美國(guó)金融監(jiān)管改革法案及其對(duì)銀行業(yè)的影響

1、20中國(guó)金融2010年第15期專(zhuān)題國(guó)際銀行業(yè)戰(zhàn)略新調(diào)整美國(guó)金融監(jiān)管改革法案及其對(duì)銀行業(yè)的影響謝曉雪每一次美國(guó)重大金融監(jiān)管制度改革都與金融危機(jī)的爆發(fā)相關(guān)聯(lián)。19291933年經(jīng)濟(jì)大蕭條之后出臺(tái)的格拉斯斯蒂格爾法案，奠定了美國(guó)金融業(yè)近70年來(lái)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)；2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅以及2001年安然與世通破產(chǎn)的會(huì)計(jì)丑聞，直接催生了重塑上市公司內(nèi)部治理機(jī)制與證券市場(chǎng)監(jiān)管體系的薩班斯奧克斯利法案；2007年以來(lái)國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)同樣促使美國(guó)對(duì)金融監(jiān)管體系進(jìn)行改革與重建。2010年7月15日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院投票通過(guò)最終版本的金融監(jiān)管改革法案（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新法案”），為美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署這一法案掃除了最后

2、的程序障礙。應(yīng)該說(shuō)，這次金融監(jiān)管改革凸顯出奧巴馬政府試圖重整美國(guó)金融體系、重振美國(guó)金融競(jìng)爭(zhēng)力、重塑美國(guó)在全球金融中領(lǐng)導(dǎo)地位的戰(zhàn)略意圖。可以預(yù)見(jiàn)，美國(guó)的金融監(jiān)管改革法案將對(duì)未來(lái)全球金融監(jiān)管體系、金融市場(chǎng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。構(gòu)建協(xié)調(diào)型監(jiān)管體制的眾議院法案，以及強(qiáng)調(diào)對(duì)微觀(guān)交易行為的監(jiān)管和限制的參議院法案。新法案主要強(qiáng)調(diào)了注重宏觀(guān)審慎監(jiān)管、嚴(yán)格金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、擴(kuò)大監(jiān)管覆蓋范圍以及強(qiáng)調(diào)跨機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)監(jiān)管四個(gè)方面；提出了包括組建金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)，在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)下設(shè)立消費(fèi)者金融保護(hù)局，將場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)、對(duì)沖基金、私募基金等納入監(jiān)管視野，明確銀行業(yè)限制規(guī)則等改革內(nèi)容。其中，有關(guān)銀行經(jīng)營(yíng)指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)范

3、圍等方面的規(guī)定無(wú)疑是各新法案在2009年6月被美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬提出之時(shí)，就已被認(rèn)定是“大蕭條”以來(lái)最嚴(yán)厲的金融改革法案。在一年來(lái)的政治博弈中法案經(jīng)過(guò)屢次修改，經(jīng)歷了2009年6月奧巴馬政府發(fā)布的政府金融監(jiān)管改革白皮書(shū)金融監(jiān)管改革一個(gè)全新的基礎(chǔ)、2009年12月美國(guó)眾議院通過(guò)的2009年華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案、2010年5月美國(guó)參議院通過(guò)的2010年維護(hù)美國(guó)金融體系穩(wěn)定法案以及2010年6月美國(guó)參眾兩院達(dá)成金融監(jiān)管改革最終草案等的修訂過(guò)程。從內(nèi)容上看，新法案綜合了先前強(qiáng)調(diào)維護(hù)宏觀(guān)金融秩序、完善監(jiān)管體系、方關(guān)注的焦點(diǎn)，并即將對(duì)全球銀行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)改革抵押貸款業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定。一是抵押

4、貸款審批前，貸款申請(qǐng)人須證明有能力支付每月還款、保險(xiǎn)、稅收及評(píng)估費(fèi)用。二是將限制或禁止銀行對(duì)抵押貸款提前還款的處罰行為。三是銀行不再需要向抵押經(jīng)紀(jì)人支付基于貸款利率的傭金。四是當(dāng)銀行拒絕向某一顧客提供貸款時(shí)，須將信用評(píng)分告知該顧客。借記卡業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定。新法案限制商業(yè)銀行向商家征收與借記卡相關(guān)的交易費(fèi)用即借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費(fèi)。根據(jù)借記卡交易成本相對(duì)較低的特點(diǎn)，降低借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費(fèi)的費(fèi)率。資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)及金融衍生品業(yè)務(wù)規(guī)定。新法案對(duì)“沃克爾規(guī)則”進(jìn)行了修改。一是只要滿(mǎn)足以下條件，允許銀行開(kāi)展部分對(duì)沖基金和私募基金投資業(yè)務(wù)：銀行對(duì)對(duì)沖基金和私募基金的投資規(guī)模不能超過(guò)一只基金總資本的3%，此類(lèi)投資總規(guī)模不能

