國際大宗商品人民幣計價研究

1、國際大宗商品人民幣計價研究摘要：從貨幣國際化的自然演進過程和國際貨幣的職能看，一種貨幣在國際貿(mào)易計價中的使用，可以度量該種貨幣的國際化程度。同時一國貨幣要想成為國際貨幣，與國際大宗商品的計價和結(jié)算綁定往往是貨幣崛起的起點。相對于跨境人民幣結(jié)算業(yè)務的快速發(fā)展，人民幣國際計價功能發(fā)展相對緩慢，特別是在大宗商品領(lǐng)域人民幣計價嚴重滯后，可能對人民幣國際化進程產(chǎn)生不利影響。作為人民幣國際化的關(guān)鍵一步，只有推動實現(xiàn)大宗商品以人民幣計價，才能進一步發(fā)掘與之相關(guān)的貿(mào)易、投資以及金融領(lǐng)域的人民幣計價結(jié)算業(yè)務，推動人民幣計價體系建設。一、人民幣計價的內(nèi)涵及發(fā)展現(xiàn)狀（一）人民幣計價的內(nèi)涵從貨幣的職能角度看，貨幣的國

2、際化程度通常由三種指標計量：一是在各國央行外匯儲備中所占比重（儲備貨幣）；二是在商品貿(mào)易與金融交易中計價的占比（計價貨幣）；三是在貿(mào)易、投資和金融交易的結(jié)算和支付中的占比（結(jié)算貨幣）。自2009年跨境人民幣業(yè)務試點以來，市場主體已可自主選擇使用人民幣作為跨境交易的計價結(jié)算貨幣?？缇迟Q(mào)易、投資、借款等業(yè)務均已開始采用人民幣計價。香港、新加坡、倫敦等境外離岸人民幣市場穩(wěn)步發(fā)展，債券、股票、期貨、基金、信托、保險等以人民幣計價的金融產(chǎn)品陸續(xù)推出，可以說跨境交易采用人民幣計價已無制度障礙。但相對于跨境人民幣結(jié)算業(yè)務的快速發(fā)展，人民幣國際計價功能發(fā)展相對緩慢。所謂人民幣計價是指人民幣在國際范圍內(nèi)的私人用

3、途和官方用途中，承擔價值衡量和記賬工具職能。就當前跨境人民幣業(yè)務而言，人民幣計價包含了兩層含義，一是指跨境貿(mào)易合同和跨境支付單據(jù)采用人民幣作為計價貨幣；二是指跨境交易的投融資金融產(chǎn)品，例如債券、股票、期貨等，采用人民幣作為計價貨幣。從貨幣職能的角度看，在商品貿(mào)易和金融交易中計價職能的發(fā)揮是一國貨幣國際化成功推進的標志，這是由于，商品、服務的計價功能衍生出結(jié)算功能，而金融資產(chǎn)的計價功能則衍生出外匯儲備功能。因此，人民幣計價功能顯得更為重要。鑒于涉外經(jīng)濟活動中采用人民幣作為計價貨幣，既是我國貨幣主權(quán)的重要體現(xiàn)，對于人民幣國際化也具有重要意義，有必要采取措施推動人民幣計價的開展。（二）人民幣計價的發(fā)

4、展現(xiàn)狀1、邊境貿(mào)易試點階段。1997年，國家外匯管理局允許邊貿(mào)企業(yè)與毗鄰國家的企業(yè)和其他貿(mào)易機構(gòu)之間進行邊境貿(mào)易時，以可兌換貨幣或者人民幣計價和結(jié)算。據(jù)不完全統(tǒng)計，在允許邊境貿(mào)易采用人民幣計價后，中越、中緬的邊境貿(mào)易人民幣計價發(fā)展較快，人民幣計價的商品約占整個邊境貿(mào)易額的80%以上，部分邊貿(mào)口岸甚至達到90%以上。 2、貿(mào)易和金融產(chǎn)品計價階段。2003年，國家外匯管理局發(fā)布關(guān)于境內(nèi)機構(gòu)對外貿(mào)易中以人民幣作為計價貨幣有關(guān)問題的通知，允許境內(nèi)機構(gòu)在對外簽訂進出口貿(mào)易合同時，以人民幣作為計價貨幣。2005年，中國人民銀行牽頭發(fā)布國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法，允許國際開發(fā)機構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行以

