東財財務管理在線作業(yè)

1、盛年不重來，一日難再晨。及時宜自勉，歲月不待人。東財財務管理B»在線作業(yè)一一、單選題（共15道試題，共60分。）V【1】企業(yè)和稅務機關的財務關系體現(xiàn)為（D:強制無償?shù)慕Y(jié)算關系）。【2】在全面預算體系中處于核心地位的是（D:財務預算）?！?】如果銷售量變動率與每股收益變動率相等，則（C:復合杠桿系數(shù)為1）?！?】股利發(fā)放額隨投資機會和盈利水平的變動而變動的股利政策是（A:剩余股利政策）?！?】在全部的并購支付方式中，所占比率最高的支付方式為（A:現(xiàn)金支付）?！?】較為合理的財務管理目標是（C:企業(yè)價值最大化）。【7】在我國，原則上要求在并購程序的終結(jié)日一次繳清并購價款，但如果數(shù)額較大，

2、一次付清有困難的，可分期付款，但付款最長期限不得超過（C:三年）?！?】2006年6月21日,海爾電器的收盤價為28.750元,即為海爾股票當日的（B:市場價值）?！?】下列各項中，能夠體現(xiàn)企業(yè)利潤分配中誰投資誰受益”原則要求的是（D:投資與收益對等）?！?0】如果企業(yè)采用激進型籌資策略，則臨時性流動資產(chǎn)的資本來源應該是（C:短期負債）。【11】利用鎖箱系統(tǒng)和集中銀行法進行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點是（A:可以縮短支票郵寄時間）?！?2按照國際慣例，債券信用等級一般分為三級九等，最高級為（D:AAA）?！?3】證券投資決策中折算現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)比率應當是（A:投資者所要求的報酬率）?！?4】一般而

3、言，市場利率越高，債券的內(nèi)在價值就越（B:低）。【15】財務整合的核心是（A:資產(chǎn)整合）?！?6】一般認為，速動比率保持的適宜水平是（A:1:1）?！?7】在商品交易過程中，以延期付款或預收貨款形式進行資金結(jié)算而形成的企業(yè)間的借貸關系稱為（D:商業(yè)信用）?！?8】如果目標企業(yè)價值評估中，受預期現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和存續(xù)期的影響，這種評估模型是（B:企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型）?！?9】在固定資產(chǎn)投資決策中，計算投資決策評價指標的主要依據(jù)是（A:現(xiàn)金流量）?！?0】財務活動涉及企業(yè)再生產(chǎn)過程中的（B:資金活動）。A企業(yè)負債的市場價值為35000萬元（與其面值一致），股東權(quán)益的市場價值為65000萬元.債務

4、的平均利率為15%,3權(quán)益為1.41，所得稅率為30%,市場的風險溢價是9.2&,國債的利率為3%.則加權(quán)平均資本成本為（C.14.06%）。A企業(yè)負債的市場價值為35000萬元（與其面值一致），股東權(quán)益的市場價值為65000萬元.債務的平均利率為15%,3權(quán)益為1.41，所得稅率為30%,市場的風險溢價是9.2&,國債的利率為3%.則加權(quán)平均資本成本為（C.14.06%）。邊際資本成本與追加籌資前的加權(quán)平均資本成本水平比較，其變動可能會出現(xiàn)（C.四種情況）。編制財務計劃，企業(yè)在進行戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎上，應首先_A.進行銷售預測_。利用盈虧平衡現(xiàn)值分析對投資項目進行決策所依據(jù)的原則

5、是_C.預計市場需求量遠大于盈虧平衡點。不會引起公司資產(chǎn)的流出或負債的增加的股利發(fā)放方式是（D.股票股利）。財務關系是企業(yè)在組織財務活動過程中與有關各方所發(fā)生的（D.經(jīng)濟利益關系）。財務管理與其他各項管理工作相區(qū)別，這是因為它是一項（C.價值管理）。財務活動涉及企業(yè)再生產(chǎn)過程中的（B.資金活動）。財務人員從事以下工作時須考慮收賬費用和壞賬損失的情況是（B.制定收賬政策）.從投資人的角度看，下列觀點中不能被認同的是（C.投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵消）。存貨的相關成本中不包括（B.管理成本）.存貨管理的目的不包括（C.縮短存貨期）.代理關系的本質(zhì)體現(xiàn)為各方的（A.經(jīng)濟利益關系）。當兩種

