950.4元(4)第四年年末一次還本付息：F=80000(F/P，10%，4)=117120元17. (1)P=2000(P/A,10%,2)(1+10%)-2+3000(P/A,10%,n)(1+10%)15000=2000*1.736*0.826+3000*0.683(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)=(15000-2867.872)/2094=5.921(P/A,10%,9)=5.759(P/A,10%,10)=6.144N=10還清貸款年限為10+2=12年3最新資

10、料推薦P=2000(P/A,10%,2)(1+10%)-2+3000(P/A,10%,9)(1+10%)-4+Fi(1+10%)-14所以共計(jì)還款2000*2+3000*9+1253.9=32253.9萬元(2) P=2000(P/A,10%,2)(1+10%)4+3000(P/A,10%,n)(1+10%)615000=2000*1.736*0.683+3000*0.5645(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)=(150002371.376)/1693.5=7.4571(P/A,10%,14)=7.367(P/A,10%,15)=7.606N=15還清貸款年限為15+2=17年年限變

11、動原因：因?yàn)橘Y金是具有時間價值的隨著時間的推移，資金的價值會增加，越往后貼現(xiàn)到現(xiàn)在的現(xiàn)值越少。(3) P=1000(P/A,10%,2)(1+10%)-2+2000(P/A,10%,n)(1+10%)-415000=1000*1.736*0.826+2000*0.683(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)=(15000-14339.36)/1366=9.931N=52.1n取53還清貸款年限為53+2=55年18. (1)43*(1-20%)=34.4萬元為銀行貸款。年利率為5.04%月利率為5.04%/12=0.42%A=P(A/P,0.42%,240)=2285元(2)等額本金：3

12、44000/240=1433.3元第一個月利息為：344000*0.42%=1444.8元第一個月共還款：1433.3+1448.8=2878.1元由于每個月償還等額本金，所以每個月總欠款就減少1433.3元欠款利息就減少1433.3*0.0042=6.02元第二個月總共還款：2878.1-6.02=2872.08元第239個月共還款：1433.3+6.02*2=1445.34元第240個月共還款：1433.3+6.02=1439.32元19. 將復(fù)利期由季度換算為年，是復(fù)利期和支付間隔相同。季度利率為：i=12%/4=3%(季)實(shí)際年利率為：i=(F/P,3%4)-1=1.1255-1=12

13、.55%(F/A,12.55%,10)=(F/A,12%10)+(12.55-12)/(13-12)(F/A,13%10)=18.02805F=A(F/A,12.55%,10)=1000*18.02805=18028元20. Fi=P(1+3i)=1500(1+3*15%)=2175萬元5F2=Fi(1+12%)=2175*1.762=3832.35萬兀21.貸款：1800(1-30%)=1260元設(shè)每年年末付款A(yù)元1260=A(PIA,1%30)A=48.8元22 .半年計(jì)復(fù)利一次年實(shí)際利率I'=(1+12%/2)2-1=12.36%四年實(shí)際利率i=(1+12.36%)4-1=59.

14、38%P=12000*(P/A,i,5)=18242.67元23 .設(shè)年金為A,由題意可得：AF/A,8%,10.>2P/A,8%,3A-3557.9元每年應(yīng)向銀行存入3557.9元24 .設(shè)實(shí)際投資為F,每年應(yīng)償還的金額為AF=1000(F/A,8%,3)=3246.4萬元A=F(1+8%RA/P,8%,3)=1360.37萬元25 .第二種付款方式的總高費(fèi)用為：PC2=5+40(P/A,10%,8'(1+10%.=181.35萬美元由于第二種付款方式總費(fèi)用大于第一種付款方式所以選擇第一種付款方式。26 .前25個月每個月還款為A=P(A/P,2%,48)=5000M2%(1。

15、2%)=163元1 2%-1付完25個月后，一次付款為_22C,12%-1一P=A(P/A,2%,22)+A=163x-22+163=3041.26兀2%1-2%故共還款3041.26+163黑25=7116.26元27 .設(shè)其周利率為iP=AP/A,i,1620000 =1292.92161 i -116i 1 i(1 +i 16 Ti(1 +i 16= 15.4695最新資料推薦利用差值法：計(jì)算/. 16,1i -1-77- 16i1 i1 i16 -1=1%,i1 i= 14.718= 0.5%1 i 16 1 i 1 i 16-15.3401i161=0.3%,1=15.599i1i0