5、人民幣計價的債券。2007年，中國人民銀行牽頭發(fā)布境內(nèi)金融機構(gòu)赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法，允許境內(nèi)銀行金融機構(gòu)赴香港發(fā)行人民幣計價債券。 3、跨境人民幣結(jié)算試點階段。自2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點至今，經(jīng)過近五年的發(fā)展，目前境內(nèi)外市場主體已可自主選擇使用人民幣作為跨境交易計價結(jié)算貨幣?？缇迟Q(mào)易、投資、借款等業(yè)務均已開始采用人民幣計價。香港、新加坡、倫敦等境外離岸人民幣市場穩(wěn)步發(fā)展，債券、股票、期貨、基金、信托、保險等以人民幣計價的金融產(chǎn)品陸續(xù)推出?？傮w看，雖然人民幣作為計價貨幣取得了一定進展，但跨境交易主體選擇使用人民幣計價還面臨一些困難，人民幣作為計價貨幣尚處于起步階段。

6、主要表現(xiàn)在人民幣結(jié)算和人民幣計價發(fā)展不平衡，相當比例的人民幣結(jié)算仍使用外幣計價；國際金融市場人民幣計價金融產(chǎn)品和大宗商品市場計價處于起步階段。 二、計價貨幣理論及實踐（一）計價貨幣選擇的主要理論從貨幣國際化的自然演進過程和國際貨幣的職能看，一種貨幣在國際貿(mào)易計價中的使用，可以度量該種貨幣的國際化程度。計價貨幣選擇理論對于人民幣國際化進程中的人民幣計價研究具有重要的現(xiàn)實意義。當前在計價貨幣選擇理論中主要有以下觀點：1、以交易成本為角度的計價貨幣選擇理論。Swoboda(1968) 指出，貨幣交易媒介的功能與交易成本有關(guān)，貨幣匯率的波動越小，交易費用越低。Magee和Rao(1980)認為如果國際

7、貿(mào)易發(fā)生于具有較低通貨膨脹率的發(fā)達國家和具有較高通貨膨脹率的發(fā)展中國家之間，計價貨幣的選擇往往是發(fā)達國家的貨幣。Krugman(1980)認為一旦一種貨幣在國際市場中成為一種強勢貨幣，就很少有公司會有動力去尋找另外一種貨幣作為替代的計價貨幣。因為這可能會導致交易成本的增加。Goldberg和Tille(2009)認為從節(jié)約交易成本的角度而言，越大規(guī)模數(shù)量的交易傾向于選擇進口企業(yè)東道國的貨幣來計價，這有利于交易數(shù)量的增加，實現(xiàn)更多的利潤。2、以市場需求為特征的計價貨幣選擇理論。McKinnon(1979)認為對于選擇計價貨幣時有兩個非常重要的因素：一方面來自于為了避免需求市場的不確定性，大部分出

8、口企業(yè)傾向于選擇自己國家的貨幣來計價。另一方面，如果出口企業(yè)更多地考慮價格的不確定性，那么選擇計價貨幣可能需要更多地考慮國家的宏觀經(jīng)濟因素。Viaene和de Vries(1992)認為如果選擇出口企業(yè)所在國家的貨幣，可能是來自于出口企業(yè)在交易中所占的優(yōu)勢。出口企業(yè)在交易的雙方中占據(jù)主導地位導致了選擇出口企業(yè)國家貨幣作為計價貨幣。Bacchetta和van Wincoop(2005)認為價格對需求和成本的彈性也會影響計價貨幣的選擇。3、以工具貨幣為核心的計價貨幣選擇理論。該理論認為在國際貿(mào)易順利展開的時候，應當選擇非交易雙方的第三國貨幣作為計價貨幣，這也就是工具貨幣的概念。Tavlas(199

