影子銀行、表外業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)

1、影子銀行、表外業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)一、影子銀行影子銀行又稱為影子金融體系或者影子銀行系統(tǒng)（ShadowBankingsystem,是美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)之后所出現(xiàn)的一個(gè)重要金融學(xué)概念。2011年4月金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB對(duì)"影子銀行"作了嚴(yán)格的界定，即銀行監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系。“影子銀行"是美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)之后所出現(xiàn)的一個(gè)重要金融學(xué)概念。它是通過(guò)銀行貸款證券化進(jìn)行信用無(wú)限擴(kuò)張的一種方式。這種方式的核心是把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。這種信貸關(guān)系看上去像傳統(tǒng)銀行但僅是行使傳統(tǒng)銀行的功能而沒(méi)有傳統(tǒng)銀行的組織機(jī)構(gòu)，即

2、類(lèi)似一個(gè)“影子銀行”體系存在。住房按揭貸款的證券化是美國(guó)"影子銀行"的核心所在。這種住房按揭貸款融資來(lái)源方式的改變，不僅降低了住房按揭者的融資成本，也讓這種信貸擴(kuò)張通過(guò)衍生工具全球化與平民化，成了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的新來(lái)源。美國(guó)"影子銀行"產(chǎn)生于上世紀(jì)6070年代，這時(shí)歐美國(guó)家出現(xiàn)了所謂脫媒型信用危機(jī)，即存款機(jī)構(gòu)的資金流失、信用收縮、贏利下降、銀行倒閉等。為了應(yīng)對(duì)這種脫媒型信用危機(jī)，不僅政府大規(guī)模放松金融部門(mén)的各種管制，而且激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成一股金融創(chuàng)新潮。各種金融產(chǎn)品、金融工具、金融組織及金融經(jīng)營(yíng)方式等層出不窮。影子銀行-基本特點(diǎn)1、交易模式采用批發(fā)形式，有別

3、于商業(yè)銀行的零售模式。2、進(jìn)行不透明的場(chǎng)外交易。影子銀行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)非常復(fù)雜，而且鮮有公開(kāi)的、可以披露的信息。這些金融衍生品交易大都在柜臺(tái)交易市場(chǎng)進(jìn)行，信息披露制度很不完善。3、杠桿率非常高。由于沒(méi)有商業(yè)銀行那樣豐厚的資本金，影子銀行大量利用財(cái)務(wù)杠桿舉債經(jīng)營(yíng)?！坝白鱼y行”有幾個(gè)基本特征：第一，資金來(lái)源受市場(chǎng)流動(dòng)性影響較大；第二，由于其負(fù)債不是存款，不受針對(duì)存款貨幣機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管；第三，由于其受監(jiān)管較少，杠桿率較高。說(shuō)白了，它具有和商業(yè)銀行類(lèi)似的融資貸款中介功能，卻游離于貨幣當(dāng)局的傳統(tǒng)貨幣政策監(jiān)管之外。我國(guó)“影子銀行”有三種最主要存在形式：銀行理財(cái)產(chǎn)品、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款產(chǎn)品和民間借貸。（20

4、13年4月一份報(bào)告因銀行表外業(yè)務(wù)受到監(jiān)管，而把其剔除影子銀行，專家說(shuō)：）中國(guó)的"影子銀行"包含兩部分，一部分主要包括銀行業(yè)內(nèi)不受監(jiān)管的證券化活動(dòng)，以銀信合作為主要代表，還包括委托貸款、小額貸款公司、擔(dān)保公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等進(jìn)行的"儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)投資”業(yè)務(wù);另一部分為不受監(jiān)管的民間金融，主要包括地下錢(qián)莊、民間借貸、典當(dāng)行等。從全世界范圍來(lái)看，“影子銀行”體系主要由四部分構(gòu)成，分別是：證券化機(jī)構(gòu)，主要功能是將傳統(tǒng)金融產(chǎn)品證券化；市場(chǎng)化的金融公司，主要包括對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)共同基金、私募股權(quán)投資基金等；主要從事在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和客戶之間融通資金；止匕外，還有結(jié)