5、超過(guò)銀行一級(jí)資本的3%；銀行不保證投資收益，不對(duì)對(duì)沖基金或私募股權(quán)進(jìn)行擔(dān)保；銀行不與對(duì)沖基金或私募股權(quán)同名。二是銀行自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，新法案明確規(guī)定了以下幾點(diǎn)：禁止銀行參與同客戶(hù)利益產(chǎn)生矛盾的交易；禁止銀行涉及高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的交易或進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)策略交易；禁止銀行參與那些危及公司安全或美國(guó)金融體系穩(wěn)定的交易。三是銀行須將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期、多數(shù)金屬掉期等高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易業(yè)務(wù)拆分到附屬公司，而利率掉期、外匯掉期、金銀掉期等部門(mén)將得以保留。銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制改革一是新法案要求從事貸款證券化的銀行將5%的信用風(fēng)險(xiǎn)反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，使得銀行利益與證券化產(chǎn)品投資者的利益新法案關(guān)于銀行改革的內(nèi)容專(zhuān)題國(guó)際銀行業(yè)戰(zhàn)略

6、新調(diào)整主持人：賈瑛瑛21保持一致。二是新法案提高了資產(chǎn)超過(guò)100億美元的銀行在聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）的存款準(zhǔn)備金率，并將聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的每個(gè)賬戶(hù)存款擔(dān)保上限永久設(shè)置為25萬(wàn)美元。銀行資本計(jì)提改革新法案對(duì)資產(chǎn)在150億美元以上的大型銀行實(shí)行新的資本要求，規(guī)定這些銀行在5年內(nèi)逐步停止將兼具股權(quán)與債權(quán)性質(zhì)的信托優(yōu)先證券（trust-preferredsecurity）作為一級(jí)資本。這將改變大型銀行資本結(jié)構(gòu)，而信托優(yōu)先證券正是地區(qū)銀行自2000年以來(lái)籌集資金的主要手段，也勢(shì)必影響地區(qū)銀行的籌資途徑。影響新法案預(yù)計(jì)對(duì)銀行盈利能力產(chǎn)生較大按照華爾街分析師的預(yù)計(jì)，新法案中有關(guān)限制銀行自營(yíng)交易、剝離部

7、分衍生品交易等條款將使大型銀行盈利下降10%以上。根據(jù)高盛高華證券預(yù)測(cè)，新法案將使銀行借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費(fèi)率下降80個(gè)基點(diǎn)；將使美國(guó)大型銀行的利潤(rùn)預(yù)計(jì)減少13%，而區(qū)域性小型銀行的利潤(rùn)預(yù)計(jì)減少5%。新法案對(duì)銀行的影響程度仍存在不確定因素新法案是金融改革過(guò)程的開(kāi)端，而不是結(jié)束，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要對(duì)大量問(wèn)題作出回答。例如，銀行可以從事何種類(lèi)型的交易？監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)將零售商支付給銀行的借記卡交易處理費(fèi)的上限定在何種水平？按揭貸款、信用卡和自動(dòng)提款機(jī)(ATM)服務(wù)費(fèi)的新標(biāo)準(zhǔn)將是什么？等等。據(jù)估計(jì)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)至少需要制定243項(xiàng)新法規(guī)以落實(shí)新法案要求，未來(lái)618個(gè)月金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將進(jìn)入加緊立法的階段。新法案確定了金融改革

8、的大致方向，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)即將制定的具體監(jiān)管規(guī)則將確定其對(duì)銀行的最終影響。目前，華爾街的大型金融機(jī)構(gòu)正積極采取措施，應(yīng)對(duì)新法案的出臺(tái)。如部分原有業(yè)務(wù)在新法案中被禁止后，花旗銀行迅速斥資部署新業(yè)務(wù)；摩根大通銀行成立了幾十個(gè)項(xiàng)目小組，研究如何應(yīng)對(duì)新法案重組業(yè)務(wù)；針對(duì)新法案限制收取信用卡透支和交易費(fèi)用的規(guī)定，美國(guó)銀行和富國(guó)銀行等計(jì)劃向支票賬戶(hù)持有人收取月費(fèi)，或?qū)⒔璐税褤p失轉(zhuǎn)嫁給客戶(hù)；針對(duì)場(chǎng)外衍生工具業(yè)務(wù)方面的限制，高盛正在組建衍生工具經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，賺取交易中介費(fèi)用。穩(wěn)步推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略新法案表明美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局原則上不主張建立超級(jí)金融機(jī)構(gòu)，其典型代表就是“沃克爾規(guī)則”。雖然新法案在各方博弈中對(duì)“沃克爾規(guī)則