16、.5% -i15.469-15.340140.5%-0.3%15.599-15.340i=0.4%故名義年利率為0.4%52=20.8%實(shí)際年利率為10.4%52一1=23.07%28 .設(shè)每年生活費(fèi)為AAP/A,10%,4)=200F/A,10%,12110%A=1484.06元29 .設(shè)債券現(xiàn)在的價格為PP=50P/A,8%,4500P/F,8%,4=(50父3.312十500父0.735沅=533元如果投資者要求的收益率為8%則該債券現(xiàn)在的價格低于533元時，投資者才會購買。第三章經(jīng)濟(jì)效果評價方法1.靜態(tài)投資回收期TpTp=T-1+第(T-1)年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對值/第T年的凈現(xiàn)金流

17、量=4-1+0.5=3.5年凈現(xiàn)值：NPV(i0=10%)NPV=-50-80(1+10%-1+40(1+10%-2+60(P/A,10%,4)(1+10%-2=67.6凈年值：NAV=NPVA/P,10%6)=15.5內(nèi)部收益率：設(shè)i1=25%i2=30%分別計(jì)算凈現(xiàn)化NPV1=2.3>0NPV2=10.97<0IRR =25%30% -25%2.3=25.87%2.3 十-10.97凈現(xiàn)值指數(shù):1Kp=5080110%=122.7NPVINPV _ 67.6Kp 122.7= 0.55動態(tài)投資回收期：Tp*年一0123456凈現(xiàn)金流量-50-804016。6060r60折現(xiàn)值-

18、50-72.733.145.141.037.333.9累計(jì)折現(xiàn)值-50-122.7-89.6-44.5-3.533.867.7Tp*=累計(jì)折現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1+-3.5當(dāng)年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值=5-1+37.3=4.1年圖略2.計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：_/_2_22.NPV=-1000-2000112%-1500112%1450P/A,12%,8112%=1761.1萬元NPV>0,認(rèn)為該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的計(jì)算內(nèi)部收益率：設(shè)i1=20%j=25%分別求NPVNPV1=155.1萬元NPV2=Y70.7萬元-21.2%1551IRR=20%+25%-20%；155.1+-470.7IRR12%

19、，該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的3.解:(1蘆i1=6%,i2=5%NPV1=一1754元NPV2=1433.8元IRR5% - 6% -5%1433.81433.8 1754= 5.4%2-800012600P/A,10%,n)=0P/A,10%,ni>6.349P/A,10%,11>6.495,n=11年4.解：設(shè)制造商統(tǒng)一支付的最高金額為P,(1+iin-1P=1000*250(P/A,15%,12)+G-?-Ji2(1+i)一5.35-1.8-1=135525025000*0.225*5.35=1408210元5.解：該項(xiàng)目為壽命不等的互斥項(xiàng)目，用費(fèi)用年值比選：ACa=90010“

20、1.401033.39.8'0.750.53001215.8A/P,10%,20=10.0815.80.11746=11.9359萬元ACb=90010，1.401033.39.8-0.70.5300127A/P,10%,n=10.87A/P,10%,n要選擇B泵，就必須使ACb<ACa,將上式代入經(jīng)過計(jì)算得n10.B泵要至少使用11年才選擇它6.解:1i-1P/A,15%,40=n=6.642i1i由于土地價值不變，所以購置土地費(fèi)用30萬元不考慮NPV2=-200-15P/A,15%,4040P/A,15%,40)=-33.95:二0NPV3=-250-25P/A,15%,40

21、60P/A,15%,40)=17.53；0NPV4=-310-30P/A,15%,4090P/A,15%,40)=88.52.0NPV5-385-42P/A,15%,40106P/A,15%,40)=40.1.0由于NPV2,NPV3均小于0,沒有通過絕對效果檢驗(yàn)，不予考慮。NPV4,NPV5均大于0,通過絕對效果檢驗(yàn)NPV=NPV5-NPV4=-48.42:二0,增量投資不可以接受，投資小的方案經(jīng)濟(jì)效果好二應(yīng)建4層樓。7 .解：我們只能從A,B,C三個方案中選擇一個，而不能選擇方案組合。否則就會超預(yù)算分別計(jì)算每個方案的NPVNPVA=300+50(P/A,10%,10)=7.2萬元NPVB=