5、構(gòu)化投資機(jī)構(gòu)及證券經(jīng)紀(jì)公司。投資銀行是影子銀行中最重量級(jí)成員之一，往往人們提及華爾街，指的就是投行。在同商業(yè)銀行的較量中，投資銀行從人才、創(chuàng)新手段和技術(shù)水平都勝出一籌。不僅在資本市場(chǎng)上獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，在衍生品和大宗商品交易方面也是占據(jù)主流。盡管人們習(xí)慣上稱之為投資銀行（InvestmentBank）,實(shí)際上所有投行機(jī)構(gòu)的英文名稱都叫"xxx公司"，比如，GoldmanSachs&Co.、MorganStanley&Co.。這種公司注冊(cè)的主要原因就是為了繞開(kāi)監(jiān)管。但是金融風(fēng)暴發(fā)生后，情況發(fā)生了改變。除了倒閉的投資銀行，像高盛這樣已更名為銀行控股公司GoldmanSa

6、chsGroupInc,也因得到了政府的有力救助，同時(shí)被列入監(jiān)管范疇。實(shí)際上，金融風(fēng)暴后原來(lái)意義上的投資銀行并不是不復(fù)存在，只是改頭換面。在過(guò)去20多年的時(shí)間里，投資銀行業(yè)務(wù)隨著市場(chǎng)的變化，發(fā)生了戰(zhàn)略性調(diào)整。其中最重要的，一是從代客交易向自營(yíng)交易的業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移；二是從股票市場(chǎng)交易向金融衍生品交易的業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移。而這兩項(xiàng)給其帶來(lái)豐厚回報(bào)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移也將投資銀行推向了金融市場(chǎng)的風(fēng)口浪尖。二、表外業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)(Off-BalanceSheetActivities,OBS),是指商業(yè)銀行所從事的，按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的經(jīng)營(yíng)

7、活動(dòng)。表外業(yè)務(wù)有狹義和廣義之分。狹義的表外業(yè)務(wù)指那些未列入資產(chǎn)負(fù)債表，但同表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)關(guān)系密切，并在一定條件下會(huì)轉(zhuǎn)為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。通常把這些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)稱為或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，它們是有風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)報(bào)表的附注中予以揭示。廣義的表外業(yè)務(wù)則除了包括狹義的表外業(yè)務(wù)，還包括結(jié)算、代理、咨詢等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以廣義的表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行從事的所有不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)反映的業(yè)務(wù)。按照巴塞爾委員會(huì)提出的要求，廣義的表外業(yè)務(wù)可分為兩大類(lèi)：一是或有債權(quán)(債務(wù))，即狹義的表外業(yè)務(wù)，包括：(1)貸款承諾，這種承諾又可分為可撤銷(xiāo)承諾和不可撤銷(xiāo)承諾兩種；(2)擔(dān)保；(3)金融衍生工

8、具，如期貨、互換、期權(quán)、遠(yuǎn)期合約、利率上下限等；(4)投資銀行業(yè)務(wù)，包括證券代理、證券包銷(xiāo)和分銷(xiāo)、黃金交易等。二是金融服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)，包括：(1)信托與咨詢服務(wù)；(2)支付與結(jié)算；(3)代理人服務(wù)；(4)與貸款有關(guān)的服務(wù)，如貸款組織、貸款審批、辛迪加貸款代理等；(5)進(jìn)出口服務(wù)，如代理行服務(wù)、貿(mào)易報(bào)單、出口保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。通常我們所說(shuō)的表外業(yè)務(wù)主要指的是狹義的表外業(yè)務(wù)。類(lèi)型：1 .擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行接受客戶的委托對(duì)第三方承擔(dān)責(zé)任的業(yè)務(wù)，包括擔(dān)保(保函)、備用信用證、跟單信用證、承兌等。2 .承諾業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行在未來(lái)某一日期按照事先約定的條件向客戶提供約定的信用業(yè)務(wù)，包括貸款承諾等。3 .金融

9、衍生交易類(lèi)業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為滿足客戶保值或自身頭寸管理等需要而進(jìn)行的貨幣（包括外匯）和利率的遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)等衍生交易業(yè)務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)：4 、在擔(dān)保中，被擔(dān)保人由于破產(chǎn)而無(wú)法履約，銀行作為擔(dān)保人就要承擔(dān)債務(wù)。5 、客戶違約。6 、由于市場(chǎng)條件的變化，銀行對(duì)客戶的保證變?yōu)殂y行實(shí)際資產(chǎn)的配置。7 、在期權(quán)、期貨和調(diào)換交易中，銀行的風(fēng)險(xiǎn)的不確定性更大。三、中間業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行代理客戶辦理收款、付款和其他委托事項(xiàng)而收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。是銀行不需動(dòng)用自己的資金，依托業(yè)務(wù)、技術(shù)、機(jī)構(gòu)、信譽(yù)和人才等優(yōu)勢(shì)，以中間人的身份代理客戶承辦收付和其他委托事項(xiàng)，提供各種金融服務(wù)并據(jù)以收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。銀行經(jīng)營(yíng)中間業(yè)

