美國金融監(jiān)管改革法案及其對銀行業(yè)的影響

1、20中國金融2010年第15期專題國際銀行業(yè)戰(zhàn)略新調(diào)整美國金融監(jiān)管改革法案及其對銀行業(yè)的影響謝曉雪每一次美國重大金融監(jiān)管制度改革都與金融危機的爆發(fā)相關(guān)聯(lián)。19291933年經(jīng)濟大蕭條之后出臺的格拉斯斯蒂格爾法案，奠定了美國金融業(yè)近70年來分業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)；2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅以及2001年安然與世通破產(chǎn)的會計丑聞，直接催生了重塑上市公司內(nèi)部治理機制與證券市場監(jiān)管體系的薩班斯奧克斯利法案；2007年以來國際金融危機的爆發(fā)同樣促使美國對金融監(jiān)管體系進行改革與重建。2010年7月15日，美國國會參議院投票通過最終版本的金融監(jiān)管改革法案（以下簡稱“新法案”），為美國總統(tǒng)奧巴馬簽署這一法案掃除了最后

2、的程序障礙。應(yīng)該說，這次金融監(jiān)管改革凸顯出奧巴馬政府試圖重整美國金融體系、重振美國金融競爭力、重塑美國在全球金融中領(lǐng)導(dǎo)地位的戰(zhàn)略意圖。可以預(yù)見，美國的金融監(jiān)管改革法案將對未來全球金融監(jiān)管體系、金融市場格局產(chǎn)生深遠的影響。構(gòu)建協(xié)調(diào)型監(jiān)管體制的眾議院法案，以及強調(diào)對微觀交易行為的監(jiān)管和限制的參議院法案。新法案主要強調(diào)了注重宏觀審慎監(jiān)管、嚴格金融監(jiān)管標準、擴大監(jiān)管覆蓋范圍以及強調(diào)跨機構(gòu)協(xié)調(diào)監(jiān)管四個方面；提出了包括組建金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，在美國聯(lián)邦儲備委員會下設(shè)立消費者金融保護局，將場外衍生品市場、對沖基金、私募基金等納入監(jiān)管視野，明確銀行業(yè)限制規(guī)則等改革內(nèi)容。其中，有關(guān)銀行經(jīng)營指標、經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營范

3、圍等方面的規(guī)定無疑是各新法案在2009年6月被美國總統(tǒng)奧巴馬提出之時，就已被認定是“大蕭條”以來最嚴厲的金融改革法案。在一年來的政治博弈中法案經(jīng)過屢次修改，經(jīng)歷了2009年6月奧巴馬政府發(fā)布的政府金融監(jiān)管改革白皮書金融監(jiān)管改革一個全新的基礎(chǔ)、2009年12月美國眾議院通過的2009年華爾街改革和消費者保護法案、2010年5月美國參議院通過的2010年維護美國金融體系穩(wěn)定法案以及2010年6月美國參眾兩院達成金融監(jiān)管改革最終草案等的修訂過程。從內(nèi)容上看，新法案綜合了先前強調(diào)維護宏觀金融秩序、完善監(jiān)管體系、方關(guān)注的焦點，并即將對全球銀行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)改革抵押貸款業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定。一是抵押

4、貸款審批前，貸款申請人須證明有能力支付每月還款、保險、稅收及評估費用。二是將限制或禁止銀行對抵押貸款提前還款的處罰行為。三是銀行不再需要向抵押經(jīng)紀人支付基于貸款利率的傭金。四是當銀行拒絕向某一顧客提供貸款時，須將信用評分告知該顧客。借記卡業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定。新法案限制商業(yè)銀行向商家征收與借記卡相關(guān)的交易費用即借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費。根據(jù)借記卡交易成本相對較低的特點，降低借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費的費率。資本市場業(yè)務(wù)及金融衍生品業(yè)務(wù)規(guī)定。新法案對“沃克爾規(guī)則”進行了修改。一是只要滿足以下條件，允許銀行開展部分對沖基金和私募基金投資業(yè)務(wù)：銀行對對沖基金和私募基金的投資規(guī)模不能超過一只基金總資本的3%，此類投資總規(guī)模不能

