財(cái)務(wù)管理精選題綜合資金成本和資本結(jié)構(gòu)測試題

1、綜合資金成本和資本結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題1某企業(yè)預(yù)計(jì)下期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，本期息稅前利潤為450萬元，則本期實(shí)際利息費(fèi)用為（）萬元。A100B675C300D1502下列關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)說法不正確的是（ ）。A DCL=DOLDFLB 普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比率C 反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股利潤的影響D 復(fù)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大3降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑是（ ）。A提高資產(chǎn)負(fù)債率 B提高權(quán)益乘數(shù) C減少產(chǎn)品銷售量 D節(jié)約固定成本開支4.下列各項(xiàng)中，屬于酌量性固定成本的是（）。A折舊費(fèi) B長期租賃費(fèi) C直接材料費(fèi) D廣告費(fèi)5.若企業(yè)無固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，

2、則財(cái)務(wù)杠桿利益將（）。A存在 B不存在 C增加D減少6.當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)為l時，下列表述正確的是（）。A產(chǎn)銷量增長率為零B邊際貢獻(xiàn)為零C固定成本為零D利息與優(yōu)先股股利為零7.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品單價(jià)10元，單位變動成本6元，本月計(jì)劃銷售500件。該企業(yè)每月固定成本1000元，其預(yù)期息稅前利潤為（）元。A2000B1000C6000D50008已知某企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資金的增加額在010 000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點(diǎn)為（ ）元。 A5 000 B20 000 C50 000 D200 0009在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本內(nèi)容

3、的是（ ）。A計(jì)件工資費(fèi)用 B按年支付的廣告費(fèi)用 C按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用 D按月薪制開支的質(zhì)檢人員工資費(fèi)用10如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，沒有固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（ ）。A等于0 B等于1 C大于1 D小于111成本按其習(xí)性可劃分為（）。A約束成本和酌量成本 B固定成本、變動成本和混合成本C相關(guān)成本和無關(guān)成本 D付現(xiàn)成本和非付現(xiàn)成本12某公司債券和權(quán)益籌資額的比例為2：5，綜合資金成本率為12%，若資金成本和資金結(jié)構(gòu)不變，當(dāng)發(fā)行100萬元長期債券時，籌資總額分界點(diǎn)為（）。A.1200萬元B.200萬元 C.350萬元 D.100萬元13每股利潤無差異點(diǎn)是指兩種籌資方案下，普

4、通股每股利潤相等時的（）。A籌資總額 B成本差額 C資金結(jié)構(gòu) D息稅前利潤14某公司利用長期債券、普通股、留存收益來籌集長期資金1000萬元，籌資額分別為300萬元、500萬元和100萬元，資金成本率分別為6%、12%、15%。則該籌資組合的綜合資金成本為（）。A10.80% B10% C12% D10.6%15企業(yè)資金結(jié)構(gòu)研究的主要問題是（）。A權(quán)益資金結(jié)構(gòu)問題 B長期資金與短期資金的比例問題C負(fù)債資金占全部資金的比例問題 D長期負(fù)債與短期負(fù)債的比例問題16下列各項(xiàng)中屬于酌量性固定成本的是（）。A直線法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊費(fèi) B長期租賃費(fèi) C直接材料費(fèi) D廣告費(fèi)17某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5

5、，本期息稅前利潤為450萬元，所得稅率33%，則企業(yè)凈利潤為（ ）萬元。A150 B201 C300 D301.518下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)的說法中，錯誤的是（）。 A迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資金結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系B能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資金結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資金結(jié)構(gòu)C在進(jìn)行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷 D按照凈營業(yè)收益理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大19某企業(yè)預(yù)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2000萬元，變動成本率為60%，當(dāng)期負(fù)擔(dān)的固定成本為225萬元，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為（ ）。 A1.23 B1.31 C1.39 D1.4820某企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為4，