6、股票組成證券組合時，如果這兩種股票完全負相關，則（D.可以完全分散非系統(tǒng)性風險）。對生產(chǎn)流程前一階段企業(yè)的并購，即并購供應商，這種并購屬于縱向并購中的（C.上游并購）。公司采用剩余股利政策分配利潤的根本理由，在于（B.降低綜合資本成本）。貨幣時間價值也稱為資金時間價值是（C.沒有通貨膨脹和其他風險情況下的社會平均資金禾I潤率）。計算速動資產(chǎn)時，需要從流動資產(chǎn)中扣除（A.存貨）。假設并孤勾方為A,目標企業(yè)為B,并購后的存續(xù)企業(yè)為（A+B）,評估出的價值分別為：VA、VB、V（A+B）,則并購收益為（C.V（A+B）（VA+VB）。將每年發(fā)放的每股股利固定在某一特定水平上，并在較長時期內(nèi)不變，只有

7、公司認為未來盈余顯著增長時才將股利維持到一更高的水平，從而提高股利發(fā)放額，這種股利政策是（B.固定股利政策）。利用無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，當預計銷售額高于無差別點時，更有利的籌資方式是（C.負債融資）。某公司發(fā)行普通股1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為每股10元，籌資費率為4%,預計第一年年末每股發(fā)放現(xiàn)金股利為0.25元,以后每年增長5%,則該普通股的資本成本計算過程為（D.0.25/（100.96）+5%）。某企業(yè)每年向供應商購入100萬元的商品，該供應商提供的彳t用條件為“2/10,n/40”，若該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，則放棄現(xiàn)金折扣的資金成本為（B.24.49%）.某企業(yè)需投資1

8、00萬元，目前企業(yè)的負債率為30%,現(xiàn)有盈利130萬元,如果采用剩余股利政策，需支付股利（C.60萬元）。能夠反映每股收益與普通股息稅前利潤之間關系的杠桿指的是（A.財務杠桿）。能夠反映每股收益與普通股息稅前利潤之間關系的杠桿指的是（A.財務杠桿）。企業(yè)保留盈余少發(fā)股利或不發(fā)股利對投資者更有利，這一理論是基于（C.差別稅收理論）。企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可以用下一年度的稅前利潤彌補，下一年度彌補不足的，可以延長期限，但不得超過（C.5年企業(yè)價值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的（D.市場價值）。認股權(quán)證通常伴隨公司長期債券一起發(fā)行，這種債券可以稱為_C.附認股證債券。國際上通常認為適當?shù)馁Y產(chǎn)負債率應為不高于（B.

9、60%）。容易造成股利支付額與本期凈利潤脫節(jié)的股利分配政策是（B.固定股利政策）。如果財務杠桿系數(shù)是0.75,息稅前收益變動率為20%,則普通股每股收益變動率為（C.15%）。如果某公司2005年的可持續(xù)增長率公式中的權(quán)益乘數(shù)比2004年提高，在不發(fā)行新股且其條件不變的條件下，則（A.本年可持續(xù)增長率上年可持續(xù)增長率）。如果某股票的未來股利不變，當股票市價低于股票價值時，則預期報酬率與投資人要求的最低報酬率之間的關系是（A.前者高于后者）。如果企業(yè)采用激進型籌資策略則臨時性流動資產(chǎn)的來源應該是（C.短期負債）.如果企業(yè)采用激進型籌資策略則臨時性流動資產(chǎn)的來源應該是（C.短期負債）.如果要計算企

10、業(yè)長期資本的平均資本成本水平，需要計算（B.加權(quán)平均資本成本）。若企業(yè)的資本全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務杠桿系數(shù)（B.為1）。實際分析中，應結(jié)合時間因素對財務比率進行_A.趨勢分析隨著銷售的增長，一部分流動負債會隨之增長，這是經(jīng)營活動的（D.自然籌資）。所有者權(quán)益凈利率又稱為（B.凈資產(chǎn)收益率）。通常，企業(yè)生產(chǎn)的銷售額越大，需要采購的材料物資就越多，從而形成的應付賬款_A.越多。在資本市場上向投資者出售有價證券從而取得資金，這種活動屬于_B.籌資活動。如果企業(yè)一定時期內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（C.復合杠桿效應）。通常附認股

11、權(quán)證債券票面利率與同等水平債券的市場利率相比應（B.低于）。下列各項中，不屬于普通股籌資優(yōu)點的是（C.資本成本較低）。下列各項中，不屬于融資租賃的優(yōu)點是（C.資本成本低）。下列各項中，不屬于融資租賃的優(yōu)點是（C.資本成本低）。債券的價值，即債券的內(nèi)在價值是指（D.債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值）。一般而言，市場利率越高，債券的價值越（B.低）。D.吸收合并）。卜列各項中，能使目標企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體的經(jīng)濟行為是（一般來說，預期報酬率會上升的資產(chǎn)，其購買力風險會（B.低于報酬率固定的資產(chǎn)）。企業(yè)和稅務機關的財務關系體現(xiàn)為（D.強制無償?shù)慕Y(jié)算關系）。下列各項中，沒有直接在現(xiàn)金預算中得到反映的是（