5、超過銀行一級資本的3%；銀行不保證投資收益，不對對沖基金或私募股權(quán)進行擔保；銀行不與對沖基金或私募股權(quán)同名。二是銀行自營業(yè)務(wù)方面，新法案明確規(guī)定了以下幾點：禁止銀行參與同客戶利益產(chǎn)生矛盾的交易；禁止銀行涉及高風(fēng)險資產(chǎn)的交易或進行高風(fēng)險策略交易；禁止銀行參與那些危及公司安全或美國金融體系穩(wěn)定的交易。三是銀行須將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期、多數(shù)金屬掉期等高風(fēng)險的衍生品交易業(yè)務(wù)拆分到附屬公司，而利率掉期、外匯掉期、金銀掉期等部門將得以保留。銀行風(fēng)險承擔機制改革一是新法案要求從事貸款證券化的銀行將5%的信用風(fēng)險反映在資產(chǎn)負債表上，使得銀行利益與證券化產(chǎn)品投資者的利益新法案關(guān)于銀行改革的內(nèi)容專題國際銀行業(yè)戰(zhàn)略

6、新調(diào)整主持人：賈瑛瑛21保持一致。二是新法案提高了資產(chǎn)超過100億美元的銀行在聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）的存款準備金率，并將聯(lián)邦存款保險公司的每個賬戶存款擔保上限永久設(shè)置為25萬美元。銀行資本計提改革新法案對資產(chǎn)在150億美元以上的大型銀行實行新的資本要求，規(guī)定這些銀行在5年內(nèi)逐步停止將兼具股權(quán)與債權(quán)性質(zhì)的信托優(yōu)先證券（trust-preferredsecurity）作為一級資本。這將改變大型銀行資本結(jié)構(gòu)，而信托優(yōu)先證券正是地區(qū)銀行自2000年以來籌集資金的主要手段，也勢必影響地區(qū)銀行的籌資途徑。影響新法案預(yù)計對銀行盈利能力產(chǎn)生較大按照華爾街分析師的預(yù)計，新法案中有關(guān)限制銀行自營交易、剝離部

7、分衍生品交易等條款將使大型銀行盈利下降10%以上。根據(jù)高盛高華證券預(yù)測，新法案將使銀行借記卡結(jié)賬中轉(zhuǎn)費率下降80個基點；將使美國大型銀行的利潤預(yù)計減少13%，而區(qū)域性小型銀行的利潤預(yù)計減少5%。新法案對銀行的影響程度仍存在不確定因素新法案是金融改革過程的開端，而不是結(jié)束，監(jiān)管機構(gòu)需要對大量問題作出回答。例如，銀行可以從事何種類型的交易？監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)將零售商支付給銀行的借記卡交易處理費的上限定在何種水平？按揭貸款、信用卡和自動提款機(ATM)服務(wù)費的新標準將是什么？等等。據(jù)估計，監(jiān)管機構(gòu)至少需要制定243項新法規(guī)以落實新法案要求，未來618個月金融監(jiān)管機構(gòu)將進入加緊立法的階段。新法案確定了金融改革

8、的大致方向，而監(jiān)管機構(gòu)即將制定的具體監(jiān)管規(guī)則將確定其對銀行的最終影響。目前，華爾街的大型金融機構(gòu)正積極采取措施，應(yīng)對新法案的出臺。如部分原有業(yè)務(wù)在新法案中被禁止后，花旗銀行迅速斥資部署新業(yè)務(wù)；摩根大通銀行成立了幾十個項目小組，研究如何應(yīng)對新法案重組業(yè)務(wù)；針對新法案限制收取信用卡透支和交易費用的規(guī)定，美國銀行和富國銀行等計劃向支票賬戶持有人收取月費，或?qū)⒔璐税褤p失轉(zhuǎn)嫁給客戶；針對場外衍生工具業(yè)務(wù)方面的限制，高盛正在組建衍生工具經(jīng)紀業(yè)務(wù)，賺取交易中介費用。穩(wěn)步推進綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略新法案表明美國金融監(jiān)管當局原則上不主張建立超級金融機構(gòu)，其典型代表就是“沃克爾規(guī)則”。雖然新法案在各方博弈中對“沃克爾規(guī)則

