廣東2015年1月自學考試資本運營與融資真題及參考答案

1、2015年1月廣東省高等教育自學考試資本運營與融資試卷（課程代碼0424）一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題工分，共20分）在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。1.資本最根本的特征在于（）A.資本的競爭性B.資本的增值性C.資本的運動性D.資本的開放性2,企業(yè)并購同一產(chǎn)業(yè)的企業(yè)產(chǎn)權(quán)或企業(yè)資產(chǎn)而實現(xiàn)的資本擴張方式為（）A.縱向型資本擴張B.混合型資本擴張C.橫向型資本擴張D.水平型資本擴張3.由市場行情變動而引起的資本經(jīng)營風險稱為（）A.利率風險B.商業(yè)風險C.經(jīng)營風險D.市場風險4,債券的發(fā)行價格和票面額相等

2、的發(fā)行方式是（）A.溢價發(fā)行B.平價發(fā)行C.折價發(fā)行D.競價發(fā)行5 .企業(yè)因流動資金不能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營需要而向銀行取得的貸款稱為（）A.經(jīng)營周轉(zhuǎn)貸款B.臨時貸款C.結(jié)算貸款D.專項儲備貸款6 .企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)是（）A.綜合資本成本率B.個別資本成本率C.資產(chǎn)收益率D.邊際資本成本率7 .公司經(jīng)營風險的大小取決于（）A.WAC夏否最低B.公司資產(chǎn)的系統(tǒng)風險C.公司權(quán)益的財務(wù)風險D.資本結(jié)構(gòu)是否具有彈性8 .在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的決策中，一般來講，籌資方案有兩種時，企業(yè)可用（）A.比較成本法B.無差異點分析法C.因素分析法D.凈現(xiàn)值法9 .利用項目預(yù)期現(xiàn)金凈流入現(xiàn)值與項目成本現(xiàn)值的比值，進

3、行資本預(yù)算決策的方法是（）A.平均會計報酬率法B.貼現(xiàn)回收期法C.內(nèi)部報酬率法D.可獲利指數(shù)法10 .由于物價的變化導致資金實際購買力的不確定性稱為（）A.市場風險B.政策風險C.利率風險D.購買力風險第1頁（共6頁）11,在風險評估子系統(tǒng)中，由于管理層和員工素質(zhì)的不適應(yīng)性等帶來的風險稱為（）A.市場風險B.信用風險C.管理風險D.違約風險12 .生產(chǎn)工藝或經(jīng)營方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的并購稱為（）A.橫向并購B.縱向并購C.混合并購D.直接并購13,通過橫向并購目標企業(yè)，以擴大產(chǎn)品市場規(guī)模，強化市場競爭，快速取得設(shè)備，這種并購戰(zhàn)略稱為（）A.垂直式整合戰(zhàn)略B.中心式多角化戰(zhàn)略C.復合式多角

4、化戰(zhàn)略D.水平式整合戰(zhàn)略14 .邊際產(chǎn)業(yè)擴張論的提出者是（）A.海默B.巴克利C.弗農(nóng)D.小島清15,跨國并購發(fā)展的主要動因是（）A.新技術(shù)推廣及應(yīng)用B.經(jīng)濟全球化C.政策自由化D.管理創(chuàng)新16 .在企業(yè)集團的構(gòu)成中，半緊密層亦稱（）A.集團公司B.控股層C.參股層D.固定協(xié)作層17 .以幾個大型骨干企業(yè)及相關(guān)設(shè)計單位為主體，實行從設(shè)備成套設(shè)計、制造、供應(yīng)、安裝、調(diào)試到人員培訓I,到提供備品備件等建設(shè)項目的配套承包，這種類型的企業(yè)集團屬于（）A.產(chǎn)品集團型B.多元配套型C.混合集團型D.智能集團型18 .公司將企業(yè)間接控制的資產(chǎn)剝離稱為（）A.第三方收購B.外部收購C.雇員持股計劃D.股權(quán)剝離

5、19 .通常只作為公開市場收購方式的補充方案的回購是（）A.荷蘭式拍賣回購B.固定價格要約回購C.現(xiàn)金要約回購D.私下協(xié)議批量回購20 .由于技術(shù)相對落后造成的貶值稱為（）A.功能性貶值B.實體性貶值C.經(jīng)濟性貶值D.時間性貶值二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分）在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡”的相應(yīng)代碼涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。21 .按資本的運動狀態(tài)劃分，可以將資本運營分為（）A.實業(yè)資本運營B.產(chǎn)權(quán)資本運營C.存量資本運營D.增量資本運營第2頁（共6頁）E.金融資本運營22 .宏觀性風險主要分為（）A.社會風險B