12、C.預算期產(chǎn)量及銷量）。下列關于經(jīng)營租賃的表述中，錯誤白是（D.經(jīng)營租賃合約中不含有解約條款）.下列關于經(jīng)營租賃的表述中，錯誤白是（D.經(jīng)營租賃合約中不含有解約條款）.下列各項中，不屬于融資租賃的優(yōu)點是（C.資本成本低）。債券的價值，即債券的內(nèi)在價值是指（D.債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值）。一般而言，市場利率越高，債券的價值越（B.低）。下列各項中，能使目標企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體的經(jīng)濟行為是（D.吸收合并）。一般來說，預期報酬率會上升的資產(chǎn)，其購買力風險會（B.低于報酬率固定的資產(chǎn)）。企業(yè)和稅務機關的財務關系體現(xiàn)為（D.強制無償?shù)慕Y(jié)算關系）。下列關于企業(yè)收賬政策的說法中正確的是（C.增加收賬

13、費用，將會減少應收賬款平均收回日數(shù)）.下列關于企業(yè)收賬政策的說法中正確的是（C.增加收賬費用，將會減少應收賬款平均收回日數(shù)）.下列指標中，可以用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動負債能力的指標是（B.速動比率）。下列指標中，能夠反映長期債務償還能力的指標是（B.權(quán)益乘數(shù)）?，F(xiàn)金紅利發(fā)放的多少與增減，傳遞了企業(yè)未來收益的變化趨勢。這一觀點體現(xiàn)的理論是（A.信息傳遞理論）。一家企業(yè)以現(xiàn)金，有價證券等形式購買另一家企業(yè)的部分或全部的資產(chǎn)或股權(quán)，從而獲得對該企業(yè)的控制權(quán)的經(jīng)營行為是（A.收購）。由出租人、承租人和貸款人三方組成的租賃為（D.杠桿租賃）。有一筆國債，5年期，平價發(fā)行、票面利率1

14、2.22%,單利計息，到期一次還本付息，其到期收益率是（C.10%）。在充分考慮累計現(xiàn)金余缺后的現(xiàn)金籌集和運用的預算稱為（A.短期資金籌集計劃）。在下列評價指標中，沒有考慮貨幣時間價值的是（B.投資回收期）。在資本市場上向投資者出售有價證券從而取得資金，這種活動屬于（B.籌資活動）。債券的收益水平通常用（A.債券的到期收益率來衡量）。證券投資中折算現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)比率應當是（A.投資者所要求的報酬率）。下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認為資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關的理論是（B.凈營業(yè)收益理論）。管理層收購（MBO）屬于（A.控股式并購）。股利政策通常表示形式為（A.股利支付率）。資本結(jié)構(gòu)與財務結(jié)構(gòu)的不同之處表

15、現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)中不包括（A.短期負債）。二、多選題（共10道試題，共40分。）V【21】如果并購方采用分立方式進行資產(chǎn)整合，可能會基于的原因有（）。A:滿足企業(yè)擴張的需要B:彌補并購決策的失誤E:調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略【22】估算現(xiàn)金流量時，需要考慮（）。A：投資項目的附加效應B：通貨膨脹因素的作用D：投資項目引起的制造費用增加【23】下列指標中，可以反映企業(yè)短期償債能力的指標有（）。A:流動比率B:速動比率D:現(xiàn)金比率【24】在利用銷售百分比法預測計劃期的外部籌資額時，不隨銷售變動的資產(chǎn)項有（）。A:無形資產(chǎn)D:尚未充足利用的機器設備【25】我國相關的法律對公司股利的分配進行了一定的限制，主要內(nèi)容有（）

16、。A:資本保全B:公司積累C:凈利潤D:超額累計利潤E:償債能力【26】企業(yè)并購可能基于多方面考慮，其動因可能是（）。A:謀求協(xié)同效應B:謀求賦稅效應C:謀求信息效應D:開展多樣化經(jīng)營E:實現(xiàn)個人目標【27】站在特定的企業(yè)來看，根據(jù)風險形成的原因，企業(yè)風險包括（）。A:經(jīng)營風險B:財務風險C:投資風險【28】通常滿足企業(yè)增長的資金來源有（）。A:當年預計的留存收益B:雖銷售增長的負債資金E:外部籌資【29】系統(tǒng)風險又稱為（）。B:市場風險E:不可分散風險【30】下列關于存貨管理的ABC分析法描述正確的有（）。A:A類存貨金額巨大，但品種數(shù)量較少C:對A類存貨應重點控制【31】之所以產(chǎn)生財務杠桿

17、現(xiàn)象，是因為企業(yè)存在（）。B:優(yōu)先股股利D:債務利息【32】確定最佳目標現(xiàn)金持有量常見的模式有（）。A:成本分析*II式B:存貨模式D:現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式E:隨機模式【33】股利政策涉及的內(nèi)容很多，包括（）。A:股利支付程序中各日期的確定B:股利支付比率的確定C:股利支付方式的確定D:支付現(xiàn)金股利所需現(xiàn)金的籌集【34】企業(yè)并購后，如果進行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有（）。A:吸收B:剝離D:新設分立E:派生分立1 .進行籌資調(diào)整必須考慮的變量有（）。A.預計銷售收入B.未來的盈利水平D.股利分配政策E.資本結(jié)構(gòu)2 .認股權(quán)證合約的要素一般包括（）。A.標的股票B.有效期限C.轉(zhuǎn)換比率D.認購價格3 .

