萬科獲利能力指標(biāo)

1、 第一節(jié) 獲利能力指標(biāo)獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，反映企業(yè)的資金增值能力。獲利能力分析就是要從各個(gè)視角對企業(yè)賺取利潤的能力進(jìn)行定量分析和定性分析，其內(nèi)容覆蓋面非常廣泛，主要包括企業(yè)從營業(yè)收入中獲取利潤的能力、企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利潤的能力以及股東的投資回報(bào)水平三個(gè)方面。企業(yè)的獲利能力分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要組成部分，所有的財(cái)務(wù)報(bào)表分析都與獲利能力分析有關(guān)，其中的利潤表分析最為重要。萬科A 2010-2012年度獲利能力指標(biāo)表表1-1獲利能力指標(biāo)2010年度2011年度2012年度銷售毛利率40.699639.779236.5555 營業(yè)利潤率23.454921.959620.378 銷售凈利率

2、17.430416.159315.1893 總資產(chǎn)收益率4.31024.09344.2944 總資產(chǎn)凈利率5.00484.53254.6407 凈資產(chǎn)收益率16.4718.1719.66 基本每股收益0.660.881.14圖1-1第二節(jié) 獲能力指標(biāo)同行業(yè)比較一、2010年度獲利能力比較萬科A及同行業(yè)2010年度獲利能力指標(biāo)比較表 表2-1獲利能力指標(biāo)萬科A排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低銷售毛利率40.6996939.045863.884718.821 營業(yè)利潤率23.4549922.398553.39631.0006 銷售凈利率17.4304716.010844.22342.4362 總資產(chǎn)收

3、益率4.3102114.63410.12610.3905 總資產(chǎn)凈利率5.004877.687375.98810.2479 凈資產(chǎn)收益率16.47512.506940.790.85 基本每股收益0.6640.45001.21120.02二、2011年度獲利能力比較萬科A及同行業(yè)2011年度獲利能力指標(biāo)比較表 表2-2獲利能力指標(biāo)萬科A排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低銷售毛利率39.7792935.899356.01790 營業(yè)利潤率21.9596923.9984109.74962.3255 銷售凈利率16.1593918.013382.24733.8722 總資產(chǎn)收益率4.0934134.6331

4、10.89410.7105 總資產(chǎn)凈利率4.532598.133785.93350.5787 凈資產(chǎn)收益率18.17411.917419.931.8276 基本每股收益0.8840.46451.55130三、20012年度獲利能力比較萬科A及同行業(yè)2012年度獲利能力指標(biāo)比較表表2-3獲利能力指標(biāo)萬科A排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低銷售毛利率36.5555937.380765.109817.6635 營業(yè)利潤率20.378915.701840.2127-45.626 銷售凈利率15.1893811.439631.6676-35.5018 總資產(chǎn)收益率4.294484.242823.8291-2.

5、3562 總資產(chǎn)凈利率4.640747.115584.839-3.304 凈資產(chǎn)收益率19.66210.378819.86-5.5 基本每股收益1.1430.44761.9323-0.12<注2>：同業(yè)比較數(shù)據(jù)為選取同行業(yè)20家樣本企業(yè)匯總排列而成（下同）。第三節(jié) 獲利能力指標(biāo)分析一、銷售毛利率分析 表3-1項(xiàng)目2010年度2011年度2012年度萬科A 40.699639.779236.5555排名999行業(yè)均值39.045835.899337.3807行業(yè)最高63.884756.017965.1098行業(yè)最低18.821017.6635 圖3-1l 銷售毛利率：是指銷售毛利與銷

6、售收入之比。銷售毛利率銷售毛利X 100%營業(yè)收入l 銷售毛利率公式：l 個(gè)人分析： （不少于10行字）萬科A銷售毛利率（2010）=(507.138 -300.735)÷507.138×100%40.70%萬科A銷售毛利率（2011）=(717.828-432.282)÷717.828*100%39.78%萬科A銷售毛利率（2012）=( 1031.16- 654.216)÷1031.16*100%35.56%銷售毛利反映每百元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，有多少現(xiàn)金可以用于補(bǔ)償各項(xiàng)期間費(fèi)用并形成盈利。該指標(biāo)之所以有著重要的分析價(jià)值，是因?yàn)闋I業(yè)成本通常是工商

7、企業(yè)最大的成本要素，因此，銷售毛利是企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤和綜合收益的條件和基礎(chǔ)。萬科A營業(yè)收入每年都有所提升，但是銷售毛利率不斷下降，說明，萬科在這三年里面，銷售成本在不斷的提升，需要加以控制。二、營業(yè)利潤率分析 表3-2項(xiàng)目2010年度2011年度2012年度萬科A 23.454921.959620.378排名999行業(yè)均值22.398523.998415.7018行業(yè)最高53.3963109.749640.2127行業(yè)最低1.00062.3255-45.626 圖3-2l 營業(yè)利潤率： 是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營利潤與營業(yè)收入之比。營業(yè)利潤率經(jīng)營利潤X 100%營業(yè)收入l 營業(yè)利潤率公式：l 個(gè)人分析：