6、若該企業(yè)的銷售量每增加1%，則企業(yè)的每股利潤增加（ ）。 A12% B7% C4% D3%二、多項(xiàng)選擇題1下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)的說法中，正確的是（）。A按照凈收益理論，不存在最佳資金結(jié)構(gòu)B能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股利潤最大的資金結(jié)構(gòu)C按照傳統(tǒng)折中理論，綜合資金成本最低點(diǎn)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)D按照凈營業(yè)收益理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大2在計(jì)算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（ ）。 A銀行借款 B長期債券 C優(yōu)先股 D普通股3在事先確定企業(yè)資金規(guī)模的前提下，吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（）。A降低企業(yè)資金成本 B降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D提

7、高企業(yè)經(jīng)營能力4下列各項(xiàng)中，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有（ ）。A高低點(diǎn)法 B公司價(jià)值分析法 C比較資金成本法 D息稅前利潤一每股收益分析法答案：BCD解析：確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有：息稅前利潤每股收益分析法、比較資金成本法、公司價(jià)值分析法。5下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有（）。A邊際貢獻(xiàn)總額 B所得稅稅率 C融資租賃資金 D債務(wù)利息6若要降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可采取的手段有（ ）。A提高產(chǎn)銷量 B降低單位產(chǎn)品的材料費(fèi)用支出 C減少固定成本支出 D降低產(chǎn)品價(jià)格促銷7下列說法正確的有（）。A產(chǎn)銷量變動率與息稅前利潤變動率是一致的B息稅前利潤變動與每股利潤變動率是一致的 C固定成本越大

8、，則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大 D邊際貢獻(xiàn)的變化幅度與業(yè)務(wù)量變化幅度相同8下列關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)說法正確的是（ ）。E DCL=DOLDFL B普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比率C反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股利潤的影響 D復(fù)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大9財(cái)務(wù)管理中杠桿效應(yīng)的存在，主要是由于企業(yè)（ ）。A約束性固定成本的存在 B酌量性固定成本的存在C債務(wù)利息 D融資租賃資金三、判斷題1如果固定成本為零，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，則企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。（）2.當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤大于每股利潤無差別點(diǎn)時，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股利潤，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（）3資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可

9、作為判斷投資項(xiàng)目是否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。 （ ） 4無論是經(jīng)營杠桿系數(shù)變大，還是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大。都可能導(dǎo)致企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)變大。 （）5資金的邊際成本需要采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)既可以市場價(jià)值為權(quán)數(shù)，也可以賬面價(jià)值為權(quán)數(shù)。 （ ）6計(jì)算息稅前利潤時要扣除固定成本，因?yàn)槔儆诠潭ǔ杀?，故利息也?yīng)扣除。（）7企業(yè)在籌資決策時，需要考慮的核心問題是資金結(jié)構(gòu)，需要考慮的首要問題是資金成本。8最佳資金結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是使公司的總價(jià)值最高的資金結(jié)構(gòu)，此時的資金成本最低、每股收益最大。 （ ）9對企業(yè)而言，狹義的分配是指對利潤總額或凈利潤的分配。 （ ）四、計(jì)算題1已知某公司當(dāng)前資金結(jié)構(gòu)如下：籌資方式金額（萬元

10、）長期債券（年利率8） 普通股（4500萬股） 留存收益1 000 4500 2000合 計(jì)7500因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準(zhǔn)備增加資金2500萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1 000萬股普通股，每股市價(jià)25元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10的公司債券2500萬元。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)；適用的企業(yè)所得稅稅率為33。 要求：（1）計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤無差別點(diǎn)的息稅前利潤。 （2）計(jì)算處于每股利潤無差別點(diǎn)時乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 （3）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1200萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 （4）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1600萬