22、T00+70(P/A,10%,10)=30.08萬元NPVC-50075P/A,10%,10-39.2萬元：二0方案C沒有通過絕對效果檢驗(yàn)，方案不可行。NPVBNPVA0二選擇B方案8 .解：(1)資金無限制，計(jì)算每個方案的NPVNPVo=0NPVA-2000500P/A,10%,7)=434萬元NPVb-3000900P/A,10%,7=1381.2萬元NPVc=-4000+1100(P/A,10%,7)=1354.8萬元NPVd=-5000+1380(P/A,10%,7)=1717.84萬元丁D方案的NPV最大D方案最隹(2)設(shè)折現(xiàn)率為i,B方案在經(jīng)濟(jì)上最佳需要滿足下列不等式:'N

23、PVb NPVb NPVb0 NPVaNPVcNPVbNPVd經(jīng)計(jì)算得：-:二P/A,i,7二.36當(dāng)14.95%<i<23.06%時，B方案最佳。(3)若i0=10%,實(shí)施B方案企業(yè)在經(jīng)濟(jì)上的損失是NPVD-NPVb=1717.841381.2=336.44萬元9.解:采用互斥方案組合法，共有(26_1八組合方案，保留投資額不超過投資限額且凈現(xiàn)值大于等于0的組合方案，淘汰其余組合方案。保留的組合方案中凈現(xiàn)值最大的即為最優(yōu)方案組合。最優(yōu)組合為A+B+C+E.10.解:第一種方案:_u0_10PG=35026P/A15%,10350115%52115%125101 15%-1101

24、15%=662.8545萬元第二種方案： _ _10PC2 =500 28 P/A,15%,10 50 表 1 15%200(1+15% 20 -1=735.947PC2 PC1二選擇第一種方案11.解:A的年電費(fèi)：0.4父B的年電費(fèi)：0.4黑2000150010006001800600 =18612625兀=186.13萬兀98%97%93%000 600 1500 1800 1000 600 =1880716.8元=188.07萬元97%96%92%_一一一 5一一PCa =15 186.13 P/A,15%,15 0.31 15%=1103.32萬兀PCb =10 188.07 P/A,

25、15%,15 0.2751 15% “5 = 1109.68萬元PCa ： PCb,選擇A變壓器12.解：計(jì)算費(fèi)用年值：AG=61.0115%,-3.6115%,L/P,15%1=4.3萬元AC2=61.0115%,1.1115%2-3.2115%2%/P,15%,2=3.2489?元AG=61.0115%J1.1115%21.2115%-2.8115%打A/P,15%,3)=2.912元AC4=61.0115%,1.1115%/1.2115%與1.4115%-2.4115%A/P,15%,4)=2.77宿元AC5=61115%11.1115%/1.2115%,1.4115%"1.6

26、115%”-2115%A/P,15%,5=2.7位元AC6=61115%d1.1115%工1.2115%1.4115%"1.6115%上1.21 15%6-1.6115%'A/P,15%,6=2.73萬元AC7=61115%J1.1115%/1.2115%'1.4115%”1.6115%”1.22 15%*3115%二-1.2115%二1A/P,15%,7)=2.8萬元丁AC5最小.該設(shè)備使用價最經(jīng)濟(jì)13 .解：(1)計(jì)算兩種漆的費(fèi)用年值：設(shè)壽命為5年的漆為AC,壽命三年的為ACAC1=40000A/P,20%,5)=13375.2元AC2=30000A/P,20%,

27、5=14241.9元AC1<AC2二選擇壽命長的漆壽命為3年的漆降價：_5_一/0PC1=44120%4120%PC2=32120%,2120%"2120%“2120%,2PC1PC2-選擇壽命短的漆。14 .解：年值法：AC1=18000AC2=18000A/P,8%,159000=11102.9AC3=25450A/P,8%,155900=8873.32AC4=33400A/P,8%,154500=8402.12AC5=38450A/P,8%,153910=8401.11AC6=43600A/P,8%,153600=8693.79AC7=57300A/P,8%,153100