9、1)認為在大宗均質(zhì)商品市場上，“信息傳遞的經(jīng)濟性”要求采用單一貨幣。Friberg(1997)認為國際貿(mào)易雙方在考慮選擇計價貨幣時，應更多關(guān)注的是雙方國家貨幣匯率的波動性。假如工具貨幣對于交易雙方的貨幣都很少出現(xiàn)波動時，那么選擇工具貨幣可能會是國際貿(mào)易往來中的最佳選擇。Rey(2001)認為選擇一種恰當?shù)墓ぞ哓泿趴梢杂行У亟档蛧H貿(mào)易中的交易成本。Goldberg和Tille(2005)認為在壟斷競爭的條件下，出口企業(yè)傾向于選擇工具貨幣來對商品進行計價。4、國家宏觀經(jīng)濟政策影響下的計價貨幣理論。該理論認為各個國家實行的宏觀經(jīng)濟政策，或是國家之間形成的貨幣合作聯(lián)盟關(guān)系，對計價貨幣的選擇起到了重要

10、作用。Devereux，Engel和Storegaard(2003)認為匯率的波動取決于兩國各自貨幣政策的穩(wěn)定性和外匯政策的穩(wěn)定性。這樣，進出口雙方選擇計價貨幣時會更多地傾向于選擇具有穩(wěn)定貨幣政策國家的貨幣。Goldberg和Tille(2005)認為在選擇計價貨幣時，會產(chǎn)生“羊群效應”，如果生產(chǎn)者的目標在于保持價格的相對穩(wěn)定，大部分國家都會選擇幣值穩(wěn)定的貨幣。綜觀上述關(guān)于計價貨幣選擇理論的論述，各國學者運用不同的方法，選擇不同的角度，論述了計價貨幣的選擇及其產(chǎn)生的影響，對于人民幣計價研究具有重要的參考價值。（二）美元計價經(jīng)驗美元的國際化源于1900年。為了擴大美元的影響，美國首先提出“門羅主

11、義”和“泛美主義”，建立美洲經(jīng)濟共同體以構(gòu)建自己的“美元集團”，削弱英鎊在拉美區(qū)域的影響。布雷頓森林協(xié)定的確立標志著世界貨幣開始進入美元世紀。此后，美國利用馬歇爾計劃和歐洲戰(zhàn)后重建的資金需求等機會進一步推動美元成為國際貿(mào)易和國際金融領(lǐng)域的主要計價貨幣和清算貨幣并最終取代英鎊。1、經(jīng)濟實力是美元成為主要國際計價結(jié)算貨幣的根本。美元之所以能取代英鎊成為國際主要計價結(jié)算貨幣，盡管其利用布雷頓森林體系建立這一重要契機，但其強大的經(jīng)濟政治綜合實力和在國際貿(mào)易投資中的主導地位是根本性決定因素。2、利用國際大宗商品美元計價進而獲取大宗商品定價權(quán)。從美元成為國際主要計價貨幣的經(jīng)驗看，在大宗商品方面，美國主要通

12、過商品期貨美元計價來掌控大宗商品的話語權(quán)和定價權(quán)。第二次世界大戰(zhàn)后初期，美國在世界貿(mào)易中處于絕對優(yōu)勢地位，美元也借此成為居于全球主導地位的貿(mào)易計價貨幣，基本上所有的大宗商品都是以美元作為計價貨幣的。隨后，美元憑借國際資本市場和商品市場的傳統(tǒng)優(yōu)勢地位以及對大宗商品的計價權(quán)，利用期貨市場逐步控制主要國際大宗商品的定價權(quán)。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）發(fā)布的81種原材料價格序列顯示，只有5種不是以美元計價；羅杰斯國際商品指數(shù)中也僅有個別占比不高的原材料不是以美元計價。目前，美國已成為世界最主要的定價中心，除了倫敦金屬交易所(LME)的期銅外，世界大宗商品定價權(quán)幾乎都被美國壟斷。大宗商品計價和定