18、實際工作中，進行財務比率分析常常采用的分析法有（）。A.差額分析法B.因素分析法C.對比分析法D.趨勢分析法4 .下列各項中，屬于保值市場的有（）。C.期貨市場D.期權(quán)市場5 .在我國，并購支付方式包括（）。A.現(xiàn)金支付B.股票支付C.綜合支付6 .證券是一種金融資產(chǎn)，使用比較廣泛的有（）。A.股票B.債券7 .下列籌資方式中，屬于具有期權(quán)性質(zhì)的有價證券籌資方式是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券B.認股權(quán)證8 .非系統(tǒng)性風險又稱為（）。9 .可分散風險C.公司特有風險10 現(xiàn)代企業(yè)的代理關系可以定義為（）。A.一種契約的關系B.一種合同的關系11 .現(xiàn)金預算包括的內(nèi)容有（）。A.現(xiàn)金流入B.現(xiàn)金流出C.凈

19、現(xiàn)金流量D.累計現(xiàn)金余缺E.現(xiàn)金的籌措與運用1 .與股票分割相比較，股票股利的主要特征表現(xiàn)為（）。A.使股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化B.必須以當前收益或留存收益支付股利D.是一種股利支付方式E.會計處理不同2 .站在特定的企業(yè)來看，根據(jù)風險形成的原因，企業(yè)風險包括（）。A.經(jīng)營風險B.財務風險C.投資風險3 .下列關于資本資產(chǎn)定價模型說法正確的有（）。A.該模型被公認為金融市場現(xiàn)代價格理論的主體B.該模型描述了股票風險與預期報酬率之間的關系C.該模型既可以計算某種證券也可以計算投資組合的預期投資報酬率E.該模型的計算與3系數(shù)直接相關4 .某公司擬于2007年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，

20、則與該投資項目有關的現(xiàn)金流量是（）。A.需購置新的價值為180萬元的生產(chǎn)流水線，同時墊支30萬元的營運資本C.利用公司現(xiàn)有的廠房，如將該廠房出租可取得租金收入80萬元D.投產(chǎn)后每年創(chuàng)造銷售收入65萬元，發(fā)生付現(xiàn)成本40萬元E.新產(chǎn)品的銷售會影響原有產(chǎn)品的年銷售收入，使其從原來的50萬元降低到40萬元5 .公司進行股票分割所產(chǎn)生的影響有（）。C.每股市價降低E.股東權(quán)益不變6 .進行股票估價面臨的主要問題之一是如何確定折現(xiàn)率的問題，該折現(xiàn)率是投資者要求的報酬率，主要確定方法有（）。A.根據(jù)股票歷史上長期的平均報酬率確定C.債券報酬率，再加上一定的風險報酬率來確定E.直接使用市場利率確定7 .某企

21、業(yè)購買一批商品的信用條件為“2/10,1/20,N/30"，這一信用條件意味著（）.C.企業(yè)如果在10天內(nèi)付款，可以得到2%的現(xiàn)金折扣E.企業(yè)可享受的商業(yè)信用期限最長為30天，即免費信用期為30天8 .股利無關理論成立的條件是（）。A.不存在負稅B.股票籌資無發(fā)行費用9 .下列有關長期借款的保護性條款中，屬于一般性保護條款的是（）。A.規(guī)定最高負債率D.限制對外提供擔保10 .特殊情況下進行固定資產(chǎn)投資決策時可以采用的決策方法有（）。A.年均費用法C.增量收益分析法D.總費用現(xiàn)值法1.與股票分割相比較，股票股利的主要特征表現(xiàn)為（）。A.使股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化B.必須以當前收益或

22、留存收益支付股利D.是一種股利支付方式E.會計處理不同2 .下列各項中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要因素有（）A.銷售的穩(wěn)定性B.盈利能力C.財務狀況E.信用評估機構(gòu)與貸款人的態(tài)度3 .進行股票投資，風險包括（）。A.非系統(tǒng)性風險E.系統(tǒng)性風險4 .一般來說，固定資產(chǎn)投資項目主要包括的類型有（A.廠房的新建、擴建、改建B.設備的購置和更新D.現(xiàn)有產(chǎn)品的改造E.新產(chǎn)品的研制與開發(fā)5 .優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)利主要體現(xiàn)在（）。B.優(yōu)先分配股利D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)6 .確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法有（）。B.每股收益無差別點分析法C.企業(yè)價值分析法7 .下列關于風險的說法正確的是（）。A.如果投資者選擇一項資產(chǎn)