28、=9794.359丁AC5最小，選擇4.5cm現(xiàn)值法：PC1=18000P/A,8%,150=154062PC2=9000P/A,8%,1518000=95031PC3=5900P/A,8%,1525450=75948.1PC4=4500P/A,8%,1533400=71915.5PC5=3910P/A,8%,1538450=71915.69PC6-3600P/A,8%,1543600-74412.4PC7=3100P/A,8%,1557300=83832.9丁PC4最小:選擇3cm內(nèi)部收益率法：2.5cm-2cm:7450-3100P/A,IRR,15=0IRR8%.投資大的方案由于投資小的

29、方案以此類推，得到3cm或者4.5cm厚度的絕熱層最為經(jīng)濟(jì)15.解：方案A:該項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量序列的正負(fù)號又多次變化，是一個非常規(guī)項(xiàng)目。試算出一個內(nèi)部收益率的解，i*=12.97%,將有關(guān)數(shù)據(jù)代入遞推公式檢驗(yàn)結(jié)果見下表：年份012345Ft-100-52.97-9.85-211.12-88.520計(jì)算結(jié)果滿足判別條件，故12.97%就是項(xiàng)目的內(nèi)部U益率。方案A能使用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行評價。方案B:該項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量序列的正負(fù)號又多次變化，是一個非常規(guī)項(xiàng)目。試算出一個內(nèi)部收益率的解，i*=28.6%,將有關(guān)數(shù)據(jù)代入遞推公式檢驗(yàn)，結(jié)果見下表:年份012345Ft-100-48.6-17.5-177.5

30、78.260.6計(jì)算結(jié)果不滿足判別條件，方案B不能使用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行評價16.根據(jù)題意列出互斥組合方案：(單位：萬元)方案組合投資1-4年凈收入凈現(xiàn)值A(chǔ)P500200134B30012080.4b+c44016067.2B+D45017088.9b+c+e550230179.1(1)資金無限制：最優(yōu)組合是B+C+E資金限制為500萬元：最優(yōu)方案是A17 .要選擇B需要滿足：PCb:二PCa250320110%：二200400110%n:二5,應(yīng)在第五年之前改進(jìn)可以接受第二種方案。18 .解：AC=(10000-2000'(A/P,8%,5)+2000M0.08+2200=4364元

31、年凈收入=年收入AC=50004364=646元19 .解：ACa=100005000P/A,15%,36000P/A,15%,3P/F,15%,3-4000(P/F,15%,6W(A/P,15%,6)=7582元ACb=7500(A/P,15%,6)+6000=7981.5元ACa:ACb,應(yīng)該選擇設(shè)備A20 .沖床B的使用壽命為9年，而研究期6年，仍有3年未使用價值。沖床的年成本為：ACa=30000-5000A/P,15%,650000.1520000=27355元ACb=40000(A/P,15%,9)+16000=24384元沖床B使用6年后未使用價值是：40000A/P,15%,9

32、P/A,15%,3=19141元此價值可以看作研究期沖床B的殘值上述計(jì)算表明：沖床B經(jīng)濟(jì)效果優(yōu)于沖床A21 .解：(1)設(shè)需要捐款的金額為P元P=3600(P/A,6%,12)+150(P/G,6%,12)=36232.93元最新資料推薦(2)設(shè)必須有Pi元捐款5000一P=P+=119566.26兀6%22 .解：PCa=210001300(P/A,9%,30)11000(P/A,(19%)10一1,3)=21000130010.274110000.676=41792.2元PCb=32000900(P/A,9%,30)12000(P/A,(19%)15-1,2)=3200090010.274

33、120000.35=45446.6元:PCa<PCb,選擇A方案23 .插值法：設(shè)使現(xiàn)金流量現(xiàn)值為0時的報(bào)酬率為i*i1=12%,i2=15%NPV1=10,NPV2-3.510i'=12%15%-12%14.22%103.524 .設(shè)初始投資為K,各年相等白凈收益為NB,投資建設(shè)期Tk=0靜態(tài)投資回收期為TPNb=3K=3NB已知各年凈現(xiàn)金流量，求出累計(jì)凈現(xiàn)值，根據(jù)公式丁*/男4士二加/古山麗古的上將1上年累計(jì)折現(xiàn)值的絕對值Tp=累計(jì)折現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1+w-L人、六二士P當(dāng)年凈現(xiàn)金流的折現(xiàn)值即可算出25 .購買計(jì)算機(jī)的費(fèi)用為：_一一一_5PC1=6.40.2P/A,12%