13、價權(quán)的取得進一步鞏固了美元主要國際計價結(jié)算貨幣的地位，有助于加強市場主要選擇美元計算的交易慣性，在美國經(jīng)濟實力下降的情況下，仍能在較長時間內(nèi)保持貨幣霸權(quán)。（三）幾點啟示從計價貨幣選擇理論和美元計價經(jīng)驗可以看出，人民幣計價具有理論和現(xiàn)實的可行性。1、人民幣成為國際計價貨幣理論可行。從上述理論可以看出，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟及貨幣政策、交易成本及一國在國際貿(mào)易中的份額決定了貨幣是否能成為計價貨幣。目前，中國的宏觀經(jīng)濟政策及貨幣政策一直保持穩(wěn)定，綜合經(jīng)濟實力不斷提高，幣值穩(wěn)定預期較強，同時，中國已從依賴初級產(chǎn)品出口的貿(mào)易效果一躍成為世界第一大貿(mào)易國，2013年我國進出口總額達4.16萬億美元，占全球貿(mào)易總量

14、的12%，這些都為人民幣成為貿(mào)易計價貨幣提供了較好的基礎(chǔ)。2、實踐上從大宗商品交易人民幣計價是推動人民幣計價的較好切入口。從美元成為國際主要工具計價貨幣的經(jīng)驗和工具貨幣計價貨幣選擇理論看，美元大宗商品市場期貨計價和定價權(quán)的取得是促使其他發(fā)展中國家在國際貿(mào)易中選擇美元計價和結(jié)算的重要因素。因此，作為當前國際大宗商品市場的主要進口方，中國可以借鑒大宗商品美元計價和定價的經(jīng)驗，推動大宗商品交易人民幣計價并進一步推進人民幣計價的全面進展。三、我國大宗商品人民幣計價現(xiàn)狀與問題（一）我國大宗商品對外需求的基本情況大宗商品是指進入流通領(lǐng)域但尚未進入零售環(huán)節(jié)、具有商品屬性、用于工農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)與消費的大批量買賣的

15、物資商品，一般分為能源、原材料、農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬四大類。能源類大宗商品主要有原油、煤炭等，原材料主要有礦石、一般金屬等，大宗農(nóng)產(chǎn)品主要有大豆、玉米、棉花等，貴金屬主要有金、銀、銅等。1、大宗商品需求量進口依存度日益提高?！爸袊枨蟆币殉蔀橛绊懭虼笞谏唐穬r格走勢的主要因素。自1993年中國成為原油凈進口國后，大豆、鐵礦石、鎳、鋅、白銀、精煉鉛、玉米、煤炭、棉花等大宗商品先后從出口國變?yōu)檫M口國，此后，我國大宗商品需求量逐年上升，現(xiàn)已成為全球第一大大宗商品消費國，并且眾多品種大宗商品需求量位居全球首位。根據(jù)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2013年我國對外依存度占比超過10%的行業(yè)有：能源43.6

16、6%，鋼鐵26.44%和農(nóng)副產(chǎn)品10.01%。整個大宗商品對外依存度產(chǎn)品行業(yè)分布如圖1所示。圖1 我國2013年大宗商品對外依存度產(chǎn)品行業(yè)分布 數(shù)據(jù)來源：大宗商品數(shù)據(jù)商生意社中國巨大的大宗商品消費量，導致了多個品種的進口依存度居高不下。2013年我國前10位對外依存度的大宗商品如圖2所示。圖2 2013年我國前10位對外依存度大宗商品示意圖數(shù)據(jù)來源：大宗商品數(shù)據(jù)商生意社2、 缺乏大宗商品計價權(quán)和定價權(quán)。由于缺乏高效率的信息服務，我國在采購重要資源性商品過程中存在著信息上的劣勢，國內(nèi)企業(yè)對供求缺口多大并不能做到及時準確掌握，而國外企業(yè)掌握的外部信息卻要大大優(yōu)先于國內(nèi)企業(yè)。這種信息上的不對稱格局導