23、并把它加入已有的投資組合中OD.股東及經(jīng)營者的態(tài)度C.資源的開發(fā)和利用，那么該資產(chǎn)的風險完全取決于它如何影響投資組合收益的波動性B.投資項目的風險大小是一種客觀存在，但投資人是否冒風險，則是主觀可以決定的C.風險是在一定條件下，一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度D.在充分組合的情況下，公司特有風險與決策是不相關的8 .公司實施剩余股利政策，意味著（）。C.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)D.公司統(tǒng)籌考慮了資本預算資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財務基本問題9 .金融市場的構(gòu)成要素包括金融市場的（）。A.參加者B.工具C.組織方式10 .下列各項中，影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素有（）。A.產(chǎn)品需求變動B.產(chǎn)品銷售價

24、格變動C.原材料價格變動D.固定成本比率高低E.對銷售價格的調(diào)整能力1 .相對價值法可以根據(jù)對比對象不同細分為（）。A.可比公司分析法D.可比交易分析法2 .與投資短期證券相比，投資長期證券的特點是（）。B.風險高C.變現(xiàn)能力弱E.收益率較高3 .下列各項屬于金融資產(chǎn)的有（）。A.抵押契約B.債券股票D.期權(quán)交易4 .確定可轉(zhuǎn)換債券價值時，應考慮債券的（）。A.純債券價值B.作為普通股的潛在價值5 .金融工具的基本屬性有（）。A.收益性B.風險性C.流動性6 .用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，應予考慮的成本費用項目有（）.A.現(xiàn)金管理費用B.現(xiàn)金短缺成本E.現(xiàn)金資本成本7 .現(xiàn)金支付方式的

25、顯著優(yōu)點有（）。A.現(xiàn)金支付方式清楚明了B.沒有復雜的技術(shù)和程序C.易于為并購雙方所接受D.可以使并購方的股東控制權(quán)不變而保持現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)E.交割程序簡單8 .金融資產(chǎn)價值之所以等于資金時間價值加風險價值是因為金融資金具有（）。B.不確定TC.時間性9 .若流動比率大于1,則下列結(jié)論不一定成立的是（）。A.速動比率大于1C.資產(chǎn)負債率大于1D.資產(chǎn)負債率小于1E.短期償債能力絕對有保證10 .采用年均費用法進行設備更新決策的適用條件是（）。B.使用新舊設備給企業(yè)帶來年收入相同C.新舊設備使用年限不同1 .在下列各項中，屬于影響債券發(fā)行價格因素的有（）。A.債券期限B.市場利率C.債券面值E.

26、債券票面利率2 .自愿和解是指破產(chǎn)程序開始后，債務人和債權(quán)人在互諒互讓的基礎上就有關事項達成協(xié)議，和解的方式主要有。A.債務減讓B.債務展期D.債權(quán)人托管E.發(fā)行證券交換未償債務證券3 .以下哪些因素的變動與債券的發(fā)行價格同方向變動（）。A.債券的面值B.債券的票面利率4 .營運能力比率用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，可以采用的分析指標有A.應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)C.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5 .下列關于風險的說法正確的是（）。A.如果投資者選擇一項資產(chǎn)并把它加入已有的投資組合中，那么該資產(chǎn)的風險完全取決于它如何影響投資組合收益的波動性B.投資項目的風險大小是一種客觀存在，但

27、投資人是否冒風險，則是主觀可以決定的C.風險是在一定條件下，一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度D.在充分組合的情況下，公司特有風險與決策是不相關的6 .下列各項中，可以發(fā)揮財務杠桿作用的有。A.長期借款B.公司債券7 .企業(yè)并購后，如果進行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有（）。A.吸收B.剝離D.新設分立E.派生分立8 .金融資產(chǎn)價值以所以等于資金時間價值加風險價值是因為金融資金具有。B.不確定性C.時間性9 .在研究銷售增長與外部籌資的關系時，常常需要考慮的指標有（）。D.外部籌資銷售增長比E.內(nèi)涵增長率10 .進行籌資調(diào)整必須考慮的變量有（）。A.預計銷售收入B.未來的盈利水平D.股利分配政

28、策E.資本結(jié)構(gòu)三、判斷題【35】所有者權(quán)益凈利率是用來衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)的獲利能力。（X）【36】經(jīng)營杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營風險變化的來源。（X）【37】無論在何種資金需要量預測方法下，外部籌資額均受到預計銷售收入、未來的盈利水平、股利分配政策、資本結(jié)構(gòu)等因素的作用。（，）【38實務中，兼并與收購是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果，但并購與收購直無關。（X）【39】公司發(fā)放股票股利對資產(chǎn)負債率不產(chǎn)生影響。（V）【40】存貨資金的應計利息屬于存貨儲存成本中的固定成本。（X，）【41】廣義的兼并概念較為寬泛，它不僅包括我國公司法中的吸收合并，還包括新設合并。（V）【42】杠桿并購的目的是為了取得目標企業(yè)的控制