34、,5-0.8112%=6.667萬元租賃計(jì)算機(jī)的費(fèi)用為：PC2-1.5P/A,12%,5=5.4076萬元由于租賃計(jì)算機(jī)的費(fèi)用小于購買計(jì)算機(jī)的費(fèi)用，那么公司租賃計(jì)算機(jī)比較經(jīng)濟(jì)26 .安裝運(yùn)送帶的費(fèi)用:PCi=1500033000900011000P/A,10%,10=475632元人力搬運(yùn)的費(fèi)用：PC2=82000P/A,10%,10=503808元PG：二PC2值得安裝此套運(yùn)送帶來代替人力搬運(yùn)27 .加入購買一臺微機(jī)，具凈現(xiàn)值為NPV=-6+3M（P/A,20%,3）=-6+3父2.016=0.318萬元由于凈現(xiàn)值大于零，所以購買微機(jī)經(jīng)濟(jì)合理。28 .方案的凈現(xiàn)值（NPV）是指方案在壽命期內(nèi)

35、各年的凈現(xiàn)金流量為（CI-COt,按一定的折現(xiàn)率i。折現(xiàn)到初期時的現(xiàn)值之和。經(jīng)濟(jì)含義：項(xiàng)目的超額收益。29 .內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)（凈現(xiàn)值）等于零時的折現(xiàn)率。經(jīng)濟(jì)含義：在項(xiàng)目的整個壽命期內(nèi)，按利率i=IRR計(jì)算，會始終存在未能回收的投資，只有在壽命期結(jié)束時投資才能全部回收。換句話說，在壽命期內(nèi)各個時點(diǎn)，項(xiàng)目始終處于“償還”未被回收的投資的狀態(tài)，只有到了壽命期結(jié)束的時點(diǎn)，才償還全部投資。由于項(xiàng)目的“償還”能力完全取決于項(xiàng)目內(nèi)部，故有“內(nèi)部收益率”之稱。第四章不確定性分析1 .由于每月固定成本為1450000元，單位變動成本為930元/噸，故單位固定成本和每月變動成本

36、為月產(chǎn)量的函數(shù)，畫圖如下：每月固定與變動成本0200040006000800029單位變動成本T單位固定成本O60O 40本成位單OOOOO OOOO 8 6 4 2600020008000月產(chǎn)量的盈虧平衡點(diǎn)： Cf 1450000Q* = 3918.919 噸P-Cv 1300-930生產(chǎn)能力利用率的盈虧平衡點(diǎn)：Q*3918 919E* - 100% = gQMD =65.314%Qc6000若按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力進(jìn)行生產(chǎn)，售價的盈虧平衡點(diǎn):P* =Cv Qc= 93014500006000= 1171.67 元假設(shè)售價已定，按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力進(jìn)行生產(chǎn)，可變成本的盈虧平衡點(diǎn)位:Cf1450000一Cv

37、*=P-=1300=1058.33兀/噸Qc60002 .解：(1)設(shè)年產(chǎn)量為Q件A:PCa=2000008QP/A,12%,8B:PCB=3000006QP/A,12%,8A有利需要滿足：PCA:二PCBQ：10064.4Q<10064件時，選擇設(shè)備A比較有利(2)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為iA:PCa=200000813000P/A,i,8B:PCb=300000613000P/A,i,8A有利需要滿足：PCb-PCa0P/A,i,8；3.846i20%i>20%時，選擇設(shè)備A比較有利（3）設(shè)設(shè)備使用年限為nA: PCa=200000815000P/A,12%,nB: PCb=3000006

38、15000P/A,12%,nA有利需要滿足：PCb-PCa0n二5設(shè)備的使用年限足以多為科3.根據(jù)題意，年固定成本G等與年等額投資Cf=5000（A/P,10%,20）=578.2981（萬元）盈虧平衡的臨街交通量為：.5872981,Q*=2025166（輛/年）3-0.1Q.=5548（輛/晝夜）最低年過路費(fèi)收入為:B0=PQ*=6075498（元）Pmin = Cv 'CfQmax若該道路設(shè)計(jì)通行能力為6000卒B/晝夜，且交通量達(dá)到這一數(shù)值，則最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是：5872981=0.10+=2.78（兀/輛）60003654 .設(shè)x與y分別是X與Y的月銷售量，各設(shè)備生產(chǎn)的平均每月盈