8、 （不少于10行字）萬科A營業(yè)利潤率（2010）= 118.949÷507.138×100%23.45%萬科A營業(yè)利潤率（2011）= 157.632÷717.828×100%21.96%萬科A營業(yè)利潤率（2012）= 210.13÷1031.16×100%20.38%營業(yè)利潤率可用于衡量每百元營業(yè)收入中所賺取的收益。該比率越大，企業(yè)的獲利能力超強(qiáng)。該指標(biāo)的分析意義在于：借以恰當(dāng)?shù)胤治銎髽I(yè)經(jīng)營過程的獲利水平，從而避免受企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度的影響，同時(shí)也避免受投資損益或非常項(xiàng)目的影響。從表3-2和圖3-2可以明顯看出萬科2010年、2011

9、年和2012年三年的營業(yè)利潤率呈持續(xù)上降趨勢。從這三年的利潤表看雖然2012年萬科的銷售收入是三年最高的，但是在這一年萬科的期間費(fèi)用控制不好，所以營業(yè)利潤率反而要比2011年低，所以這也是萬科雖然在2012年銷售毛利較低但當(dāng)年的營業(yè)利潤不降反升的最重要原因。說明萬科的盈利能力在減弱。l 三、銷售凈利率分析 表3-3項(xiàng)目2010年度2011年度2012年度萬科A 17.430416.159315.1893排名798行業(yè)均值16.010818.013311.4396行業(yè)最高44.223482.247331.6676行業(yè)最低2.43623.8722-35.5018 圖3-3 l 銷售凈利率：銷售凈利

10、率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入之比。銷售凈利率凈利潤X 100%營業(yè)收入l 銷售凈利率公式：個(gè)人分析：（不少于10行字）萬科A銷售凈利率（2010）= 88.3961÷507.138×100%17.43%萬科A銷售凈利率（2011）= 115.996÷717.828×100%16.16%萬科A銷售凈利率（2012）= 156.626÷1031.16×100%15.19%銷售凈利率可用于衡量每百元銷售收入中所賺取的凈利潤。指標(biāo)值越大，企業(yè)的獲利能力超強(qiáng)。將該比率與營業(yè)利潤率進(jìn)行比較，可以反映利息、所得稅及投資收益對企業(yè)獲利水平的影響。

11、從表3-3和圖3-3可以看出萬科近三年的銷售凈利率在一路走低，顯示企業(yè)銷售獲利能力逐年穩(wěn)步上降。從2012年比2011下降0.97%，2011年比2010年下降1.27%。說明企業(yè)競爭能力在逐年減弱，獲取凈利潤的能力在減弱。也表明該企業(yè)需要加費(fèi)費(fèi)用的控制，以提高凈利潤，改善財(cái)務(wù)的狀況。四、總資產(chǎn)收益率分析 表3-4項(xiàng)目2010年度2011年度2012年度萬科A 4.31024.09344.2944排名11138行業(yè)均值4.6344.63314.2428行業(yè)最高10.126110.894123.8291行業(yè)最低0.39050.7105-2.3562 圖3-4l 總資產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)收益率也稱總資

12、產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果、企業(yè)總額資產(chǎn)獲利能力以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)。 總資產(chǎn)收益率息稅前利潤X 100%平均資產(chǎn)總額l 總資產(chǎn)收益率公式：l 個(gè)人分析：（不少于10行字）一個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率越高，表明其運(yùn)用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理的效益越好，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平越高，企業(yè)的獲利能力也超強(qiáng)；反之，總資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越低，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越少，企業(yè)的獲利能力也就越差，財(cái)務(wù)管理水平也越低，企業(yè)的獲利能力也越差。從表3-4和圖3-4可以看出萬科2010到2012年3年的總資產(chǎn)收益率與行業(yè)

13、平均水平相比均高于行業(yè)平均值，萬科總資產(chǎn)收益率的走勢（先降后升）與行業(yè)總資產(chǎn)收益率平均水平并不一致，說明在同行業(yè)內(nèi)企業(yè)間競爭更加激烈，市場集中度也進(jìn)一步得到提高，但是萬科靠自身的努力取得了佳績，萬科的競爭優(yōu)勢地位比較明顯，但這種優(yōu)勢在不斷的削弱，表明萬科重點(diǎn)需要在促進(jìn)銷售和控制成本費(fèi)用方面加大管理的力度。五、總資產(chǎn)凈利率分析表3-5 項(xiàng)目2010年度2011年度2012年度萬科A 5.00484.53254.6407排名794行業(yè)均值7.68738.13377.1155行業(yè)最高75.988185.933584.839行業(yè)最低0.24790.5787-3.304 圖3-5l 總資產(chǎn)凈利率：總資產(chǎn)