17、致我國在參與國際市場大宗商品定價時顯得相對盲目，沒有底氣，在與國外巨頭談判或競爭時往往落于下風，難以形成國內(nèi)企業(yè)主導的定價權(quán)，更難以采用人民幣計價。（二）我國大宗商品人民幣計價現(xiàn)狀從整體看，目前人民幣計價在國際貿(mào)易中的占比較低，2013年跨境人民幣貨物貿(mào)易結(jié)算金額為3.02萬億元，占同期海關(guān)貨物進出口總額的11.7%。但這11.7%中有一半不是以人民幣計價。1、國內(nèi)部分大宗商品期貨品種價格已開始成為國際性的價格。據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會（FIA）對全球84家衍生品交易所的最新統(tǒng)計，大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交易所均屹立于全球最大商品期貨交易所之林。上海期貨交易所銅和鋁的價格對LME(倫敦

18、金屬交易所)已產(chǎn)生相當?shù)臓恳Γ淮筮B商品交易所在國際大豆期貨交易中的價格，已成為芝加哥期貨交易所的重要參考；鄭州小麥和棉花期貨已納入全球報價體系，“鄭州價格”已成為全球小麥和棉花價格的重要指標。此外，我國橡膠品種所形成的價格不僅被國內(nèi)廠商作為定價標準，也成為東南亞橡膠生產(chǎn)企業(yè)定價的基礎(chǔ)。 2、上海自貿(mào)區(qū)改革為國際大宗商品人民幣計價提供了契機。2014年9月18日上海黃金國際板正式上線，2014年12月15日上海期貨交易所在其國際能源交易中心正式開展原油期貨交易。兩個交易所為擴大中國期貨市場的對外開放和影響力，積極引入境外投資者參與境內(nèi)期貨交易，這意味著中國正式加入黃金、原油等主要大宗商品定價權(quán)

19、競爭，有利于我國爭奪國際主要大宗商品定價話語權(quán)。3、在國際大宗商品市場上，部分國際大宗商品已開始對人民幣計價進行嘗試。自金融危機爆發(fā)以來，美元作為國際主要計價貨幣的地位有所動搖，如伊朗等部分中東國家已開始采用人民幣計價的方式結(jié)算原油貿(mào)易；西非和北非石油和天然氣市場，以人民幣計價的“石油人民幣”已開始出現(xiàn)，這將打破以美元計價的“石油美元”體系的單一格局。（三）我國大宗商品人民幣計價存在的問題目前中國大宗商品消費量在全球總消費量中的占比已接近兩成，作為國際大宗商品市場上主要交易商的地位不斷得以強化和提升，但在大宗商品的計價和定價權(quán)方面，中國卻一直未能真正贏得主動，始終面臨著“中國買什么，國際市場就

20、漲什么；中國賣什么，國際市場就跌什么”的尷尬局面。伴隨經(jīng)濟實力和綜合國力的不斷增強和人民幣國際化進程的快速推進，我國在全球大宗商品市場的影響力與日俱增，特別是全球金融危機爆發(fā)以來，我國進口需求對穩(wěn)定國際市場大宗商品價格起到了至關(guān)重要的作用，大宗商品以人民幣計價已具備一定的基礎(chǔ)條件。但要在當前激烈的全球競爭中建立以人民幣計價的國際大宗商品交易平臺，為全球市場所普遍接受、贏得定價權(quán)，仍然面臨諸多問題亟待解決。1、我國大宗商品國際戰(zhàn)略不成熟，尚未成為全球市場的主導力量。雖然我國已逐漸成為大宗商品消費大國和貿(mào)易大國，多個品種進口數(shù)量高居全球榜首，但這并不意味著在定價的過程中擁有主導權(quán)。令人遺憾的是，在