10、務(wù)無(wú)須占用自己的資金，是在銀行的資產(chǎn)負(fù)債信用業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，并可以促使銀行信用業(yè)務(wù)的發(fā)展和擴(kuò)大。中間業(yè)務(wù)占銀行收入比重逐年加大。商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)廣義上講"是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)"（2001年7月4日人民銀行頒布商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定）。它包括兩大類(lèi)：不形成或有資產(chǎn)、或有負(fù)債的中間業(yè)務(wù)（即一般意義上的金融服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)）和形成或有資產(chǎn)、或有負(fù)債的中間業(yè)務(wù)（即一般意義上的表外業(yè)務(wù)）。我國(guó)的中間業(yè)務(wù)等同于廣義上的表外業(yè)務(wù)，它可以分為兩大類(lèi)，金融服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。金融服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行以代理人的身份為客戶辦理的各種業(yè)務(wù)，目的是為了獲

11、取手續(xù)費(fèi)收入。主要包括：支付結(jié)算類(lèi)業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、代理類(lèi)中間業(yè)務(wù)、基金托管類(lèi)業(yè)務(wù)和咨詢顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)是指那些未列入資產(chǎn)負(fù)債表，但同表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)關(guān)系密切，并在一定條件下會(huì)轉(zhuǎn)為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。主要包括擔(dān)?；蝾?lèi)似的或有負(fù)債、承諾類(lèi)業(yè)務(wù)和金融衍生業(yè)務(wù)三大類(lèi)。中間業(yè)務(wù)分類(lèi)：1.支付結(jié)算類(lèi)中間業(yè)務(wù)支付結(jié)算類(lèi)業(yè)務(wù)是指由商業(yè)銀行為客戶辦理因債權(quán)債務(wù)關(guān)系引起的與貨幣支付、資金劃撥有關(guān)的收費(fèi)業(yè)務(wù)。（一）結(jié)算工具。結(jié)算業(yè)務(wù)借助的主要結(jié)算工具包括銀行匯票、商業(yè)匯票、銀行本票和支票。1 .銀行匯票是出票銀行簽發(fā)的、由其在見(jiàn)票時(shí)按照實(shí)際結(jié)算金額無(wú)條件支付給收款人或者持票人的票據(jù)。2 .

12、商業(yè)匯票是出票人簽發(fā)的、委托付款人在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。商業(yè)匯票分銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。3 .銀行本票是銀行簽發(fā)的、承諾自己在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票4 .支票是出票人簽發(fā)的、委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。（二）結(jié)算方式，主要包括同城結(jié)算方式和異地結(jié)算方式。1 .匯款業(yè)務(wù)，是由付款人委托銀行將款項(xiàng)匯給外地某收款人的一種結(jié)算業(yè)務(wù)。匯款結(jié)算分為電匯、信匯和票匯三種形式。2 .托收業(yè)務(wù)，是指?jìng)鶛?quán)人或售貨人為向外地債務(wù)人或購(gòu)貨人收取款項(xiàng)而向其開(kāi)出匯票，并委托銀行代為收取的一種結(jié)算方式。3 .信

13、用證業(yè)務(wù)，是由銀行根據(jù)申請(qǐng)人的要求和指示，向收益人開(kāi)立的載有一定金額，在一定期限內(nèi)憑規(guī)定的單據(jù)在指定地點(diǎn)付款的書(shū)面保證文件。（三）其他支付結(jié)算業(yè)務(wù)，包括利用現(xiàn)代支付系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的資金劃撥、清算，利用銀行內(nèi)外部網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)的轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)。銀行卡業(yè)務(wù)：銀行卡是由經(jīng)授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)（主要指商業(yè)銀行）向社會(huì)發(fā)行的具有消費(fèi)信用、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。銀行卡業(yè)務(wù)的分類(lèi)方式一般包括以下幾類(lèi)：（一）依據(jù)清償方式，銀行卡業(yè)務(wù)可分為貸記卡業(yè)務(wù)、準(zhǔn)貸記卡業(yè)務(wù)和借記卡業(yè)務(wù)。借記卡可進(jìn)一步分為轉(zhuǎn)賬卡、專用卡和儲(chǔ)值卡。（二）依據(jù)結(jié)算的幣種不同，銀行卡可分為人民幣卡業(yè)務(wù)和外幣卡業(yè)務(wù)。（三）按使用對(duì)象不同，銀