11、元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案。 （5）若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤在每股利潤無差別點(diǎn)上增長10，計(jì)算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。2某公司擬收購一家公司，目前有A、B兩個公司可供選擇，投資額均為1 000萬元，其預(yù)計(jì)年收益的概率分布為：市場情況概率A公司B公司息稅前利潤利息息稅前利潤利息好0.220004003000600一般0.510004001000600差0.3500400-500600要求（1）計(jì)算兩公司息稅前利潤的期望值； （2）計(jì)算兩公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； （3）計(jì)算兩個公司息稅前利潤的標(biāo)準(zhǔn)離差率；（4）請做應(yīng)收購哪家公司的決策分析。3某公司目前的資金結(jié)構(gòu)為：資金總量為1000萬元，

12、其中，債務(wù)400萬元，年平均利率10；普通股600萬元（每股面值10元）。目前市場無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8，市場風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率13，該股票的貝他系數(shù)1.6。該公司年息稅前利潤240萬元，所得稅率33。要求根據(jù)以上資料：（1）計(jì)算現(xiàn)有條件下該公司的市場總價(jià)值和加權(quán)平均資金成本（以市場價(jià)值為權(quán)數(shù)）；（2）該公司計(jì)劃追加籌資400萬元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券400萬元，年利率12；發(fā)行普通股400萬元，每股面值10元。計(jì)算兩種籌資方案的每股利潤無差別點(diǎn)。4某企業(yè)2006年實(shí)現(xiàn)銷售收入2000萬元，全年固定成本400萬元，利息70萬元，變動成本率60%，所得稅率40%。2006年應(yīng)用稅后利潤彌補(bǔ)上年

13、度虧損40萬元，按10%提取盈余公積金，按10%提取公益金，該企業(yè)股利支付率40%。要求：（1）計(jì)算2006年的稅后利潤；（2）計(jì)算2006年應(yīng)提取的盈余公積金、公益金及應(yīng)分配給投資者的利潤；（3）計(jì)算2006年的邊際貢獻(xiàn)；（4）計(jì)算2006年的息稅前利潤；（5）計(jì)算2007年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)；（6）預(yù)計(jì)2007年的銷售比2006年增長50%，則2007年的每股利潤增長多少？5某公司目前擁有資金2 000萬元，其中：長期借款800萬元，年利率10%；普通股1 200萬元，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格20元，目前價(jià)格也為20元，上年每股股利2元，預(yù)計(jì)股利增長率為5%，所得稅率

14、33%。該公司計(jì)劃籌資100萬元，有兩種籌資方案可供選擇：（1）增加長期借款100萬元，借款利率將為12%，同時股票價(jià)格將下降為18元；（2）增發(fā)普通股4萬股，普通股每股市價(jià)增加到每股25元。假設(shè)籌資費(fèi)用可忽略不計(jì)。要求：（1）計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本；（2）采用比較資金成本法確定該公司最佳資金結(jié)構(gòu)。6某企業(yè)擁有800萬元，其中銀行借款320萬元，普通股480萬元，該公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資金結(jié)構(gòu)不變。隨籌資額增加，各籌資方式的資金成本變化如下：籌資方式新籌資額資金成本銀行借款30萬元以下8%3080萬元9%80萬元以上10%普通股60萬元以下14%60萬元以上16%要求：

15、（1）計(jì)算各籌資總額的分界點(diǎn)。（2）計(jì)算并填寫下表中A至R字母的數(shù)字：序號籌資總額的范圍籌資方式目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)資金成本資金的邊際成本1A借款 E G普通股 F H第一個范圍的資金邊際成本=O2B借款 E I普通股 F J第二個范圍的資金邊際成本=P3C借款 E K普通股 F L第三個范圍的資金邊際成本=Q4D借款 E M普通股 F N第四個范圍的資金邊際成本=R7已知：某公司2006年12月31日的長期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18000萬元，其中，發(fā)行在外的普通股8000萬股（每股面值I元），公司債券2000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為8，每年年末付息，三年后到期），資本公積4 000萬元，其余均為留存收益。2007年1月1日，該公司擬投