6、.政治風險C.經(jīng)濟風險D.經(jīng)營風險E.財務(wù)風險23 .在吸收直接投資的投資方式中，投資者的出資方式主要有（）A.現(xiàn)金投資B.實物投資C.工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資D.土地使用權(quán)投資E.利用留存收益24 .決定資本成本高低的因素主要有（）A.總體經(jīng)濟環(huán)境B.證券市場條件C.企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況D.融資條件E.融資規(guī)模25 .公司權(quán)益的總系統(tǒng)風險取決于（）A.市場風險B,利率風險C.經(jīng)營風險D.政治風險E.財務(wù)風險26 .按柯勒的定義，資本性資產(chǎn)主要包括（）A.土地B.設(shè)備C.專利權(quán)D.特許權(quán)E.山林27 .評估技術(shù)風險應(yīng)包括（）A.技術(shù)的先進性B.技術(shù)的可替代性C.技術(shù)的易模仿性D.技術(shù)的可靠性E.技術(shù)的

7、可防范性28 .西方國家常用的目標企業(yè)價值評估方法主要有（）A.投資回收率法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.貼現(xiàn)理論流量法D.資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法E.市盈率模型29 .跨國公司的壟斷優(yōu)勢主要表現(xiàn)為（）A.技術(shù)優(yōu)勢B.工業(yè)組織優(yōu)勢C.管理資源的優(yōu)勢D.廉價資本優(yōu)勢E.特殊原材料優(yōu)勢）B.效率理論假說D.融資理論假說30 .企業(yè)資產(chǎn)剝離的理論支持主要包括（A.代理理論假說C.歸核化理論假說E.規(guī)模經(jīng)濟假說第3頁（共6頁）三、名詞解釋題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）31 .資本運營32 .財務(wù)風險33 .資本成本34 .無差異點分析法35 .沉沒成本四、簡答題（本大題共5小題，每小題5分，共25分）36 .簡

8、述資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)別和聯(lián)系。37 .什么是WACC?計算要點有哪些？38 .什么是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標準有哪些？39 .簡述證券投資的原則。40 .簡述企業(yè)并購風險的管理手段。五、論述題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）41 .試述股票價格的影響因素。42 .試述資本預(yù)算的特點及重要性。第4頁（共6頁）2015年1月廣東省高等教育自學考試資本運營與融資試卷參考答案一、單項選擇題1、B2、C3、D4、B5、A6、A7、C8、B9、D10、D11、C12、B13、D14、D15、B16、C17、B18、D19、D20、A二、多項選擇題1CD2ABC3ABCD4ABCE5

9、ABD6ABCDE7ABCD8CDE9ABCDE10ABCD三、名詞解釋1 .資本運營：是指一種通過對資本使用價值的運用，在對資本最有效使用的基礎(chǔ)上，為實現(xiàn)資本盈利的最大化而開展的活動。2 .財務(wù)風險：因為資金來源結(jié)構(gòu)（債務(wù)比例）的變化造成股東收益的可變性和償債能力的不確定性。3 .資本成本：就是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價。4 .無差異點分析法：是指對于不同資本結(jié)構(gòu)獲利能力的分析，也稱每股利潤分析法，它是利用稅后每股利潤無差異點分析來選擇和確定負債與權(quán)益間的比例或數(shù)量關(guān)系的方法。5 .沉沒成本：是指已經(jīng)發(fā)生且不會影響公司當前決策的現(xiàn)金流出。四、簡答題1、（1）區(qū)別運營領(lǐng)域不同；運營對象

10、不同；運營方式不同。（2）聯(lián)系目的一致；相互依存；相互滲透。2、WACCf企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本所占比重為權(quán)數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權(quán)平均計算出來的資本總成本。計算要點：（1）債權(quán)資本成本；（2）股權(quán)資本成本；（3）權(quán)重3、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：指企業(yè)在一定時期內(nèi)，籌措的資本的WACCt低，使企業(yè)的價值達到最大化，是企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)。標準：（1）是否有利于最大限度地增加所有者財富，使企業(yè)價值最大化；（2）WACC!否最低；（3）資產(chǎn)是否保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。4、（1）收益與風險最佳組合原則；（2）分散投資原則；（3）理智投資原則；（4）責任自負原則；（5）剩余資金投資原則；（6）能力充實原則。5、（1）風險規(guī)避；（2）風險控制；（3）風險隔離；（4）風險組合；（5）風險固定；（6）風險轉(zhuǎn)移。第5頁（共6頁）五、論述題1、（1）影響股票價格的公司內(nèi)部因素有：盈利能力；現(xiàn)金流量；可持續(xù)增長能力；公司經(jīng)營管理的變動。（2）影響股票價格的市場因素市場供求影響股票市場的供求關(guān)系；市場操縱；政府主管機關(guān)的限制行為。（3）影響股票價格的宏觀經(jīng)濟因素貨幣政策因素；財政政策因素；物價變動因素；國際收支的影響。（4）其他因素政治因素；社會心理因素。2、特點：（1）資金量大；（2）周期長；