21、全球貿(mào)易中大多數(shù)中國企業(yè)往往只能成為價格的被動接受者。主要原因一方面是我國大宗商品國際戰(zhàn)略意識不強，難以將中國的購買能力轉(zhuǎn)化為足夠的影響力；另一方面國內(nèi)大宗商品市場建設滯后，難以形成具有國際影響力的基準價格或權(quán)威價格。2、美歐發(fā)達國家長期壟斷大宗商品定價權(quán)，新的市場平臺將面臨現(xiàn)有交易定價中心的激烈競爭。目前，全球大宗商品定價機制逐漸脫離了實體現(xiàn)貨貿(mào)易，衍生成了一種金融工具，以華爾街為代表的金融資本左右著大宗商品價格。要在現(xiàn)有交易定價格局下突出重圍，建立以人民幣計價的國際大宗商品交易平臺、奪得定價權(quán)，需要另辟蹊徑。3、無序的行業(yè)競爭。在備受國人矚目的鐵礦石價格談判中，中國屢受國際鐵礦石巨頭聯(lián)合傾

22、軋，正是因為他們壟斷了世界鐵礦石貿(mào)易量的70%，從而獲得了鐵礦石的定價權(quán)，所以敢于年年提出令國際鋼企發(fā)瘋的漲價要求。在國際供貨商紛紛聯(lián)合對付以中國為代表的國際采購方時，在中國出口比例明顯占優(yōu)的領(lǐng)域卻出現(xiàn)相反的結(jié)果。稀土是現(xiàn)代工業(yè)、國防及高新技術(shù)應用中極為重要的功能性材料，有著“工業(yè)味精”之稱，是一種極其珍貴的戰(zhàn)略性資源，而中國又幾乎是世界上唯一的稀土供應商，供應量約占世界需求總量的97%，居絕對壟斷地位，在國際稀土貿(mào)易中所占份額遠超鐵礦石三巨頭在國際鐵礦石貿(mào)易中所占份額，但是稀土的國際價格卻連年走低。由于我國稀土行業(yè)準入條件極低，稀土企業(yè)遍地開花，多位個體經(jīng)營，散亂無序，各自為政，往往為一點蠅

23、頭小利便競相濫采賤賣，極低的價格更是使得一些發(fā)達國家限制或停止開發(fā)本國的稀有金屬，轉(zhuǎn)而低價從中國進口進行戰(zhàn)略儲備，中國雖然作為世界最大的稀土國，仍然沒有定價權(quán)。4、人民幣國際化進程尚待進一步加速，計價貨幣的市場認同有待考驗。隨著近些年人民幣國際化快速推進，越來越多國家開始在外匯儲備中持有人民幣資產(chǎn)，馬來西亞、泰國、尼日利亞等新興市場正式宣布將人民幣納為主要儲備貨幣，韓國、日本、澳大利亞等國家也相繼宣布購買中國國債的計劃。但總體上看，人民幣國際化道路上仍有多個阻礙尚未破除。比如資本項目仍受到較大限制，人民幣匯率波動幅度有待拓寬，相關(guān)金融產(chǎn)品和服務的品種明顯不足，國際社會在貿(mào)易和投資中接受新貨幣作

24、為定價單位還有很長一段路要走。四、相關(guān)建議一國貨幣要想成為國際貨幣，與國際大宗商品的計價和結(jié)算綁定往往是貨幣崛起的起點。由于我國經(jīng)濟快速發(fā)展以及國內(nèi)資源難以滿足經(jīng)濟發(fā)展需要，我國早已成為大宗商品的進口大國，但是目前國際上的主要大宗商品幾乎都以美元計價。以美元等外幣計價結(jié)算，不僅會給我國的進口企業(yè)造成匯率風險，而且在使用外幣結(jié)算過程中的結(jié)匯、購匯環(huán)節(jié)也會增加企業(yè)的交易成本。作為人民幣國際化的關(guān)鍵一步，只有推動實現(xiàn)大宗商品以人民幣計價，才能進一步發(fā)掘與之相關(guān)的貿(mào)易、投資以及金融領(lǐng)域的人民幣計價結(jié)算業(yè)務，推動人民幣計價體系建設。（一）加快國內(nèi)大宗商品期貨市場建設和發(fā)展期貨市場作為商品定價的重要因素，