39、利分析分別為Ga,Gb,GcGa=12-7X-16-11y-20000Gb=12-3x-16-11y-30000Gc=12-3x-16-5y-70000三個方案分別進(jìn)行兩兩比較，當(dāng)方案優(yōu)劣平衡時，即兩方案設(shè)備生產(chǎn)的月平均盈利相等，可以求得兩方案的優(yōu)劣平衡方程GA=Gb,Ga=Gc,Gb=Gcga,gb,gc帶入并簡化，得x=25004y=66674x+6y=50000上述方程作成下圖的優(yōu)勢平衡線。B有利區(qū)域指的是：當(dāng)不確定性因素x與y落在該區(qū)域時，由于此時Gb>Gc,Gb>Ga,米用B設(shè)備最優(yōu)。同樣道理，A有利區(qū)域是指米用A設(shè)備最優(yōu)；C有利區(qū)域是指采用C設(shè)備最優(yōu)。8333C有利區(qū)域

40、7666A有利區(qū)域B有利區(qū)域01x5 .投資方案：ENPVa-1000.255000.75=350萬元二a-100-35020.25500-35020.75=259.81萬元qA =E NPV a= 0.74不投資方案:ENPVB=-1500.251500.75=150萬元二B=-150-15020.25150-15020.75=0萬元qB=0ENPVaENPVb二投資方案比不投資方案獲得較大的收益qA>qB,說明投資方案比不投資方案風(fēng)險(xiǎn)大。6 .解：zx(X0心P(X<X0)=Pz<IIa)J-232.83,;=246.39凈現(xiàn)值大于或等于0的概率PNPV_0)=1-PNP

41、V:二000232.83、,、,、=1Pz<i=1-Pz<-0.9450=Pz<0.9450<246.39)''由標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布表可查的P(z<0.9450)=0.8276.PNPV_0=0.8276同樣道理：凈現(xiàn)值小于-100萬元的概率：P(NPV<0)=0.0885凈現(xiàn)值大于或等于500萬元的概率：P(NPV之500)=0.13927 .解：設(shè)初始投資和節(jié)省的生產(chǎn)費(fèi)用，使用年限的變動程度分別是x,y,z則：對初始投資進(jìn)行單因素分析NPV=-10001x300P/A,i,10=-1000-1000X3006.144=843.2-1000X對節(jié)

42、省的生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行單因素分析NPV=70003001yP/A,i,10-70001843.21843.2y二1843.2y843.2對使用年限進(jìn)行單因素分析NPV=1000300P/A,i,101z-10003001.11z-10.11.11z=-100030001-1.1=2000-30001.1對初始投資和節(jié)省的生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行雙因素分析NPV=-10001x3001yP/A,i,10=843.21843.2y-1000x令NPV=0,x=0.84321.8432y方案的可行性區(qū)域?yàn)閤=0.8432+1.8432y的左上部分。對初始投資，節(jié)省的生產(chǎn)費(fèi)用和使用年限進(jìn)行三因素分析NPV=70001x

43、3001yP/A,i,101z=-10001x3001y1.11010z-10.11.11010z當(dāng) z=-20%,NPV=70001x3001y5.335=-1000x1600.5y600.5北_dno/NPV-10001x3001y5.759=z=-10%,二1000x1727.7y727.7當(dāng)z=0NPV=-1000(1+x)+300父(1+y»6.144,=T000x1843.2y843.2當(dāng)z=10%NPV=-1000(1+x)+300父(1+y6.495二1000x-1948.5y948.5“c,NPV=T0001x3001y6.814當(dāng)z=10%,)1000x2044.

44、2y1044.28.解：共27種可能情況；投資，壽命，凈收益各有三種可能，假設(shè)投資用T表示，壽命用S表示，凈收益用J表示，樂觀、最可能、悲觀狀態(tài)分別用下標(biāo)1、2、3表示。1NPV-TJ（P/A,20%,S）（120%）狀態(tài)發(fā)生概率初始投資（萬元）壽命期（年）年凈收益（萬元）NPV（萬元）TiSiJi0.004990010500846.6667T1S1J20.01990010400497.3333T1S1J30.01990010250-26.6667T1S2J10.0199007500602.0833T1S2J20.0749007400301.6667T1S2J30.0199007250-148