29、權(quán)。（X）【43】固定資產(chǎn)投資要作出正確的決策，常常以折現(xiàn)法為主，以非折現(xiàn)法為輔進行評價。（，）【44】如果客戶達不到公司規(guī)定的信用標準，就不能享受公司按商業(yè)信用賦予的各種優(yōu)惠。（V）【45】如果外部籌資額為零，則外部籌資銷售增長比也必定為零。（，）【46】股票獲利率是指每股股利與每股賬面價值的比值。（X）【47】財務預算稱為總預算，它不是分預算。X【48】如果買方放棄現(xiàn)金折扣，并在信用期限內(nèi)付款，這種情況屬于無代價籌資。（X）【49】如果某債券的票面利率大于市場利率，則該債券應該折價發(fā)行。（X）【50】雖然風險收益因人而異，但風險與收益成正比。（，）【51】如果融資租賃中的設備使用者、承租人

30、和設備供應商都是同一人”，則這種租賃方式為售后回租。（，）【52】投資回收期屬于非折現(xiàn)指標，越小越好。V【53】2006年頒布的新的企業(yè)財務通則將財務管理要素歸納為六個：資金籌集、資產(chǎn)營運、成本控制、收益分配、信息管理和財務監(jiān)督，這是對財務管理內(nèi)容的拓展。（，）【54】相對于長期借款而言，公司債券的資本成本高于長期借款的資本成本。（，）【55】利用平均法、高低點法和一元回歸直線法預測資金需要總量時，其結(jié)果不同。（，）【56】經(jīng)營租賃屬于表外籌資方式，其債務既不需要在資產(chǎn)負債表中列示，也不需要在報表附注中進行說明。（X）【57】如果一個企業(yè)的盈利能力比率較強，則該企業(yè)的償債能力也一定較強。（X）

31、【58】計算投資項目某年的經(jīng)營現(xiàn)金流量時，不應考慮的項目是計提的固定資產(chǎn)年折舊額。（X）【59】應付賬款屬于短期籌資方式，此種方式無籌資代價.X【60】財務關系是指企業(yè)在財務活動中與有關方面發(fā)生的各種關系。（X）【61】資本成本的高低主要取決于國家總體經(jīng)濟環(huán)境狀況、資本市場狀況以及企業(yè)狀況三要素。（V）【62】預測資金需要量時，既可以采用定性預測法也可以采用定量預測法。（V）【63】一年內(nèi)只復利一次的年利率是實際利率。（，）【64】用來反映投資者對單位收益所愿支付價格的指標是市盈率。（V）【65】只要企業(yè)借款就存在財務風險。（，）【66】信用額度是指借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的，允許企業(yè)向銀行

32、借款的最高限額。（V）四、簡答題【67】從屬性的角度，長期籌資方式有幾類？每類包括的具體籌資方式有哪些？答案：長期籌資方式有兩類，一類是所有者權(quán)益籌資方式，另一類是長期負債籌資方式。（1分）屬于所有者權(quán)益籌資方式的有：吸收直接投資、留存收益、股票、認股權(quán)證等；（2分）屬于長期負債籌資方式的有：長期借款、債券、融資租賃等。（2分）【68】金融工具可以稱為金融資產(chǎn)嗎？它具有哪些基本屬性？有哪些種類的金融工具？答案：金融工具可以稱為金融資產(chǎn)。（1分）金融工具具有收益性、風險性和流動性三種基本屬性。（2分）金融工具可以分為兩大類，一類是為籌資與投資而設計的金融工具，如各種股票、債券、借款等；另一類是為

33、保值與投機而設計的金融工具，如期貨、期權(quán)合同等。（2分）【69】以利潤最大化做為財務管理目標的缺點是什么？你認為能夠克服此目標缺點的財務管理目標是哪個？答案：以利潤最大化作為財務管理的目標有幾個顯著的缺點：（1）沒有考慮貨幣時間價值因素的作用。（1分）（2）沒有考慮風險因素的作用。（1分）（3）沒有考慮所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系。（1分）（4）可能導致企業(yè)的短期行為。（1分）能夠克服利潤最大化缺點的財務管理目標是企業(yè)價值最大化和股東財富最大化兩種觀點。（1分）【70】什么是財務管理？其特點是什么？答案：財務管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的財務活動和財務關系而產(chǎn)生，它利用價值形式組織