9、”進行了部分修改與妥協(xié)，但仍然傳達出限制銀行從事高風(fēng)險投資和交易行為，維護清算系統(tǒng)、資金中介等商業(yè)銀行的傳統(tǒng)功能，以確保不制造超級銀行集團的金融改革動向。因此，中國銀行業(yè)在國際化、綜合化經(jīng)營的背景下，一是需要加強風(fēng)險的有效隔離，在銀行集團內(nèi)的不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域之間建立嚴格的“防火墻”機制，避免某一局部領(lǐng)域的風(fēng)險在集團內(nèi)部蔓延。二是拓展新業(yè)務(wù)應(yīng)從銀行自身發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險偏好出發(fā)，穩(wěn)步推進綜合化經(jīng)營目標，在統(tǒng)一風(fēng)險偏好下，對不同機構(gòu)采取差別化的經(jīng)營管理措施。加強并表管理本輪國際金融危機中部分大型銀行遭受重創(chuàng)的主要原因之一是并表管理薄弱，銀行通過表外投資渠道、結(jié)構(gòu)化投資工具以及附屬公司參與復(fù)雜衍生品交易擴大

10、了風(fēng)險。因此，美國新法案中加強了銀行并表監(jiān)管。對于日趨綜合化經(jīng)營的中國銀行業(yè)，加強并表管理已成為當務(wù)之急。當前需要著力強化以下工作：一是注重風(fēng)險的整合管理，要從過去對單個客戶、單筆交易的風(fēng)險管理向資產(chǎn)組合風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變，注重整個資產(chǎn)組合的合理配置和調(diào)整。二是建立并表管理平臺。將所有表外機構(gòu)和子公司納入集團統(tǒng)一的風(fēng)險管理體系，理清并表管理的報告路徑，健全并表管理機制和信息平臺。重視創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險管理新法案限制銀行參與復(fù)雜金融交易的規(guī)定，勢必引發(fā)全球金融業(yè)進一步關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險管理。中國銀行業(yè)應(yīng)進一步加強對創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險管理：一是嚴格新產(chǎn)品的研發(fā)和審批。堅持根據(jù)銀行風(fēng)險管理能力開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，注

11、重將風(fēng)險安排融入到產(chǎn)品設(shè)計方案中。二是對新產(chǎn)品的風(fēng)險估計采用相對保守的方法，對經(jīng)濟下行周期的產(chǎn)品風(fēng)險應(yīng)予以充分估計。作者單位：中國建設(shè)銀行風(fēng)險管理部（責(zé)任編輯賈瑛瑛）新法案出臺后對銀行的影響無疑地，新法案將帶來銀行業(yè)翻天覆地的變化。摩根大通、高盛集團和美國銀行等金融巨頭可能被迫對大部分業(yè)務(wù)進行調(diào)整。受美國國會參議院投票通過最終版本金融監(jiān)管改革法案的消息打擊，2010年7月15日，美國股市開盤大跌百余點，金融股全線走低。新法案將使美國銀行業(yè)出售數(shù)百億美元投資資產(chǎn)新法案對銀行投資對沖基金和私募基金的規(guī)模限制，將使美國銀行業(yè)出售數(shù)百億美元的對沖基金和私募基金資產(chǎn)。以摩根大通、摩根士丹利、高盛等大型金融機構(gòu)為例，截至2010年第一季度末，摩根大通在私募基金方面的投資額為75億美元，按照新法案此類投資總規(guī)模不能超過銀行一級資本3%的規(guī)定，該公司需要將此類投資規(guī)模削減至39億美元。截至2010年第一季度末，摩根士丹利在私募基金、對沖基金和房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資共計46億美元，占其501億美元一級資本的9%。為了滿足新法案的要求，摩根士丹利需要出售約30億美元該類資產(chǎn)。截至2010年第一季度末，高盛的對沖基金和私募基金投資風(fēng)險敞口是154億美元，另外還有121億美元無資金