45、.958T1S3J10.00499004500177.5T1S3J20.0199004400-38T1S3J30.00499004250-361.25T2S1J10.019100010500746.6667T2S1J20.074100010400397.3333T2S1J30.019100010250-126.667T2S2J10.07410007500502.0833T2S2J20.28710007400201.6667T2S2J30.07410007250-248.958T2S3J10.0191000450078.75T2S3J20.07410004400-137T2S3J30.01910

46、004250-460.625T3S1J10.0049120010500546.6667T3S1J20.019120010400197.3333T3S1J30.0049120010250-326.667T3s2ji0.0i9i2007500302.0833T3S2J20.074i2007400i.666667T3s2J30.0i9i2007250-448.958T3S3Ji0.0049i2004500-i2i.25T3S3J20.0i9i2004400-337T3S3J30.0049i2004250-660.6259 .解：91,口，83三種情況的概率分別是：50%40%10%bi為兩年后出現(xiàn)換

47、代產(chǎn)品，b2為不出現(xiàn)換代產(chǎn)品的概率，wi為現(xiàn)有產(chǎn)品暢銷的情況，W2為現(xiàn)有產(chǎn)品滯銷的情況。Pbi-W2=P0=0.5Pbi-wi=P力=0.4Pb2一wi=P%=0.iPb2-W2=0Pbi=0.50.4=0.9Pb2）=0.iPWi/bi =P 曠 世 二”=0.556Pw2 bl =P bi0.9P bi - w20.4=0.444P 1bl0.9Pwib2=0P W2 b2=P b2 - w20.i ,二二 iP b20.i假設(shè)決定投資建廠，兩年后改造，以第二年末為基準(zhǔn)點(diǎn)（萬元）（萬元）出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品暢銷的情況發(fā)生時，NPV=302.73出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品滯銷的情況發(fā)生時，NP

48、V=302.73E（NPV）=302.73X0.556+302.73父0.444=302.73（萬元）兩年后不改造，以第二年末為基準(zhǔn)點(diǎn)NPV = 274.82 （萬元）NPV = 467.ii （萬元）NPV=467.ii （萬元）出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品暢銷的情況發(fā)生時，出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品滯銷的情況發(fā)生時，不出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品暢銷的情況發(fā)生時,E（NPV）=274.82父0.556+467.iiM0.444=360.i97（萬元）所以在二級決策點(diǎn)應(yīng)該選擇不改造。E（NPV）=360.i97（萬元）假如現(xiàn)在不建廠，兩年后建廠生產(chǎn)換代產(chǎn)品出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品暢銷的情況發(fā)生時，NPV=46

49、i.38（萬元）出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品滯銷的情況發(fā)生時，NPV=46i.38（萬元）E（NPV）=-380+（0.4+0.5產(chǎn)46i.38=35.242（萬元）假如現(xiàn)在不建廠，兩年后建廠生產(chǎn)現(xiàn)有產(chǎn)品出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品暢銷的情況發(fā)生時，NPV=427.90（萬元）不出現(xiàn)換代產(chǎn)品，現(xiàn)有產(chǎn)品暢銷的情況發(fā)生時，NPV=427.90（萬元）E（NPV）=440+（0.4+0.1A427.90=126.05（萬元）所以在二級決策點(diǎn)應(yīng)該選擇建設(shè)新廠生產(chǎn)換代產(chǎn)品。在一級決策點(diǎn)，以第一年初為基準(zhǔn)點(diǎn)NPV-3000.9200PA,0.15,2360.197PF,0.15,21若立即建廠.,一.十0.1M120M（P/A,0.15,7）+150m（P/F,0.15,89=175.00（萬兀）若暫不建廠，NPV=35.242x（1+0.15=26.648（萬元）故應(yīng)選擇立即建廠。綜合決策：選擇立即建廠，兩年后不改造方案10 .當(dāng)達(dá)到盈虧平衡點(diǎn),B=C,即3100Q-0.6Q2=3187500600Q-0.2Q2_2_0.4Q-2500Q3187500=0解上述方程可得：Q1=1785件,Q2=4454件，即當(dāng)產(chǎn)量處于1785件（Q<4465件范個圍內(nèi)，該了項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)盈利.利潤最大時的產(chǎn)量為Q=3125件第五章投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析1 .可行性研究是指在項(xiàng)目建