34、財務活動、處理財務關系，是一項綜合性的管理工作。（2分）實際工作中，財務管理處于企業(yè)管理的核心地位，這取決于財務管理的特點，其特點主要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）側(cè)重價值管理（2）綜合性強（3）協(xié)調(diào)性強（3分）五、計算題71、某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤為60萬元，變動成本率為60%;全部資本為200萬元，負債比率為40%,負債利率為15%。要求：（1）計算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（2）計算財務杠桿系數(shù)；（3）計算復合杠桿系數(shù)。答案：210乂（160%）.=1.4（1） DOL=的（2分）6012j（2） DFL=6。40/x15%一（2分）（3） DTL=1.4X1.25=1.75（1分）【72

35、】某公司2008年2月1日擬溢價購買一張5年期的債券，該債券的面額為1000元，購買價是978元，票面利率為8%,每年2月1日計算并支付一次利息。如果該公司持有該債券至到期日，目前同類債券市場利率為9%。附：（P/A,9%,5）=3.8897;（P/A,8%,5） =3.9927（P/F,9%,5）=0.6499;（P/F,8%,5）=0.6806要求：（1）計算該債券的內(nèi)在價值；（2）利用簡算公式計算該債券的到期收益率；（3）判斷是否購買。答案：答：（1）內(nèi)在價值=1000X8%<（P/A,9%,5）+1000X（P/F,9%,5）=80X3.8897+1000X0.6499=961.

36、08（元）（2分）80+（1000-9781/5R=陶8.53%（2）到期收益率（曾?！绷嗣?h分）（3）因為債券的內(nèi)在價值市價，到期收益率市場利率，所以無論從債券的內(nèi)在價值,還是到期收益率都不能購買。（1分）【73】某公司用100萬元購入兩種有價證券，其中60萬元用于購入A股票、40萬元用于購入政府債券。A股票的期望投資收益率為12%,收益率的方差為0.0064;政府債券的預期投資收益率為6%,收益率的標準差為0。要求：（1）計算A股票收益率的標準差；（1分）（2）計算該投資組合的收益率；（2分）（3）計算該投資組合的標準差。（2分）答案：(1) A股票的標準差=應面"=0.08（

37、1分）（2）投資組合收益率=12%<60%+6%40%=9.6%（2分）（3）投資組合標準差=8%<60%=4.8%（2分）【74】某公司某年期初資產(chǎn)總額為2400萬元，流動資產(chǎn)總額為1080萬元，負債總額為950萬元；期末資產(chǎn)總額為2600萬元，流動資產(chǎn)總額為1040萬元，負債總額為1200萬元，。該年度公司實現(xiàn)銷售收入11500萬元，利潤總額為720萬元，財務費用為15萬元。一年按360天計算。要求：（1）計算該公司的資產(chǎn)報酬率；（2分）（2）計算該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2分）（3）計算該公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。.（1分）答案：720-15（1）資產(chǎn)報酬率=與QQC&QS

38、CX100%=29.4%（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（"00-2600）-2=4.6（次）（2分）36口-（24002600）-2（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=11500=78（天）（1分）【75】瓊斯公司打算用100萬元購買3種股票，該組合中甲股票50萬元、乙股票30萬元、丙股票20萬元，3系數(shù)分別為2、1、0.5,市場股票平均收益率為15%,無風險收益率為10%。甲股票現(xiàn)在每股市價為7.5元，上一年的每股股利為1.2元，預計年股利增長率為8%。要求：（1）計算甲乙丙股票組合的3系數(shù)；（2）計算甲乙丙股票組合的預期投資收益率和甲股票的預期投資收益率；（3）利用股票估價模型分析投資甲股票是否合算。答

39、案：（1）甲乙丙組合的0=5CKX2+30SX1+2M>：C.5=1.41分）（2）甲乙丙囁蛆臺的債期肥黃收益率=1聿十1.4黑C1W-1OJ6）=1整1L分）甲股票的預期投賁收益率=1好之父*.15JS-1OK）=20為1分）（3）甲股票的內(nèi)在附值=L2±望痂（元）（I分1由千甲股票的內(nèi)在價值10.8元大千其市價，故應該的買甲股票0U分）【76】某企業(yè)全年需要A材料36000千克，該材料單價為200元/千克，單位年儲存成本為16元/千克，平均每次訂貨成本為20元。要求：（1）計算該材料的經(jīng)濟進貨批量；（2）計算經(jīng)濟批量進貨下的總成本；（3）計算經(jīng)濟批量進貨下的最佳訂貨次數(shù)；（

40、4）計算經(jīng)濟批量下的平均資金占用額。答案：=300（千克）（2分）rC-2X36000=18=4800（元）（1分）536000（3） =12=120（次）（1分）（4） 2=30000（元）（1分）【77】甲公司持有A、B、C三種股票，在上述股票組成的證券投資組合中，各種股票所占的比重分別為50%、30%、20%。如果該投資組合的預期投資收益率為17%,市場股票平均收益率為15%,無風險收益率為10%,A股票當前每股市價為8元，上一年度派發(fā)的現(xiàn)金股利是每股1.2元，A公司采用固定股利支付政策，A股票的3系數(shù)為2。要求：（1）計算ABC投資組合的3系數(shù)；（2）計算ABC投資組合的風險收益率；（