14、凈利率是指稅后利潤與平均總資產(chǎn)的比率，它反映每百元資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈利潤。 總資產(chǎn)凈利率凈利潤X 100%平均總資產(chǎn)l 總資產(chǎn)凈利率公式：l 個(gè)人分析：（不少于10行字）從表3-5和圖3-5可以看出萬科2010年到2012年三年總資產(chǎn)凈利率的情況和總資產(chǎn)收益率的情況相似，與行業(yè)平均水平相對比，2010和2011高于行業(yè)平均值，2012年有所下降。 2011年比2010年下降了0.47%。而2011年與2012年提升了0.1082%。并且萬科總資產(chǎn)收益率的走勢與行業(yè)總資產(chǎn)凈利率平均水平不一致，說明在同行業(yè)內(nèi)企業(yè)間競爭更加激烈，市場集中度也進(jìn)一步得到提高，2012年萬科從行業(yè)第9，排到了行業(yè)第4，證明

15、萬科競爭地位明顯上浮，萬科對成本費(fèi)用的控制和投入產(chǎn)出進(jìn)行了更優(yōu)的管理。六、凈資產(chǎn)收益率分析 表3-6項(xiàng)目2010年度2011年度2012年度萬科A 16.4718.1719.66排名542行業(yè)均值12.506911.917410.3788行業(yè)最高40.7919.9319.86行業(yè)最低0.851.8276-5.5 圖3-6l 凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率也稱為權(quán)益報(bào)酬率或凈值報(bào)酬率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益（或凈資產(chǎn)、股東權(quán)益）之比，表明企業(yè)所有者權(quán)益投入所獲得的投資回報(bào)。l 凈資產(chǎn)收益率公式： 凈資產(chǎn)收益率凈利潤X 100%平均所有者權(quán)益l 個(gè)人分析：（不少于10行字）凈資產(chǎn)收益率是最具綜合性的

16、評(píng)價(jià)指標(biāo)。它反映資本的增值能力及股東投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)程度。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。從表3-6和圖3-6可以看出該指標(biāo)萬科一直穩(wěn)定處于行業(yè)中上游等水平，該指標(biāo)自2010以來，每年都有穩(wěn)步增長說明公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率一直處于穩(wěn)定上升的水平，說明萬科股東投資的獲利能力越來越好。凈資產(chǎn)收益率的穩(wěn)步提高反映了企業(yè)資本獲取收益的能力得到加強(qiáng)。一方面是因?yàn)?011年和2012年結(jié)算主要對應(yīng)2010年市場調(diào)整期的銷售，利潤水平較低，基數(shù)較低，另一方面也是在成本管理和費(fèi)用控制方面的努力。l 七、基本每股收益分析 表3-7項(xiàng)目2010年度2011年度2012年度萬科A 0.660.881.14排名

17、443行業(yè)均值0.45000.46450.4476行業(yè)最高1.21121.55131.9323行業(yè)最低0.020-0.12 圖3-7l 基本每股收益：基本每股收益是指普通股股東每持有一股普通股所能享有的企業(yè)凈利潤或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。每股收益是用于反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的投資回報(bào)及投資風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是股東、債權(quán)人等報(bào)表使用者據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長能力、確定企業(yè)股票價(jià)格，進(jìn)而作出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。l 基本每股收益公式： 基本每股收益凈利潤-優(yōu)先股股利X 100%當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均l 個(gè)人分析：（不少于10行字）從表3-7和圖3-7可以清楚的看

18、出萬科每股收益2012年以來有較明顯的上升，處于同行業(yè)發(fā)展領(lǐng)先地位，企業(yè)凈利潤的增長幅度持續(xù)上漲，股東的投資回報(bào)不斷增加。該指標(biāo)一直保持較快上升的態(tài)勢, 在不斷增資的情況下, 仍能保持較高的每股收益, 說明萬科有較強(qiáng)的獲利能力。第四節(jié) 萬科A（000002）獲利能力分析小結(jié)能力分析：（不少于15行字）從上述可以看到，三年來，萬科的銷售毛利率總體趨勢下降，但營業(yè)總收入有了較大幅度的提高。萬科的凈資產(chǎn)收益率在2010-2012年也有不同程度的提升，主要是凈利潤上升較多，而投資收益的下降和所得稅的上升說明凈利潤上升是由主營業(yè)務(wù)收入增加所致。 總的來說，萬科的主營業(yè)務(wù)獲利能力近年來有所提升，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的獲利能力在上升 。 通過以上分析可見, 萬