9、”進(jìn)行了部分修改與妥協(xié)，但仍然傳達(dá)出限制銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)投資和交易行為，維護(hù)清算系統(tǒng)、資金中介等商業(yè)銀行的傳統(tǒng)功能，以確保不制造超級(jí)銀行集團(tuán)的金融改革動(dòng)向。因此，中國(guó)銀行業(yè)在國(guó)際化、綜合化經(jīng)營(yíng)的背景下，一是需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的有效隔離，在銀行集團(tuán)內(nèi)的不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域之間建立嚴(yán)格的“防火墻”機(jī)制，避免某一局部領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)部蔓延。二是拓展新業(yè)務(wù)應(yīng)從銀行自身發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)偏好出發(fā)，穩(wěn)步推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，在統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)偏好下，對(duì)不同機(jī)構(gòu)采取差別化的經(jīng)營(yíng)管理措施。加強(qiáng)并表管理本輪國(guó)際金融危機(jī)中部分大型銀行遭受重創(chuàng)的主要原因之一是并表管理薄弱，銀行通過(guò)表外投資渠道、結(jié)構(gòu)化投資工具以及附屬公司參與復(fù)雜衍生品交易擴(kuò)大

10、了風(fēng)險(xiǎn)。因此，美國(guó)新法案中加強(qiáng)了銀行并表監(jiān)管。對(duì)于日趨綜合化經(jīng)營(yíng)的中國(guó)銀行業(yè)，加強(qiáng)并表管理已成為當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)前需要著力強(qiáng)化以下工作：一是注重風(fēng)險(xiǎn)的整合管理，要從過(guò)去對(duì)單個(gè)客戶(hù)、單筆交易的風(fēng)險(xiǎn)管理向資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變，注重整個(gè)資產(chǎn)組合的合理配置和調(diào)整。二是建立并表管理平臺(tái)。將所有表外機(jī)構(gòu)和子公司納入集團(tuán)統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，理清并表管理的報(bào)告路徑，健全并表管理機(jī)制和信息平臺(tái)。重視創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理新法案限制銀行參與復(fù)雜金融交易的規(guī)定，勢(shì)必引發(fā)全球金融業(yè)進(jìn)一步關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理。中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理：一是嚴(yán)格新產(chǎn)品的研發(fā)和審批。堅(jiān)持根據(jù)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力開(kāi)展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，注

11、重將風(fēng)險(xiǎn)安排融入到產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案中。二是對(duì)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)采用相對(duì)保守的方法，對(duì)經(jīng)濟(jì)下行周期的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)予以充分估計(jì)。作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部（責(zé)任編輯賈瑛瑛）新法案出臺(tái)后對(duì)銀行的影響無(wú)疑地，新法案將帶來(lái)銀行業(yè)翻天覆地的變化。摩根大通、高盛集團(tuán)和美國(guó)銀行等金融巨頭可能被迫對(duì)大部分業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。受美國(guó)國(guó)會(huì)參議院投票通過(guò)最終版本金融監(jiān)管改革法案的消息打擊，2010年7月15日，美國(guó)股市開(kāi)盤(pán)大跌百余點(diǎn)，金融股全線(xiàn)走低。新法案將使美國(guó)銀行業(yè)出售數(shù)百億美元投資資產(chǎn)新法案對(duì)銀行投資對(duì)沖基金和私募基金的規(guī)模限制，將使美國(guó)銀行業(yè)出售數(shù)百億美元的對(duì)沖基金和私募基金資產(chǎn)。以摩根大通、摩根士丹利、高盛等大型金融機(jī)構(gòu)為例，截至2010年第一季度末，摩根大通在私募基金方面的投資額為75億美元，按照新法案此類(lèi)投資總規(guī)模不能超過(guò)銀行一級(jí)資本3%的規(guī)定，該公司需要將此類(lèi)投資規(guī)模削減至39億美元。截至2010年第一季度末，摩根士丹利在私募基金、對(duì)沖基金和房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資共計(jì)46億美元，占其501億美元一級(jí)資本的9%。為了滿(mǎn)足新法案的要求，摩根士丹利需要出售約30億美元該類(lèi)資產(chǎn)。截至2010年第一季度末，高盛的對(duì)沖基金和私募基金投資風(fēng)險(xiǎn)敞口是154億美元，另外還有121億美元無(wú)資金