14、行卡可以分為單位卡和個(gè)人卡。（四）按載體材料的不同，銀行卡可以分為磁性卡和智能卡（IC卡）。（五）按使用對(duì)象的信譽(yù)等級(jí)不同，銀行卡可分為金卡和普通卡。（六）按流通范圍，銀行卡還可分為國(guó)際卡和地區(qū)卡。（七）其他分類(lèi)方式，包括商業(yè)銀行與盈利性機(jī)構(gòu)/非盈利性機(jī)構(gòu)合作發(fā)行聯(lián)名卡/認(rèn)同卡。4 .代理類(lèi)中間業(yè)務(wù)代理類(lèi)中間業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行接受客戶委托、代為辦理客戶指定的經(jīng)濟(jì)事務(wù)、提供金融服務(wù)并收取一定費(fèi)用的業(yè)務(wù)，包括代理政策性銀行業(yè)務(wù)、代理中國(guó)人民銀行業(yè)務(wù)、代理商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、代收代付業(yè)務(wù)、代理證券業(yè)務(wù)、代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、代理其他銀行銀行卡收單業(yè)務(wù)等。（一）代理政策性銀行業(yè)務(wù)，指商業(yè)銀行接受政策性銀行委托，代為辦理

15、政策性銀行因服務(wù)功能和網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置等方面的限制而無(wú)法辦理的業(yè)務(wù)，包括代理貸款項(xiàng)目管理等。（二）代理中國(guó)人民銀行業(yè)務(wù)，指根據(jù)政策、法規(guī)應(yīng)由中央銀行承擔(dān)，但由于機(jī)構(gòu)設(shè)置、專業(yè)優(yōu)勢(shì)等方面的原因，由中央銀行指定或委托商業(yè)銀行承擔(dān)的業(yè)務(wù)，主要包括財(cái)政性存款代理業(yè)務(wù)、國(guó)庫(kù)代理業(yè)務(wù)、發(fā)行庫(kù)代理業(yè)務(wù)、金銀代理業(yè)務(wù)。（三）代理商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，指商業(yè)銀行之間相互代理的業(yè)務(wù)，例如為委托行辦理支票托收等業(yè)務(wù)。（四）代收代付業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行利用自身的結(jié)算便利，接受客戶的委托代為辦理指定款項(xiàng)的收付事宜的業(yè)務(wù)，例如代理各項(xiàng)公用事業(yè)收費(fèi)、代理行政事業(yè)性收費(fèi)和財(cái)政性收費(fèi)、代發(fā)工資、代扣住房按揭消費(fèi)貸款還款等。（五）代理證券業(yè)務(wù)是指銀

16、行接受委托辦理的代理發(fā)行、兌付、買(mǎi)賣(mài)各類(lèi)有價(jià)證券的業(yè)務(wù)，還包括接受委托代辦債券還本付息、代發(fā)股票紅利、代理證券資金清算等業(yè)務(wù)。此處有價(jià)證券主要包括國(guó)債、公司債券、金融債券、股票等。（六）代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行接受保險(xiǎn)公司委托代其辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，可以受托代個(gè)人或法人投保各險(xiǎn)種的保險(xiǎn)事宜，也可以作為保險(xiǎn)公司的代表，與保險(xiǎn)公司簽訂代理協(xié)議，代保險(xiǎn)公司承接有關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)一般包括代售保單業(yè)務(wù)和代付保險(xiǎn)金業(yè)務(wù)。（七）其他代理業(yè)務(wù)，包括代理財(cái)政委托業(yè)務(wù)、代理其他銀行銀行卡收單業(yè)務(wù)等。5 .擔(dān)保及承諾類(lèi)中間業(yè)務(wù)擔(dān)保類(lèi)中間業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行為客戶債務(wù)清償能力提供擔(dān)保，承擔(dān)客

