高級財務(wù)管理第二章財務(wù)戰(zhàn)略管理

1、高級財務(wù)管理第二章財務(wù)戰(zhàn)略管理戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略概述 戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的含義 財務(wù)戰(zhàn)略的特點 財務(wù)戰(zhàn)略的分類 財務(wù)戰(zhàn)略管理流程戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略概述 戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的含義： 戰(zhàn)略： 1、意圖與愿景 2、未來長期發(fā)展規(guī)劃 3、具有全局性、重大性及系統(tǒng)性特征 4、其核心在于核心優(yōu)勢的培育戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略概述 財務(wù)戰(zhàn)略： 企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略 籌資資本、管理和運用資本的戰(zhàn)略戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略概述 財務(wù)戰(zhàn)略的特點： 1、支持性 經(jīng)營戰(zhàn)略生產(chǎn)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略、財務(wù)戰(zhàn)略 2、互逆性： 經(jīng)營風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險匹配戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略概述 3、動態(tài)性： 環(huán)境變化大小、持續(xù)性 4、全員性 各部門協(xié)作戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略概述 財務(wù)戰(zhàn)略的分類： （1）按

2、風(fēng)險承受程度 擴張型：較高負債、較高收益、少分配 穩(wěn)健型：低負債、高收益、中分配 收縮型：高負債、低收益、少分配戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略概述 2、按內(nèi)容分類： 投資戰(zhàn)略： 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略核心產(chǎn)業(yè) 資本經(jīng)營戰(zhàn)略增長產(chǎn)業(yè) 貨幣經(jīng)營戰(zhàn)略種子產(chǎn)業(yè)、收縮產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略概述 財務(wù)戰(zhàn)略管理流程： 戰(zhàn)略分析決策戰(zhàn)略執(zhí)行戰(zhàn)略評價 戰(zhàn)略分析決策：總體戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略（投資戰(zhàn)略與籌資戰(zhàn)略） 戰(zhàn)略執(zhí)行：全面預(yù)算預(yù)警與財務(wù)控制 戰(zhàn)略評價：基于戰(zhàn)略和價值創(chuàng)造的業(yè)績評價財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 總體戰(zhàn)略分析： 1、宏觀經(jīng)濟導(dǎo)向分析 2、經(jīng)濟周期法 3、標(biāo)桿法 4、SWOT:優(yōu)勢（S）、弱點（W）、機會（O）、威脅（T） 5、企業(yè)生命周期法：初

3、創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期與衰退期財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 投資戰(zhàn)略決策分析（分析單位SBU)： （1）波士頓矩陣法（企業(yè)各分部）： 產(chǎn)業(yè)銷售增長（高、中、低）、市場份額（高、中、低） 分類：明星、問號、現(xiàn)金牛、痩狗財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 市場份額明星問號現(xiàn)金牛痩狗產(chǎn)業(yè)銷售增長率財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 （2）通用電氣矩陣法： 行業(yè)吸引力：市場增長率、產(chǎn)業(yè)盈利性、產(chǎn)品生命周期、規(guī)模、定價、機會與威脅 競爭地位： 市場占有率、技術(shù)地位、盈利性、規(guī)模及優(yōu)勢與劣勢財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 通用電氣矩陣：領(lǐng)先地位不斷進化加速發(fā)展發(fā)展領(lǐng)先地位密切關(guān)注分期撤退收獲現(xiàn)金分期撤退不再投資行業(yè)吸引力競爭地位 高 中 弱高中弱財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 （3

4、）波特競爭力理論： 買方議價能力、供應(yīng)商力量、 現(xiàn)有市場公司競爭、潛在市場競爭 替代產(chǎn)品威脅財務(wù)戰(zhàn)略決策分析公司間競爭買方議價能力供應(yīng)商力量替代產(chǎn)品威脅潛在市場競爭財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 差異化戰(zhàn)略 專一化戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 （4）產(chǎn)品生命周期法 競爭能力階段強中弱引進階段盈利問號虧損發(fā)展階段盈利盈利或問號可能虧損成熟階段盈利盈利虧損衰退階段盈利虧損虧損財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 （5）產(chǎn)業(yè)鏈分析法： 【1】研發(fā)生產(chǎn)營銷 【2】資源制造批發(fā)零售消費 【3】關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 （6）價值鏈分析法： 價值鏈理論是哈佛大學(xué)商學(xué)院教授邁克爾波特于1985年提出的。波特認為，“每一個企業(yè)都是在設(shè)

5、計、生產(chǎn)、銷售、發(fā)送和輔助其產(chǎn)品的過程中進行種種活動的集合體。所有這些活動可以用一個價值鏈來表明。”企業(yè)的價值創(chuàng)造是通過一系列活動構(gòu)成的，這些活動可分為基本活動和輔助活動兩類，基本活動和輔助活動構(gòu)成了一個創(chuàng)造價值的動態(tài)過程，即價值鏈。 財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 基本活動：內(nèi)部后 勤、生產(chǎn)作業(yè)、外部后勤、市場和銷售、服務(wù)等； 輔助活動：包括采購、技術(shù)開發(fā)、人力資源管理和企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等。 具體分析法： 識別價值鏈活動、識別成本動因、分析競爭優(yōu)勢與價值創(chuàng)造關(guān)系財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 例子1： 研發(fā)新藥 新藥行政審批 新藥生產(chǎn) 營銷 激發(fā)需求 研發(fā)新藥、新藥行政審批、激發(fā)需求、營銷 財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 例子2：飲料產(chǎn)品創(chuàng)新 濃縮液生產(chǎn) 原料混合 營銷 裝瓶和包裝 可口可樂：飲料產(chǎn)品創(chuàng)新 、 濃縮液生產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 籌資戰(zhàn)略分析： （1）原則： 籌資戰(zhàn)略決定于投資戰(zhàn)略 籌資工具多元化 股利政策有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展 資本成本與風(fēng)險平衡財務(wù)戰(zhàn)略決策分析 （2）籌資工具特征分析： 資金成本、方便性、對經(jīng)營權(quán)的影響、對利潤的影響、利用時間長短和金額大小考量 （3）籌資能力： 內(nèi)部資金、負債、權(quán)益財務(wù)戰(zhàn)