25、建立并完善一個與國際接軌的期貨市場，是爭奪大宗商品定價權(quán)的必由之路。為推動大宗商品企業(yè)從“價格接受者”向“價格決定者”轉(zhuǎn)變，在國際市場競爭中贏得主動，我國政府應加強大宗商品國際戰(zhàn)略意識，將發(fā)展大宗商品現(xiàn)貨和期貨交易市場納入國家和地區(qū)戰(zhàn)略規(guī)劃，盡快出臺政策，有計劃地做好大宗商品儲備制度和長期規(guī)劃。進一步加快建立以人民幣計價的國際大宗商品交易平臺，積極培育國內(nèi)企業(yè)做市商地位，積極引入境外投資者參與境內(nèi)期貨交易，提升其國際影響力；充分發(fā)揮我國三大期貨交易所的引領(lǐng)作用，進一步做大期貨市場規(guī)模和市場份額；創(chuàng)新交易制度和人民幣計價交易品種，鼓勵金融機構(gòu)進入大宗商品期貨交易，通過深入的市場參與行為，為大宗商

26、品的人民幣計價提供有力的金融支撐。（二）由政府主導建立行業(yè)聯(lián)盟可以影響大宗商品供求關(guān)系，幫助掌控定價權(quán)在大宗商品市場上，國內(nèi)企業(yè)面對的交易對手往往是大型壟斷企業(yè)，由政府主導在采購、生產(chǎn)銷售等方面建立行業(yè)聯(lián)盟組織，化零散需求為整體合力，以影響大宗商品的供求關(guān)系，提高定價話語權(quán)。在采購方面，政府可以推動企業(yè)合作，根據(jù)需求狀況，建立不同行業(yè)的采購聯(lián)盟，將企業(yè)貿(mào)易需求集中統(tǒng)一起來，更好地協(xié)調(diào)商品價格、數(shù)量，由采購聯(lián)盟作為企業(yè)代表統(tǒng)一同外商談判和采購，增強價格談判力。在生產(chǎn)銷售方面，可以組織國內(nèi)生產(chǎn)同類大宗商品的大型企業(yè)形成類似于OPEC的生產(chǎn)或銷售聯(lián)盟，幫助國內(nèi)企業(yè)建立全球化的生產(chǎn)營銷體系，通過協(xié)調(diào)和

27、統(tǒng)一成員的商品政策，避免內(nèi)部惡性競爭。對外由行業(yè)聯(lián)盟作為企業(yè)代表同國際商家進行談判，避免相互殺價，進而提高整個行業(yè)在國際價格談判中的定價能力。（三）加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高國際競爭力，增強在國際貿(mào)易和大宗商品中的定價權(quán)以德國為例。德國馬克乃至后來的歐元，匯率波動一直較大，但是德國自身的制造業(yè)出口受到的影響較小，原因則是因為德國出口的產(chǎn)品采用本幣定價。將德國和中國的出口數(shù)據(jù)相比較可以發(fā)現(xiàn)，德國出口呈現(xiàn)出賣方壟斷的特點，而中國出口則相反，呈現(xiàn)出買方壟斷的特點。在國際貿(mào)易中，是否能以人民幣作為計價貨幣，出口產(chǎn)品的競爭力以及附加值是一個很重要的決定因素。長久以來，產(chǎn)業(yè)集中度低、企業(yè)之間惡性競爭、內(nèi)部力量分化是制約我國企業(yè)獲取定價權(quán)的重要原因?？山梃b國際大型企業(yè)的有益經(jīng)驗，發(fā)揮政府和市場的雙重作用，合理整合現(xiàn)有資源或行業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，推進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，通過企業(yè)間的重組、并購，不斷提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，進而增加產(chǎn)品的議價能力和定價權(quán)。（四）推進企業(yè)積極參股海外大宗商品生產(chǎn)銷售集團，從源頭上影響大宗商品的價格 在全球經(jīng)濟一體化和資金在世界范圍內(nèi)快速流動的框架下，加快企業(yè)“走出去”