17、戶違約風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。主要包括銀行承兌匯票、備用信用證、各類(lèi)保函等。（一）銀行承兌匯票，是由收款人或付款人（或承兌申請(qǐng)人）簽發(fā)，并由承兌申請(qǐng)人向開(kāi)戶銀行申請(qǐng)，經(jīng)銀行審查同意承兌的商業(yè)匯票。（二）備用信用證，是開(kāi)證行應(yīng)借款人要求，以放款人作為信用證的收益人而開(kāi)具的一種特殊信用證，以保證在借款人破產(chǎn)或不能及時(shí)履行義務(wù)的情況下，由開(kāi)證行向收益人及時(shí)支付本利。（三）各類(lèi)保函業(yè)務(wù)，包括投標(biāo)保函、承包保函、還款擔(dān)保履、借款保函等。（四）其他擔(dān)保業(yè)務(wù)。6 .承諾類(lèi)中間業(yè)務(wù)承諾類(lèi)中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行在未來(lái)某一日期按照事前約定的條件向客戶提供約定信用的業(yè)務(wù)，主要指貸款承諾，包括可撤銷(xiāo)承諾和不可撤銷(xiāo)承諾兩種。（一）可

18、撤銷(xiāo)承諾附有客戶在取得貸款前必須履行的特定條款，在銀行承諾期內(nèi)，客戶如沒(méi)有履行條款，則銀行可撤銷(xiāo)該項(xiàng)承諾?？沙蜂N(xiāo)承諾包括透支額度等。（二）不可撤銷(xiāo)承諾是銀行不經(jīng)客戶允許不得隨意取消的貸款承諾，具有法律約束力，包括備用信用額度、回購(gòu)協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利等。7 .交易類(lèi)中間業(yè)務(wù)交易類(lèi)中間業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行為滿足客戶保值或自身風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的需要，利用各種金融工具進(jìn)行的資金交易活動(dòng)，主要包括金融衍生業(yè)務(wù)。（一）遠(yuǎn)期合約，是指交易雙方約定在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)約定數(shù)量的資產(chǎn)，包括利率遠(yuǎn)期合約和遠(yuǎn)期外匯合約。（二）金融期貨，是指以金融工具或金融指標(biāo)為標(biāo)的的期貨合約。（三）互換，是指交易雙方基于自己的

19、比較利益，對(duì)各自的現(xiàn)金流量進(jìn)行交換，一般分為利率互換和貨幣互換。（四）期權(quán)，是指期權(quán)的買(mǎi)方支付給賣(mài)方一筆權(quán)利金，獲得一種權(quán)利，可于期權(quán)的存續(xù)期內(nèi)或到期日當(dāng)天，以執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)賣(mài)方進(jìn)行約定數(shù)量的特定標(biāo)的的交易。按交易標(biāo)的分，期權(quán)可分為股票指數(shù)期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、期貨期權(quán)、債券期權(quán)等。8 .投資銀行業(yè)務(wù)投資銀行業(yè)務(wù)主要包括證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)。9 .基金托管業(yè)務(wù)基金托管業(yè)務(wù)是指有托管資格的商業(yè)銀行接受基金管理公司委托，安全保管所托管的基金的全部資產(chǎn)，為所托管的基金辦理基金資金清算款項(xiàng)劃撥、會(huì)計(jì)核算、基金估值、監(jiān)督管理人投資運(yùn)作。包括封

20、閉式證券投資基金托管業(yè)務(wù)、開(kāi)放式證券投資基金托管業(yè)務(wù)和其他基金的托管業(yè)務(wù)。10 咨詢顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)咨詢顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行依靠自身在信息、人才、信譽(yù)等方面的優(yōu)勢(shì)，收集和整理有關(guān)信息，并通過(guò)對(duì)這些信息以及銀行和客戶資金運(yùn)動(dòng)的記錄和分析，并形成系統(tǒng)的資料和方案，提供給客戶，以滿足其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理或發(fā)展的需要的服務(wù)活動(dòng)。（一）企業(yè)信息咨詢業(yè)務(wù)，包括項(xiàng)目評(píng)估、企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估、驗(yàn)證企業(yè)注冊(cè)資金、資信證明、企業(yè)管理咨詢等。（二）資產(chǎn)管理顧問(wèn)業(yè)務(wù)，指為機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人投資者提供全面的資產(chǎn)管理服務(wù)，包括投資組合建議、投資分析、稅務(wù)服務(wù)、信息提供、風(fēng)險(xiǎn)控制等。（三）財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，包括大型建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)和企業(yè)并