41、3）計算A股票的內(nèi)在價值。答案：（1）建立等式：17%=10%+系數(shù)加權(quán)X（15%-10%）解得：3系數(shù)加權(quán)=1.4（2分）（2）投資組合風險收益率=1.4X（15%-10%）=7%或=17%-10%=7%（1分）(3) A股票預期投資收益率=10%+2<（15%-10%）=20%（1分）A股票內(nèi)在價值=1.220%=6（元）（1分）【78】某公司是一家房地產(chǎn)項目的上市公司。公司的稅后利潤為550000元，市盈率為10。公司現(xiàn)有流通在外的普通股為2000000股。公司董事會宣布發(fā)放20%的股票股利。有一投資者股利發(fā)放前擁有該公司的股票100股。要求:（1）計算股利發(fā)放前后該公司的普通股市

42、價；（3分）（2）計算投資者在股利發(fā)放前后擁有股票的市場總價值。（2分）答案：D翔款價二黑喘町鵬,75（2分）般融放后雕=瓷瓶29玩）或2面廊門十。2）1眸9（就（2投曲者股利度放前的股票總價值=275乂1叩=2751元）（1分拉置者股利發(fā)放后的股票總價值=2.四XI?？赬11+2皿）=2M4C元）1分）【79】某公司年初的資本結(jié)構(gòu)如下表所示:資本結(jié)構(gòu)表籌資方式金額（力兀）長期債券（年利率8%）1000普通股（4500萬股）4500留存收益2000合計7500因生產(chǎn)發(fā)展需要，該公司年初準備籌資2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案，發(fā)行1000萬股普通股，每股市價為2.5元；乙方案，按

43、面值發(fā)行債券，該債券每年年末付息，票面利率為10%。企業(yè)適用的所得稅率為25%。要求：（1）計算兩種不同籌資方式的每股收益無差別點；（2）如果預計的息稅前利潤為1200萬元，做出選擇何種方案的決策。答案：（1）依據(jù)晦股收益無差別點概念建立以下等小【EBIT*1M小型。X3一»%）二受口仍EA11門-一-）1500+1000T556£BIT*="55（萬元分）門）因為預計息瓊前和廓512M萬元小于EBtr）所以應該發(fā)行股票尊費。U分）【80】某公司去年稅后凈利為500萬元，今年由于經(jīng)濟不景氣，稅后凈利降為475萬元，目前公司發(fā)行在外白普通股為100萬股。該公司對未來

44、仍有信心，決定投資400萬元設立新廠，其中60%將來自舉債，40%來自權(quán)益資金。此外，該公司去年每股股利為3元。要求：（1）計算去年的股利支付率；（2）若該公司采用固定股利支付率政策，計算今年應支付的每股股利；（3）若該公司采用固定股利支付政策，計算今年應支付的股利總額；（4）若該公司采用剩余股利政策，計算今年應支付的每股股利。答案：（I）去年的股利支付率=-書7x10®=60»（2分）UUt1UU（2）今年應支付的每股股利=工箸受=2.85（元）（1分）（3）今年應支付的股利息部二3乂100=30。（萬元）口分）W今輛支付的雪鍍般利;也需理=3,15（元/股）1分）六、綜

45、合題【81】XY公司正在著手編制明年的財務預算，擬以資本成本作為項目投資的決策依據(jù)。該公司計劃年度決定僅靠內(nèi)部融資，不增加外部融資規(guī)模，適用的所得稅稅率為20%,與資本成本相關的其他信息如下：公司銀行借款利率當前是10%,預計明年將下降為8.93%;資本成本為7.14%;(2)公司債券面值為1000元，票面利率為8%,期限為10年，分期付息，當前市價為850元；如果按公司債券當前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價的4%,這將引起預測期債券資本成本的變動；(3)公司普通股面值為l元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，股票當前的市價是5元，預計明年每股收益的增長率是5%。目前公司的股利支付率為25%,明年保持不變，該股票的3系數(shù)為1.1;(4)目前國債的收益率為5.5%,整個股票市場的平均收益率為13.5%。該公司采用資本資產(chǎn)定價模型估算股權(quán)的資本成本；(5)公司當前的資本結(jié)構(gòu)為：銀行長期借款150萬元，長期債券589萬元，普通股400萬元，留存收益420萬元；(6)該公司擬上一生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線預計投資100萬元，預計投資項目的內(nèi)部收益率是13.75%。要求：(1)計算債券、普通股及留存收益的資本成本；答案：(1)債券資本成本=1000*8%*(1-20%)/850*(1-4%)=7.84%(2分)普通股資本成本=5.5%+1.1X(13.5%5.5%)=14.3%(2