21、購(gòu)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。大型建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行為大型建設(shè)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)、融資安排提出專業(yè)性方案。企業(yè)并購(gòu)顧問(wèn)業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行為企業(yè)的兼并和收購(gòu)雙方提供的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，銀行不僅參與企業(yè)兼并與收購(gòu)的過(guò)程，而且作為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展顧問(wèn)，參與公司結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本充實(shí)和重新核定、破產(chǎn)和困境公司的重組等策劃和操作過(guò)程。（四）現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)，指商業(yè)銀行協(xié)助企業(yè)，科學(xué)合理地管理現(xiàn)金賬戶頭寸及活期存款余額，以達(dá)到提高資金流動(dòng)性和使用效益的目的。11 其他類(lèi)中間業(yè)務(wù)包括保管箱業(yè)務(wù)以及其他不能歸入以上八類(lèi)的業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)之間既有聯(lián)系，又有區(qū)別。其聯(lián)系是：二者都不在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中反映，二者有的業(yè)務(wù)

22、也不都占用銀行的資金、銀行在當(dāng)中發(fā)揮代理人、被客戶委托的身份；收入來(lái)源主要是服務(wù)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等。其區(qū)別是：中間業(yè)務(wù)更多的表現(xiàn)為傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)，而且風(fēng)險(xiǎn)較??；表外業(yè)務(wù)則更多的表現(xiàn)為創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較大，這些業(yè)務(wù)與表內(nèi)的業(yè)務(wù)一般有密切的聯(lián)系，在一定的條件下還可以轉(zhuǎn)化表內(nèi)的業(yè)務(wù)。杠桿化指的就是借債進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，以較少的本金獲取高收益。這種模式在金融危機(jī)爆發(fā)前為不少企業(yè)和機(jī)構(gòu)所采用，特別是投資銀行，杠桿化的程度一般都很高。當(dāng)資本市場(chǎng)向好時(shí)，這種模式帶來(lái)的高收益使人們忽視了高風(fēng)險(xiǎn)的存在，等到資本市場(chǎng)開(kāi)始走下坡路時(shí)，杠桿效應(yīng)的負(fù)面作用開(kāi)始凸顯，風(fēng)險(xiǎn)被迅速放大。對(duì)于杠桿使用過(guò)度的企業(yè)和機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)價(jià)格的

23、上漲可以使它們輕松獲得高額收益，而資本價(jià)格一旦下跌，虧損則會(huì)非常巨大，超過(guò)資本，從而迅速導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉。金融危機(jī)爆發(fā)后，高“杠桿化”的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始為更多人所認(rèn)識(shí)，企業(yè)和機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)始考慮"去杠桿化"，通過(guò)拋售資產(chǎn)等方式降低負(fù)債，逐漸把借債還上。這個(gè)過(guò)程造成了大多數(shù)資產(chǎn)價(jià)格如股票、債券、房地產(chǎn)的下跌?！叭ジ軛U化”就是一個(gè)公司或個(gè)人減少使用金融杠桿的過(guò)程。把原先通過(guò)各種方式（或工具）“借”的錢(qián)退還出去的潮流。單個(gè)公司或機(jī)構(gòu)"去杠桿化”并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大影響。但是如果整個(gè)市場(chǎng)都進(jìn)入這個(gè)進(jìn)程，大部分機(jī)構(gòu)和投資者都被迫或主動(dòng)的把過(guò)去采用杠桿方法"借"的錢(qián)吐出來(lái)，那這個(gè)影響顯然不一般。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，金融市場(chǎng)充滿了大量復(fù)雜的、杠桿倍數(shù)高的投資工具。如果大部分機(jī)構(gòu)和投資者都加入“去杠桿化”的行列，這些投資工具就會(huì)被解散，而衍生品市場(chǎng)也面臨著萎縮，相關(guān)行業(yè)受創(chuàng),隨著市場(chǎng)流動(dòng)性的大幅縮減，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。甚至有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，美國(guó)（即將）進(jìn)入大規(guī)模去杠桿化的過(guò)程，這種影響將逐步向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，導(dǎo)致美國(guó)陷入衰退，整個(gè)經(jīng)濟(jì)調(diào)整期或許將需要十年。"去杠桿化"的影響：（去杠桿化將如何影響當(dāng)前的資本品和資本市場(chǎng)呢？